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邮储银行A股IPO今日网上路演 投资者关注分红政策
邮储银行A股IPO今日网上路演 投资者关注分红政策

中国网|2019年11月27日  15:25
国盛证券:邮储银行成长空间广阔 维持买入评级
国盛证券:邮储银行成长空间广阔 维持买入评级

新浪财经-自媒体综合|2019年11月27日  10:52
邮储银行28日正式启动申购 引入绿鞋机制稳定股价
邮储银行28日正式启动申购 引入绿鞋机制稳定股价

中证网|2019年11月27日  10:22
A股近十年首单引入绿鞋机制 机构看好邮储投资价值
A股近十年首单引入绿鞋机制 机构看好邮储投资价值

上海证券报|2019年11月27日  11:41
邮储银行回A过会 六大行聚首A+H股
邮储银行回A过会 六大行聚首A+H股

新浪财经综合|2019年10月25日  08:58
资产超10万亿:邮储银行A股IPO申请获通过 H股涨1.21%
资产超10万亿:邮储银行A股IPO申请获通过 H股涨1.21%

中国证券报|2019年10月24日  22:08
邮储银行过会:腾讯蚂蚁李嘉诚是股东 网点碾压四大行
邮储银行过会:腾讯蚂蚁李嘉诚是股东 网点碾压四大行

新浪财经综合|2019年10月25日  00:07
邮储银行过会 “下沉市场”的高富帅来IPO了
邮储银行过会 “下沉市场”的高富帅来IPO了

新浪财经-自媒体综合|2019年10月25日  07:30
邮储银行IPO获通过 专家建议加快中小银行上市速度
邮储银行IPO获通过 专家建议加快中小银行上市速度

新浪财经综合|2019年10月25日  00:30
国有六大行齐聚A+H股 邮储银行回A股IPO过会
国有六大行齐聚A+H股 邮储银行回A股IPO过会

经济观察网|2019年10月24日  11:36
年内IPO最大单即将来袭 邮储银行携10万亿资产上会
年内IPO最大单即将来袭 邮储银行携10万亿资产上会

21世纪经济报道|2019年10月22日  00:54
邮储银行顺利过会即将登陆A股 成年内最大IPO项目
邮储银行顺利过会即将登陆A股 成年内最大IPO项目

界面|2019年10月24日  12:11
邮储银行10月24日上会 为年内募资规模最大新股
邮储银行10月24日上会 为年内募资规模最大新股

新快报|2019年10月24日  01:10
邮储银行明日上会 将成最后一家“A+H”国有大行
邮储银行明日上会 将成最后一家“A+H”国有大行

亚汇网|2019年10月23日  15:09
邮储银行更新A股招股书:5.9亿用户 不良贷款380亿元
邮储银行更新A股招股书:5.9亿用户 不良贷款380亿元

新浪财经-自媒体综合|2019年10月16日  18:14
邮储银行更新A股招股书 上半年净利润同比增长14.98%
邮储银行更新A股招股书 上半年净利润同比增长14.98%

新浪财经综合|2019年10月17日  09:01
四年来最大IPO将登场 邮储银行募资难影响市场运行
四年来最大IPO将登场 邮储银行募资难影响市场运行

新浪财经综合|2019年07月02日  07:41
证监会:邮储银行A股IPO10月24日上会
证监会:邮储银行A股IPO10月24日上会

新浪财经|2019年10月18日  18:22
银行上市步伐加快 两日内邮储等3家公布进展
银行上市步伐加快 两日内邮储等3家公布进展

新浪财经综合|2019年10月17日  00:43
邮储A股IPO招股书预披露 六大行"A+H"上市收官在望
邮储A股IPO招股书预披露 六大行"A+H"上市收官在望

新浪财经综合|2019年07月02日  00:57
六大行"A+H"上市收官更近一步 邮储A股招股书预披露
六大行"A+H"上市收官更近一步 邮储A股招股书预披露

新浪财经综合|2019年07月01日  23:34
六大行聚齐A+H 邮储银行IPO获蚂蚁腾讯等股东加持
六大行聚齐A+H 邮储银行IPO获蚂蚁腾讯等股东加持

新京报|2019年07月01日  14:00
A股年内最大IPO邮储银行:腾讯等加持 李嘉诚也看好
A股年内最大IPO邮储银行:腾讯等加持 李嘉诚也看好

中国证券报|2019年07月01日  08:07

最新新闻

上交所:邮储银行A股股票将于12月10日上市交易
新浪财经 | 2019年12月06日 10:32
邮储公布A股IPO发行结果 网下申购缴款率高达99.5%
新浪财经综合 | 2019年12月05日 06:39
邮储银行网下申购缴款率达99.5%
中国证券报 | 2019年12月05日 05:19
护航邮储银行股价 主承销商承诺股份锁定
护航邮储银行股价 主承销商承诺股份锁定

  昨日晚间,中国邮政储蓄银行(下称邮储银行)在上海证券交易所发布的《首次公开发行股票发行结果公告》显示,该行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模高达99.5%,此缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。  有分析人士称,预计邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。 根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上邮储银行此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 值得关注的是,邮储银行A股IPO的4家联席主承销商联袂承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。据了解,这是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份,体现了对广大投资者的呵护。 此外,本次发行还采取了战略配售机制、设置不同锁定期、作出稳定股价承诺等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。本次发行后的限售股份比例将高于“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半。 网下认购缴款率高达99.5% A股核心六类机构全额缴款 根据公告,邮储银行网下认购缴款率高达99.5%,创今年以来A股市场化发行项目新高。尤其是,具备定价能力和投研能力、代表A股市场中坚力量的核心六类机构(即证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者)均全额缴款。 分析人士表示,A股市场核心六类机构是价值发现者,也是资本市场资源配置的稳定器,其全额缴款凸显了对邮储银行投资价值的高度认可。同时,这些机构获配股份的70%将在邮储银行A股上市后锁定6个月,为邮储银行后市表现奠定了坚实基础。 联席主承销商 首次承诺包销股份锁定 根据公告,中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。 业内人士分析,保荐机构和主承销商对发行人的基本面最为了解,这样的举措可以类比科创板的券商跟投机制,对于“这个股票到底值不值得买”这一投资者最为关注的问题,券商用“真金白银”来回答,无疑为邮储银行的后市表现增添了砝码,充分体现出主承销商对于邮储银行突出的零售特色、巨大的成长潜力的肯定,对邮储银行未来的发展有坚定信心。 “从资本市场的角度来看,主承销商与普通投资者携手,以更理性的态度看待新股发行常态化,既为后续的A股IPO提供了重要借鉴,也对新股发行改革具有参考意义。”上述人士表示。 此外,邮储银行还采取了“绿鞋”机制、战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。据了解,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半,邮储银行A股股票的稀缺性进一步凸显。 同时,蚂蚁金服、腾讯、中国人寿、中国电信等股东自2015年战略入股邮储银行以来,长期看好并持有邮储银行股份,其承诺将对持有的邮储银行A股股份锁定一年。 六大战略配售基金齐聚 第一梯队基金公司重点加持 根据邮储银行此前公告,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等六大战略配售基金齐聚邮储银行A股IPO,顶格参与战略配售。据了解,以上战略配售基金均已完成缴款。同时,该六大基金所属基金公司的其他产品也踊跃参与此次发行,共计247支产品参与网下配售并全部足额缴款。 据了解,参与本次发行的基金中不乏长期看好零售银行概念股的股票类基金,例如嘉实金融精选。券商人士表示,零售银行是资产配置的理想“压舱石”,“嘉实金融精选”本次认购邮储银行A股股票并进一步提高对邮储银行的持仓比重,体现了对邮储银行差异化的零售战略定位和长期投资价值的高度认可。 此外,市场上的明星基金产品也纷纷参与到本次邮储银行A股IPO,例如汇添富价值精选等。通过其定期报告可以看出,该基金偏好持有银行类股票,长期重仓持有招商银行等零售概念股票。 专业人士分析称,这些明星基金参与本次邮储银行A股IPO,是期望抓住邮储银行作为国有零售大行A股稀缺投资机会,为基金持有人带来稳健良好的投资收益。 各类知名机构云集 投资者阵容豪华 本次邮储银行A股IPO汇集了各类知名机构。该行相关公告显示,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大国有银行,中国石油、中国石化、中海油等“三桶油”,中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商及山东、北京、湖南等各省的企业年金、职业年金计划均参与了本次邮储银行A股IPO。 此外,太平资管、太平洋资管、阳光资管、泰康资管、华泰资管、人保资管等保险系旗下资管公司,安信证券、东方证券等证券公司,北京西城区国有资产经营公司、南京市国有资产经营有限责任公司等地方国有投资平台等也纷纷现身。 分析人士表示,上述知名机构对投资标的的安全性、收益性有极高的要求,对投资标的的筛选标准极为严格,能得到上述机构的一致青睐,进一步证明了邮储银行的未来成长前景及内在价值。 A股上市后预计将被纳入主要指数 最高约80亿增量资金支撑股价 专业人士表示,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 “这些指数基金是坚持长期投资、价值投资的机构投资者,是资本市场的风向标。”上述人士表示,指数基金增持邮储银行股票,一方面有利于投资者结构的优化,另一方面能凝聚和带动更多增量资金入股邮储银行,将有助于进一步提振股价。 另外,伴随A股国际化程度进一步加深,境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和标准道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。 此外,邮储银行坚持差异化的零售银行战略定位,在A股银行股中具有较强的稀缺性,资本市场对零售银行普遍会给予一定估值溢价。有分析认为,优异的资产质量、巨大的成长空间、雄厚的资金实力将加强邮储银行对市场资金的吸引力,预计将迎来增量资金的流入,具有较大的投资机会。[详情]

上海证券报 | 2019年12月04日 13:38
邮储银行7看点:但斌旗下私募弃购 也有超级牛散获配
邮储银行7看点:但斌旗下私募弃购 也有超级牛散获配

  原标题:但斌旗下私募弃购邮储银行,也有超级牛散获配,7大看点解析超级IPO  覃泽俊|财联社 12月3日晚间,备受关注的邮储银行IPO打新结果终于出炉,70.7亿元的网下缴款认购金额超过了许多A股公司的总募资额。业内人士分析,由于规模和影响力,邮储银行有望近期内纳入主要指数名单。 1、网下缴款率、中签率双创新高 12月3日晚间公告显示,邮储银行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模高达99.5%,缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。中签率来看,邮储银行网上发行中签率约为1.26%,这也是信用申购制度改革以来的历史最高纪录。 2、绿鞋机制为股价稳定护航 根据《中国邮政储蓄银行股份有限公司首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》中公布的超额配售选择权机制,发行人及联席主承销商根据本次发行的申购情况,协商确定启用绿鞋机制,向网上投资者超额配售7.75亿股,约占初始发行股份数量的15%。 回拨机制启动后,网下发行最终股票数量为12.93亿股,其中网下无锁定期部分最终发行股票数量为3.87亿股,网下有锁定期部分最终发行股票数量为9.05亿股。网上发行最终发行股票数量为25.86亿股(含超额配售部分)。 本次发行采取了“绿鞋”机制、战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。据了解,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配中70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半,邮储银行A股股票的稀缺性进一步凸显。 3、六大战略配售“配齐”,知名机构涌现 本次邮储银行A股IPO,证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者)均全额缴款。 战略投资者方面,华夏、嘉实、汇添富、易方达、招商和南方基金,社保基金等机构投资者均已缴款到位,顶格参与战略配售。此外,六大基金旗下共计有247只基金产品参与了网下配售并足额缴款。 邮储银行A股IPO,还汇集了大量行业知名机构。根据公告显示,工商银行等四大国有银行,中国石油等三大油企,中国移动等三大电信运营商,山东、北京、湖南等各省的企业年金、职业年金计划均参与了本次邮储银行A股IPO。 此外,太平资管、太平洋资管等保险系旗下资管公司,安信证券、东方证券等证券公司,北京、南京等地方国有投资平台等也纷纷现身。 分析人士认为,上述知名机构对投资标的的安全性、收益性有极高的要求,对投资标的的筛选标准极为严格,能得到上述机构的一致青睐,进一步证明了邮储银行的未来成长前景及内在价值。 另外值得一提的是,知名私募机构林园投资及旗下基金也分别申购了1200万股,最终获配199015股。按发行价计,林园投资缴款金额合计为218.92万元。疑似林园本人也出现在了名单中,获配86839股。网下投资者名单中,还出现疑似资深期货人、超级牛散葛卫东,申购数量1200万股,最终获配86839股。根据发行价5.5元/股计算,葛卫东缴款金额为47.76万元。 4、弃购名单出现明星私募 尽管本次IPO明星投资机构云集,但依然出现了弃购现象,大部分为个人投资者。网下弃购金额达3466万元,共计630万股。其中,上市公司木林森(002745)旗下的木林森投资控股集团有限公司、著名投资人但斌旗下深圳东方港湾投资管理股份有限公司均出现了弃购,不过值得一提的是,东方港湾旗下的另两只参与本次打新的产品已经全额缴款。 根据公告,网上弃购金额达6.15亿元,共计1.11亿股。网上、网下打新合计弃购金额达6.53亿元。 5、百亿稳定大军驰援 公告显示,中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。 业内人士分析,保荐机构和主承销商对发行人的基本面最为了解,这样的举措可以类比科创板的券商跟投机制,券商用真金白银地实际行动,为邮储银行的后市表现添加了稳定器。 同时,蚂蚁金服、腾讯、中国人寿、中国电信等股东自2015年战略入股邮储银行以来,均表示长期看好并持有邮储银行股份,其承诺将对持有的邮储银行A股股份锁定一年。 6、纳入主要指数可期 投行分析人士指出,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 11月26日,MSCI将股票纳入占有率调高至20%后,A股国际化越来越成为资本市场销售关注的聚焦点,境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和标准道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。 与此同时,邮储银行坚持差异化的零售银行战略定位,在A股银行股中具有较强的稀缺性,资本市场对零售银行普遍会给予一定估值溢价。有分析认为,优异的资产质量、巨大的成长空间、雄厚的资金实力将加强邮储银行对市场资金的吸引力,预计将迎来增量资金的流入,具有较大的投资机会。 7、未来邮储银行估值仍可期 全球资本市场独立研究员吴昊认为,从权益资产端看,渝农商行上市一个多月,股价首日股价就让人大跌眼球,之后一路走低,跌掉40%,另一个案例是浙商银行新股上市破发,并持续走低。主要原因是金融周期出于相对顶部,且农商行和中小银行资产状况不如国有大行,中小城商行在二级市场遭遇卖空。 吴昊进一步表示,邮储银行虽然是一个独立存在的国有大型商业银行,但地域属性更强,投资者很容易误解它的性质。历史情况来看,IPO收益不会因为2家中小行而突然改变;其次,公众对于邮储的认知度更高,且邮储银行的属性和城商行农商行不一样,具备商业银行的独立性;第三,邮储银行的资产质量相对较好,市场要比城商行、农商行更大。[详情]

财联社 | 2019年12月04日 12:51
邮储银行披露投资者阵容 六大战略配售基金齐聚
中国经营网 | 2019年12月04日 11:51
邮储银行A股IPO网下认缴超70亿元 但斌、林园等现身
邮储银行A股IPO网下认缴超70亿元 但斌、林园等现身

  原标题:邮储银行A股IPO网下认缴超70亿元 但斌、林园、葛卫东现身  “巨无霸”邮储银行12月3日晚间披露了其A股股票发行结果。   结果显示,该行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模99.5%,缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。  值得关注的是,本次邮储银行A股IPO的4家联席主承销商联袂承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。据了解,这也是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份。 此外,本次发行还采取了战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为后市稳定的支撑手段。 据悉,本次发行后的限售股份比例将高于“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半。 承销商包销邮储银行6.5亿 承诺上市30日内不卖出 邮储银行晚间披露的股票发行结果公告显示,网上投资者缴款认购的股份数量2,474,152,232股,网上投资者缴款认购的金额13,607,837,276.00元,网上投资者未缴款认购数量111,928,768股,未缴款认购金额615,608,224.00元。   网下方面,投资者缴款认购的股份数量1,286,229,464股,网下投资者缴款认购的金额7,074,262,052.00元,网下投资者未缴款认购数量6,812,736股,未缴款认购金额37,470,048.00元。   网上、网下投资者未缴款认购股数全部由联席主承销商包销,联席主承销商包销股份的数量为118,741,504股,包销金额为653,078,272.00元,占绿鞋全额行使后发行规模的比例为2.00%。   值得一提的是,此次发行的联席主承销商自愿承诺,自本次发行的股票在上海证券交易所上市交易之日起30个自然日内(含第30个自然日,若其为节假日,则顺延至下一个交易日),联席主承销商不出售其包销股份中无锁定期的股份(包销股份中有锁定期的股份自本次发行股票在上海证券交易所上市交易之日起锁定6个月)。这意味着,邮储银行上市首日的实际流通股份将进一步压缩。   而邮储银行承销商包销金额创下2016年信用申购制度实施以来最高纪录。   数据显示,在此之前,信用申购制度实施以来包销金额最高的不久前发行的浙商银行。彼时浙商银行承销商包销1,341.75万股,包销金额为6,628.23万元。再就是工业富联,承销商包销333.31万股,包销金额4,589.64万元。   邮储银行承销商的包销金额也创下2010年最高纪录,甚至超过中国交建。资料显示,中国交建A股于2012年2月发行,彼时承销商包销了超过1亿股,包销金额达5.52亿元。   需要指出的是,券商包销金额大,并非意味投资者对公司中长期发展就一定不看好,两者之间并不存在必然关系。   比如迈瑞医疗承销商包销金额达1,925.51万元,是近年来少有的包销金额超过千万元的公司,但该公司2018年上市后营收和利润仍保持较好增速,今年前三季度公司实现营收123.79亿元,同比增长20.43%,归母净利润36.71亿元,同比增长26.74%,该股上市后股价不断上涨,目前股价已是发行价的近4倍。   一般而言,承销商包销规模的大小,除了与市场环境有一定关系外,与公司发行规模的大小也有一定关系。上述包销金额的公司,同时也是规模较大的公司。   邮储银行战略配售阵容豪华 此番邮储银行发行备受瞩目,不仅是因为其发行规模大,中签率高,而且还在于有多项措施为其发行和股价保驾护航。 数据显示,2016年至2018年,邮储银行营业收入年均复合增长率为17.57%,净利润年均复合增长率为14.76%,均大幅领先可比同业。与此同时,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。 根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。   此前公告显示,邮储银行此次A股IPO战略配售对象共包括8家战略投资者,合计认购股数约占“绿鞋”行使前发行总量的40%,占比高且均有12个月锁定期。从此次公告可以看出,以上战略配售基金均已完成缴款。 值得关注的是,8家战略投资者包括市场上全部6家战略配售基金,即华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金。以上战略配售基金的主要投资方向为A股IPO战略配售。 另外两家战略投资者分别为全国社保基金一一三组合及中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司。 超级牛散、知名私募现身 梳理邮储银行的网下投资者名单,“疑似”超级牛散、知名私募频频现身。 网下投资者名单中出现疑似期货大佬、超级牛散葛卫东,申购数量1200万股,最终获配86839股。根据发行价5.5元/股计算,葛卫东缴款金额为47.76万元。此前,期货大佬葛卫东对金融股可谓青睐有加,曾在2013年重仓平安银行,盘踞平安银行前十大流通股东4年之久,直至2015年才逐渐减仓。除此之外,葛卫东还曾重仓中国平安。 知名私募机构林园投资及旗下基金也分别申购了1200万股,最终获配199015股。按发行价计,林园投资缴款金额合计为218.92万元。 疑似林园本人也出现在了名单中,获配86839股。值得一提的是,林园一直坚定看好贵州茅台。 疑似雅戈尔实控人李如成也现身网下投资者名单,获配86839股。 此外,但斌的深圳东方港湾投资管理股份有限公司也出现在名单中,旗下私募基金分别获配199015股,缴款金额合计为218.92万元。 A股上市后预计将被纳入主要指数 专业人士表示,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 “这些指数基金是坚持长期投资、价值投资的机构投资者,是资本市场的风向标。”上述人士表示,指数基金增持邮储银行股票,一方面有利于投资者结构的优化,另一方面能凝聚和带动更多增量资金入股邮储银行,将有助于进一步提振股价。 另外,伴随A股国际化程度进一步加深,境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和标准道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。[详情]

中国网 | 2019年12月04日 11:04
邮储银行网下缴款认购金额约70.74亿 缴款率近99.5%
邮储银行网下缴款认购金额约70.74亿 缴款率近99.5%

  原标题:邮储银行网下缴款率近99.5% 主承销商首次承诺锁定最长6个月 邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为十年来规模最大的A股IPO发行。 十年来规模最大的A股IPO收官在即。 12月3日晚间,中国邮政储蓄银行(简称“邮储银行”,601658.SH,01658.HK)在上交所发布了首次公开发行股票发行结果公告。 公告称,本次发行战略投资者承诺的认购资金已于规定时间内全部汇至联席主承销商指定的银行账户,网上网下认购缴款工作已于2019年12月2 日(T+2日)结束。网上缴款认购金额约136.08亿元,缴款率为95.67%;网下缴款认购金额共约70.74亿元,缴款率为99.49%,创年内A股市场化询价发行项目新高。 值得关注的是,本次发行的联席主承销商自愿承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。据了解,这也是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份。联席主承销商总共4家,分别为中金公司、中邮证券、瑞银证券、中信证券。 网上、网下投资者未缴款认购股数全部由联席主承销商包销,联席主承销商包销股份的数量约为1.19亿股,包销金额为6.53亿元,占“绿鞋”全额行使后发行规模的比例为 2.00%。 据悉,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配中70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半。此前中泰证券表示,邮储银行引入“绿鞋”机制,新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿的“绿鞋”资金入场。 根据邮储银行此前公告,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等六大战略配售基金齐聚邮储银行A股IPO,顶格参与战略配售。从此次公告可以看出,以上战略配售基金均已完成缴款。同时,该六大基金所属基金公司共计247支产品参与网下配售并全部足额缴款。 邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,“绿鞋”后规模预计达327.1亿元,为十年来规模最大的A股IPO发行。[详情]

21世纪经济报道 | 2019年12月04日 10:27
郭施亮:“绿鞋”护航 邮储银行上市后或趋于平稳
新浪财经-自媒体综合 | 2019年12月04日 09:26
邮储银行A股获6家战配基金悉数认购并顶格申配
邮储银行A股获6家战配基金悉数认购并顶格申配

  原标题:邮储银行A股获六家战配基金悉数认购并顶格申配国际金融报 作者:范佳慧 12月1日,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)发布《网下初步配售结果及网上中签结果公告》,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等6家战略配售基金首次悉数到场并顶格申配,社保基金组合、央企基金首次齐聚。 战略配售占比高达40% 公告显示,邮储银行此次A股IPO战略配售对象共包括8家战略投资者,合计认购股数约占“绿鞋”行使前发行总量的40%,且均有12个月锁定期。 值得关注的是,8家战略投资者包括市场上全部6家战略配售基金,即华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金。分析人士称,本次邮储银行的A股IPO战略配售,6家基金首次悉数到场且均顶格申购,体现出了市场上机构投资者对于邮储银行投资价值的高度认可。 记者了解到,另外两家战略投资者分别为全国社保基金一一三组合和中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司。业内人士指出,社保基金组合的资金来源为中央财政预算拨款、国有资本划转及基金投资收益等,代表着社会公众利益,因而对于投资标的具有非常严格的筛选标准,专注于具有长期投资价值与稳定分红的优质标的。 中央企业贫困地区产业投资基金则由国务院国资委牵头、财政部参与发起、多家中央企业参与出资,投资于贫困地区资源开发利用、产业园区建设、新型城镇化发展等。 专业人士表示,央企基金参与邮储银行A股IPO,一方面体现出其对邮储银行在“三农”领域实力的认可,未来双方可发挥各自优势、强强联合,依托邮储银行遍布全国、深度下沉的网络优势,在国家乡村振兴、城镇化过程中发挥更大作用;另一方面,作为一家市场化运作的投资基金,央企基金同样看好邮储银行的增长潜力,期望获取稳定增长的投资收益。 发行流通股仅占50% 公告显示,8家战略投资者及网下获配投资者锁定股份合计约占本次发行总规模的50%,创近期A股IPO新高,而获配量最大的F类(公募基金、社保基金、养老)及I类(保险资金、企业年金)长线投资者认购量占网下发行总量的比例高达87%。 事实上,一直以来,邮储银行始终受到机构投资者的青睐,为其创造了丰厚的回报。数据显示,2016年至2018年,邮储银行营业收入年均复合增长率为17.57%,净利润年均复合增长率为14.76%,均大幅领先可比同业。与此同时,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已达到30%。 根据邮储银行发布的A股招股说明书,其预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6%至7%;归属于股东的净利润为581.8亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。 据了解,邮储银行本次A股IPO发行完成后,实际可流通的股份仅占“绿鞋”后发行规模的一半,稀缺性进一步凸显。 市场普遍看好估值提升 凭借天然的零售禀赋、优异的资产质量、强劲的增长势头等优势,市场机构普遍看好邮储银行的投资价值和估值提升空间。 数据显示,截至2019年6月末,该行共有近4万个营业网点,覆盖中国99%的县(市),网点数量居中国银行业之首;个人客户数量近6亿户,覆盖超过中国人口总量的40%;资产规模达10.07万亿元,位居中国银行业第五位。 资产质量方面,截至2019年6月末,邮储银行不良贷款率仅为0.82%,不到行业平均值的一半;拨备覆盖率396.11%,是同业平均水平的两倍多。 申万宏源认为,邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。 国盛证券分析称,“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好。展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间。”[详情]

