【明日主题前瞻】需求正以快于供应的速度增长，行业逐渐转向景气周期|半导体_新浪财经

【今日导读】

需求正以快于供应的速度增长，行业逐渐转向景气周期

国内首个液体通用型火箭发射工位正式竣工

Canalys预计2024年全球智能手机出货量将达11.8亿台

星舰超重型火箭助推器软着陆成功

北京市首座商用液氢加氢站来了！

该产品开始逐渐迈入商业化运行，2024年行业将进入放量提速期

行业盛会即将召开，机构称AI驱动下产业链景气度已触底回升

【主题详情】

需求正以快于供应的速度增长，行业逐渐转向景气周期

世界半导体贸易统计组织（WSTS）宣布上调今年全球半导体产值预测，预估年增16%，并乐观看待2025年存储和逻辑产业推动产值有望持续成长12.5%，预计将连续两年强劲成长。WSTS上调2024年春季预测，预计2024年市场估值为6110亿美元。

在经历了2023年半导体供应链库存的持续调整后，2024年以来全球半导体销售额得以好转。在人工智能（AI）热潮的推动下，韩国半导体库存出现了2014年以来的最大降幅。这突显出随着客户加快购买开发人工智能技术所需的设备，需求正以快于供应的速度增长。东吴证券认为，半导体行业是典型的周期行业，从全球范围来看，半导体行业从2022年下半年已经进入了周期性的下行阶段，逐渐转向低景气周期。大基金三期预计将带动半导体行业增长，伴随本土替代的持续推进，国内相关半导体设备和材料厂商有望长期受益。

上市公司中，富创精密是国内半导体设备精密零部件的领军企业，也是全球为数不多的能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。四会富仕高多层IC测试板可应用于半导体芯片的测试设备上，公司IC测试用PCB产品已有小批量订单。通富微电与AMD已形成“合资+合作”的强强联合模式，建立了紧密的战略合作伙伴关系，签订了长期业务协议。公司是AMD最大的封装测试供应商，AMD也成为公司大客户。公司有涉及AMD AI PC芯片的封测项目。

国内首个液体通用型火箭发射工位正式竣工

据媒体报道，经历了585天的紧张建设，国内首个液体通用型发射工位——海南商业航天发射场二号发射工位于今日（6月6日）正式竣工。该工位于2022年10月30日开工，采用了创新的“三平”快速发射模式，显著提升发射效率的同时还大幅缩短发射准备时间。其设计以芯级直径5米为最大包络，满足包括长征、快舟、捷龙等多家火箭公司的10余个型号火箭发射需求。据了解，随着一、二号发射工位的相继顺利竣工，海南商业航天发射场将按照年度发射计划，转入CZ-8A和CZ-12首发箭进场开始全系统合练阶段。

中航证券表示，2024-2026年我国航天发射年均市场空间有望突破260亿元。商业航天发展至今，从基础设施、企业主体构成、商业应用等取得了一系列进展，基本完成了从“0-1”的验证，商业航天逻辑逐步形成闭环，产品具备一定的交付能力。商业航天进入到“1-10”的产业化阶段，行业成长速度加快。建议关注已实现规模化发射或在研阶段具备先发优势的火箭总装企业、参与火箭核心环节配套或在火箭制造领域拥有新兴技术应用的企业、以及火箭发射测运控领域中具有技术或渠道优势、或具有相对完善的地面基础设施的企业。

公司方面，陕西华达生产的高可靠等级电连接器及互连产品，长期应用在国家各类重点航天器项目中，包括“嫦娥探月系列”、“神舟飞船系列”、“北斗卫星导航系统”、“天问火星探测系统”、“天宫空间站”、“长征系列运载火箭”、“高分遥感卫星系列”等重点工程，产品应用范围覆盖了各类高轨卫星、低轨卫星、载人飞船、航天货运飞船、空间站、火箭、深空探测等航天各个领域。西测测试目前在卫载荷等方面试验服务能力具有一定优势，公司为参与卫星产品的相关客户提供测试服务，例如已公开披露的火星探测器等测试服务；公司在航空领域的客户较多，服务范围涵盖航天、航空、兵器、船舶、电子、民用飞机等多个领域及行业。

Canalys预计2024年全球智能手机出货量将达11.8亿台

据媒体报道，Canalys预计2024年全球智能手机出货量将复苏3%至11.8亿台。区域层面，成熟市场的复苏力度仍较缓，新兴市场复苏节奏较快，但厂商拥挤程度正在加剧。长期来看，2024年至2028年全球智能手机出货量将以2%的年复合增长率温和增长。

德邦证券认为，AI在各类消费电子终端商的快速落地，将加快创新节奏，新功能、新玩法、新应用的将快速涌现，进而刺激消费者换新意愿，产业链软硬件的升级迭代，叠加换机周期，有望驱动消费电子行业从23Q3以来的弱复苏转向新的成长周期。

公司方面，华勤技术是全球领先的智能手机IDH/ODM厂商，与三星、OPPO、小米、vivo等多家知名品牌合作。水晶光电围绕消费电子、车载光电、元宇宙三大应用场景布局。公司为安卓系主要战略客户的智能手机供应诸多光学成像和半导体光学相关的光学元器件产品。

