本周新股首日表现涨多跌少，下周7股申购，这只国内半导体材料龙头潜力几何？丨打新必读

本周（10月24日-10月28日）及下周（10月31日-11月4日）IPO动态如下：

1. 下周共有7家公司启动申购，科创板1家；创业板4家；深交所主板1家；北交所1家；

2. 本周共计8家公司上会，创业板3家，科创板3家，上交所主板2家；

3. 截至发稿，下周共有8家公司上会，科创板3家，创业板3家，北交所2家；

4. 本周共有 10只新股上市。

【下周新股申购】

下周共有7家公司启动申购，科创板1家；创业板4家；深交所主板1家；北交所1家。

远航精密将于周一启动申购。招股说明书显示，公司主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售，是第四批国家级专精特新“小巨人”企业。其主要产品镍带、箔及精密结构件主要作为连接用组件用于锂电池等二次电池产品中，下游终端广泛应用于消费电子产品、新能源汽车、电动工具、电动二轮车、储能、航空航天等领域。公司与松下、LG、孚能科技、亿纬锂能等企业建立了合作关系，终端应用于联想、苹果、奔驰、特斯拉、北汽等品牌。根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，2019年至2021年远航精密镍带产品市场占有率分别约为 53%、53%和 55%。

经营数据显示，2019年至2021年，远航精密分别实现营业收入4.43亿元、5.70亿元、9亿元，实现归母净利润为4950.80万元、5655.02万元、8433.46万元。2022年1-6月，远航精密实现营业收入5.05亿元，归母净利润达3880.64万元。2022年1-9月，公司预计营业收入为 7.08亿元至 7.92亿元，同比上升10.00%至23.00%，归母净利润为5439万元至 6208万元，同比下降6.70%至上升6.50%。

开源证券指出，远航精密所生产的镍带、箔等产品主要用于锂电池行业，且精密结构件类高毛利产品营收比例近三年处于上升趋势，应用前景广阔，募投项目对应产能增加预计推动营收进一步扩张。本轮公开发行底价为16.20元/股，对应稀释前2021PE为14.46X，稀释后PE为19.29X，相较于可比公司平均2021PE 31.12X的平均水平处于较低位置。

而风险方面，远航精密则提到了存在原材料价格波动、供应商集中度较高、技术迭代、产品更新等风险值得注意。

国内半导体材料龙头企业有研硅将于周二启动申购。招股意向书显示，有研硅主要产品包括半导体硅抛光片、集成电路刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶等。公司是国内最早从事半导体硅材料研制的单位之一，能够稳定量产8英寸半导体硅抛光片并生产区熔硅单晶，实现了6英寸、8英寸硅片的产业化及12英寸硅片的技术突破，并实现集成电路刻蚀设备用硅材料产业化。目前，公司及控股子公司拥有已获授权的专利137项，其中与主营业务相关的发明专利63项。在本次募集资金投资项目中，有研硅计划投入7.42亿元用于集成电路用 8英寸硅片扩产项目和集成电路刻蚀设备用硅材料项目。

经营数据显示，2019年至2021年，有研硅分别实现营业收入6.25亿元、5.57亿元、8.69亿元，归母净利润分别为1.25亿元、1.14亿元、1.48亿元。2022年1-6月，公司实现营业收入6.15亿元，归母净利润达1.83亿元。有研硅表示，2020年由于生产基地搬迁对整体经营状况造成影响，业绩出现波动。2022年1-9月，有研硅预计实现的营业收入区间为 8.28亿元至10.12亿元，较上年同期增长 40.76%至 72.04%；预计可实现的归母净利润区间为 2.31亿元至 2.82亿元，较上年同期增长169.95%至229.94%。

