FX168财经报社（香港）讯 特朗普（Donald Trump）胜选引发的“美元风暴”仍在劲刮。因增加财政支出和通胀上升的前景推动美国国债收益率上升至10个月高位，美元兑日元和欧元周一（11月14日）亚市早盘涨至数月高点，美元指数则升至九个月高位。 ICE美元指数亚市早盘涨0.4%报99.43，稍早曾一度触及2月1日以来高位99.68。 （图片来源：FX168财经网） 因市场预期特朗普政府将增加支出、推高通胀和提高国债收益率，美元走强。10年期美国国债收益率在亚洲时段升至10个月高位2.18%。 这类预期也驱散了美国和日本等股市中的避险情绪，提振美元兑避险货币日元大涨。 美股道指上周五收于纪录高位，日股日经225指数周一早盘涨1.4%。 周一亚市早盘，美元/日元上扬0.6%至107.36，为自7月末以来首次突破107关口。 瑞穗证券（Mizuho Securities）首席外汇策略师山本雅文（Masafumi Yamamoto）表示：“在特朗普阵营尚未披露任何具体政策步骤之际，持续追涨美元可能是好主意，市场担心，特朗普在总统大选中取胜及其反全球化的政策，可能对意大利、荷兰和法国明年的公投以及选举带来影响，因此欧元可能更容易受到负面压力的冲击。” 市场预计美联储（FED）在2017年有可能多次加息，且特朗普政府有望加大财政刺激，预示着在12月欧洲央行料扩大资产购买计划的情况下，美欧货币政策差距会进一步扩大。 政治风险攀升导致市场对欧元前景的顾虑加大；意大利即将举行的公投及势头日盛的民粹主义浪潮令人担心法国和德国明年的选举面临反欧情绪考验。 欧元/美元亚市早盘下跌0.5%报1.0800，此前曾触及1月底以来低点1.0798。 与跨太平洋伙伴关系协定（TPP）有关联的货币（如澳元和纽元）承受进一步压力，此前周五的消息表明特朗普胜选实际上导致这项自贸协定无望获得美国国会的通过。反对TPP是特朗普的主要竞选主张之一。 英镑/美元下跌0.2%至1.2567，仍接近上周触及的五周高点1.2673。 鉴于特朗普当选有可能强化英国与美国间的关系，市场焦点已经从英国脱欧转向欧洲潜在的政治风险，这让英镑受益。 因投资者纷纷押注美国当选总统特朗普的政策将推高美国通胀，美元兑一篮子主要货币周五上升至九个月最高，并收获一年内最大单周升幅。 彭博美元即期汇率指数上周也大涨约2.8%，录得2011年9月来最大涨幅。 （图片来源：FX168财经网） 市场认为，如果特朗普兑现承诺，提高公共支出并对廉价进口设置壁垒，则有望推升美国通胀。 Oanda首席汇市策略师Dean Popplewell说：“毫无疑问，目前大家都希望将资金移到美国国内。随着利率上升，通货再膨胀和通胀，美国国债将最终令人青睐。” 校对：卢瑟[详情]

　　特朗普改口：对奥巴马医改的部分条款非常喜欢，将予以保留 据英国广播公司BBC报道，美国当选总统唐纳德-特朗普在接受采访时表示，他愿意原封不动的留下奥巴医保法案的关键部分。 特朗普在大选期间曾承诺，上任后首先采取的行动之一就是废除奥巴马医疗法案。他的经济顾问Andrew Puzder也在周四表示，平价医疗法案(Affordable Care Act)必须废除，且应迅速被废除。 不过，特朗普在周四访问白宫之后表示，他接受妥协。 他告诉《华尔街日报》，他倾向于保持法案的两大支柱，因为“我非常喜欢这些”。 其中一个是年龄在19岁至26岁的美国年轻人，在找到工作并得到雇主为其提供的医保前，可以继续被涵盖在以父母保险为基础的“家庭计划”中。 特朗普与奥巴马会面 特朗普表示，与奥巴马持续一个半小时的会见，让他重新考虑曾要求全面废除医疗法案的想法。 “我告诉他(奥巴马)会考虑他的建议，而且出于尊重，我会这么做，”特朗普说，“奥巴马的医保法案要么会被修改，要么会被废止和取代。” 担心奥巴马法案被废，美国人抢购医疗保险 另据CNBC11日报道，美国政府公布的数字显示，由于担心特朗普上台后废除奥巴马的平价医疗法案，美国人正争先恐后地购买医疗保险，仅在特朗普胜选当日，就有超过10万人购买。 据悉，美国医疗护理行业已投入数亿美元，为平价医疗法案下的业务做准备，如今特朗普当选也让他们感到无所适从，并匆忙寻找途径避免遭受大的财务冲击。 如果该法案被废除，对保险公司来说将意味着失去数百万客户。行业高管们表示，他们的首要任务是说服特朗普和新的国会采取某种能够让人们持续获得医保的方式来替换这一法案。[详情]

