转自：澎湃新闻
2023年是疫情后的首个完整年度，多数行业没有迎来预期中的市场反弹，钢铁行业是其中之一，深陷下行周期。
“如何去面对产能过剩、行业太卷这样一个局面？”在3月13日举行的业绩说明会上，国内最大特钢上市公司中信泰富特钢集团股份有限公司（下称“中信特钢”,000708.SZ）董事长钱刚提出了“行业之问”。
根据3月12日晚间发布的2023年年度报告，中信特钢去年实现营业收入1140.19亿元，和上年同期相比（同比）增加15.94%，这也是该公司历史上营收首次突破千亿元大关。不过，利润表现并没有同步向好，归属于上市公司股东的净利润为57.21亿元，同比下降19.48%；基本每股收益为1.13元/股，同比减少19.86%。
“从整体的利润形势来看，是处于这几年的低谷。”中信特钢总会计师倪幼美表示，尽管如此，但公司仍一定程度上控制住了利润的下滑，跑赢大势。特钢协统计数据显示，2023年，重点统计特钢企业利润总额同比下降32.40%。
就2024年展望，钱刚等多位高管在业绩说明会上强调，基于他们的判断，多个下游应用处于从底部回升的状态，“我们预期比2023年会更好。”
与此同时，在去年取得天津钢管控制权，以及南钢集团纳入中信集团大家庭之后，中信特钢今年的重任之一在于进军海外。“我们提出2024年是国际化元年，南钢集团应该说在海外已经有了相应的一些布局，那么在海外的企业管理以及人才共享等方面，未来双方都会有更好的互补。”中信特钢董事兼总裁李国忠表示。
营收首次突破千亿元，行业面临高成本低利润的不利局面
中信特钢目前为国内最大特钢上市公司。2019年1月，中国最大特钢集团中信泰富特钢集团特钢整体上市工作正式启动；2019年8月16日中国证监会下发证监许可核准批文；2019年10月11日正式登陆深交所，完成重组更名暨整体上市。
公司目前具备年产约2000万吨特殊钢材料的生产能力。拥有江苏兴澄特钢、湖北大冶特钢、山东青岛特钢、天津钢管、江苏靖江特钢五家专业精品特殊钢材料生产基地，安徽铜陵特材、江苏扬州特材两家原材料生产基地，山东泰富悬架、浙江钢管两大产业链延伸基地，形成了沿海沿江产业链的战略大布局。
过去的2023年，中信特钢营业收入1140.19亿元，同比增长15.94%，归属于上市公司股东的净利润57.21亿元，同比下降19.48%；基本每股收益为1.13元/股，同比减少19.86%。年报中称，这份业绩有效地抵御了市场和行业波动。
销量方面，中信特钢2023年实现钢材销售1889万吨，同比增长24.4%，创历史新高。其中出口销量达到238万吨，同比增长50.1%，且出口产品毛利高于内贸产品。年报数据显示，国内产品毛利率为11.71%，同比降低2.68%；国外产品毛利率为21.96%，同比增加4.31%。
就公司业绩的同比下滑，李国忠谈及多方面原因，包括下游需求恢复不及预期、铁矿石等原材料成本快速上移或者高位徘徊、青岛特钢环保搬迁项目投产后业绩贡献未达到预期，以及对重要和战略客户做出部分效益让渡等。
以最后一点来说，李国忠具体解释，在工业品终端消费竞争激烈的形势下，公司主要客户为零部件制造企业，部分客户在主机厂要求成本控制和指定材料供应商的两头挤压情况下，受到生存的挑战，“为了保障产业链的生态安全，解决客户的燃眉之急，公司始终与客户保持同向而行，公司对重要和战略客户做出了部分效益的让渡。”
值得关注的是，中信特钢去年销售费用、管理费用、财务费用、研发费用均大幅增加，同比分别增加39.80%、43.95%、107.95%、15.61%。年报中解释，这些均主要由收购上海中特泰富钢管有限公司（下称“泰富钢管”，原上海电气集团钢管有限公司）所致。
