买了董责险，独董就能高枕无忧？律师：想得美！|董责险_新浪财经

康美药业案一审落槌后，高管们面临的天价赔偿令“董责险”需求升温。多家保险公司表示，董责险迎来了一波咨询高峰，其中不少已经确定了购买意向。

据广州市中级人民法院一审判决结果，康美药业应向5.2万名投资者赔偿投资损失24.59亿元；公司实控人马兴田以及5名直接责任人承担连带清偿责任，时任公司“董监高”的13名个人按过错程度分别承担20%、10%、5%的连带清偿责任。这样算来，即使是连带责任最少的个人，责任金额也超过了1亿元。

天价赔偿也让董责险再次大火了一把。据不完全统计，截至目前，今年共有154家A股上市公司发布了董责险购买计划，同比大幅增长53%。

“董责险”全称董事、监事、高级管理人员以及公司赔偿责任险，是一种保障公司以及公司董事及高级职员个人财务风险的保险。此保险是对公司董事及高级职员在行使其职责时所产生的错误或疏忽的不当行为进行赔偿的保险合同。承保范围包括，庭外和解、判决或和解损失、律师费以及对于公司事务正式调查的抗辩费用等。

11月23日，昆药集团发布公告，表示为公司董事、监事及高级管理人员购买董事责任险。根据公告，此次投保的责任限额不超过1亿元，保费总额不超过50万元。具体金额以昆药集团与保险公司的协商签订数额为准。保障期限为12个月，当保险合同期满时或期满前，可办理续保、重新投保等。昆药集团在公告中表示，购买董事责任险是为了进一步完善公司风险管理体系，保障公司董事、监事及高级管理人员充分履行工作职责，该事项尚需提交股东大会审议。

这也是在“康美药业”案宣判后，又一家购买董责险的上市公司。仅在11月，昊志机电、金通灵、海优新材、天音控股等公司均发布了购买董责险的公告。

华泰财险方面指出，根据今年上市公司公布的购买董责险的公告大致来看，保险赔偿限额约在3000万元至2亿元间，以5000万元至1.5亿元的区间较为集中。保费则低至15万元，高达100多万元。

同花顺中的公告显示，目前已有540家企业投保董责险；而根据粗略统计，截至11月23日，今年年内已有162家上市公司披露了董责险拟购买事宜。

较早开展董责险业务的华泰财险也证实了此轮"投保"热潮，该公司相关人士表示，近期从中介渠道和客服中心收到的咨询有大幅增加。

康美事件把独立董事制度推上了风口浪尖，也给董责险带来了很大的关注度。但难道买了董责险就可以为违法行为兜底，为所欲为了嘛？

“董责险有清楚的边界，我们不应对其有超出一般范围的期待。”资深律师疏子蔚接受晨报记者采访时表示。首先，董责险只进行金钱方面的兜底，如果是要依法承担刑事责任的董事，保险公司显然无法使得当事人免受牢狱之灾。其次，董责险的赔偿范围，一般不会包括恶意欺诈行为，甚至对违反了一般忠实义务的行为也不予保险——否则相当于助长了董事恶意损害公司的利益。

以此次投保热的源头为例，康美药业案已明确是财务方面的主观故意造假行为，实控人、董事长、董秘、财务总监等授意、组织、参与实施主观故意造假行为，为保单除外责任条款，不在承保范围。至于13名非主观造假的董事高管、独董，从董责险的基本原理来看，如果确实是不知情则不会被保单责任除外的，仍在保险的保障范围。

从根源上来看，董责险可以被理解为公司治理制度的一个补充。董事这个位置，如果所需承担的责任过重，会导致坐在位置上的人不愿意做任何决策——所谓做多、错多。疏子蔚引用其在纽约大学的恩师Choi的一句话：“如果因为一次误判可能承担天价赔偿责任，那么董事们可能倾向于坐在那里什么都不做”。

在美国，董事责任被公司法做了更加严格的限定，而在中国，随着董事责任的加重，董责险或将承担更重要的角色——即在重责任的态势下，为董事们在一般谨慎的范围内履行义务保驾护航。

“A股也好，美股也好，在公司不断爆雷的过程中，我们法律人也在思考，是否应该推动从制度层面上进一步加重公司管理层违反诚信原则的风险，来保护广大投资者的利益。市场信心需要一个健全的制度去保护，对市场的信心破坏起来很容易，重建起来，成本可能就难以估算了。”在疏子蔚看来，资本市场的成熟和监管的成熟都需要时间，我们都处在变化中，中国的董责险的近期发展值得关注。

来源：周到上海作者：杨晓东