提振！券商半年业绩全面向好，卖方研究预计半年净利逼近900亿，机构业务优势头部券商更受青睐|净利润_新浪财经

财联社7月15日讯（记者高艳云）7月14日，新增9家券商股披露2023年半年度业绩预告，目前披露该数据的券商或上市主体达23家，其中22家归母净利润为正。

归母净利同比增速中位数为70%，同比增速超过1倍的有6家，分别为东方证券、长城证券、东北证券、西南证券、华创云信、粤开证券。此外，4家扭亏为盈，1家亏损收窄，仅1家券商华林证券业绩下滑。

有卖方研究预计，今年上半年，43家上市券商归母净利润将同比上升22.36%至882.46亿元，受市场回暖带动的重资本业务增长是业绩上升的主因，预计投资业务收入同比增长86.31%至949.86亿元，建议增持机构业务具备竞争优势的头部券商。

新增9家券商股业绩预喜

今日披露业绩预告的9家券商股，今年上半年归母净利同比增速大多有较好表现。

具体来看，东方证券预计归母净利18亿元至20亿元，同比增178%至209%；中泰证券预计归母净利14.76亿至16.82亿，同比增长62%至84%；华西证券预计归母净利4.72亿元至5.83亿元，同比增62%至100%；西南证券预计归母净利4.48亿元到4.68亿元，同比增130%到140%；国海证券预计归母净利3.9亿元，同比增61.68%；华创云信预计归母净利3.21亿元，同比增101.16%；中原证券预计归母净利1.67亿元，将实现扭亏为盈；华林证券预计归母净利0.92亿元至1.15亿元，同比下降60%至68%；锦龙股份预计归母净利为亏损1.11亿元至2亿元，亏损额同比收窄。

东方证券表示，公司紧密围绕年度经营目标，积极把握市场机遇，有序推进各项业务开展。上半年公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加，公司业绩同比增长。

中泰证券今年上半年归母扣非净利润增幅并不大，今年上半年，公司实现扣非净利8.87亿元至10.16亿元，同比增3%至18%。

中泰证券称，投资银行、资产管理、投资等业务收入同比明显增长，本期合并万家基金产生股权重估收益。

西南证券指出，公司大力实施业务体系优化升级，全力推进财富管理数字化转型，不断提升综合金融服务能力和水平。报告期内，投资收益与公允价值变动收益同比增幅较大，公司上半年整体经营业绩同比回升。

国海证券表示，公司牢牢把握有效益的高质量发展这一主线，坚持以专业性为核心，以投研为引领，深入推进客户、精品、能力提升“三大工程”，真抓实干促进业务发展，取得了良好的经营业绩，销售交易与投资、研究、投资银行等业务收入同比实现增长，归属于上市公司股东的净利润同比增加。

华西证券表示，公司投资业务抓住市场机遇实现较大回升，零售业务开局良好呈稳健发展态势，投行业务持续稳定开展，实现经营业绩明显增长。

中原证券提到，报告期内，财富管理、投资管理等各项业务稳健发展，受公司投资业务收入同比增加和信用减值同比减少等的共同影响，公司经营业绩实现扭亏为盈。

华创云信称，公司围绕服务实体经济，加快数字技术创新应用，持续推进数字化转型和建设。报告期内，公司营业收入、净利润较上年同期实现增长，主要因金融资产投资收益、公允价值变动收益增加。

锦龙股份提到，报告期内，公司控股子公司中山证券自营业务收入同比实现由负转正，但主要业务中债券承销业务受相关行业调控政策影响较大，收入尚未完全恢复，受上述因素影响，公司和中山证券上半年出现亏损，但亏损额较去年同期均有所收窄。

华林证券称，2023年上半年，资本市场分化，导致公司自营业务收入同比减少；投资银行业务部分承销保荐项目已完成过会等待发行，暂未确认收入，同时公司信息技术投入较去年同期增加，综合导致归属于上市公司股东的净利润预计同比下降。公司将继续坚持在做好实质风险控制的基础上，围绕“打造新一代年轻化的科技金融公司”的战略目标，继续深化科技金融转型，优化产品及服务体验，不断提升公司核心竞争力。

首推机构业务优势头部券商

国泰君安预计，43家上市券商2023年上半年调整后营业收入同比上升16.66%至2359.72亿元，归母净利润同比上升22.36%至882.46亿元；2023年二季度单季调整后营收同比下滑5.41%至1188.80亿元，归母净利润同比下滑7.49%至452.75亿元。

调整后营业收入即，营业收入扣除其他业务成本。

国泰君安认为，受市场回暖带动的重资本业务增长是业绩上升的主因。2023年上半年，预计投资业务收入同比增长86.31%至949.86亿元，对调整后营业收入上升的贡献度最大，为130.60%；主要受市场回暖带来的投资收益率大幅上升。

国泰君安分析称，预计上市券商经纪业务收入合计下降6.30%至547.58亿元，主要由代销代买业务下滑导致；投行业务收入同比上升11.49%至290.07亿元，主要由再融资及债券承销规模提升驱动；资管业务收入同比增长5.74%至290.07亿元，主要来自于管理费率微升；信用业务收入同比下降16.62%至233.50亿元，源于两融及股权质押业务规模下滑。

国泰君安预计投资端改革政策将加速出台，利好资管机构高质量发展，机构业务型头部券商有望更受益于政策红利实现超预期发展。

“随着资本市场改革的逐步深化，更多投资端改革政策有望将加速出台，助推资产管理机构高质量发展，并提升中长期资金的权益投资比重；机构业务的核心竞争优势体现于专业化产品能力，当前我国以场外衍生品为代表的客需机构业务市场集中度始终处在较高水平，由权益衍生工具名义本金规模来看，CR1＞18%，CR5＞67%；在行业‘扶优限劣’监管导向下，头部券商有望更受益于各项监管政策红利，实现自身做优做强、超预期发展。”国泰君安在研报中如是说。

国泰君安建议，增持机构业务具备竞争优势的头部券商。