上市公司作为资本市场的支柱和基石，是金融体系进行结构性改革的关键环节。迈入“十四五”，面对“内循环为主、双循环相互促进”的新发展格局，上市公司如何推进中国资本市场健康及良性发展？
7月20日，由《中国经营报》、智金未来联合主办的“领航新格局 厚植新动能”2021上市公司高质量发展论坛在北京举办。《中国经营报》作为一家已有36年历史的财经传媒集团，将以媒体观察者和见证者的身份，与国内知名专家学者、上市公司管理者、投资人等一道，探索上市公司高质量发展新路径，寻找中国资本市场创新动能，挖掘中国经济最具价值、影响力的企业及人物标杆。
开幕致辞
《中国经营报》总编辑 李佩钰
“作为国内重要的财经媒体之一，《中国经营报》通过36年来对中国商业环境的观察，我们不仅仅了解企业的生存状况，也了解资本市场的进化轨迹，我们希望利用自己的平台优势，为企业、资本与监管打造一个完整的对话空间。”
2021年7月20日，由《中国经营报》和智金未来联合主办的“2021上市公司高质量发展论坛”上，《中国经营报》总编辑李佩钰作出如上表示。
在李佩钰看来：“中国的上市公司正处于一个新的历史节点上，经济转型、生活方式变革，创新成果集中爆发。在这样的新形势之下，顶级企业更需要新担当、新作为。”
回顾过去30多年的发展，李佩钰指出：“20世纪80年代初，一些小型国有和集体企业开始尝试股份制改造，《中国经营报》也诞生在这个时间。我们目睹了30多年中国资本市场翻天覆地的变化：到2021年6月，中国A股上市公司已超过4000家，资本市场累计实现股权融资超过21万亿元。中国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段的今天，中国经济比以往更需要智者的远见，强者的信心！”
这也正是本次峰会主题——“领航新格局厚植新动能”的重要背景，今天的中国，正处在一个大时代的历程当中，更有“两个一百年”的奋斗目标，同时，今年还是“十四五”规划的开局之年，人们对中国经济的韧性和后劲有着更多的期待。
围绕“新格局”“新动能”的关键词，李佩钰认为：“无论是对产业升级起到的促进作用，还是在区域经济发展中发挥的辐射作用，上市公司都有着无可替代的地位。面对新形势，中国企业如何提升自主创新能力，加快转型升级步伐？资本市场又如何深化改革，更好地助力实体经济高质量发展？我们希望在这样一个错综复杂、充满变数的格局下，上市公司能够探索出一条通过创新驱动引领高质量发展的变革之路，也希望今天的讨论能够为经济热点和资本市场最为关心的重点问题找到一些指引。”
她指出：“时代在变，世界在变，相信在座各位都是这些变化最真切的感受者；而作为一家财经媒体，我们亦是这些变化最忠实的记录者，所以我们希望搭建这个平台，和各位一起找到应对变化、适应变化、进而推动变化的方法和路径。”
“我们期盼优秀上市公司，在中国深化改革、结构调整的新阶段，为中国的经济发展构建出新格局！与此同时，我们也希望借鉴优秀上市公司在市场表现、创新发展、治理能力、社会责任等诸多方面的卓越案例，激励更多的优秀企业缔造新的市场奇迹，让中国的资本市场更加有活力、有韧性！”李佩钰表示。
主题演讲
新发展格局中的中国资本市场
中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长 吴晓求
过去30年，中国资本市场伴随着中国经济改革开放和发展，是中国经济发展重要的推动者，在这30年中，中国资本市场经历了很多风雨，概括地说，它有三座丰碑。第一座丰碑，1990年底，沪深交易所的建立，开启了中国资本市场新的时代，意味着中国资本市场新的起点，中国金融的结构性变革的时代已经来临。第二座丰碑，2005年的股权分置改革。第三座丰碑，2019年6月，在上海证券交易所开设的科创板当中实行注册制的试点。
