“拥硅为王”已成过去式,中来股份终止140亿元硅基项目,一季度业绩盈转亏

“拥硅为王”已成过去式,中来股份终止140亿元硅基项目,一季度业绩盈转亏
2024年04月25日 18:22 界面新闻

界面新闻记者 | 尹靖霏

最终,中来股份(300393.SZ)还是终止140亿元硅基项目

4月24日中来股份公告,光伏行业市场环境已经发生重大变化,硅基项目可行性发生了重大变更。基于此,继续推进该项目预计无法达到预定的投资效果,经公司审慎研究,决定终止140亿元的硅基项目。

金辰股份常务副总裁祁海珅对界面新闻表示,整个光伏行业从去年下半年到现在面临阶段性产能过剩的问题。尤其是硅料价格从最高的300元/公斤到现在50-60元/公斤,下降幅度很大。更为重要的是,硅料价格已接近于很多规模不太大的硅料厂的成本线。因此中来股份终止该项目是明智的,加上融资本身也是一个问题,即使融了资以后再去做,面临的产业风险也很大。

140亿项目2年未动

事情还要从2年前说起。2021年前后,光伏大热,硅料因供应紧缺价格不断上行,这一环节利润颇丰。2022年3月15日主营光伏背膜生意的中来股份披露公告,公司拟投建年产20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅项目,总投资额约140亿元。

不料2年过去项目一直踌躇不前。2023年9月7日,该公司披露这一项目的进展情况称,针对年产20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目,截至本公告披露日,公司已完成硅料项目公司的新设,硅料项目已取得山西省企业投资项目备案证,目前项目环境影响评估报告与节能评估报告正在委托第三方编制中,处于前期报批手续的第三方评估阶段。但2023年12月8日公告显示,该项目仍处于前期报批手续的第三方评估阶段。  

2024年4月24日,该公司称,公司与古交市人民政府、太原市人民政府在签署投资协议后,积极推进硅料项目投资前期准备工作,但项目落地化工园区尚无切实可行方案,投资协议未能满足生效条件,同时光伏行业市场环境已经发生重大变化,硅基项目可行性发生了重大变更。基于此,继续推进该项目预计无法达到预定的投资效果。结合公司整体发展规划及市场情况,为优化公司资源配置,降低投资风险,切实维护公司及全体股东的利益,经公司审慎研究,决定终止投资硅基项目。

祁海珅对界面新闻表示当前是强者恒强的竞争局面。硅料层面无论是通威股份(600438.SH)还是合盛硅业(603206.SH)抑或大全能源(688303.SH)等这几大硅料巨头,其产能成本才具有规模效益,目前他们的成本还是可以的。

但对于新进入这一环节的企业而言,硅料对其资金、技术、人员储备、对行业的理解等要求都很高。这种情况下,并不是说有钱就可以投到这一赛道。不同于炼钢行业,硅料不仅是资金密集型更是技术密集型赛道,加之需成本管控,进入这一环节需慎而再慎。祁海珅认为,中来股份终止该项目是明智的,加上融资本身也是一个问题,即使融了资以后再去做,面临的产业的风险也很大。

中来股份成立于2008年,于2014年上市,公司注册地在江苏省江阴市徐霞客镇璜塘工业园区,公司原控股股东、实际控制人系林建伟、张育政夫妻二人。

2022年11月10日实控人变更为浙江省国资委。同年11月10日,原控股股东、实控人林建伟、张育政与浙能电力签署了《股份转让协议》及《表决权委托协议》,张育政将向浙能电力协议转让其持有的公司9.7%股份,浙能电力将通过支付现金方式受让前述股份,同时林建伟将在前述股份完成过户登记之日起,不可撤销地将其持有的公司10%股份对应的表决权委托给浙能电力行使。公司控股股东将由林建伟、张育政变更为浙能电力,实控人将由林建伟、张育政将变更为浙江省国资委。

