证券时报记者 刘敬元
保险资管公司的资产证券化业务（ABS）正在高速发展。
据证券时报记者统计，2023年中保登共登记资产支持计划91只，登记规模超4500亿元。与上一年相比，产品登记数量增加40%，登记规模增长接近50%。
近两年，保险资管开展的另类业务中，同处于固收领域的债权投资计划业务和资产支持计划“一降一增”趋势明显，存量资产的盘活需求是资产支持计划业务发展的核心。
15家机构登记规模超4500亿
我国资产证券化业务发展历程已逾十年。保险资管在资产证券化领域率先尝试的业务即资产支持计划，2021年9月该业务从注册制变为登记制后迎来快速发展。2021年登记的资产支持计划首破千亿达到1500多亿元，2022年突破3000亿元，2023年继续快速发展。
记者根据中保登目前披露信息统计显示，2023年共有15家保险资管公司登记了资产支持计划，合计规模达4526亿元，在2022年快速增长基础上继续增长48.9%。
2023年，多家保险资管公司登记了多只资产支持计划。其中，登记产品数量最多的是华泰资产和民生通惠资产，分别登记11只资产支持计划；光大永明资产、平安资管各登记9只，排在其后；建信保险资管、泰康资产分别登记7只；大家资产、百年保险资管、国寿投资分别登记6只产品。
从登记规模看，有9家保险资管机构的登记规模超百亿，其中华泰资产、光大永明资产登记规模居前两位，分别登记565亿元、505亿元；民生通惠资产、建信保险资管登记规模分别为466亿元、460亿元，也相对较高。
2023年，单一产品中多只登记规模达百亿元。例如，百年资管-臻享2022第1号资产支持计划、华泰-建隆1号资产支持计划、大家-安心2号资产支持计划、华泰-润泰2023第1号资产支持计划、建信保险资管-浦江惠商1号资产支持计划、国寿投资-拓商资产支持计划等，登记规模均达到100亿元。
看好资产支持计划业务空间
近几年，越来越多万亿元级保险资管公司补上了资产支持计划业务这块空白，多家万亿元级保险资管公司也在提升资产证券化业务能力。2023年9月新华资产对外表示，发起设立的首单资产支持计划“新华-平安租赁资产支持计划”获得国家金融监管总局核准批复，并成功发行。整体上，资产支持计划业务和市场渐成熟。
据了解，业界看好资产支持计划业务发展空间。包括资产支持计划在内的资产证券化业务，一方面可为相关企业提供传统融资方式之外的融资渠道，达到依靠优质资产融资、摆脱企业自身信用限制、改善资产负债表等目的；另一方面也为投资人带来直接投资优质资产的机会，实现投资多样化，分散投资风险。
“我国基础设施领域积累了很多存量资产，存量资产有现金流，但缺乏流动性，是资产支持计划在内的资产证券化业务关注的领域。”人保资本副总裁谭国彬此前在证券时报社主办的“保险业资产负债管理论坛”上表示。
开启交易所ABS业务试点
在资产证券化领域，保险资管也迎来新机遇。2023年10月，国寿资产、泰康资产、太保资产、人保资产、平安资管5家保险资管公司首批获批试点开展资产证券化及不动产投资信托基金（REITs）业务。
交易所ABS业务受保险资管公司的高度重视。“对保险资管公司来说，将进入一个新的庞大市场中。”太保资产副总经理严赟华曾表示，保险资管在长期另类投资过程中，积累了很多存量资产，对这类资产的理解也要高于其他机构，当存量基础设施资产需要证券化时，保险资管具有优势。同时，保险资金以及有长期稳健收益特色的资金，对配置这个市场也有需求。
多家保险资管公司加紧工作推动ABS项目落地，已有多只保险资管ABS产品亮相。其中包括，国寿资产向上交所和深交所申报的“中国人寿-创工融资租赁资产支持专项计划”和“中国人寿-创科供应链资产支持专项计划”，太保资产担任管理人的“太平洋-海通恒信小微企业高质量发展资产支持专项计划”，泰康资产担任管理人的“泰康资产-中电投租赁1号碳中和绿色资产支持专项计划”等。
率先亮相的保险资管ABS对应的基础资产具有ABS的典型性，分别涉及供应链、租赁债权等。多家获批试点ABS业务的保险资管公司还表示，未来规划将发挥优势，重点关注新型基础设施的融资需求，并开发符合保险资金等长期资金偏好的ABS产品。
责任编辑：张文
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