新光集团30亿债券违约 百亿存续债何去何从

　　独家：继起诉新光控股后 债权人上海宝镁又起诉了浙江女首富周晓光及上市公司新光圆成 |新京报财讯 赵毅波 新京报快讯（记者 赵毅波）因债券违约而踏上风口浪尖之时，浙江女首富周晓光与债权人上海宝镁的诉讼进一步升级。 10月22日，新京报记者自法院方面获悉，12月18日，上海市一中院将开庭审理案号为（2018）沪01民初1347号的一场企业借贷纠纷，承办部门是民四庭，审判长/主审人为陆文芳 ，原告/上诉人为上海宝镁投资咨询有限公司，被告/被上诉人为新光控股集团有限公司，义乌市博程投资合伙企业（有限合伙），新疆新天房地产开发有限公司，新疆天山天池富源文化旅游有限公司，新天国际经济技术合作（集团）有限公司，上海富越铭城控股集团有限公司，周晓光，虞云新，虞江波，新光圆成股份有限公司，上海威都实业发展有限公司。 新京报记者注意到，相比于早前的（2018）沪01 民初1333号一案，新光控股的实际控制人周晓光、上市公司新光圆成也出现在了这次的被告/被上诉人中。 截至目前，新光控股、新光圆成尚未就此发布公告。 早在9月29日，新京报独家报道，2018年11月28日上午，上海市一中院将开庭审理案号为（2018）沪01民初1333号的企业借贷纠纷，原告/上诉人为上海宝镁投资咨询有限公司，被告/被上诉人为新光控股集团，新疆新天房地产开发有限公司（简称新天房地产），新疆天山天池富源文化旅游有限公司（简称富源文化），新天国际经济技术合作（集团）有限公司（简称新天集团）。 今年10月16日，新光控股发布公告确认，因近期出现短期流动性不足的情况，包括上海宝镁投资咨询有限公司在内的部分单位对公司及关联方提起了诉讼。 新光控股当时表示，该案案号为（2018）沪01 民初1333号，目前已经立案，尚未开庭，标的额2.16亿元。 因公司在10月12日才收到法院应诉通知，目前正在准备证据材料积极应对。 新光控股还称，上述诉讼案件已保全了公司部分资产，公司及关联方正在积极地或将通过合法渠道主张公司权利，最大限度保护公司和投资者合法权益 。 新京报记者获悉，上海宝镁投资咨询有限公司为新光控股集团的债权人之一。 据新京报记者获得的新光控股集团债务明细单，截至2018年3月末，涉及上海宝镁的债务额度为 3 亿元，起止日期为2018年3月-2019年3月，担保方式为质押、保证，利率6%。 据今年3月新光圆成公告，新光控股所持有本公司的部分股份被质押，质押股数为32745592股，2018 年 3 月 16 日开始，2019 年 4 月 30 日到期，质权人为上海宝镁投资咨询有限公司，用途为融资。 今年5月，新光圆成再发公告，新光集团所持有本公司的部分股份被质押，质押股数为762万股，2018 年 5 月 30 日开始，2019 年 4 月 30 日到期，质权人上海宝镁投资咨询有限公司，用途为融资。 据官网介绍，新光控股集团有限公司涉及饰品、高端制造业、地产、互联网、金融、投资等多个行业，总资产约800亿元。新光控股的掌门人周晓光颇为知名，其1962年生，是浙江义乌第一个当选全国人大代表的民营企业家。 在债券违约后，新光控股新闻发言人徐军公开表示，今年以来，公司已如期兑付各项债务本息约90亿元，导致短期兑付压力陡增，流动性不足成为当前面临的最大困境。 新光控股表示，违约发生前，新光集团已紧急启动应急预案，寻求解决方案，包括与政府部门、金融机构积极沟通，积极筹措资金、处置资产，以求有效保障债权持有人权益。 10月9日，新京报独家报道，新光控股9月底退出了知名投资机构上海趵虎投资管理中心（有限合伙）（简称趵虎投资），这标志着债券违约后新光控股的首次收缩战线落地。 10月15日，新京报独家报道，上海睿恩投资有限公司（简称睿恩投资）已完成股权变更，新光控股集团实施退出，标志着新光控股再度收缩战线。[详情]

　　来源：环球人物 这几天，一则关于浙江女首富的消息在网上热传。 9月25日，新光控股集团发出公告称其未能按期兑付债券。根据公告披露，此次违约债券共有两只，包括“15新光01”和“17新光控股CP001”，涉及金额本息总计约30亿元。 另据WIND数据显示，该集团目前仍在存续的债券还有“16新光债”“16新光01”“16新光02”“16新控01”等多个公司债，发行规模合计166亿元，目前剩余的债券融资余额累计超过100亿元。 有消息说，此次未能按时偿付本金及利息，是受宏观降杠杆、银行信贷收缩、民营企业融资困难等多重因素影响，从而导致新光控股集团流动性出现问题。 从摆地摊白手起家的小姑娘到浙江女首富，在周晓光看来，人生遇到的所有困境都是让自己反向思考的机会，“只要你心中有阳光，阳光就一定会出现！” 只不过这次，江湖已不再是从前的江湖，她是否跨得过去？ 1962年11月，周晓光出生在浙江省的一个小山村。她是家里的第一个孩子，下面还有5个妹妹和1个弟弟。 小时候，周晓光常跟着妈妈一起到邻村“鸡毛换糖”，做一些小生意。她说“有计划不盲目，看准机会勇敢上”就是那时母亲教给她的“商业之道”。 1978年，当时读高二的周晓光为了分担家庭的重担，选择退学回家帮忙种地。1年后，看着周围人外出打工，周晓光也想去上海碰碰运气。那是她第一次独自去那么远的地方。 每天一大早，17岁的周晓光背着装满绣花样的小木箱出门，一边摆地摊一边躲着工商收费的人。一个月下来，没赚到多少钱，还成天担惊受怕，她打起了退堂鼓，回到了老家。 又过上了每天吃梅干菜，赚工分生活的周晓光，每月的工资只有18元，连自己都养不活。最终，她病倒了，休息了半年。躺在病床上，她想明白了，无论未来多苦，都要再试一试。 她先是到处学习绣花样技巧，然后找母亲要了20元钱做本金，再次踏上征程。这次的目的地是东北。 