专家：剑南春已丧失高端产品、超高端产品扩容红利

　　北京商报

　　曾一度与茅台、五粮液(134.800, 3.12, 2.37%)比肩的剑南春，如今面临着难闯高端局的窘迫。1月10日，北京商报记者从今日绵竹获悉，预计到明年5月，大唐国酒生态园（二期）酿酒工程项目各班组将逐期完成设备安装和筑窖并投入生产和使用。

　　自称“全国名酒销量前三”的剑南春，如今没有走上如同珍酒李渡、华鑫酒业冲击IPO的老路，而是选择国内大厂“扩产+提价”模式，试图站稳300亿规模。如今，错失黄金十年提价期的剑南春，如何借次高端挤进高端市场，成为摆在剑南春面前的问题之一。

　　“迟到”的产业园

　　根据今日绵竹消息，截至目前，大唐国酒生态园（二期）酿酒工程项目谷壳蒸煮车间已经建成。预计到明年5月，各班组将逐期完成设备安装和筑窖并投入生产和使用。

　　剑南春集团公司副总经理邓晓春表示，5号、6号酿酒车间正进行主体建设，其他子项目也全部开工建设。

　　公开资料显示，2012年4月，大唐国酒生态园项目正式投资签约。彼时，该项目计划投资20亿元，占地800亩，2013—2015年建成。但本应按计划在2015年完成的大唐国酒生态园项目直至2022年一期工程才完成。随着二期酿酒工程项目于明年5月投产使用，历时12年建造的大唐国酒生态园也终落帷幕。

　　在2012年白酒黄金十年即将结束之际，是否继续完成大唐国酒生态园是剑南春面临的第一道选择题，接下来的问题则在于，如何迈入300亿大关。本质上，投建大唐国酒生态园与业绩增长是相辅相成的，大唐国酒生态园既是扩产的基础，也是迈出300亿关口的关键布局之一。

　　剑南春集团公司党委副书记、副总经理蔡发富曾表示，建设大唐国酒生态园项目是确保在“十四五”末，销售收入达200亿元，力争达300亿元，实现“再造一个剑南春”实施的重点项目。

　　作为川酒“六朵金花”中唯一未上市企业，曾一度与贵州茅台(1521.000, 15.02, 1.00%)、五粮液并称“茅五剑”的剑南春，如今却在百亿体量徘徊。

　　四川省企业联合会发布的《四川企业发展报告（2019）》数据显示，2018年剑南春集团营收为92.9亿元，2019年营收为102.3亿元。此外，北京商报记者通过四川省人民政府新闻办公室官方微信发布的《2021四川民营企业100强入门企业名单》获悉，剑南春集团2021年实现营收111.81亿元。就2022年最新数据而言，德阳市工商联公布的数据显示，剑南春集团2022年营收仅为154.2亿元。

　　广科咨询首席策略师沈萌分析认为，剑南春当初为了解决制约企业发展的体制问题，选择进行改制，但在政策不稳定的环境下，反而给自己增加了更多历史遗留的困扰，分散了企业资源和精力。

　　过度依赖大单品

　　在冲击300亿体量过程中，曾一度被核心大单品水晶剑“托举”进百亿俱乐部的剑南春，如今也面临过度依赖该产品的掣肘。

　　公开信息显示，2018—2021年，水晶剑分别实现销售约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入的83.33%、80%、86.67%、75%。

　　业内人士指出，水晶剑作为剑南春次高端核心产品，过度依赖会导致业绩增长乏力。从近年来市场表现来看，尽管水晶剑价格频频提升，但对于业绩提升效果不佳，且将剑南春推向价格倒挂的边缘。

　　纵观近年来，剑南春在稳定水晶剑次高端地位的同时，通过提价不断向高端产品价格带靠拢。近日，有消息称，剑南春旗下百亿大单品水晶剑出厂价或将提价20元/瓶。据悉，目前水晶剑出厂价为395元/瓶。针对该涨价消息，北京商报记者向剑南春市场部负责人进行核实，截至发稿前未获得回复。

