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《财经》年会2024：预测与战略于11月22日在北京举行。长江证券首席经济学家伍戈出席并演讲。
伍戈认为，疫情三年对房地产的影响是不可忽视的。他称，在很多重大危机或者疫情结束之后，人们希望财务状况或者资产负债表的状况回到历史应该有的中枢。“意味着在短周期而言是没有动力积极进行负债的，买房子就是负债，在座的各位，如果没有买房子，不欠银行任何一分钱，一旦你买了房子，绝大部分老百姓百分之七八十都是负债，所以买房子在疫情或者危机冲击之后，居民老百姓的资产负债表有一个修复的过程，在这个过程中要激发老百姓买房动力，客观上讲是有难度的。”
他进一步说，不仅仅老百姓如此，企业也是如此。房企在疫情结束之后，也面临着一个先还旧债再扩张的过程。“而且在这个过程中还面临着中央反复强调保交楼的问题，保交楼的本质也是还债，欠了上下游的工程款，欠了老百姓的房子，这也是一个过程。”
伍戈同时也指出，目前来看，经济基本面有明显修复的过程。“我们的经济和老百姓可支配收入在过去一年确实是在一个修复的通道，但从预期和信心而言，没有随着经济基本修复能够更好的修复，这反过头来会影响我们地产特别是老百姓购房的判断。”
在这种预期和信心之下，随着最近政策的出台，特别是认房不认贷政策的出台，在一定程度上助长了二手房挂牌量的迅速增加。“这中间有一部分投资人或者有多套房的人，可能在出售二手房。不管是什么原因造成的二手房挂牌量的上升，在本质上和客观上影响到新房销售，只有新房企稳回升才能带动新开工和最终竣工实体的数据和发展。”伍戈说。
他提到，在过去三年左右时间，拉动经济为主导的方式依然是基建，去年基建的同比增速是10%，今年初步算下来可能是8%左右，明年实现相对更高一点的目标，或者更加靠近潜在增速的目标，基建增速可能靠近两位数。“这种方式本质上并没有很好的把老百姓的预期信心，特别是消费拉动起来，地产对老百姓消费到底是拉动效应还是挤出效应，从最近这一轮周期而言，地产对消费的带动效应也许是大于它的挤出效应的。”
在新旧功能方面，伍戈表示要做到喜新而不厌旧，“我们当然追逐新经济、新动能、新基建、新业态，但从务实的角度而言，或者从改革开放40年成功的经验而言，中国从来都是渐进式改革的过程，哪怕是经济转型。在这个过程中，一方面我们大力支持高技术产业，但另一方面，对传统行业，包括地产、基建的呵护尤为关键，这样才能保证从就业、价格等领域促进经济的平稳。”
伍戈最后强调，在风险处置方面，特别是对于某些市场失灵的重要领域，这时候政府的信用开始背书增加这个行业的信用度，和宏观逆周期结合在一起，经济就很好的扭转困局。
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责任编辑：王翔
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