前三季度八成上市煤企净利下滑，还有一家出现亏损

煤价下跌，煤企前三季度业绩普遍表现不佳。

10月29日晚，昊华能源(601101.SH)发布前三季度报告称，前三季度实现营收61.2亿元，同比降10.15%；净利润10.11亿元，同比减少33.87%。

至此，A股煤炭指数(000820.CSI)下27家煤炭上市企业均已公开了三季度业绩报。

据界面新闻统计，上述煤企加上美锦能源(000723.SZ)、广汇能源(600256.SH)和开滦股份(600997.SH)共30家煤炭上市企业中，有24家今年前三季度净利出现下滑，占比约八成。

其中，郑州煤电(600121.SH)出现亏损；其余29家上市煤企仍实现了盈利，净利共计1544亿元。

今年动力煤价格中枢较去年有明显回落，影响各煤企的盈利状况。5月下旬，港口动力煤价自一年多以来首次跌破900元/吨，并在6月跌破800元/吨。

三季度伊始，气温走高，动力煤价有所回升。随着降温和消费预期变差，动力煤价再次回落。9月，受非电用煤需求增加等因素拉动，价格逐渐上涨至1000元/吨。

国盛证券研报数据显示，今年前三季度，北港5500卡动力煤价格平均值为939元/吨，同比回落284元/吨，降幅超两成。

但该平均价格仍大幅高于发改委规定的中长期合约合理区间。发改委此前要求，5500大卡下水动力煤中长期合约的合理区间为570-770元/吨。

据国家统计局27日消息，今年前三季度，煤炭开采和洗选业实现营业收入25735.2亿元，同比下降14.4%；实现利润总额5783亿元，同比下降26.5%。

在30家上市煤企中，前三季度利润下降幅度最大的是郑州煤电，亏损0.98亿元。此外，大有能源(600403.SH)、美锦能源和辽宁能源(600758.SH)净利同比下降幅度超过了70%。

以营收看，中国前四大煤炭上市公司分别为中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH/01898.HK)，兖矿能源(600188.SH)和陕西煤业(601225.SH)，前三季度营收均在1000亿元以上，净利同比均下滑。

其中，中国神华前三季度营收同比微增0.8%，达2524.67亿元；实现净利482.69亿元，同比减少18.4%，是所有上市煤企中盈利最高的企业。

“受煤炭价格下行、生产成本上涨等因素影响， 煤炭分部利润同比下降。”中国神华同时表示，受燃煤采购价格下降、售电量增长影响，其发电分部利润显著增长。

由于通过长协销售煤炭比例较高，中国神华今年1-9月煤炭平均销售价格为583元/吨，较去年同期下降7.3%。

该公司84.1%的煤炭都通过长协合同销售，价格同比变化幅度不大；现货销售煤炭占比10.8%，价格同比下跌22.5%。

相比之下，兖矿能源拥有较大比例的海外煤炭业务，受价格回落影响较大。今年前三季度，兖矿能源煤炭销售价格同比下降22.3%。

在30家煤企中，物产环能(603071.SH)、永泰能源(600157.SH)、电投能源(002128.SZ)和新集能源(601918.SH)等六家企业净利实现了增长。

其中，物产环能在营收下降22.57%的情况下，前三季度净利同比增长5.79%。

该公司并未在半年报和三季度报中说明净利变化的原因。根据财报，其今年前三季度的营业成本下降了23.6%。

根据2022年年报，物产环能营业收入构成中，94.36%为煤炭流通行业，热电联产和新能源行业占比分别为5.62%和0.01%。

展望后市，中信证券在10月30日的研报中指出，四季度催化剂仍有共振机会，煤炭板块行情或震荡向上。短期煤价虽然有波动，但仍维持高位。后续在一系列政策的叠加下，煤炭需求和煤价仍有反弹空间，煤价预期或进一步抬升。

10月30日，国家能源局表示，预计迎峰度冬期间全国电力供应总体有保障，但是西北、华东、西南、南方区域的部分省份电力保供压力较大，其中云南存在一定电量缺口，蒙西可能存在一定电力缺口。

截至10月30日收盘，中国神华跌2.11%，报29.71元/股，市值5645亿元；中煤能源跌1.72%，报8.55元/股，市值1011亿元；兖矿能源跌1.39%，报19.22元/股，市值1245亿元；陕西煤业跌1.62%，报17.61元/股，市值1707亿元。

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