　　新浪美股 北京时间11日晚讯 投行摩根士丹利华鑫周五报告称，川普（特朗普，Donald Trump）时代的人民币汇率将面临更大挑战。一方面因为中美间贸易摩擦的概率会上升，中国的贸易顺差可能下降；另一方面，美国经济如果在川普的基建和减税政策下走强，美联储货币政策正常化的步伐可能会更加坚决，这会导致包括中国在内的新兴市场国家本币贬值和资本外流的压力加大。 以下是《中国宏观策略研究：川普时代的人民币汇率将面临更大挑战》报告全文： 今天人民币兑美元中间价贬230个基点突破6.8，令市场之前认为年内人民币兑美元汇率不会突破6.8的预测落空。我们认为这是有两方面因素驱动： 首先，美国总统大选川普当选的结果并没有成为金融市场黑天鹅，市场在短期大幅下挫之后迅速反弹。我们认为这背后是市场事后重新审视川普的政策主张，包括加大基建投资、针对企业和居民减税，及重新评估金融监管等政策对美国经济而言也许是一剂猛药，但从不破不立的角度来看，也许未尝不是一剂良药。从随后美股中基建、医药、金融相关股票出现大幅反弹来看，市场对川普未来的政策表现出一定信心。因此美元指数的上涨导致目前执行参考一揽子货币制定中间价机制的人民币出现贬值压力也不奇怪。 其次，即便人民币有贬值压力，目前央行如果愿意的话，依然可以通过干预中间价维持人民币汇率的稳定。但为何央行轻易得让人民币汇率突破6.8这个市场的心理点位呢？我们认为这依然是之前报告《基于经济和政策基本面的人民币汇率波动区间的情景分析》中分析的那个逻辑：如果国内经济下行压力较大，政府和央行在汇率层面就会相对谨慎，不希望在稳增长和稳汇率两线作战。但如果经济企稳，政府在稳增长方面压力减弱的话，就会在汇率层面容忍更大幅度的波动。 据目前8/9月的经济数据来判断的话，中国经济年内实现6.5%的增长目标已没有悬念，相反在PPI转正，并在原材料价格推动下继续上行的背景下。中国经济未来一段时间，可能反而面临一定的上行风险。虽然我们认为潜在的上行风险还不足以改变政府目前的政策立场，但的确为央行在人民币汇率层面提供了更大的空间，不必担心由于汇率波动通过资产价格传导造成对实体经济的负面冲击过大。 我们一直认为研究宏观经济要避免存在过分关注受政策及市场因素扰动而形成的短期扰动而忽略中长期趋势的倾向。考虑到川普在大选过程中所阐述的政策立场很大程度上不是之前奥巴马政府的政策延续，而存在“不破不立”的倾向。因此我们认为美国大选的结果对中国经济将会有比较深远的影响，当然其中一个相当重要的方面就是人民币汇率。 在川普的主要经济政策中，市场对他表现出来的强烈反对贸易自由化的倾向深表担忧，特别是他多次明确提到中国的出口造成美国失业率上升，并甚至建议把中国列为汇率操纵国，并对所有中国进口产品征收45%的关税。如果川普执政之后，把这些都变为现实的话，毫无疑问中美之间将爆发大规模的贸易战。 但我们认为中美贸易战成为现实的概率极低，毕竟美国和中国作为全球最大的两个经济体，以及最大发达经济体和最大的发展中经济体，经济的相互的依存度在过去十多年不断加深。虽然中国向美国出口大量工业品，但很大部分都是劳动密集型及能源和资源消耗型的低附加值产品；相反在美国政府人为设置部分高科技产品禁止向中国出口的情况下，中国依然从美国进口了大量的高附加值的科技产品。 此外，虽然中国在货物贸易中对美国存在顺差，但在服务贸易领域中国对美国是存在贸易逆差，而且随着中国服务业的对外开放的深度加大，中美之间的服务贸易逆差有逐步扩大的趋势。而且除了经济层面，中美在全球改善经济治理、加强金融监管、应对地缘政治风险等各方面也是合作大于竞争。因此在处理双边贸易问题上也会谨慎和务实。 虽然中美之间爆发贸易战的概率较低，但毕竟相对于之前的美国总统，川普的贸易保护主义色彩是最浓重的。因此川普在上任之后立场发生完全改变的概率较低，因此我们有理由相信中美之间发生贸易摩擦的概率会大大上升，这对本来已饱受需求疲软、成本上升、以及外来竞争加剧的中国出口行业而言肯定不是个好消息。这就意味着中国需要加大经济结构调整的步伐，更多的依靠内需驱动经济增长，以减少外部需求变化对中国经济增长的扰动。 鉴于美国目前是中国第一大出口目的地，对美出口约占中国总体出口的18%。更为引人注目的是，对美贸易顺差约占中国全部贸易顺差的40%，因此未来川普很有可能会把这个作为对中国施压的一个重点。因此如果中美贸易摩擦加剧的话，中国目前每年庞大贸易顺差可能会因为出口被动下降或者主动增加从美国进口而下降。在目前及未来资本持续外流的背景下，如果贸易顺差出现显著下降的话，人民币汇率将会承受更大压力。 川普的施政纲领中重点提到了加大基础设施建设及针对美国企业和民众的减税，如果之后相应的政策得以落实和推进的话，对美国经济而言无疑是一针有效的强心剂。因为目前美国经济在美联储量化宽松的推动下虽然依然处在复苏轨道上，但可持续性依然饱受争议，这也就是联储在2015年3月首次加息之后，迟迟不能下决心再次加息。这背后主要是私人部门继续去杠杆所导致的投资意愿不强及居民收入增长疲软导致的消费意愿低迷，并由此导致的低通胀困境。 从这个角度来说，不得不说川普的基建及减税政策针对性很强。如果付诸实施的话，在货币刺激效应衰竭之际，财政刺激的接棒打开了美国经济进一步提升的空间。从以往经验看，美国经济走强所带来的正面外溢效应可以带动全球经济，特别是包括中国在内那些和美国经济联系度较高的经济体将显著受益。 但这次不同的是，川普的贸易保护主义立场将使得美国经济走强的外溢效应非常有限。同时美国经济如果在川普的基建和减税政策下走强的话，美联储货币政策正常化的步伐可能会更加坚决，这意味着联储不仅会加快加息的节奏，而且未来可能会进一步考虑停止到期资产再投资策略，从而转向收缩资产负债表。这对包括中国在内的新兴市场国家而言，意味着本币贬值和资本外流压力会更大。考虑到很多新兴市场国家，例如俄罗斯、巴西、南非等在过去四年多的时间内经济已经经历深度调整，因此应对联储政策转向的能力和空间较大。 但同时期内，中国经济结构性问题并没有得到很好解决，经济增长模式在对基建和房地产投资的依赖程度不减，特别是在某些领域出现的新的问题，例如企业和地方政府债务问题。因此中国经济以及人民币汇率未来可能所要面对的压力和挑战要比其他新兴市场经济体更为严峻。（完）[详情]

　　新浪美股 北京时间11日下午讯 美国新当选总统唐纳德-特朗普已经在其政权交接网站（GreatAgain.gov）公布初步治国政策框架。他的政策主要关注以下几个方面：（1）美国国防安全、移民改革（美墨边境修墙计划）和能源独立问题；（2）税率改革、规制改革、贸易改革、教育、交通和基础设施、金融服务改革等；（3）医保改革、行政改革、保护美国人宪法权利等。 可以预见的是，这些计划如果成功实施，将给美国带来天翻地覆的变化。 彻底改革移民政策 特朗普团队将实施十大计划来完善美国移民体系，来保障美国团结和美国利益优先。 他的计划包括：（1）在美国南部边境修一道墙；（2）取消现在美国对偷渡入境者“捉了就放（catch-and-release）的做法，非法入境的移民会遭羁押与驱逐出境；（3）对移民犯罪零容忍；（4）不发经费给包庇非法移民的“避难城”；（5）取消违反宪法的行政命令 — 意指取消奥巴马“暂缓遣返令”，并实行所有移民法律；（6）验明身分之前，不发某些特定国家的签证申请（包括叙利亚、利比亚）；（7）确认被遣返非法移民的国家确切接收了非法移民；（8）完善“生物识别出入签证追踪系统（Biometric Entry-Exit Visa Tracking System）”，来追查逾期居留的外国人；（9）拒绝为非法移民提供工作；（10）改革移民法，保障美国及美国工人的利益。 建立强大的军事力量 特朗普计划建立更强大的军队，以抵御美国及其盟友面临的威胁。特朗普当局将会采取立即有效的措施来应对激进意识形态的威胁，会抵御由核武器和网络攻击导致的灾难性威胁，并会保证美国战略核武器不断更新，持续作为有效的威慑。 废除多德-弗兰克法案 转为用促进积极增长的政策 这意味着特朗普将允许银行从事自营交易和直接投资对冲基金。特朗普交接网站上的公告表示：“多德-弗兰克法案并不利于劳动人民的利益。官僚主义的繁文缛节对于改变现状于事无补。” 改变税收政策 自奥巴马就任以来，他的政策就一直被共和党各种针对。特朗普这份公告上部分概括了他对税收改革和经济视野的观点，还补充道：“总的来说，特朗普的税改政策更低廉，更简化，更公平，也更利于经济发展。” 解决数百万失业人口的就业问题 “当前的贸易协定并没有把美国人利益放在首位。”特朗普这份公告评价道，并表示，当局会“改革过去数十年这些不利于本国人找工作的政策。”特朗普会通过改善本国企业环境，吸引更多企业，从而创造更多就业机会，获得更多税收，从而重建经济。更多的公司进驻美国，重兴美国制造业，就能雇佣更多年轻人，让他们得到希望和致富的机会，而美国也能重新兴盛发展。 完善教育 特朗普会推进政策保障美国民众学习和工作的机会，并提高约7000万学龄学生，2000万高等教育学生及1.5亿在职人员的工作教育水平。 重构美国能源政策 结束“煤炭战争” 特朗普的公告中写到，美国将展开一场能源革命，充分使用可再生能源和传统能源，使美国转变为能源净出口国。并以此为契机，为数百万人提供工作岗位，同时也保护美国的新鲜空气、新鲜水源、自然栖息地等宝贵资源。特朗普当局还表示会开放本国和海外的联邦土地和矿石燃料生产水域的租约。特朗普将结束“煤炭战争”，并自上而下的重新检视奥巴马当局颁布的反煤炭规定。 废除奥巴马医保 特朗普当局将会和国会共同废除奥巴马颁布的《平价医疗法案》，而新的替代措施会恢复美国医保条款的历史作用。特朗普将推广健康储蓄账户，居民可跨州购买医保。 保障美国人的宪法权益 特朗普表示新当局会取消一些凌驾于宪法以上的法规。他还提名任命了最高法院法官。特朗普表示他会保障美国人的言论自由、宗教自由、持有和携带武器等基本权利。最后一点涉及的是美国社会争议极大的禁枪问题。[详情]