国际金融报 | 2019年12月02日 17:19
上交所:邮储银行A股股票将于12月10日上市交易
上交所:邮储银行A股股票将于12月10日上市交易

  新浪财经讯 12月6日消息,上交所:中国邮政储蓄银行股份有限公司A股股票将于12月10日在上交所上市交易。该公司A股股本为6712239.52万股,本次上市数量为297399.2297万股,证券简称为“邮储银行”,证券代码为“601658”。[详情]

邮储公布A股IPO发行结果 网下申购缴款率高达99.5%
邮储公布A股IPO发行结果 网下申购缴款率高达99.5%

  原标题:A股十年规模最大IPO收官在即 邮储银行网下申购缴款率高达99.5% 来源:金融时报 本报记者 杜冰 十年来A股规模最大的IPO即将完成。12月3日晚间,中国邮政储蓄银行(以下简称“邮储银行”)在上海证券交易所发布的《首次公开发行股票发行结果公告》显示,该行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模高达99.5%,缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。 公告显示,具备定价能力和投研能力、代表A股市场中坚力量的核心六类机构,即证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者均全额缴款。同时,这些机构获配股份的70%将在邮储银行A股上市后锁定6个月,为邮储银行股价后市表现奠定了坚实基础。 值得关注的是 ,本次邮储银行A股IPO的4家联席主承销商联袂承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、锁定最长可达6个月,这也是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份。除此之外,本次发行还采取了战略配售机制、设置不同锁定期、作出稳定股价承诺等多项措施,作为后市股价稳定的有效支撑手段。 本次发行流通股不到50% 联席主承销商承诺包销股份锁定 邮储银行发布的公告显示,中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、锁定最长可达6个月。 业内人士分析认为,保荐机构和主承销商对发行人的基本面最为了解,这样的举措可以类比科创板的券商跟投机制,对于“这个股票到底值不值得买”这一投资者最为关注的问题,券商用“真金白银”来作了回答,无疑为邮储银行股价后市表现增添了砝码,充分体现出主承销商对于邮储银行突出的零售特色、巨大的成长潜力的肯定,对邮储银行未来的发展有坚定信心。 “从资本市场的角度来看,主承销商与散户投资者一起携手以更理性的态度看待新股发行常态化,既为后续A股IPO提供了重要借鉴,也对新股发行改革具有参考意义。”上述人士表示。 除此之外,邮储银行还采取了“绿鞋机制”、战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为股价后市稳定的有效支撑手段。据了解,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配中70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通股份不足“绿鞋”后发行规模的一半,邮储银行A股股票的稀缺性进一步凸显。 同时,蚂蚁金服、腾讯、中国人寿、中国电信等股东自2015年战略入股邮储银行以来,长期看好并持有邮储银行股份,承诺将对持有的邮储银行A股股份锁定一年。 六大战略配售基金齐聚 第一梯队基金公司踊跃参与 根据邮储银行此前发布的公告,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等六大战略配售基金齐聚邮储银行A股IPO,顶格参与战略配售。从此次发布的公告可以看出,以上战略配售基金均已完成缴款。同时,该六大基金所属基金公司的其他产品也踊跃参与此次发行,共计247只产品参与网下配售并全部足额缴款。 参与本次发行的基金也不乏长期看好零售银行概念股的股票类基金,例如嘉实金融精选,根据该产品公布的报告可以看出,其长期看好零售概念银行股,招商银行A股和邮储银行H股股票均位列其前十大持仓股票。 券商人士表示,零售银行是资产配置的理想“压舱石”,嘉实金融精选本次认购邮储银行A股股票并进一步提高对邮储银行的持仓比重,体现了其对邮储银行差异化零售战略定位和长期投资价值的高度认可。市场上的明星基金产品也纷纷参与到本次邮储银行A股IPO,例如汇添富价值精选等,通过其定期发布的报告可以看出,该基金偏好持有银行类股票,长期重仓持有招商银行等零售概念股票。 另外,本次邮储银行A股IPO汇集了各类知名机构,投资者阵容强大。根据该行相关公告,工行、农行、中行、建行四大国有银行,中国石油、中国石化、中海油三大石油公司,中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商及山东、北京、湖南等多省的企业年金、职业年金计划均参与了本次邮储银行A股IPO。太平资管、太平洋资管、阳光资管、泰康资管、华泰资管、人保资管等保险系旗下资管公司,安信证券、东方证券等证券公司,北京西城区国有资产经营公司、南京市国有资产经营有限责任公司等地方国有投资平台等也纷纷现身邮储银行A股IPO。 分析人士认为,上述知名机构对投资标的的安全性、收益性有极高要求,对投资标的的筛选标准极为严格,能得到上述机构的一致青睐,进一步证明了邮储银行具有的成长前景及内在价值。 A股上市后预计将被纳入主要指数 最高有逾百亿元增量资金支撑股价 分析人士表示,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上此前披露的用于股价后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿元资金为邮储银行股价后市表现保驾护航。 “这些指数基金是坚持长期投资、价值投资的机构投资者,是资本市场的风向标。”上述分析人士表示,指数基金增持邮储银行股票,一方面有利于投资者结构优化;另一方面能凝聚和带动更多增量资金入股邮储银行。 另外,伴随A股国际化程度进一步加深,境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。 与此同时,邮储银行坚持差异化的零售银行战略定位,在A股银行股中具有较强的稀缺性,资本市场对零售银行普遍会给予一定的估值溢价。有分析认为,优异的资产质量、巨大的成长空间、雄厚的资金实力将加强邮储银行对市场资金的吸引力,预计将迎来增量资金的流入,具有较大的投资机会。[详情]

邮储银行网下申购缴款率达99.5%
邮储银行网下申购缴款率达99.5%

  原标题:邮储银行网下申购缴款率达99.5% 本报记者 欧阳剑环  中国邮政储蓄银行(简称“邮储银行”)12月3日在上海证券交易所发布的《首次公开发行股票发行结果公告》显示,邮储银行A股IPO缴款工作已完成,网下缴款认购金额约70.7亿元,占网下发行总规模的99.5%,缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。这意味着近十年来A股规模最大的IPO即将完成,也意味着国有大型商业银行“A+H”上市收官在即。 核心六类机构全额缴款 根据公告,邮储银行网下认购缴款率高达99.5%,创2019年以来A股市场化发行项目新高。尤其是具备定价能力和投研能力、代表A股市场中坚力量的核心六类机构(证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者)全额缴款。 分析人士表示,A股市场核心六类机构全额缴款,凸显了其对邮储银行投资价值的高度认可。这些机构获配股份的70%将在邮储银行A股上市后锁定6个月,为邮储银行后市表现奠定坚实基础。 邮储银行公告显示,中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券4家联席主承销商承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月,最长可达6个月。 蚂蚁金服、腾讯、中国人寿、中国电信等股东自2015年战略入股邮储银行以来,长期看好并持有邮储银行股份,承诺对持有的邮储银行A股股份锁定一年。 纳入主要指数为时不远 分析人士预计,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,很快被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金最高约80亿元,再加上此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 “这些指数基金是坚持长期投资、价值投资的机构投资者,是资本市场的风向标。”上述人士表示,指数基金增持邮储银行股票,一方面有利于投资者结构优化,另一方面能凝聚和带动更多增量资金入股邮储银行,将有助于进一步提振股价。 伴随A股国际化程度进一步加深,境外资金加仓A股是较确定趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和标普道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。[详情]

护航邮储银行股价 主承销商承诺股份锁定
护航邮储银行股价 主承销商承诺股份锁定

  昨日晚间,中国邮政储蓄银行(下称邮储银行)在上海证券交易所发布的《首次公开发行股票发行结果公告》显示,该行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模高达99.5%,此缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。  有分析人士称,预计邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。 根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上邮储银行此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 值得关注的是,邮储银行A股IPO的4家联席主承销商联袂承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。据了解,这是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份,体现了对广大投资者的呵护。 此外,本次发行还采取了战略配售机制、设置不同锁定期、作出稳定股价承诺等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。本次发行后的限售股份比例将高于“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半。 网下认购缴款率高达99.5% A股核心六类机构全额缴款 根据公告,邮储银行网下认购缴款率高达99.5%,创今年以来A股市场化发行项目新高。尤其是,具备定价能力和投研能力、代表A股市场中坚力量的核心六类机构(即证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者)均全额缴款。 分析人士表示,A股市场核心六类机构是价值发现者,也是资本市场资源配置的稳定器,其全额缴款凸显了对邮储银行投资价值的高度认可。同时,这些机构获配股份的70%将在邮储银行A股上市后锁定6个月,为邮储银行后市表现奠定了坚实基础。 联席主承销商 首次承诺包销股份锁定 根据公告,中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。 业内人士分析,保荐机构和主承销商对发行人的基本面最为了解,这样的举措可以类比科创板的券商跟投机制,对于“这个股票到底值不值得买”这一投资者最为关注的问题,券商用“真金白银”来回答,无疑为邮储银行的后市表现增添了砝码,充分体现出主承销商对于邮储银行突出的零售特色、巨大的成长潜力的肯定,对邮储银行未来的发展有坚定信心。 “从资本市场的角度来看,主承销商与普通投资者携手,以更理性的态度看待新股发行常态化,既为后续的A股IPO提供了重要借鉴,也对新股发行改革具有参考意义。”上述人士表示。 此外,邮储银行还采取了“绿鞋”机制、战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。据了解,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半,邮储银行A股股票的稀缺性进一步凸显。 同时,蚂蚁金服、腾讯、中国人寿、中国电信等股东自2015年战略入股邮储银行以来,长期看好并持有邮储银行股份,其承诺将对持有的邮储银行A股股份锁定一年。 六大战略配售基金齐聚 第一梯队基金公司重点加持 根据邮储银行此前公告,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等六大战略配售基金齐聚邮储银行A股IPO,顶格参与战略配售。据了解,以上战略配售基金均已完成缴款。同时,该六大基金所属基金公司的其他产品也踊跃参与此次发行,共计247支产品参与网下配售并全部足额缴款。 据了解,参与本次发行的基金中不乏长期看好零售银行概念股的股票类基金,例如嘉实金融精选。券商人士表示,零售银行是资产配置的理想“压舱石”,“嘉实金融精选”本次认购邮储银行A股股票并进一步提高对邮储银行的持仓比重,体现了对邮储银行差异化的零售战略定位和长期投资价值的高度认可。 此外,市场上的明星基金产品也纷纷参与到本次邮储银行A股IPO,例如汇添富价值精选等。通过其定期报告可以看出,该基金偏好持有银行类股票,长期重仓持有招商银行等零售概念股票。 专业人士分析称,这些明星基金参与本次邮储银行A股IPO,是期望抓住邮储银行作为国有零售大行A股稀缺投资机会,为基金持有人带来稳健良好的投资收益。 各类知名机构云集 投资者阵容豪华 本次邮储银行A股IPO汇集了各类知名机构。该行相关公告显示,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大国有银行,中国石油、中国石化、中海油等“三桶油”,中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商及山东、北京、湖南等各省的企业年金、职业年金计划均参与了本次邮储银行A股IPO。 此外,太平资管、太平洋资管、阳光资管、泰康资管、华泰资管、人保资管等保险系旗下资管公司,安信证券、东方证券等证券公司,北京西城区国有资产经营公司、南京市国有资产经营有限责任公司等地方国有投资平台等也纷纷现身。 分析人士表示,上述知名机构对投资标的的安全性、收益性有极高的要求,对投资标的的筛选标准极为严格,能得到上述机构的一致青睐,进一步证明了邮储银行的未来成长前景及内在价值。 A股上市后预计将被纳入主要指数 最高约80亿增量资金支撑股价 专业人士表示,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 “这些指数基金是坚持长期投资、价值投资的机构投资者,是资本市场的风向标。”上述人士表示,指数基金增持邮储银行股票,一方面有利于投资者结构的优化,另一方面能凝聚和带动更多增量资金入股邮储银行,将有助于进一步提振股价。 另外,伴随A股国际化程度进一步加深,境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和标准道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。 此外,邮储银行坚持差异化的零售银行战略定位,在A股银行股中具有较强的稀缺性,资本市场对零售银行普遍会给予一定估值溢价。有分析认为,优异的资产质量、巨大的成长空间、雄厚的资金实力将加强邮储银行对市场资金的吸引力,预计将迎来增量资金的流入,具有较大的投资机会。[详情]

邮储银行7看点:但斌旗下私募弃购 也有超级牛散获配
邮储银行7看点:但斌旗下私募弃购 也有超级牛散获配

  原标题:但斌旗下私募弃购邮储银行,也有超级牛散获配,7大看点解析超级IPO  覃泽俊|财联社 12月3日晚间,备受关注的邮储银行IPO打新结果终于出炉,70.7亿元的网下缴款认购金额超过了许多A股公司的总募资额。业内人士分析,由于规模和影响力,邮储银行有望近期内纳入主要指数名单。 1、网下缴款率、中签率双创新高 12月3日晚间公告显示,邮储银行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模高达99.5%,缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。中签率来看,邮储银行网上发行中签率约为1.26%,这也是信用申购制度改革以来的历史最高纪录。 2、绿鞋机制为股价稳定护航 根据《中国邮政储蓄银行股份有限公司首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》中公布的超额配售选择权机制,发行人及联席主承销商根据本次发行的申购情况,协商确定启用绿鞋机制,向网上投资者超额配售7.75亿股,约占初始发行股份数量的15%。 回拨机制启动后,网下发行最终股票数量为12.93亿股,其中网下无锁定期部分最终发行股票数量为3.87亿股,网下有锁定期部分最终发行股票数量为9.05亿股。网上发行最终发行股票数量为25.86亿股(含超额配售部分)。 本次发行采取了“绿鞋”机制、战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。据了解,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配中70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半,邮储银行A股股票的稀缺性进一步凸显。 3、六大战略配售“配齐”,知名机构涌现 本次邮储银行A股IPO,证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者)均全额缴款。 战略投资者方面,华夏、嘉实、汇添富、易方达、招商和南方基金,社保基金等机构投资者均已缴款到位,顶格参与战略配售。此外,六大基金旗下共计有247只基金产品参与了网下配售并足额缴款。 邮储银行A股IPO,还汇集了大量行业知名机构。根据公告显示,工商银行等四大国有银行,中国石油等三大油企,中国移动等三大电信运营商,山东、北京、湖南等各省的企业年金、职业年金计划均参与了本次邮储银行A股IPO。 此外,太平资管、太平洋资管等保险系旗下资管公司,安信证券、东方证券等证券公司,北京、南京等地方国有投资平台等也纷纷现身。 分析人士认为,上述知名机构对投资标的的安全性、收益性有极高的要求,对投资标的的筛选标准极为严格,能得到上述机构的一致青睐,进一步证明了邮储银行的未来成长前景及内在价值。 另外值得一提的是,知名私募机构林园投资及旗下基金也分别申购了1200万股,最终获配199015股。按发行价计,林园投资缴款金额合计为218.92万元。疑似林园本人也出现在了名单中,获配86839股。网下投资者名单中,还出现疑似资深期货人、超级牛散葛卫东,申购数量1200万股,最终获配86839股。根据发行价5.5元/股计算,葛卫东缴款金额为47.76万元。 4、弃购名单出现明星私募 尽管本次IPO明星投资机构云集,但依然出现了弃购现象,大部分为个人投资者。网下弃购金额达3466万元,共计630万股。其中,上市公司木林森(002745)旗下的木林森投资控股集团有限公司、著名投资人但斌旗下深圳东方港湾投资管理股份有限公司均出现了弃购,不过值得一提的是,东方港湾旗下的另两只参与本次打新的产品已经全额缴款。 根据公告,网上弃购金额达6.15亿元,共计1.11亿股。网上、网下打新合计弃购金额达6.53亿元。 5、百亿稳定大军驰援 公告显示,中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。 业内人士分析,保荐机构和主承销商对发行人的基本面最为了解,这样的举措可以类比科创板的券商跟投机制,券商用真金白银地实际行动,为邮储银行的后市表现添加了稳定器。 同时,蚂蚁金服、腾讯、中国人寿、中国电信等股东自2015年战略入股邮储银行以来,均表示长期看好并持有邮储银行股份,其承诺将对持有的邮储银行A股股份锁定一年。 6、纳入主要指数可期 投行分析人士指出,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 11月26日,MSCI将股票纳入占有率调高至20%后,A股国际化越来越成为资本市场销售关注的聚焦点,境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和标准道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。 与此同时,邮储银行坚持差异化的零售银行战略定位,在A股银行股中具有较强的稀缺性,资本市场对零售银行普遍会给予一定估值溢价。有分析认为,优异的资产质量、巨大的成长空间、雄厚的资金实力将加强邮储银行对市场资金的吸引力,预计将迎来增量资金的流入,具有较大的投资机会。 7、未来邮储银行估值仍可期 全球资本市场独立研究员吴昊认为,从权益资产端看,渝农商行上市一个多月,股价首日股价就让人大跌眼球,之后一路走低,跌掉40%,另一个案例是浙商银行新股上市破发,并持续走低。主要原因是金融周期出于相对顶部,且农商行和中小银行资产状况不如国有大行,中小城商行在二级市场遭遇卖空。 吴昊进一步表示,邮储银行虽然是一个独立存在的国有大型商业银行,但地域属性更强,投资者很容易误解它的性质。历史情况来看,IPO收益不会因为2家中小行而突然改变;其次,公众对于邮储的认知度更高,且邮储银行的属性和城商行农商行不一样,具备商业银行的独立性;第三,邮储银行的资产质量相对较好,市场要比城商行、农商行更大。[详情]

邮储银行披露投资者阵容 六大战略配售基金齐聚
邮储银行披露投资者阵容 六大战略配售基金齐聚

  记者:张漫游  12月3日晚间,中国邮政储蓄银行(以下简称“邮储银行”)在上海证券交易所发布《首次公开发行股票发行结果公告》显示,该行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模高达99.5%,此缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。 十年来A股规模最大的IPO即将完成,同时这也意味着国有大型商业银行“A+H”两地上市收官在即。 据了解,本次邮储银行发行还采取了战略配售机制、设置不同锁定期、作出稳定股价承诺等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。本次发行后的限售股份比例将高于“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半。 网下认购缴款率高达99.5% A股核心六类机构全额缴款 根据公告,邮储银行网下认购缴款率高达99.5%,创今年以来A股市场化发行项目新高。尤其是,具备定价能力和投研能力、代表A股市场中坚力量的核心六类机构(即证券公司、基金公司、信托公司、财务公司、保险公司以及合格境外投资者)均全额缴款。 分析人士认为,A股市场核心六类机构是价值发现者,也是资本市场资源配置的稳定器,其全额缴款凸显了对邮储银行投资价值的高度认可。同时,这些机构获配股份的70%将在邮储银行A股上市后锁定6个月,为邮储银行后市表现奠定了坚实基础。 根据邮储银行公告显示,中金公司、中邮证券、瑞银证券及中信证券等4家联席主承销商承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。 业内人士分析称,保荐机构和主承销商对发行人的基本面最为了解,这样的举措可以类比科创板的券商跟投机制。 “从资本市场的角度来看,主承销商与散户投资者一起携手以更理性的态度看待新股发行常态化,既为后续的A股IPO提供了重要借鉴,也对新股发行改革具有参考意义。”上述人士表示。 除此之外,邮储银行还采取了“绿鞋”机制、战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。据了解,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配中70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半,邮储银行A股股票的稀缺性进一步凸显。 同时,蚂蚁金服、腾讯、中国人寿、中国电信等股东自2015年战略入股邮储银行以来,长期看好并持有邮储银行股份,其承诺将对持有的邮储银行A股股份锁定一年。 六大战略配售基金齐聚 投资者汇集“四大行”“三桶油” 根据邮储银行此前公告,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等六大战略配售基金齐聚邮储银行A股IPO,顶格参与战略配售。从此次公告可以看出,以上战略配售基金均已完成缴款。同时,该六大基金所属基金公司的其他产品也踊跃参与此次发行,共计247只产品参与网下配售并全部足额缴款。 此外,市场上的明星基金产品也纷纷参与到本次邮储银行A股IPO,例如“汇添富价值精选”等,通过其定期报告可以看出,该基金偏好持有银行类股票,长期重仓持有招商银行等零售概念股票。 同时,本次邮储银行A股IPO汇集了各类知名机构。根据该行相关公告显示,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大国有银行,中国石油、中国石化、中海油等“三桶油”,中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商及山东、北京、湖南等各省的企业年金、职业年金计划均参与了本次邮储银行A股IPO。 此外,太平资管、太平洋资管、阳光资管、泰康资管、华泰资管、人保资管等保险系旗下资管公司,安信证券、东方证券等证券公司,北京西城区国有资产经营公司、南京市国有资产经营有限责任公司等地方国有投资平台等也纷纷现身。[详情]

邮储银行A股IPO网下认缴超70亿元 但斌、林园等现身
邮储银行A股IPO网下认缴超70亿元 但斌、林园等现身

  原标题:邮储银行A股IPO网下认缴超70亿元 但斌、林园、葛卫东现身  “巨无霸”邮储银行12月3日晚间披露了其A股股票发行结果。   结果显示,该行已完成A股IPO缴款工作,网下缴款认购金额共约70.7亿元,占网下发行总规模99.5%,缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。  值得关注的是,本次邮储银行A股IPO的4家联席主承销商联袂承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。据了解,这也是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份。 此外,本次发行还采取了战略配售机制、设置不同锁定期等多项措施,作为后市稳定的支撑手段。 据悉,本次发行后的限售股份比例将高于“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半。 承销商包销邮储银行6.5亿 承诺上市30日内不卖出 邮储银行晚间披露的股票发行结果公告显示,网上投资者缴款认购的股份数量2,474,152,232股,网上投资者缴款认购的金额13,607,837,276.00元,网上投资者未缴款认购数量111,928,768股,未缴款认购金额615,608,224.00元。   网下方面,投资者缴款认购的股份数量1,286,229,464股,网下投资者缴款认购的金额7,074,262,052.00元,网下投资者未缴款认购数量6,812,736股,未缴款认购金额37,470,048.00元。   网上、网下投资者未缴款认购股数全部由联席主承销商包销,联席主承销商包销股份的数量为118,741,504股,包销金额为653,078,272.00元,占绿鞋全额行使后发行规模的比例为2.00%。   值得一提的是,此次发行的联席主承销商自愿承诺,自本次发行的股票在上海证券交易所上市交易之日起30个自然日内(含第30个自然日,若其为节假日,则顺延至下一个交易日),联席主承销商不出售其包销股份中无锁定期的股份(包销股份中有锁定期的股份自本次发行股票在上海证券交易所上市交易之日起锁定6个月)。这意味着,邮储银行上市首日的实际流通股份将进一步压缩。   而邮储银行承销商包销金额创下2016年信用申购制度实施以来最高纪录。   数据显示,在此之前,信用申购制度实施以来包销金额最高的不久前发行的浙商银行。彼时浙商银行承销商包销1,341.75万股,包销金额为6,628.23万元。再就是工业富联,承销商包销333.31万股,包销金额4,589.64万元。   邮储银行承销商的包销金额也创下2010年最高纪录,甚至超过中国交建。资料显示,中国交建A股于2012年2月发行,彼时承销商包销了超过1亿股,包销金额达5.52亿元。   需要指出的是,券商包销金额大,并非意味投资者对公司中长期发展就一定不看好,两者之间并不存在必然关系。   比如迈瑞医疗承销商包销金额达1,925.51万元,是近年来少有的包销金额超过千万元的公司,但该公司2018年上市后营收和利润仍保持较好增速,今年前三季度公司实现营收123.79亿元,同比增长20.43%,归母净利润36.71亿元,同比增长26.74%,该股上市后股价不断上涨,目前股价已是发行价的近4倍。   一般而言,承销商包销规模的大小,除了与市场环境有一定关系外,与公司发行规模的大小也有一定关系。上述包销金额的公司,同时也是规模较大的公司。   邮储银行战略配售阵容豪华 此番邮储银行发行备受瞩目,不仅是因为其发行规模大,中签率高,而且还在于有多项措施为其发行和股价保驾护航。 数据显示,2016年至2018年,邮储银行营业收入年均复合增长率为17.57%,净利润年均复合增长率为14.76%,均大幅领先可比同业。与此同时,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。 根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。   此前公告显示,邮储银行此次A股IPO战略配售对象共包括8家战略投资者,合计认购股数约占“绿鞋”行使前发行总量的40%,占比高且均有12个月锁定期。从此次公告可以看出,以上战略配售基金均已完成缴款。 值得关注的是,8家战略投资者包括市场上全部6家战略配售基金,即华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金。以上战略配售基金的主要投资方向为A股IPO战略配售。 另外两家战略投资者分别为全国社保基金一一三组合及中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司。 超级牛散、知名私募现身 梳理邮储银行的网下投资者名单,“疑似”超级牛散、知名私募频频现身。 网下投资者名单中出现疑似期货大佬、超级牛散葛卫东,申购数量1200万股,最终获配86839股。根据发行价5.5元/股计算,葛卫东缴款金额为47.76万元。此前,期货大佬葛卫东对金融股可谓青睐有加,曾在2013年重仓平安银行,盘踞平安银行前十大流通股东4年之久,直至2015年才逐渐减仓。除此之外,葛卫东还曾重仓中国平安。 知名私募机构林园投资及旗下基金也分别申购了1200万股,最终获配199015股。按发行价计,林园投资缴款金额合计为218.92万元。 疑似林园本人也出现在了名单中,获配86839股。值得一提的是,林园一直坚定看好贵州茅台。 疑似雅戈尔实控人李如成也现身网下投资者名单,获配86839股。 此外,但斌的深圳东方港湾投资管理股份有限公司也出现在名单中,旗下私募基金分别获配199015股,缴款金额合计为218.92万元。 A股上市后预计将被纳入主要指数 专业人士表示,邮储银行A股上市后会因市值规模、成交金额和流动性等原因,预计很快将被纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。根据目前A股市值测算,未来一段时间,因相关指数基金的配置需求,由此带来的配置资金预计最高约80亿元,再加上此前披露的用于后市稳定的约43亿元“绿鞋”资金,最高将有逾百亿资金为邮储银行后市表现保驾护航。 “这些指数基金是坚持长期投资、价值投资的机构投资者,是资本市场的风向标。”上述人士表示,指数基金增持邮储银行股票,一方面有利于投资者结构的优化,另一方面能凝聚和带动更多增量资金入股邮储银行,将有助于进一步提振股价。 另外,伴随A股国际化程度进一步加深,境外资金加仓A股是近几年比较确定的趋势,随着A股市场在MSCI指数、富时全球股票指数和标准道琼斯指数等国际化指数中权重的提高,增量外资流入值得期待。[详情]

