赚钱却不给股民分红 “铁公鸡”小心被“ST”|吉林高速_新浪财经

4月18日晚间，吉林高速宣布调整2023年度利润分配预案，拟每10股派发现金股利0.9元（含税），合计派发现金股利约1.7亿元。此前，这家上市公司大赚超5亿元却不分红，引发舆论关注，还收到上交所关于其利润分配方案的监管问询函。

未来，上市公司如果太“抠门”，或许将会被监管部门“重点关照”。近日，新“国九条”出台，其中提出拟将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示（ST）”的情形。

“铁公鸡”常被嫌弃

现金分红是上市公司回报投资者最直接、最有效的路径之一，A股市场一些常年不分红的“铁公鸡”被投资者嫌弃。

以最近备受关注的吉林高速为例，其发布的2023年年报显示，实现营收14.47亿元，同比下降0.82%；归属于上市公司股东的净利润5.46亿元，同比增长38.84%。

一年狂赚超5亿元，吉林高速此前却在年报中表示，不进行现金分红、不实施送股和资本公积金转增股本。

这种行为引发投资者关注，甚至开始怀疑是否其账上有猫腻。

在东方财富网吉林高速的股吧“问董秘”板块，公司分红的能力与计划，是近几个月股民关切的最主要话题之一。比如，1月2日，有人提问：“公司每年现金流量5亿多元，是否可以拿出一半分红？”2月19日，有人感叹：“高速公路板块优秀公司的分红率在70%水平，但公司过往的分红水平一直很低，投资回报获得感远远不足。”3月1日，有人提问：“公司经常提到‘高质量发展’，高质量发展就意味着不能高比例分红吗？”3月8日，有股民问询：“公司未来12个月内拟进行的资产收购是怎样的业务？”……

事实上，吉林高速已是资深“铁公鸡”。2019年至2023年，公司各年度实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.89亿元、0.99亿元、3.18亿元、3.94亿元、5.46亿元。连续五年盈利、连续三年盈利增长下，公司现金分红比例分别为0、0、10.18%、0、0。

对于吉林高速的“抠门”行为，监管也迅速给出了回应。上交所向公司发出了问询函，要求其说明连续多年不现金分红或少现金分红的原因及合理性，是否存在大额资金闲置的情况，“全体董事是否独立审慎判断本次利润分配方案”。

“抠门”公司有不少

吉林高速的情况并非个例。金融数据平台Choice数据显示，在A股市场当前2369家上市10年以上的公司中，有220家公司连续10年及以上未进行现金分红，另有20家公司自上市以来从未进行过现金分红。据国信证券研报梳理，当前共有42家上市公司，若在2024年仍维持此前分红力度，可能在2025年分红新规正式实施后遭遇ST风险。

此前，方大特钢2023年年报公告拟不进行利润分配，也被上交所监管问询。在监管部门督促下，方大特钢调整了分红方案，拟每股派发现金红利0.1元（含税），合计拟派发金额约2.33亿元，现金分红比例为33.84%。

另一家企业也因为不分红而受到关注。烽火电子近期发布2023年业绩报告，公司实现营业收入14.7亿元，同比下降8.11%，归母净利润为5234万元，同比下降46.41%。公司2023年度拟不进行现金分红，亦不进行资本公积金转增股本或其他形式的利润分配。烽火电子于1994年5月9日登陆深交所主板上市，是陕西省国资委实际控制的地方国有企业。Wind数据显示，1996年以来，该公司已连续近28年未对股东进行现金分红，期间公司仅有1999年、2001—2003年、2006年、2007年、2009年净利为负，2010年以来持续盈利。上市以来，该公司累计现金分红次数3次，累计现金分红数6419.91万元，累计实现净利润5.1亿元，上市以来分红率仅为12.59%。

此外，亚通股份（600692.SH）、宁波富邦（600768.SH）也可谓是“铁公鸡”中的“战斗机”，均已经连续近16年未进行分红安排。

强化监管现金分红

对于股市里的“铁公鸡”，监管部门也在加大整治的力度。

4月12日，国务院印发新“国九条”，在第三条“严格上市公司持续监管”中强化了对上市公司现金分红的监管。其中提到，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

上交所、深交所随后分别发布相应征求意见稿，对分红不达标公司采取强约束措施，重点是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。沪深主板方面，对符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万的公司实施ST；科创板和创业板方面，将分红金额绝对值标准进一步调低为3000万元，且考虑到了研发投入豁免ST的情形。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，此次时隔十年再次出台“国九条”，主要是为了推动资本市场高质量发展，这次虽然不一定会像2004年和2014年一样，在“国九条”发布后出现大牛市，但可能会产生一轮慢牛、长牛行情。同时，通过鼓励上市公司现金分红、对一些长期不分红公司进行风险警示等措施，可以对有分红能力但不愿意分红的公司产生强约束，有利于资本市场长期健康发展，也有利于保护中小投资者利益。本报记者杨硕