为了省钱，她只能买最便宜的火车票，白天站在过道上，晚上躺在别人的椅子底下睡觉，一天吃一顿饭。在大兴安岭零下40度的冬天，周晓光穿着单薄的衣服，挑着100多斤的行李去做生意。 那趟不到40天的“闯东北”，周晓光一共赚到了380元。当把这笔“巨资”交给父母时，他们脸上的微笑让周晓光难忘，“最起码我能养活自己，能让妹妹上得起学，交得起学费书费了”。 周晓光（右一）在东北 就这样，曾经只想外出碰碰运气的周晓光，开始将一家人的重担扛在肩上，“为了5个妹妹和一个弟弟过上好生活”。 每天一睁眼，周晓光就有许多事情要考虑：“有没有赚到钱？今天赚不到钱，明天怎么办？明天坐车花钱，住旅馆要花钱，吃饭要花钱，这个钱从哪里来？ 等等。每天都面临生存的这种困境和问题，但是都面对过来了。而且当你克服了所有的这些恐惧和障碍以后，你的内心也越来越强大。” 不识地图的她，用了7年时间，硬是跑遍了大半个中国。正是那几年的奔波，让周晓光对中国的饰品市场几乎了如指掌。 1985年，周晓光嫁给了同样做绣花样的虞云新。婚后，两人拿出所有积蓄，在义乌第一代小商品市场里买下一个摊位。 在东北卖绣花样的时候，他们看到东北女子喜欢戴花花绿绿的头饰，凭着女人的敏感以及同样的爱美天性，周晓光决定卖饰品。于是，夫妻俩一个人到广东进货，一个人在义乌摆摊卖货。 几年下来，他们在义乌最好的小区买了房子，在市中心买下门店开店铺。周晓光还把父母也接来一起住。 当初的梦想终于实现了，可周晓光心中的梦想早已变得更大。 1995年，周晓光拿出700万元建起了自己的饰品加工厂，并从夫妻俩的名字中各取一字命名为新光饰品有限公司。起初，她只想办个200人规模的工厂，可不到2年就发展成了七八百人的规模。 1998年，新光饰品以连续翻番的速度发展，一举成为国内饰品行业的龙头企业。公司每天会开发出百余款新产品，产品一投入市场，就有企业跟风仿造，新光饰品成了名符其实的“王中王”。 但这一切并没有让周晓光感到满足。她认为，别人跟得快，我才会跑得更快。 2000年5月，在香港会展中心举行的国际珠宝饰品展上，新光饰品的产品吸引了50多个国家的70多家客户，有些客户在展会上不能下订单，只能特地前往义乌去面谈。 此时的周晓光，又将心里的梦想蓝图绘制得更大了，要把自己的新光打造成像施华洛世奇那样的品牌，做全球知名饰品企业。 当年，周晓光想去施华洛世奇参观学习，到处寻找资源和线索却处处碰壁。而几年后，她接到了施华洛世奇水晶奥地利总部的邀请，享受到了最高的礼遇：乘坐着施华洛世奇公司派出的专机，由亚太区经理全程陪同，施华洛世奇的掌门人亲自接见。 2004年，周晓光夫妇发现，多元化经营的模式可在短时间内积累财富。他们为此确立了，公司由单一饰品经营转向多元化经营的思路，并成立了新光房地产开发有限公司，收购浙江万厦，正式跨界房地产。 之后的十年，周晓光更是一发不可收，集团发展成一家集实业、地产、投资、商贸等多元业务于一体的民营企业集团，旗下拥有21家全资子公司及控股公司，近百家参股公司，总资产达800多亿元。周晓光还得到贵人相助，令新光集团在2016年4月通过借壳方圆支承，实现房地产板块上市。 此时的周晓光，已不再是那个背负着全家责任的少女家长，而是带着数千名员工向前进的领军人。 2017年，夫妻两人以330亿元的身家排名胡润百富榜第65位；2018年3月，周晓光在“胡润全球白手起家女富豪榜”上排第26名，成为名副其实的浙江女首富。 本想在公司发展得更稳定后退下来的周晓光，全然不知公司发展速度过快早已埋下了隐患，也许她早已忘记母亲讲的“有计划不盲目，看准机会勇敢上”。 公司上市前，周晓光曾说：“有人比喻，民营（上市）企业就像一条独木舟从喜马拉雅山一路航行到长江口，接下来就要入海了。如果没有足够的准备，将在大海里再也找不到自己。” 巧合的是，新光集团公众号早在9月22日转发了周晓光做客访谈节目的文章，她回忆了40年创业路。当被问及“当年的磨炼和苦难”时，她讲了一段意味深长的话。 只是现在来看，周晓光面临的困难和挑战，也许比她当初预想的要更艰难…… 作者：二水[详情]

　　突发！“浙商女首富”资产遭北京中院冻结，涉及“救命钱” 30亿元债券违约的曝光后，被冠以“浙商女首富”周晓光，被推上了舆论风口浪尖。 两天前，新光控股集团（以下简称“新光集团”）紧急召开的债券持有人沟通会，多位与会机构对e公司直言“没信心”。与之呼应的是，9月29日，e公司获悉，新光集团旗下的一笔股权性资产遭北京中院紧急冻结。 此次遭冻结的股权，涉及到新光集团“救急”的65亿元股权。而在9月27日召开的债权持有人沟通会上，新光集团称缺席会议的董事长周晓光，正在北京出差。 1、北京中院紧急冻结资产 “饰品女王”周晓光资金链告急，非常时期，其麾下一项股权性资产遭冻结。 9月29日，证券时报记者获悉，2018年9月28日，北京市第三中级人民法院执行通知文书号为（2018）京03执保249号显示，被执行人上海富越铭城控股集团有限公司遭股权冻结，被执行人持有股权、其他投资权益数额10170万元，冻结期限为2018年9月28日至2021年9月27日。 位居上海陆家嘴的上海富越铭城控股集团（以下简称“富越控股”），成立于2004年，注册资本6亿元，该公司系新光控股集团100%持股，经营范围包括实业投资，纺织品、服饰、日用百货等。周晓光任职董事长，其配偶虞云新任董事、长子虞江波任职董事。 富越控股到底是因为何事遭北京中院列入股权被执行人记者不得而知。但是，在周晓光夫妇的特殊时期，此次股权冻结不禁让人联想到新光控股集团的债务危机。 新光集团是一家大型的民营企业，实控人周晓光夫妇，曾被视为浙商的创业标杆，其中周晓光更是有着“饰品女王”之称，是新光集团的灵魂人物。经过20多年的发展，两夫妇麾下的新光集团，已涉及饰品、高端制造业、地产、互联网、金融、投资等多个行业。