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财联社2月16日讯(记者 闫军)国际指数编制公司明晟(MSCI)在北京时间2月13日公布了2月份的季度指数评审结果,这一调整将于2月29日收盘后生效。
整体来看,本次调整主要是根据市值纳入标准进行的技术性调整。
据了解,本次季度调整公布了MSCI全球标准、MSCI全球小盘、MSCI全球微小盘等主要指数系列的新增、剔除名单。MSCI此次季度评审不涉及A股纳入20%因子变化,对中国A股占比几乎没有影响。不过按照惯例,根据沪深股通调整,MSCI对于部分A股股票有所调进调出。
市场之所以较为关注指数公司成份股变动,原因在于跟随指数的被动基金也会随之调仓,新纳入的股票会获得较多的资金配置,剔除的个股则会被动卖出。按照指数调整以往经验,被动型资金为了尽可能地减少对于指数的追踪误差,通常会选在最后一天调仓,因此往往会看到权重变动较大个股在尾盘可能出现成交放大。
但在业内看来,本次调样为常规季度调整,剔除样本可能因为降至市值门槛以下而被剔除,剔除样本合计权重不大(2%左右),因此流出资金有限,对市场冲击同样有限。
新纳入4只A股标的,美的再次被纳入
MSCI每季度评审并对指数进行一次调整(2月、5月、8月、11月),2017年MSCI宣布A股按照可投资市值5%的因子纳入MSCI新兴市场指数,2019年将A股纳入因子由5%上升至20%。
此次调整虽然个股有变动,但并不涉及调整A股20%纳入因子,对中国A股占比几乎没有影响。
具体到MSCI中国A股指数本次调整新增4只个股,剔除48只个股。MSCI新兴市场指数A股相关标的调整为:新纳入美的集团(71.700, -0.17, -0.24%)、招商公路(12.680, -0.16, -1.25%)、华大智造(90.020, 0.41, 0.46%)、三星医疗(27.660, 0.04, 0.14%)等4只个股,调入标的总市值约5500亿元,调出思瑞浦(127.570, -0.99, -0.77%)、鸿路钢构(19.310, -0.43, -2.18%)、普洛药业(15.210, -0.07, -0.46%)、易华录(27.130, -0.22, -0.80%)等48只个股,调出标的总市值约8100亿元。其中,调入标的市值最大的是美的集团,市值逾4200亿元,调出48只A股市值盘子相对较小,总市值处于100-240亿元区间。
其中,美的集团是此次纳入MSCI新兴市场指数最大市值的个股。美的集团并不是第一次被MSCI纳入旗舰指数,此前公司就曾因被外资超过“限购线”两次被剔除MSCI指数,均经过一年考察期后符合纳入标准两次获重新调入。
2020年1月,美的集团外资持股比例首次突破28%,接近30%外资“限购线”,意味着外资只可卖出不可买入,违反指数“可投资性”原则,此后被MSCI剔除。根据证监会相关要求,一旦上交所/深交所通知联交所个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%,任何有关该沪股通/深股通股票的进一步买盘即不获接纳,直至该沪股通/深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。
按照MSCI的规定,MSCI指数剔除相关标的后观察一段时间(一般为12个月),还会考虑是否将该标的重新纳入。因此,时隔1年,MSCI宣布重新纳入美的集团。不过在2022年12月,美的集团再度超过“限购线”,港交所宣布暂停其买盘交易。此次又是一年之后,美的集团再度被纳入MSCI。
在调出方面,由于48家公司市值下降,低于相关总市值、流通市值标准而被调出。
除全球指数系列外,MSCI中国全股票指数以及MSCI中国A股在岸指数的成分股名单也有所调整。不过,跟踪上述两只指数的海外资金相对较少,调整带来的资金进出均不大。
比如,MSCI中国A股在岸指数增加成份股3只,剔除74只标的。其中新增前三大标的包括招商公路、天岳先进(71.400, -0.67, -0.93%)、思特威(98.340, 0.11, 0.11%)。此外,MSCI中国A股在岸小盘指数中新增159只个股,剔除29只个股。
MSCI中国全股票指数中新增4只个股,剔除76只股票。以总市值计,美的集团、招商公路和巨子生物为最大的三只新增个股;MSCI中国全股票小盘指数中新增185只个股,剔除62只个股。
机构预判节后外资流向
一直以来,市场对外资流动颇为关注。在国家队持续买入、政策托底背景下,今年2月以来,北向资金加速流入A股。数据显示,截至春节前,北向资金连续8个交易日净流入,2月合计净流入211.69亿元。其中,2月6日A股大反攻,当日北向资金大幅净买入超百亿元,达126.05亿元,创下近6个月来第二高的单日净买入纪录,仅次于2023年12月28日的135亿元。
另根据全球资金流向监测平台EPFR公布的最新数据显示,截至2月9日的当周,中国股票基金单周吸引了超过190亿美元的资金,打破了2015年第三季度初创下的单周资金流入纪录。
外资如何看待节后的A股市场?综合多家媒体报道显示,海外机构研判在政策驱动之下,对未来A股市场较为乐观。
惠理集团投资董事、多元资产投资主管钟慧欣预计,宽松的金融环境为市场提供了一定支撑。2024年第一季度可能出现收益下调触底回升。市场将逐步回暖,部分资金将开始重新布局,以迎接今年的U型反弹。
贝莱德基金首席投资官陆文杰指出,中国经济增长除自身修复外仍需要政策层面做出自上而下的努力,经济焕发活力将自然吸引各类资金的流入,今年经济会在政策的承托下温和复苏,优秀的企业盈利有望得到修复,其中具备出海逻辑的企业在明年全球宏观格局下或体现出增长亮点。此外,不少优质的股票资产在近年来的调整后极具估值性价比,随着美国利率压力逐步消解、市场风险偏好改善等积极催化发生,权益市场的超额回报值得期待。
在摩根资产管理看来,A股市场经过了三年的回调,中国的核心资产或已迎来难得的配置时点。当前有两大引擎:一是经济的复苏,企业盈利的回暖。摩根资管表示,从去年三季度已经看到企业盈利的底部开始出现,随着基本面的好转,价格回归价值是必然的趋势;二是美联储加息周期结束的预期。随着海外流动性压力的缓解,加之A股估值在全球的吸引力,非常有希望看到海外资金对A股核心资产加大配置。


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