20余年“保壳”路，*ST东海A终于走到了头|东海_新浪财经

新京报贝壳财经讯（记者郑艺佳）5月31日，海南大东海旅游中心股份有限公司（以下简称“*ST东海A”）发布公告，宣布于5月30日收到深交所下发的《关于海南大东海旅游中心股份有限公司股票终止上市的决定》，公司股票被深交所决定终止上市。

据年报，*ST东海A于2020年实现营业收入1551.2万元，净利润为-1156.79万元，因净利润为负值且营业收入低于1亿元，*ST东海A股票自去年4月27日起被实施退市风险警示。2021年，*ST东海A业绩依然未能有所起色，营业收入为3023.45万元，净利润为-201.1万元，并被出具无法表示意见的审计报告。依据相关规定并经深交所审核，*ST东海A股票被终止上市，将于6月8日起进入退市整理期。

上市25年后，*ST东海A终于黯然退场。资料显示，*ST东海A主要运营南中国大酒店。该酒店于1992年建成，坐落于三亚知名风景区大东海之滨，不仅是海南首家四星级涉外酒店，也是一家老牌本土单体酒店，后于1997年上市。

在酒店建成之后，*ST东海A曾“风光一时”。1993年-1995年，*ST东海A业绩一路走高。1995年，*ST东海A实现营收9811.45万元，净利润达4084.97万元。然而在上市后，*ST东海A业绩突然“变脸”。1998年-1999年，不仅年营收不到3000万元，净利润也连续亏损5000万元以上。

1998年，海南省审计厅对*ST东海A展开调查。1999年4月，海南省审计厅针对*ST东海A在1995年1月1日至1997年12月31日的财务收入出具了一份审计意见书。意见书指出，*ST东海A在这段时间涉及虚增利润2.29亿元。

自此，*ST东海A开始了漫长的“保壳路”，“保壳”的手段包括税款抵扣、政府补贴、变卖资产等，不断在“披星戴帽”与“摘星脱帽”之间徘徊。坚持20余年后，面对A股新规，*ST东海A终于宣告退场。

退场前，*ST东海A为“保壳”进行的最后一次尝试，为去年5月宣布收购成都市朗培教育咨询有限公司51%股权。若成功收购，*ST东海A最主要的营收来源或将成为教育培训。不过，该交易最后因市场环境以及行业监管政策调整等告吹。

在业内人士看来，仅凭一家单体酒店难以支撑上市公司的营收，旅游市场情况好坏和游客数量多寡，都将直接影响业绩。“酒店行业基本上都是管理公司上市，营业收入依靠收取管理费、特许经营费。如*ST东海A这样的单体酒店，虽然位于旅游目的地，但经营成本依然是很大的压力，收入往往不能覆盖成本。多年业绩难以为继的情况下，退市也是不得已而为之。” 华美顾问机构首席知识官赵焕焱表示。

另一方面，三亚高中低档酒店或者家庭旅馆不断兴建开业，激烈的市场竞争进一步影响了*ST东海A的发展。据合纵酒店顾问数据，2020年，三亚的三星级至五星级酒店共36家，其中，四星级至五星级酒店共30家，较南中国大酒店上世纪开业时的市场环境已发生较大变化。

南中国大酒店各类设施也难以与后来者相比。*ST东海A曾表示，南中国大酒店由于修建时间较早，受整体规划、房型设计、硬件设施等条件的限制，市场竞争力逐步降低。尽管*ST东海A于2019年-2020年投资3000万元对南中国大酒店进行改造，在各OTA平台的最新反馈中，也有大量游客给出了“性价比高”的评价，但“隔音不好”“空调老化”“房间小”等评价依然不断出现。

此外，对于常年亏损的原因，*ST东海A还表示，在上市之初，*ST东海A的法人治理结构不完善，2000年前，大股东及相关单位挪用公司资金不归还，造成损失2亿余元，2000年修建大东海广场导致公司损失近亿元。加之*ST东海A多年处于微利行业，故形成了巨额未弥补亏损。

今年一季度，*ST东海A实现营收882.65万元，净利润为110.97万元，较上年同期分别增长9.59%和10.43%。按计划，*ST东海A将于今年继续加强酒店软硬件设备设施质量管理，提升酒店品牌形象，拓宽销售渠道，拓展融资渠道并推进重组工作。退市后，*ST东海A能迎来新的起点吗？

新京报贝壳财经记者郑艺佳

编辑李铮

校对刘军

封图 *ST东海A年报截图