目前，旗下有1家上市公司新光圆成（002147），近百家全资子公司及控股公司，逾40家参股公司，总资产近800亿元。 虽说新光集团一直以浙商创业标杆出现在公众面前，但是近年来民间对其颇有微词。近日，上海清算所一纸通告，更是将新光集团的资金链危机公之于众。 9月25日，上海清算所公告显示，9月25日下午，新光控股集团旗下1笔发行总额20亿元的公司债券未能按时偿付债券到期应付的回售本金及利息；1笔10亿元的短期融资券未能按约足额偿付，已构成实质性违约。 值得注意的是，新光集团9月25日曝出流动性危机后，公司于9月27日紧急召开债券持有人沟通会。不过，灵魂人物周晓光缺席，当时公司的说法是“她正在北京出差”。 2、涉及65亿元“救命钱” 实际上，在新光集团债务危机曝光前，先知先觉的机构已经开始行动。 资料显示，周晓光已被浙江省高级人民法院，被列入法院“被执行人”名单，立案时间是2018年9月21日，案号为（2018）浙执18号。 富越控股在周晓光夫妇心目中的份量，从两天前新光集团的自救计划可见一斑。 新光集团在30亿元的债券违约后的第二天，即9月27日，公司在总部所在地紧急召开债券持有人沟通会议，记者也在会后对多位与会人士进行了采访，详见《直击新光集团债务沟通现场：卖资产拉战投自救，债权人直呼“没信心”》。 根据与会机构对e公司记者的说法，新光集团在沟通会上罗列了多条自救路径：比如，将所持的百年人寿股权进行转让；计划分拆出售持有的新天集团股权，正与四大资产管理公司之一的公司商洽，计划引入战略投资者增资等。与此同时，另据媒体进一步报道，新光集团打算转让所持有的新天集团77.78%股权，预计获取现金流入约65亿元。 上述所言的新天集团，即新天国际经济技术合作（集团）有限公司。而企业信用信息查询系统“企查查”显示，上海富越铭城控股集团有限公司持有新天集团77.78%股权。换而言之，此次遭股权冻结的富越铭城，其实是一家资产规模巨大的控股型企业。 公开信息显示，截至2018年6月末，新光集团短期金融负债达222.5亿元，其中短期借款71.5亿元、一年内到期的非流动负债130.5亿元及其他流动负债20亿元（主要为短融）。而与此同时临时性流动资产仅38亿元。 遭北京中院股权冻结的富越铭城，谁是此次股权冻结的申请方？又涉及多少资金量？本报记者将会继续关注。 值得注意的是，据报道，2018年11月28日上午，上海市一中院将开庭审理案号为（2018）沪01民初1333号的企业借贷纠纷，原告/上诉人为上海宝镁投资咨询有限公司，被告/被上诉人为新光控股集团，新疆新天房地产开发有限公司（简称新天房地产），新疆天山天池富源文化旅游有限公司（简称富源文化），新天国际经济技术合作（集团）有限公司（简称新天集团）。 （来源：证券时报）[详情]

　　独家：新光控股因借贷纠纷遭债权人上海宝镁起诉 所持新光圆成股票正质押给对方 |新京报财讯 赵毅波 新京报快讯（记者 赵毅波）在浙江女首富周晓光旗下的新光控股集团陷于资金紧张之时，有债权人已经诉诸法律手段。 9月29日，新京报记者获悉，2018年11月28日上午，上海市一中院将开庭审理案号为（2018）沪01民初1333号的企业借贷纠纷，原告/上诉人为上海宝镁投资咨询有限公司，被告/被上诉人为新光控股集团，新疆新天房地产开发有限公司（简称新天房地产），新疆天山天池富源文化旅游有限公司（简称富源文化），新天国际经济技术合作（集团）有限公司（简称新天集团）。 据企业信用信息查询系统“企查查”显示，新天房地产、富源文化、新天集团和新光控股集团存在多重股权联系，其中新天集团系新光控股集团旗下子公司。 新京报记者获悉，上海宝镁投资咨询有限公司为新光控股集团的债权人之一。 据新京报记者获得的新光控股集团债务明细单，截止2018年3月末，涉及上海宝镁的债务额度为 3 亿元，起止日期为2018年3月-2019年3月，担保方式为质押、保证，利率6%。 据今年3月新光圆成公告，新光控股所持有本公司的部分股份被质押，质押股数32745592股，2018 年 3 月 16 日开始，2019 年 4 月 30 日到期，质权人为上海宝镁投资咨询有限公司，用途为融资。 今年5月，新光圆成再发公告，新光集团所持有本公司的部分股份被质押，质押股数为762万股，2018 年 5 月 30 日开始，2019 年 4 月 30 日到期，质权人上海宝镁投资咨询有限公司，用途为融资。 新光圆成表示，上述质押相关手续已办理完毕，该股份在质押期间予以冻结。 大公国际在评级报告中表示，新光控股通过优质资产抵质押进行债务融资，受限资产规模较大，持有子公司股权质押比例高，对资产流动性形成一定影响。 据介绍，周晓光旗下的新光控股集团有限公司是一家根植中国，通达全球的产融结合的大型民营集团。自1995年创建以来，始终坚持稳健经营、创新赋能，已涉及饰品、高端制造业、地产、互联网、金融、投资等多个行业。目前，旗下有1家上市公司，近百家全资子公司及控股公司，逾40家参股公司，总资产近800亿元。 9月25日，新光控股集团公告，旗下的15新光01公司债券应于9月25日应兑付回售本金17亿元、第三个付息年度利息1.3亿元。截至本公告出具日，公司未能按时偿付本次债券到期应付的回售本金及利息。15新光01即2015年新光控股集团有限公司公司债券（第一期），发行金额20亿元。 9月27日早些时候，新京报独家报道，新光控股集团及其背后的浙江女首富周晓光被列入法院“被执行人”名单，执行法院为浙江省高级人民法院，立案时间是9月21日，案号（2018）浙执18号。 新光控股集团表示，违约发生前，新光集团已紧急启动应急预案，寻求解决方案，包括与政府部门、金融机构积极沟通，积极筹措资金、处置资产，以求有效保障债权持有人权益。公司已计划召开债权持有人首轮沟通会，面对面介绍相关情况，展示生产经营现状，讨论后续偿债方案。 据证券时报9月27日报道，在9月25日债券违约后，新光控股集团在9月27日紧急召开债券持有人沟通会议：公司在和“浙江大国企”商谈百年人寿的股权转让事宜。同时，新光集团计划继续分拆出售持有的新天集团股权，在古巴投资的大酒店项目也在洽谈。此外，公司称正与四大资产管理公司之一的公司商洽，计划引入战略投资者增资。 另据新京报9月27日独家报道，新光集团正引进外部战略投资者，对新光集团增资约 40 亿元；此外，新光集团还打算转让所持有的新天集团77.78%股权，预计获取现金流入约 65 亿元。 编辑：马小龙[详情]