招股书显示，目前有研硅半导体硅抛光片产品以生产8英寸及以下尺寸为主，而这背后值得注意的是，8英寸及以下硅片市场占比存在下降的风险。有研硅表示，由于高性能计算机、手机及存储器技术进步，先进制程硅片需求迅速增长，促使 12 英寸硅片产品出货量大幅增加，导致8英寸硅片市场占比相对减少，同时若12英寸硅片下游晶圆厂对设施设备等进行调整和重新投资，从而导致12英寸晶圆向8英寸晶圆应用领域渗透，则可能对8英寸硅片形成逐步替代。目前有研硅尚不具备独立发展12英寸硅片的能力，通过参股山东有研艾斯布局12英寸硅片业务。山东有研艾斯能否研制成功先进制程12英寸产品具有不确定性，可能产生较大的经营亏损，进而对有研硅的产业布局和经营业绩造成不利影响。

天振股份也将于周二启动申购，其主营业务为新型PVC复合材料地板的研发、生产和销售。招股意向书显示，天振股份PVC 地板产品主要向欧美等发达国家出口，其产品研发能力、工艺技术水平、生产经营规模、产品市场占有率等均处在国内第一梯队，部分产品性能在行业中处于领先水平。

经营数据显示，2019年至2021年，天振股份分别实现营收17.28亿元、22.43亿元、31.81亿元，归母净利润分别实现3.38亿元、3.72亿元、2.79亿元，净利润增长率在2019年和2020年均为正，但在2021年转负。天振股份表示，2021年受原材料价格大幅上涨及海运形势紧张等因素影响，公司营收增长但净利润下滑。2022年1-6月，天振股份实现营收17.97亿元，归母净利润达2.23亿元，2022年1-9月，公司预计营收区间为24.36亿元至26.26亿元，同比增长21.22%至 31.17%，归母净利润区间为3.72亿元至4.02亿元，同比增长169.16%至190.85%。

华金证券指出，与同行业上市公司海象新材、爱丽家居相比，2021年同业平均收入规模为14.38亿元、PE-TTM（剔除负值/算数平均）为22.04X、销售毛利率为12.26%；相较而言，天振股份的营收规模与毛利率水平高于同业可比公司。而同时值得注意的是，天振股份提示称，报告期公司主营业务毛利率呈现下降趋势。如果未来主要原材料价格继续发生较大波动或市场竞争加剧导致主要产品单价持续下滑等重大不利因素出现，公司将面临毛利率持续下降的风险。

永顺泰将于周三启动申购，公司主要从事麦芽的研发、生产和销售。招股意向书显示，永顺泰是国内规模最大的麦芽制造企业，公司下属5家麦芽制造企业，已拥有总产能85万吨，产能规模位居中国第一、世界第五。永顺泰与国内最主要的啤酒集团均已建立了长期合作关系，与百威英博、华润啤酒、青岛啤酒等啤酒制造商有超过10年的合作历史。2021年，公司在国内的市场占有率达到27%，出口规模占我国麦芽出口规模的46%。

经营数据显示，2019年至2021年，永顺泰分别实现营业收入29.38亿元、28.26亿元、30.25亿元，归母净利润为1.44亿元、1.35亿元、1.49亿元。2022年1-6月，公司实现营业收入19.67亿元，归母净利润达9151.21万元，而从2022年全年来看，公司预计2022年度营业收入为38.04亿元，较2021年度增长25.75%；预计归母净利润为1.33亿元，较2021年度下降11.31%。

在风险方面，永顺泰提示了公司存在产品结构单一、行业成长空间较小且竞争加剧的风险。其主营业务收入均来自于麦芽销售，并以大麦麦芽为主。目前行业成长空间主要受到啤酒行业整体发展的影响。如未来啤酒消费量下降，行业竞争加剧，将可能导致公司现有主要产品收入下降，毛利率下降，进而将会对公司的经营业绩造成不利影响。

宏景科技也将于周三启动申购。公司主要面向政府机关、事业单位、企业，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供包括智慧医疗、智慧教育、智慧社区、智慧楼宇、智慧政务、智慧园区等智慧城市解决方案。