　　 【相关阅读】 日媒：TPP生效难度加大 安倍或被迫调整贸易政策 在美国大选投票当天，当了看着大屏幕上的数字局势逐渐明朗，特朗普即将胜选时，一位在华多年经商的美商对《第一财经日报》记者摇摇头表示，看来是要和跨太平洋伙伴关系协定（TPP）说再见了。 与美国总统奥巴马所希望的不同，美国参议院领袖麦康奈尔在9日的记者会上表示，确定不会在2016年年内议会上提交TPP法案，要把TPP留给特朗普来裁决。 中国美国商会副主席费引迪则对《第一财经日报》表示，特朗普当选美国总统令TPP在美国国会获得批准变得更加不可能，如果说此前还有一丝希望的话，面对共和党与民主党换届的情势，国会的风向将会发生改变，TPP将变得更加艰难。 “公平地说，TPP现在就在历史的垃圾堆里了。”支持自由贸易的美国智库彼得森研究所（PIIE）资深研究员胡鲍尔（Gary Hufbauer）表示，“我看不到美国加入TPP的道路。” 与此同时，特朗普的胜选令包括日本和澳大利亚等TPP成员国陷入了困难境地：日本首相安倍晋三计划下周奔赴在纽约会晤特朗普亲自“问个明白”，而澳大利亚总理特恩布尔则透露他已与特朗普通了电话。当被追问特朗普的反应时，特恩布尔称，特朗普在TPP上的立场恐怕尽人皆知吧。 根据外媒曝光的一份多达21页的特朗普过渡团队内部文件显示，特朗普政府将在上任100天内放弃TPP。 把TPP留给特朗普 在美国总统大选的同时，美国国会举行了选举而共和党则最终控制了国会。麦康奈尔随后在发布会上表示，TPP以及任何未来贸易协定将由特朗普决定。 在选战中，特朗普将TPP称为“灾难”；而在本周一（7日）大选前夕，其主要经济顾问纳法罗（Peter Navarro）等人继续表达了特朗普阵营反对任何贸易协定的立场，表示美国不会再次为了外交政策而牺牲美国的经济利益，譬如通过TPP，“这些贸易协议只起到了削弱我们生产能力的效果，也削弱了我们和盟友本身的防御能力”。 实际上，在国会中仍有不少共和党人支持TPP，不过在参众两院领袖磋商之后，他们表示在2017年要同特朗普一道，专注于通过医疗改革和税务改革方面的立法。 那么奥巴马所希望放手一搏的“跛脚鸭”时期呢？仍然是总统的奥巴马本计划在年末之前提出TTP法案，他此前并表示“即便国内政治困难，我要在离任之前继续猛推TPP在美国国会通过，因为我认为这对（亚太）整个区域和美国都重要”。 不过在参众两院都占据了多数的共和党表明了将对此无视。麦康奈尔表示，他在“跛脚鸭”时期的工作重点是通过有关政府补贴和医药创新的一些立法。 而美国战略界的分析家们也纷纷表示，在此次大选中工业州所显示出的对于特朗普的强力支持，令国会中即便对于TPP有好感的共和党也不敢贸然反抗特朗普的反TPP政策。 此前PIIE研究员皮崔（Petri）等人在此前的另一份报告中称，TPP每推迟一年批准，美国就将损失770亿~1230亿美元的收入。 TPP盟友错愕 特朗普胜选后，TPP成员国对于该协定的未来愈加担忧。TPP成员国包括美国、日本、澳大利亚、加拿大、墨西哥、越南、马来西亚等12个国家。 10日日本议会下院还是投票批准了TPP。安倍政府此前希望以TPP为支柱，令日本到2018年实现同各国签署自由贸易协定（FTA）的贸易比例占到日本整体贸易的70%左右。 与此同时，日本希望以TPP为榜样，推进同欧盟之间的日欧经济合作协定（EPA）以及在东亚方面的区域全面经济伙伴关系（RCEP）协定谈判等。目前，安保希望下周亲自同特朗普会面并就TPP问题展开会谈。 不过，已经先期同特朗普通话的澳大利亚政府已经对TPP的未来公开表示了忧虑。澳大利亚贸易部长乔博在10日表示：“TPP在美国通过从有可能变得不那么可能。” 而澳大利亚外交部长毕晓普则表示，仍然希望在奥巴马任期内能通过TPP。但如TPP搁浅，澳大利亚将把重点放在RCEP上。 奥巴马并没有放弃。本月11月19日至20日，奥巴马即将出席在秘鲁利马举行的亚太经合组织（APEC）第二十四次领导人非正式会议。按照白宫之前吹风，他还将利用APEC峰会的间隙会见所有TPP成员国领导人，并力促TPP生效。 11月10日，中国商务部国际贸易谈判副代表张向晨在一场新闻发布会上表示，APEC在推动贸易自由化和便利化、区域经济一体化方面发挥了积极作用。中方期待利马会议取得如下经贸成果，其中包括如期完成亚太自贸区集体战略研究，提出进一步实现亚太自贸区的政策建议。[详情]

　　2013年4月8日，东京，一名男子在看屏幕上的美元纸币画面。 REUTERS/Toru Hanai 新浪美股讯 北京时间11日路透报道，周三外汇市场仅用了略超过八个小时就摒弃了过去一个月盛行的逻辑，即特朗普若入主白宫将不利美元兑其他主要货币。 正如许多银行和基金分析师所料，在美国深夜刚开始出现特朗普将获胜的迹象时，美元兑日元立即下挫。他们担心特朗普当选将给全球经济增长、安全与贸易带来巨大风险。 在日本和香港，美元兑欧元成交量增至平均水准的10倍，东京甚至觉得有必要警告投机客，承诺召开紧急会议考虑实施干预。 但到纽约时段白天的时候，美元兑日元的跌幅缩减至只有0.5%，而且兑欧元和瑞郎都上涨。 包括汇丰在内的一些大银行在伦敦发布报告，强调美元面临的近期风险，但还没有一家银行改变他们的较长期预估。 法国农业信贷银行（Credit Agricole）建议在103买入美元兑日元，目标为110。花旗等一些大型金融机构称，未来24小时应该会发表更多评论。 这种沉默说明，市场对于特朗普宣称要采取的反建制政策是否能够对美元产生比支撑更大的效果，怀疑情绪要强烈得多。特朗普的政策若支撑美元，基本上是通过吸引资本回流美国，并给其它地区造成经济压力。 “中期至长期的影响极难评估，因为特朗普的计划和选前承诺能实现多少存在很大的不确定性，”意大利裕信银行（UniCredit）分析师在报告中称。 “（但）我们目前密切关注事态的发展，可能对一些预测进行修正。” 美联储升息预期 预言美元下跌的主要根据，是假设特朗普当选冲击全球市场，会给美国联邦储备委员会（美联储/FED）官员造成足够大的担忧，使之下个月继续暂不升息。 随着股市反弹，这种想法迅速消散，市场走势暗示下月升息机率回到70%以上。 “美联储升息前景回来了，即便特朗普入主白宫，”伦敦City Index研究主管Kathleen Brooks表示。 “也许是特朗普胜选演说中的安抚语气，缓解了外界疑虑，也有可能是市场不知如何对他的胜选作出反应，因为无前例可循。不论是两者之中的哪个因素，24小时前，没人料想得到市场反应会如此镇静。” 驻伦敦的德意志银行主要策略师George Saravelos认为，没有理由调降预估。德银一直是最看好美元的全球大型银行之一。过去十年，这些大银行主导着外汇交易。 如同其他部分人士，Saravelos也提到企业资金在新税制的免税期回流美国的可能性，以及特朗普增加美国公共支出的承诺。 “我们一方面可以看到正面的财政题材，另一方面还有可能令大量资金汇回本国的企业税制改革，”他表示，“这是相当一致的信息，均对美元有利。” 海外未税财富 特朗普与希拉里选前都承诺将采取措施，促使美国大型企业把在海外持有的更多未纳税收入汇回美国，这部分收入估计达2.1万亿美元。 共和党保住在参众两院的多数派优势，令国会更有可能再次推出前总统布什2005年曾推行的本土投资法案（Homeland Investment Act）。当年该法案带来约3，000亿美元的资金流入，并推升美元。 目前对于该法案将对美元带来多大影响尚有争论，特别是像苹果和微软等企业已经暗示，手中的多数现金已经是美元。不过这一话题自夏季以来仍不时在汇市冒头。 “美国企业在境外持有的现金要多于以往，因此新的资金汇回税收优惠期对美元的提振作用，也有望超过2005年，”摩根士丹利7月在一份报告中称。 “不过我们要强调的是，境外获利的整体数字夸大了无对冲外汇的规模，而后者对汇市是有影响的。” 不过德银的Saravelos对美元/日圆走势发表谨慎看法。他说，若特朗普针对中国和其他国家设置贸易壁垒，那么目前盘踞在这些市场的资本可能流向传统避风港日本。 “受此因素干扰下，日元相对表现较佳。我们估计日元兑美元在年底前将升至94。”（完） （编译 李爽/王丽鑫/陈宗琦/徐文焰；审校 张涛/龚芳） （路透中文网）[详情]