邮储银行网下缴款认购金额约70.74亿 缴款率近99.5%
邮储银行网下缴款认购金额约70.74亿 缴款率近99.5%

  原标题:邮储银行网下缴款率近99.5% 主承销商首次承诺锁定最长6个月 邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为十年来规模最大的A股IPO发行。 十年来规模最大的A股IPO收官在即。 12月3日晚间,中国邮政储蓄银行(简称“邮储银行”,601658.SH,01658.HK)在上交所发布了首次公开发行股票发行结果公告。 公告称,本次发行战略投资者承诺的认购资金已于规定时间内全部汇至联席主承销商指定的银行账户,网上网下认购缴款工作已于2019年12月2 日(T+2日)结束。网上缴款认购金额约136.08亿元,缴款率为95.67%;网下缴款认购金额共约70.74亿元,缴款率为99.49%,创年内A股市场化询价发行项目新高。 值得关注的是,本次发行的联席主承销商自愿承诺,自邮储银行A股上市之日起,其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。据了解,这也是A股IPO史上联席主承销商首次承诺在一定期限内锁定包销股份。联席主承销商总共4家,分别为中金公司、中邮证券、瑞银证券、中信证券。 网上、网下投资者未缴款认购股数全部由联席主承销商包销,联席主承销商包销股份的数量约为1.19亿股,包销金额为6.53亿元,占“绿鞋”全额行使后发行规模的比例为 2.00%。 据悉,考虑到战略配售部分锁定一年、网下获配中70%的股份锁定6个月以及联席主承销商包销股份锁定1个月或6个月,本次发行后的限售股份比例将超过“绿鞋”后发行规模的50%,上市后实际可流通的股份不足“绿鞋”后发行规模的一半。此前中泰证券表示,邮储银行引入“绿鞋”机制,新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿的“绿鞋”资金入场。 根据邮储银行此前公告,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等六大战略配售基金齐聚邮储银行A股IPO,顶格参与战略配售。从此次公告可以看出,以上战略配售基金均已完成缴款。同时,该六大基金所属基金公司共计247支产品参与网下配售并全部足额缴款。 邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,“绿鞋”后规模预计达327.1亿元,为十年来规模最大的A股IPO发行。[详情]

郭施亮:“绿鞋”护航 邮储银行上市后或趋于平稳
郭施亮:“绿鞋”护航 邮储银行上市后或趋于平稳

  原标题:郭施亮:弃购金额约6.53亿 绿鞋护航 邮储银行能“吃肉喝汤”吗? 在邮储银行上市之前,就出现了渝农商行上市首日未能封住44%涨幅上限的现象。紧随其后,则出现了浙商银行上市首日盘中破发的现象,这对发行规模更高、市场影响力更大的邮储银行产生或多或少的不利影响。 值得一提的是,对于上市不久的浙商银行,不仅创造出A股市场弃购金额的新高水平,而且也创出了信用申购以来最高的中签率纪录。其中,浙商银行网上、网下投资者弃购金额约为6628余万元,而其中签率约为0.69%,这些数据的出现,也加剧了浙商银行上市首日破发的压力。 不过,随着邮储银行的即将上市,从其公布的发行结果来看,更是刷新了纪录水平。其中,邮储银行的弃购金额约为6.53亿元,约有1.19亿新股遭到了市场的弃购。至于中签率方面,邮储银行网上发行中签率接近1.26%,创出了信用申购制度以来的最高水平。 如果按照这一弃购金额以及中签率水平,结合当前比较低迷的市场环境,实际上邮储银行上市破发的概率还是比较高的。但是,在邮储银行上市之前,则宣布引入“绿鞋”机制,即采取超额配售选择权。 事实上,在A股市场中,甚少上市公司引用“绿鞋”机制,但从以往采取“绿鞋机制”的上市公司的上市表现来看,其股票价格表现趋于平稳,而绿鞋机制则从一定程度上提升上市公司股票价格的稳定性,或多或少降低上市新股的破发风险。 但是,即使引用了“绿鞋”机制,也并不意味着上市公司的首日表现不会发生破发的问题。实际上,对于新股上市的首日表现,往往取决于多方面的影响因素。其中,例如新股发行规模大小、弃购金额、中签率情况以及相应的市场环境等,都会对新股上市首日的表现构成一定的影响。不可否认的是,无论是渝农商行,还是浙商银行,本身质地并不逊色,但却选择在相对低迷的市场环境发行上市,并由此提升了上市破发的风险。 除此以外,对于浙商银行及邮储银行等大盘新股,其发行市盈率并不低,均高于同行业的市盈率均值,这也给了市场带来一定的估值压力。 实际上,对于渝农商行及浙商银行的破发现象,也并非没有原因。其中,前者AH股溢价率太高,上市之后自然离不开溢价率挤压的风险。至于后者,则是发行市盈率偏高的压力,相对于港股市场,A股市场的估值更高,在疲软的市场环境下,自然也会存在资金抛售的压力。与之相比,对于邮储银行来说,虽然邮储银行本身质地较佳,但发行市盈率并不算低,且高于同行业的均值水平,这对上市后的价格表现难免会产生或多或少的压制影响。 或许,在“绿鞋”护航的影响下,邮储银行上市后的表现可能会趋于平稳,上市首日的价格波动可能会很小。但是,邮储银行今后的价格表现会否破发,仍然需要回归至上市公司的估值水平、AH股折溢价率以及相应的市场环境等因素,而在新股破发趋于常态化的背景下,实际上对打新中签的投资者来说,要想吃肉喝汤的难度也在不断增加,打新未必是稳赚不赔的投资方式。[详情]

邮储银行A股获6家战配基金悉数认购并顶格申配
邮储银行A股获6家战配基金悉数认购并顶格申配

  原标题:邮储银行A股获六家战配基金悉数认购并顶格申配国际金融报 作者:范佳慧 12月1日,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)发布《网下初步配售结果及网上中签结果公告》,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金等6家战略配售基金首次悉数到场并顶格申配,社保基金组合、央企基金首次齐聚。 战略配售占比高达40% 公告显示,邮储银行此次A股IPO战略配售对象共包括8家战略投资者,合计认购股数约占“绿鞋”行使前发行总量的40%,且均有12个月锁定期。 值得关注的是,8家战略投资者包括市场上全部6家战略配售基金,即华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金。分析人士称,本次邮储银行的A股IPO战略配售,6家基金首次悉数到场且均顶格申购,体现出了市场上机构投资者对于邮储银行投资价值的高度认可。 记者了解到,另外两家战略投资者分别为全国社保基金一一三组合和中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司。业内人士指出,社保基金组合的资金来源为中央财政预算拨款、国有资本划转及基金投资收益等,代表着社会公众利益,因而对于投资标的具有非常严格的筛选标准,专注于具有长期投资价值与稳定分红的优质标的。 中央企业贫困地区产业投资基金则由国务院国资委牵头、财政部参与发起、多家中央企业参与出资,投资于贫困地区资源开发利用、产业园区建设、新型城镇化发展等。 专业人士表示,央企基金参与邮储银行A股IPO,一方面体现出其对邮储银行在“三农”领域实力的认可,未来双方可发挥各自优势、强强联合,依托邮储银行遍布全国、深度下沉的网络优势,在国家乡村振兴、城镇化过程中发挥更大作用;另一方面,作为一家市场化运作的投资基金,央企基金同样看好邮储银行的增长潜力,期望获取稳定增长的投资收益。 发行流通股仅占50% 公告显示,8家战略投资者及网下获配投资者锁定股份合计约占本次发行总规模的50%,创近期A股IPO新高,而获配量最大的F类(公募基金、社保基金、养老)及I类(保险资金、企业年金)长线投资者认购量占网下发行总量的比例高达87%。 事实上,一直以来,邮储银行始终受到机构投资者的青睐,为其创造了丰厚的回报。数据显示,2016年至2018年,邮储银行营业收入年均复合增长率为17.57%,净利润年均复合增长率为14.76%,均大幅领先可比同业。与此同时,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已达到30%。 根据邮储银行发布的A股招股说明书,其预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6%至7%;归属于股东的净利润为581.8亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。 据了解,邮储银行本次A股IPO发行完成后,实际可流通的股份仅占“绿鞋”后发行规模的一半,稀缺性进一步凸显。 市场普遍看好估值提升 凭借天然的零售禀赋、优异的资产质量、强劲的增长势头等优势,市场机构普遍看好邮储银行的投资价值和估值提升空间。 数据显示,截至2019年6月末,该行共有近4万个营业网点,覆盖中国99%的县(市),网点数量居中国银行业之首;个人客户数量近6亿户,覆盖超过中国人口总量的40%;资产规模达10.07万亿元,位居中国银行业第五位。 资产质量方面,截至2019年6月末,邮储银行不良贷款率仅为0.82%,不到行业平均值的一半;拨备覆盖率396.11%,是同业平均水平的两倍多。 申万宏源认为,邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。 国盛证券分析称,“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好。展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间。”[详情]

邮储银行A股IPO即将完成 六家战配基金首次悉数到场
邮储银行A股IPO即将完成 六家战配基金首次悉数到场

  原标题:邮储银行A股IPO即将完成 六家战配基金首次悉数到场并顶格申配 来源 金融时报 本报记者杜冰 12月1日,中国邮政储蓄银行(以下简称“邮储银行”)在上海证券交易所发布《网下初步配售结果及网上中签结果公告》,8家战略投资者名单揭晓。其中,华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金6家战略配售基金首次悉数到场并顶格申配,社保基金组合、央企基金首次齐聚。十年来A股规模最大的IPO即将完成,同时也意味着国有大型商业银行“A+H”两地上市收官在即。 此外,根据公告数据,长线专业机构投资者最终获配量占网下发行总量的比例高达87%,体现了机构投资者对邮储银行的坚定信心。 战略配售占比达40% 公告显示,邮储银行此次A股IPO战略配售对象共包括8家战略投资者,合计认购股数约占“绿鞋”行使前发行总量的40%,占比高且均有12个月锁定期。 值得关注的是,8家战略投资者包括市场上全部6家战略配售基金,即华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金、招商基金及南方基金。以上战略配售基金的主要投资方向为A股IPO战略配售,因此非常注重投资标的的长期投资价值。本次邮储银行A股IPO战略配售是这6家基金首次悉数到场且均顶格申购,体现出市场上机构投资者对于邮储银行投资价值的高度认可。 另外两家战略投资者分别为全国社保基金一一三组合及中央企业贫困地区产业投资基金股份有限公司。业内人士认为,社保基金组合的资金来源为中央财政预算拨款、国有资本划转及基金投资收益等,代表着社会公众利益,因而对投资标的具有非常严格的筛选标准,专注于具有长期投资价值与稳定分红的优质标的。 据了解,中央企业贫困地区产业投资基金由国务院国资委牵头、财政部参与发起、多家中央企业参与出资,投资于贫困地区资源开发利用、产业园区建设、新型城镇化发展等。专业人士表示,央企基金参与邮储银行A股IPO,一方面,体现出对邮储银行在“三农”领域实力的认可,未来双方可发挥各自优势、强强联合,依托邮储银行遍布全国、深度下沉的网络优势,在国家乡村振兴、城镇化过程中发挥更大作用;另一方面,体现出作为一家市场化运作的投资基金,央企基金看好邮储银行的增长潜力,期望获取稳定增长的投资收益。 股票稀缺性凸显 公告显示,邮储银行此次A股IPO网下投资者最终获配约12.9亿股,其中70%的股份将于上市后锁定6个月。 8家战略投资者及网下获配投资者锁定股份合计约占本次发行总规模的50%,创近期A股IPO新高,而获配量最大的F类(公募基金、社保基金、养老)及I类(保险资金、企业年金)长线投资者认购量占网下发行总量的比例高达87%,反映了机构投资者对邮储银行未来发展的坚定信心。 事实上,一直以来,邮储银行始终受到机构投资者的青睐,也为机构投资者创造了丰厚的回报。数据显示,2016年至2018年,邮储银行营业收入年均复合增长率为17.57%,净利润年均复合增长率为14.76%,均大幅领先可比同业。与此同时,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。 根据邮储银行发布的A股招股说明书,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。 据了解,邮储银行本次A股IPO发行完成后,实际可流通的股份仅占“绿鞋”后发行规模的一半,邮储银行A股股票的稀缺性进一步凸显。 市场普遍看好估值提升 邮储银行登陆A股在即,凭借天然的零售禀赋、优异的资产质量、强劲的增长势头等优势,市场机构普遍看好该行股票的投资价值和估值提升空间。 广大县域地区是金融服务的蓝海市场,邮储银行差异化的零售银行战略,与我国乡村振兴战略和新型城镇化战略高度契合。数据显示,截至2019年6月末,该行共有近4万个营业网点,网点数量位居中国银行业首位,覆盖中国99%的县(市);个人客户数量近6亿户,覆盖超过中国人口总量的40%;资产规模达10.07万亿元,位居中国银行业第五位。 同时,干净的资产负债表和优异的资产质量一直是邮储银行的投资价值所在,也是邮储银行的一张亮丽名片。数据显示,截至2019年6月末,邮储银行不良贷款率仅为0.82%,不到行业平均值的一半;拨备覆盖率为396.11%,是同业平均水平的两倍多。 申万宏源表示,邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。 国盛证券分析称,邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中“成长性”较好,展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间。[详情]

邮储银行A股IPO有效申购户数888.2万户 中签率1.26%
邮储银行A股IPO有效申购户数888.2万户 中签率1.26%

  原标题:邮储银行A股IPO网上有效申购户数888.2万户,中签率1.26% 来源:每日经济新闻 每经记者:张卓青 每经编辑:刘野 近期,上交所公布了邮储银行《首次公开发行股票网上发行申购情况及中签率公告》,邮储银行此次A股IPO网上有效申购户数达888.2万户,整体认购规模约1.3万亿元,回拨后网上发行中签率约为1.26%,有效申购倍数为79.42倍。 《公告》显示,在邮储银行与联席主承销商启动回拨机制后,网上发行最终发行股票数量为25.86亿股(含超额配售部分)。网下发行最终股票数量为12.93亿股,战略配售及网下机构投资者合计获配量达发行总规模的56.5%,这也说明专业投资者对于邮储银行投资价值的看好。 另外,邮储银行此次IPO引入的“绿鞋”机制也颇受市场关注,“绿鞋”机制也就是超额配售选择权,据了解,这是A股历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。 根据《公告》,邮储银行授予了联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权,若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%。 以此来看,邮储银行本次A股IPO,行使“绿鞋”前发行规模为284.5亿元,若绿鞋全额行使后规模预计将达327.1亿元,记者注意到,这将成为自2010年以来A股市场规模最大的IPO发行。绿鞋机制的设置也意味着,在该行新股发行后30天之内,若股价出现低于发行价的情况,将有近43亿的“绿鞋”资金入场。 在网上投资交流会上,邮储银行董事会秘书杜春野表示,“绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用,保护投资者的利益。对投资者而言,“绿鞋”有助于降低股票上市后初期的波动,有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡,降低投资者在短期内的市场风险;此外,股票上市后初期,承销商在市场上买入股票的过程中,稳定了股价预期,也增加了股票的流通性。 除了设置“绿鞋”机制以外,记者还注意到邮储银行采取了多项保障后市价格稳定的措施,首先,邮储银行战略配售股票数量约占“绿鞋”机制行使前发行总量的40%,且锁定期不低于12个月,而且7成的网下配售股份的锁定期为6个月。因为战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者,所以有助保持该行长期股价稳定。 另外,邮储银行在招股书中也表示:在上市后三年内,若该行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产,则会触发控股股东增持计划。 记者注意到,邮储银行今年的业绩表现也颇为亮眼,该行在今年前三季度共实现净利润543.44亿元,同比增长了16.33%,实现营业收入2105.58亿元,同比增幅为7.14%,ROE同比升109个基点,不良贷款率压降至0.83%。[详情]

近十年首引"绿鞋机制" 邮储银行上市股价表现引关注
近十年首引

  A股近十年首单引入“绿鞋机制” 邮储银行上市股价表现将引关注 解旖媛 金融时报 邮储银行已于11月28日开启申购,发行规模约51.72亿股。 在“绿鞋机制”行使前约占发行后总股本的比例为6.00%。 若“绿鞋机制”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%。 2016年,中国邮政储蓄银行股份有限公司(以下简称“邮储银行”)完成H股上市,发行121.07亿股,募资576亿港元,成为时年全球最大的IPO项目。2019年6月,邮储银行在中国证监会首次披露招股说明书,拟发行51.7亿股A股,意从H股回归A股市场。此次A股上市之后,邮储银行将成为第14家“A+H”的银行,也是第36家A股上市银行。邮储银行已于11月28日开启申购。 值得注意的是,在此次发行中,邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权,即“绿鞋机制”。本次邮储银行发行规模约51.72亿股,在“绿鞋机制”行使前约占发行后总股本的比例为6.00%;若“绿鞋机制”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%。 曾有3家银行股上市引入“绿鞋机制” “绿鞋机制”即超额配售选择权,是起源于美国的一种辅助新股发行的机制,其本质是一种让发行方超发股票的期权。若新股发行30天内股价没有跌破发行价,则承销商行权,要求发行人超发股票;若新股发行30天内破发,承销商通过二级市场买入股票以稳定股价并赚取差价,并放弃行权。 简单来说,在“绿鞋机制”下,若上市后供不应求,股价高涨,承销商无须回购超额配售的股票;若发行定价过高,市场出现认购不足,股价跌破发行价,承销商则可用超额发售股票所获资金,从集中竞价交易市场中按不高于发行价的价格回购新股,发售给提出认购申请的投资者,使得股价上移,形成了对股价的一定支撑作用。就邮储银行来看,若上市30天内股价跌破发行价,将有43亿元的“绿鞋机制”资金入场稳定价格,为投资者提供相应的保护。 1995年,中国B股首次采用“绿鞋机制”。2001年9月,中国证监会发布《超额配售选择权试点意见》。2006年,超额配售选择权纳入《证券发行与承销管理办法》,其中规定,首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权。 迄今为止,A股一共只有3家上市公司采用“绿鞋机制”,分别为工商银行、农业银行和光大银行,均在30天内全额执行,在“绿鞋机制”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。 A股市场新股采用固定市盈率发行,新股上市后往往连续上涨,不需要“绿鞋机制”的兜底保护。同时,在“打新股稳赚不赔”的背景下,“绿鞋机制”将使超高募集资金的情况更加严重。而且“打新股稳赚不赔”意味着高溢价,公司若采用“绿鞋机制”将不得不以低价超额发行新股。 值得一提的是,科创板也引入了“绿鞋机制”。申万宏源研报表示,只有采用市场化定价,“绿鞋机制”才能发挥作用。 邮储银行采用多手段稳定股价 近期,A股和科创板股票破发或让“打新股稳赚不赔”成为历史,尤其是在体量巨大的银行股上,存在较高的破发风险,这也或是邮储银行采用“绿鞋机制”的原因之一。 11月26日,浙商银行在A股上市交易,IPO价格为4.94元。当日开盘后几秒钟内,股价便跌至每股4.88元。截至当日收盘,收盘价为4.97元,仅较发行价格高出0.03元。市场数据显示,浙商银行的全天成交金额48.25亿元,换手率高达到45.84%。 同时,浙商银行的弃购金额也比较高。数据显示,浙商银行网上与网下投资者弃购金额合计达到约6628万元,成为了近年来A股上市新股的“弃购王”。财经分析人士郭施亮表示,大量弃购的现象实际上反映出市场的投资信心不足。 重庆农商行上市10天后也经历了破发。有市场人士分析,邮储银行与浙商银行、重庆农商行类似,都是从H股回归A股上市,其H股的最新市盈率为6.23倍、市净率0.81倍,均低于发行市盈率、发行市净率。诸多上市特征均与破发的浙商银行、重庆农商行一致,因此市场资金难免对邮储银行上市的破发风险产生担忧。 邮储银行董事会秘书杜春野表示,“绿鞋机制”对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用,能够在一定程度上保护投资者的利益。对投资者而言,“绿鞋机制”有助于降低股票上市后初期的波动,有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡,降低投资者在短期内的市场风险。此外,股票上市初期,承销商在市场上买入股票的过程中,既稳定了股价预期,也增加了股票的流通性。 除了“绿鞋机制”以外,邮储银行还采取了一系列措施稳定股价。一是引入了战略配售机制,战略配售数量约占发行总量的40%,获配股票锁定期不低于12个月,且战略投资者均为有意愿长期持股的有较强资金实力的投资者;二是网下发行安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。 银行股位于洼地估值待修复 据港交所公告,邮储银行计划以每股5.50元发行51.7亿股A股。中金公司投资银行部董事总经理、上市保荐代表人许佳表示,根据国资监管规定,邮储银行作为国有企业,A股IPO发行价格不得低于最近一期(6月30日)经审计的每股净资产。 许佳透露,按银行截至2019年6月30日经审计的扣除其他权益工具后归属于公司普通股股东权益除以发行前总股本计算,本次发行前每股净资产为5.49元。本次在市场化询价的情况下,实现每股5.50元的发行定价,体现了银行遵循国资监管要求,切实保障国有资产价值,同时也体现了银行的投资价值获得了投资者的广泛认可。 但在银行股跌破市净率的大背景下,邮储银行按每股净资产发行,发行价上存在一定压力。Wind数据显示,截至11月25日收盘,A股的34只银行股中,有23只处于破净状态,比例达到近七成。具体来看,市净率最低的前五位分别为华夏银行、交通银行、民生银行、北京银行和中国银行,均在0.7倍以下。有业内人士表示,当股价跌破每股净资产时,意味着投资者对公司的资产质量比较悲观,只有打折扣了才愿意买。 为稳定股价,不少上市公司推出“护盘”措施。贵阳银行近日公告已经完成股价稳定计划,其中,贵阳市国资等3家国资股东共计增持近900万股,约占公司总股本的0.28%。上海银行今年则获得了第三、四大股东TCL集团和桑坦德银行的数百万股增持。 有券商分析人士认为,尽管今年新上市银行股表现分化,但银行板块的高股息、低估值和业绩平稳,叠加监管部门要求银行将超额计提拨备部分还原成未分配利润进行分配等举措,将进一步提高银行的股息率,银行股四季度将重获机构投资者青睐。[详情]

评论:邮储穿“绿鞋” 股市防“绿”的一项有益机制
评论:邮储穿“绿鞋” 股市防“绿”的一项有益机制

  原标题:邮储穿“绿鞋”,股市防“绿”的一项有益机制 金融观察 在我国证券市场向注册制过渡、发行门槛降低的大背景下,为公司发行股票的券商积累经验,探索更多绿鞋个案的实施可能性,亦颇为有益。 11月27日邮储银行发布了首次公开发行(IPO)股票公告。28日正式启动申购。 2016年,邮储银行已经在港股上市。作为国有巨型金融机构,亮相A股的邮储银行此番有一项特殊的“武器”护航,这次首发是A股近十年来首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制。所谓绿鞋,首创于当年美国绿鞋公司的公开发行,学名叫超额配售选择权。其早就写入了中国证监会的相关规章,但仅在工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年)首发时使用过。 超额配售机制的制度本意是减少股票发行数量确定的难度,和由此造成的市场波动风险。由于对特定股票的市场支付意愿即需求是大体恒定的。股票发行的价格和数量呈反向关系,发行数量越多,股价就越难以维持在高位,反之亦然。而在通行的发行体制下,发行价格是事前确定的数值,所以股票发行数量就成了唯一的变量。 对发行人及其承销商而言,发行数量的确定可谓“又怕饿着又怕噎着”。一方面,倘若发行数量偏少而市场又反应热烈、股价持续上涨的话,那发行人就会后悔不如多发行一些,另一方面,如果发行数量偏多而市场反应消极,股价一路“绿色”即下跌,不数日就跌破发行价的话,对公司的形象和股东的利益就都是一种损害。虽然现在有合格投资者的询价和网下配售机制来尽量实现对市场需求的“提前摸底”,以及通过令部分投资者承诺锁定来减少流通盘和抛压。但对银行这种超级大盘股,市场的风吹草动难免还是会造成意外的供需失衡。 绿鞋机制是对此两难困境的一种事后调整机制。以邮储银行的此次发行为例,原始发行规模约51.72亿股。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%(这个比例也是法定的超额配售上限)的超额配售选择权。即若发行后市场反应良好,发行总股数将扩大至约59.48亿股。相反,新股发行后30天内,如果股价跌破发行价,邮储银行和主承销商将拿出资金回购股份,使市场价格回升。 这种回购的资金从哪来?不是由发行人或主承销商自己出,而是靠战略投资者配合。邮储银行此次发行有若干战略投资者配售20.7亿股,约占绿鞋行使前本次发行总量的 40%。但这些战略投资者是“先交股款,再拿股票”,而非“一手交钱,一手交货”。如果发行后价格下跌,需要启动回拨机制的话,发行人和主承销商就在市场上从公众投资者手中回购股票,把这些股票转给战略投资者。如果发行后行情看好,无需回拨,还要超额配售股份,那相关战略投资者也是等到这时候再拿到股票。换言之,在绿鞋机制下,无论股价涨跌,一部分战略投资者总是要等到第二批才拿到股票。而且,公众投资者可以在事后见势不好就撤退,而战略投资者是必定要接盘的。 可见,绿鞋机制就是发行人、承销商和战略投资者配合稳定股价的一个重要机制,由于受到了监管规则如证监会《超额配售选择权试点意见》的支持,而且是预先披露了公开实施方案,所以这种有固定股价色彩的行为也不会被认定为操纵市场。 邮储银行的表现还有待观察,但此前三家银行发行人在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,发行后的稳定期内,股价均有不同程度上涨,投资者利益得到了保障,发行人也获利不菲。在我国证券市场向注册制过渡、发行门槛降低的大背景下,为公司发行股票的券商积累经验,探索更多绿鞋个案的实施可能性,亦颇为有益。 □缪因知(学者)[详情]

