轻舟已过万重山？
猫眼专业显示，电影市场复苏势头显著，截止发稿前，2023年全国电影大盘票房已超过492亿元，尽管与疫情前的2019年相比仍有近140亿元的追赶差距，但随着《红毯先生》《爆裂点》《涉过愤怒的海》《三大队》等影片的上映，冲击550亿可以期待。
故事的另一侧，云合数据显示，2023年Q3剧集市场流量保持稳定，其中全网剧集的会员内容正片有效播放同比上涨12%至405亿，会员内容有效播放占比同比上涨5%至52%。
一切似乎都在朝着欣欣向荣的方向发展。与之呼应，在文娱君整理的19家上市影视公司的三季度财报中，有12家公司的前三季度净利润呈现同比上升，其中中国电影、万达电影、横店影视、幸福蓝海等多家院线公司的同比增幅都超过100%。
然而，阳光背后，阴影犹在。
以剧集为主要业务的上市公司，多数盈利能力不强，其中手握《莲花楼》的欢瑞世纪更在第三季度交出了一份营收、利润双降的成绩单。与此同时，电影市场也不乏失意者，典型如华谊兄弟、博纳影业。
春江水暖鸭先知。
院线上市公司的业绩走向总是与电影市场的冷暖变化直观映照。所以我们看到，除文投控股，万达电影、中国电影、横店影视、金逸影视、上海电影、幸福蓝海这6家拥有影院业务的上市公司，营业收入与净利润在前三季度都取得了不同幅度的双向增长。
万达电影前三季度归属于上市公司股东的净利润不仅远超中国电影、上海电影、横店影视、金逸影视、幸福蓝海5家公司的净利润总和，较自身在疫情前2019年的同期水平，也高出约2.86亿元之多。
与之呼应，万达电影数据显示，截至今年9月30日，公司国内拥有已开业影院877家，7338块银幕。结合公司2023半年报公布的数据，万达电影的影院投资热情在第三季度有明显增加，新增影院30家、银幕138块。
这是万达电影在当前环境下可以最大化吃到市场红利的首要筹码。但需要警惕的是，对比今年上半年，万达电影在第三季度末的累计市场份额下滑了0.3个百分点，至16.5%。
此外，万达电影在内容端主控爆款缺失的问题愈发难以忽视。报告期内，万达电影票房最高的主控作品《倒数说爱你》，仅2637万元。
这一问题在2023年剩下的时间里或许会得到缓解。
万达电影主投主控的犯罪类型电影《三大队》目前已定档12月15日。从《误杀》《误杀2》到今年的《消失的她》，陈思诚监制的犯罪类型影片无一例外都获得亮眼的市场反馈，而担纲主演的张译也凭借持续稳定的优质作品输出建立了强大的票房号召力。
在此基础上，《三大队》又是一部根据真实事件改编的影片，这种全新内容表达也有望调动起更广泛的观影热情。
再把目光转向以投资、制作而闻名的老牌电影内容公司。
横向综合对比，光线传媒依旧是当中最为稳健的一方。公司前三季度的业绩表现基本符合市场预期，其中，第三季度营业收入同比增长227.52%至3.35亿元，归母净利润同比增长267.84%至1.66亿元，实现扭亏为盈。
据光线传媒公告，截止10月8日，公司来源于《坚如磐石》的营收约3亿元至3.4亿元。按此数据计算，光线传媒关于该片的票房营收回报率约为30.06%至34.06%。而截止发稿前，《坚如磐石》的累计票房已突破13亿，并且仍在持续上映中。
再加上公司主投主控的《照明商店》已定档12月15日，同时公司投资的猫眼微影也有望借助《一闪一闪亮星星》《金手指》等贡献较为可观的投资收益。
也就是说，光线传媒第四季度营收和净利有望呈现双向的环比提升。
整体看博纳影业前三季度的业绩表现，确实称得上惨淡：营业收入同比下滑25.59%至13.21亿元，归母净利润和扣非净利润分别为亏损2.36亿元、4.36亿元，创下2014年以来最大亏损额。
但低谷往往也会是转折的开始。
一方面，博纳影业在第三季度结束了公司连续5个季度的净利润亏损，营业收入、归母净利润、扣非净利润分别同比增长55.72%、118.95%、103.62%，环比上升44.89%、118.24%、101.90%。
另一方面，在《尖刀》外，公司主投主控的另一部动作电影《爆裂点》也在近日官宣定档12月5日上映。该片是林超贤和博纳影业继《湄公河行动》《红海行动》《长津湖》后的又一次牵手，以缉毒为切入点，由张家辉、陈伟霆共同主演。
此外，博纳影业透露，由胡枚执导的《红楼梦之金玉良缘》有望于近期上映，韩寒、沈腾合作的《飞驰人生2》有望于春节档上映。
不同于博纳影业，华谊兄弟第三季度的单季度归母净利润-1.39亿元，同比下降104.54%。
尽管这一情况在第四季度会得到改善，依据早前华谊兄弟公布的《前任4》收入预期，公司关于该片的票房营收回报率约为10.56%至13.38%。也就是说，如果《前任4》确如猫眼预期最终累计票房达到10亿左右，则华谊兄弟在该片的营收会在1.06亿-1.36亿之间。
但需要注意的是，华谊的资金问题依然严峻。
财报显示，公司一年内到期的非流动负债上升221.71%，报告期末，公司其他流动负债较报告期初上升 88.75%。不仅如此，财报同时披露阿里系资本在第三季度共减持股3%。
最后来聊聊北京文化。
得益于《封神第一部：朝歌风云》，北京文化虽重新回到大众视野之中，但公司的整体发展情势依旧不容乐观。
财报显示，北京文化账面货币资金已从年初的7805.13万元下降至2649..1万元，同时备受关注的《封神》系列后两部以及《749局》仍处于后期制作中。
暑期档，欢瑞世纪和爱奇艺共同打造的武侠悬疑剧《莲花楼》以8.4豆瓣高口碑、破万的平台历史最高热度成为当之无愧的档期黑马。
与此同时，公司与优酷牵手推出的《南风知我意》也斩获了可观的关注度，3次拿下猫眼都市网络剧热度榜周冠。
财报显示，《莲花楼》在第三季度为欢瑞世纪贡献了超 2亿元的收入，但即便如此，公司前三季度的营业收入仍同比下降55.24%，归属于上市公司股东的净利润同比下降152.24%，亏损约4530万元。
无独有偶，暑期档，华策影视推出的都市职场剧《一路朝阳》也在口碑和热度层面取得了双丰收，芒果超媒的《装腔启示录》《大宋少年志2》分别取得了8.1、7.9的豆瓣高口碑。
但华策影视和芒果超媒都没有多少赚头。
整个前三季度，华策影视的净利润仅同比增长8.72%，不仅如此，营业收入还呈现出同比微滑；芒果超媒前三季度营业收入也呈现出同比微滑，归母净利润仅同比增长5.21%。
那么，火热的市场之下剧集公司为什么普遍挣不到钱？
首当其冲的肯定是爆款产率的问题，这一点在慈文传媒身上表现最为明显。财报显示，慈文传媒前三季度净利润同比下降56.62%，第三季度单季度净利润同比减115.57%。
其次，受降本增效这一核心诉求影响，视频平台不仅大力压缩了采购剧集的预算，给定制剧留下的利润空间也越发有限。而且，不同于分账剧，影视公司为平台制作的定制剧基本皆是“一锤子买卖”。
最后，视频平台自身自制力的提升、主流电影公司的密集下场，剧集公司之间的迭代加速以及政策端的风险等，也在不同程度的左右着剧集公司们的盈利曲线走向。
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