美妆赛道升级？牙膏原料第一股要来了|第一股_新浪财经

原标题：美妆赛道升级？牙膏原料第一股要来了

在美妆赛道的不断升级下，除了护肤、彩妆日益受到消费者、市场、资本的重视外，口腔护理赛道也迎来了新一波的“关注”。

譬如，新妆资讯显示，定位口腔美妆化的口腔护理新锐品牌BOP ，在过去6个月里实现10倍的月销售额增长。且连续三个月获天猫口腔护理新锐品牌TOP1的它，截止目前已完成4轮融资。

据天眼查消息显示，旗下SKU数量约80个的口腔护理品牌冰泉，已完成数千万美元A、A+轮融资。据悉，资金将主要用于营销体系建设、数字化运营以及供应链发展等方面。

不少企业看见口腔市场的“受宠”和前景，加码了牙膏品类的布局，倍加洁公司全资子公司扬州倍加洁日化有限公司便收到江苏省药品监督管理局颁发的《化妆品生产许可证》，同意倍加洁日化进行牙膏单元类产品生产，这无疑有利于该企业口腔护理大健康的战略布局实施。

牙膏的普及和市场发展规模是毋庸置疑的。据宇博智库相关数据显示，作为日常生活中常用的清洁用品，中国牙膏产量始终维持在50万吨以上，2020年产量63.96万吨，较2019年同比增长7.6%。且2020年全国70家口腔清洁护理用品生产企业实现营业收入216.7亿元，较2019年增长10.46%。

在此之下，牙膏原料供应商也迎来了利好消息。

“牙膏原料第一股”要来了

C2CC传媒获悉，2021年7月21日，深圳证券交易所创业板发行上市审核信息公开网站披露了金三江（肇庆）硅材料股份有限公司（以下称“金三江”）创业板注册获得批准的信息。

若此次金三江“闯关成功”，则意味着美业牙膏原料第一股的诞生。

据招股书显示，本次IPO首次公开发行的股票不超过3043.00万股，占发行后总股本的25.01%，本次IPO金三江拟募资4.7210亿元，4.1183亿元拟用于二氧化硅生产基地建设项目，6027万元拟用于研发中心建设项目，以期从生产和研发等方面提升企业竞争力。

据天眼查消息显示，金三江成立于2003年，是一家专注于沉淀二氧化硅的研发、生产与销售的企业，主要产品为牙膏用二氧化硅。

其所生产的“牙膏用（高磨擦型）二氧化硅”、“牙膏用（磨擦型）二氧化硅”、“牙膏用（增稠型）二氧化硅”等产品被评定为广东省高新技术产品。

而其下游客户则主要集中于牙膏行业，牙膏市场集中度较高，销售模式是基于采取大客户的开发战略采用直销。

且报告期内，金三江进一步加大了对主要国际牙膏客户的开拓，如高露洁、宝洁等公司，2018年企业销售额大幅增长，开发效果明显，销售收入较上年增长48.51%，其中外资客户销售增长288.00%。

2019年，高露洁、宝洁等国际客户进一步成为企业战略合作伙伴，截至目前，其主要牙膏品牌及客户包括宝洁、高露洁、黑人、联合利华等国际知名品牌，以及云南白药、舒克、冷酸灵、两面针、纳爱斯、黑妹、蓝天六必治、美加净等国内著名品牌。

据了解，牙膏用二氧化硅，主要包括包括磨擦型二氧化硅、增稠型二氧化硅等。

其中，磨擦型二氧化硅产品是金三江的核心产品，也是企业最大的收入和利润来源。

据统计，报告期内磨擦型产品2017-2020年度销售占比分别为45.66%、47.18%、49.55%、50.64%。

金三江方面表示，磨擦型产品的创新性较增稠型、综合型产品高，清洁牙齿的功能性更强，适宜用于中高端美白型牙膏的生产，相对于增稠型、综合型产品，磨擦型产品需求较大，销售价格相对也较高。

据悉，在报告期内磨擦型二氧化硅的销售单价分别为10,705.89元/吨、10,882.27元/吨、10,146.86元/吨和10,256.1元/吨，均高于增稠型二氧化硅和综合型二氧化硅。

根据中商产业研究院数据，从2018年我国各类型牙膏细分市场来看，美白功能的牙膏市场占比最大，达到28%，主要原因是大多数消费者对于牙膏的功能首先考虑的是美白效果，而这也是金三江磨擦型产品需求大，销售单价高、销售占比大的原因之一。

发展稳健但机遇与挑战并存

随之受益的是金三江企业的营收稳健进击。

据招股书显示，金三江2017年营收1.1亿，2018、2019年分别同比增长48.51%、20.65%。其中，高露洁作为金三江的重要客户，在2019年以3557.94万元的销售金额，成为其2019年的第一大客户。

与此同时，根据中国品牌网发布的2020年中国牙膏十大品牌排名榜，上榜的云南白药、黑人、高露洁、佳洁士、舒适达、舒客、欧乐B的七家品牌的原料供应商都是金三江，由此不难窥见金三江的实力所在。

但这并不意味着其发展就会一帆风顺，没有阻碍。譬如，上下游客户的高度集中，让其充满不确定性，一定程度上也影响着企业的议价能力。再加上，近年来，金三江的营收增速放缓和综合毛利率下降。

之于金三江，上下游客户的高度集中是不利于公司长期发展，并且在二氧化硅上的生产上，目前的金三江不具备绝对优势，同时还有着市场监管压力及同业竞争的威胁存在。

据C2CC传媒了解，广西满庭芳精细化工有限公司在2017年、2018年、2019年和2020年1-6月期间累计收入大于100万元的重叠客户占金三江营业收入的比例分别为46.27%、57.72%、59.64%、62.91%，广西满庭芳精细化工有限公司主要生产产品为碳酸钙，而金三江主要产品为牙膏用二氧化硅产品，虽产品不同，但两家公司存在多数的重叠客户。

另外，重叠客户占金三江毛利比例又分别为46.74%、53.43%、54.02%、57.16%，主要重叠的客户有高露洁、宝洁、好来化工、重庆登康、联合利华等企业，这在显现金三江高度依赖头部合作品牌，存在同业竞争威胁的同时，对金三江的发展做了提醒，即若合作品牌选择其它供应商，之于金三江，影响、冲击将颇大。

此外，在2020年11月13日上午，国家药品监督管理局发布了关于《牙膏监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知，并向社会公开征求意见。