有效申购倍数79倍 邮储银行中签率再创新高
有效申购倍数79倍 邮储银行中签率再创新高

  作者: 黄思瑜 浙商银行之后,本月赴A股上市的第二家银行、本年度的第6家银行邮储银行(601658.SH)要来了,其申购情况以及上市后会否破发备受市场关注。 11月28日,邮储银行进行网上网下申购。当日晚间,该公司发布网上申购情况,回拨后网上发行中签率为1.26%(含超额配售部分),有效申购倍数为79.42倍(含超额配售部分)。这样的中签率创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。但是有效申购户数888.2002万户,相较浙商银行、渝农商行分别减少19%、30%。这意味着有不少投资者主动放弃了申购。 在此之前中签率创出新纪录的浙商银行,遭到逾6000万资金弃购,且上市首日开盘5秒便破发。加之此前渝农商行也早已破发,邮储银行又将是怎样的情况呢? 为了稳住股价,此次邮储银行引入了“绿鞋”机制,按照发行超额配售比例15%计算,“绿鞋”资金约43亿。但从申购数据看,投资者对“绿鞋”能否托住股价仍存有担忧。 除了新股频频破发之外,银行股也成为破净的重灾区。第一财经记者统计,沪深两市35家银行上市公司中有25家处于破净状态,占比超七成。 43亿“绿鞋”能否托住股价? 原定于11月7日进行网上、网下申购的邮储银行A股,延期至11月28日网上申购。 延期原因在于,发行价格对应的2018年摊薄后市盈率高于行业最近一个月平均静态市盈率,存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归给新股投资者带来损失的风险,需在申购前三周内连续发布投资风险特别公告。 邮储银行的发行价格为5.50元,对应的市盈率9.50倍(未考虑超额配售选择权)、9.58倍(假设全额行使超额配售选择权)。而邮储银行港股11月28日的收盘价为5.14港元/股(4.62元/股),市盈率为6.5倍。以此来看,邮储银行A股发行价较港股二级市场股价溢价19%,估值也高于港股的估值。 有银行业分析人士称,一般银行业A股按照不低于1倍PB(市净率)来定价,而港股的价格可以低于1倍PB,所以A股的价格要高于港股的。邮储银行发行价5.50元/股,对应2019年中报1.0倍PB。 近期登陆A股的浙商银行(601916.SH)和渝农商行(601077.SH)均遭遇破发,浙商银行更是遭遇逾6000万元弃购,创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。 具体来看,浙商银行上市5秒便遭遇破发,虽然首日收盘价稍高于发行价4.94元/股,但次日便直接破发,最新股价为4.75元。渝农商行则是上市首日未能封住涨停,之后股价连续下挫,在第10个交易日跌破发行价7.36元,最新股价为6.68元。 在这样的市场背景之下,邮储银行是否值得申购,上市后会否破发,备受市场关注。 邮储银行此次A股发行除网上网下申购外,还向战略投资者定向配售,且为稳住股价引入“绿鞋”机制(超额配售选择权)。据了解,这是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。其余三单设置了“绿鞋”机制的IPO分别为工商银行、农业银行和光大银行。 该公司此次拟发行51.72亿股,超额配售比例不超15%,若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至 59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%。“绿鞋”行使前,预计募集资金总额为 284.469亿元;“绿鞋”行使后,预计募集资金总额为327.1394亿元。 中信建投银行首席分析师杨荣团队发表最新观点称,从短期来,引入“绿鞋”机制应对市场波动,在邮储银行股票发行后30天之内破发,则主承销商需要以发行价购买约定超额发行的股份,按照本次发行超额配售比例15%计算,“绿鞋”资金达43亿,将保持上市后股价稳定在1倍PB以上;从中长期看,“绿鞋”后发行规模近45%有锁定要求,抛压较小,同时加上银行IPO常见的股价稳定机制,在3年内PB估值小于1时,触发控股股东增持计划,维持股价。 即便如此,市场投资者对于邮储银行的申购处于分歧状态,也对“绿鞋”能否托住股价存有担忧。 银行股成破净重灾区 除了新股频频破发之外,银行股也成为破净的重灾区。 根据Wind资讯数据,目前整个A股市场,股价跌破净资产值的股票有378家,占A股上市公司总数3734家的10%。 这其中,银行业是重灾区。沪深两市35家银行上市公司中有25家处于破净状态,占比超七成。上海证券分析师分析称,因为监管通过MLF利率引导LPR利率下行,降低实体经济融资成本,而短期银行负债端成本难以下行,净息差预期收窄,同时经济低迷引发资产质量下降忧虑。 上述分析师同时称,破净的其他主要板块为地产、钢铁和煤炭,与行业产能过剩、行业调控方向等密切相关。 具体从银行股来看,市净率PB(LF)高于1倍的10只股票中,宁波银行最高,为1.82倍,紫金银行和招商银行的市净率均在1.6倍左右,其余7只股票的市净率则均在1.5倍以下。此外,10只股票中有5只股票是今年上市的次新股,分别为紫金银行、青农银行、西安银行、青岛银行以及苏州银行。 而破净的25只银行股中,市净率最低的前五位分别为华夏银行、交通银行、民生银行、北京银行和中国银行,市净率均在0.7倍以下。 近期上市的浙商银行和渝农商行的市净率PB(LF)分别为0.92倍、0.87倍。 破净一直被认为市场底部特征的信号之一。但资本市场变化也在与时俱进,这些“老皇历”还有效吗? 上述上海证券分析师认为,资本市场的一系列改革展开,新阶段的资本市场将回归本源,为有价值的实体经济和新经济提供“子弹”,对没有价值的公司将无情唾弃。而破发、破净、面值以下退市无疑就是回归本源的常态,反映市场愿意为何种公司“买单”,不愿为何种公司“付费”。所以,以此为经验值判断市场底部已不科学。[详情]

邮储银行网上中签率创新高 将引入绿鞋机制稳定股价
邮储银行网上中签率创新高 将引入绿鞋机制稳定股价

  原标题:邮储银行网上中签率创新高,将引入“绿鞋”机制稳定股价 来源:界面新闻 记者|张晓云 11月28日,备受瞩目的邮储银行正式开始申购,并于晚间公布了中签结果。 根据邮储银行发布的《网上发行申购情况及中签率公告》显示,回拨机制启动后,本次网上发行的最终中签率为1.2591%。 值得注意的是,此次邮储银行的网上中签率,创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。在此之前,网上发行中签率最高的是11月26日上市的浙商银行(601916.SH),为0.688%。 近期,银行股频频出现破发现象,继渝农商行(601077.SH)上市10个交易日破发后,浙商银行在上市首日告破发,盘中最低价已击穿发行价。截至28日收盘,浙商银行股价仅为4.75元/股,依旧低于发行价。 A股打新收益的下降,或导致投资者对邮储银行的申购热情有所消减。邮储银行此次网上发行有效申购户数为8882002户,而11月14日申购的浙商银行有效申购户数为1097万户,11月21日申购的中科海讯有效申购户数为1179万户。 除了打新人数以外,中签率还和发行规模有关。 11月27日,邮储银行发布公告称,预计发行人募集资金总额为284.47亿元,发行规模为51.72亿股,约占发行后总股本的比例为6.00%(超额配售选择权行使前),全部为公开发行新股,不设老股转让,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,总体发行规模近浙商银行的三倍。 值得注意的是,本次邮储银行还将引入超额配售选择权,即“绿鞋”机制。历史上,A股曾有3次银行股上市引入了“绿鞋”机制,分别是工商银行、农业银行和光大银行。 所谓的“绿鞋”机制指的是绿鞋期权。根据证监会2018修订的《证券发行与承销管理办法》第15条规定:“首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的,发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”简称为“绿鞋”机制。通俗地讲,“绿鞋”意味着新股发行后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现“破发”的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格。 本次邮储银行的“绿鞋”规模为初始发行规模的15%,(按发行价测算金额约42.669亿元),若绿鞋全额行使,则发行总股数将扩大至59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。 对于邮储银行此次A股IPO设置的“绿鞋”机制,中泰证券称,如果邮储银行在上市后30天之内,股价出现低于发行价的情况,将最多有43亿的“绿鞋”资金入场。 邮储银行还安排了战略配售,其战略配售数量约占发行总量的40%,获配股票锁定期不低于12个月。 对此,中泰证券认为,该战略配售起到了压舱石的作用,是后市表现稳定的重要支撑。此外70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使“绿鞋”后,发行总量中有近45%实现分期锁定,可有效减小流通盘带来的抛压。 邮储银行还作出了稳定股价承诺。发行文件披露,在上市后三年内,若邮储银行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产,则触发控股股东增持计划。邮储银行股价稳定承诺,可以为机构投资者、中小投资者提供充足的安全垫。 根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。[详情]

申购户数比浙商行又少了2成 邮储中签率再创新高
申购户数比浙商行又少了2成 邮储中签率再创新高

  原标题:申购户数比浙商行又少了两成 邮储中签率再创新高 来源:一财网 浙商银行之后,本月赴A股上市的第二家银行、本年度的第6家银行邮储银行(601658.SH)要来了,其申购情况以及上市后会否破发备受市场关注。 11月28日,邮储银行进行网上网下申购。当日晚间,该公司发布网上申购情况,回拨后网上发行中签率为1.26%(含超额配售部分),有效申购倍数为79.42倍(含超额配售部分)。这样的中签率创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。但是有效申购户数888.2002万户,相较浙商银行、渝农商行分别减少19%、30%。这意味着有不少投资者主动放弃了申购。 在此之前中签率创出新记录的浙商银行,遭到逾6000万资金弃购,且上市首日开盘5秒便破发。加之此前渝农商行也早已破发。邮储银行又将是怎样的情况呢? 为了稳住股价,此次邮储银行引入了“绿鞋”机制,按照发行超额配售比例15%计算,“绿鞋”资金约43亿。但从申购数据看,投资者对“绿鞋”能否托住股价仍存有担忧。 除了新股频频破发之外,银行股也成为破净的重灾区。据第一财经记者统计发现,沪深两市35家银行上市公司中有25家处于破净状态,占比超7成。 43亿“绿鞋”能否托住股价? 原定于11月7日进行网上、网下申购的邮储银行A股,延期至11月28日网上申购。 延期原因在于,发行价格对应的2018年摊薄后市盈率高于行业最近一个月平均静态市盈率,存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归给新股投资者带来损失的风险,需在申购前三周内连续发布投资风险特别公告。 邮储银行的发行价格为5.50元,对应的市盈率9.50倍(未考虑超额配售选择权)、9.58倍(假设全额行使超额配售选择权)。而邮储银行港股11月28日的收盘价为5.14港元/股(4.62元/股),市盈率为6.5倍。以此来看,邮储银行A股发行价较港股二级市场股价溢价19%,估值也高于港股的估值。 有银行业分析人士称,一般银行业A股按照不低于1倍PB(市净率)来定价,而港股的价格可以低于1倍PB,所以A股的价格要高于港股的。邮储银行发行价5.50元/股,对应2019年中报1.0倍PB。 近期登陆A股的浙商银行(601916.SH)和渝农商行(601077.SH)均遭遇破发,浙商银行更是遭遇逾6000万元弃购,创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。 具体来看,浙商银行上市5秒便遭遇破发,虽然首日收盘价稍高于发行价4.94元/股,但次日便直接破发,最新股价为4.75元。渝农商行则是上市首日未能封住涨停,之后股价连续下挫,在第10个交易日跌破发行价7.36元,最新股价为6.68元。 在这样的市场背景之下,邮储银行是否值得申购,上市后会否破发,备受市场关注。 邮储银行此次A股发行除网上网下申购外,还向战略投资者定向配售,且为稳住股价引入“绿鞋”机制(超额配售选择权)。据了解,这是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。其余三单设置了“绿鞋”机制的IPO分别为工商银行、农业银行和光大银行。 该公司此次拟发行51.72亿股,超额配售比例不超15%,若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至 59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%。“绿鞋”行使前,预计募集资金总额为 284.469亿元;“绿鞋”行使后,预计募集资金总额为327.1394亿元。 中信建投银行首席分析师杨荣团队发表最新观点称,从短期来,引入“绿鞋”机制应对市场波动,在邮储银行股票发行后30天之内破发,则主承销商需要以发行价购买约定超额发行的股份,按照本次发行超额配售比例15%计算,“绿鞋”资金达43亿,将保持上市后股价稳定在1倍PB以上;从中长期看,“绿鞋”后发行规模近45%有锁定要求,抛压较小,同时加上银行IPO常见的股价稳定机制,在3年内PB估值小于1时,触发控股股东增持计划,维持股价。 即便如此,市场投资者对于邮储银行的申购处于分歧状态,也对“绿鞋”能否托住股价存有担忧。 银行股成破净重灾区 除了新股频频破发之外,银行股也成为破净的重灾区。 根据Wind资讯数据,目前整个A股市场,股价跌破净资产值的股票有378家,占A股上市公司总数3734家的10%。 这其中,银行业是重灾区。沪深两市35家银行上市公司中有25家处于破净状态,占比超7成。上海证券分析师分析称,因为监管通过MLF利率引导LPR利率下行,降低实体经济融资成本,而短期银行负债端成本难以下行,净息差预期收窄,同时经济低迷引发资产质量下降忧虑。 上述分析师同时称,破净的其他主要板块为地产、钢铁和煤炭,与行业产能过剩、行业调控方向等密切相关。 具体从银行股来看,市净率PB(LF)高于1倍的10只股票中,宁波银行最高,为1.82倍,紫金银行和招商银行的市净率均在1.6倍左右,其余7只股票的市净率则均在1.5被以下。此外,10只股票中有5只股票是今年上市的次新股,分别为紫金银行、青农银行、西安银行、青岛银行以及苏州银行。 而破净的25只银行股中,市净率最低的前五位分别为华夏银行、交通银行、民生银行、北京银行和中国银行,市净率均在0.7倍以下。 近期上市的浙商银行和渝农商行的市净率PB(LF)分别为0.92倍、0.87倍。 破净一直被认为市场底部特征的信号之一。但资本市场变化也在与时俱进,这些“老皇历”还有效吗? 上述上海证券分析师认为,资本市场的一系列改革展开,新阶段的资本市场将回归本源,为有价值的实体经济和新经济提供“子弹”,对没有价值的公司将无情唾弃。而破发、破净、面值以下退市无疑就是是回归本源的常态,反映市场愿意为何种公司“买单”,不愿为何种公司“付费”。所以,以此为经验值判断市场底部已不科学。 此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部: 021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com[详情]

邮储银行A股发行获投资者踊跃认购 认购规模超万亿元
邮储银行A股发行获投资者踊跃认购 认购规模超万亿元

  原标题:邮储银行A股发行获投资者踊跃认购 认购规模超万亿元 来源:上海证券报 上证报中国证券网讯(记者 李丹丹)中国邮政储蓄银行(下称邮储银行)11月28日晚间在上海证券交易所发布的《网上发行申购情况及中签率公告》显示,投资者参与邮储银行A股IPO认购踊跃,网上有效申购户数888.2万户,整体认购规模约1.3万亿元,体现了投资者对于邮储银行投资价值的信心。 认购规模超万亿 机构投资者占比高 本次发行认购呈现三大特点:其一,认购踊跃,认购金额超万亿。本次A股上市的网上网下申购获得成功。投资者参与邮储银行A股IPO认购踊跃,网上有效申购户数888.2万户,整体认购规模约1.3万亿元,大幅超过目前年内全球最大IPO——阿里巴巴港股IPO申购金额1013.5亿港元,体现了投资者对于邮储银行投资价值的信心。 其二,机构投资者占比为近年来最高,新股申购更趋理性。从公告中可以看出,本次发行中网下投资者积极活跃,机构投资者认购邮储银行的积极性高,战略配售及网下机构投资者合计获配量高达发行总规模的56.5%,创近年来最高,体现了专业投资者对于邮储银行投资价值的看好。而且,高比例的机构投资者构成,将大大减轻后市股价波动性,为后市表现提供保障。数据显示,邮储银行经营基本面扎实,成长性良好,网点数量行业第一,资产规模行业第五,不良率仅为0.82%,拨备覆盖率接近400%,财务基础雄厚,净利润增速领先同业,年均复合增长率达到14.64%,预计2019年全年增速为16%-18%,分红比例高达30%。 其三,融资规模年内最大,中签率符合预期。邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,“绿鞋”后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,总体发行规模近浙商银行的三倍,邮储银行网上申购倍数为120倍,是浙商银行的一半,回拨后网上投资者中签率约为1.26%,符合市场预期。如不考虑“绿鞋”,邮储银行网上初始申购倍数为220倍。 根据历史案例,网上中签率水平和整体的发行规模高度相关。根据Wind数据,2016年以来发行规模在50亿及以上的股票平均中签率为0.34%,是50亿以下规模发行的8倍,今年以来超过百亿规模的A股IPO项目平均中签率则超过了0.64%。 业内人士表示,邮储银行在A股银行股中具有较强的稀缺性,将为A股投资者尤其是中小投资者提供优质标的增量股份供给,满足A股投资者对优质A股标的的配置需求。 以上结果体现邮储银行的投资价值获得机构投资者的专业认可。总体来看,这一方面体现A股新股发行进一步理性化市场化,资本市场价值发现能力逐渐增强,另一方面也是资本市场充分发挥调节机制的积极结果,是我国资本市场的长期健康发展的一种有益探索和尝试。 引入“绿鞋”等四大举措 后市稳定有保障 值得注意的是,邮储银行在此次A股发行方案中,通过引入“绿鞋”机制、安排战略配售机制、设置不同锁定期、做出稳定股价承诺四大措施为后市价格稳定提供有效支撑手段。 对于邮储银行此次A股IPO设置的“绿鞋”机制,国泰君安称,该机制的保障意味在于,新股发行后30天之内,如果股价低于发行价,则主承销商需要以发行价购买约定超额发行的股份,产生股价托底效果。 据了解,这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。中泰证券表示,邮储银行引入“绿鞋”机制,新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿的“绿鞋”资金入场。A股历史上仅有3单IPO设置了“绿鞋”:工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年),均在上市30天内全额执行,在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。 在战略配售方面,邮储银行此次A股发行,战略配售数量约占发行总量的40%,且战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者,有助保持长期股价稳定。中泰证券分析称,邮储银行战略投资者将对股价支撑起到压舱石作用。 同时,邮储银行此次战略配售获配股票锁定期不低于12个月。网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。从锁定期安排来看,邮储银行“绿鞋”行使后,此次发行规模近45%有锁定要求,可有效减小流通盘带来的抛压。 此外,邮储银行还作出了稳定股价承诺。发行文件披露,在上市后三年内,若邮储银行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产,则触发控股股东增持计划。邮储银行股价稳定承诺,可以为机构投资者、中小投资者提供充足的安全垫。 未来成长潜力大 机构普遍看好估值提升 邮储银行登陆A股在即,凭借天然的零售禀赋、良好的资产质量、科技赋能战略部署等优势,市场机构普遍看好该行投资价值和估值提升空间。 据了解,广大县域地区是金融服务的蓝海市场,邮储银行差异化的零售银行战略,与我国乡村振兴战略和新型城镇化战略高度契合,截至2019年6月末,该行共有近4万个营业网点,覆盖中国99%的县(市),个人客户数量近6亿户,覆盖超过中国人口总量的40%。网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡,为其带来了广阔的业务发展空间。 中泰证券认为,邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明,负债端有较深的护城河,资产质量优异,盈利能力逐步提升,是具有差异化特色的国有大行。 同时,干净的资产负债表和良好的资产质量一直是邮储银行投资价值所在,也是邮储银行的一张名片。数据显示,截至2019年6月末,邮储银行不良贷款率仅为0.82%,不到行业平均值的一半。 除此之外,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。分析人士认为,未来随着资本金的进一步夯实,邮储银行的增长潜力将得到进一步释放,将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。 值得一提的是,科技赋能将为该行业务发展提供全面支持。今年以来,邮储银行管理层多次表示将加大金融科技投入力度,加速金融科技赋能转型发展,通过科技赋能优化传统业务、开拓创新业务。 申万宏源表示:“邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。优异的基本面和差异化的零售定位,我们维持邮储银行买入评级,预计2019-2021年归母净利润增速分别为16.2%、15.0%、15.0%(维持盈利预测)。” 国盛证券分析称:“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好,展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间,维持‘买入’评级。” 根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。[详情]

邮储银行网上中签率1.26% 创实施信用申购后最高纪录
邮储银行网上中签率1.26% 创实施信用申购后最高纪录

  原标题:邮储银行网上中签率1.26%,创实施信用申购以来最高纪录 邮储银行 资料图 万众瞩目下,邮储银行终于要登陆A股市场了。11月28日,邮储银行正式开始申购,并在当日晚间公布了中签率。 邮储银行(601658. SH; 01658. HK)11月28日晚间发布公告称,回拨机制启动后,本次网上发行的最终中签率为1.25914868%。此次邮储银行的网上中签率,创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。在此之前,网上发行中签率最高的是11月26日上市的浙商银行,为0.688%。 值得注意的是,邮储银行A股发行引入超额配售选择权,意味着新股发行后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格,本次绿鞋规模为初始发行规模的15%(按发行价测算金额约43亿元)。 “绿鞋机制”也叫绿鞋期权,根据中国证监会2006年颁布的《证券发行与承销管理办法》第48条规定:“首次公开发行股票数量在4亿股以上的,发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势,防止股价大起大落。 近日,浙商银行(601916.SH;02016.HK)上市首日破发、渝农商行(601077.SH;03618.HK)上市10个交易日破发后,市场也在关注,邮储银行上市后会不会破发。值得一提的是,经历了两家银行破发后,投资者对邮储银行的申购热情有所消减。邮储银行有效申购户数为8882002户,低于此前浙商银行10966105户的有效申购户数。[详情]

绿鞋机制稳股价只能稳一时 防新股破发不宜高价发行
绿鞋机制稳股价只能稳一时 防新股破发不宜高价发行

  原标题:绿鞋机制稳股价只能稳一时 防新股破发关键不宜高价发行 来源:新京报 绿鞋机制稳定股价只能稳住一时,要防止新股破发关键是不宜高价发行。 11月27日,邮储银行发布的《首次公开发行股票发行公告》称,邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果,协商确定本次发行价格为每股5.50元,本次邮储银行授予联席主承销商不超初始发行数量15%的超额配售选择权,也即将引入“绿鞋机制”。笔者认为,绿鞋机制稳定股价只能稳住一时,要防止新股破发关键是不宜高价发行。 《证券发行与承销管理办法》第15条规定,首次公开发行股票数量在4亿股以上的,可在发行方案中采用超额配售选择权。而按《超额配售选择权试点意见》,超额配售选择权,是指发行人授予主承销商的一项选择权,获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。 在绿鞋机制的实际操作中,主承销商往往与投资者达成协议,投资者预先付款并同意向其延期交付股票。自股票上市之日起30个自然日内,若股价低于发行价的,主承销商有权使用超额配售股票募资从二级市场买股,分配给提出认购申请的投资者,由此形成对二级市场股价稳定机制;若股价高于发行价,承销商可要求发行人按发行价格增发股票,再分配给投资者。 可以想见,即便一家平庸上市公司发行价过高,只要存在绿鞋机制,就会对新股上市后30日内的股价形成支撑,这是绿鞋机制固有的效果。但显然,绿鞋机制也存在一些弊端,正因为其中存在价格稳定机制,投资者认购时就敢于认购,因为跌破发行价就会有护盘资金吸纳,新股存在获利机会;而发行人和承销商则敢于较高价格发行,发行人可以多募集资金、承销商则可多获得承销收入。 事实上,在绿鞋机制下,新股上市后30天内若跌破发行价承销商从二级市场低价买入股票,再分配给打新投资者;本来这个时候打新投资者若从二级市场买入、成本更加低廉,绿鞋机制的实施等于提高了打新投资者买入成本,这对打新投资者其实不利。尽管承销商低买高卖所获差价可能纳入证券投资者保护基金,打新投资者也等于是被动做公益。 此前由于新股发行价格(尤其是科创板新股)、发行节奏的逐渐市场化,市场开始出现一些新股破发案例;这让打新投资者逐渐意识到,认购新股也非包赚不赔、同样存在赔本风险,这相当于对打新投资者的风险教育。有些上市公司新股发行采用绿鞋机制、有些则不采用,可能导致市场不公,而绿鞋机制形成的个股价格稳定小气候,可能让投资者对新股认购风险又有所麻痹,或与新股市场化发行、风险自担的导向稍有所偏离。 当前新股破发越来越频繁,笔者认为即便在这种情况下,也应继续坚持新股发行节奏、新股发行价格的市场化,也即IPO节奏以及发行价格应由市场自己做主,要巩固“新股不再滥炒”这个来之不易的大好局面。在如此局面下有些新股发行引入绿鞋机制,其目的或许一方面是为了维持较高的发行价,另一方面又想吸引投资者的参与;试想,若IPO价格足够便宜,又何必引入绿鞋机制。 绿鞋机制对稳定新股上市后30日内的股价有相当大的作用,但显然,在新股上市30日之后,绿鞋机制就无用武之地,此时股价定位主要就看其内在价值。笔者认为,在新股破发局面下,作为卖方的发行人要赢得投资者青睐,要求得新股价格的较长期稳定,应可适当考虑降低发行价、对投资者作出部分让利;未来23倍新股发行市盈率的窗口指导也或根本不需要,因为投资者对如此高价发行或许根本不会认可,这样才能真正体现新股发行的投资者约束以及市场约束。 □熊锦秋(财经评论人)编辑 陈莉 校对 薛京宁[详情]

