资管行业是现代金融业的重要组成部分，在支持金融供给侧改革、服务实体经济发展、满足居民财富管理需求及促进共同富裕中发挥重要作用。

　　时值资管新规实施四周年、资管行业步入提质升级新阶段之际，中国财富管理50人论坛举办了2022资管峰会，此次峰会聚焦新发展阶段资产管理行业高质量发展，讨论在构建新发展格局大背景与当前复杂宏观环境下，资产管理行业如何抓住机遇、应对挑战。

　　峰会上，原银监会主席尚福林、财政部原副部长朱光耀、证监会原副主席屠光绍、央行货币政策委员会委员王一鸣等嘉宾，针对理财产品“破净”、美联储货币政策调整情况、长期投资生态发展、宏观经济政策走向等话题展开研讨。

　　一季度2000多只理财产品“破净”，

　　资管新规下更反映市场变化

　　在资管新规出台四周年之际，展望中国资管行业发展未来，整体上看，资管行业已经走向良性发展轨道，各项改革目标取得积极进展。

　　对此，尚福林表示，一方面是资管行业生态得到明显改善，监管规则在逐步完善，监管套利、市场乱象得到有效遏制。另一方面是资管行业对实体经济的服务质效显著增强，同时，银行理财、信托资金、保险资金通过直接或与基金公司合作等方式，参与到资本市场中，为资本市场提供了更多的长期、稳定资金。

　　但是，尚福林也指出，我国财富管理市场总体上仍然处于初级阶段，资管新规过渡期以后，资管行业仍然面临着诸多挑战。

　　谈及理财净值化转型，尚福林认为，“过去银行理财主要是靠渠道，券商资管是靠通道，管理相对粗放，整体专业能力不强。随着理财净值化转型，资管产品市场刚兑的预期被打破，通道的套利空间基本被堵上。”

　　在优化资管产品供给方面，尚福林认为，一是要坚决打破刚兑的方向，二是加强产品的信息披露，三是要丰富产品体系。

　　“我国一季度有2000多只理财产品破净，主要集中在权益类、混合类理财产品，大部分产品净值出现了回撤，这反映出在资管新规下，产品的净值表现与底层资产关系更加密切，更加反映了宏观市场环境的变化。”尚福林表示，产品净值波动投资收益的高低和风险大小挂钩，这让准确及时、披露产品信息显得尤为重要。

　　高度警惕美国超预期货币政策调整，

　　研判当前国际国内经济形势

　　“如今全球经济面临空前的严峻挑战，须警惕美国货币政策的调整。”朱光耀在峰会上强调，美国此次货币政策调整超过以往历次，其力度和速度都是空前的。美联储当前的资产负债表规模为9万亿美元，此规模是美联储从未达到过的。

　　他认为，中国面对的最大压力就是美联储的货币政策调整，今年年内美联储还有6次例行会议，5月会议美国联邦基金利率将提升50个BP或将板上钉钉。

　　此外，朱光耀还强调称，美联储此前曾说2023年前绝对不调整货币政策，还曾提出美国通货膨胀是短期的，如今却均承认是错的。在这种情况下，中国须警惕美联储大幅度的超预期货币政策调整，这是尤为重要的。

　　谈及“10年期国债收益率”问题，朱光耀表示，4月11日，中国10年期国债收益率是2.75%，美国10年期国债收益率2.76%，是12年以来，中国第一次低于美国国债10年期收益率。在朱光耀看来，这一市场反应说明，美联储货币政策超预期的变化对全球经济、中国经济都有着非常大的影响，须要密切监测。

　　朱光耀还表示，研判当前的国际国内经济形势，要对国际格局有一个基本的认识，在认识的基础上进行研判。

　　理财市场投资行为短期化

　　聚焦长期投资发展生态

　　“当下理财市场、资管行业面临最大的瓶颈就是缺乏长期投资，投资行为短期化。”屠光绍表示，发展资管行业是为了减少过去自然人占比高所带来的“追涨杀跌”的短期投资行为。目前，机构投资者尽管占了相当比例，但依然缺乏长期投资，这与整个资管行业、投资行业的生态是有关系的。

　　对此，屠光绍提出三点建议：“一是建立基础制度；二是鼓励长期资金的来源；三是重视有效、生动、有针对性的投资者教育。”

　　他认为，长期投资需要有长期资金的供给，加大长期资金进入资管行业、资本市场，是资管行业生态转型的重要内容。

　　此外，屠光绍还指出，资管行业这几年在国民经济发展、社会发展当中的重要性越来越突出。在以经济建设为中心，应对国际风云变化或百年未有之大变局中，资管行业成为经济社会下一步发展中愈发重要的领域。

　　采取更强有力的宏观政策措施，

　　争取让二季度经济增速重返5%以上

　　二季度中国经济仍面临下行压力，王一鸣强调，必须采取更强有力政策措施力保经济增速回升。

　　王一鸣直言，“稳定宏观经济大盘是当务之急，必须采取更强有力的政策举措力保二季度经济增速重返5%以上，为实现全年经济增长预期目标奠定基础。”

　　他认为，我们要在坚持“动态清零”的前提下，使防控措施更加精准，有效保证物流和供应链畅通，一方面需要克服放松防控的情绪，同时也要注意到一些地方基层过度防控，要有效优化防控举措。

　　在扩大消费方面，他表示，以往政策层面比较注重供给端，如生产恢复、减税降费等，未来可考虑向低收入者，特别是困难家庭提供更多直接补贴来刺激消费。

　　同时，要有效稳定市场预期，尤其是小微企业预期，按照市场化、法治化、国际化原则完善监管政策，提高透明度，增强市场主体信心尤为重要。（文/林羽）

责任编辑：王婉莹