美国通胀数据再次点燃市场首次降息时间或推迟到9月_新浪财经

本报记者谭志娟北京报道

美国通胀数据再次点燃市场，这令美联储首次降息预期进一步下降。

美国商务部日前公布的最新数据显示，剔除波动较大的食品和能源价格后的美国3月核心PCE价格指数同比增长2.8%，预期值2.7%，前值2.8%；环比增长0.3%，持平前值和预期。可见美国通胀仍然“顽固”。

然而，美国一季度经济增长却低于预期，引发市场对美国经济滞胀的担忧。美国商务部当地时间4月25日公布的首次预估数据显示，今年第一季度美国经济增长1.6%，低于市场预期的2.5%，也低于去年第三季度4.9%和第四季度3.4%的增长率，这是自2022年第二季度以来的最低水平。

就此，奥优国际董事长张玥4月29日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“在高通胀压力下，美联储通常会采取降息来减轻债务负担和稳定经济。然而，目前经济增长放缓，这可能会使美联储更加谨慎地考虑降息决策，以避免过度刺激经济带来的潜在风险。”

著名经济学家盘和林接受记者采访时也表示：“美联储的政策目标是兼顾通胀率和失业率，失业率可以近似看作经济增长指标，而在经济增长和通胀都出现问题的时候，两害相权取其轻，美联储一般是先用高利率压通胀，再考虑经济复苏的问题。”

美联储到底何时会降息？

张玥告诉记者：“预计美联储或会在今年晚些时候降息，这将取决于通胀压力的持续程度、经济增长状况、市场情绪以及美联储对经济状况的评估等因素。”在张玥看来，美联储降息需要满足的条件包括通胀压力持续高企、经济增长放缓、市场情绪对降息的预期以及美联储对经济状况的信心等。

盘和林还告诉记者：“进入二季度，大宗商品价格在上涨，预计二季度的通胀率可能依然不达目标，由此美联储降息或会延迟。”

在盘和林看来，一般而言，美联储通胀率低于2%的目标才会降息，但由于2023年美国通胀率基数很高，如果叠加去年同期的通胀，长期通胀率水平较高，所以美联储要等通胀回落到低水平。

芝加哥联储主席古尔斯比曾表示，更关注PCE指数的表现。相比于1个月的数据，3个月的数据更具真实性。在经过六七个月的强劲改善和一度接近2%的通胀率后，目前通胀情况有所反弹，意味着美联储将面临更多挑战。

由此美联储降息再度被推迟。

根据CME美联储观察工具显示，目前市场预计美联储在年底前保持利率不变的概率接近20%，1个月前的概率不到1%。

另有数据显示，截至4月26日，市场预期美联储首次降息时点仍为9月，预期年内降息1次，全年降息幅度25BP。10年期美债收益率回升至4.67%。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭也对记者表示：“尽管第一季度美国国内生产总值（GDP）数据放缓，但由于3月份的消费者物价指数（CPI）、个人消费支出指数（PCE）及零售销售额数据反映出通胀再次加速，我们对美联储6月份降息的预期有所减弱，预期美联储仍将于第三季度期间进行首次降息，今年年内预计总计将降息2至3次。”

美联储推迟降息对全球市场有何影响？

张玥对记者表示：“美联储推迟降息可能会对全球市场产生一定的影响。如果美联储继续保持高利率政策，这可能会推高全球利率水平，进而导致全球金融市场的不稳定；此外，如果美联储继续保持高利率政策，这可能会加剧美元升值和新兴市场货币贬值的情况，进而对全球经济产生负面影响。因此，市场可能会对美联储的决策感到担忧，并可能引发市场的波动。”

（编辑：孟庆伟审核：郝成校对：颜京宁）