30年已经过去了，我们面临着未来的30年，也就是到2050年，中国资本市场的发展目标、路径、改革，以及制度的完善，因此，资本市场面临着重大的改革。
第一，进一步完善注册制的改革，要在总结经验的基础上，在全市场推行注册制的改革。第二，要推动开放，现在中国资本市场境外投资者占比只有3.5%，这个比例非常低，和中国资本市场发展的目标不匹配，未来中国要成为中等发达国家，我个人认为应逐步由现在的3.5%提高到15%左右。第三，进一步完善我们的法制，法制是要让人们能够放心，能有一种预期机制。第四，必须要有严格的契约精神。第五，要建设足够的透明度，透明度是资本市场的生命线，所有监管的责任都在于对透明度的监管。
主题演讲
中国上市公司治理问题分析
中央财经大学金融学院教授、博士生导师、证券期货研究所所长贺强
上市公司在发展过程中质量不断提高，业绩不断提升，治理结构不断科学化，已经形成了一个比较好的治理结构。但是，由于上市公司发展非常快，所以在实践中还存在很多问题。
第一个问题，就是关于上市公司一股独大的问题。我们认为股权分置改革并没有完结，应该继续深化。在上市公司中，除了非常必要的国有控股公司以外，上市公司控股权的比例应该不断下降，从51%降到30%以下。上市公司的控股权由绝对控股转为相对控股。
第二个问题，关于上市公司独立董事制度的问题。建议应该在证监会的组织下成立一个全国性的独立董事协会，形成独董自己的组织，凡是加入独立董事协会的会员，必须是符合条件的专业人士，要经过证券交易所的培训持证上岗，独立董事协会应该建立独董的人才储备库，把有资格的独董统一管理起来。
第三个问题，是谁教育谁的问题。必须教育融资者，拿了别人的钱要合理合法的使用，对投资者有如实的交代，要自觉接受投资者的监督，给投资者合理的回报。
主题演讲
创新赋能，激活上市公司核心竞争力
北京银行股份有限公司董事会秘书刘彦雷
从短期来看，我们对金融发展充满信心。从长的周期来看，国家在构建“双循环”的新发展格局，为银行发展注入动力。从整个产业格局来看，高水平的科技自立自强带动了战略性新兴产业高技术制造业的快速发展。从生态格局来看，现在“两碳”，“碳达峰”、“碳中和”未来投入了巨大的空间。从分配格局来看，未来高收入人群会进一步增加，中等收入人群从4亿增加到8亿，个人金融资产从目前的200万亿增长到700万亿，这也是个巨大的成长空间，对金融业的发展，对银行业的发展都是非常好的。从改革周期看，金融改革也在逐渐走向深入。从整个技术周期来看，数字化转型为银行带来巨大动力。现在各行各业都更加重视数字化转型，数据成为核心的生产要素。数字化成为银行的选择，数字银行、开放银行、场景银行、生态银行成为未来银行的基本形态。
对于传统银行业来说，把对普通用户的互联网线上服务做好，跟互联网金融至少在服务水平上处在同一个等级是很重要的，同时更为重要的是发挥自身在传统金融业当中的积淀，让自己的创新和普惠金融，包括绿色金融方面有更多的发展，这其实体现在上市公司或者中国经济在面临新的课题之后，有新的挑战，同时也会找到新的机遇。
圆桌论坛
挖潜上市公司高质量发展新路径
中国社会科学院上市公司研究中心主任 张平
现在任何一家公司都直接面临三个主题：
第一，创新。其实这本身就挺难的。第二，你必然面临的国际化地位。第三，我们现在把投资人都叫责任投资人，说的什么？你不能助纣为虐，你必须做出ESG承诺，不能够乱排污，不能够剥削童工，不能够歧视妇女。就是这三条路必须走，否则你一定是被淘汰者。
其实传统产业里，每个人都在探索着自己的商业模式，就是如何能够适应现在，同时也能够展望未来，所以每个人都在找比较难的方向。比如原来地产大幅度扩张的时候，2009年，到4万亿进来，到现在，大发展的时期，但是随着现在金融环境越来越大的压力，怎么进行新的改进是个问题，再加上渠道变革，电动车的变革。其实有的公司现在就是在匍匐前进，需要找到一个新的商业模式，来获得更持续的发展。
