营收规模站稳三百亿洋河老酒战略厚积薄发|洋河_新浪财经

在白酒行业处于深度调整期的当下，洋河股份再一次实现了逆势增长。

回顾2023年可以看到，消费市场“内卷”加剧，白酒行业“洗牌”继续。但对于洋河股份而言，却是稳健增长的一年。

从财报来看，洋河2023年的业绩亮点颇多。数据显示，2023年洋河股份实现营业收入约331.26亿元，继2022年实现三百亿营收之后，再一次稳站“三百亿”俱乐部；净利润也突破了百亿元大关，实现了100.16亿元。

实际上，透过数据来回顾洋河股份的2023年，可以看到，其业绩增长是产品、渠道、品牌势能和团队管理等方面共同作用的结果。

而面对2024年，多家券商机构表示看好洋河。浙商证券就提到，公司目前仍处调整期，在深耕大本营、深度全国化下，2024年营业收入目标可达性较高。

净利润迈入百亿大关展现“稳健”增长姿态

2023年的白酒行业，在曲折和波动中走过，消费疲软、价格倒挂、库存高企，一系列错综复杂的关键词相互交织，构成了2023年整个行业的消费图景。中国酒业协会数据显示，2023 年1—12月，白酒行业实现酿酒总产量629万千升，同比下降5.1%；完成销售收入7563亿元，同比增长9.7%；实现利润2328亿元，同比增长7.5%。

而洋河的逆势增长，或许为行业穿越周期带来了新的示范。

在经营数据上，洋河保持着一直以来的稳健增长姿态。财报显示，2023年，洋河营收实现双位数增长，净利润也实现突破，成功迈入百亿元净利润的门槛。

拆分来看，在产品端，洋河2023年中高端酒实现营收285.39亿元，同比增长8.82%，普通酒实现营收39.5亿元，同比增长20.70%。

实际上，产品端的布局，是洋河实现高质量发展的基础。2023年，洋河股份继续坚定贯彻“双名酒、多品牌、多品类”的发展战略，策动全局，深度打造产品，优化产品结构，向外界释放出强有力的品牌复兴势能。

目前，洋河形成了“梦之蓝·手工班、梦之蓝M9、头排苏酒、贵酒世家等组成高端品牌、梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版等次高端主力增长品牌、海之蓝、天之蓝等大众基石品牌、艺术酒系列、微分子以及跨界酒等创新机会品牌”四大产品矩阵。

而从市场端来看，洋河在省内省外市场均实现了稳健增长。2023年洋河的省内市场实现营业收入146.75亿元，同比增长8.05%，占营业收入的44.30%；省外市场实现营业收入184.51亿元，同比增长11.85%，占营业收入的55.70%。此外，截至2023年年末，洋河经销商数量达到8789家，增长551家。

省内外市场的发展，离不开洋河的渠道改革，顺利的推动了其产品策略在各地市场的落地执行。

自提出“1320”战略后，2023年洋河股份正积极落实相关规划，建立商学院平台，实现三大精细化工程，强商营、富商营等一系列活动持续落地，真正实现厂商共创、厂商共建、厂商共赢。

此外，2023年，洋河的品牌势能也在持续提升。在过去的一年，洋河股份成功借势上合峰会、电影华表奖、世界品牌跨年演讲等高端大事件，策划“洋河梦之蓝号”火箭等中国航天系列活动，既扩大了梦之蓝品牌的影响力和知名度，也进一步提升了消费者对品牌的认知和好感度。

值得注意的是，年报也提出，股东回报方面，2023年基本每股收益6.65元，同比增加6.8%。针对2023年度拟每10股分红46.6元（含税），共计分配现金70.2亿元，洋河股份的分红率首次提高到了70%，在白酒股中处于领先地位。

洋河的业绩表现也受到了一些券商机构的认可。中泰证券在研报中提到，公司基本盘稳固，产品体系逐步梳理完善，海之蓝和天之蓝具有全国化基础，通过省内外区域下沉仍能有一定成长性，基本面有底。

平安证券研报认为，洋河股份收入稳健增长，省外表现更优，销售费用率有所提升。受益于大众宴席升级与回补，预计天之蓝、水晶梦表现更优。同时梦之蓝M6+在600—800元价格带竞争优势明显，后续受商务改善需求有望回暖，渠道端产品换新后经销商利润改善，内部改革亦持续推进，长期发展可期。

2024第一季度开局良好

显然，洋河的“稳健姿态”已经形成了惯性，传递到了2024年。数据显示，2024年第一季度，洋河实现营收162.54亿元，同比增长8.03%，归母净利润60.55亿元，同比增长5.02%。

