纳指期货触发熔断 一文读懂美股熔断机制

　　北京时间12日消息，周三亚洲交易时段，在美国总统特朗普就疫情发表电视讲话，宣布暂停从欧洲到美国的所有旅行后，纳指期货大跌超过5%，触发熔断。道指期货跌5%，标普500指数期货跌4.5%。

　　目前，在美国交易时段和非美国交易时段，甚至于部分个股，美国都有熔断机制。

　　周一在美国交易时段，标普500指数一度跌7%，触发第一层熔断机制，暂停交易15分钟。这是美股自1997年以来首次触发熔断机制。

　　非美国交易时段熔断怎么规定？

　　在非美国交易时段，如果股指期货价格上涨或下跌达到5%就会触发熔断机制。

　　另外，如果主要期货合约是在上午8：23提供的限价买入或限价交易，而在上午8：25仍然是限价买入或限价卖出，那么交易将被暂停直到上午8：30。在暂停期间，交易所将提供指示性开仓价格限制下调至7%。

　　什么是美股及美股期货熔断机制？

　　所谓熔断机制，指的是基于参考价格的一系列价格波动限制。

　　简单来说，就是当股市跌到一定幅度之后，市场自动停止交易一段时间，可能是几分钟，也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是，防范恐慌情绪进一步扩散，给市场带来更大的冲击。

　　美国推出熔断机制的动因是1987年的“黑色星期一”。

　　1987年10月19日，道指暴跌508.32点，跌幅22.6%。3个月之后，1988年2月熔断机制出台，10月首次开始实施。

　　目前，在美国交易时段和非美国交易时段，甚至于部分个股，美国都有熔断机制。

　　除了非美国交易时段的期货有针对上涨幅度的熔断外，美国交易时段只对跌幅有熔断机制。

　　熔断机制在美国交易时间内有什么规定？

　　在美国交易时段，熔断机制可以分为三级。

　　（1）一级市场熔断，是指市场下跌达到7%。

　　（2）二级市场熔断，是指市场下跌达到13%。

　　（3）三级市场熔断，是指市场下跌达到20%。

　　在这里，市场下跌，是指标普500指数在常规交易时段（美东时间9：30-16：00），指数点位相对于前一日收盘点位的下跌。

　　（如果该交易日为半天交易，则收盘时间为13：00）

　　触发熔断后会发生什么？

　　下跌7%或13%

　　如果触发一级或者二级市场熔断，且时间是在：

　　美东时间9：30-15：25（含）之间，全市场所有股票暂停交易15分钟。

　　美东时间15：25之后，不暂停交易。

　　另外，如果该交易日为半天交易，则时间分界点为12：25。

　　需要注意的是，基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场交易暂停，一天只触发一次。

　　比如，下跌达到7%，触发一级市场熔断，然后价格反弹，再次下跌达到7%时，不再次熔断，除非价格下跌触发二级市场熔断。

　　下跌20%

　　全天任意交易时段，如果触发三级市场熔断，全市场停止交易，直至下个交易日开盘。

责任编辑：于健 SF069