累计亏损近20亿，家政平台天鹅到家也要赴美上市

　　原标题：累计亏损近20亿，家政平台天鹅到家也要赴美上市

　　记者 | 孙梅欣

　　趁着资本市场的热度，家庭服务平台天鹅到家也选择赴美上市。

　　7月3日凌晨，天鹅到家向纽交所递交的IPO招股书显示，计划以“JIA”为证券代码在纽交所挂牌上市，计划发行5.14亿普通股，摩根大通、瑞银集团和中金公司将担任主承销商。

　　天鹅到家称，此次IPO的募集资金，主要将用于产品技术升级、改善家庭服务基础设施、提升天鹅到家的品牌和服务认知度，以及潜在的战略投资和收购用途。

　　尽管名为“天鹅”，但天鹅到家和58到家有着颇为紧密关系。公司成立于2014年，彼时是由58同城推出的家庭服务业务。2015年，58将家庭业务转给58到家公司，2018年开始注册离岸控股公司以启动融资上市。2020年，“58到家”更名为“天鹅到家”。

　　招股书显示，IPO前，58到家持有天鹅到家股份76.7%，公司创始人陈小华则直接持股2.5%。天眼查显示，58同城创始人、董事长姚劲波为58到家最终受益人。

　　资料显示，陈小华自2007年便加入58同城，是58同城的创始人之一，并在当时担任58同城副总裁。2017年曾创立快狗打车（原58速运）并出任董事长，但到2020年，卸任58同城首席战略官之后，就专注于天鹅到家业务的发展。

　　天鹅到家官网显示，公司以家庭服务为应用场景，涵盖多个服务类别，包括保姆、月嫂、保洁等通过平台劳动者为用户提供家庭服务。

　　招股书称，到2021年3月31日，公司平台注册和验证的服务提供商为150万，通过平台使用家庭服务的累计交易用户超过420万，从2018年截止期末，共有45.87万家服务提供商，通过平台至少完成一笔家庭服务交易，占服务商总量的29%。

　　比较抢眼的，还有天鹅到家的交易额。公告显示，公司总交易额从2018年的61.5亿元，增长至2019年的91.92亿元，增长了49.4%；2018年和2019年的收入分别为3.98亿元和6.11亿元，增幅达到53.3%。

　　由于家政行业是高密度手工行业，对人员依赖度较高，因此在2020年疫情期间，受到一定冲击，2020年总交易量下降4%，回落至88.28亿元，但收入仍有16.4%的增幅，达到7.11亿元。

　　另外，2018年至2020年期间的毛利，分别为5179万元、1.59亿元和2.78亿元。截至2021年3月31日，今年公司毛利达到5290万元，同比增长70%。

　　但值得注意的是，天鹅到家至今仍未实现盈利。2018-2021年一季度，公司净亏损分别为5.912亿元、6.156亿元、6.147亿元和1.439亿元。这意味着，在过去至少39个月里，天鹅到家已经累计亏损近20亿元人民币。

　　事实上，在进行融资之前，天鹅到家已获得数轮融资，包括2015年阿里巴巴、KKR和平安创投的3亿美元A轮融资，2018年7月，华新投资领投，菜鸟、中俄基金、弘润资本、前海母基金公司和58到家的2.5亿美元A+轮融资，以及在2020年2月红杉资本领投的B轮融资。可以说，从2015年开始，天鹅到家至今仍然依靠“烧融资”在进行运转。

　　而对于何时能盈利，天鹅到家在招股书中的表述也颇无信心，称随着业务的不断增长，公司可能会有进一步的亏损。

　　尽管天鹅到家通过互联网平台实现国内家政服务的到达和连接，创新性的确解决了行业的某些痛点，并且用户规模和总交易为国内同类平台头部，但从3年多的亏损来看，公司仍未找到能够实现的盈利模式。

　　另外，基于用户规模增长而对同类市场的占领，天鹅到家在招股书中也坦言，公司家庭服务的增长，取决于吸引和留住大量消费者以及服务提供商的能力。如果失去对供求两端的吸引，将对业务产生不利影响。而在疫情之下、业务、财务和经营成果，都会受到疫情的不利影响，有限的经营历史和快速发展业务模式，使得投资者难以评估公司的业务和前途。

　　而另一个潜在问题是，眼下似乎不是天鹅到家赴美上市的好时机。

　　7月4日，刚刚在6月底赴美上市的滴滴出行，因“APP存在严重违法违规收集使用个人信息问题“被国家网信办下架。随后，货车帮、运满满和Boss直聘等几家同样近期在美股上市的互联网企业，也同样被审查下架。

　　天鹅到家在招股书中的风险项也提到了相关事项，对目前已经启动赴美上市的这家公司来说，能否最终成行还有待观察。

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责任编辑：王翔