公司并购中的法律问题与监管机制研究|并购_新浪财经

转自：黑龙江日报

□王永祥

公司并购作为优化资源配置、提高市场竞争力的重要手段，已成为企业发展过程中的常态。然而，随着并购活动的日益频繁和复杂化，其中的法律问题也日益凸显，成为制约并购活动顺利进行的关键因素。因此，对公司并购中的法律问题分析、监管机制探讨，对于保障并购活动的顺利进行、维护市场秩序、促进经济发展具有重要意义。

公司并购概述

公司并购是企业资本运作、经营的常见形式，涵盖了兼并和收购两种核心行为。公司并购通常包括三个阶段：一是准备阶段。企业需要确立并购战略，组建包括内部人员、专业顾问在内的并购团队，对目标公司进行详尽调查，确保并购的合法性和效益性。二是实施阶段。包括并购协议的谈判与签署、资金的筹措与支付等。三是整合阶段。对并购双方的业务、人员、文化等进行全面整合，以实现协同效应和规模效益。从动机上看，公司并购主要源于对竞争优势的追求。通过并购，企业可以外部获取资源、技术、品牌等优势，扩大规模进一步增强自身实力。

公司并购中的法律问题

并购协议签订与履行问题。并购协议是并购双方针对并购事宜最终达成的法律文件，其具备法律约束效益。但在具体的协议签订与履行过程中，往往存在一定的法律问题。如并购协议可能因违反法律法规、损害第三方利益等原因而无效或被撤销；并购协议中的条款可能因表述不清、存在歧义而引发争议；若并购双方在协议履行期间存在违约行为，需要承担相应的法律责任。

债权债务问题。目标公司未将其债权债务等情况向收购公司说明，这将对公司后续的经营及股权价值产生一定的影响。其常见类型如下：一是债权债务合法性。公司存在赃款或债权不被法律认可，可能无法收回；二是债权债务时效性。一旦超过诉讼时效，难以被法院支持；三是因关联的公司或部分合同约定，导致需要承担一定的连带责任。并购方还应关注目标公司是否存在隐性债务或潜在债务，以避免并购后承担不必要的债务风险。

反垄断与竞争法律问题。在并购过程中，反垄断与竞争法律问题是需要重点关注的问题之一。并购活动可能导致市场份额的集中和竞争结构的改变，从而引发反垄断审查。若并购方未能通过反垄断审查，可能会导致并购计划受阻或面临行政处罚。因此，并购方在并购前应对可能涉及的反垄断问题进行充分评估，并在并购协议中约定相应的应对措施。同时，并购方还应关注并购后的市场竞争状况，确保并购活动不会损害市场竞争秩序和消费者权益。

公司并购中法律问题的监管机制

并购目标的法律调查。并购目标的法律调查是并购活动的重要前置工作，它直接关系到并购的成败及后续整合的顺利与否。法律调查主要包括对目标公司的法律资质、经营许可、法律风险等方面的全面梳理和分析。核实目标公司的法律资质和经营许可，了解公司的注册资本、经营范围、股东结构等基本情况，确保其具备合法经营的基础。其次，对目标公司的知识产权进行审查，核实目标公司是否拥有相关知识产权的合法所有权，以及是否存在侵权风险。此外，需审查目标公司的合同义务，特别是与供应商、客户、员工等各方签订的合同，了解合同的履行情况、违约责任等，以避免因合同问题导致的并购风险。最后，对目标公司可能存在的法律风险进行评估，如诉讼、仲裁、行政处罚等，以便并购方在决策时充分考虑潜在的法律风险，并制定相应的应对措施。

确定符合实际的并购方案。确定并购方案时，应充分考虑法律因素，确保方案的合法性和可行性。分析并购双方的行业特点、市场地位、竞争态势等因素，以制定合理的并购策略和方案。研究相关法律法规和政策，确保并购活动符合法律要求。关注反垄断法、证券法、公司法等相关法律的规定，避免触发法律禁止或限制的行为。此外，还要考虑并购方案对目标公司及其利益相关者的影响，如员工安置、债权人权益保护等，确保并购方案在维护并购方利益的同时，兼顾目标公司及其利益相关者的合法权益。

严密审核并购协议条款。确保协议条款符合相关法律法规的要求，不存在违法或违规的内容，尤其是涉及股权转让、资产交割、债权债务处理等方面的条款，要严格遵守相关法律规定。对协议中的各项权利和义务进行明确界定，确保双方权益得到充分保障，包括支付方式、履行期限、违约责任等方面的约定，要力求详尽、明确。关注仲裁条款、管辖法院等争议解决机制，以便在出现纠纷时能够及时、有效地解决。

综上所述，公司并购作为市场经济中的重要活动，既带来资源整合的机遇，也伴随着复杂的法律问题与监管挑战。应深化对公司并购法律问题的研究，加强监管机制的创新与改革，以更好地服务于市场经济的发展，推动企业并购活动的健康、有序进行。

（作者单位：河套学院铸牢中华民族共同体意识培育基地）