彼时公司公告称,浙能电力将支持公司继续稳妥推进原有重大项目,同时浙能电力将依托其资源优势为中来股份提供增信、融资、市场拓展等多方面支持,助力公司进一步发展。

在光伏电池环节上,2023年9月7日该公司还公告,截至目前,年产16GW高效单晶电池智能工厂项目一期8GW已投产,二期8GW项目设备正在逐步进场、安装。

相较于硅料,电池环节风险偏低。不过,当前这一赛道面临着不同技术路线的竞争问题,无论是PERC还是TOPCON,抑或异质结电池,还是BC电池,还没有哪一家电池能够独大或是占据了很大的市场份额。因此中来股份也面临一定的不确定性。祁海珅说。

今年一季度,中来股份实现营业收入12.88亿元,同比下降52.43%;归属于上市公司股东的净利润亏损1.72亿元,同比盈转亏;扣非净利润亏损1.93亿元,上年同期盈利1.26亿元。公司表示,营收减少主要系本报告期公司销售规模减少所致。

跨界光伏项目批量终止

2021年前后光伏大热,沾光必涨的噱头吸引着众多跨界者前来分一杯羹。然而,海水褪去才知道谁在裸泳。

今年3月以来,多家跨界上市公司披露了拟投建光伏项目的实施进展。比如,3月18日海源复材(002529.SZ)聆达股份(300125.SZ)均在召开董事会会议,通过了终止相关项目投资的议案。

海源复材原本的主营业务为复合材料轻量化制品、新型智能机械装备,2022年跨界至光伏电池片环节。

2022年末以来,海源复材与全椒县政府先后签订多份协议,以全资子公司滁州能源为主体在滁州市全椒县投建光伏产业基地,该项目最终确定的实施进度为一期建设年产10GW TOPCon电池及3GW组件,二期建设5GW HJT电池(下称滁州项目)。

今年3月18日,海源复材表示,鉴于在滁州项目推进过程中,光伏行业及市场环境发生较大变化,经公司认真研究,为降低投资风险及管理成本,优化资源配置,决定终止滁州项目。并将滁州能源100%股权以3800万元的价格转让给浙江爱旭太阳能科技有限公司。转让完成后,公司将不再持有滁州能源公司股权。

聆达股份原来的主营业务是光伏发电、商业保理、裸眼3D、工业大麻业务及其他营运管理。2020年开始跨界至光伏电池片环节。

2020年10月,聆达股份完成对金寨嘉悦新能源70%股权收购,跨界光伏行业。2023年6月,聆达股份宣布对该项目投资约91.5亿元,项目分两期建设。其中项目一期建设年产10GW Topcon高效电池片产线;项目二期建设年产5GW Topcon高效电池片产线及5GW hjt电池片产线。最初计划显示,聆达股份铜陵项目一期开工后6个月内(2023年12月)完成全部厂房建设,并在主厂房交付之日起3个月内(2024年3月)完成设备安装调试并首批投产,2024年6月左右全面达产;项目二期待项目一期全部建成达产后适时建设。

然而,2024年3月18日聆达股份终止建设的铜陵高效光伏电池片产业基地项目。

祁海珅表示,跨界光伏更应该警惕风险。光伏行业起起伏伏这么多年,从珠宝商到猪企再到酒厂纷纷跨界到光伏赛道上。但诸多跨界者布局的是电站应用,无论是分布式光伏还是集中式光伏,其风险相对是很低的。但如果跨界到了光伏制造环节,无论是硅料还是电池片,抑或组件(当然组件还简单点)其迭代速度较快,需要对光伏行业有强大的认知能力和理解能力,除此之外,资金储备能力、研发人员储备能力缺一不可。

“海源复材聆达股份将光伏项目终止是一个好现象。其一,从资本端而言,资本市场尤其是二级市场不可能支持这么多的融资需求,从产业端而言,目前光伏行业产能相对过剩。因此无论是资本市场的环境,还是产业环境都不太支撑企业的大扩产。”祁海珅

祁海珅表示,从2020年到现在,光伏厂商的扩产还是有些激进,因为新投建的产能其产品效率相对较高,其产能是相对过剩,但是光伏总体产能是绝对过剩的。对光伏企业而言,其两三年前投建的产线面临折旧的窘境,目前有些光伏组件厂已经出现了破产的情况。头部大厂尤其掌控着组件的海内外销售渠道,品牌能力较强。对这些大厂而言,他们的扩产步伐也不像前两年那么迅速了。体量一般的光伏厂商要更有节奏控制自己的产能释放

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