8号楼工作室 王茜

　　湖北省武汉市应急管理局的一则事故通报，将当地的“明星项目”推向了风口浪尖。通报显示，1月5日武汉巴登城生态休闲旅游开发项目（简称“巴登城项目”）一期饮食中心工程部分脚手架突然垮塌，事故造成6人死亡，5人受伤。

　　巴登城项目开发商为武汉巴登城投资有限公司，由广东贸琪投资有限公司100%持股，而后者又由恒大旅游集团有限公司100%持股。项目规划总占地1万亩，总计容建筑面积130万平方米。根据克而瑞公布的武汉2019全年商品住宅项目销售榜，巴登城项目楼盘——武汉恒大科技旅游城全年销售3522套，排名第二。

　　武汉应急管理局通报称，目前正在对事故现场进行全面排查清理，事故善后及调查处理工作正在进行中。恒大对外表示，正在配合政府上述排查、事故善后及调查。

　　武汉巴登城可谓是一个“有故事”的项目。

　　2009年高调开工 一年之后即易主

　　巴登城旅游项目早在2009年6月开始动工，其第一任开发商是广东恒丰投资集团有限公司（简称“广东恒丰集团”），后者与深圳华侨城集团关系紧密，双方设有合资公司深圳黄金海岸俱乐部。项目“起点”高，为湖北省重点项目，原定一期2011年建成，2015年全部建成，被武汉当地寄予厚望。

　　当年武汉官方媒体《长江日报》报道称，“巴登城项目是华侨城集团采用‘管理品牌输出’模式，由广东恒丰集团投资开发、华侨城集团规划和管理的大型高端旅游度假项目，集温泉度假、人文居住、生态体验于一体。……该项目全部建成后，预计年营业额将达10亿元，年上缴利税过亿元，提供就业岗位3000-5000个。”

　　不过，第一阶段工期尚未结束，项目就易主了。接盘方是嘉凯城集团股份有限公司（简称“嘉凯城”）。

　　2010年7月，嘉凯城以2.85亿元的代价，从广东恒丰集团手中收购了巴登城旅游项目的开发主体公司——武汉巴登城投资有限公司51%股权。公告显示，当年巴登城旅游项目负债总额达4.22亿元，占总资产的77.43%。资金问题可能是广东恒丰集团急于引入新股东的主要原因。

　　随后几年，巴登城建设进度较为缓慢。嘉凯城2016年财报显示，巴登城项目已经完工建筑面积为0，但实际投资金额已达38.19亿元。不过与此同时，巴登城所在的武汉江夏区的土地价格却一路上行。

　　2017年4月，嘉凯城又以9.2亿元协议受让广东恒丰集团、深圳启德投资有限公司合计持有的武汉巴登城投资有限公司49%股权，对武汉巴登城项目实现100%控股。

　　短时间内再度易主 恒大高溢价接盘

　　在入主巴登城旅游项目的当年，嘉凯城净利润转入负增长：2010年归属于上市公司股东的净利润较上年下滑6.82%，经营活动产生的现金流量净额也出现显著负增长，同比减少291.26%。

　　此后数年，嘉凯城业绩持续不振，直至2015年迎来了其历史上最惨淡的时刻，当年归属于上市公司股东的净利润为亏损23.43亿元，同比下滑6252.24%，让业内跌破眼镜。

　　随后两年，嘉凯城大举出售项目求生，其中就包括巴登城项目。该公司于 2017年7月宣布，拟以不低于30.39亿元的起始价格通过浙江产权交易所公开挂牌转让巴登城项目100%股权，当时距离嘉凯城完成巴登城工商变更不过三个月。资产评估报告显示，巴登城当时资产总额37.53亿元，其中负债高达36.68亿元，股东权益账面价值8538.72万元。

　　同年恒大旗下的广东贸琪投资有限公司购得项目，但56亿元的价格远高出当年的项目评估值23.38亿元。恒大集团当时已经是嘉凯城的控股方，此举为关联交易，引发市场议论，深交所也发函问询嘉凯城是否存在向上市公司输送利益的情况，嘉凯城予以否认。

　　尽管高溢价接盘，但据观点地产新媒体计算，恒大收购巴登城项目的平均土地成本约为七千元每平方米，而当时江夏区出让的土地楼面价已破八千，从土地成本来看，这笔交易是划算的。

　　恒大入主后，项目建设提速。武汉恒大科技旅游城于2019年开盘发售，凭借“万亩山湖文旅大盘”和“世界级IP”的标签，一跃成为武汉当地销量“榜眼”。然而，本次事故过后，命运起起伏伏的巴登城，前路可能会再度不明朗。

责任编辑：霍琦