邮储银行IPO引入绿鞋 股市防“绿”的一项有益机制
邮储银行IPO引入绿鞋 股市防“绿”的一项有益机制

  原标题:邮储银行IPO引入绿鞋,股市防“绿”的一项有益机制 来源:新京报 在我国证券市场向注册制过渡、发行门槛降低的大背景下,为公司发行股票的券商积累经验,探索更多绿鞋个案的实施可能性,亦颇为有益。 11月27日邮储银行发布了首次公开发行(IPO)股票公告。28日正式启动申购。 2016年,邮储银行已经在港股上市。作为国有巨型金融机构,亮相A股的邮储银行此番有一项特殊的“武器”护航,这次首发是A股近十年来首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制。所谓绿鞋,首创于当年美国绿鞋公司的公开发行,学名叫超额配售选择权。其早就写入了中国证监会的相关规章,但仅在工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年)首发时使用过。 超额配售机制的制度本意是减少股票发行数量确定的难度,和由此造成的市场波动风险。由于对特定股票的市场支付意愿即需求是大体恒定的。股票发行的价格和数量呈反向关系,发行数量越多,股价就越难以维持在高位,反之亦然。而在通行的发行体制下,发行价格是事前确定的数值,所以股票发行数量就成了唯一的变量。 对发行人及其承销商而言,发行数量的确定可谓“又怕饿着又怕噎着”。一方面,倘若发行数量偏少而市场又反应热烈、股价持续上涨的话,那发行人就会后悔不如多发行一些,另一方面,如果发行数量偏多而市场反应消极,股价一路“绿色”即下跌,不数日就跌破发行价的话,对公司的形象和股东的利益就都是一种损害。虽然现在有合格投资者的询价和网下配售机制来尽量实现对市场需求的“提前摸底”,以及通过令部分投资者承诺锁定来减少流通盘和抛压。但对银行这种超级大盘股,市场的风吹草动难免还是会造成意外的供需失衡。 绿鞋机制是对此两难困境的一种事后调整机制。以邮储银行的此次发行为例,原始发行规模约51.72亿股。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%(这个比例也是法定的超额配售上限)的超额配售选择权。即若发行后市场反应良好,发行总股数将扩大至约59.48亿股。相反,新股发行后30天内,如果股价跌破发行价,邮储银行和主承销商将拿出资金回购股份,使市场价格回升。 这种回购的资金从哪来?不是由发行人或主承销商自己出,而是靠战略投资者配合。邮储银行此次发行有若干战略投资者配售20.7亿股,约占绿鞋行使前本次发行总量的 40%。但这些战略投资者是“先交股款,再拿股票”,而非“一手交钱,一手交货”。如果发行后价格下跌,需要启动回拨机制的话,发行人和主承销商就在市场上从公众投资者手中回购股票,把这些股票转给战略投资者。如果发行后行情看好,无需回拨,还要超额配售股份,那相关战略投资者也是等到这时候再拿到股票。换言之,在绿鞋机制下,无论股价涨跌,一部分战略投资者总是要等到第二批才拿到股票。而且,公众投资者可以在事后见势不好就撤退,而战略投资者是必定要接盘的。 可见,绿鞋机制就是发行人、承销商和战略投资者配合稳定股价的一个重要机制,由于受到了监管规则如证监会《超额配售选择权试点意见》的支持,而且是预先披露了公开实施方案,所以这种有固定股价色彩的行为也不会被认定为操纵市场。 邮储银行的表现还有待观察,但此前三家银行发行人在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,发行后的稳定期内,股价均有不同程度上涨,投资者利益得到了保障,发行人也获利不菲。在我国证券市场向注册制过渡、发行门槛降低的大背景下,为公司发行股票的券商积累经验,探索更多绿鞋个案的实施可能性,亦颇为有益。 □缪因知(学者)编辑 陈莉 校对 薛京宁[详情]

邮储银行A股发行获投资者踊跃认购 认购规模超万亿
邮储银行A股发行获投资者踊跃认购 认购规模超万亿

  原标题:邮储银行A股发行获投资者踊跃认购 认购规模超万亿 来源:中国网财经 11月29日,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)在上海证券交易所发布《网上发行申购情况及中签率公告》显示,投资者参与邮储银行A股IPO认购十分踊跃,网上有效申购户数888.2万户,整体认购规模约1.3万亿元,体现了投资者对于邮储银行投资价值的坚定信心。 认购规模超万亿 机构投资者占比高 可以看出,本次发行认购呈现三大特点: 认购踊跃,认购金额超万亿。本次A股上市的网上网下申购获得圆满成功。投资者参与邮储银行A股IPO认购十分踊跃,网上有效申购户数888.2万户,整体认购规模约1.3万亿元,大幅超过目前年内全球最大IPO—阿里巴巴港股IPO申购金额1013.5亿港元,体现了投资者对于邮储银行投资价值的坚定信心。 机构投资者占比为近年来最高,新股申购更趋理性,A股发行进入新阶段。从公告中可以看出,本次发行中网下投资者积极活跃,机构投资者认购邮储银行的积极性非常高,战略配售及网下机构投资者合计获配量高达发行总规模的56.5%,创近年来最高,体现了专业投资者对于邮储银行投资价值的坚定看好。 邮储银行经营基本面扎实,成长性良好,网点数量行业第一,资产规模行业第五,不良率仅为0.82%,拨备覆盖率接近400%,财务基础雄厚,净利润增速领先同业,年均复合增长率达到14.64%,预计2019年全年增速为16%-18%,分红比例高达30%。 资本市场开始出现投资者机构化趋势,符合市场化改革方向,新股申购更趋理性化,A股发行进入新阶段。高比例的机构投资者构成,将大大减轻后市股价波动性,为后市表现提供保障。 融资规模年内最大,中签率符合预期。邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元,绿鞋后规模预计达327.1亿元,为2010年以来规模最大的A股IPO发行,总体发行规模近浙商银行的3倍,邮储银行网上申购倍数为120倍,是浙商银行的一半,回拨后网上投资者中签率约为1.26%,符合市场预期。如不考虑绿鞋,邮储银行网上初始申购倍数为220倍。根据历史案例,网上中签率水平和整体的发行规模高度相关。根据Wind数据,2016年以来发行规模在50亿及以上的股票平均中签率为0.34%,是50亿以下规模发行的8倍,今年以来超过百亿规模的A股IPO项目平均中签率则超过了0.64%。 在近期市场波动、新股上市后表现不佳等复杂多变的外部环境下,邮储银行依然凭借自身过硬的实力和潜力,得到网上、网下投资者的充分信任和高度认可。邮储银行在A股银行股中具有较强的稀缺性,将为A股投资者、尤其是中小投资者提供优质标的增量股份供给,满足A股投资者对优质A股标的的配置需求。 以上结果体现邮储银行的投资价值获得机构投资者的专业认可。总体来看,这一方面体现A股新股发行进一步理性化市场化,资本市场价值发现能力逐渐增强,另一方面也是资本市场充分发挥调节机制的积极结果,是我国资本市场的长期健康发展的一种有益探索和尝试。 引入“绿鞋”等四大举措 后市稳定有保障 值得注意的是,邮储银行在此次A股发行方案中,通过引入“绿鞋”机制、安排战略配售机制、设置不同锁定期、做出稳定股价承诺四大措施为后市价格稳定提供有效支撑手段。 对于邮储银行此次A股IPO设置的“绿鞋”机制,国泰君安称,该机制的保障意味在于,新股发行后30天之内,如果股价低于发行价,则主承销商需要以发行价购买约定超额发行的股份,产生股价托底效果。 据了解,这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。中泰证券表示,邮储银行引入“绿鞋”机制,新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿的“绿鞋”资金入场。A股历史上仅有3单IPO设置了“绿鞋”:工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年),均在上市30天内全额执行,在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。 在战略配售方面,邮储银行此次A股发行,战略配售数量约占发行总量的40%,且战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者,有助保持长期股价稳定。中泰证券分析称,邮储银行战略投资者将对股价支撑起到压舱石作用。 同时,邮储银行此次战略配售获配股票锁定期不低于12个月。网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。从锁定期安排来看,邮储银行“绿鞋”行使后,此次发行规模近45%有锁定要求,可有效减小流通盘带来的抛压。 此外,邮储银行还作出了稳定股价承诺。发行文件披露,在上市后三年内,若邮储银行A股收盘价格连续20个交易日低于最近一期财报每股净资产,则触发控股股东增持计划。邮储银行股价稳定承诺,可以为机构投资者、中小投资者提供充足的安全垫。 未来成长潜力大 机构普遍看好估值提升 邮储银行登陆A股在即,凭借天然的零售禀赋、优异的资产质量、科技赋能战略部署等优势,市场机构普遍看好该行投资价值和估值提升空间。 据了解,广大县域地区是金融服务的蓝海市场,邮储银行差异化的零售银行战略,与我国乡村振兴战略和新型城镇化战略高度契合,截至2019年6月末,该行共有近4万个营业网点,覆盖中国99%的县(市),个人客户数量近6亿户,覆盖超过中国人口总量的40%。网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡,为其带来了广阔的业务发展空间。 中泰证券认为,邮储银行为全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行。零售特色鲜明,负债端有较深的护城河,资产质量优异,盈利能力逐步提升,是具有差异化特色的国有大行。 同时,干净的资产负债表和优异的资产质量一直是邮储银行投资价值所在,也是邮储银行的一张亮丽名片。数据显示,截至2019年6月末,邮储银行不良贷款率仅为0.82%,不到行业平均值的一半。 除此之外,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。分析人士认为,未来随着资本金的进一步夯实,邮储银行的增长潜力将得到进一步释放,将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。 值得一提的是,科技赋能将为该行业务发展提供全面支持。今年以来,邮储银行管理层多次表示将加大金融科技投入力度,加速金融科技赋能转型发展,通过科技赋能优化传统业务、开拓创新业务。 申万宏源表示,“邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。优异的基本面和差异化的零售定位,我们维持邮储银行买入评级,预计2019-21年归母净利润增速16.2%/15.0%/15.0%(维持盈利预测)。” 国盛证券分析称,“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好,展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间,维持‘买入’评级。” 根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。[详情]

邮储银行网上中签率1.26% 创实施信用申购后最高纪录
邮储银行网上中签率1.26% 创实施信用申购后最高纪录

  新浪财经讯 11月28日消息,邮储银行披露网上发行申购情况及中签率公告,本次网上发行有效申购户数为888.20万户,较近期其他新股的申购户数出现大幅下降。11月14日申购的浙商银行有效申购户数为1097万户,11月21日申购的中科海讯有效申购户数为1179万户。邮储银行同日披露的网上中签率为1.2591%,创信用申购制度实施以来新高。 本次发行的初始发行股份数量为 5172164200 股,其中:战略配售数量为 2068865000 股,网下初始发行数量为 2172310200 股,网上初始发行数量为 930989000 股(绿鞋前)。 根据《中国邮政储蓄银行股份有限公司首次公开发行股票发行公告》公布的回拨机制,由于网上初步有效申购倍数约为120.33倍,超过100 倍、低于150 倍(含),发行人和联席主承销商决定启动回拨机制,从网下向网上回拨本次公开发行股票数量的 40%,即将 879268000 股股票由网下回拨至网上。 回拨机制启动后,网下发行最终股票数量为 1293042200 股,其中网下无锁定期部分 最终发行股票数量为 387911297 股,网下有锁定期部分最终发行股票数量为 905130903 股。网上发行最终发行股票数量为 2586081000 股(含超额配售部分)。回拨后本次网上发行中签率为 1.25914868%(含超额配售部分),有效申购倍数为 79.42 倍(含超额配售部分) [详情]

为稳股价邮储银行引入绿鞋机制 这并不是第一家
为稳股价邮储银行引入绿鞋机制 这并不是第一家

  为稳股价邮储银行引入“绿鞋”机制 历史上这并不是第一家 作者: 陈洪杰 11月27日,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)发布的《首次公开发行股票发行公告》称,邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果,协商确定本次发行价格为5.50元/股,网下发行不再进行累计投标询价。值得注意的是,本次邮储银行还将引入超额配售选择权,即“绿鞋”机制。 《首次公开发行股票发行公告》显示,本次邮储银行发行规模约51.72亿股,约占发行后总股本的比例为6.00%(超额配售选择权行使前)。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权,若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。 11月28日,邮储银行将正式启动申购,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。 “绿鞋”也叫绿鞋期权(Green Shoe Option or Over-Allotment Option)。证监会2018年修订的《证券发行与承销管理办法》第15条规定:“首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的,发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称的“绿鞋”机制。 邮储银行A股发行引入超额配售选择权,意味着新股发行后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格,本次绿鞋规模为初始发行规模的15%(按发行价测算金额约43亿元)。 邮储银行登陆主板市场是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。A股历史上有3单IPO设置了超额配售选择权,分别是工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年),三家发行人在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,后市稳定期内,股价均有不同程度上涨。 为稳定股价,邮储银行本次A股IPO还安排了战略配售,邮储银行战略配售数量约占发行总量的40%,获配股票锁定期不低于12个月;此外,邮储银行本次网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。 具体从锁定期安排来看,邮储银行“绿鞋”行使后,本次发行规模近45%有锁定要求,可有效减小流通盘带来的抛压,其中,战略配售投资者(占发行总量的34.8%)锁定一年,网下投资者获配部分的70%(占发行总量的9.9%)锁定6个月。 若邮储银行本次发行成功,超额配售选择权行使前,预计募集资金总额为284.5亿元,扣除发行费用约 4.46亿元后,预计募集资金净额为 280亿元;若超额配售选择权全额行使,预计发行人募集资金总额为 327亿元,扣除发行费用约5.1亿元后,预计募集资金净额为 321.9亿元。[详情]

渝农商行、浙商银行破发 邮储会步后尘吗
渝农商行、浙商银行破发 邮储会步后尘吗

  原标题:渝农商行、浙商银行破发,邮储会步后尘吗? “全年最惨新股”非浙商银行(601916.SH)莫属,11月27日,浙商银行以4.74元/股收盘,下跌4.63%,跌破发行价,市净率为0.92。 2019年11月19日,浙商银行发布A股IPO发行结果,首次公开发行股票遭弃购1342万股,弃购金额超6600万元;11月26日,A股上市首日,开盘后很快跌破发行价4.94元,收盘上涨0.03元/股。 第一财经记者盘点今年以来(截至11月27日)174家A股上市企业,跌破发行价的有11家,但在当天一度破发,第二天再度破发的尚只有浙商银行。 “浙商银行定价稍微高点,盘子太大,市场不买账。银行股就是这样,虽然有些银行不错,但整体上没有太大想象力,市场兴趣不大。”一位银行内部人士对第一财经记者表示。 2019年新上市银行股价变化表(截至11月27日) (资料来源:第一财经整理) 新晋上市的银行股价表现都不太乐观。10月29日上市的渝农商行(601077.SH)也表现不振,继上市首日开板、次日跌停后,11月15日股价报收于6.95元/股,跌2.66%,截至11月27日下午收盘,该行股价继续下跌至6.77元/股,市净率0.89。 当前,市场关注的焦点转到了邮储银行,11月28日,邮储银行将按5.50元/股进行网上和网下申购。目前来看,有两点担忧,其一,从市盈率来看,根据证监会《上市公司行业分类指引》,发行人所属行业为“货币金融服务(J66)”。截至2019年11月1日,中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为7.10倍。 邮储银行本次发行价格5.50元/股,对应的2018年摊薄后市盈率9.58倍高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,也高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率,存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归给新股投资者带来损失的风险。 其次,则是邮储银行募资总额规模较高,据其招股书,邮储银行A股募资总额达到284.47亿元,在银行股整体低迷之下,市场的承接能力有待考验。 不过,为稳定股价,邮储银行引入“绿鞋”机制。这意味着新股发行后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格。此外,邮储银行还安排了战略配售,其战略配售数量约占发行总量的40%。 2019年以来,银行IPO数量已创下自2017年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。[详情]

邮储银行A股IPO28日申购 43亿绿鞋资金为股价护航
邮储银行A股IPO28日申购 43亿绿鞋资金为股价护航

  原标题:邮储银行A股IPO 11月28日申购 43亿“绿鞋”资金为股价护航 来源:中国网财经 中国网财经11月27日讯(记者 曾蔷) 11月27日下午,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)举行首次公开发行A股网上投资交流会(即“网上路演”)。据悉,11月28日,邮储银行A股将正式启动申购,本次发行价格为5.50元/股,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。 邮储银行本次发行规模不超过51.72亿股,不超过发行后总股本的 6.00%(超额配售选择权行使前),全部为公开发行新股,不设老股转让。邮储银行授予联席主承销商超额配售选择权(或称“绿鞋”),若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。 在此次网上路演中,邮储银行如何稳定股价成为投资者关注的焦点,邮储银行董事会及管理层主要成员、联席主承销商相关人员进行了回应。 邮储银行董事长张金良表示,邮储银行A股上市设置了“绿鞋”机制。在A股历史上,仅有工行、农行、光大等三单在发行过程中为了应对市场波动,引入“绿鞋”,这三家发行人在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。在这之后A股历史上已经近十年未再有“绿鞋”安排。在新股发行后30天之内,如果股价出现波动,出现低于发行价的情况,“绿鞋”机制将为投资者提供相应的保护。 “作为后市价格稳定的有效支撑手段,邮储银行本次上市引入了‘绿鞋’机制,意味着新股上市后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格,这是近期发行的银行股所没有的。”此次发行的联席主承销商中国国际金融股份有限公司的董事总经理黄朝晖表示。 本次发行联席主承销商中邮证券有限责任公司的副总经理于晓军表示,“邮储银行新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿元的‘绿鞋’资金入场稳定价格,为投资者提供相应的保护。” 邮储银行董事会秘书杜春野表示,“绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用,保护投资者的利益。对投资者而言,“绿鞋”有助于降低股票上市后初期的波动,有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡,降低投资者在短期内的市场风险;此外,股票上市后初期,承销商在市场上买入股票的过程中,稳定了股价预期,也增加了股票的流通性。 除了“绿鞋”机制外,张金良介绍,邮储银行还采取了引入战略配售机制、设置不同锁定期、做出稳定股价承诺等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。 据了解,邮储银行此次A股发行,战略配售数量约占发行总量的40%,且战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者,有助保持长期股价稳定,起到压舱石作用。 与此同时,本次发行设置了不同锁定期。战略配售获配股票锁定期不低于12个月,是后市表现稳定的重要支撑。网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使“绿鞋”后,发行总量中有近45%实现分期锁定,可有效平抑市场波动。 此外,为稳定邮储银行上市后的股价,保护中小股东权益,邮储银行控股股东、邮储银行自身、董事、高管都做出了稳定股价的承诺。 “以上措施都有利于维护二级市场稳定,同时引导投资者进行价值投资,确保大家能够充分认识到我行独特的投资价值并获得合理的投资回报。”张金良表示。[详情]

邮储银行A股IPO今日网上路演 强调“人才强行”
邮储银行A股IPO今日网上路演 强调“人才强行”

  原标题:邮储银行A股IPO今日网上路演 强调“人才强行” 来源:中国网财经 中国网财经11月27日讯(记者 曾蔷) 11月27日下午,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)举行首次公开发行A股网上投资交流会(即“网上路演”)。据悉,11月28日,邮储银行A股将正式启动申购,本次发行价格为5.50元/股,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。 人才队伍是企业发展的基础,在此次网上路演中,有投资者关注邮储银行人才结构和人才政策的情况。邮储银行董事长张金良表示,邮储银行拥有一支年轻化、高学历、潜力大的员工队伍,助力邮储银行顺应行业发展趋势、加快创新步伐、持续释放改革红利。 据介绍,截至2019年6月30日,邮储银行员工平均年龄37岁,40岁及以下员工占比为67.32%,员工本科及以上学历占比71.75%,人才队伍总体年轻,富有创造性。同时,邮储银行持续在全国范围内开展社会招聘,吸引了金融业经营管理经验丰富和专业能力突出的人才,人才队伍结构持续优化。 张金良表示,邮储银行高度注重人才队伍建设,强调“人才强行”,秉承开放包容的态度,广纳贤才。未来,邮储银行还将持续重点引进IT、建模、大数据等方面的专业人才。 据了解,邮储银行目前处于成长期,业务发展潜力大,为员工提供了良好的职业发展平台。该行建立了完善的人才培养体系,搭建了“管理+专业”多通道的晋升发展路径;持续完善效益和价值导向的激励体系,稳步提升员工薪酬的市场竞争力;不断优化选人用人机制,“人员能进能出,职务能上能下,薪酬能高能低”,充分激发了人才活力和组织活力。[详情]

近10年来首次!邮储银行IPO引入的绿鞋机制有啥功效
近10年来首次!邮储银行IPO引入的绿鞋机制有啥功效

  最后一家国有大行A股IPO发行在即! 今日,邮储银行A股IPO网上投资交流会在上证路演中心、中国证券网举行。根据该行当天《首次公开发行股票发行公告》,邮储银行本次发行价格为5.50元/股。 明天,邮储银行将正式启动申购,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。 对于投资者而言,最关心的莫过于,该行推出了哪些稳定股价的措施?作为最年轻的国有大行,上市后邮储银行将如何挖掘好海量零售客户的价值? 今天,在网上投资交流会上,邮储银行董事长张金良、副行长张学文等管理层对这些市场关切一一予以回应! 关切一:投资者高度关注“绿鞋”机制 在当前这个时点,市场对于IPO银行股的股价非常关注。 张金良表示,为稳定邮储银行上市后的股价,保护中小股东权益,邮储银行控股股东、邮储银行自身、董事、高管都做出了稳定股价的承诺。 同时,为了有效降低市场波动,邮储银行还采取了一系列措施: 一是引入了战略配售机制,战略配售数量约占发行总量的40%,获配股票有不低于12个月的锁定期,且战略投资者均为愿意长期持股的投资者; 二是网下发行安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月; 三是引入了超额配售选择权,作为后市价格稳定的有效支撑手段。 其中,“引入超额配售选择权”(或称“绿鞋”)受到了网上投资者的高度关注。到底何为“绿鞋”呢? 邮储银行管理层表示,本次发行引入了“绿鞋”机制,意味着在新股上市后30天稳定期内,如邮储银行股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从二级市场上买入股票,稳定股票价格,这是近期发行的银行股所没有的机制。 “绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用,有助于降低股票上市后初期的波动,有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡,降低投资者在短期内的市场风险,同时也增加了股票的流通性。 此次邮储银行引入“绿鞋”机制,是A股历史上第四次、近十年首次引入该机制的IPO项目,意味着邮储银行新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿元的“绿鞋”资金入场稳定价格,为投资者提供相应的保护。 在A股历史上,仅有3单IPO设置了“绿鞋”机制:工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年),均在上市30天内全额执行,在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。 张金良表示,以上措施都有利于维护二级市场稳定,同时引导投资者进行价值投资,确保大家能够充分认识到邮储银行独特的投资价值并获得合理的投资回报。 关切二:覆盖中国人口总量40%的零售优势如何挖掘? 邮储银行的零售基因是机构人士最为看重的一点。截至2019年6月末,该行个人客户数量近6亿户,覆盖超过中国人口总量的40%;拥有近4万个营业网点,覆盖中国99%的县(市)。 如何挖掘好海量客户的价值,是市场关注的焦点。 张金良表示,以科技赋能的零售金融是未来银行业转型发展的重要方向之一,与邮储银行的天然禀赋和发展方向高度契合。邮储银行零售银行战略定位与国家战略,尤其是与乡村振兴战略和新型城镇化战略高度契合,中小企业是经济活跃的细胞,服务小微企业契合国家经济转型方向。 具体来说,邮储银行将积极构建财富管理体系,助力客户与银行价值双提升;积极推进网点系统化转型,持续提升网点价值;积极推进科技赋能,助推零售客户富矿挖掘。 关切三:四项举措控制好资产质量 邮储银行过去几年一直保持着良好的资产质量,未来资产质量走势是投资者关心的一大重点。 据张学文介绍,邮储银行始终奉行稳健审慎的风险偏好,坚持审慎的经营原则,不轻易涉足不熟悉的风险领域,实施“一大一小”信贷策略。 “大”的一端,主要投向大型基础建设项目、国有或行业龙头企业,贷款质量优良;“小”的一端,重点发展个人消费贷款和小微企业贷款,户数多、金额小,风险分散。凭借“一大一小”的信贷结构,邮储银行的资产质量一直优于同业平均水平。 张学文表示,银行业的资产质量与经济周期息息相关,邮储银行资产结构合理,抵御经济波动能力较强,有信心保持资产质量总体良好可控。邮储银行将在继续坚持“一大一小”信贷策略的同时,持续完善“全面、全程、全员”的全面风险管理体系,优化风险管理方法和工具,管控好信用风险: 一是强化信贷管理,优化审批流程,完善风险监测和预警,增强信用风险管控能力; 二是实施“有保有压”的差异化信用风险政策,强化对整体风险的预判和把握,长远谋划风险资产布局,不断优化信贷结构; 三是不断完善风险管控工具,优化完善内部评级平台,借助科技力量,把好客户准入关; 四是加大不良贷款处置力度,拓宽处置渠道,不断提高不良贷款处置成效。 关切四:上市后怎么分红? 在此次网上投资交流会中,投资者对邮储银行上市后的分红政策十分关注。 据邮储银行董事会秘书杜春野介绍,近年来邮储银行普通股现金股利分配稳步提高,2016年度、2017年度、2018年度分别为59.72亿元、119.20亿元和156.96亿元,分红比例(分红金额占当年归属于银行股东净利润)分别为15%、25%和30%。 杜春野表示,邮储银行高度重视对投资者的投资回报,未来将在综合考虑业务发展速度、资本充足情况、内源性资本补充能力等情况下,致力于让投资者获得长期回报,为股东创造长期价值,保持分红政策的连续性和稳定性,参考可比同业,制定合理的分红政策。[详情]