　　来源：债市研究 债研君寄语： 债券违约了开债券持有人会议或者沟通会，发行人通常做法是想表达以下几点： 1．通过再融资还债。已经在推进其他融资，包括但不限于北金所债融、公司债、美元债、定向工具和信托等，待其他融资落地，就可以还你的债了。债研君认为，这条路会比较艰难，今年经历过那么多违约，应该没有哪家金融机构敢在已经发生债券违约的情况下继续送钱的。 2．争取当地政府的大力支持。 能发债的企业在当地都是有一定能量的，不管是税收还是就业，如果企业没了，对当地打击还是挺大的，有时候甚至会牵连甚至拖垮担保圈其它企业。有的政府有可能会选择雪中送炭出手相救，但从目前债券违约案例来看，这种情况有，但不是普遍现象。 3．继续保持生产经营活动，赚钱还债。 这一条靠不靠谱取决于该公司做的生意赚不赚钱，如果利润率高，那持有人还是能看到希望的。 4．卖资产卖股权还债。 资本市场从过度宽松到过度收紧，15年公司债大发展，发债太容易，出手阔绰买买买，今年到了集中还款期，但是外部融资严重受限，所以还款压力普遍比较大。收购的一些股权或者资产，利润率较低，不能产生较客观的现金流和利润，在债券违约的情况下，卖掉是明智的选择。就连万达，现金流压力大的时候，都把酒店和文旅打包出手。 来源：节选自e公司官微 近日，债券违约又进入一个高峰期，多个民企或国企债务继续违约或者高风险！ 9.25日30亿债违约！ 9月25日，新光控股集团公告，旗下的15新光01公司债券应于9月25日应兑付回售本金17亿元、第三个付息年度利息1.3亿元。截至本公告出具日，公司未能按时偿付本次债券到期应付的回售本金及利息。“15新光01”和“17新光控股CP001”未能按时偿付构成实质性违约，涉及金额本息约30亿元。 据悉，15新光01即2015年新光控股集团有限公司公司债券（第一期），发行金额20亿元。 9月27日早些时候，新京报独家报道，新光控股集团及其背后的浙江女首富周晓光被列入法院“被执行人”名单，执行法院为浙江省高级人民法院，立案时间是9月21日，案号（2018）浙执18号。 据媒体报道，新光集团新闻发言人徐军称，今年以来，公司已如期兑付各项债务本息约90亿元，导致短期兑付压力陡增，流动性不足成为当前面临的最大困境。 至此，新光集团债务危机正式走向台前！ 而除了这30亿违约债券，新光集团还有十余个存续债务待偿还，余额累计超过120亿元！ 新光集团新闻发言人徐军表示，公司今年兑付各项债务本息约90亿元，导致短期兑付压力陡增，流动性不足成为最大的困境，已经启动应急预案，有信心趟过这次危机。目前新光集团的生产经营正常，基本面依然良好。将坚决实施资产瘦身计划，积极化解金融风险，继续专注于主业和实体经济。 新光集团在近日也收录了一条被执行人信息，其案号同样显示为（2018）浙执18号，执行法院、立案时间与上述执行信息一致。实际上，新光集团流动性危机已现端倪。今年1月，11新光债交易出现异常波动，当日下跌超40%。前两个月多个新光债也出现盘中大跌。 其实单纯从负债来看，新光集团负债并不算高。截至2018年6月底，其总资产达812亿元，总负债469亿元，资产负债率约为57%。此前也都没超过60%。 新光集团的资产结构，却为违约埋下了隐患。 截至6月底，其短期借款余额高达71.45元，而账面货币资金仅有14.19亿元，比年初大幅减少20.74亿元，仅偿还短期借款就存在57亿元以上的资金缺口。 债券沟通会：发行人很多美好想法，债权人心惊胆战！ 9月25日债券违约暴露流动性危机后，新光集团在9月27日下午一点半紧急召开了15新光01、15新光02债券持有人沟通会议。 会议的召开地是新光集团总部园区的一个内部会所，会所的楼下，又停着四辆警车对开排列。要进入沟通会现场，得经过重重关卡：正大门的工作人员会要求投资人出示身份证件，在此前已经准备好的表格上核对签到。 据透露，新光集团表态通过以下途径来解决目前的流动性问题： 1．继续推进境外发行8亿美元债券的直接融资计划。据称，9月14日，该融资计划已经收到了相关认购意向书。在今日债权人会议上，该美元债的承销商也到场“打气”。 2．卖资产出售股权。 新光集团称目前持有约80亿元的金融资产，是南粤银行的第一大股东，参股保险公司百年人寿。据称，南粤银行股权并未质押，同时公司在和“浙江大国企”商谈百年人寿的股权转让事宜。周晓光是百年人寿的非执行董事。 同时，新光集团计划继续分拆出售持有的新天集团股权，减少公司旅游及能源板块收入规模。公司在古巴投资的大酒店项目也在洽谈。 此外，周晓光夫妻“起家”的新光饰品，也有IPO申报的计划，为了应付债务危机，新光集团不排除转让部分股权。 3．公司称正与四大资产管理公司之一的公司商洽，计划引入战略投资者增资。 4、寻求银团输血，正在与地方政府沟通，争取当地政府的支持帮助。 债权人态度——担忧！ “银行驰援怕不靠谱”，债权人沟通会后，多位债权人表示了对新光集团状况的忧虑。 “遇到这种情况，一般银行都是截流。