境外机构为何持续加仓人民币债券|境外机构_新浪财经

转自：中国经济时报

焦点智答

本报记者郭锦辉

热点：中国人民银行上海总部近日发布的数据显示，截至2023年10月末，境外机构持有银行间市场债券3.24万亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.4%。这意味着，境外机构10月份增持银行间债券规模逾400亿元。同时，这是境外机构连续第2个月增持银行间市场债券。

问：为什么境外机构连续加仓人民币债券？

中国人民大学中债研究所所长类承曜：外资对中国债市的配置主要决定因素是利率、汇率以及中国未来经济增长的基本面。实际上，外资对中国债券的投资具有波动性。在今年前9个月中，境外机构有5个月减持人民币债券，4个月增持人民币债券。今年9月之前，外资其实总体上是流出中国债市的。上半年流出的主要原因在于，美国连续加息导致的中美利差倒挂和人民币汇率贬值压力。随着市场预期美国加息进入尾声，中美利差收窄至正常水平，人民币升值预期增强，境外资本逐步加仓（补仓）明显低配的人民币债券。

中长期看，随着我国建立健全防范化解地方债务风险长效机制、促进金融与房地产良性循环等，以及稳增长一系列政策持续发力，我国经济增长动能不断得到激活。另外，随着我国金融市场的进一步开放，境外资本投资中国债券市场将更加便利。因此，人民币资产投资属性和避险属性凸显，这都为外资购买中国债券构筑了信心。