　　新浪美股讯 北京时间11日路透报道，美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔周四表示，若联邦政府以减税和增加支出的方式刺激经济成长，美国联邦储备委员会（美联储）或将加快升息速度。 之前有人向拉克尔提问，如果即将上任的美国总统特朗普与国会决定加大财政支出，联储会有何反应。 “一旦财政刺激计划确定，我认为会迎来更快的”升息，拉克尔在里奇蒙一社交俱乐部表示。 他没有对特朗普周二赢得美国大选一事直接置评，但暗示他对短期利率的看法没什么变化。 拉克尔表示，鉴于美国目前失业率较低且就业增长迅速，因此有必要升息。他今年没有利率政策投票权。 “我们无疑会在12月讨论再次升息，”他说。“升息的理由相对充分。尽管本周发生了一些事情，我仍然这么认为。”（完） （编译 郑茵 审校 杜明霞） （路透中文网）[详情]

　　 新浪科技讯 北京时间11月11日早间消息，本周四，亚马逊、Alphabet和其他多家科技公司的股价出现下跌。华尔街正在抛售这些公司的股票，转而买入基建类股票，后者有可能从美国新当选总统特朗普的经济刺激计划中受益。 在本周二特朗普的意外胜选之前，投资者已开始关注，特朗普当选总统会带来的不确定性。过去两个交易日，投资者开始关注，有哪些公司可能从特朗普的政策中受益。 周四，亚马逊股价下跌4.7%，创下自7月份以来的最低点。Alphabet股价下跌2.3%。Facebook、微软和苹果股价均下跌约2.7%。 Destination财富管理公司负责人迈克尔-吉上（Michael Yoshikami）表示：“我并不认为，新政府会带来对科技股不利的因素。这只是由于其他行业可能获得更高的需求，因此出现了板块轮转。” 在胜选演讲中，特朗普重申，他将致力于增加基础设施投资。他发表了安抚性的言论，避谈竞选活动中极具争议的承诺。 标准普尔500科技指数周四下跌2%，而材料指数则上涨1.27%。工业指数上涨2.1%，其中工业巨头卡特彼勒股价上涨3.8%。 由于预计特朗普将改变金融业监管规定，银行股也出现上涨。 根据汤森路透Datastream的数据，目前科技股的平均前瞻市盈率约为16.2倍，与标准普尔500指数保持一致。材料股的平均前瞻市盈率为15.9倍。（张帆）[详情]

　　新浪美股 北京时间10日晚路透讯 知名债券基金经理人、DoubleLine Capital执行官冈德拉克（Jeffrey Gundlach）表示，美国股市隔夜自跌势中强劲反弹，因投资者认为从短期看，总统当选人特朗普的政策将比希拉里的更有利于经济成长。 债王冈德拉克(新浪美股 资料图) 冈德拉克在华尔街被称作“债券之王”，或称“新债王”，以区别于老债王格罗斯。他在电话里表示，“许多海外投资者希望特朗普失败，所以在隔夜市场上出现巨大卖盘。但美国投资者认为，短期看特朗普比希拉里更有助于经济成长。” 债市重要指标：美国10年期公债收益率在周三涨至2%上方，创下1月以来最高位。 冈德拉克称，特朗普将寻求提升成长率和通胀压力，这对政府公债而言是负面的。“特朗普喜欢债务，他曾在5月说过‘我对债务感到安心’的话，”冈德拉克说道，“特朗普的政策对长期利率不会构成支撑。” 冈德拉克之前就警告投资者今年要避开美国公债，因为债市已“意识到了对债市不友好的新环境，其中可能包括财政政策的转向。” 冈德拉克在今年1月就预测特朗普将胜选，他表示他从来就不相信民调。（完）[详情]