除费用同比大增之外，中信特钢的负债率也有所增加。截至2023年末，公司资产总额1165.07亿元，同比2022年末907.75亿元增长 28.35%；负债总额748.72亿元，资产负债率64.26%，同比2022年末543.37亿元增长37.79%，负债率则同比增加4.40%。
就整体资产负债率的上升，倪幼美解释称，这主要由于天津钢管本身负债比较高，原有超过100亿元的贷款，“一开始它的贷款利率也较高，去年从并表以后，我们逐步开始置换，到年底实现全部贷款的置换，贷款利率压下来30%左右，减轻了财务负担。”
另外，截至去年底，中信特钢经营活动产生的现金流量净额为106.58亿元，同比减少20.67%。倪幼美表示，由于钢管行业的特性，并表天津钢管以后，整体看公司的应收账款和存货（两金）的指标有一定规模的上升，但是整年度长效开展了“两金”的控制和压降工作，“到年末应收账款和存货体现在一个合理的水平。”
倪幼美同时提及，眼下现金为王，公司在关注稳健运营的同时，更加关注现金流的持续性，除了持续控制和压降“两金”的规模，另一方面公司还积极严格地控制资本性的开支，确保公司整体现金流量的稳健性。
如何穿越行业周期？普转优转特趋势有何影响？
钢铁行业目前处于下行周期，钢材价格下跌、需求不振，同质化竞争加剧，原料端持续高位运行，种种困难摆在面前。
中信特钢在年报中称，2023年，公司多措并举克服市场需求大幅下滑的不利影响，迅速转变思路，紧紧把握国家“双碳”政策的利好机遇，抢抓风电、新能源汽车等行业发展契机，加大能源用钢、汽车用钢的市场开发。
实际上，公司对能源用钢的发力也主要源于取得天津钢管的控制权。天津钢管又名“大无缝”，是品种规格齐全的精品无缝钢管生产基地，已发展成为我国乃至全球无缝钢管行业领军企业之一。官网显示，其具备年产350万吨无缝钢管生产能力，其中油井管年产能超过150万吨，能够为全球能源开发和工业领域所需无缝钢管提供完整的配套解决方案。
中信特钢在2023年专门成立了能源用钢销售公司，能源用钢销量同比增长56%，追溯剔除天津钢管销量数据，同比仍然增长19%。此外，公司汽车用钢销量同比增长20%；“两高一特”销量同比增长37%，其中高温、耐蚀合金销量增长19%，高强钢销量增长12%，特种不锈钢销量增长 113%，均持续保持快速增长。
同时，公司还重点培育了80余个“小巨人”项目，“小巨人”品种销量突破668万吨。李国忠在介绍中尤其提到，这些“小巨人”项目也就是细分市场领域的隐形冠军，为公司整体实现稳健的经营业绩提供了有力保障。
如何继续稳健穿越周期？在产品结构方面，钱刚提到要深入调整，其中之一就在于集中力量发展特种无缝钢管业务。“中信特钢计划在‘十四五’期间，把能源用钢打造成继轴承钢、汽车用钢之后的第三大品牌产品，重拾天津钢管的往日辉煌。”天津钢管去年的表现也被视作“打了翻身仗”，在被收购兼并当年结束了自2010年以来的长期亏损局面。
钱刚提到的另一方面则瞄准进口替代，对标国际一流，攻克核心技术难题，努力实现弯道超车，实现批量化的替代进口。
就公司未来的发展，中信特钢多位高管均强调，我国发展面临的机遇大于挑战，经济回升长期向好的基本趋势没有改变。同时，聚焦到钢铁行业，国内的粗钢产量基本达峰，钢铁行业供大于求的现状未有明显的改观，钢铁的供给量将持续处于高位。
李国忠谈及，从美国、日本、德国等典型发达国家的钢铁发展历程来看，各国钢铁行业在粗钢产量达峰后，通过转型升级，特钢产量占比大幅提升。当前日本特钢年产量占总钢比约20%，法国和德国的特钢占比约为15%-20%，瑞典的特钢占比就高达到45%左右，而中国的特钢占比还远没有达到发达国家的水平。“由此可见，特钢的需求将随着中国的加快装备投入、技改提升、新的产线、促进品种结构调整而进入快速的发展期。”
