界面新闻记者 | 李科文
界面新闻编辑 | 谢欣
2月24日晚间，百克生物发布2023年年度业绩快报。业绩快报显示，百克生物营业总收入18.25亿元，上年同期10.71亿元，同比增长70.30%；归属于母公司所有者的净利润5.01亿元，上年同期1.82亿元，同比增长175.98%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4.9亿元，上年同期1.67亿元，同比增长195.86%。
业绩大涨背后，呈现出百克生物两大业绩支柱带状疱疹减毒活疫苗和水痘减毒活疫苗喜忧参半。
百克生物的喜来自2023年获批的带状疱疹减毒活疫苗。这给百克生物在2023年带来了不错的业绩增长。
业绩预告显示，百克生物各项利润指标在报告期内变动幅度超过30%，主要原因系新产品带状疱疹减毒活疫苗上市，销售收入增加，营业总收入、营业利润等各项指标增长。
这也是首款国产带状疱疹疫苗。在此之前，在国内仅有葛兰素史克生产的Shingrix（商品名：欣安立适）获批上市销售，该疫苗于2020年6月28日正式在中国上市销售。
据东吴证劵推测，2023年至2025年，百克生物带状疱疹疫苗销售额分别为7亿元、15.4亿元和23.9亿元，同增120%和55%。
不过，百克生物未公开披露其疫苗的保护率水平，仅在投资者关系平台上回复称，疫苗的评价包括保护效力、副反应等维度，其带状疱疹减毒活疫苗保护效力与相同技术路线产品相当。
若以此推算，百克生物的带状疱疹疫苗或与同为减毒活疫苗技术路线的默沙东的Zostavax相似。Zostavax由默沙东研制并于2006年5月获FDA批准上市，是第一种常规推荐给老年人的带状疱疹减毒活疫苗。在临床数据方面，Zostavax在50-59岁老年群体中的保护率为69.8%，在60岁以上老年群体中保护率则更低一些。
百克生物的忧来自水痘减毒活疫苗。据业绩预告，受国内新生儿出生率下降等因素的影响，百克生物2023年的水痘减毒活疫苗内销下降，但并未在业绩预告中详细披露水痘减毒活疫苗的具体销量。
水痘减毒活疫苗曾是百克生物最主要的营收来源，占据超30%的市场份额，处于市场领先地位。
2019年、2020年及2021年，百克生物营业收入分别为9.75亿元、14.41亿元和12.02亿元。其中，水痘疫苗的收入占比分别为97.06%、76.83%及84.88%。
除了大环境影响，市场激烈竞争也让百克生物的水痘减毒活疫苗前景不乐观。水痘疫苗市场目前已有包括百克生物在内的5个厂家的产品上市，百克生物的水痘疫苗虽然目前市场份额占据领先地位，但不排除未来市场份额下降的风险。
这也造成百克生物的水痘减毒活疫苗的销量持续下滑。据2022年年报，百克生物的水痘减毒活疫苗营业收入为9.57亿元，同比下降6.19%。这已是水痘减毒活疫苗的营业收入连续两年下滑。
此外，这也造成百克生物的水痘减毒活疫苗的毛利率持续下滑。据2022年年报，百克生物的水痘减毒活疫苗的毛利率已连续两年下滑，为88.07%，同比减少0.57%。
对此，百克生物想出的办法是出海。在业绩快报中，百克生物表示，公司积极推进出口工作，外销有所增加。只不过，百克生物也未透露出口的详细情况，但估计也怕难填补内销的下滑。
除了带状疱疹减毒活疫苗和水痘减毒活疫苗之外，百克生物的另一款主要产品是鼻喷流感疫苗。这款疫苗的销售则表现得不温不火。
在业绩快报中，百克生物表示，冻干鼻喷流感减毒活疫苗销量与上年基本持平。
2020年，百克生物的鼻喷流感疫苗获批上市。实际上，在带状疱疹疫苗上市前，百克生物曾想将业绩第二增长点寄托于冻干鼻喷流感减毒活疫苗。
为此，百克生物还对其产能进行扩张。据2021年年报，年产1000万人份鼻喷流感减毒活疫苗（液体制剂）项目工程建设全部完成。
百克生物的鼻喷流感疫苗属于三价流感疫苗。流感疫苗根据效用主要可分为三价流感疫苗和四价流感疫苗，后者预防效果更好，因此存在明显替代效应。过去3年间四价流感疫苗市场份额快速增加，2020年已经超过60%。此外，由于流感生产厂商较多，面临激烈竞争，鼻喷流感疫苗为百克生物贡献最终不及预期。
百克生物的冻干鼻喷流感减毒活疫苗也供大于求。百克生物也只能对冻干鼻喷流感减毒活疫苗进行计提资产减值准备事项。
据2023年度计提资产减值准备的公告，有部分流感疫苗未能有效销售及接种，因该部分鼻喷流感疫苗逐渐临近有效期，预计无法实现销售，百克生物决定对该部分预计无法实现销售的鼻喷流感疫苗计提存货减值准备，2023 年度预计计提存货减值准备5205.17万元。
此外，百克生物对在异地存储因已临近有效期，预计无法实现销售的鼻喷流感疫苗计提了存货减值准备，该部分存货对应合同履约成本-物流仓储成本计提存货减值准备金额153.06万元。
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