2024年是洋河股份加速跨越、加快发展之年，也是洋河股份深化变革、深度转型之年。多家券商和业内专家研判，在多维增长优势叠加的前提下，洋河实现增长目标的可能性较高。

从目前来看，洋河正在为新的经营目标持续发力，并且正走在行业前沿。

首先在产品上，洋河的产品结构正在不断完善。在现有的产品矩阵基础上，洋河进一步向高端迈进。在3月份的春糖会上，洋河发布梦之蓝·手工班新品，发力高端市场。在4月的封藏大典上，洋河正式发布一直坚守的“绵柔年份老酒战略”，并正式上市梦之蓝·手工班10、15、20系列高端产品。

盛初集团董事长王朝成表示：“高性价比的品质战成为高端市场变局的突破口，相信梦之蓝·手工班一定成为中国最具规模化千元高端品牌之一。”

其次从渠道来看，经过不断调整与优化，洋河已经进入“厂商共生4.0造血阶段”。在今年4月的经销商大会上，洋河股份提出未来要创造“想在一起、站在一起、干在一起、奋斗在一起”的“融合链”，塑造“创业共同体、致富共同体、事业共同体、生命共同体”的“共生链”，大力提升经销商伙伴的期待指数、信任指数、满意指数、幸福指数。

此外，洋河也在各个方面为经销商进行赋能：建立交流、学习、提升的成长商学院平台，切实提升洋河经销商伙伴的综合能力；落地“强商、富商、帮商”三大精细化工程，在销售模式升级、经营保障机制、长效激励机制等方面给予经销商帮扶和支持；细化二十条惠商性措施，围绕提升品牌势能、降低运营成本、缓解资金压力、数字化赋能、净化市场环境等方面，实现厂商共创共建共赢。

营销体系的建设也是洋河稳健发展的关键点。近几年，洋河不断加强营销系统的梳理，分品牌成立洋河品牌销售公司、江苏双沟酒业销售公司、贵酒品牌销售公司，不断优化下设的大区、事业部……进一步厘清边界、明确职责、分线聚焦、专业经营，以更高的组织运作效率和管理效能为洋河、双沟、贵酒、梨花村的发展提供便利。

显然，如今的洋河战略蓝图更清晰、战术措施更精准、组织架构更完善、厂商队伍更具有战斗力，经销商与洋河之间的信任度与黏度进一步增进，市场渗透力进一步增强，不仅为洋河市场营收的可持续增长奠定了坚持的基础，更是构建了一个良性循环的生态体系，这也是洋河未来发展的内核竞争力。

老酒战略厚积薄发

实际上，从整个行业来看，消费市场对高品质白酒稀缺性价值持续追捧，老酒因为周期长、成本高、资源稀缺，也成为消费者最热衷的品类。《2024年陈年老酒消费趋势报告》显示，中国陈年老酒市场交易规模已破千亿元，预计未来五年将突破1500亿元。

而在老酒布局上，秉持“长期主义”的洋河，有着多维优势。

首先是产能。在白酒行业基酒的产能扩张上，洋河堪称“基建狂魔”。进入2000年以来，洋河每年都有新增产能。数据显示，洋河已拥有名优窖池7万多口，1000多个酿酒班组、年原酒产能超过16万吨……成为酿造规模世界领先的固态酒发酵基地，为老酒战略的实施提供了充足的资源。

其次是储量。年报显示，目前洋河储有60多万吨不同年份的原浆陈酒，储酒能力最可高达100万吨，其中陶坛存诸的高端年份酒已经达到23万吨。这种大规模的储酒，确保了老酒的品质和口感能够随着时间的推移而不断提升，也意味着洋河股份能够灵活应对市场变化，根据市场需求调整老酒的供应策略。

最后是储藏管理。公开资料显示，十几年来，洋河通过多次名优酒酿造技术改造工程扩充了大量名优基酒产能，2023年又陆续新建洋河10万吨、双沟12万吨陶坛库，确保酒体在长时间的陈化过程中能够保持稳定的品质。这种对老酒陈化过程的精细管理，使得洋河股份的老酒更具品质和口感优势，进一步提升了其在行业中的竞争力。

而上述梦之蓝·手工班10、15、20的“一树三花”产品系列，也正是基于多维优势推出的，是洋河老酒优势的具象化表现。

显然，在老酒这一赛道，洋河的“长期主义”为其稳健增长铺设了一条“康庄大道”。老酒战略对终端和品牌的提升效果已经显现，浙商证券提到，公司依托60余万吨老酒储量，全面发起真年份战略，近期梦6+出厂价上调20元、第四代梦之蓝手工班正式上市，有助于品牌端高端化形象打造、渠道端经销商利润提升。