海通证券：不断强化专业能力构建企业与投资者的重要桥梁|海通证券_新浪财经

原标题：海通证券：不断强化专业能力构建企业与投资者的重要桥梁来源：中国发展网

穿透力才是影响力

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日前，国家发展改革委公布了2020年度企业债券主承销商和评级机构信用评价结果，海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”）连续两年在主承销商信用评价结果中折桂。今年是国家发展改革委进行企业债券主承销商和评级机构信用评价工作的第六年，海通证券已连续六年获得高分，今年又以95.4080分获主承销商“A类”榜首，成绩亮眼。

近年来，海通证券在企业债券承销数量及规模方面都名列前茅，且承销多支债券“首单”。2020年，海通证券牵头或参与发行企业债券共53支，发行规模合计884.3亿元，其中海通证券承销规模397.27亿元，承销规模位列市场第一；在国家发展改革委指导下，海通证券积极参与企业债券市场建设和品种创新。为此，中国经济导报、中国发展网、中国债市记者专访了海通证券投行委员会副主任委员、债券融资总部总经理李一峰，来了解海通证券取得骄人成绩背后的工作故事。

（海通证券宣传片）

将企业债券市场当成自身的战略要地

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国家发展改革委开展企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作今年已是第六年，您认为这六年的信用评价工作对企业债券市场带有何影响？

李一峰

从2016年开始，国家发展改革委每年都结合市场发展趋势和特点开展企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作，对承销机构执业行为提出了更明确和贴近市场需求的要求，也为承销机构指明了提升执业质量的方向。2015年度与2016年度的评价包括实绩评价与综合评价两大部分，初创评价体系；2017度与2018年度信用评价指标体系的设置进一步遵循客观公正、科学规范、定量与定性相结合的原则，具体包括信用行为指标、业务指标、专家及机构评价指标三大部分；2019年度与2020年度评价内容在以往年度基础上又进行了优化调整，丰富了评价的纬度，有效地指导了主承销商开展企业债券承销业务。

这六年来，国家发展改革委对企业债券主承销商逐年开展的信用评价，已成为市场机构及各业务领域专家认可的权威评级，有效帮助发行人在遴选主承销商时可以有据可循，发挥优胜劣汰的市场机制作用，不断督促主承销商提升企业债券承销服务质量，建立健全企业债券市场信用体系，稳步推动了企业债券市场健康、稳定、可持续发展。

现阶段，市场竞争日趋激烈，每家承销商都想在市场份额、承销排名等指标上力争前列。我们相信，国家发展改革委对于企业债券信用评价的奖励名单会成为今后大家的目标，各家都会努力争取表扬，避免划入“黑名单”。

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海通证券已连续六年名列前茅，两年位列A类，海通证券在推动企业债券品种创新、促进金融服务实体经济等方面做了哪些工作？

李一峰

连续六年位列前三甲的成绩对海通证券来说是肯定，更是激励。一直以来，海通证券将企业债券市场当成自身的战略要地，围绕做好企业债券品种、促进金融服务实体经济的目标，在打造团队、开拓市场、品种创新、风险防范四个方面开展工作。针对日趋复杂的市场形势，公司始终坚持以下几点：

一是洞悉市场政策，积极顺应市场环境变化。债券市场的变化日新月异，我们要对宏观经济政策、产业政策、区域政策保持敏锐嗅觉，以创新推动业务长远发展。2020年全年，海通证券发行创新品种企业债券9支，发行规模合计103.7亿元，承销规模合计48.7亿元，分别占本公司企业债券总承销规模的16.98%、11.73%和12.26%。此外，主承销商还应仔细研究主管机关及相关部门的政策法规，第一时间做出应变，根据政策推出适合企业的融资品种。自国家发展改革委推出“优质主体”企业债券以来，聚焦“高质量”发行主体，海通证券抓住这一市场机遇，积极拓展“优质主体”，设计针对性方案，目前作为主承销商获批及申报中的优质主体债券规模逾四千亿元。

二是立足客户需求，夯实服务实体经济工作机制。债券融资目前已经成为企业常规融资渠道，企业债券更是被广大企业所熟知。我们在营销客户时出发点并不是企业债券品种本身，而是企业债券能给客户带来什么，针对不同行业、不同级别的客户，我们在规模、期限、品种、增信、募集资金用途等方面进行设计和规划，确保企业通过发行企业债券解决资金需求。同时，作为中介机构，我们也在不断挖掘市场资金对于企业债券品种的诉求，也在投资机构中培养了一批企业债券的“铁粉”。

三是加强风险识别，守住业务合规底线。近年来市场风险逐渐暴露，公司在风控、合规上也加大人力和物力投入，坚守合规风控底线，提高尽职调查质量、提高信息披露标准，同时不断提升风险防范和化解能力，在企业债券的全生命周期给发行人、投资人做好服务。

调整业务流程主动迎接新的挑战

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2020年，面对不同的内外部环境，海通证券是如何开展企业债券承销工作的？

李一峰

2020年债券市场的波动较往年更为剧烈且难以预测。突如其来的新冠肺炎疫情对我国各行业生产经营造成显著冲击，加剧了企业经营与融资困境；年底债券违约事件有所增多，打破了市场以往固有的节奏与预期。八个字总结一年的企业债券工作就是“迎难而上，顺势而为”。

