富达、施罗德、贝莱德齐上阵 外资公募加速发债基扩规模

　　作者： 周艾琳

　　[ 考虑资金难大幅转松，而逆周期政策效果尚有待检验，所以总体对债市多一分谨慎，预计10年国债利率在2.70%~2.75%附近波动，1年存单利率预计在2.6%~2.65%附近波动。临近年底，投资机构提前做好跨月资金安排，杠杆水平不宜过高，对长债近期偏谨慎。 ]

　　A股人气尚待恢复，急于扩规模的新开业外资公募基金纷纷布局债券基金，并密集在年尾加速发行，尤其是对于未来寻求布局中国“第三支柱”养老金投资的外资公募而言，规模达到一定水平是关键的要求之一。

　　据第一财经记者了解，11月以来，富达基金、施罗德基金、贝莱德基金纷纷公告发行债基，其中富达已经募集完成。11月23日，富达基金发布“富达裕达纯债”基金成立公告，该基金自11月1日至11月21日发行，认购金额合计超50亿元。据记者从知情人士处了解，该债基策略主要以短期利率债为主，主打保守路线。

　　11月30日，施罗德表示，“施罗德恒享债券基金”将于12月4日发行。施罗德基金是获批设立的第四家外商独资公募基金管理公司。不同于富达，施罗德此次主打“80+20”的混合策略，即“不低于80%的债券+不超过20%的权益类资产”组合搭配。该机构表示，今年以来，央行多次降准降息，市场利率不断走低，对于普通投资者来说，若想获得更高的投资回报，或许需要通过承担适度的波动换取。

　　当前，债市亦来到了相对具有挑战性的水位——大半年债牛行情已过，10年期国债收益率此前一路从2月的2.95%高位最低探至2.55%附近，今年高个位数收益的债基数不胜数，8月后的化债政策又使城投债行情进入高潮，如今债市行情则趋于平坦，市场开始为不断扩大的债券供给（万亿国债和特殊再融资债）担忧，10年期国债收益率在2.6%~2.7%区间震荡。

　　对此，施罗德表示，新产品将专注于高等级信用债，夯实组合底层收益，提供优质流动性；通过波段操作和久期策略赚取债券资本利得；此外，通过适度加杠杆增厚组合收益；最后，新产品将发挥基金管理人多资产配置优势，使用股票ETF管理权益仓位，灵活捕捉市场风格切换和行业轮动的机会。

　　12月1日，贝莱德最新宣布，“贝莱德安睿30天持有期债券型证券投资基金”将于12月4日发行。贝莱德对该基金的定位是一只兼顾收益性和流动性的纯债基金，不涉足股票或可转债，致力于成为广大投资者配置资产或闲钱管理的选择。

　　事实上，更早前，另一家外资公募亦发行了债券基金。9月27日，路博迈基金发布公告称，路博迈中国绿色债券型证券投资基金于9月26日成立，募集规模达到21.94亿元。Wind数据显示，这是外资基金管理人发行的首只ESG主题的债券基金，也是至今国内最大规模的主动管理型绿色债券主题公募基金。

　　多位中外资资管机构高管对记者表示，外资公募基金在华的发展取决于两大要点——首先是和中资渠道方紧密合作，例如施罗德与交通银行、贝莱德与建设银行等多年的“交情”；其次则是把握发行的时间窗口，尤其是在市场风格轮动较快、政策密集出台的环境下。

　　就未来的债市环境而言，机构方面普遍认为，当前债券收益率曲线平坦化，一方面是超预期收敛的资金，另一方面是市场对经济偏保守的预期。考虑资金难大幅转松，而逆周期政策效果尚有待检验，所以总体对债市多一分谨慎，预计10年国债利率在2.70%~2.75%附近波动，1年存单利率预计在2.6%~2.65%附近波动。临近年底，投资机构提前做好跨月资金安排，杠杆水平不宜过高，对长债近期偏谨慎。

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责任编辑：周唯