邮储银行28日正式启动申购 引入绿鞋机制稳定股价
邮储银行28日正式启动申购 引入绿鞋机制稳定股价

  原标题:邮储银行28日正式启动申购 引入“绿鞋”机制稳定股价 中证网讯(记者 欧阳剑环)中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)27日在上交所发布《首次公开发行股票发行公告》。公告显示,11月28日,邮储银行将正式启动申购,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。 公告称,邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果,综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素,协商确定本次发行价格为5.50元/股,网下发行不再进行累计投标询价。 引入“绿鞋”机制 据了解,本次发行规模约51.72亿股,约占发行后总股本的比例为6.00%(超额配售选择权行使前),全部为公开发行新股,不设老股转让。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权(或称“绿鞋”),若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。 作为后市价格稳定的有效支撑手段,邮储银行本次发行引入了“绿鞋”机制,意味着新股上市后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格,这是近期发行的银行股所没有的。 据了解,这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。中泰证券表示,邮储银行引入“绿鞋”机制,新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿元的“绿鞋”资金入场。10年来A股仅有3单IPO设置了“绿鞋”:工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年),均在上市30天内全额执行,在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。 券商人士分析称,整体而言,“绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用,在一定程度上,保护投资者的利益。对投资者而言,“绿鞋”有助于降低股票上市后初期的波动,有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡,降低投资者在短期内的市场风险;此外,股票上市后初期承销商在市场上买入股票的过程中,稳定了股价预期,也增加了股票的流通性。 安排战略配售 护航后市表现 与其他银行股发行方案不同的是,邮储银行本次发行还安排了战略配售护航后市表现。 中泰证券分析称,“邮储银行战略配售数量约占发行总量的40%,获配股票锁定期不低于12个月,且战略投资者均为有意愿长期持股的有较强资金实力的投资者,起到了压舱石的作用,是后市表现稳定的重要支撑,此外,邮储银行本次网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使‘绿鞋’后,发行总量中有近45%实现分期锁定(战略配售投资者(占发行总量的34.8%)锁定一年,网下投资者获配部分的70%(占发行总量的9.9%)锁定6个月),可有效减小流通盘带来的抛压,有效平抑市场波动。” 此外,据邮储银行招股说明书披露,为稳定上市后的股价,保护中小股东权益,邮储银行控股股东、邮储银行、董事、高管均做出了稳定股价的承诺。 机构看好估值提升 邮储银行登陆A股在即,市场机构普遍看好该行投资价值和估值提升空间。 国泰君安认为,随着资本补充到位,邮储银行存贷比及贷款占比指标仍有快速上升空间,将使该行在利率下行期资产收益率相对更稳。 公开数据显示,邮储银行贷款总额过去3年年均复合增长率19.19%,显著领先于五大行平均的8.78%,成长性优异。截至2019年6月末,邮储银行存贷比仅为51.66%,显著低于五大行77%的平均水平,未来贷款业务增长带来业绩提升的空间很大。 除此之外,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。分析人士认为,未来随着资本金的进一步夯实,邮储银行的增长潜力将得到进一步释放,将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。 申万宏源表示,“邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。优异的基本面和差异化的零售定位,我们维持邮储银行买入评级,预计2019-21年归母净利润增速16.2%/15.0%/15.0%(维持盈利预测)。” 国盛证券分析称,“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好,展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间,维持‘买入’评级。” 根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。[详情]

邮储银行A股IPO28日申购 优异资产质量优势受关注
邮储银行A股IPO28日申购 优异资产质量优势受关注

  原标题:邮储银行A股IPO11月28日申购 优异资产质量优势受关注 来源:中国网财经 中国网财经11月27日讯 11月27日凌晨,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)在上交所发布《首次公开发行股票发行公告》。公告显示,11月28日,邮储银行将正式启动申购,网下发行与网上申购同步进行。本次发行价格为5.50元/股,股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。 11月27日下午,邮储银行举行首次公开发行A股网上投资交流会(即“网上路演”),网上路演网站为上证路演中心、中国证券网。 银行业的资产质量是投资者普遍关注的问题。干净的资产负债表一直是邮储银行的最大亮点之一,截至2019年6月末,该行不良贷款率仅为0.82%,不到行业平均水平的一半;拨备覆盖率396.11%,接近行业平均水平的2倍;不良贷款与逾期90天以上贷款的比值为123.60%,逾期60天以上贷款纳入不良比例99.70%,逾期30天以上贷款纳入不良比例97.11%。 此次网上路演中,投资者关注到邮储银行始终保持了优异的资产质量,并就如何看待未来资产质量走势进行了提问。邮储银行副行长张学文表示,邮储银行始终奉行稳健审慎的风险偏好,坚持审慎的经营原则,不轻易涉足不熟悉的风险领域,实施“一大一小”信贷策略。“大”的一端,主要投向大型基础建设项目、国有或行业龙头企业,贷款质量优良;“小”的一端,重点发展个人消费贷款和小微企业贷款,户数多、金额小,风险分散。凭借“一大一小”的信贷结构,邮储银行一直保持优于同业平均水平的资产质量。 谈及未来如何延续优异的资产质量,张学文表示,邮储银行在继续坚持“一大一小”信贷策略的同时,将持续完善“全面、全程、全员”的全面风险管理体系,优化风险管理方法和工具,管控好信用风险。[详情]

邮储银行A股IPO今日网上路演 投资者关注分红政策
邮储银行A股IPO今日网上路演 投资者关注分红政策

  中国网财经11月27日讯 11月27日下午,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)举行首次公开发行A股网上投资交流会(即“网上路演”)。据悉,11月28日,邮储银行A股将正式启动申购,本次发行价格为5.50元/股,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。 在此次网上路演中,投资者关注邮储银行上市后的分红政策。对此,邮储银行董事会秘书杜春野介绍,近年来邮储银行普通股现金股利分配稳步提高,2016年度、2017年度、2018年度分别为59.72亿元、119.20亿元和156.96亿元,分红比例(分红金额占当年归属于银行股东净利润)分别为15%、25%和30%。 “我行高度重视对投资者的投资回报,未来将在综合考虑业务发展速度、资本充足情况、内源性资本补充能力等情况下,致力于让投资者获得长期回报,为股东创造长期价值,保持分红政策的连续性和稳定性,参考可比同业,制定合理的分红政策。”杜春野表示。[详情]

为稳股价邮储银行引入"绿鞋"机制 史上并不是第一家
为稳股价邮储银行引入

  原标题:为稳定股价邮储银行引入“绿鞋”机制,历史上这并不是第一家 作者:陈洪杰 11月27日,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)发布了《首次公开发行股票发行公告》称,邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果,协商确定本次发行价格为5.50元/股,网下发行不再进行累计投标询价。 上述《首次公开发行股票发行公告》显示,本次邮储银行发行规模约51.72亿股,约占发行后总股本的比例为6.00%(超额配售选择权行使前),超额配售选择权又称“绿鞋”,全部为公开发行新股,不设老股转让。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权,若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。 11月28日,邮储银行将正式启动申购,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。 “绿鞋”也叫绿鞋期权(Green Shoe Option or Over-Allotment Option)。证监会2018修订的《证券发行与承销管理办法》第15条规定:“首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的,发行人和主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”。这其中的“超额配售选择权”就是俗称“绿鞋”机制。 邮储银行A股发行引入超额配售选择权,意味着新股发行后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格,本次绿鞋规模为初始发行规模的15%(按发行价测算金额约43亿元)。 邮储银行登陆主板市场是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO发行。A股历史上有3单IPO设置了超额配售选择权,分别是工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年),三家发行人在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,后市稳定期内,股价均有不同程度上涨。 为稳定股价,邮储银行本次A股IPO还安排了战略配售,邮储银行战略配售数量约占发行总量的40%,获配股票锁定期不低于12个月;此外,邮储银行本次网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。 具体从锁定期安排来看,邮储银行“绿鞋”行使后,本次发行规模近45%有锁定要求,可有效减小流通盘带来的抛压,其中,战略配售投资者(占发行总量的34.8%)锁定一年,网下投资者获配部分的70%(占发行总量的9.9%)锁定6个月。 若邮储银行本次发行成功,超额配售选择权行使前,预计募集资金总额为284.5亿元,扣除发行费用约 4.46亿元后,预计募集资金净额为 280亿元;若超额配售选择权全额行使,预计发行人募集资金总额为 327亿元,扣除发行费用约5.1亿元后,预计募集资金净额为 321.9亿元。[详情]

邮储银行28日正式启动申购 引入绿鞋机制稳定股价
邮储银行28日正式启动申购 引入绿鞋机制稳定股价

  原标题:邮储银行28日正式启动申购 引入“绿鞋”机制稳定股价 中证网讯(记者欧阳剑环)中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)27日在上交所发布《首次公开发行股票发行公告》。公告显示,11月28日,邮储银行将正式启动申购,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。本次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。 公告称,邮储银行和联席主承销商根据初步询价结果,综合考虑发行人基本面、可比公司估值水平、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素,协商确定本次发行价格为5.50元/股,网下发行不再进行累计投标询价。 引入“绿鞋”机制 据了解,本次发行规模约51.72亿股,约占发行后总股本的比例为6.00%(超额配售选择权行使前),全部为公开发行新股,不设老股转让。邮储银行授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权(或称“绿鞋”),若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。 作为后市价格稳定的有效支撑手段,邮储银行本次发行引入了“绿鞋”机制,意味着新股上市后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格,这是近期发行的银行股所没有的。 据了解,这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。中泰证券表示,邮储银行引入“绿鞋”机制,新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿元的“绿鞋”资金入场。10年来A股仅有3单IPO设置了“绿鞋”:工商银行(2006年)、农业银行(2010年)和光大银行(2010年),均在上市30天内全额执行,在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。 券商人士分析称,整体而言,“绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用,在一定程度上,保护投资者的利益。对投资者而言,“绿鞋”有助于降低股票上市后初期的波动,有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡,降低投资者在短期内的市场风险;此外,股票上市后初期承销商在市场上买入股票的过程中,稳定了股价预期,也增加了股票的流通性。 安排战略配售护航后市表现 与其他银行股发行方案不同的是,邮储银行本次发行还安排了战略配售护航后市表现。 中泰证券分析称,“邮储银行战略配售数量约占发行总量的40%,获配股票锁定期不低于12个月,且战略投资者均为有意愿长期持股的有较强资金实力的投资者,起到了压舱石的作用,是后市表现稳定的重要支撑,此外,邮储银行本次网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使‘绿鞋’后,发行总量中有近45%实现分期锁定(战略配售投资者(占发行总量的34.8%)锁定一年,网下投资者获配部分的70%(占发行总量的9.9%)锁定6个月),可有效减小流通盘带来的抛压,有效平抑市场波动。” 此外,据邮储银行招股说明书披露,为稳定上市后的股价,保护中小股东权益,邮储银行控股股东、邮储银行、董事、高管均做出了稳定股价的承诺。 机构看好估值提升 邮储银行登陆A股在即,市场机构普遍看好该行投资价值和估值提升空间。 国泰君安认为,随着资本补充到位,邮储银行存贷比及贷款占比指标仍有快速上升空间,将使该行在利率下行期资产收益率相对更稳。 公开数据显示,邮储银行贷款总额过去3年年均复合增长率19.19%,显著领先于五大行平均的8.78%,成长性优异。截至2019年6月末,邮储银行存贷比仅为51.66%,显著低于五大行77%的平均水平,未来贷款业务增长带来业绩提升的空间很大。 除此之外,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。分析人士认为,未来随着资本金的进一步夯实,邮储银行的增长潜力将得到进一步释放,将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。 申万宏源表示,“邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。优异的基本面和差异化的零售定位,我们维持邮储银行买入评级,预计2019-21年归母净利润增速16.2%/15.0%/15.0%(维持盈利预测)。” 国盛证券分析称,“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好,展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次A股IPO完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间,维持‘买入’评级。” 根据邮储银行发布的A股招股说明书对全年业绩预计的披露,预计2019年营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比增幅约为6.00%至7.00%;归属于公司普通股股东的净利润为581.80亿元至592.26亿元,同比增幅约为16.55%至18.64%。[详情]

邮储银行发行价定为5.5元/股 申购时间延至11月28日
邮储银行发行价定为5.5元/股 申购时间延至11月28日

  原标题:邮储银行发行价定为5.5元/股,申购时间延至11月28日 11月6日,邮储银行(01658.HK)于港交所发布公告,根据初步询价情况,协商确定本次发行价格为5.50元/股。 公告显示,本次发行价格对应的2018年摊薄后市盈率高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,也高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。根据相关规定,发行人和联席主承销商将在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告,后续发行时间安排将会递延。网上、网下申购时间均为11月28日。 在10月24日召开的2019年第153次发行审核委员会工作会议上,邮储银行成功过会。完成此次A股上市,邮储银行即将成为第14家“A+H”的银行,也是第36家A股上市银行。至此,六大行即将齐聚“A+H”股。 据招股说明书显示,邮储银行此次IPO的四大联席主承销商,分别是中金公司、中邮证券、瑞银以及中信证券,此次A股发行数量将不超51.72亿股,不超过A股发行后总股本的6%(超额配售选择权行使前),按照每股5.5元价格推算,预计募集资金284.47亿元;若超额配售选择权全额行使,预计募集资金总额为 327.14亿元。 截至11月5日收盘,邮储银行收盘价为5.10港元。[详情]

邮储银行A股发行将于11月1日进行初步询价
邮储银行A股发行将于11月1日进行初步询价

  上证报中国证券网讯 10月29日,邮储银行在发布首次公开发行股票招股意向书显示,本次初始发行数量不超过5172164200股,约占发行后总股本的比例为6.00%(超额配售选择权行使前),全部为公开发行新股,不设老股转让。发行人授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权,若超额配售选择权全额行使,则发行总股数将扩大至5947988200 股,约占发行后总股本的比例为6.84%。 广发证券发布研报表示,根据其披露的截至2019年6月30日经审计数据,该行每股净资产约为5.4947元。按照国有资产监管相关要求,判断考虑上述尾差进位因素,预计此次邮储银行发行价格将不低于5.50元/股,按照51.72亿股计算,发行规模预计为284.5亿元左右,如其超额配售选择权获全额行使,则发行股数为59.48亿股,发行规模将达到327.14亿元左右。 根据招股意向书,结合行业发展趋势及该行实际经营情况,邮储银行预计,2019年1-9月的营业收入为2085.39亿元至2105.02亿元,同比増长幅度约为6.20%至7.20%;归属于银行股东的净利润为541.84亿元至551.18亿元,同比増长幅度约为16.00%至18.00%。 邮储银行还在招股意向书中对2019年全年业绩进行了预计。该行预计2019年全年的营业收入为2766.55亿元至2792.65亿元,同比増长幅度约为6.00%至7.00%;归属于银行股东的净利润为606.81亿元至617.27亿元,同比増长幅度约为16.00%至18.00% 不过,该行也在招股意向书中提醒到,上述业绩预计中的相关财务数据为初步测算结果,未经审计机构审计,预计数不代表本行最终可实现收入和净利润,亦不构成本行盈利预测。(韩宋辉)[详情]

邮储银行:首次公开发行股票数量不超过51.72亿股
邮储银行:首次公开发行股票数量不超过51.72亿股

  原标题:邮储银行:首次公开发行股票数量不超过51.72亿股 记者:陈莹莹 欧阳剑环 邮储银行29日凌晨在上交所发布的首次公开发行股票招股意向书显示,本次发行数量不超过5,172,164,200股(即在未考虑本次A股发行的超额配售选择权情况下,不超过A股发行后总股本的6%);不超过5,947,988,200股(即在全额行使本次A股发行的超额配售选择权情况下,不超过A股发行后总股本的6.84%)。若该行在A股发行前发生送股、资本公积金转增股本等事项,则发行数量将做相应调整。A股发行采取全部发行新股的方式。最终实际发行数量、超额配售事宜及配售比例将根据该行资本需求情况、该行与监管机构沟通情况和发行时市场情况等决定。[详情]

邮储银行闪电获IPO批文 六大行A+H收官在即
邮储银行闪电获IPO批文 六大行A+H收官在即

  原标题:邮储闪电获IPO批文 六大行A+H收官在即 [摘要] 邮储银行A股IPO备受市场关注。今年该行已经被列为国有大行,过会也意味着六大国有银行都将实现“A+H”股上市。 时代周报记者 曾令俊 发自广州 最后一家国有大行即将在A股上市。 在证监会10月25日宣布核发的4家IPO批文中,中国邮政储蓄银行股份有限公司(01658.HK,下称“邮储银行”)在列。邮储银行及其承销商将与交易所协商确定发行日程,并刊登招股文件。 邮储银行从过会到拿到IPO批文仅用一天。10月24日,在2019年第153次发行审核委员会工作会议上,邮储银行过会。 邮储银行A股IPO备受市场关注。今年该行已经被列为国有大行,过会也意味着六大国有银行都将实现“A+H”股上市。 邮储银行计划的A股发行数量将不超51.72亿股,按照5.49元的每股净资产推算,邮储银行的最高募资总规模将达到283.94亿元。这一募资规模将成为今年年内募资规模最大的新股,也是近五年来仅次于国泰君安(601211.SH)的第二大IPO项目。2015年,巨无霸国泰君安登陆A股,募资300.58亿元。 有部分投资者担忧,邮储银行近300亿元的融资规模会给市场带来一定压力。“A股这几年没有大的银行上市,但每天成交量有4000亿元左右,邮储银行作为基本面好的一家大行,资产质量非常优异,这几年业绩增速也非常不错,所以我们认为,300亿元的IPO融资规模,对A股市场不会造成多大的影响。”10月25日,天风证券银行业首席分析师廖志明对时代周报记者分析说。 10月28日,原投行保荐代表人王骥跃告诉时代周报记者,对市场的实际影响远小于心理影响。“A股这级别的公司上市,已不是第一家了,2006年工行就融过466亿元,也平稳渡过了。这种规模会有相当比例的战略配售,二级市场的资金消耗量并不大。” A股聚齐国有大行 中国邮政储蓄银行最早可追溯至1919年开办的邮政储金业务,至今已有百年历史。2007年3月,在改革原邮政储蓄管理体制基础上,中国邮政储蓄银行挂牌成立。2012年1月,该行整体改制为股份有限公司。2016年9月,邮储银行在香港联交所挂牌上市,募资金额高达566.27亿港元,创下当年全球最大IPO纪录。 邮储银行IPO审核效率可谓神速。实现H股上市后,2017年8月邮储银行宣布拟申请A股发行;其上市申请先后于今年6月12日和18日获得银保监会核准以及证监会受理,而仅过4个多月,该行就已拿到IPO批文。 一旦完成A股上市,邮储银行将成为最后一家“A+H”的国有大行。今年2月,根据银保监会官网公布的信息,邮储银行进入国有大型银行队伍。 招股书显示,邮储银行上半年营业收入为1416.06亿元,同比增长7.02%;净利润为374.22亿元,同比增长14.98%,净利润增幅遥遥领先其他国有大行;资产规模已达到10.07万亿元,同比2018年末增长5.79%;截至2019年6月末,其不良贷款率仅0.82%,尚不到行业平均水平的一半。 截至2019年6月30日,邮储银行存贷比为51.66%,这是邮储银行存贷比首次突破50%,较2016年末提升10.34 个百分点。但相较工商银行(601398.SH)68.5%、建设银行(601939.SH)74.11%等同业仍有较大提升空间。 邮储银行也是国内大型零售商业银行,拥有近4万个营业网点,其中近3.2万个网点委托中国邮政代理,主要分布在县乡区域,自营网点仅8000个左右。 从公开数据看,邮储银行的网点数量不仅在国内最多,在全球也是最多的,远远超过位居其后的农业银行(2.33万个)、工商银行(1.6万个)。 在其营收结构中,邮储银行的个人银行业务收入868.59亿元,占比61.30%。今年上半年,该行净利息收益率高达2.55%,处于同业较高水平。 国泰君安此前给予邮储银行这样的评价:“拥有扎实且独特的零售业务基础,尚是一块未被充分挖掘的璞玉,新管理层年富力强,通过优化资产配置、科技赋能、提升运营效率,未来有望成为中国零售银行的生力军。” 独特的“自营+代理”模式给邮储银行带来的不仅是渠道优势,更意味着雄厚的存款基础和强大的资金实力。同时,这也在一定程度上增加了代理费,提高了该行的营业成本。 邮储银行的年报显示,2018年该行的代理费为752.5亿元,占营业支出的49.4%。近三年,该行代理费用占营业支出的比例均在46%以上。 10月24日的发审委会议特别提到,发行人报告期委托邮政集团办理代理银行业务,支付代理费和手续费,关联采购金额较大且逐年增长。 近年体量最大的IPO 邮储银行IPO的四大联席主承销商,分别是中金公司、瑞银、中邮证券以及中信证券。此次A股发行数量将不超51.72亿股,募资金额接近300亿元,大概率是年内最大规模的IPO。 事实上,银行的IPO金额一般较大。据Choice显示,农业银行(601288.SH)于2010年7月15日登陆A股,实际募资685.29亿元,位居所有银行募集金额榜首。建设银行、工商银行、交通银行(601328.SH)、中国银行(601988.SH)分别在IPO时募资580.5亿元、466.44亿元、252.04亿元、200亿元。 10月25日,一位不便具名的私募人士向时代周报记者分析称,虽然已拿到IPO批文,但邮储银行的新股申购也有可能延期,浙商银行(601916.SH)募资规模不到邮储银行的一半,但已延期了。 事实上,申购延期在银行股发行过程中并不罕见。此前已上市的青岛银行(002948.SZ)、紫金银行(601860.SH)、成都银行(601838.SH)、无锡银行(600908.SH)、江苏银行(600919.SH)、江阴银行(002807.SZ)以及近期拟上市的渝农商行(601077.SH),均是由于新股发行市盈率高于所属行业二级市场平均市盈率导致延期发行。 上述私募人士对时代周报记者分析说,目前银行股估值偏低,大部分银行已经破净。 根据监管规定,银行新股发行价需按照一倍及以上每股净资产定价发行,市盈率很容易高于行业平均水平。浙商银行发行价格对应的2018年摊薄后市盈率为9.39倍,高于中证指数有限公司发布的“货币金融服务业”最近一个月平均静态市盈率6.91倍。 就募资额来看,邮储银行是近来募资规模最大的IPO项目之一,参考过往案例,大体量公司上市对A股的“吸金”效益比较明显,或许会给市场带来一定的压力。 10月25日,首创证券研发副总经理王剑辉对时代周报记者分析称,从邮储银行的融资额上看,确实会有一定的心理影响,但多数在机构层面能够消化,落到散户手里不会太多。“真正的影响是在对于日后市场波动的影响,因为邮储的市值规模也是千亿元级别,现在银行总市值是在10万亿元左右,它的加入会使得银行板块对市场的影响更为显著。”王剑辉表示。 “邮储银行基本面比较好,会吸引保险等长期资金去参与它的IPO,而且A股的市场容量足够大,银行相对来说业绩比较稳定。担忧不太大,顶多是A股IPO之后,它的涨幅可能不如盘子比较小的股票涨幅弹性大。”廖志明告诉时代周报记者。  [详情]