　　作者：诺亚国际（香港）有限公司首席研究官 夏春 夏春：特朗普胜选后，政策不确定性会传到资本市场，包括投资者信心不足，风险偏好降低和企业投资意愿减少。 我在9日上午9点曾连线，分享一些我对美国大选的观察和两位候选人的政策立场对全球经济和资本市场的影响。30分钟时间里，我和主持人交流的话题几乎都是围绕假设特朗普当选而展开。结束后，我一面自责没有很好地做到话题平衡，一面又忍不住在微信群里写下“这次，很可能各家机构认为最不可能的事情将出现：特朗普成为总统，共和党掌握参众两院。” 在四个月前，我沿着“量化投资趣谈”系列文章的思路，给出了预测美国大选结果的三个因子模型。分别是下图的“13把钥匙”模型，“标普500指数选举前三个月表现因子”和“博彩预测市场因子”。 Allan Lichtman教授发现美国选民十分务实，在投票时最看重现有执政党在任期内的经济、外交、社会稳定方面的表现，而候选人的辩论表现、竞选资金和策略、民调结果等被媒体强调的因素并没那么重要。如果执政党的总统候选人一旦拥有这13钥匙中的8把或以上，他/她将胜选。这个预测模型从1984年开始对总统大选结果的预测全部命中，如果用于美国1860年以来的选举回溯检验，也都全部准确。通过研究在选举前三个月，Lichtman教授认为希拉里只能得到7把钥匙，指出特朗普将赢得大选。 研究发现，1928年以来，如果标普500指数在选举前三个月回报为正，则在位执政党的候选人赢得22次选举中的19次，这个因子的预测能力好于其他因子。今年8月8日到11月7日，标普回报为负，以此来看特朗普的获胜符合规律。 最让人纠结的是“博彩预测因子”，它自称避免了传统媒体民调的弊端，一来受访者只是随口回答，没有动力讲真话，二来传统媒体往往有政治倾向性，问卷设计和统计时会有偏见，而互联网博彩交易市场里，参与者用金钱真实地反映出自己偏好的总统候选人，预测准确性往往较传统民调更高。 7月两党候选人明确之后，多家博彩预测机构发布的因子预测均显示希拉里胜选的概率超过70%，远高于传统民调显示的优势。这次市场对于特朗普最终获胜的意外，可以说完全由民调和博彩市场的误导造成。但这并非其首次犯错，英国脱欧公投前，博彩预测和几乎所有的民调都指向英国留欧。今年的这两次非常相似的“黑天鹅”事件对市场热衷的“大数据”预测技术形成挑战，好在社交媒体上的讨论显示，关于特朗普的正面评论远多于希拉里，也算是为大数据分析挽回了一点面子。之所以说这个因子让人纠结，是因为金融分析业重视量化数据，而非纯感性的描述。以我本人的朋友圈来说，内心支持特朗普的人非常多，但他们也会屈服于数据而不便公开。 如果我们不是过于依赖数据，而是回归人性，那么理解特朗普的胜选并没有那么困难。虽然他经常口无遮拦，小节有亏，然而他那句“让美国重新伟大起来”的竞选口号却牢牢俘获了多数美国人的心。 英国《金融时报》转载的皮尤调查中心数据显示，1971年以来，美国中等收入家庭占比逐年持续下降（将收入划分五等分，中等收入家庭为收入介于40-60百分位，相当于4.2-12.6万美元）。最让人惊讶的是，到了2015年，中等收入家庭占比首次少于低等收入和高等收入占比的总和，换言之， 除受过高等教育的高收入家庭增加，其他家庭因为全球化下的工作外包和科技进步，自动化带来的职位减少而严重受损（想想看，这些人哪里可能拿出许多钱去博彩市场表达自己的立场？）。 同样从1971年开始，标普500指数从96点基本上稳步上涨到2000年1500点，但却在随后连续经历了互联网泡沫破灭和房地产泡沫破灭引发的两次金融危机，造成美国家庭财富的剧烈波动和损失，贫富差距进一步扩大。难怪盖勒普国民满意度调查显示，2000年至今，对生活满意的美国人占比从70%降到了29%，表示不满意的则相应增加。几乎类似的情形在英国出现，这也是英国脱欧背后最深刻的原因。 尽管这些变化后面的因素非常复杂，经济学家和普通百姓给出截然不同的理解，特朗普高明之处恰恰在于他的竞选言论和主张更接近普通人的诉求。毕竟，即使经济学家的解释更接近事实，但他们也未能努力去改变美国家庭收入分化，贫富差距扩大的现状。特朗普以商业上的成功作为吸引选民的筹码，同时又以反传统的姿态抨击让选民厌恶的现有体制而赢得民心（下面一个图就能看出他的支持者对目前民主党执掌的政府有多么缺乏信任）。无论反对他的人如何列举他的性格、品行和言论缺陷，都必须正视特朗普在票数统计开盘以来一直保持对希拉里的领先优势这一事实。特别是，特朗普在几个摇摆州的竞选广告支出不到希拉里的零头，却能够赢得其中的多数。 毫无疑问，特朗普胜选给全球经济和政治格局造成的冲击非常大。一则源于他基于“让美国重新伟大起来”口号下的经济政策，不仅对其他国家造成负面影响，也会让资本市场一时间难以适应；二则因为他的部分经济政策存在自相矛盾和左右摇摆之处，而这会让其他国家感到模糊不清无所适从，而政策不确定性会从几个方面传到资本市场，包括投资者信心不足，风险偏好降低和企业投资意愿的减少。下图简单概括了特朗普的经济主张，冲击之大可以说一目了然。 本来市场预计最可能的竞选结果是希拉里当选总统，民主党和共和党分别控制参议院和众议院，这样奥巴马的经济政策中的大部分将得到延续。即使是特朗普当选，也会受到民主党控制的参议院制衡。而实际最终结果是共和党同时赢得了参众两院多数席位，即使特朗普在竞选过程中与共和党党内领袖（如众议院议长 Paul Ryan）发生摩擦和龃龉，但党内纷争相对容易摆平，结局有利于特朗普推行其政策主张。公司税制改革、在提高关税和降低公司税之间的平衡、具体如何增加基建支出将是特朗普政府和国会谈判的重点。 特朗普胜选将分别为资本市场分别带来短、中、长期的影响。短期的影响最早反映在处于交易时段的亚洲市场，作为避险资产的黄金、日元、瑞士法郎等引来 明显的上涨，而依赖国际市场的日本、香港、韩国、台湾、印度等股市则明显受压。相信欧洲、美国和其他新兴市场的股票马上会迎来同样的下行压力，毕竟估值都并不便宜。墨西哥比索作为这次美国大选反应最为敏感的资产面临的贬值压力加大，其命运有可能重复英镑脱欧后的经历。虽然今天表现不明显，但可以预计美元相对于其他新兴市场的货币将走强，这不单单和新兴市场受到特朗普贸易保护主义政策冲击有关，也和美国仍将持续两年左右的缓慢加息密切相关。公司债券市场也会在短期内因为投资者避险迎来抛售，高风险等级的债券收益率相对于低风险等级债券收益率变大，换言之，前者价格下跌幅度会超过后者。政府债券会因为安全性而受益，但由于特朗普的财政政策会带来长期财政赤字的扩大，因此长期债券会受压。石油价格会受益于新总统的能源政策，但可再生能源则没那么幸运。这些短期的市场变化可能会左右美联储12月的加息决定，但我们仍然认为这次加息会按时到来。此外，多重因素在短期内同时作用会加大资产的波动性，看多波动率的策略应 该会有较好的表现。 中期（1-3年）的影响会显现到各国及各个行业。在美国国内，特朗普上台后驱逐非法移民、大幅减税和提高最低工资水平的政策很有可能引起工资上涨、居民消费提升、财政赤字扩大，进而引发通胀，这些会有利于股市表现，通胀保值债券也会受到欢迎。当美联储逐步提高利率水平，风险资产的表现会被抑制。 另外一种可能则是，特朗普的政策实施不当，直接导致经济衰退，那么美联储又不得不重新实施宽松的货币政策。更糟糕可能是出现滞胀，这其实也是特朗普的胜选立刻就引发股债市场抛售的原因。 无论是发达国家如日本、德国、英国，还是墨西哥、沙特、伊朗、中国及其他市场都会因为特朗普的贸易、能源、就业、外交等政策受到不同程度冲击。我特别考察了史上两党执政期间中国的经济表现，非常有意思的是，虽然我曾撰文指出民主党执政时，美国国内绝大多数经济指标表现都优于共和党执政时期，但下图就显示中国更多地受益于共和党的政策。 虽然特朗普提出的经济政策对中国看上去不那么有利，但我们还是有理由相信特朗普理解中美两国的经济发展处在一荣俱荣、一损俱损的局面，他会以做商业的精明与中国及其他国家谈判，本着互惠互利的合作原则，从而创造双赢局面。 短期内发生的一些不利影响到了中期会得到相当程度的缓和。特别是，即使特朗普部分激进和单边政策会给全球经济带来较大的破坏性影响，例如吸引一些偏右翼主张的欧洲政党崛起，为面临经济复苏缓慢的欧洲带来冲突，甚至加剧欧元区解体的风险，或者为过去5年困难重重，但却在今年表现优秀的新兴市场重新带来经济上的意外或麻烦。 总体而言，我们相信黑天鹅事件将会增加，在英国脱欧之后我们就重点强调“黑天鹅可能不再是黑色了”。在这样的环境下，我们仍相信中国在保持社会环境稳定上具有独到的优势，这会为资金提供一定程度的安全港作用，当然，这也需要我们自身努力，尽快进行市场化改革，给国际投资者更高的信心。同样的道理，虽然市场普遍认为特朗普的经济政策对新兴市场会有较为负面的冲击，但宏观基本面稳定，增长率高的国家仍然值得投资。 需要提醒投资者，一方面市场不确定特朗普的许多政策主张究竟能否真正实施，这需要一定时间的观察，但另一方面从历史经验来看，长线投资受到政策风险的影响实际上比较轻微，短期和中期的价格调整反而是购入估值吸引的优质企业的良机。 不同行业的资产短期内会出现较大的反应，但真正的影响要到中期才能看得更加清晰。特朗普提出了2万亿美元的财政刺激计划用于重建道路、机场、桥梁、排水系统和电网，并且加强航空航天和国防建设，即使最终的支出少于提议，这些行业的资产仍将受益。特朗普的贸易保护政策在不利于依赖国际市场的大型公司的同时，专注美国国内市场的公司和行业将相对获益。另外，医疗保健行业，金融业会受益于监管的放松。 最难预估也最值得思考的是特朗普政策主张的长期影响。实际上在选举揭晓前，即使特朗普这次无法获胜，4年或8年之后，持类似主张的候选人成功入主白宫的机会反而会越来越大。目前全球经济复苏缓慢一部分原因如老龄化是难以逆转的，但其他因素如和贫富差距、工作流失密切相关的全球化是否会出现逆转成为非常关键的问题，此外，共和党支持者对科技进步带来的职业被自动化取代的担忧，是否会造成对科研支出的压缩，也非常让人担忧（实际上，2005-2015民主党执政期间每百万人口的专利数量是同期共和党执政期间的2.5倍）。美国作为全球化和科研教育最早一批的国民整体受益国，到逐步将利益集中到一小部分精英手里，更多的人反而受到利益的侵蚀从而产生反对全球化的意识，将对美国等发达国家自身和众多的受益于全球化和科技发展的发展中国家产生深远的影响。 特朗普将如何挥舞手中的经济指挥棒，将负重累累的美国和充满焦虑的全球经济引向何方，值得我们每个人密切关注。[详情]