经营数据显示，2019年至2021年，宏景科技分别实现营收4.02亿元、5.67亿元、7.31亿元，实现归母净利润3473.66万元、6524.78万元、8814.40万元。2022年1-6月，公司实现营业收入2.52亿元，实现归母净利润906.30万元。2022年1-9月，公司预计实现营业收入 3.95亿元至 4.15亿元，预计同比增加25.32%至31.61%，预计实现归母净利润2038.61 万元至2540.59万元，预计同比增加16.28%至44.91%。

华金证券指出，与银江技术、恒锋信息、佳都科技、天亿马等同行业上市公司对比，2021年同业平均收入规模为23.26亿元、PE-TTM（算数平均）为39.32X、销售毛利率为22.76%；相较而言，公司的营收规模低于行业平均，毛利率高于行业平均。

【本周IPO上会公司】

本周共计8家公司上会，创业板3家，科创板3家，上交所主板2家。

浙江戈尔德智能悬架股份有限公司原本计划本周上会，不过在上会前夕撤回申报材料，被取消审核。

从已披露的上会结果来看，已有6家企业通过。深圳市微源半导体股份有限公司被暂缓审议，据科创板上市委公告，发行人存在重大事项有待进一步核实。

【下周IPO上会公司】

截至发稿，下周共有8家公司上会，科创板3家，创业板3家，北交所2家。

【本周上市公司首日表现】

本周共有10只新股上市，从首日表现来，夜光明和华岭股份收盘价与发行价持平，其余个股涨多跌少。其中，国产操作系统第一股麒麟信安、集成电路测试服务商伟测科技表现尤为抢眼。麒麟信安上市首日股价暴涨超200%，成本周大肉签，按成交均价较发行价计算，投资者每中一签能获利67980元。而伟测科技首日涨幅超80%，按成交均价较发行价计算，投资者每中一签能获利15195元。

【IPO观察】

深圳三季度新增17家上市公司，南山区实现每平方公里一家上市公司

今年前三季度，A股上市公司新增数量超过10家的城市有7座，并由此形成了3个梯队。除了北京、上海、广州、深圳这四座一线城市外，苏州、南京、成都也位列其中。第三季度，深圳新增A股上市公司17家，是单季度新增上市公司家数最多的一座城市，而年度新增上市公司总数跃升至第二。不仅如此，截至9月底，深圳南山区上市企业数达到201家，已经是平均每平方公里有1.07家上市公司。（每日经济新闻）

注册制下“借壳”新案例：中国500强企业入主山东华鹏

山东华鹏10月22日发布公告称，股东张德华与海科控股签署股份转让协议，拟将所持的7785万股股份转让给后者，占公司总股本的24.33%。同时，海科控股将向山东华鹏注入优势资产赫邦化工。此次交易将构成重组上市。有市场人士分析，注册制下，“壳资源”的价格日趋合理，借壳上市的综合成本大大降低。在该案例中，山东国资表现出了积极的态度：一方面积极配合股权转让，另一方面拟承接山东华鹏的置出资产，扫清了“借壳”过程中诸多障碍。此外，山东华鹏选择牵手的海科控股实力不俗，2022年9月，海科控股以701亿元的营业收入排名2022中国企业500强榜单第327位。山东华鹏有望通过“借壳”实现“腾笼换鸟”。（上海证券报）

长晶科技闯关创业板：并购撑起来的IPO 商誉高企何解？

9月27日，长晶科技递交的招股书获受理，拟赴创业板上市。长晶科技主要业务由收购而来，且均源自国内封测龙头长电科技剥离的业务。由于连续并购，截至2022年3月31日，长晶科技合并报表商誉账面价值为9.46亿元。长晶科技表示，未来收购的相关资产组的经营业绩受到经济形势、产业政策、市场竞争等因素的影响，如果无法实现预期的经营业绩，则公司可能面临商誉减值的风险，从而对公司的业绩表现带来不利影响。（每日经济新闻）

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