老乡鸡三闯IPO失败，究竟为何？_新浪财经

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　　转自：金融街侦探

　　连续3次冲击IPo，估值最高的时候达到180亿，成立21年的中式快餐——老乡鸡，历经1年半时间，最终还是选择了终止IPo，也就是说，老乡鸡3闯IPo均以失败告终。那么，老乡鸡这次为何要撤回IPO申请呢？

　　上交所截图

　　老乡鸡，产品如其名，主要经营以鸡肉为主的菜品，创立于安徽，在安徽站稳脚跟后，老乡鸡并不满足于本地市场，企图在外地市场闯出一片天。近些年，先后在江苏、湖北、上海、北京等地加速扩张。为了打开知名度，闯进A股市场，老乡鸡也是费尽心思，砍掉生禽零售多元化业务，养殖交由工厂负责，改变品牌名称并花大价钱推动品牌升级。2020年，老乡鸡更是频频造势，老板手撕员工申请无薪联名信、200元农村开战略发布会等一系列营销活动，使得老乡鸡热度有所上升，也为上市做了一定的铺垫。截止2022年上半年，老乡鸡已经拥有997家直营店，102家加盟店，成为“中式快餐第一股”种子选手之一。

　　老乡鸡招股书

　　来源：老乡鸡

　　曾经挤破脑袋也要IPO，现在主动终止，究竟是为何？

　　一方面，和老乡鸡自身经营情况有一定关系，很长时间以来，老乡鸡坚持自营模式，扩张进程十分缓慢，直到2020年才开启加盟模式，品牌知名度并未完全打开。虽然门店已经遍布全国，但主要营收还是依赖大本营安徽。据相关数据显示，近几年，老乡鸡来自安徽市场的收入占比高达70%以上，不同销售区域毛利率情况差别甚远，华东地区毛利率能有20%左右，像华南、华北地区毛利率都是负数。也就说，老乡鸡还没有解决水土不服的问题。

　　老乡鸡招股书

　　而老乡鸡规模不小，盈利水平却堪忧。2020年到2022年，老乡鸡一直处于增收不增利的状态，基本维持在1亿左右，要知道，全国1000多家门店，净利1亿，意味着每个门店只赚10万左右。老乡鸡的毛利率甚至达不到业内平均水平。除此以外，老乡鸡还因社保参保率低、负债率快速攀升、产品研发能力不足等问题频频受到关注。