主动撤回IPO 国货彩妆毛戈平或被大股东拖累_新浪财经

中国商报（记者马嘉）在等待了7年后，国货彩妆毛戈平公司主动撤回上市申请。有消息称，毛戈平公司最大的外部股东九鼎投资被监管部门点名处罚，毛戈平公司或因此在资本市场上遇阻。中国商报记者分别向毛戈平、九鼎投资求证，九鼎投资相关工作人员表示，高管的违规行为不涉及公司，不会影响投资项目。

顾客在选购化妆品资料图。（图片由CNSPHOTO提供）

撤回IPO前，毛戈平公司买地建大楼

1月4日，据上海证券交易所（以下简称上交所）官网披露，毛戈平化妆品股份有限公司向上交所申请撤回发行上市申请。上交所根据有关规定，终止对毛戈平公司的发行上市审核。至此，毛戈平公司的7年上市之路搁浅，“A股国货彩妆第一股”折戟。

中国商报记者多次拨打毛戈平公司官网电话及毛戈平形象设计艺术有限公司电话询问，对方仅表示，其对公司在资本市场的行为概不清楚。

相关资料显示，毛戈平公司多次出击资本市场。2016年12月，毛戈平公司首次披露招股书；2017年9月，公司IPO材料状态为预披露更新；2021年10月，毛戈平公司首发上市申请获得发审会议通过；2023年3月，毛戈平公司再度更新招股书，9月因发行上市申请的部分文件已过有效期，毛戈平公司被上交所中止审核；2024年开年，毛戈平公司给自己的“上市梦”按下暂停键。

上述毛戈平公司工作人员表示，公司在资本市场的行为不会影响其正常业务。但有接近毛戈平的业内人士表示，毛戈平近来大手笔的对外投资也给其带来了资金压力，其需要重新梳理公司的财务状况，向相关机构重新递交上市申请文件。

相关资料显示，2023年底，毛戈平斥资5.93亿元买下杭州望江新城2023年唯一出售的商业用地，用于总部（化妆品研发、销售）项目建设。根据毛戈平的招股书，截至2022年末，毛戈平公司账面共有资金8.89亿元。

上述业内人士表示，若毛戈平公司成功上市，其美妆产品销售、培训等业务的销售规模也会扩大，扩建总部或也是为了公司上市后扩大规模做准备。如今建设总部大楼的计划已经敲定，毛戈平公司必然会为上市拼尽全力。

对此说法，中国商报记者多次向毛戈平公司求证，截至发稿，尚未收到回复。

大股东被罚在前，毛戈平公司撤回IPO在后

在毛戈平公司撤回IPO前，其最大的外部股东九鼎投资多次因违规而被监管机构点名处罚。2023年2月，九鼎投资高管吴刚因涉及违规违法行为而被相关部门采取五年市场禁入措施。相关资料显示，九鼎投资持股的IPO项目进程均受阻，除了毛戈平公司外，还有海诺尔、德纳股份等。

记者以咨询业务的名义致电九鼎投资，对方表示，公司业务公开透明，高管的行为不会影响公司的正常经营。对于毛戈平公司在资本市场的行为，公司暂不清楚。

毛戈平也成立了股权投资公司。天眼查显示，杭州星屹股权投资有限公司的法定代表人为毛戈平的高层管理人员毛霓萍，该公司也由毛戈平化妆品股份有限公司全资持股。

毛戈平旗下投资公司的电话暂无人接听。毛戈平对外是否会寻找新的股东支持其上市、名下的投资公司会为公司带来多少优质资产？毛戈平并未给出明确回应。

值得关注的是，毛戈平公司2016年计划上市，当时与珀莱雅、丸美股份处在同一起跑线。而珀莱雅早在2017年即上市，丸美股份也于2019年上市，毛戈平的上市目前却仍在规划中。

监管机构追问毛戈平的研发能力、品牌知名度

早前，证监会发审委就“公司在研发能力、品牌知名度不如一线品牌的情况下，毛利率高于一线品牌的原因及合理性”等对毛戈平公司进行了问询。

毛戈平给出的解释是，公司MAOGEPING品牌与欧莱雅、资生堂、欧舒丹等国际品牌的主要彩妆、护肤品牌定位较为相似，但是公司大众品牌的产品定价较低，拉低了整体毛利率水平。

值得关注的是，在研发能力上，毛戈平公司与其提到的“欧莱雅、资生堂等国际品牌”仍有较大差距。招股书显示，2020—2022年，毛戈平公司的研发费用在营业收入中的占比分别为1.21%、0.96%和0.87%，呈逐年下降趋势。根据财报，2022年，欧莱雅的研发费用已高达11.38亿欧元，约占整体营业额的3%。中信建投证券也在研报中称，国际品牌研发费用率主要集中在1.5%—3.5%之间，欧莱雅近5年的平均研发费用率已达3.3%左右。

在毛戈平公司给出的招股书中，其计划募集的资金应用重心并不在研发上。根据招股书，毛戈平公司计划IPO募集资金11.21亿元，其中品牌及渠道建设计划投入8.06亿元，占比七成；研发中心建设项目9713.74万元，占比不到10%；而其他化妆品公司IPO募投项目重点涉及的产品类项目则完全没提。

未来，毛戈平公司的上市之路将如何走？中国商报记者将持续关注。