首先，在疫情期间，国家发展改革委对于受疫情影响较大的企业和疫情防控重点保障企业，开通了新申报债券“绿色通道”，通过创新支持方式、简化办理流程，最大限度简化便捷债券申报发行的程序，最短时间内将债券资金用于生产经营和项目建设，有序推进复工复产和复业复商等工作。

与此同时，2020年3月起企业债券实行“注册制”，债券市场又一次迎来了重要改革。注册制强调信息披露重要性，坚持市场化、法制化的导向，进一步强化市场的约束。作为主承销商，我们深刻感受到注册制后，在国家发展改革委的指导，中央国债登记结算有限公司、中国银行间市场交易商协会和省级发展改革部门的配合下，企业债券的融资效率大幅提升。自注册制以来，海通证券调整业务流程、主动迎接新的挑战，2020年全年申报完成逾千亿规模的企业债券，已申报待注册的企业债券亦已达千亿规模。

随着我国债券市场规模屡创新高、市场逐渐走向成熟，市场风险也逐渐暴露，防范化解风险成了又一重要挑战。总体来看，企业债券是当前违约率最低的品种之一，市场投资人也给企业债券贴上了“稳定”“安全”的标签。在当前形势下，公司不断完善风险管理机制，在承揽、承做、发行、存续期管理各个阶段都制定了相应的内部流程。同时，配合国家发展改革委及相关指导机构做好事前、事中、事后的排查、预警工作，夯实中介机构责任，保障投资人的权益，维护企业债券市场的稳定。

加强风险识别守住业务合规底线

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国家发展改革委发布的《2020年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价结果的通知》提出，部分主承销商主办的债券存在尽职调查环节未能勤勉尽责、披露信息不及时准确等失职失信及不专业情况。海通证券是如何做好尽职调查、信息披露等方面工作的，可否请您分享下海通证券的经验？

李一峰

8月17日，国家发展改革委、证监会等六部门发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，对公司信用类债券的统一高质量发展也提出了一系列具体的要求，体现了中央对于证券市场的重视，对于证券违法活动的零容忍态度，并再次提及压实主承销商等中介机构责任。海通证券企业债券承销业务受到市场广泛认可，总结来看主要得益于如下三个方面：

一是完善和细化债券承销业务执业标准。在制度建设方面，在监管要求的基础上，结合部门业务实践制定更具操作性的内部制度；在执业标准体系方面，统一编制执业所需的各类模板文件、操作手册等工具性质的文件，以提高一线员工执业的标准化程度；在工作效率方面，不断根据业务开展的实际情况，按照合规、高效的原则优化工作流程，统筹协调各项业务进度。

二是夯实三道防线，强化内部制衡。秉持“第一道防线做实，第二道防线做专，第三道防线做严”的原则，切实做到项目不成熟不提交审核，内控环节被发现问题应担责，通过提高质控人员专业能力，加强展业中的法务支持和监督。通过夯实三条防线，强化业务前后台部门之间的内部制衡，打造全方位、无死角的内部控制体系。

三是提高债券业务的信息化、电子化水平。在持续完善投行项目管理系统之外，海通证券已及时上线债券底稿管理系统，实现了和证券业协会等监管机构的直接对接。同时，海通证券不断拓展深化尽职调查工作内容，并依据最新发布的注册发行相关自律规则和市场发展实践，对尽职调查内容进行及时补充修订，夯实中介机构“看门人”的职责。

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国家发展改革委再次强调，主承销商和信用评级机构依法依规开展工作，履职尽责，着力提高企业债券承销和信用评级服务质量，推动企业债券市场健康、可持续发展。今年以来，海通证券在企业债券承销发行、风险防范等方面已经做了哪些工作？接下来还有何工作计划？

李一峰

“十四五”时期，提高直接融资比重，贯彻新发展理念，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的高质量可持续发展的资本市场，强化资本市场功能发挥畅通直接融资渠道，促进投融资协同发展，努力提高直接融资的包容度和覆盖面，是中国资本市场未来发展的目标和趋势。企业债券作为重要的直接融资品种，将会在直融市场上发挥更重要地作用。今年以来，海通证券主要从以下几个方面开展企业债券承销发行、风险防范等相关工作，也将一如既往地履行债券市场中介机构的职责，在原有基础上进一步提升业务创新和风险防控能力，构建企业与投资者的重要桥梁：

一是立足专业，提高站位。海通证券将紧紧抓住金融服务实体经济发展这根主线，充分发挥企业债券低成本、长期限的特点，进一步发扬企业债在支持经济发展关键领域的优势，引导更多资源投入到国家重大战略、产业和区域中，建立企业与地方可持续的发展机制。

二是紧跟政策，积极创新。2021年以来，海通证券企业债承销金额已超过300亿元，位列行业第一。近几年企业债券审批效率持续提升，产品创新层出不穷，海通证券也将在各级主管机关的指导下持续紧跟政策指引，加大地方产业扶持力度，为更多优质企业提供专业化融资服务。

三是细化业务架构，恪守合规底线。当前债券市场割裂发展的格局正在改变，大一统的债券市场即将到来。监管部门多次强调中介机构的“看门人”职责，不断压实中介机构责任。值此行业变革之际，海通证券也将立足自身、行稳致远，树立构建债券承销业务健康发展的长效机制的业界标杆。

最后，海通证券十分珍惜本次信用评价的结果，我们将把这份成绩当做对过往的肯定，继续埋头苦干，在国家发展改革委、地方发展改革部门、中央结算公司、交易商协会的指导下，积极努力建设和维护债券市场的稳健、长远发展，争取再创佳绩。