　　 FX168财经报社（香港）讯 2016年美国总统大选爆出大冷门，特朗普意外当选美国第45任总统！这一原本被市场公认为今年最大的“黑天鹅”事件，一夜之间画风完全变了，成为了一只“白天鹅”：美股、美元暴涨．．．特朗普“大奇迹日”还在延续！周四（11月10日），全球股市迎来大狂欢，市场情绪惊天逆转的背后原因何在？大奇迹日之后，市场仍然存在两颗定时炸弹，恐随时引爆！ 三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰在接受新华社采访时表示，特朗普以过激言论著称，在投行和基金公司看来，他更加不可预测，将给金融市场带来很大不确定性。 特朗普“大奇迹日” 全球市场缘何惊天反转？ 北京时间周三（11月9日），美国共和党候选人特朗普意外当选美国总统，让全球市场似乎又经历了英国公投“脱欧”的场景。 不过接下来的一切令人完全看不懂了，尤其是在特朗普发表完了胜选演讲之后．．． 在特朗普意外在关键摇摆州领先之后，全球恐慌情绪狂飙，股市跳水黄金跳涨。道指期货一度暴跌800点，标普500指数期货重挫5%，一度触发熔断。 不过，随着特朗普胜选局势逐渐确定，全球市场情绪回升。美股周三开盘后，道指转为上涨，涨幅达300点，标普500指数和纳指均上涨超过1%。 分析称，周三的市场恐慌和避险情绪是市场的“膝跳反射”，后来逐步意识到特朗普也将带来财政支出的增加以及经济增长的刺激。 周四亚太股市全线上涨，上涨幅度创8个月来记录。MSCI亚太指上涨2.3%，创今年3月以来最大涨幅，昨天曾一度下跌3.2%。 日经225指数今日开盘即暴涨逾6%，瞬间收复昨天跌幅。日本东证指数也涨5.4%，收复昨日失地。 Old Mutual Global Investors亚洲股票主管Joshua Crabb点评称，特朗普的经济政策将指向减税和财政刺激，这件更有利于企业利润，以及利好股市。 今天欧洲股市升至两周高位：英国富时100指数开盘上涨0.71%；法国CAC40指数开盘下跌0.62%；德国DAX指数开盘上涨0.61%．．． 汇市： 周四（11月10日）欧市盘中，美元指数重拾早前的上涨势头，最高升至两周高点98.85；欧元/美元则跌至两周低位1.0890；美元/日元升破106，为7月以来首次．．． 野村分析师Bilal Hafeez在报告中说，特朗普当选美国总统后，建议投资者做多美元兑欧元、日元汇率，中期做多美元/加元。 报告指出，未来三个月美元/日元和欧元/美元目标位分别为110和1.05；美元/加元2017年6月目标位1.40。 其还表示，市场反应表明，特朗普当选意味着美国通胀走高，因此美联储12月之后会加快加息步伐，那对于美元应是利好。 PIMCO前首席执行官（CEO）El-Erian表示，特朗普讲话亲切，对市场有提振，若能推进税改、基础设施建设、减轻监管，市场反应会很好。“新债王”称，投资者预计特朗普当选更利好美国经济，因此股市涨。 El-Erian称，特朗普以非常亲切的方式出来，这点非常重要，是市场为何从之前暴跌中大幅反弹、转为上涨的原因。特朗普必须继续用这种亲和的姿态来做事。 不要高兴太早！小心市场存在“定时炸弹” 据彭博报道，不要对投资者最初的反应感到过于惊慌或兴高采烈，因为一旦总统就职典礼后尘埃落定，投资者有很大的可能集体改变想法。 数据显示，过去五十年，在13次总统大选中，标普500指数有7次在三个月内逆转走势。 （图片来源：FX168财经网、彭博） 据彭博汇编数据，1928年以来的22次大选中，标普500指数有15次在大选日的次日下跌，平均跌幅为1.8%，但其中有9次股市之后发生逆转，于未来12个月上涨。 所以在大选之后，即便股票投资者可能要迎来市场动荡。 投票结束后投资者采取行动的冲动通常十分强烈，彭博汇编的数据显示，选举结束后几天股市的波动率是平时的两倍。 除此之外，市场还存在两大“定时炸弹”：意大利修宪公投、以及美联储12月加息前景．．． 1、定时炸弹--意大利修宪公投 如果这次意大利的公投否决改革，意大利可能将在明年初提前举行大选，主张进行退欧公投的民粹主义政党“五星运动”可能上台。 值得注意的是，五星运动党此前承诺，会就意大利是否离开欧元区举行公投。 Lynn认为，意大利选民未必不可能投票决定离开欧元区，要知道，加入欧元区后这个国家并没有走向繁荣，反而更加贫困，现在国内境况还不如2000年。 花旗分析师认为，意大利公投才是今年欧洲最大的风险事件。 汇丰银行首席欧洲经济学家Karen Ward认为，在收入差距、高失业率等关键问题仍未解决之时，英国公投对欧洲影响极坏，助长了欧洲民粹政党的气焰。 2、定时炸弹--美联储12月加息 特朗普曾指责美联储是政治化的产物，为了帮助总统奥巴马而保持低利率，并希望换掉现任主席耶伦。 基于此，在特朗普意外胜选之外，华尔街最关注的恐怕就是美联储主席耶伦了！ 一些分析师认为，耶伦可能提前离职，以避免遭到特朗普的攻击。 但摩根大通对此表示，无论谁当选美国总统，耶伦至少还会担任美联储主席15个月，辞职“无历史先例”可循。 校对：JOE[详情]

　　 新华社北京11月10日电（记者于佳欣）针对特朗普当选美国总统对中美贸易的影响，商务部新闻发言人沈丹阳10日表示，无论谁当选，都不会改变中美经贸关系。 沈丹阳在商务部当日召开的新闻发布会上说，中美两国拥有广泛的共同利益，发展长期、健康、稳定的中美经贸关系，符合两国人民的根本利益。随着经济全球化不断深入，中美两国开展互利合作的领域不断拓展，基础更加牢固，已经形成了“你中有我、我中有你”的利益交融格局。 沈丹阳表示，相信无论谁当选美国总统，中美两国共同利益大于分歧的格局不会改变，中美两国工商业界继续深化互利合作的愿望也不会改变。我们愿意继续与美方合作，推动互利共赢的中美经贸关系稳定健康发展。 他还指出，中美的经贸关系不仅包括贸易，还包括投资合作。比如中美BIT（双边投资协定）谈判，目前双方正积极推进这一谈判进展。中美双边经贸工作也在正常推进，继续朝着健康发展的方向发展。[详情]

　　 FX168财经报社（香港）讯 格林斯潘（Alan Greenspan）称，美联储（FED）主席耶伦（Janet Yellen）不应当理会特朗普对她的批评。 特朗普曾指责耶伦为了帮助民主党而维持低利率，让人猜测她可能辞职。 不过格林斯潘告诉BBC美联储不应被政治左右。 这位美联储前主席表示对特朗普的当选“震惊”。他说：“我没有选任何人。我一直保守党人士，我也头一次没有投票。我不能投给希拉里，特朗普却也不是我喜欢的人选。” 独立运作 特朗普在竞选期间质疑美联储的独立性，提出会在耶伦任期结束后辞退她。 当被问及以后总统和美联储的关系时，格林斯潘说：“美联储是独立运作的机构，不应该被卷入政治或参与政治。” “即使特朗普不喜欢耶伦，觉得她做事有问题，我觉得耶伦也可以不予理会。她被解雇的唯一途径是通过复杂的弹劾。” 有理由愤怒 特朗普当选和英国脱欧一样被视为改变的呼声，人民感觉经济体系让他们受害。 作为全球化的坚定倡议者，格林斯潘也谈回应了蓝领工人的失业和工资减少现象。 他指出那些人群有理由感到愤怒。 他说：“体系慢慢垮塌。事实上在经合组织（OECD）所有国家都是如此，或者绝大多数国家。欧洲央行（ECB）碌碌无为，英国正经历不确定性的特殊阶段，我们也差不多，而巴西和拉美相当一部分地区情况很不妙，因此全世界都有问题。” 不过他并不认为全球化进展过度，全球化是前进的主要动力。 校对：冷静[详情]