中信特钢董事、副总裁兼销售公司总经理罗元东也类似谈到，随着国家进入后工业化时代，以基础建设、房地产等对普钢需求高的现象也将发生改变，工业产品用钢占比会增加，“行业从普转优、优转特，这是一个方向。”
这种同行赛道的切换是否会撼动中信特钢的优势和地位？钱刚的回应是，“目前普钢企业转化为优钢企业、特钢企业，这是一个正常的现象。”
他同时表示，从中信特钢发展的历程来看，这种转型并非一蹴而就。“从1993年开始，普转优花了将近6年的时间，从优转特花了10年的时间，从特转精，又花了10年的时间转型。”钱刚强调，中信特钢只有不断地去做强做优，在特钢产品上做出自身特色，在细分领域市场上把品种开发好，用户认可，这是关键。“人家的发展和变革我们不能去左右，但是我们能控制左右自己的发展历程。”
“如何去面对产能过剩、行业太卷这样一个局面？”钱刚在交流会上的回答是，“降成本、调结构、抓协同、攻精品，我想这是我们当前的主要措施。”
继续关注收购兼并机会，尽快启航出海
在这场业绩交流会上，钱刚提到，中信特钢棒材、线材、无缝钢管和板材在国内乃至全球都处于领跑地位，再加上“两高一特”产品的快速追赶，可以说“四足鼎立、一枝独秀”的局面已基本形成布局，“这将进一步增强公司发展的韧性跟后劲。”
公司2024年的主要生产经营目标为，销售总量1920万吨，其中出口280万吨。公司将继续聚焦做精做强特钢主业，“纵然当前面临许多的挑战，中信特钢无论是作为国有企业，还是作为行业的龙头企业，有义务有责任展现更大作为，尤其是在科技创新与产业链供应链安全稳定等领域争取更大的突破。”
钱刚明确提到的第一点就是深化特钢主业出海布局，“一方面建立和保持自己的竞争优势，坚持内生式增长与外延式发展相结合的发展路径，不断完善布局。另一方面密切关注海内外收购兼并机会，主动作为、把握机遇，尽快启航出海。”
在随后回答投资者提问时，钱刚就出海问题进一步阐述，其认为，纵观全球，随着世界多重因素的叠加，再加上美国针对中国的打压制裁，“所以从长远角度来看，海外布局也是提升我们竞争力的一个重要因素。”他强调这也是一个主动作为的措施。
据澎湃新闻记者了解，中信特钢在海外布局方面，将率先关注中东、北美和东南亚的投资机会。
值得关注的是，随着南钢集团加入中信大家庭，南钢在与中信泰富特钢联合后，将成为拥有3000万吨级产能的专业化特钢航母，规模和市场占有率居全球第一，优特钢棒线材和高附加值钢板产量全球第一。
钱刚认为，下一步与南钢的协同增效，将会成为一个“巨大的金矿”。除了钢铁板块内部的协同增效，海外布局也将互相助力。其提及，目前南钢层面已经在海外有了焦化的产业布局。
此前的2020年10月，南钢迈出全球化步伐，与青山集团等企业合资投资建设印尼金瑞焦炭项目——分两期建设年产约650万吨5.5米捣固焦炉10座，全力打造海外原材料的生产基地。2022年8月，南钢印尼金瑞新能源科技有限责任公司与AS钢铁的首个海外2万吨焦炭订单正式装船。该订单是南钢印尼焦炭项目在海外焦炭市场的第一单，实现“从0到1”的突破，标志着南钢正式进入海外焦炭市场。
李国忠认为，南钢集团在海外已率先布局，在海外的企业管理以及人才共享等方面，“未来双方都会有更好的互补。”
当然，中信特钢也同时强调，南钢集团的加入，是中信泰富特钢板块发展史上的一个里程碑事件，但也严格声明，“充分保持两家上市公司的独立性，充分发挥我们的协同效益，争取把两家上市公司同时发展好，做大做强。”
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