新光危机发生后，当地政府没有作出表态，此次会议也没有派人参加，从目前地方政府呈现出的这样态度，我担心地方政府不会出面。”一位不具名的债权人表示。 此外，对于8亿美元债，虽然已经“找好认购方”，但有债权人认为，这是在尚未出现违约的情况下的事情，经过此次债务危机，认购方很可能会改变起初的想法，放弃此次认购计划。 此外，目前政策对金融资产的买卖监管较严，变卖相关金融股权资产需要时间。 政府支持会否到来 新光集团是浙江的大型民企，也是义乌的明星企业，周晓光夫妇，一直以来也被视为商城义乌的创业标杆。出现债务危机后，自然会让外界联想到政府的态度。 有消息称，新光集团出现债务危机后，已紧急向浙江省、市各级政府部门做了情况汇报，希望获得政府的帮助。 债研君刚刚开了知识星球，旨在搭建一个债券知识学习和投融资业务（债券、融资租赁、信托和ABS）撮合平台。债市研究合作几十家信托公司，100多家融资租赁和金融租赁公司，掌握最新政策，手握大量资金方资源，你才能运筹帷幄，欢迎老铁们加入。[详情]

　　来源： 朱邦凌 面对去杠杆，浙江女首富、吉林富豪都hold不住了。本月截至9月26日，已有9家发行主体的13只债券违约，涉及债券余额合计约169.9亿元。而自7月份以来，债券违约呈高发态势，到9月26日，三季度单季已有22家企业的48只债券违约，涉及的债券余额约491亿元。随着债券违约不断发生，越来越多的上市公司也卷入其中。 那么，本轮债券违约潮有哪些特点呢？对其它民营企业又有哪些警示？ 1、以债养债，借新还旧 利源精制7月以来遭遇的债务危机，跟停止“以债养债”有关。根据公司披露的信息，自7月以来，公司就已经不再新增民间借贷，并全面停止民间借贷本金及利息的支付。在负债压力下，当时已经有一些银行、融资租赁机构为公司办理了展期业务，累计展期金额为11.93亿元。截至2018年8月10日，利源精制及子公司沈阳利源已逾期债务达21.61亿元，一年内到期债务达42.42亿元。 2、民间借贷 因债券价格异常波动而被中证登移出债券质押库的中融新大，又因民间借贷纠纷而被冻结近亿元存款。据中国裁判文书网显示，河南省焦作市中级人民法院于8月10日发布民事裁定书，准许焦作市中站区亿利小额贷款有限公司于8月3日申请的诉前财产保全。 中融新大很快发布声明，系因双方沟通不畅产生纠纷，经友好协商达成一致意见，双方已经解决该问题。“当时河南亿利小贷要求一次性（将借款）还完，我跟他们讲，现在国家去杠杆，需要一些时间。他们不同意。”中融新大董事长王清涛表示。他称，今年上半年实体板块业绩非常好，特别是焦化，现金流最大，“焦化每个月能贡献四个亿的现金流。后来（河南亿利小贷）来我们企业考察，就彻底放心了。 3、违规担保 *ST信通是亿阳集团最优质的资产，自2017年底，亿阳信通因违规担保被ST，股价从12元左右跌至目前的2元左右，账面资金、集团持股也被冻结；亿阳重组实际负责人曾建祥在8月23日召开的债权人会议上坦言，*ST信通大概率会因为违规担保被行政处罚，一旦处罚落地，资本运作就面临极大限制；业绩上，*ST信通2017年巨亏近25亿元，2018年半年报亏损近4亿元，一旦2018年、2019年继续亏损，则肯定面临退市的命运，目前看来这种概率似乎不小。 4、拖累上市公司 实控人邓伟持有亿阳信通2.07亿股，持股比32.89%。邓伟的持股财富，在2015年达到30亿。然而，2017年11月开始，亿阳集团便爆出债券违约，此后亿阳集团深陷债务危机，邓伟也深陷有关企业借贷纠纷、金融借款合同纠纷、债权转让合同纠纷、融资租赁纠纷等多个案件，亿阳集团持有*ST信通的32.89%的股权已经全部被冻结。亿阳集团旗下上市公司*ST信通也面临退市危机。 5、多元化，脱实务虚 2004年，周晓光夫妇二人察觉到其他产业财富更快增长的新机遇，确立了由单一饰品经营向多元化转型的思路，并成立了新光房地产开发有限公司，收购浙江万厦，正式跨界房地产。之后便一发不可收，短短十年间，新光集团发展壮大为一家集实业、地产、投资、商贸等多元业务于一体的民营企业集团。旗下有21家全资子公司及控股公司，近百家参股公司，总资产达200多亿元。 正像业内人士分析的，民营企业如果踏踏实实做实业，不借杠杆不扩大自己的债务，活下去是没有问题的。但是如果原来做实业的公司，过度放大杠杆过度扩大自己的债务跨界经营，在这一波经济调整当中压力会非常的大。 6、高比例举债，民企为主 与上半年相比，债券违约的特征并未出现大的变化，基本上都是民营企业，上市公司又是其中的重灾区，6家公司违约金额达到219亿元左右，占比近半。 出现违约的企业，基本上都是是高比例举债、资金投向不能覆盖负债的企业。这些企业过度依靠举债驱动规模增长，但经营效率、现金流没有改善，一旦外部环境变化，借新还旧无法继续，债务问题必然爆发。 7、依靠规模提升估值，再做大负债 这些企业的手法基本一致，就是利用负债做大资产规模，又依靠规模提升估值，再做大负债。这些企业规模扩大，并不是依靠内在经营增长支撑负债，而是在资产估值增长的前提下，不断撑大负债规模。一旦市场景气结束，高估值不能持续，其债务也无法支撑。 不仅是新光集团，利源精制也存在同样的情形。2014年底，原本主营铝型材的利源精制转型轨道交通，原计划投资约55亿元。但当地官方媒体后来报道，该项目总投资70亿元，此后口径又变成102亿元。根据媒体报道，沈北新区官网曾披露，利源轨道交通产业园项目计划总投资200亿元，保荐机构2018年4月27日披露数据显示，沈阳利源已投入资金95.7亿元，与计划的54.99亿元存在巨大差异。[详情]