东方明珠新媒体股份有限公司董事会秘书 嵇绯绯
首先要加强做好自己的主业，因为任何一个上市公司都有自己的主业和本业，把它做大、做强，这是一个牢固的基石。
其次，我们也不能放弃自己在自己本业上的探索，加大创新力度，然后我们也要对其他的行业，所有创新的事物、创新的思路、创新的点子予以高度的关注。因为很多行业可以是触类旁通的，也会对我们自己有很多的启发。
中南建设董事会秘书、中南置地副总裁 梁洁
关于提高上市公司质量，我觉得首先还是要能服务好客户，这是第一位的。过去，房地产的日子很好过，在这个过程当中，提高企业效率的难度比较低，因为市场很好，很容易就能实现比较好的经济效益。所以，从这个角度来说，挖掘客户的能力相对是不够的，这几年随着国家的宏观调控，“房住不炒”，实际上对房地产企业来说，会面临一个更严格的竞争环境。所以，从这个角度来说，其实更有助于我们这一类公司提高质量。另一方面，过去很多人都说，客户是上帝，客户说的都是对的，实际上也不完全是如此。其实提高上市公司质量，大多数都是公司治理的问题。
易鑫集团首席财务官 杨晓光
未来的高质量发展也好，创新也好，很重要的前提是我们要对未来这个行业的发展趋势有一个判断。比如现在新能源车发展非常快，这个其实意味着对我们本身业务的一些深刻变革。另外，我们的很多业务涉及到金融，所以，我们也要对监管的趋势进行研判。
做好以上这些的前提下，高质量的发展无外乎下面几种：
1．在我们业务里要增加科技的元素，因为科技是第一生产力。如果说很多企业、行业靠追加土地投入、资本金的投入、人力的投入就可以创造效益，那未来一定是打拼科技的一个时代。
2．站在客户的角度，千方百计为他们创造价值，只有为他们创造了价值，他们才会认可我们的服务。
3．创新。内部要塑造一个好的创新环境，这来源于我们的机制，激励的机制和公司的文化。如果一家企业不允许员工犯错，怎么创新呢？
重庆市迪马实业股份有限公司董事会秘书 王骏
要高质量的发展，首先我觉得应该人才是最重要的。另一方面，作为一家公众公司，企业应该有更高的目标要求，要为所有利益相关方考虑，而不光光是以企业的盈利作为唯一的目标。我们认为作为一家传统企业，创新更多可能是围绕我们的主业，在主业的基础上不断的寻求民生的需要。所以，我们自己也不断在孵化，围绕我们的主业孵化康养业务，目前已经在整个西南区域建立了1500多张床位的医疗组织，用来服务于康养、老人的照护，在物业管理方面也不断地努力提升我们的服务能力，所以，在这个层面，我觉得我们有很大的创新工作可以不断地去努力。
圆桌论坛
新发展格局下，上市公司价值管理与提升
协鑫集成科技股份有限公司副总裁梁文章
在市场碰到巨大竞争的时候，大家不断地降成本的时候，这时候上市公司的价值提升对我们来说面临着巨大的挑战。制造业是回归价值的本身？还是回归制造？回归制造的前提就是要有优势，优势来源于什么？不仅仅来源于品牌，更多的在现在的市场上，是来源于成本的优势，来源于差异化，来源于科技投入的多与少等等，这些都是上市公司价值不可缺少的一部分。所以，回归价值本身，就是回归我们的产品，回归我们的服务，回归我们的科技本身。
深圳市中金岭南有色金属股份有限公司董事会秘书黄建民
如何向不同的投资者，不同的时代，讲解你是个挖矿人，是个冶炼工，这一定是有方法的。首先还是立足于公司自己，你在这个周期和上个周期做了什么高光的事情，价值的传导是有工具和平台的，人还是这样的人，事还是这样的事，核心价值的硬核还是你的硬核，如何前进的？付出了多少？如何讲述它？我们需要克服心理的障碍，达到和投资者的沟通，而且要和不同的投资者沟通。我觉得，一锅汤，不同人熬，会出不同的味道。
无锡帝科电子材料股份有限公司董事会秘书张莉
