高研发赋能高成长成都华微亮相科创板|集成电路_新浪财经

作为特种集成电路小巨人、国内少数几家可以同时承接数字和模拟集成电路国家重大专项的企业，成都华微于春节前与投资者“见面”，2月7日，公司正式登陆科创板交易，其强劲的发展动能是各路资金重点关注的方向。

技术储备领先

赶在兔年的尾巴，成都华微于2月7日在科创板挂牌交易，公司此次发行价为15.69元/股，发行市盈率不足40倍。

据了解，成都华微具备数字与模拟领域集成电路产品设计能力。其中，在数字集成电路领域，公司产品包括以可编程逻辑器件（CPLD/FPGA）为代表的逻辑芯片、存储芯片及微控制器等，在特种CPLD和FPGA领域始终位居国内前列。

目前，公司最先进的奇衍系列为采用28nm制程7000万门级的FPGA产品，处于国内领先地位。在模拟集成电路领域，公司自2012年起陆续推出多款产品，产品包括数据转换（ADC/DAC）、总线接口及电源管理等，目前在24-31位超高精度ADC产品领域处于国内领先地位。

自2018年以来，国家层面高度重视芯片产业技术的自主安全，积极出台相关的产业政策大力支持集成电路产业特别是特种领域产品的国产化。伴随着国内电子、通信、控制、测量等领域对特种集成电路的需求快速增长，成都华微下游客户的采购需求大幅提升。借助下游客户需求快速增长的行业趋势，公司收入和利润实现了跨越式增长，收入从2018年的1.16亿元，增长到2022年的8.45亿元，复合增速为48.75%；归母净利润从2018年的0.04亿元增长到2022年的2.81亿元，复合增速为131.82%。

值得关注的是，近年来成都华微各项业务毛利率维持高位，2019年起整体毛利率水平超过70%，其中数字集成电路2022年和2023年上半年毛利率分别为76.30%和76.23%，模拟集成电路2022年和2023年上半年毛利率分别为76.77%和79.98%，公司整体毛利率和不同业务毛利率的波动主要系产品结构变化所致。净利率方面，2021年以来公司净利率水平维持在30%以上，公司整体盈利能力较强。

另一方面，成都华微还一直保持高强度的研发投入，公司近三年自筹及国拨研发项目累计研发支出占累计营业收入的比例为44.28%，在逻辑芯片、模拟芯片、存储芯片、微控制器等方面形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，其中在大规模FPGA及CPLD、高精度ADC等领域的相关技术处于国内领先地位。

公司招股书显示，截至2023年6月30日，成都华微研发人员占员工总数的比例为42.07%；已取得境内专利101项（其中发明专利88项），境外发明专利4项，集成电路布图设计专有权183项，软件著作权28项，整体技术储备处于特种集成电路设计行业第一梯队。

紧握行业黄金发展时机

此次成都华微募集资金将用于芯片研发及产业化、高端集成电路研发及产业基地项目的实施。其中，芯片研发及产业化包含高性能FPGA、高速高精度ADC、自适应智能SoC三个方向的产品研发及产业化，巩固公司在FPGA领域的传统优势，继续推进公司在高速高精度ADC领域的快速发展，积极推动公司在智能SoC领域的突破。高端集成电路研发及产业基地则将建设公司检测中心和研发中心，打造集设计、测试、应用开发为一体的高端集成电路产业平台，强化巩固公司在特种集成电路领域的核心地位。

我国是全球规模最大、增速最快的集成电路市场，随着全球新一代通信设备部署以及人工智能等市场领域需求的不断增长，我国FPGA市场规模预计将持续提高，2020年-2025年年均复合增速将达到17.19%，其中高端大规模FPGA国产化率和渗透率存在较大的提升空间。同时，随着集成电路行业进入“后摩尔时代”，采用系统级芯片设计或封装已经成为当前业界主要的产品开发理念和方向，在特种集成电路领域亦有广泛应用。

在逻辑集成电路领域，成都华微FPGA正凭借独特优势，不断拓宽应用市场。目前，公司共有6项正在研发的预算金额在1000万元以上的重要自筹研发项目，主要在FPGA及可编程系统芯片方面布局研发，其中三千万门级及五千万门级FPGA产品已陆续进入样片阶段，多核射频全可编程系统芯片研发进展顺利。

在存储芯片领域，成都华微NOR Flash存储器可用于FPGA配置存储器，可提供完整的可编程解决方案，亦可独立用于数据存储场景，已形成大、中、小容量三个系列产品，覆盖512Kbit-256Mbit容量类型。

而在模拟集成电路领域，成都华微于2018年完成了“24~31位极高精度AD转换电路”的科学技术成果鉴定，并取得了“成果填补了国内空白，达到了国际先进水平”的鉴定意见，技术具有先进性，处于国内特种领域领先地位。公司还承担了代表国内领先技术水平的国家科技重大专项以及国家重点研发计划，并承担了多项国拨研发项目，相关产品的技术性能指标与国外主要厂商的先进产品相比，不存在显著的代际及产品性能差异，处于国内特种领域领先地位。

有券商机构指出，我国特种行业正处于快速发展期，各类装备建设力度较大，且在高端数字和模拟芯片产品上有较强烈的国产替代需求，而装备的信息化水平提升也进一步拉动了下游客户对于公司产品的需求，因此看好公司在特种领域的发展潜力。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

文/汐雅