　　唐纳德-特朗普北京时间11月9日“爆冷”当选新一届美国总统，让全球市场似乎又重复了英国公投“脱欧”的那个场景。 纽约COMEX黄金一度大涨逾5%，达到每盎司1338.3美元；纳斯达克指数期货甚至跌停，跌幅达5.08%；亚太各股指也出现大幅下挫，其中日经指数跌幅高达5.36%；美元暴跌使得人民币顺势升值。 有危就有机。特朗普发表胜选演讲后，美国期指纷纷反弹，香港恒生指数跌幅收窄，黄金的涨势也有所收敛。不过，光以美股表现来看，不仅当地时间8日收涨，9日开盘后也仅是小幅下跌。有市场人士表示，这样的走势表明，投资者表面上更爱希拉里，其实对特朗普也是有信心的。 第一财经记者在大选当日采访多位华尔街人士时也发现，与此前“华尔街不欢迎特朗普”的主流认知不同，他们多数表示从2015年末开始便已成为特朗普的拥趸。 “我去年就认为特朗普有90%的机会获胜。”拥有20年华尔街交易经验的资深投行人士冯磊告诉第一财经记者。 清溪资本合伙人、资深美股交易员司徒捷对第一财经记者表示，特朗普拿下佛罗里达这个摇摆州后，他便觉得希拉里大势已去，随后便做空期指，平仓睡觉了。 美国投资机构贝尔德首席投资官布鲁斯-比特尔斯认为，特朗普在这次大选中获胜引发的震荡将不亚于英国“脱欧”。 全球市场进入“不确定”时间 伴随这次美国总统大选的进程，金融市场也是动荡起伏、扣人心弦。 市场此前预计，美国民主党总统候选人希拉里可能以较小差距领先并最终获胜，于是当特朗普一路领先时，市场进入了急剧震荡的状态：纽约COMEX黄金突破每盎司1310美元关口，创出1个月新高；美国10年期国债收益率一度下跌10个基点，创英国“脱欧”以来之最；“大选风向标”墨西哥比索大跌8.5%；美元指数也创出8月以来最大跌幅。 北京时间9日12时50分左右，纳斯达克指数期货跌停，跌幅5.08%；标普500期指现跌停，跌幅5.02%；道琼斯指数期货跌4.3%。特朗普确定获胜后，市场又经历了一轮加速下跌。 不过，在特朗普胜选演讲后，美国期指纷纷出现反弹，香港恒生指数收跌约2%，跌幅收窄，美元对墨西哥比索的涨势也趋缓。 特朗普演讲风格的突变令市场十分意外，他不再如此前那般极端、挑衅，而是开始强调合作和包容。他甚至还向对手表达了谢意：“希拉里在过去很长一段时间里非常努力，我们欠她一份深切的感激。” “市场最痛恨的往往是不确定性，今天早期市场的暴跌也是经典写照。”冯磊告诉第一财经记者，“当前的策略就是要逢低买入，再伺机抛出。” 司徒捷则表示，这次大选让他想到了奥巴马连任时遇到的财政危机，美股为此恐慌性抛售了近10天，但随着美国民主共和两党达成解决“财政悬崖”的妥协议案，市场随之开始惊天大涨。 三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰在接受新华社采访时表示，特朗普以过激言论著称，在投行和基金公司看来，他更加不可预测，将给金融市场带来很大不确定性。 美联储加息仍取决于基本面 当一切尘埃落定，各界不免开始反思特朗普此前的一系列政策主张，而特朗普与美联储之间的“恩怨”从一开始便吸引了众人眼球。 特朗普曾指责美联储是政治化的产物，为了帮助总统奥巴马而保持低利率，并希望换掉现任主席耶伦。但不久后，他又声称支持适度的低利率环境。 美联储主席耶伦 一些分析师认为，耶伦可能提前离职，以避免遭到特朗普的攻击。但摩根大通对此表示，无论谁当选美国总统，耶伦至少还会担任美联储主席15个月，辞职“无历史先例”可循。 此前各界一直担忧，大选若出现意外状况将导致市场剧烈波动、经济形势发生变化。这很可能使得美联储再度推迟12月的加息议程。此前，12月加息的可能性已超过70%。 兴业研究认为，美联储如果依旧在今年12月加息，明年上半年则不太可能再次加息，只有在经济数据良好的情况下，才可能在明年下半年再加息一次。明年美元的走势则为“U”形，即上半年美元指数震荡回调，下半年美元指数反弹。 相反，若加息延迟至明年上半年，在经济数据良好的前提下，明年下半年仍有可能加息一次，则全年美元指数走势类似“N”形，即在上半年加息前走强，年中加息落地后美元指数回调，随着下一次加息临近，美元指数再度走强。 资深外汇交易员顾骋则对第一财经记者表示，特朗普“爆冷”当选美国总统已导致美元指数暴跌，如今从走势上还没有明确指示，需要等到12月加息窗口，如果美联储加息，且特朗普的政策意图日趋明显，美元才能有较为确定的上涨动能。 市场分析人士表示，当天市场情况和英国“脱欧”公投时非常相似，市场人士普遍没有将特朗普赢得大选的风险考虑充分，因此全球金融市场出现明显震荡，未来市场变化也难预料，也有分析人士指出，随着市场情绪逐渐消解，未来美联储加息等传统因素可能又将主导国际金融市场走向。 中美爆发贸易战可能性小 除金融市场的走势依然扑朔迷离外，全球贸易和经济增长也存在一定的风险。 作为美国第58届总统，特朗普毫无从政经验，执政没有“过往记录”可循，另外从历史情况来看，总统候选人在竞选时抛出的各种观点和主张，与胜选后的具体施政并不完全一致。 特朗普此前明确提出，将通过大规模全面减税、放松政府管制、大力发展传统能源等措施，将美国年均经济增速提升到3.5%以上。另一方面，特朗普还将美国当前的经济困境归咎于贸易协定，拟打出“美国优先”旗号，以期推动制造业岗位回流美国。 特朗普宣称要就北美自贸协定重新谈判，反对和退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），对进行“不公平倾销和补贴”的国家征收高额惩罚性关税，甚至威胁退出世贸组织等，这导致投资者十分担心特朗普会引发全球贸易战。 特朗普曾威胁要对中国进口商品征收高达45%的关税。但美国专家认为，特朗普真正当选总统后会缓和这一立场，中美之间爆发贸易战的可能性较小，因为贸易战也会将美国经济拖入衰退和损害美国就业。 “特朗普有很大可能会‘食言’，但考虑到风险回报因素，即使他信守承诺的可能性微乎其微，也会影响到市场定价。”野村亚洲除日本外首席经济学家苏博文表示。 事实上，美国两党都更加倾向于与中国发展强劲的贸易关系，不想与中国发生贸易战，贸易战会损害美国商界的利益并遭到美国商界强烈反对。 在如今的反全球化的大潮之下，众多“特朗普们”认为全球化侵占了本土居民的利益，但其实全球化导致劳动力成本降低，提高了美国的资本回报率。“逆全球化举措反而会损害企业利润、利空美股。而在外交政策上，特朗普态度相对保守，预计并不会加剧国际关系摩擦。”兴业研究表示。 在这样的背景下，嘉实财富认为，避险资产，诸如黄金、日元，也包括国债等将有不错的短期前景，“特朗普当选后，将于2017年的1月20日进行就职演讲，届时他的具体施政理念也会更加清晰明朗，可能会对之前的部分政策进行修正和调整。”[详情]