我们的创始人回国之后，从研发这块首先搭建了一个国际化的研发平台，我们花了五年的时间进行攻关，2015年左右实现了在核心技术上面的重大突破，慢慢打开了市场，也带领着以帝科为代表的其他几家一起做国产导电银浆这一块。在做这一块儿的过程当中，我们的感觉就是，打铁需要自身硬，产品质量一定要好，跟国际大品牌市场竞争当中，研发投入是基础，产品的稳定性、性能各方面都要能赶得上他们。第二，展开差异化的竞争，为不同客户提供个性化的产品设计和服务。第三，为本土化的快速响应服务，为客户提供的基本上是随叫随到24小时的贴身服务。
惠程科技董事会秘书兼副总裁付汝峰
上市公司提升企业价值，我觉得最重要的一点，是着重于整个上市公司未来的长期发展规划，最终目标就是提升股东价值最大化。
分三个层次来讲：第一，价值创造。价值创造是一个公司价值发展最根本的目的之一，上市公司如果想更好的创造价值，最重要的就是要时刻关注国家的政策导向，要知道你所在的产业最新的发展趋势，未来的发展动态、发展方向是什么？然后掌握主要客户的需求变化，对客户需求变化保持非常强的敏锐度。第二，价值传递。价值传递就是企业自身有了比较好的价值，然后通过一个好的渠道、途径，把你的价值传递给资本市场的参与者，我觉得最重要的应该是投资者，无论是机构投资者，还是散户，包括银行，还有监管机构这些。第三，价值分享。一个公司成立的初衷肯定是股东财富最大化，或者说是股东价值最大化。
上海行动教育科技股份有限公司副总经理、董事、董事会秘书杨林燕
价值管理我认为从两个点来谈，首先从内在的说：要做好自己，搞清楚自己的核心竞争力是什么？ 其次，业绩增长才是王道。公司的业绩不增长，利润不提升，企业的价值就没有体现出来。外部的价值也有两点：第一是客户价值。客户对我的评价是什么？我给客户带来什么价值？这个很重要。其实，我们行动教育整个的业务开拓来自于客户的口碑介绍。第二是社会责任。我们觉得帮助民营企业进行竞争力的提升，能够让中国的经济得到更好的发展，也可以让更多人的旧业以及自己的职场有更好的发展，这就是社会价值。
权威发布
《2021中国上市公司发展报告》
中国社会科学院上市公司研究中心副主任 张鹏
长期视角，我主要关注创新因子和公司治理。我们都知道企业生命周期，企业随着他的规模不断扩大，生命的成长一直是遵循“倒U型”曲线，刚开始慢慢成长，然后慢慢地下降。
其实，如果我们加入创新之后，这个公司在不断地成长，你会发现我们第一次创新后企业的生命周期会延伸一部分，然后第二次、N次之后，我们发现企业的生命周期是处在一个永远成长的状态，就跟咱们这几年的BAT，包括Google等公司，你会发现它的公司规模那么大了，但是它仍然成长很快。这其中创新，包括公司治理都是很重要的东西。
现在投资的话，主要还是看，一是从市场的角度，一是处在蓝海市场角度，一是处在巅峰性的角度，外溢蓝海市场，红海市场技术相对来说要求规避，其实说白了就是创新+赛道等于蓝海市场。
我们经常关注中国资本市场改革和改革开放，最主要的原因是能带来增量资金，再就是投资风格能达到转变。2018年1月31日累计净买入只有3826亿，到了2021年6月30日已经达到14261亿，所以非常高，增长非常快。这反映出了，海外投资者、其他投资者比较看好中国长期增长和中国的优质资产。
总结一下我们的选股逻辑，简单讲就是成长溢价+创新溢价，我们评估主要基于创新，现在中国进入存量时代。今年疫情复苏时代，主要追求成长溢价和创新溢价，成长性资源主要是看确定性溢价和成长性溢价，确定性溢价就是分红率、股息率，成长性溢价就是净利润增长。我们是总体偏股策略，主要是动态风格切换和总体平衡。
2021 卓越竞争力上市公司颁奖典礼
责任编辑：王翔
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