3月土地：整体偏冷与局部热度并存_新浪财经

来源：郁言债市

2024年3月出让金同比仍下滑

2024年3月土地市场仍然偏冷，在2023年3月低基数的背景下，2024年3月出让金同比仍下滑。2024年3月全口径1632亿元，在2023年3月基数偏低（出让金2378亿元）的基础上，同比下滑31%，降幅较2月扩大27个百分点。累计来看，2024年1-3月出让金4880亿元，同比下滑14%。

与历史相比，2024年3月单月、1-3月出让金规模均处于自2020年以来的偏低水平。单月方面，2024年3月出让金1632亿元，相当于2023年3月的69%，相当于峰值2021年3月的36%。累计来看，2024年1-3月出让金4880亿元，相当于2023年1-3月的86%，相当于峰值2021年的36%。

拆分城投拿地情况，城投拿地占比仍然偏高，但城投拿地规模同比下滑。2024年3月城投拿地占比36%，较2月提高11个百分点，占比仍然偏高。从规模来看，城投拿地、非城投拿地同比均下滑。2024年3月城投拿地583亿元，同比下滑12%。非城投拿地1050亿元，同比下滑39%。

市场整体偏冷，

但30亿元以上高地价土地热度高

以2024年3月为例，拿地靠前的非城投企业可以划分为两类，一类是聚焦于特定区域的地方房企，典型代表为厦门国贸、建发地产、滨江集团。一类是全国性的头部房企，以央企和公众企业为主，典型代表为绿城中国、中国铁建、中国中铁、大悦城。在这个框架下，这两类房企拿地较多的地区，市场热度较高。

2024年3月，整体土地市场偏冷，但成交价30亿元以上的土地热度较高，均由头部房企获取。3月30亿元以上土地成交6块，合计出让金215亿元，溢价率均超过10%。从拿地企业来看，涉及地方房企厦门国贸、滨江集团，以及全国性房企中国铁建、中国中铁、绿城中国等。从涉及城市来看，拿地城市分布在上海、杭州、厦门、北京、苏州，特别是厦门、杭州、苏州30亿元以上土地溢价率均超过15%，厦门溢价率41%、杭州溢价率24%、苏州溢价率18%。

从单价看，2024年3月苏州、厦门、宁波均出现“单价创新高”地块。3月27日，厦门一地块由厦门国贸以6.27万元/平方米竞得，溢价率41%，总地价32亿元，单价创厦门住宅用地新高。苏州一地块由绿城中国以6.5万元/平方米、溢价率18%竞得，总地价31亿元，单价创江苏省内住宅用地新高。宁波一地块由江山万里与宁波东部新城开投联合竞得，楼面价3.3万元/平方米，溢价率7%，总地价22亿元，单价创宁波住宅用地新高。

拉长时间区间，2024年1-3月，高地价高溢价率地块主要集中在3月，也体现出3月高地价地块热度回暖。1-2月30亿元以上的土地有7块，合计出让金364亿元，其中5块土地溢价率均低于1%。溢价率偏高的2块土地均由央企竞得，一块是由招商蛇口在上海竞得的52.5亿元土地，溢价率9%，一块是由中建三局在北京竞得的48.8亿元土地，溢价率15%。

分省市来看

3月上海、福建、北京表现较好

分省市来看，2024年3月约68%的省市出让金同比为负。3月9个省市出让金同比为正，21个省市同比为负，西藏无土地出让。

结合出让金规模、城投拿地水平，在2024年3月单月同比为正的9个省市中，上海、福建（主要由厦门带动）、北京表现较好，3月城投拿地占比低于40%，单月出让金规模高于70亿元，且同比增幅均高于20%。

传统土拍大省浙江、江苏2024年3月出让金同比分别下滑31%、30%，表现偏弱。从原因来看，浙江宁波表现较好，但省会杭州出让金同比降幅大。2024年3月浙江杭州土拍溢价率仍较高，2024年3月为9%，市场热度仍在，但由于2023年3月政府供地规模大导致基数高，2024年3月出让金同比下滑47%。江苏苏州土拍表现较好，但省会南京土拍市场相对弱，溢价率为0%，3月出让金同比下滑73%。

累计数据来看，2024年1-3月约65%的省市出让金同比为负。10个省市出让金同比为正，20个省市同比为负，西藏无土地出让。结合出让金规模、城投拿地水平，上海、北京、福建、陕西表现较好，2024年1-3月城投拿地占比低于40%，出让金规模高于150亿元，且同比增幅均高于10%。