央行:保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配

央行:保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配
2023年12月28日 23:44 每日经济新闻

每经记者 肖世清    每经编辑 马子卿    

12月28日,央行官网消息称,央行货币政策委员会2023年第四季度(总第103次)例会于近日在京召开。《每日经济新闻》记者注意到,与今年三季度的货币政策例会相比较,本次例会在一些表述上出现了变化。

在货币政策方面,本次会议总体延续前次会议表述,但出现一些细微变化。本次例会提出“精准有效实施稳健的货币政策”,前次会议提法为“精准有力实施稳健的货币政策”。

此外,本次会议提出,“保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。”前次会议的提法为“加大已出台货币政策实施力度,保持流动性合理充裕,保持信贷合理增长、节奏平稳,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。

东方金诚首席宏观分析师王青指出,尽管当前监管层强调信贷“均衡投放”,会导致部分2024年一季度的信贷资金会前移至今年11月和12月投放,但明年一季度新投放信贷仍将同比多增。这是发挥货币政策总量功能,着力扩大内需的一个重要发力点。

精准有效实施稳健的货币政策

本次会议认为,今年以来宏观政策坚持稳字当头、稳中求进,稳健的货币政策精准有力,强化逆周期和跨周期调节,综合运用利率、准备金、再贷款等工具,切实服务实体经济,有效防控金融风险,为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。

另外,贷款市场报价利率改革成效显著,存款利率市场化调整机制作用有效发挥,货币政策传导效率增强,社会融资成本明显下降。外汇市场供求基本平衡,经常账户顺差稳定,外汇储备充足,人民币汇率双向浮动、预期趋稳,在合理均衡水平上保持基本稳定,发挥了宏观经济稳定器功能。

图片来源:中国货币网图片来源:中国货币网

关于货币政策,本次例会指出,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要稳中求进、以进促稳,加大宏观政策调控力度,不断巩固稳中向好的基础。精准有效实施稳健的货币政策,更加注重做好逆周期和跨周期调节,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,着力扩大内需、提振信心,推动经济良性循环。

前次会议在货币政策方面提出,“要持续用力、乘势而上,加大宏观政策调控力度,精准有力实施稳健的货币政策,搞好逆周期和跨周期调节,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,着力扩大内需、提振信心,加快经济良性循环,为实体经济提供更有力支持。”

东方金诚首席宏观分析师王青指出,在货币政策取向方面,本次例会也基本延续三季度例会的主要提法,核心是继续“加大宏观政策调控力度”“做好逆周期和跨周期调节”和“着力扩大内需、提振信心”。这意味着,接下来着眼于巩固经济回升向好态势,货币政策将继续用力,在稳增长方向保持较强的连续性。

关于结构性货币政策,本次会议指出,做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”,实施好存续结构性货币政策工具,落实好再贷款再贴现额度,继续加大对普惠金融、绿色转型、科技创新、数字经济、基础设施建设等支持力度,综合施策支持区域协调发展。

王青认为,接下来除了制造业中长期贷款、普惠小微企业贷款、绿色贷款等会持续高增外,未来结构性货币政策工具对房地产行业的支持力度也将进一步加码。其中,在加力实施保交楼贷款支持计划和房企纾困专项再贷款的同时,不排除明年一季度增加额度,乃至推出新的定向支持工具的可能。可以看到,本次会议继续强调“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”。

一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求

本次会议指出,完善市场化利率形成和传导机制,发挥央行政策利率引导作用,释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能,推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。积极盘活被低效占用的金融资源,提高资金使用效率。

“2024年一季度降息降准有可能落地。”王青表示,当前市场普遍关注下一步是否会继续降息,即下调MLF操作利率等。这主要取决于今年底明年初宏观经济走向,不能完全排除这种可能。

他表示,考虑到2024年国内物价还会持续处于偏低水平,加之美欧央行也将转入降息过程,汇率因素对国内货币政策灵活调整的掣肘进一步减弱,这为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。另外,从支持商业银行全面参与城投平台债务重组、保持信贷投放合理增长等角度出发,2024年一季度存在降准的可能。

在房地产市场方面,本次会议指出,因城施策精准实施差别化住房信贷政策,更好支持刚性和改善性住房需求,一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求,促进房地产市场平稳健康发展。加大对保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造的金融支持力度,推动加快构建房地产发展新模式。

王青称,下一步,政策面将引导新发放居民房贷利率较快下调,推动房地产行业尽快实现软着陆。预计接下来将在因城施策原则下,通过新发放首套房贷利率政策动态调整机制,以及适当降低二套房贷利率下限等方式,加快下调居民房贷利率,切实降低购房成本。

封面图片来源:每经记者 彭斐 摄

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