　　新光控股集团债券违约22.3亿，创始人被法院列为被执行人 刘慎良/北京青年报 新光集团创始人周晓光 新光圆成9月26日晚间披露公司控股股东新光控股集团有限公司债券违约，深交所昨天早间向上市公司下发了关注函，表示高度关注。 事件 债券违约本息22.3亿被发关注函 根据公告，新光集团发行的公司债券“15新光01”9月25日应兑付回售本金17.40亿元，第三个付息年度利息1.30亿元。截至到期兑付日日终，新光集团未能按期足额偿付；短期融资券“17新光控股CP001”于9月22日到期，应付本息总额为10.68亿元，截至9月25日，仅偿付7.07亿元，未能按照约定足额偿付。经统计，上述债券违约本息规模合计22.30亿元。深交所关注函要求，控股股东新光集团针对上述债务违约风险的解决措施，自查是否对上市公司产生不利影响；新光集团持有新光圆成股权的质押情况，是否存在平仓风险，清偿债务过程中是否可能导致公司控制权变更。 截至今年半年报，新光集团持有新光圆成11.34亿股，占上市公司总股本的比例为62.05%，按停牌前公司总市值270亿元计算，新光集团持股市值为167.54亿元。根据7月20日披露的公告，新光集团已累计质押11.15亿股，占其持有公司股份的98.29%。目前，新光圆成自2月1日开市起转入重大资产重组程序继续停牌，累计停牌时间超过7个月。深交所在关注函中要求公司说明正在推进的重组事项进展情况，并分析说明上述债务违约事项对该重组的具体影响及拟采取的应对措施。 追访 今明两年还有110亿元存续债到期 据新光集团新闻发言人徐军称，今年以来，公司已如期兑付各项债务本息约90亿元，导致短期兑付压力陡增，流动性不足成为当前面临的最大困境。发生此次违约，除企业自身在流动性管控方面存在欠缺外，他称主要原因之一是前不久突然发生关联评级机构爆出负面事件的意外因素，一定程度影响了公司多项重大融资计划的进展。 徐军称，违约发生前，新光集团已紧急启动应急预案，寻求解决方案，包括与政府部门、金融机构积极沟通，积极筹措资金、处置资产，以求有效保障债权持有人权益。公司已计划召开债权持有人首轮沟通会，面对面介绍相关情况，展示生产经营现状，讨论后续偿债方案。“公司目前生产经营正常，基本面依然良好。”新光集团表示，在今后的发展中，着力加强流动性专业化管理，坚决实施资产瘦身计划，积极化解金融风险，继续专注于主业和实体经济。 今年8月，新光控股集团完成了7.1亿元的短期融资券发行，以7.5%的利率在银行间市场成功发行，8月31日起计息。当时新光圆成称，“后续将有多项战略融资计划陆续落地，将在资金面上有效保障集团多项战略性业务转型计划向纵深发展及实施。” 据Wind资讯统计，目前新光控股尚有12只存续债，余额共计110.12亿元，多数集中在2018年和2019年到期。接下来的两个月，“17新光控股CP002”和“11新光债”即将到期，合计余额约26亿元。后续新光控股的偿债压力大。 关注 创始人周晓光被法院列为被执行人 据新光集团官网介绍，该公司是一家根植中国，通达全球的产融结合的大型民营集团。目前，旗下有一家上市公司、近百家全资子公司及控股公司、逾40家参股公司，总资产近800亿元。其创始人周晓光，从农村娃20块钱摆地摊创业起家，被誉为“中国最励志的女企业家”“浙江女首富”。 市场注意到，9月23日新光集团公号转发了周晓光最近做客访谈节目的一篇文章。回眸40年创业路，当被问及“当年的磨炼和苦难”时，周晓光说了句意味深长的话：“想想那个时候一无所有，我觉得我现在哪怕是什么没有，从头再来，我还是能够重新站起来，我对我自己很有信心。所以不管怎么样，面临什么样的困难和挑战，我都会去面对它。” 不过，据最高法院被执行人信息平台披露，周晓光被列为被执行人，执行法院为浙江省高级人民法院，立案时间为9月21日，案号为（2018）浙执18号。 （原题为《浙江女首富陷入债务风波》）[详情]

　　空气中渗透着紧张的味道。 此前，e公司报道了浙江女首富周晓光掌控的新光集团陷入“流动性危机”《浙江女首富陷流动性危机！两天前曾说：从头再来，我还是能够重新站起来》，9月27日下午一点，位于浙江义乌的新光集团的厂区门口，停着两辆警车，10多名穿着警服的维稳人员，在大门两边来来回回走动。来自各地的新光集团债券投资者带着焦虑不安，匆忙赶来。 9月25日债券违约暴露流动性危机后，新光集团在9月27日下午一点半紧急召开了15新光01、15新光02债券持有人沟通会议。 会议的召开地是新光集团总部园区的一个内部会所，会所的楼下，又停着四辆警车对开排列。要进入沟通会现场，得经过重重关卡：正大门的工作人员会要求投资人出示身份证件，在此前已经准备好的表格上核对签到。 9月27日，深交所就新光集团违约向新光圆成发关注函。在重重严密安防下，e公司记者没能进入内部会场，现场等待多时后，记者采访了多位与会投资者，试图还原出本次沟通会的几大看点。 焦点一、谁参加了会议，“浙江女首富”为何被法院执行？ 新光集团董事长，素有“饰品女王”之称的周晓光本人并未出席本次沟通大会。据称，周晓光今天前往北京参加相关政府会议。本次债券持有人沟通会由虞江波主持，这位1985年生的年轻人是虞云新、周晓光的大儿子，目前以总裁身份担任新光集团的少当家。 最高法院被执行人信息平台及天眼查数据显示，周晓光近日被列为被执行人，其执行法院为浙江省高级人民法院，立案时间是今年9月21日。记者获悉，周晓光“被执行”是由于长江证券方面提起诉讼，或涉及总价约12亿元的“中百集团”股权质押事宜。 目前新光集团是中百集团持股6.23%的第5大股东，共持有4240.76万股，半年报显示近乎质押。 来参会债券持有人，主要以机构投资者代表为主，但也有个人投资者。值得注意的是，在今天会议现场，一位自称银行方的代表，因为不是债券持有人而被拒之门外。该“银行方”代表甚至埋怨：“现在新光集团自己都不能透个底，这让我们银行方怎么帮啊！” 焦点二、“突发”的债务危机从何而来？ “9月25日兑付日，新光账上一分钱也没有”一位投资人转述了危机爆发的前夜。 新光集团在9月22日到期短融券17新光控股 CP001本应付本息10.68亿元，但最后仅偿付7.07亿元。9月25日，“15新光01”公司债券到期，应兑付回售金额17.40亿元，第三个付息年度利息1.3亿元。这两份债券违约9月25日同时到期，本息规模合计22.30亿元。 值得注意的是，今年8月，因“11新光债”、“15新光01”和“15新光02”债券二级市场价格大跌。新光集团曾强调，已取得国家发改委8亿美元境外债的批复；公司可快速变现金类资产达57.44亿元，能够充分保障近期到期债券的本息兑付。此外，出售持有的新天集团股权等遭遇困难，回款跟此次债券到期不吻合。 焦点三、计划如何自救摆脱危机？ 据透露，新光集团表态通过以下途径来解决目前的流动性问题： 1． 继续推进境外发行8亿美元债券的直接融资计划。据称，9月14日，该融资计划已经收到了相关认购意向书。在今日债权人会议上，该美元债的承销商也到场“打气”。 2． 卖资产出售股权。 新光集团称目前持有约80亿元的金融资产，是南粤银行的第一大股东，参股保险公司百年人寿。据称，南粤银行股权并未质押，同时公司在和“浙江大国企”商谈百年人寿的股权转让事宜。周晓光是百年人寿的非执行董事。 同时，新光集团计划继续分拆出售持有的新天集团股权，减少公司旅游及能源板块收入规模。公司在古巴投资的大酒店项目也在洽谈。 此外，周晓光夫妻“起家”的新光饰品，也有IPO申报的计划，为了应付债务危机，新光集团不排除转让部分股权。 3．  公司称正与四大资产管理公司之一的公司商洽，计划引入战略投资者增资。 4、寻求银团输血，正在与地方政府沟通，争取当地政府的支持帮助。 焦点四、债权人态度——担忧！ “银行驰援怕不靠谱”，债权人沟通会后，多位债权人表示了对新光集团状况的忧虑。 “遇到这种情况，一般银行都是截流。新光危机发生后，当地政府没有作出表态，此次会议也没有派人参加，从目前地方政府呈现出的这样态度，我担心地方政府不会出面。”一位不具名的债权人表示。 此外，对于8亿美元债，虽然已经“找好认购方”，但有债权人认为，这是在尚未出现违约的情况下的事情，经过此次债务危机，认购方很可能会改变起初的想法，放弃此次认购计划。 此外，目前政策对金融资产的买卖监管较严，变卖相关金融股权资产需要时间。 焦点五、政府支持会否到来 新光集团是浙江的大型民企，也是义乌的明星企业，周晓光夫妇，一直以来也被视为商城义乌的创业标杆。出现债务危机后，自然会让外界联想到政府的态度。 有消息称，新光集团出现债务危机后，已紧急向浙江省、市各级政府部门做了情况汇报，希望获得政府的帮助。对于外界的传闻，新光集团新闻发言人徐军对e公司的回答是，“确实与政府有过沟通，不过目前政府尚未回应。但是，沟通还在继续，正在争取政府的支持”。 实际上，在企业遇到危机时，地方政府紧急驰援也并非没有先例，特别是地方的大型企业。 今年5月3日，网上出现一份《关于盾安集团债务危机情况的紧急报告》：4月28日，盾安集团对浙江省政府主要领导进行紧急汇报，希望政府出面处理危机；5月2日，浙江省政府金融办紧急召集人民银行杭州中心支行、浙江省银监局、国开行、进出口银行的浙江省分行、工农中建交五大行的浙江省分行、浙商银行、兴业、中信、民生银行的杭州分行等各大金融单位，协商讨论盾安债务危机的解决办法。 不过，新光集团求救行为，外界觉得很微妙。 e公司记者从可靠渠道获悉，在“15新光01”、17新光控股CPOO1”9月25号违约前一周，新光集团在见势不妙的情况下，已提前向浙江省相关政府部门做了情况汇报，对于新光集团的反映的问题，政府也十分重视，并多次召开相关协调会议，但是，几天的协调会议下来，政府对是否援救、如何援救没有形成方案，也未给出态度。 “新光集团的求救呼声都过去这么多天了，但政府至今还没有下文。政府的态度，似乎已经给出了答案。”消息人士指出。 焦点六、后续将如何发展？ 新光集团将于10月16日正式召开“15新光01”债债券持有人会议，正式审议表决关于要求新光控股集团披露截至目前的财务状况、对外担保情况以及生产经营情况，要求新光控股落实偿债安排。此外，“15新光02”等未回售部分债券也将加速清偿。 值得注意的是对上市公司新光圆成的影响。在沟通会上，新光集团强调将继续推进新光圆成对港股公司中国高速传动的重组。 9月27日晚间，深交所就新光集团违约向新光圆成发关注函，要求新光集团披露集团针对上述债务违约风险的解决措施，自查是否对上市公司产生不利影响；此外，上市公司为新光集团提供了累计不超过30亿元融资总额担保的相关情况；新光集团质押股权是否存在平仓风险，清偿债务过程中是否可能导致公司控制权转移；此外，要求新光圆成披露正在推进的重组事项的进展情况，分析说明上述债务违约事项对该重组的具体影响及拟采取的应对措施等。 [详情]

　　30亿债券违约，浙江女首富陷流动性危机！两天前曾说：从头再来，我还是能够重新站起来 由“饰品女王”浙江女首富周晓光掌控的新光集团陷入“流动性危机”，这一传言终于确认为现实。 9月25日下午，新光控股集团旗下1笔发行总额20亿元的公司债券未能按时偿付债券到期应付的回售本金及利息；1笔10亿元的短期融资券未能按约足额偿付，已构成实质性违约。 新光集团是由周晓光及丈夫虞云新控制的浙江大型民营企业，此前已通过借壳控制了A股上市公司新光圆成（002147）。从今年1月18日起，新光圆成因拟百亿现金收购港股公司中国高速传动（00658.HK）控股权停牌至今，目前尚未就重组答复交易所问询。 周晓光曾经被称为“最励志的女企业家”，从摆摊卖绣花开始，开饰品厂，成了义乌第一个当选全国人大代表的民营企业家。