端午+暑期大众消费提振,大消费迎低位布局机遇

端午+暑期大众消费提振,大消费迎低位布局机遇
2024年06月11日 10:11 界面新闻

一、热点事件

端午叠加暑期临近,旅游市场迎来新一轮增长机遇。在经济稳步复苏和消费意愿逐步提振的背景下,端午假期的日均客运航班量及民航发送旅客人次均有望实现2019年同比增长6.0%和9.9%,整体出行增长平稳;后续暑期文旅预订单量同比增长63%,反映出消费市场的旺盛活力。

市场普遍认为,随着有效供给不断升级、业态模式持续创新,居民消费呈现高韧性,细分行业保持良性内生增长的逻辑依旧清晰:1)社消增速趋势相对平稳,端午+升学宴下关注白酒动销;2)短途高铁游与个性化旅游需求推动旅游新增长;3)暑期院线热度高企,电影储备质与量兼具。

看好消费市场的长期增长空间,相关产品食品饮料ETF(515170)、旅游ETF(562510)、文娱传媒ETF(516190)。

二、热点评论

1、端午假期旅游市场回暖,短途游与文化体验成消费新热点

2024年端午假期为6.8-6.10三天,预计整体出行增长平稳。根据航旅纵横,端午假期预计全民日均客运航班量比2019年增长6.0%,和2023年同期基本持平;全民航预计日均发送超180万人次,比2019年端午假期日均增长9.9%,比2023年端午假期日均增长10.2%。

暑期即将到来,增长或将提速。旅游消费需求的持续增长,主要得益于旅游消费低频、高获得感的消费特征,是居民理性消费环节中不可或缺的一环。短期看,由于今年端午假期与高考重合,预计增长较为平稳,但6月中下旬及暑期假期开始后需求预计将呈现更快增长,参考美团数据,暑期文旅预订单量(含门票、住宿、交通等)同比增长 63%。

2、政策定位擢升+需求强劲,6月建议布局暑期消费旺季预期

1)4月社消增速趋势相对平稳,餐饮分类保持较好增长

4月份,社零总额同比增长2.3%,环比增长0.03%,多类社零数据在去年同期高基数作用下增速有所下降,分化明显。分消费类型看:餐饮业销售额增速超零售,在去年高基数下仍保持稳健增长。餐饮同比增速好于商品零售,收入同比+4.4%(前值为 43.8%)。总体来看社零总额仍维持稳步增长,节假日所带来的出行热度也使出行产业链消费保持较好景气度。

随着端午节+高考的临近,关注白酒动销节奏。端午是人们祈求健康和祥和的传统节日,也是白酒品牌与消费者构建深度链接的一大重要场景。升学宴是白酒淡季动销的重要抓手,有着持续周期长、消费档次高、圈粉能力强等特点。相比于往年,今年的端午更是“撞上”了高考,节假日消费场景与升学宴场景叠加,预计2024年的端午将有“小抬头”的趋势。

2)短途高铁游与个性化旅游需求推动市场增长

端午短途旅游为主,2小时高铁圈为主要目的地。根据携程,周边游预订量同比增长20%,酒店本省客源占比超过50%,租车自驾订单同比增长260%,其中92%为短途周边自驾游。从去哪儿火车票预约情况来看,2小时高铁圈内仍是旅客出游的主要目的地。北京2小时高铁圈内,热门目的地为天津、济南、石家庄、秦皇岛、大同;上海2小时高铁圈,热门目的地为杭州、苏州、南京、湖州、宁波。

传统佳节下体验旅游热度更高。从目的地看,旅游供需相对分散,更趋个性化、多元化,市场偏好下沉趋势持续显现,小众目的地出游热度较高,近期社媒热点区域(如新疆阿泰勒)订单表现亮眼。从主题看,游客消费需求聚焦于目的地生活文化的深度体验与探索,融合节庆活动和民俗文化的旅游产品热度较高。

3)暑期院线热度高企,电影储备质与量兼具

2023年暑期档电影市场超预期,基数较高。2023年暑期档创造票房206.20亿元,观影人次达5.04亿,均超过2019年177.78亿元票房和5.02亿观影人次的最高纪录。档期内共有23部电影创造过亿票房,5部电影过10亿。票房贡献主力多是黑马电影,如档期冠军《孤注一掷》在上映一周前,多家电影媒体给予的票房预测仅为12-23亿元,但最终获得票房38.50亿元;亚军《消失的她》上映前两日,多家电影媒体预测的最终票房仅为7.5-9.8亿元,但最终票房达25.24亿元。

2024年高预期电影更多,仍有潜力在高基数的基础上,实现增长。多部电影具有高话题度,且制作质量较高,均有对标去年暑期头部电影的潜质。例如,前作创超50亿元票房的《哪吒之魔童闹海》;具有一定悬疑粉丝基础的陈思诚导演的《解密》;国民喜剧演员沈腾和马丽主演的《抓娃娃》;主演众多且故事背景具有话题度的《酱园弄》;在金庸小说改编电影《射雕英雄传:侠之大者》等。因此,看好2024年暑期档全国总电影票房依然能有较好表现。

三、相关产品

1、食品饮料ETF(515170)及其联接基金(A类:013125,C类:013126)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数(000815.CSI),中证细分产业主题指数系列由细分农业、细分能源指数等9条指数组成,分别从相关细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股,反映沪深两市相关细分产业公司股票的整体走势。根据申万三级行业,指数成分股主要分布在白酒Ⅲ(63.8%)、乳品(13.2%)、调味发酵品Ⅲ(8.6%)。

2、旅游ETF(562510)跟踪中证旅游主题指数(930633.CSI),选取涉及景区、旅行社、酒店、航空机场等多子板块的上市公司股票作为成份股,以反映旅游类上市公司整体表现,为市场提供多样化的投资标的。根据申万三级行业,指数成分股主要分布在航空运输(23.2%)、人工景区(16.8%)、酒店(15.1%)。

3、文娱传媒ETF(516190)跟踪中证文娱传媒指数(H30365.CSI),选取业务涉及视频、直播、游戏、电影、IPTV/OTT、数字出版、数字营销、在线教育、赛事演出等符合新技术和新消费发展趋势的上市公司股票,以反映文化、娱乐以及传媒主题的整体表现。根据申万三级行业,指数成分股主要分布在游戏Ⅲ(30.3%)、广告媒体(11.3%)、营销代理(10.5%)。

数据来源:Wind,国信证券,开源证券,五矿证券,中信建投证券,截止6月6日。

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