集体扭亏！民航市场“回血” 分析人士称航司未来业绩发展仍受制于国际航线恢复|财联社_新浪财经

财联社10月30日讯（记者胡皓琼）A股上市航司、机场近日陆续公布Q3业绩。在经历了暑运旺季后，三季度单季航司机场集体扭亏。

航司机场的扭亏，显然也离不开旅客出行需求的高涨。航旅纵横数据显示，2023年第三季度，全行业客运班次总量达到133.2万班；旅客运输量1.80亿人，恢复至2019年同期的102.6%。

国航、上机称霸航司机场业绩榜单，吉祥春秋为何先扭亏？

分别来看，三大航中，中国国航（601111.SH）业绩“称霸”，Q3归母净利达42.42亿元，其次是南方航空（600029.SZ）41.95亿元、中国东航（600115.SH）36.42亿元，三大航合计120.79亿元。除此之外，便依次是海航控股（600221.SH）Q3归母净利24.95亿元、春秋航空（601021.SH）18.39亿元、吉祥航空（603885.SH）10.71亿元、华夏航空（002928.SZ）0.55亿元。

机场方面，整体除海南机场维持盈利外，其余上市机场皆同比扭亏。值得一提的是，深圳机场（000089.SZ）Q3归母净利超越白云机场（600004.SH），成功“逆袭”，海南机场（600515.SH）环比回落，上海机场（600009.SH）登上榜首。

各航司今年以来各季度情况（数据来源：Choice、财联社记者整理）

各机场今年以来各季度情况（数据来源：Choice、财联社记者整理）

尽管各家航司Q3“皆大欢喜”，但今年以来，各家航司扭亏进度并不一致。

对此，惠誉评级中国企业研究董事沈家超告诉财联社记者，吉祥、春秋主要经营国内航线，且在过去三年内已将大部分国际航线运力转移至国内，故其受到国际航线恢复缓慢的影响较小；而三大航历来有更多国际航线业务，且体量较大难以较快将运力转移至国内航线，故受国际航线业务拖累导致扭亏速度较慢。华夏航空的机构客户占比较大，而国内航线的迅速复苏很大程度上归功于个人出游的火爆，且其主要经营支线业务，今年铁路和公路的通行正常化也对其业务造成了一定分流。

此外，沈家超进一步表示，吉祥、春秋是经营历史悠久的领先低成本航空公司，拥有较低的运营成本和灵活的航线网络，在降本增效和优化航线布局方面有较强优势。另外，二者的主基地均在中国经济最有活力之一的一线城市——上海，疫情结束后往来上海的旅客运输量和周转量恢复情况较好，一定程度上促进了二者迅速扭亏。

Q4乃至后市中国民航市场走向何方？

“Q4经济若延续企稳趋势，国内航司依然有望维系扭亏态势。然而地缘政治争端引发油价高位震荡，或带来成本方面的不确定性。燃油成本是航司最主要的运营成本之一，故或将持续拖累航司利润率。中长期的发展前景也依然取决于经济的恢复和发展情况。”沈家超说。

对于国内航司而言，据沈家超分析，目前业绩发展最大的挑战依然是国际航线恢复进程慢于预期。国际航线受到地缘政治、各国机场运力、员工成本和全球经济发展等多种因素影响，惠誉预计旅客周转量需要到2024年年中或下半年才能恢复至2019年同期水平（以旅客周转量为例，2023年1-9月为2019年1-9月的33%，2023年9月为2019年9月的53%）

实际上，国际航司在中国市场的竞争也不容小觑。

“中国市场非常庞大，且每年有增长空间，航班运力、航线增加，对旅客来说都是好事，会带来航司的服务、价格变化。而我们在中国市场的竞争，也会推动航司更努力做更具优势的产品。”卡塔尔航空北亚区总经理陈昌耀告诉财联社记者，由于卡航航线网络布局恢复较早，且较快恢复至了疫情前水平，因此在很多其他航司尚未恢复布局的基础上，卡航就能获得更多的旅客量。

据财联社记者了解，10月29日各航司已开始执行冬春航季。航司纷纷公布了新航季预计新开/恢复的航线数量，财联社记者已对此做过相应报道，主要上市航司大量增班，新开/恢复国内、国际及地区航线。

机场也于近日陆续公布了新航季情况。财联社记者从深圳机场获悉，新航季深圳机场航班容量将进一步提升，日均航班量将首次超过1300架次，较2019年同期增长近20%；海南机场集团旗下11家机场计划执行航班超20.8万架次，执飞航点336个，执行航线416条，同比2022年冬春季增加42条计划航线，预计整个冬春航季航班量超越历史最高水平。

显然新航季的到来，将推动航司机场在Q4进一步恢复，但根据航班管家数据，从整个民航市场来看，新航季国际航班量仍不及2019年同期，2023年冬航季国际客运周计划13438班次，较2019年同期下降26.9%。