　　在提价上，剑南春可谓是“老手”，2023年剑南春经历了多次提价。据不完全统计，2023年2月15日起，52度水晶剑南春500ml单瓶装价格将上调20元/瓶；3月1日，52度水晶剑零售指导价从489元/瓶提至519元/瓶，上涨幅度30元。

　　酒类营销专家刘晓威表示，长期以来，剑南春主要发力次高端产品，而如今次高端赛道竞争对手众多，剑南春提价多少有些被迫的意味。

　　几经调价，当出厂价与终端成交价站在跷跷板两端相互较量时，水晶剑价格倒挂“底线”也不断被挑战。北京商报记者登录剑南春官网，通过产品链接获悉，目前52度500ml水晶剑售价为698元/瓶。尽管标价逐渐向700元以上价格带冲击，但反观终端市场表现，水晶剑实际成交价格难言“体面”。

　　1月10日，北京商报记者走访北京部分终端市场发现，水晶剑目前在北京区域市场中，成交价约为450元/瓶。此外，今日酒价显示，1月9日水晶剑全国批发价格约为410元/瓶。若以目前395元/瓶出厂价为标准，水晶剑面临着价格倒挂的风险。除线下市场外，在部分淘宝百亿补贴店铺中，52度500ml水晶剑补贴后仅售378元/瓶。

　　酒类营销专家肖竹青向北京商报记者指出，目前剑南春价差比较小，因为出售剑南春利润空间不足，造成渠道商推荐剑南春积极性不高。

　　高端基因缺乏

　　从“茅五剑”到“茅五洋”，高端市场从来不缺补位者，但对于剑南春而言，却是前三仍是其心中的“意难平”。事实上，纵观近年来剑南春的高端化之路，似乎并不顺畅。

　　业内人士指出：“剑南春若想要到达300亿体量，需要借助高端化提升毛利率，或依靠资本力量进行全国化布局以提升业绩表现。若以目前状态来看，仅仅依靠企业原始积累以及目前产品结构而言，很难完成300亿目标。”

　　长期徘徊于次高端的剑南春，如今也有意在高端市场发力。北京商报记者整理资料发现，从产品层面来看，2020年“6·18”推出了剑南春·南极之心；2021年“双12”推出三星堆联名纪念酒剑南春·青铜纪；2022年“6·18”剑南春联合曼城推出高端限量臻品曼城冠军纪念酒；同年“双11”剑南春与三星堆博物馆的联名文创新品剑南春·青铜纪（面具版）；2023年的1月剑南春推出战略核心产品剑南春老酒。

　　尽管频频推出高端酒产品，但无论是业绩还是销量，剑南春高端产品的通路似乎并未打开。刘晓威指出，剑南春目前已经丧失高端产品、超高端产品扩容的红利，并在消费者层面形成次高端认知。

　　公开资料显示，2020财年，剑南春全系列产品销量为150亿元，其中高端产品东方红系列销量却仅超5亿元，对比2019年东方红系列突破5亿元销量不难发现，2020年剑南春高端产品似乎原地踏步。

　　不仅如此，针对高端产品销量，北京商报记者登录剑南春天猫官方旗舰店获悉，52度剑南春东方红1949元折后价约1399元，已售仅37笔。

　　肖竹青进一步分析称，目前国内白酒市场千元价格带格局已经固化，贵州茅台、五粮液和泸州老窖(131.410, 5.23, 4.14%)等名优白酒企业在千元价格带有着稳定的消费群体。目前剑南春在全国化的销售过程中渠道的利润微薄，在部分消费者消费紧缩或消费降级的背景下，次高端白酒消费场景减少，也会给剑南春造成一定冲击。

　　北京商报记者 刘一博 冯若男

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：梁斌 SF055