邮储银行IPO项目获批 市场:或出现延期发行的情形
邮储银行IPO项目获批 市场:或出现延期发行的情形

  原标题:邮储银行IPO获批 300亿规模融资五年内第二大 未出乎市场的意料,中国邮政储蓄银行股份有限公司(下称邮储银行)的IPO还在快速推进。 10月25日,证监会官方发布消息称已按法定程序核准了包括邮储银行在内4家IPO发行人的发行申请。 这意味着,自6月末提交IPO申报到如今获得批文,邮储银行的IPO仅仅用时4个多月。 据发行资料显示,邮储银行的计划发行规模不超过总股本6%,这将促使邮储银行成为年内最大的IPO项目。 值得一提的是,募资超过数百亿元的邮储银行给市场带来的虹吸效应也引发业内关注,不过据多位投行人士透露,由于当前多数银行股在二级市场处于破净状态,这或导致邮储银行因过高的发行市盈率而延期发行。 五年内第二大IPO项目 携10万亿资产A股上市的邮储银行的首发申请,正式获得了证监会的核准同意。 值得一提的是,这距邮储银行10月24日过会仅有一天之隔,进一步延续了该项目上市的“闪电速度”。 然而面对即将于A股市场亮相的邮储银行,不少二级市场投资者对其巨量的发行募资规模有所担忧。 根据邮储银行的预披露信息,截至今年中报,邮储银行的总资产已经超过10万亿,而此次邮储银行计划的A股发行数量将不超51.72亿股,不超过A股发行后总股本的6%,按照5.49元的每股净资产推算,邮储银行的最高募资总规模将达到283.94亿元。 值得一提的是,这一募资规模不但将一举超过此前募资达125亿元的中广核,还将成为年内募资规模最大的新股,也是近五年来仅次于300.58亿元国泰君安之后的第二大IPO项目。 不过记者统计发现,数百亿的募资规模在A股市场的总成交规模中占比仍然相对较小,Wind数据显示,截至10月25日万得全A的前20个交易日的日均成交额为0.42万亿元,而283.94亿元的募资规模对平均单日成交额的占比仅为6.70%。 不过由于近期IPO项目发行速度加快,以及个别大单出现,因此亦有业内人士对如此大单的IPO所带来的市场情绪冲击有所顾虑。 这种现象的确存在,10月21日至25日一周内发行的新股数量多达16只,另一方面已有不少于11只IPO项目即将不晚于11月20日前计划实施发行,其中还包括募资规模达125.97亿元的浙商银行。 “目前来看从10月底的IPO项目数量就开始放量了,预计11月将成为IPO发行募资的高峰期,就算交易层面的影响比较有限,仍然不可忽视情绪层面的影响。”北京一家私募机构负责人表示,“不排除一些资金为了规避IPO高发期而选择防御策略的可能。” 或将延期发行 通常而言,IPO发行人拿到发行批文的不久后就会启动具体的发行事宜,并对询价路演以及发行时间进行安排,但在邮储银行的IPO项目上,大概率将出现延期发行现象。 原因是当前绝大部分的银行股处于破净状态有关,在这种状况下,银行股IPO通常会以每股净资产来确定发行价。 21世纪经济报道记者根据Wind数据统计发现,在33家已上市银行股中,市净率跌破1的多达21只,占比达63.64%。 普遍的破净所带来的是银行业更低的市盈率,数据显示不少于21家银行股的市盈率低于10倍,另据中证指数公司发布的银行业指数显示,其静态市盈率为6.86倍,近一个月的平均值则仅有6.67倍。 相似的问题在邮储银行的H股上也有所体现,Wind数据显示,邮储银行截至10月28日前20个交易日均价为4.87元/股,最新一期的市净率也处于破净状态约合0.80。 然而国有股的首发、增发通常不得低于每股净资产,因此邮储银行以每股净资产确定发行价将是大概率事件。 “邮储银行是国有大行,发行价不可能低于每股净资产,所以通常这种情况会以每股净资产来确定发行价。”上海一位投行人士表示。 而若以今年二季度末的5.49元每股净资产确定发行价,则邮储银行的发行A股价格将较H股价格溢价超过12.7%,同时市盈率将达12.77倍,远高于当前的行业平均市盈率状况,因此将会触发延期发行机制。 “如果邮储银行按照净资产来发行,那么大概率将会远远超过当前的行业平均市盈率,这不得不让其出现延期发行的情形。”上述投行人士表示。 高于行业平均市盈率的延期发行要求,与证监会2014年发布的《关于加强新股发行监管的措施》有关,据其规定,发行价或发行价区间上限高于同行业上市公司二级市场平均市盈率,发行人和主承销商应在网上申购前三周内连续发布投资风险特别公告,每周至少发布一次。 相似的情况同样出现在此前一些银行股的IPO发行过程中。例如日前浙商银行拟发售的25.5亿A股也因发行价确定为其二季度末每股净资产4.94元,导致其发行后市盈率达到9.39倍,远超彼时的中证指数公司的银行业近一个月的平均静态市盈率——6.91倍,最终触发了延期发行机制。 无独有偶的是,此前江苏银行、青岛银行、紫金银行、成都银行、无锡银行、江阴银行等多家银行股上市时均因新股发行价高于二级市场市盈率的问题而公告延期发行。 不过在接近邮储银行人士看来,虽然有可能出现延期发行,但邮储银行最终的成功实现发行上市也只是时间问题。 “邮储银行的A股上市已经准备了很多年,而且与监管的相关沟通也已经很充分。”一位接近邮储银行的投行人士表示,“作为最后一只大行的A股IPO项目,虽然邮储银行的定价可能较行业平均值更高,但因为上市后有一定的新股效应,因此短时间内破发的概率也并不大。”[详情]

邮储银行A股IPO成功过会 预计募资285亿元
邮储银行A股IPO成功过会 预计募资285亿元

  来源:中国银行保险报 作者:李林鸾 10月24日,中国证监会第十八届发行审核委员会召开2019年第153次发行审核委员会工作会议,根据审核结果,中国邮政储蓄银行股份有限公司(首发)获通过。本次邮储银行A股上市联席保荐机构为中金公司和中邮证券,联席主承销商为瑞银证券和中信证券。当完成此次A股上市后,邮储银行将成为第14家“A+H”的银行,也是第36家A股上市银行。 据悉,以不低于2019年6月30日每股净资产5.49元、发行股数5172164200股计算,预计邮储银行本次A股发行规模约285亿元。这或将成为年内A股市场规模最大的IPO。 自今年6月披露招股书以来,邮储银行于6月18日完成了证监会首次申报,10月15日完成了招股书预披露更新,10月24日通过了发审会。目前,该行正在积极有序推进A股的IPO工作,这将有利于进一步完善公司治理体系,打通境内外资本市场,增强抵御风险能力,为未来业务发展提供强大支撑。同时,邮储银行在资本补充方面积极作为,将有利于进一步增强资本实力,优化资本结构,增强风险抵御和服务实体经济的能力。 保持良好的成长性 公开资料显示,邮储银行于2007年3月6日成立。2015年12月引入10家境内外知名机构作为战略投资者,融资451亿元,分别为瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通、淡马锡、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯。2016年9月28日登陆H股,发行121.07亿股,募集资金达576亿港元。2019年,中国银保监会将邮储银行列为“国有大型商业银行”。 作为年轻的国有大行,邮储银行保持着良好的成长性。招股书显示,2019年1月至6月,邮储银行实现营业收入1416.06亿元,2016年至2018年年均复合增长率为17.57%;净利润374.22亿元,2016年至2018年年均复合增长率为14.76%。 该行的业务规模增长稳健。2019年上半年,该行贷款总额达4.70万亿元,较上年末增长9.93%;存款总额达9.10万亿元,较上年末增长5.49%。截至今年6月末,该行存贷比仅为51.66%,较2016年12月31日提升10.34个百分点。较低的存贷比使得该行在经济转型期间具有更大的调整空间,该行将进一步优化资产结构,加大对“三农”、小微企业和居民消费的信贷支持力度,提升存贷比,同时不断培育新的贷款增长点,进一步提升零售贷款占比,改善贷款组合的整体收益率。 优异的资产质量和干净的资产负债表一直是邮储银行投资价值所在。据招股书显示,截至2019年6月末、2018年末、2017年末及2016年末,邮储银行不良贷款率分别为0.82%、0.86%、0.75%及0.87%,不良贷款与关注类贷款占贷款总额比例分别为1.49%、1.49%、1.43%及1.68%。截至2019年6月30日,不良贷款率远低于银行业不良贷款率1.81%的平均水平;不良贷款总额与逾期90天以上贷款总额比例为123.60%,关注类贷款占比0.67%,不到行业平均水平的四分之一。 独具特色的零售大行 鲜明的零售银行战略是邮储银行独具特色的名片。其招股书数据显示,邮储银行拥有庞大的零售客户基础,截至2019年6月30日,邮储银行的个人客户数量为5.89亿户,覆盖超过中国人口总量的40%。个人存款占存款总额的87.02%,个人贷款占贷款总额的54.24%。2018年度及2019年1-6月,邮储银行营业收入中分别有62.67%和61.33%来自个人银行业务。 依托其独一无二的“自营+代理”运营模式,邮储银行拥有大型商业银行中数量最多的营业网点,且网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡,为其带来了庞大的客户群体以及广阔的普惠金融需求场景。截至2019年6月30日,邮储银行共有39680个营业网点,其中包括7945个自营网点和31735个代理网点,营业网点覆盖中国99%的县(市)。而这给邮储银行带来的不仅是渠道优势,更意味着雄厚的存款基础和强大的资金实力。截至2019年6月30日,邮储银行存款总额达91011.91亿元,其中个人存款达79200.46亿元,存款总额和个人存款总额分别在中国银行同业中位居第五位和第四位。 这同时也奠定了邮储银行以零售为主导的业务方向,重点服务庞大的“三农”、城乡居民和中小企业群体,为其提供全方位、便捷和优质的金融服务。数据显示,截至2019年6月30日,邮储银行涉农贷款达12550.78亿元,占贷款总额的26.70%,其中农户贷款9956.07亿元,占贷款总额的21.18%;单户授信1000万元及以下的普惠型小微企业贷款达6126.36亿元,占贷款总额的13.03%。普惠型小微企业贷款总额在大型商业银行中排名第二,显著高于同业平均水平,有贷款余额的普惠型小微企业贷款客户达150.97万户,列同业第一位。 基于邮储银行天然的零售基因、独特的资产负债结构、稳健的风险管理文化,多家证券公司纷纷对邮储银行H股给出“增持”或“买入”评级。 邮储银行表示,未来将继续优化业务结构,加快业务发展,提高费用效能,提高资本回报,努力保持净利润的稳健增长,确保内源资本可持续增长;此外,该行将加强资本使用效率等措施,不断提升发展质量和盈利水平,增强内源性资本补充能力;同时加强创新型资本工具研究,有效拓展本行外源性资本补充渠道。[详情]

年内最大IPO过会 邮储银行“A+H”上市在即
年内最大IPO过会 邮储银行“A+H”上市在即

  来源:经济参考报 24日,邮储银行IPO首发过会,将成为最后一家“A+H”上市的国有大行。据悉,此次邮储银行A股上市预计融资约285亿元,也大概率成为今年募资规模最大的IPO项目之一。 在2016年完成H股上市后,邮储银行“回A”工作一直备受市场关注。6月12日,邮储银行发布公告称该行A股上市获中国银保监会批复。6月28日,证监会官网披露了邮储银行A股招股书。此次首发过会,也代表着邮储银行两地上市将收官,国有六大行将齐聚A股。 证监会当日并未公布具体募资规模。据券商人士估算,若按招股书披露的超过51.72亿股的发行规模,以发行价格不低于6月30日每股净资产5.49元测算,预计邮储银行本次A股募资额约285亿元。 国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼在接受《经济参考报》记者采访时表示,随着业务发展和监管收紧,近年来银行受到的资本约束越来越大。邮储银行回归A股,将缓解其在资本充足率等方面的压力。邮储银行董事长张金良此前表示,登陆A股将有利于进一步完善公司治理体系,打通境内外资本市场,增强抵御风险能力,为未来业务发展提供强大支撑。 根据招股书,当前,邮储银行正在积极全面推动网点系统化转型工作,通过建设个人客户管理数据集市,提升客户画像精准度,实现对客户全生命周期的精细化服务。未来,邮储银行还将不断加大科技投入,加强金融科技能力建设,改进智能化服务,加大云计算、大数据、人工智能、物联网等新技术研究应用等。[详情]

邮储银行回A过会
邮储银行回A过会

  来源:北京商报 北京商报记者:孟凡霞 吴限 国有银行登陆A股市场迎收官之作。10月24日,证监会官网披露,邮储银行通过证监会发审委审核,将成为第36家A股上市银行,同时也是最后一家“A+H”国有大行、第14家“A+H”上市银行。在分析人士看来,邮储银行顺利回归A股,有助于增强资本实力,优化资本结构。 顺利过会 10月24日,证监会发布第十八届发审委2019年第153次会议审核结果显示,邮储银行成功过会,成为今年继苏州银行、重庆农商行和浙商银行之后第四家成功过会的银行。 至此,国有六大行齐聚“A+H”市场。在银保监会今年2月公布的银行业金融机构法人名单中,邮储银行出现在“国有大型商业银行”一栏中,从此正式加入国有银行队伍,成为继工、农、中、建、交之后第六家国有大行。今年5月,张金良正式走马上任,成为邮储银行新任董事长,此后,邮储银行A股IPO拉开序幕。今年6月,邮储银行正式向证监会递交了A股上市申请材料,并于6月28日证监会网站披露了该行招股书,10月15日招股书预披露更新,再到10月24日顺利过会。 资料显示,邮储银行成立于2007年3月,承继了原国家邮政局、中国邮政集团公司经营的邮政金融业务,是在改革邮政储蓄管理体制基础上组建而成。2016年9月,邮储银行正式在香港联交所主板挂牌交易。截至2019年6月末,该行总资产突破10万亿元,存款总额达到9.1万亿元。 招股书显示,邮储银行此番计划登陆上交所,拟发行A股数量不超过51.72亿股,不超过A股发行后总股本的6%。若以发行价格不低于6月30日每股净资产5.49元推算,邮储银行此次A股上市最高募集规模将超过284亿元,也是近年来募资规模最大的IPO项目之一。 邮储银行相关负责人在接受北京商报记者采访时表示,A股IPO工作将有利于邮储银行进一步完善公司治理体系,增强资本实力,优化资本结构,为未来业务发展提供强大支撑,增强风险抵御和服务实体经济的能力。 北京科技大学经济管理学院金融工程系教授刘澄表示,邮储银行顺利过会是一个阶段性的标志,标志着我国国有大型商业银行的股份制改造告一段落,治理结构更加规范、透明,未来的发展更加稳定。 充实资本金实力 在国有六大行中,邮储银行因拥有遍布全国且深入城乡的营业网络和庞大的零售客户基础,使其盈利能力突出。不过,在强劲的增长势头下,资本金承压现象已有所显现。 招股书显示,邮储银行今年上半年实现营业收入为1416.06亿元,同比增长7.02%;归属于母公司股东的净利润为373.81亿元,同比增长14.94%,这一增速远远领先于其他国有银行,其他5家国有行的净利润增速徘徊在4.8%左右。 在银行IPO审核之际重点考察的资产质量方面,邮储银行的各项指标也较为突出。截至2019年6月末,该行不良率由年初的0.86%下降至0.82%,不到银保监会公布的行业平均水平1.81%的一半,也明显低于其他国有银行;拨备覆盖率较年初提升49.31个百分点至396.11%。 邮储银行此番进军A股的背后是其对资本金的渴求。招股书显示,截至2019年6月末,邮储银行核心资本充足率为9.25%,一级资本充足率为10.26%,资本充足率为12.98%,较年初分别下滑0.52个、0.62个和0.78个百分点。 首创证券研发部总经理王剑辉表示,邮储银行成功回归A股,获得了新增资本,有助于进一步实现业务扩张,提升盈利能力,提高系统性风险的抵抗能力。 根据该行招股书数据显示,邮储银行拥有庞大的零售客户基础,截至2019年6月30日,邮储银行的个人客户数量为5.89亿户,覆盖超过中国人口总量的40%。个人存款占存款总额的87.02%,个人贷款占贷款总额的54.24%。2018年度及2019年1-6月,邮储银行营业收入中分别有62.67%和61.33%来自个人银行业务。 依托“自营+代理”运营模式,邮储银行拥有大型商业银行中数量最多的营业网点,截至2019年6月30日,邮储银行共有39680个营业网点,其中包括7945个自营网点和31735个代理网点,营业网点覆盖中国99%的县(市)。 “在智能化时代,邮储银行应在服务和战略上进行转型,借助科技手段把客户结构变得更为丰富,业务变得更为多样性。同时,邮储银行也应利用现有的网点优势,来增加对国家政策扶持企业、三农企业、小微企业的资金扶持力度。”王剑辉表示。 加大科技投入谋转型 虽然邮储银行位居国有银行之列,但在治理结构、客户结构等方面仍存在完善的空间。分析人士指出,在深化金融供给侧结构性改革、银行业竞争日趋激烈、金融科技转型的大趋势下,邮储银行应积极拥抱战略转型改革,进一步提升盈利能力。 实际上,早在2015年,邮储银行便引入了10家战略投资者,包括腾讯、蚂蚁金服此类互联网企业,也包括中国电信、中国人寿、瑞银集团、星展银行、加拿大养老基金投资公司等大型机构。而腾讯、蚂蚁金服的加入,在小微金融、消费金融、技术领域等方面对邮储银行进行输出改造,拓展线上业务。 邮储银行也在借助金融科技大力推进数字化转型。招股书披露,截至2019年6月末,该行自助设备数量达13.45万台,手机银行客户数达到2.39亿户;在人工智能方面,基于深度学习技术的智能客服业务量占客服中心业务量的38%,问答准确率达94%,大幅提升了客户体验。 “未来将不断加大科技投入,加强金融科技能力建设;以数字化转型为主线,建立与数字化创新相适应的体制机制,重塑金融服务模式,打造智慧银行,改进智能化服务,加大云计算、大数据、人工智能、物联网等新技术研究应用等。”邮储银行相关负责人告诉北京商报记者。 分析人士指出,在实现A+H上市之后,邮储银行应优化治理机构,加强客户拓展,以应对信息化时代的挑战。刘澄直言,邮储银行拥有遍布城乡的营业网络的优势,但是也有其短板。一方面是治理结构的短板,一方面是客户结构、服务能力等方面,与国际先进银行的水准还有一定的差距。这就要求邮储银行利用这次上市机会认真梳理发展方向,树立好自身的核心竞争力,加快战略转型,在同一平台上与其他银行进行竞争。[详情]

光大证券:邮储银行将上市 CDR基金收益或增厚5%至11%
光大证券:邮储银行将上市 CDR基金收益或增厚5%至11%

   关注战略配售基金投资机会——邮储银行A股IPO过会点评(20191024) 光大证券 EBQuant 摘要 从中国广核配售看战略配售基金投资机会,战略配售基金价格出现较大分化:从6只战略配售基金上市以来的价格走势可以观察到,截至2019年7月底时,6只基金的折价情况差异不大,但从8月起价格走势出现分化。而从折价率情况和净值走势可以看出,主要的价格分化原因来自于净值涨幅。进一步从净值走势来看,基金主要的涨幅分化来自8月26日至8月30日,而这一段时间正是中国广核从首发上市到开板的时间段。仔细分析基金的动态我们发现,6只战略配售基金有5只获得了中国广核不同比例的战略配售,在股票市场小幅下跌的情况下,几只战略配售基金的涨幅依然不错。 随着邮储银行发行上市,战略配售基金收益或将增厚5.44%~11.52%。 根据Wind 披露IPO审核申报企业数据,中国邮政储蓄银行是目前披露的继中国广核之后较大概率实施战略配售的公司。今年6月28日,证监会官网披露了邮储银行的A股招股书;10月15日,邮储银行更新预披露;今日(10月24日)2019年第153次发行审核委员会工作会议,邮储银行(首发)获通过,预计近一两周将披露正式的招股意向书。根据其2019年10月10日更新的申报证监会所披露的招股说明书,预计发行数量51.72亿股,募集资金总额暂未披露,若根据以往银行股的首发价格即发行前每股净资产估计,邮储银行IPO募资总额或将达到285亿元左右,或成年内A股最大IPO项目。 中国人保和中国广核是目前战略配售基金已参与战略配售的两只非科创板新股。其中,中国人保去年11月发行价格3.34元/股,开板涨幅达到131.74%;中国广核今年8月发行上市,发行价格2.49元/股,开板涨幅达108.03%。参考中国人保和中国广核开板涨幅水平,我们按照邮储银行上市后开板涨幅100%保守估计6只战略配售基金的收益增厚情况。 6只战略配售基金此前参与中国人保和中国广核的实际配售比例不一,其各自实际配售邮储银行的比例难以预测,因此我们仅假设6只战略配售基金参与邮储银行战略配售的总比例与中国广核相当(30%左右),每个基金之间平均分配,预计随着邮储银行上市开板,给战略配售基金带来的收益增厚在5.44%~11.52%之间,投资收益十分可观。若参考中国广核招股至上市开板阶段战略配售基金的价格变化情况,邮储银行的配售公告发布之前是比较好的参与战略配售基金的时机。 风险提示:对于战略配售基金的历史表现分析均基于基金和其参与配售股票的公开数据,由于邮储银行尚未发布正式招股意向书,测算所用融资规模可能和实际存在细微差异;另外,6只战略配售基金参与战略配售最终的获配比例及邮储银行上市后开板涨幅均存在不确定性,基金未来收益或不及预期。 年内最大IPO邮储银行A股过会,关注战略配售基金投资机会 从中国广核配售看战略配售基金投资机会 从6只战略配售基金上市以来的价格走势可以观察到,截至2019年7月底时,6只基金的折价情况差异不大,但从8月起价格走势出现分化,截至8月底,各战略配售基金的8月价格走势及8月底折价率数据如下: 8月份,6只战略配售基金中,南方、易方达、华夏的都出现了2%以上的价格涨幅,而另外三只涨幅仅在1%附近,出现了价格走势分化。 而从折价率情况和净值走势可以看出,主要的价格分化原因来自于净值涨幅,8月份易方达、南方和华夏的战略配售基金净值都出现了4%以上的涨幅,即使价格涨幅超过2%,折价率反而进一步加深,其中南方3年战略配售净值上涨4.92%,涨幅最高。 进一步从净值走势来看,基金主要的涨幅分化来自8月26日至8月30日,而这个阶段沪深300指数下跌了0.56%,参与股票市场获得投资收益的概率不大。仔细分析基金的动态我们发现,6只战略配售基金有5只获得了中国广核不同比例的战略配售,而8月26日是正是中国广核上市日期,中国广核上市后价格连续上涨,因此几只基金8月底大幅上涨的主要原因应该是中国广核上市后的价格涨幅影响。 中国广核首次公开发行的战略配售获配数据如下: 从中国广核首次公开发行的战略配售明细来看,战略配售基金合计获配数量占其首次公开发行数量28.67%,但各只战略配售基金具体获配情况不一。其中,易方达、南方都获得了较多的战略配售股数,而华夏其次,招商和汇添富获配数量较少,嘉实未参加战略配售。中国广核网下配售结果于8月14日公告,几只战略配售基金二级市场的价格也是从是8月14日就开始上涨。 随着邮储银行发行上市,战略配售基金收益或将增厚5.44%~11.52% 根据Wind 披露IPO审核申报企业数据,中国邮政储蓄银行是目前披露的继中国广核之后较大概率实施战略配售的公司。今年6月28日,证监会官网披露了邮储银行的A股招股书;10月15日,邮储银行更新预披露;今日(10月24日)2019年第153次发行审核委员会工作会议,邮储银行(首发)获通过,预计近一两周将披露正式的招股意向书。根据其2019年10月10日更新的申报证监会所披露的招股说明书,预计发行数量51.72亿股,募集资金总额暂未披露,若根据以往银行股的首发价格即发行前每股净资产估计[[1]],邮储银行IPO募资总额或将达到285亿元左右,或成年内A股最大IPO项目。 [1] 按2019年6月30日经审计的扣除其他权益工具后归属于本行普通股股东权益除以发行前总股本计算 中国人保和中国广核是目前战略配售基金已参与战略配售的两只非科创板新股。其中,中国人保去年11月发行价格3.34元/股,开板涨幅达到131.74%;中国广核今年8月发行上市,发行价格2.49元/股,开板涨幅达108.03%。参考中国人保和中国广核开板涨幅水平,我们按照邮储银行上市后开板涨幅100%保守估计6只战略配售基金的收益增厚情况。 6只战略配售基金此前参与中国人保和中国广核的实际配售比例不一,其各自实际配售邮储银行的比例难以预测,因此我们仅假设6只战略配售基金参与邮储银行战略配售的总比例与中国广核相当(30%左右),每个基金之间平均分配,预计随着邮储银行上市开板,给战略配售基金带来的收益增厚在5.44%~11.52%之间,投资收益十分可观。若参考中国广核招股至上市开板阶段战略配售基金的价格变化情况,邮储银行的配售公告发布之前是比较好的参与战略配售基金的时机。 更多详细内容敬请参考光大金工的完整报告20191024《关注战略配售基金投资机会——邮储银行A股IPO过会点评》 [详情]

最年轻国有大行顺利过会 邮储成A股年内最大IPO项目
最年轻国有大行顺利过会 邮储成A股年内最大IPO项目

  原标题:最年轻国有大行顺利过会即将登陆A股,邮储银行成年内最大IPO项目 来源:界面新闻 记者 | 郝昕瑶 最年轻、也是最后一家完成A+H的国有大行——邮储银行,即将登陆A股。 10月24日,界面新闻记者获悉,邮储银行的首发申请在今日上午已通过发审委审核,A股IPO顺利过会。 邮储银行登陆A股的速度可谓罕见,今年6月才刚刚递交A股上市申请。另一方面,该行超过10万亿的资产规模,也使其成为近来募资规模最大的IPO项目之一。 此次IPO,邮储银行的保荐阵容也十分强大,四大联席主承销商分别是中金公司、中邮证券、瑞银以及中信证券。 中国邮政储蓄的历史可以追溯至1919年开办的邮政储金业务,至今年恰好已有100年历史。 2007年3月6日,经中国银监会和财政部批准,中国邮政储蓄银行有限责任公司成立;2012年完成股改,变更为“中国邮政储蓄银行股份有限公司”;2015年12月成功引入瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通(持股主体为 JPMorgan China Investment Company II Limited)、淡马锡(持股主体为 FMPL)、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯等十家战略投资者,融资达到451亿元;2016年9月在香港联交所上市,募资总额达591.5亿港元,创造了2011年以来最大的H股IPO。 今年3月,邮储银行董事长张金良在2018年业绩发布会上表示:“邮储银行目前正在积极有序推进A股的IPO工作”。 根据招股说明书,邮储银行将在A股发行51.72亿股,全部用于充实资本金。若以发行价格不低于2019年6月末每股净资产5.49元测算,邮储银行此次A股上市可募资超280亿元。 招股书显示,邮储银行今年上半年实现营业收入1416.06亿元,同比增长7.02%;净利润374.22亿元,同比增长14.98%。截至2019年6月末,邮储银行资产规模达到10.07万亿元,较上年末增长5.79%;存款达余额9.10万亿元,同期内超越交通银行,位列六大行第五位。其中,个人存款总额7.92万亿元,占总存款比重为87.02%。这一占比显著高于同行业水平。资产端,贷款余额4.70万亿元,贷款占总资产比重46.67%。 资产质量方面,截至今年6月末,邮储银行不良贷款率0.82%,不到行业平均水平的一半,较上年末进一步下降了0.04个百分点;不良贷款与逾期90天以上贷款比值123.60%;关注类贷款占比0.67%,不到行业平均水平的四分之一。 依托“自营+代理”运营模式,邮储银行拥有大型商业银行中数量最多的营业网点。截至2019年6月末,邮储银行共有39680个营业网点,其中包括7945个自营网点和31735个代理网点,营业网点覆盖中国99%的县(市)。 除此以外,凭借与蚂蚁金服、腾讯、京东等互联网企业的合作优势,邮储银行未来将借助金融科技大力推进数字化转型,着力打造智慧型“新零售”银行。[详情]