星舰超重型火箭助推器软着陆成功

6月6日电，马斯克在社交媒体上表示，SpaceX星舰尽管损失了许多瓷片，襟翼也受损了，但星舰还是在海洋中实现了软着陆。星舰是目前最大的火箭系统，由液氧甲烷提供动力，整个系统需要超过1000万磅的推进剂才能发射，且被设计为完全可重复使用的系统。

由于此前试飞成果达到预期，SpaceX计划今年完成9次星舰发射，后续试飞验证节奏将持续加速。浙商证券张建民认为，“商业航天”首次被写入今年的政府工作报告中，2023年我国共实施了67次航天发射，预计2024年全年将实施100次左右的发射任务，有望刷新纪录。

上市公司中，斯瑞新材产品液体火箭发动机推力室内壁，用于火箭发动机推力室，并计划投资5.1亿元，预计实现年产约300吨锻件、400套火箭发动机喷注器面板、1,100套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件，以新材料、新工艺全力服务商业航天行业发展。天箭科技承担了“天宫二号”载人航天工程对海观测用微波高度计雷达分系统中的固态发射机的研制工作。

北京市首座商用液氢加氢站来了！

6月6日，北京市首座商用液氢加氢站在临空区大兴片区正式开工建设，建成后预计每天可为约300辆氢燃料电池商用车提供氢能加注服务，为临空区大兴片区高质量发展注入“氢能量”。据悉，这片广阔的工地就是位于临空区大兴片区加氢站项目的规划区域，未来将建成北京市首座商用液氢加氢站。

氢能作为清洁、高效的可再生能源，逐渐被全球各国所重视。近些年包括日本、韩国、美国、欧洲及中东诸国均发布了氢能战略发展规划。国金证券认为，当前液氢运输在日本、美国已成为加氢站运氢的重要方式之一，我国液氢主要在航空航天领域有所应用，民用液氢正在逐步推进。此前我国液氢设备主要依赖于进口，但近年来我国在氢液化系统集成方面积极开发，液氢装备出现本土替代趋势，未来液氢产能有望迅速提升。

上市公司中，九丰能源目前正在积极推动广州市南沙区首座制氢加氢一体综合能源站项目建设。航天晨光参与了中国石化石油化工科学研究院的PEM电解水制氢试验平台项目，并为该项目提供PEM电解水试验台撬装设备。公司的液氢储存技术在航天地面试验设备中有应用。

该产品开始逐渐迈入商业化运行，2024年行业将进入放量提速期

本田宣布已开始在美国俄亥俄州马里斯维尔生产燃料电池车（FCV）。这款氢燃料电池车的燃料电池系统由本田和通用共同开发。本田是第一家在美国量产FCV乘用车的车企。

氢燃料电池指的是氢通过与氧的化学反应而产生电能的装置。和电动车相比，氢燃料电池车续航足、加氢快；和传统燃油车比，氢燃料电池车又具有节能减排的属性。在政策指引和车企的加速投入下，氢燃料电池汽车开始逐渐迈入商业化运行。国金证券认为，2024年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期，燃料电池汽车放量带动核心零部件需求高增，燃料电池系统（占整车成本约60%）、电堆（占系统成本约60%）、车载供氢系统（占整车成本约20%）等价值量最高的环节率先迎机遇，2025年系统和电堆市场空间均看向百亿，车载高压储氢瓶和供氢系统市场随燃料电池车放量带动高增。

上市公司中，潍柴动力已开展氢燃料电池系统的研发、生产和销售，并全面布局燃料电池关键核心零部件，相关产品已批量投放市场。截至2023年上半年，装配潍柴氢燃料电池发动机的公交车累计行驶里程超过3000万公里，产品寿命可达3万小时，处于行业领先水平。宗申动力研发的氢燃料电池根据冷却方式分为风冷和水冷，目前已研发形成1-5kW系列，5-30kW系列，以及30kW以上燃料电池系统样机，分别在两轮车、叉车、分布式发电等领域实现示范性应用。

该行业盛会即将召开，机构称AI驱动下产业链景气度已触底回升

2024第22届CEE亚洲消费电子展将于6月28日到30日在北京举办，大会由5大主题峰会及6大行业论坛组成，内容覆盖消费电子、健康科技、5G、人工智能、智能家居、物联网、机器人与无人机、虚拟现实/增强现实、智能出行等领域的热点话题、发展趋势及优秀案例。

招商证券鄢凡认为，消费电子产业链景气度已在触底回升。分阵营看，安卓阵营库存健康并呈现弱复苏，关注华为回归带来的格局变化，苹果方面，鄢凡预计Q2iPhone整体备货较佳，去年基数低，同比来看有望保持增长；创新来看，GPT-4o以手机/PC为载体展示了更具可用性的AI语音助手功能，增加了视频交互、情绪识别等实用功能，有望驱动手机等端侧AI创新的进一步升级，此外苹果6月WWDC是否推进AI布局引发关注，Canalys预计24年AI手机出货占比5%。

上市公司中，蓝思科技是消费电子玻璃盖板龙头，掌握玻璃盖板核心技术，玻璃盖板在国内占据主导地位，与苹果、三星、小米等国内外知名品牌深度合作。歌尔股份以微型声学元器件起家，在“零整协同”战略指导下逐步形成精密零组件（MEMS+扬声器+光学模组等）、智能声学整机（耳机+音箱）和智能硬件（VR/AR+智能可穿戴+智能游戏机+智能家居）三大业务矩阵，覆盖苹果、华为、小米、Meta、索尼、Pico等全球知名品牌客户。