王忠民：从能源角度看ESG投资的核心价值_新浪财经

　　2020年12月1日，中国责任投资周暨第八届中国责任投资论坛年会于北京东方君悦酒店隆重举行，主题为“ESG融入主流——中国ESG投资的风险和机遇”。

　　本次活动由商道融绿（SynTao Green Finance）和新浪财经（Sina Finance）共同举办，邀请了国内外监管机构、金融机构、专家学者、产业代表及各利益相关方，共同探索ESG投资的发展路径。全国社会保障基金理事会原副理事长，China SIF名誉理事长王忠民先生出席并发表主题演讲。

　　以下为演讲实录：

　　如果我们看ESG这样一个理念，最初我们只是在共识这个阶段走了很长时间路子，结果把共识能不能变成标准？把标准能够不能变成投资的标的？这个时代大概我们走了20年。突然另一个逻辑来了，能不能在投资的端口去给它多做一些事情？而不只是理念、共识和标准。

　　我第一次接触ESG的时候，是跟一个基金讨论的时候，他说我们尽调的时候能不能把这个标准放在尽调的环节当中，一定把它落实在其中？刚刚几位嘉宾也提到，在投资的时候，对公司，如果我是母基金，对基金当中能不能作为一个实实在在的标的当中的尺度的要求去落实？这是我们今天看从第一步走到第二步最大的。

　　所以我更多的感受是在以投资为切入的敞口来看ESG，今天我想把它放在第三个。一个是刚刚嘉宾也问了，中国ESG到底还有多大？还有多远？路子还有多长？另一个，我听主持人说下午还有一个汽车的研讨，就以汽车赛道来看ESG。

　　最近出现几件事情可能会引起大家的关注，第一个是汽车赛道当中的市值排序，突然之间打乱了原来的汽车赛道，我们看马斯克的这个汽车，不仅排到市值第一名，而且后面的化石能源的车全部从第二名到第五名埋没了。在这个之外，我们突然发现中国有一家新能源汽车，蔚来排在中国新能源汽车排行榜当中，超越了原来的榜主，我不提超越谁了，因为都是我们中国的公司。但是我们知道在全球的新能源汽车排行榜当中，蔚来排到第几？第四。

　　关键是这个排序我们问了，这个车挣钱了没有？这个车里边的电池挣钱了没有？这个车背后的所有投资人挣钱了没有了？如果挣钱了，如果从新能源当中看，如果从市值当中排到全球量级的时候，后面的投资人都挣钱了以后，我们已经分享了以ESG为赛道当中的投资收益，引无数英雄竞折腰，现在中国的私人投资大佬全部都要投汽车了，有几家一次就投五、六个车型。

　　这当中有一个政府引导基金赚钱了，这就是合肥市政府，合肥市政府用了园区、市级、省级三级联动，一次性砸到蔚来当中一百亿以上。在蔚来上一次上市跌回来，第一批投资人都套现以后，从跌到1美元涨到现在，合肥市政府那个时候用流动性资产做抵押，去投了一家一百多亿的资金进去之后，现在几百亿又出来了，我们给合肥市政府贴了一个名字叫VC government。合肥市政府挣钱了，财富效应和它的社会价值完全一致。

　　问题来了，今天如果他要用电，电能便宜到哪？如果我们要补贴新能源电，还不如把所有的成本补给汽车的化石能源当中，让它价格高，让新能源足够的有竞争力。上一周中央电视台播了一个对话节目，四家民营的新能源光伏的企业上去说了一下，我清醒的记住几句话：

　　第一句话，光伏发电现在是煤发电价格的百分之多少，听完以后我都惊奇了，10%。原来我们说，你充电还要用电，无非是不在北京发电，你在陕北发电，在内蒙发电，无非是你那个地方也排放了，是吧？现在我让一个不排放的，以光伏为基础的发电比化石能源发电便宜到占10%的时候，这个产业的替代作用，这个赛道当中电的便宜的效应凸显出来了。注意，这是我们在第一阶段发展光伏的时候，给予大量的政府补贴，最后都没补贴出来，全部政府补贴退出市场。到了全部市场当中只以技术为标的去推动的时候，居然可以让这个产业再经过十年的时候，可以让它便宜到这种程度。如果我们所有的用电都便宜到一毛钱一度，这个世界会怎么样？我们今天用新能源车充电已经够便宜的了，你已经感觉到比用汽油便宜多了，居然还比这个东西更便宜，那你还用什么车？我们在电能源的车里面还可以干什么事情？做饭、洗澡都可以完成了，移动性空间已经用电转换成舒适空间的时代已经来了。

　　不重要，重要的是后两步。如果我的电在大西北光伏发电，通过分布式云管理，让电以更低的成本送到每一个分布式用电的客户当中，不仅卖给你电还可以收你的电，还可以让电做任何事情的时候，注意，我们不要国网了。你用到电了，他送到你门口了，晚上给你换电池了，居然比你原来便宜，只要你愿意让他为你服务，他就拿去你的数据，数据弥补了其他的费用，便宜的不得了。

　　这还不重要，重要的是未来的电池竞争不仅像过去，续航能力强了，存续时间长了，而在于谁能够把这个电池做到了终生可以分解，全生命周期当中找到用途，电车用完以后用到家庭当中，然后用到其他方面，全生命周期，用完了以后我把电池就像今天我们ESG当中竞争最重要的一个敞口，我的产品未来没有市场当中的中短期，我全部最后回收，最后分解，最后全流程的把它放在再利用再循环当中，我东西又便宜了，我给社会一分钱排放都没有，一个废物都没排出去，今天我们收小电池的那个每个社区的小铁桶没了，因为有人已经替你处理完了。

　　今天我们开车的人害怕你的车不要了，扔哪去？未来你从来没有二手电池，从来没有二手车了，因为那些东西全部可以基于ESG的环节当中可以回收。注意，这个赛道当中，如果这些都变成你企业的资产负债表，你会引得无数的一级市场当中的天使投资人、VC投资人，大量的投资人，又让你不差钱的无限的在这当中便宜，你又可以去上市，不仅A股、创业板、美股、港股，上市你就高估值，套现10%做这样的研究再循环。OK，ESG是让产品、让产业链、让赛道，用赛道的替换全部回来，让资本账户，一级市场、二级市场，让投资人，注意，单点的利益，单点的私人利益，单点的社会利益，单点的产业利益，单点的资本环节的利益，因此，如果这个时候你说你想投资它，你跟着它跑吧。

　　谢谢各位！

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