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美国银行策略师Mark Cabana和Katie Craig表示,美联储3月如果加息50基点,可能导致银行系统储备金大量减少。
策略师称这是量化紧缩的“第一阶段”,约3500亿至5000亿美元的非运营资金或无息存款可能会迅速离开银行系统,投向高收益率资产。
如果美联储加息50个基点,一些存款可能会离开银行,因为货币市场基金等存款替代品更有收益率优势。
加息50个基点将允许货币基金获得佣金,同时还能提供“远高于银行存款利率的收益率”。
不过,这可能会导致大量的货币基金资金流入,并提高隔夜逆回购余额,在量化紧缩开始前,对隔夜逆回购的使用量可能达到2万亿美元。
注:美国银行仍然预计美联储将在3月加息25个基点,但有可能幅度更大。
预计联邦基金利率与担保隔夜融资利率(SOFR)之差到2022年底将从3个基点收窄至2个基点。
策略师们还预测,SOFR将在2024年开始高于联邦基金利率。
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责任编辑:李桐
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