在2017年胡润百富榜中，周晓光夫妇以330亿元的身价居于65位，2018年，她也是胡润全球“白手起家女富豪榜”的前26名。 总计30亿元债券违约 上海证券交易所9月25日下午公告，发行总额20亿元，票面利率6.5%的“15新光01”（135319.SH）本预计于2018年9月22日进行回售，本应于今日支付回售金额17.40亿元，第三个付息年度利息1.3亿元，但截至9月25日，公司尚未将债券回售资金划至指定银行账户。新光控股预计将在9月27日召开沟通会议。 发行金额为10亿元“17新光控股CP001”新光控股集团有限公司2017年第一期短期融资券，也于9月25日到期。上清所称，仅收到部分本金及全额利息资金。构成实质性违约。 根据人民网的报道，新光集团新闻发言人徐军称，今年以来，公司已如期兑付各项债务本息约90亿元，导致短期兑付压力陡增，流动性不足成为当前面临的最大困境。发生此次违约，除企业自身在流动性管控方面存在欠缺外，他称主因有： 首先是受金融形势、环境和政策变化的影响； 其次前不久突然发生关联评级机构爆出负面事件的意外因素，一定程度影响了公司多项重大融资计划的进展。 徐军称，违约发生前，新光集团已紧急启动应急预案，寻求解决方案，包括与政府部门、金融机构积极沟通，积极筹措资金、处置资产，以求有效保障债权持有人权益。公司已计划召开债权持有人首轮沟通会，面对面介绍相关情况，展示生产经营现状，讨论后续偿债方案。 “公司目前生产经营正常，基本面依然良好”，新光集团表示：在今后的发展中，着力加强流动性专业化管理，坚决实施资产瘦身计划，积极化解金融风险，继续专注于主业和实体经济。 流动性危机早有“风声” 在2018年3月新光控股的评级从AA/稳定上升至AA+/稳定，但于此同时，市场对新光控股的质疑却不曾中断。 早在2017年下半年，新光集团就被机构怀疑其主体流动性危机，随后公司债券价格一路下跌，今年1月15日，11新光债因为交易出现异常波动被上交所临时停牌，当日下跌40.82%，临时停牌前报58元。 Wind数据显示，新光集团目前仍在存续的债券还有“16新光债”、“16新光01”、“16新光02”、“16新控01”等6期非公开发行的公司债；“16新光债”、“15新光01”、“15新光02”2期公司债；以及“17新光控股CP001”、“17新光控股CP002”2期短期融资券，其发行规模合计166亿元，目前剩余的债券融资余额累计超过100亿元。 值得注意的是，就在在市场的一片质疑中，今年8月，新光控股集团完成了7.1亿元的短期融资券发行，以7.5%的利率在银行间市场成功发行，8月31日起计息。当时新光圆成称，“后续将有多项战略融资计划陆续落地，将在资金面上有效保障集团多项战略性业务转型计划向纵深发展及实施”。 9月25日晚间，新光圆成债务危机正式爆发。联合信用评级公告称，鉴于新光控股目前公司资金非常紧张，到期兑付存在极大的不确定性，联合评级决定下调公司主体和“15新光01”和“15新光02”信用等级由AA+至CC，并将评级展望由稳定调整至负面。 曾“书写浙商传奇” 新光集团之所以引人注目，周晓光夫妇的色彩自不必少。记者简单的梳理了这位“最励志的女企业家“的经历。 70年代末，周晓光让母亲借了几十元当本钱，做起了“跑码头”生意，6年闯世界的结果，周晓光赚了2万元。 1985年，跑过三江六码头的周晓光嫁给了同样卖绣花样的东阳人虞云新，在义乌第一代小商品市场里买下了一个摊位。 1995年7月，夫妻俩拿出700万元投资办饰品厂，义乌大地上从此有了一个闻名全国的饰品生产基地。 从1995年办厂开始到1998年，几年时间，新光饰品厂以连续翻番的速度发展，并在全国建立了自己的产品销售网络，一举成为国内饰品行业的龙头企业。 从2000年起，“新光”连续三年参加了在香港举办的亚洲时尚饰品展。并曾在韩国举办的国际畅销产品博览会上被评为国际最高金奖。 2004年，夫妇二人察觉到其他产业财富更快增长的新机遇，确立了由单一饰品经营向多元化转型的思路，并成立了新光房地产开发有限公司，收购浙江万厦，正式跨界房地产。之后便一发不可收，短短十年间，新光集团发展壮大为一家集实业、地产、投资、商贸等多元业务于一体的民营企业集团。旗下有21家全资子公司及控股公司，近百家参股公司，总资产达200多亿元。 2011年底，新光集团就第一次举牌武汉中百集团，此后的三年多时间里，新光集团共两次举牌中百，并参与了中百集团堪称复杂惨烈的股权之争当中。不过，最终，新光集团还是选择减持并淡出这场耗时长久的股权大战。 2015年，停牌近半年的*ST金路发布重大重组预案，公司将注入万厦房产100%股权和新光建材城100%股权。不过，在一系列事件之后，2015年12月15日，*ST金路称收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，这标志着新光集团借壳失败。 2016年4月，新光控股集团董事长周晓光等4位敲钟人一同敲响深圳证券交易所的上市“宝钟”，新光圆成股份有限公司正式重组更名挂牌上市。 2018年1月，新光圆成停牌拟百亿现金收购中国传动，其中为了解决收购资金，新光圆成选择向控股股东新光集团借款50亿元。今年8月，周晓光对记者说：“对新光圆成的50亿元借款会如期借，到期的债券等资金都会按期偿还。 此前有媒体称，热播电视剧《鸡毛飞上天》原型之一就是周晓光。 微妙的是，9月23日新光集团公号转发了周晓光最近做客访谈节目的文章。回眸40年创业路，当被问及“当年的磨炼和苦难”时，周晓光说了句意味深长的话： 周晓光：“我觉得现在也是一样，想想那个时候一无所有，我觉得我现在哪怕是什么没有，从头再来，我还是能够重新站起来，我对我自己很有信心。所以不管怎么样，面临什么样的困难和挑战，我都会去面对它。” e公司官微 童璐 彭勃[详情]