邮储银行顺利过会即将登陆A股 成年内最大IPO项目
邮储银行顺利过会即将登陆A股 成年内最大IPO项目

  原标题:最年轻国有大行顺利过会即将登陆A股,邮储银行成年内最大IPO项目  作者:郝昕瑶 最年轻、也是最后一家完成A+H的国有大行——邮储银行,即将登陆A股。 10月24日,界面新闻记者获悉,邮储银行的首发申请在今日上午已通过发审委审核,A股IPO顺利过会。 邮储银行登陆A股的速度可谓罕见,今年6月才刚刚递交A股上市申请。另一方面,该行超过10万亿的资产规模,也使其成为近来募资规模最大的IPO项目之一。 此次IPO,邮储银行的保荐阵容也十分强大,四大联席主承销商分别是中金公司、中邮证券、瑞银以及中信证券。 中国邮政储蓄的历史可以追溯至1919年开办的邮政储金业务,至今年恰好已有100年历史。 2007年3月6日,经中国银监会和财政部批准,中国邮政储蓄银行有限责任公司成立;2012年完成股改,变更为“中国邮政储蓄银行股份有限公司”;2015年12月成功引入瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通(持股主体为 JPMorgan China Investment Company II Limited)、淡马锡(持股主体为 FMPL)、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯等十家战略投资者,融资达到451亿元;2016年9月在香港联交所上市,募资总额达591.5亿港元,创造了2011年以来最大的H股IPO。 今年3月,邮储银行董事长张金良在2018年业绩发布会上表示:“邮储银行目前正在积极有序推进A股的IPO工作”。 根据招股说明书,邮储银行将在A股发行51.72亿股,全部用于充实资本金。若以发行价格不低于2019年6月末每股净资产5.49元测算,邮储银行此次A股上市可募资超280亿元。 招股书显示,邮储银行今年上半年实现营业收入1416.06亿元,同比增长7.02%;净利润374.22亿元,同比增长14.98%。截至2019年6月末,邮储银行资产规模达到10.07万亿元,较上年末增长5.79%;存款达余额9.10万亿元,同期内超越交通银行,位列六大行第五位。其中,个人存款总额7.92万亿元,占总存款比重为87.02%。这一占比显著高于同行业水平。资产端,贷款余额4.70万亿元,贷款占总资产比重46.67%。 资产质量方面,截至今年6月末,邮储银行不良贷款率0.82%,不到行业平均水平的一半,较上年末进一步下降了0.04个百分点;不良贷款与逾期90天以上贷款比值123.60%;关注类贷款占比0.67%,不到行业平均水平的四分之一。 依托“自营+代理”运营模式,邮储银行拥有大型商业银行中数量最多的营业网点。截至2019年6月末,邮储银行共有39680个营业网点,其中包括7945个自营网点和31735个代理网点,营业网点覆盖中国99%的县(市)。 除此以外,凭借与蚂蚁金服、腾讯、京东等互联网企业的合作优势,邮储银行未来将借助金融科技大力推进数字化转型,着力打造智慧型“新零售”银行。[详情]

邮储银行10月24日上会 为年内募资规模最大新股
邮储银行10月24日上会 为年内募资规模最大新股

  原标题:年内最大IPO邮储银行今日上会 ■新快报记者 乔麦 国有大行邮储银行将于今日上会,最后一家国有银行也将踏上A股旅程。邮储银行的IPO备受市场关注,一方面因其今年6月份才提交了A股上市申请,4个月后就上会,这一速度在排队企业中堪称罕见;另一方面,截至今年中报邮储银行总资产已超10万亿元,而不超过总股本6%的发行规模,也大概率使其成为近年来募资规模最大的IPO项目之一。业内人士预计,如无意外,邮储银行过会已是板上钉钉。 为年内募资规模最大的新股 早在2012年,邮储银行就启动了IPO之旅,但受当时A股IPO暂停等多种原因影响,其A股IPO进度一直放缓。邮储银行不得以转战香港,2016年H股成功上市,募集了576亿港元,成为当年全球最大的IPO项目,也创造了2011年以来最大的H股IPO。一旦完成此次A股上市,邮储银行将成为最后一家A+H的国有大行。 邮储银行预披露信息显示,截至今年中报,邮储银行总资产已经超过10万亿元,而此次邮储银行计划的A股发行数量不超过总股本的6%,按照5.49元的每股净资产推算,邮储银行的最高募资总规模将达到283.94亿元。这意味着,不但将成为年内募资规模最大的新股,也是近五年来仅次于300.58亿元国泰君安的第二大IPO项目。 一家巨无霸的A股上市的盛宴,背后往往有诸多明星资本入列股东阵容。 2015年邮储银行引入战略投资者时,曾将腾讯、阿里两大产业资本引入成为股东,此外,中国人寿、中国电信、瑞银、加拿大养老基金、摩根大通、淡马锡、星展银行等国内外大型机构也都是邮储银行的战略投资者。 上市后有望进一步实现扩张 今年2月,根据银保监会官网公布的信息,邮储银行进入国有大型银行队伍。在六大国有行中,邮储银行因遍布全国、深入城乡的营业网络和强大的吸储能力,使其资金来源稳定、盈利能力突出。 招股书显示,邮储银行今年上半年营业收入为1416.06亿元,同比增长7.02%;净利润为374.22亿元,同比增长14.98%。截至今年6月末,邮储银行的资产规模已达到10.07万亿元,同比2018年末增长5.79%;存款余额9.10万亿元,同期超越交通银行,位列第五位。截至2019年6月末,邮储银行不良贷款率仅0.82%,尚不到行业平均水平的一半。 有分析人士指出,在实现A+H上市扩充资本能力后,邮储银行有望进一步实现扩张,进而带来盈利能力的提升。在业内人士看来,邮储银行作为国有大行,拥有并保持了较为稳定的机构监管和沟通机制,因此其上市事项在IPO程序中也相对更加高效;同时邮储银行的过会毫无悬念。[详情]

年内IPO最大单即将来袭 邮储银行携10万亿资产上会
年内IPO最大单即将来袭 邮储银行携10万亿资产上会

  原标题:年内IPO最大单即将来袭 邮储银行携10万亿资产上会 A股的一级市场又将迎来一个巨无霸项目。 据证监会网站披露,第十八届发行审核委员会计划于10月24日召开2019年第153次、第154次发行审核委员会工作会议,审核包括中国邮政储蓄银行股份有限公司(下称邮储银行)在内5家公司的首发事项。 事实上,邮储银行的IPO备受市场关注,一方面其今年6月份方才提交了A股上市申请,距今仅才4个多月,这一速度在排队企业中堪称罕见;另一方面,截至今年中报邮储银行总资产已超10万亿元,而不超过总股本6%的发行规模,也大概率使其成为近年来募资规模最大的IPO项目之一。 有分析人士认为,考虑到银行股IPO几乎清一色的全部通过,邮储银行的过会几乎已是板上钉钉。 闪电上会 作为最后一家未在A股上市的国有大行,邮储银行即将于10月24日上会审核。 对于邮储银行而言,其已经准备了长达7年的A股上市正在处于“临门一脚”的状态。 早在2012年,邮储银行就曾启动了IPO进展,但彼时A股IPO暂停等多种原因影响之下,其A股IPO进度就一直放缓。 与此同时,香港市场却成为了其上市的优先选择地。2016年,邮储银行完成H股上市,发行121.07亿股并募资高达576亿港币,成为时年全球最大的IPO项目,一旦完成此次A股上市,邮储银行即将成为最后一家“A+H”的国有大行。 根据邮储银行的预披露信息,截至今年中报,邮储银行的总资产已经超过10万亿,而此次邮储银行计划的A股发行数量将不超51.72亿股,不超过A股发行后总股本的6%,按照5.49元的每股净资产推算,邮储银行的最高募资总规模将达到283.94亿元。 这意味着,此次即将上会的邮储银行募资规模有可能一举超过此前募资达125亿元的中广核,不但将成为年内募资规模最大的新股,也是近五年来仅次于300.58亿元国泰君安之后的第二大IPO项目。 作为这样一个巨无霸项目,邮储银行的IPO审核效率可谓神速——其上市申请先后于今年6月12日和18日获得银保监会核准以及证监会受理,而仅仅经过4个多月的时间,该项目就已走到了发审会环节。 在业内人士看来,邮储银行作为国有大行,拥有并保持了较为稳定的机构监管和沟通机制,因此其上市事项在IPO程序中也相对更加高效。 “一方面金融类企业的财务审核相对简单,合规、信息披露也更加清晰透明,另一方面邮储作为国有大行,本身有银保监会的日常监管和沟通,因此在IPO程序上也更加高效。”上海一位投行人士表示,“不过4个月从申报到上会,这个在金融股的IPO审核中也算是非常快的了。” 在其看来,邮储银行的过会毫无悬念。 “银行股的日常监管就是比较严格的,本身又体量巨大,盈利能力也不错,完全有能力满足上市要求。”该投行人士分析称, “银行股就没有上市被否的,更不要说国有大行了,邮储过会基本是没有悬念的事。” 或补盈利短板 一家巨无霸的A股上市盛宴,往往不会错过诸多明星资本入列股东阵容。 2015年邮储银行引入战略投资者时,曾将腾讯、阿里两大产业资本引入成为股东。截至今年中报,腾讯、阿里分别通过旗下深圳市腾讯网域计算机网络有限公司和浙江蚂蚁小微金服服务集团股份有限公司分别持有邮储银行0.16%和0.91%的股份。 在接受财务投资的同时,邮储银行也在小微金融、存贷业务等领域与蚂蚁金服和腾讯展开合作。 “本行尤其注重与蚂蚁金服和腾讯开展全方位合作。本行与蚂蚁金服和腾讯在合作提供线上消费金融服务并搭建线下新零售体验中心的同时,在电子支付、开放性缴费平台、消费金融、小微金融、公司存贷款、科技创新等领域全方位推进深入合作,打造战略协同生态圈。”邮储银行表示。 除此之外,中国人寿、中国电信、瑞银、加拿大养老基金、摩根大通、淡马锡、星展银行等国内外大型机构也成为邮储银行的战略投资者。 “当时这些战略投资者的加盟本身与邮储银行的上市预期有关,而且邮储银行也属于为数不多还没有上市的境内银行巨头。”一位接近邮储银行的券商人士透露,“这个上市预期给这些资本形成了一个明显的投资机会。” “邮储银行脱胎于邮政系统,早年行政化的色彩相对更重一些,由于缺少了几大国有大行一直从事市场化业务的基因,相比其较多的资金来说,资产能力相对偏弱一些。”一位接近邮储银行的银行人士坦言,“在这几年同业市场中,邮储银行也更多扮演出资者,在同业上买资产,而许多银行也愿意向邮储银行借钱。” 有分析人士指出,在实现A+H上市扩充资本能力后,邮储银行有望进一步实现扩张,进而带来盈利能力的提升。 “2015年以来邮储有多方股东的战略合作,同时进一步增资扩股和扩张,优化治理结构,其盈利能力有望进一步得到提升。”华东一家券商金融行业分析师认为。[详情]

证监会:邮储银行A股IPO10月24日上会
证监会:邮储银行A股IPO10月24日上会

  新浪财经讯 10月18日消息,证监会第十八届发行审核委员会定于2019年10月24日召开2019年第153次发行审核委员会工作会议。[详情]

邮储银行更新A股招股书 上半年净利润同比增长14.98%
邮储银行更新A股招股书 上半年净利润同比增长14.98%

  原标题:邮储银行更新A股招股书 上半年净利润同比增长14.98% 来源:每日经济新闻 国有大行邮储银行回归A股动态一直倍受市场关注,近日,证监会官网显示,邮储银行的招股书已经处于预先披露更新状态,记者注意到,邮储银行在更新的招股书中增添了该行今年上半年的经营状况。 从证监会受理该行的招股书到预先披露更新总共历时不到4个月的时间。从更新的招股书来看,邮储银行今年上半年净利润实现了两位数的增长,同时也保持了较高的资产质量。 具体来看,在财务状况方面,该行在今年上半年共实现净利润374.22亿元,同比增长14.98%。值得注意的是,邮储银行今年上半年的净息差和净利差双双走低,净利息收益率和净利差分别为2.55%和2.51%,分别较2018年下降了12个和13个基点,邮储银行表示净利差和净息差双降主要是由于2019年上半年生息资产收益率在利率下行周期内下降,付息负债付息率因存款竞争激烈有所上升。 在资产质量方面,截至今年6月末,该行的不良贷款余额为383.72亿元,不良贷款率为0.82%,相较于上年末压降了0.04个百分点,。同时,该行拨备覆盖率为396.11%。 根据《中国证监会发行监管部首次公开发行股票审核工作流程》,目前首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节。预先披露更新在反馈会之后,如果发行人对反馈意见已按要求回复、财务资料未过有效期且需征求意见的相关政府部门无异议的,就会安排预先披露更新。预披露更新之后发行人还会经过初审会和发审会,直至最后核准发行。[详情]

邮储银行更新A股招股书:5.9亿用户 不良贷款380亿元
邮储银行更新A股招股书:5.9亿用户 不良贷款380亿元

  来源:互联网金融新闻中心 邮储银行高度重视互联网金融与金融科技业务 10月15日,邮储银行(01658.HK)发布公告称,该行更新A股招股说明书(申报稿)已刊载于中国证监会进行预先披露。据柒财经旗下互联网金融新闻中心了解,邮储银行A股招股书申报稿于2019年10月10日报送。 根据更新版的招股书,邮储银行在符合上市地最低发行比例等监管规定的前提下,A股发行数量不超过5,172,164,200股(即不超过A股发行后总股本的6%),且不包括根据超额配售选择权可能发行的任何股份。同时,可授权主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。 拟在上交所上市 据了解,邮储银行A发行拟在上海证券交易所上市。招股书显示,该行发行后总股本不超过86,202,738,200股(未考虑本次A股发行的超额配售选择权)。其中境内上市流通的股份数量不超过66,346,571,200股,境外上市流通的股份数量19,856,167,000股。 根据邮储银行披露,其战略投资者包括瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通、淡马锡、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯等。 股权方面,邮储银行控股股东、实际控制人为邮政集团。截至本招股说明书签署日,邮政集团持有该行55,847,933,782股内资股股份,占本次A股发行前总股本的68.92%。其中,邮政集团旗下中邮证券也是该行本次发行联席保荐机构(联席主承销商)之一。 招股书显示,假设邮储银行本次发行A股5,172,164,200股(未考虑行使超额配售选择权),则本次发行完成后该行总股本为86,202,738,200股。发行后,邮政集团仍为第一大股东,持股64.79%;内资股中,中国人寿为第二大股东,持股3.88%;中国电信为第三大股东,持股1.3%。 个人银行业务占比超60% 互联网金融新闻中心了解到,业绩方面,邮储银行在其A股发行的最新招股书中披露了截至2019年上半年的经营以及财务数据。截至2019年6月30日,该行的资产总额、贷款总额和存款总额分别为10.07万亿元、4.7万亿元和9.1万亿元。 零售业务上,截至2019年6月30日,邮储银行的个人客户数量为5.89亿户,覆盖超过中国人口总量的40%。截至2019年6月30日,该行的个人存款占存款总额的87.02%,个人贷款占贷款总额的54.24%。2018年度及2019年1-6月,该行营业收入中分别有62.67%和61.33%来自个人银行业务。 邮储银行表示,依托中国银行业独一无二的“自营+代理”运营模式,该行拥有大型商业银行中数量最多的营业网点。根据招股书,2019年6月30日,该行共有39,680个营业网点,其中包括7,945个自营网点和31,735个代理网点,营业网点覆盖中国99%的县(市)。 除了线下网点,邮储银行也打通了包括手机银行、网上银行、自助银行、电话银行及微信银行在内的网络金融体系,并持续推进互联网金融发展规划的落实。截至2019年6月30日,该行自助设备数量达13.45万台,电子银行客户规模达到2.97亿户,其中,手机银行客户数达到2.39亿户,个人网银客户数达到2.20亿户。 不良贷款380亿元 数据显示,截至2019年6月30日,该行借记卡和信用卡的结存量分别为9.88亿张和0.28亿张。其中,2018年,该行新增借记卡0.53亿张;2019年1-6月,该行新增借记卡0.19亿张;2018年,该行信用卡新增发卡763.91万张;2019年1-6月,该行信用卡新增发卡519.78万张。 截至2019年6月30日,该行存款总额达91,011.91亿元,其中个人存款达79,200.46亿元。截至2019年6月30日,该行存款总额和个人存款总额分别在中国银行同业中位居第五位和第四位。2016年至2018年,该行存款总额、个人存款和公司存款的年均复合增长率分别为8.81%、9.66%及3.78%。 风控方面,截至2019年6月30日、2018年12月31日、2017年12月31日及2016年12月31日,邮储银行的不良贷款余额分别为383.72亿元、368.88亿元、272.70亿元及262.91亿元,同期客户贷款总额分别为47,016.73亿元、42,768.65亿元、36,301.35亿元及30,106.48亿元,不良贷款率分别为0.82%、0.86%、0.75%及0.87%。 邮储银行表示,报告期内,该行逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款;对于分期偿还的贷款,若一期逾期,逾期和未逾期部分全部纳入逾期贷款。截至2019年6月30日,该行不良贷款总额与逾期90天以上贷款总额比例为123.60%。 截至2019年6月30日、2018年12月31日、2017年12月31日及2016年12月31日,该行拨备覆盖率分别为396.11%、346.80%、324.77%及271.69%。招股书显示,截至2019年6月30日,邮储银行拨备覆盖率远高于其他大型商业银行207.90%的平均水平。 上半年净赚374亿元 财务方面,2019年1-6月,该行的净利润为374.22亿元;2018年该行的净利润为523.84亿元,同比增长9.80%;2017年该行的净利润为477.09亿元,同比增长19.94%;2016年该行的净利润为397.76亿元。 营收构成上,该行的主要业务包括个人银行业务、公司银行业务及资金业务。其中,2019年1-6月、2018年、2017年及2016年,该行个人银行业务收入分别为868.54亿元、1,635.76亿元、1,484.94亿元及1,349.31亿元,分别占该行营业收入的61.33%、62.67%、66.12%及71.46%。2016年至2018年,该行个人银行业务收入的年均复合增长率为10.10%。 2019年1-6月、2018年、2017年及2016年,该行公司银行业务收入分别为286.22亿元、557.57亿元、431.02亿元及343.90亿元,分别占该行营业收入的20.21%、21.36%、19.19%及18.21%。2016年至2018年该行公司银行业务收入的年均复合增长率为27.33%。 该行资金业务主要包括金融市场业务、资产管理业务和托管业务。2019年1-6月、2018年、2017年及2016年,该行资金业务营业收入分别为260.52亿元、414.87亿元、328.00亿元及193.14亿元,分别占该行营业收入的18.40%、15.90%、14.61%及10.23%。 高度重视互联网金融 值得一提的是,邮储银行高度重视互联网金融与金融科技业务,注重科技创新应用。互联网金融新闻中心梳理发现,招股书中,互联网金融一词出现了40次,金融科技一词出现45次,科技创新一词出现28次。 邮储银行还特别点名了互联网金融竞争的风险。此外,互联网金融的快速发展,加快了中国银行业服务模式的创新,银行业的市场格局、盈利模式和竞争环境发生了显著变化。如果该行不能有效应对互联网金融发展带来的变化,市场份额可能受到其他市场参与者的挤压,从而对该行的业务、财务状况、经营业绩及前景造成不利影响。 邮储银行表示,其依托遍布城乡的网点渠道及5.89亿的客户基础,致力于打造线上线下融合的互联网金融服务体系,不断将金融服务触角延伸下沉。该行统筹线上线下服务渠道,借助大数据等手段,持续推进产品、服务、营销、流程、风控体系由多渠道向全渠道融合转变。 在科技创新方面,邮储银行明确未来3至5年的科技创新发展路线。构建“1+N+6”科技创新体系,在江苏、上海、深圳等6家分行成立分行科技创新实验室,投入专款设立科技创新基金。 值得一提的是,在区块链技术应用领域,该行创新地推出基于区块链的托管业务系统,以共享账本、智能合约、隐私保护、共识机制等作为技术基础,选取资产委托方、资产管理方、资产托管方、投资顾问等多个角色,共同参与资产托管业务场景。2018年,进一步拓展区块链技术应用场景,实现福费廷应用上线。[详情]

四年来最大IPO将登场 邮储银行募资难影响市场运行
四年来最大IPO将登场 邮储银行募资难影响市场运行

  来源:每日经济新闻 记者 刘明涛 A股又迎来IPO“巨无霸”——邮储银行! 6月28日晚间,证监会官网披露了邮储银行A股招股书。招股书显示,邮储银行A股发行数量将不超51.72亿股,不超过A股发行后总股本的6%。 据《每日经济新闻》记者测算,若邮储银行以不低于2019年一季度末每股净资产5.49元作为发行价格,那么邮储银行上市将募资达284亿元,不仅将成为A股今年最大规模的IPO,同时也是A股历史上第十大IPO,并且也将是2015年7月以来A股最大的IPO。 每逢超级大盘股IPO,市场人士多有担忧,事实究竟如何?据记者统计,历史上“巨无霸”IPO对A股市场整体运行影响有限,尤其2016年后新的新股申购规则下,A股几乎不受影响。 “巨无霸”更多是心理干扰 一直以来,A股每次有“巨无霸”IPO,总会对市场造成“抽血”的心理阴影。不过从历史数据来看,单一“巨无霸”IPO对A股走势影响其实较小,更多是心理层面的干扰。 WIND数据统计显示,A股历史上IPO募集资金超过200亿元出现过17次,其中仅有4次发生在2010年以后,多数“巨无霸”发行都是在2006年和2007年的大牛市中,比如中国石油、中国神华以及工商银行。 若以近10年的历史数据来看,A股集中迎来“巨无霸”发行是在2010年,该年在A股实现百亿元发行的有4家公司,分别是中国一重、华泰证券、农业银行以及光大银行,发行时间则集中在2010年2月和2010年7月中旬~8月中旬。 从2010年2月份来看,A股运行平稳,沪指当月累计涨幅为2.1%。在中国一重发行当天,沪指下跌1.6%,延续此前调整。而在中国一重上市和华泰证券申购当日,沪指上涨0.47%,指数并未受IPO影响。不过值得注意的是,A股在当时高位调整时,整体成交金额处于偏低位置。 而到了当年7月中旬~8月中旬,A股迎来了史上最大IPO农业银行以及募资超200亿元的光大银行。2010年7月6日,农行进行申购,沪指当日大涨1.92%,成交金额略微放大至576亿元,该日也是当时市场阶段性见底的标志;不过8月10日光大银行申购,沪指出现放量调整,跌幅2.89%。当时指数下跌更多的诱因是由2319点以来的阶段反弹回撤,以及中报不理想所致。不过在两大银行发行上市期间,沪指累计涨幅达到12.79%。 2010年后,A股再遇“巨无霸”发行就来到了2015年6月18日,当日国泰君安发行15.25亿股募集300.58亿元。在国泰君安申购当日,沪指尾盘跳水下滑3.67%;国泰君安上市当日,沪指跌幅更是超过7%。不过2015年6月股指下跌的诱因,更多是来自于监管层对杠杆资金的严查,与国泰君安发行本身并无太大联系。 业内:IPO抽血论有失偏颇 2015年之后,募资超过200亿元的“巨无霸”发行时间就只有“独角兽元年”——2018年。这一年在药明康德、工业富联、宁德时代以及迈瑞医疗等“独角兽”的招股发行中,募资最多的当数工业富联,该公司发行19.7亿股,募集资金高达271亿元。上述前3只个股中,除了工业富联招股时股指出现超过1%跌幅外,药明康德和宁德时代招股时指数走势都比较平稳,处于震荡整理之中。 截至今年6月28日,“独角兽”迈瑞医疗已经成为创业板第一大市值个股,股价呈现不断走高之势;宁德时代则为创业板第三大市值个股,股价一直稳定在上市开板后的价位,表现稳定。可见,优质的上市公司依旧是资金关注的焦点。 一位深圳不愿具名的私募经理告诉《每日经济新闻》记者:“我觉得邮储银行回归A股是在意料之中。大家都谈‘巨无霸’回归,其实就是一种噱头。说到底就是一家国有银行回来上市,募集资金测算超280亿元在当前市场环境下也不是没法接受。今年以来也有大盘股发行,比如宝丰能源和海油发展,几乎都没有什么关注度。市场运行的关键还是在于流动性、估值能否支撑以及政策等因素,IPO‘抽血’论还是有失偏颇。简单来说,现在申购不会锁定资金,以市场资金没什么影响。所以不用太过于放大邮储银行发行带来的影响,到时候采取怎样投资策略,还是看市场环境。” 数据显示,截至2018年末,邮储银行资产总额、贷款总额和存款总额分别达9.52万亿元、4.28万亿元、8.63万亿元,在中国商业银行中分别位居第六位、第六位和第五位。[详情]

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