　　 新华社墨西哥城11月9日专电（记者钱泳文李昊炎刘枫铃）墨西哥财长梅亚德9日表示，墨西哥宏观经济稳定、制度完善，有能力应对美国总统大选后出现的金融市场动荡。 在墨西哥财政部和央行当天召开的联合记者会上，梅亚德指出，美国总统大选使国际市场的不确定性增加，但选举结果不会对墨西哥贸易、资金流动、居民收入等产生直接影响。 梅亚德表示，墨西哥通过多年负责、审慎、及时的财政和货币政策实现了宏观经济稳定，财政部也将与央行一起密切关注金融市场发展，并将采取必要措施维护市场正常运作。墨西哥央行行长卡斯滕斯也表示，墨央行国际储备充足，同时墨银行体系也有足够流动性。 8日美国总统大选投票日当夜，墨西哥比索对美元汇率短短几个小时内贬值超过14%，创历史新低。此后，墨西哥政府及时发声，市场恐慌情绪得到缓解，比索汇率出现回升。 特朗普在竞选期间曾多次发表对墨西哥不友好的言论，例如当选总统后将封锁边界、禁止移民汇款，并对产自墨西哥的商品加征关税等。墨西哥基础银行金融分析师加布里埃拉称，如果特朗普履行这些竞选承诺，墨西哥国内生产总值将会下跌3.5%至4.9%。 墨西哥国民银行9日发布报告称，由于特朗普当选会带来不确定性，因此将2017年墨西哥经济增长率预期由2.3%下调至1.8%。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间10日下午消息 亚太股市周四全线反弹，全球市场从特朗普当选美国总统的震惊中逐渐恢复，市场风险偏好回升。 截至收盘，日经指数暴涨6.7%，报17344.42点，创2月15日以来最大单日百分比涨幅，收回昨日失地；东证股价指数大涨5.78%，报1376.35点。澳大利亚S&P/ASX 200指数大涨3.34%，报5，328.80点；台湾股市收盘上涨2.3%，报9152.18点。韩国首尔综指现涨2.16%，报2，000.62点。 现代证券股票分析师Bae Sung-young表示，“虽然特朗普的胜选令人意外，但全球市场整体上已经开始反弹，这一趋势暂时将会持续。” 受全球市场反弹影响，早盘A股三大股指跳空高开，盘中一带一路、金融等再度崛起，带动沪指再度刷新高点。截至发稿沪指涨1.25%，报3167.43点；香港恒指涨2.06%，报22877.102点。 汇市方面，美元周四在亚洲时段延续涨势，美国共和党总统候选人特朗普赢得选举后，通胀预期升高提振美国公债收益率，进而推助美元反弹。美元指数现报98.3901，跌幅0.27%。 人民币兑美元即期周四早盘大跌一度逼近6.8元关口，随后跌幅有所缩减，与中间价双双刷新逾六年低点。交易员称，美国大选落定，市场情绪逐渐平复，焦点逐渐转向12月美联储加息预期上。 路透调查结果显示，美联储12月加息概率仍高达85%。虽然特朗普当选美国总统对金融市场造成冲击，但大部分经济学家仍然认为，美联储将在12月会议上加息。 美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，美联储最重要的是超然于政治，并将继续保持这种状态。威廉姆斯声称，“美联储常规的政策讨论不会涉及政治，美联储最重要的是能够独立决策，未来几年可逐渐去除宽松货币政策。” 在回答关于特朗普总统大选获胜是否会影响美联储直到12月份的路径时，他还表示，FOMC 11月2日的声明“仍然是完全及时和准确的”，渐进加息的理由“在我看来仍然合理”。 威廉姆斯称，“一些”不确定性或波动性“永远”都会存在；并不认为选举后形势会截然不同。“总有些事情的发生”是美联储需要意识到和考虑到的；财政政策就是其中之一。 隔夜美股周三大幅收高，医药保健与工业股领涨。特朗普大冷爆门当选美国总统提振市场风险投资偏好，推动美股上扬。衡量市场恐慌程度的VIX指数大幅降低。道指涨1.4%，标普指数涨1.11%，纳指涨1.11%。 欧洲股市周三急升，受到制药类股和金融类股上涨的驱动，股市上演急剧逆转。泛欧STOXX 600指数盘初最多下跌2.4%，因特朗普政策立场具有不确定性，但该指数之后逐渐反转，收盘上涨1.5%，报339.8点，为10月31日以来的最高收位。[详情]

　　 【外交部：愿与美方共同推进亚太自贸区建设】对于美国大选特朗普当选新一届总统，中国外交部副部长李保东今天表示，中方愿推动中美持续健康稳定发展，并愿与美国现政府及新一届政府一道继续推动亚太自贸区建设，这不仅符合中国的利益，也符合这一地区各经济体的利益，包括美国的利益。（央视）[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 周四（11月10日）美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，美联储（Fed）最重要的是超然于政治，并将继续保持这种状态。 威廉姆斯表示，“保持独立至关重要，对美联储的批评是民主的一部分，也是可以预料的。” 威廉姆斯声称，“美联储常规的政策讨论不会涉及政治，美联储最重要的是能够独立决策，未来几年可逐渐去除宽松货币政策。” 威廉姆斯指出，目前美国经济接近就业最大化的目标，预计通胀将在未来一两年将回到2%。 威廉姆斯并认为，财政政策只是影响美国经济的诸多方面之一。 此外威廉姆斯表示，“美联储受到批评也是民主的一部分，人们提出质疑是正常的。” 此前特朗普在竞选时曾数次指责美联储维持低利率是出于政治原因，称“美联储主席耶伦任期到2018年一结束，就将换人”。 校对：巴飞特[详情]

　　 文章来源：微信公众号 海清FICC频道 作者：邓海清，九州证券全球首席经济学家，金融四十人论坛特邀研究员；陈曦，“海清FICC”大资管频道研究员 北京时间11月10日凌晨，美国市场迎来特朗普当选后的首个交易日，与所有人的预期均不同，风险资产暴涨，避险资产暴跌：美股大涨超过1%，美元指数暴涨近3%，黄金暴跌、回吐大部分涨幅，美债收益率创1年新高。 特朗普当选前后，国际主流投行均预期风险资产暴跌、避险资产暴涨，为何事实完全相反？仅就美国股市而言，美国道指和标普已经超过希拉里“邮件门”事件之前，创一个月新高。 为何一夜之间“画风突变”？“海清FICC频道”认为，问题的关键在于市场由情绪宣泄转为理性，而特朗普胜选演讲是理解这一切的钥匙。我们认为，此次美国大选最大的变化在于，由“政治家治国”变为“商人治国”。此前很多人认为特朗普可能是另一个希特勒，但事实上，希特勒是一个不折不扣的政治家，而特朗普则是一个不折不扣的商人，这两者之间有本质的区别。 政治家治国，最核心的是要“政治正确”。上台前宣传什么，上台后就要实施什么，否则就会被骂没有政治信用，同时施政方针也要围绕“政治正确”，即贯彻“华盛顿共识”，民主、自由、市场化等是关键词。 商人治国，最核心的是“利益至上”，即怎么能够促进国家经济发展就怎么来。 从特朗普胜选演讲来看，需要注意以下点： 1、特朗普：“我们有一个极好的经济计划。我们能够让经济增长率提升一倍，并成为全球最强劲的经济体。” 2、特朗普：“我们会与其他所有国家和人群寻求共同利益，而非敌意；寻求合作，而非冲突”、“与此同时，我们会和其他国家处好关系，如果他们愿意和我们好好相处的话。我们会做到的。我们将和这些国家建立友好的关系，我们将和他们缔结伟大的友谊。” 3、特朗普：“我们将修复我们的内陆城市，并重建高速公路、桥梁、隧道、机场、学校和医院。我们将重建基础设施，并且更重要的是，这些重建项目会给数百万人带来工作。” 4、特朗普胜选演讲中，全文没有任何“反全球化”的明示或暗示。 如果只看这篇胜选演讲，我们能想象这是一个靠炒作“反全球化”上台的总统吗？ 海清FICC频道猜测，特朗普可能把所有人都骗了，对他而言，“选战”和“治国”可能完全是两回事。“选战”就是“选战”，以选举获胜为目的；“治国”就是“治国”，以最大化美国利益为目的。 特朗普巧妙地抓住了美国大选的根本——舆论和情绪。对于治国而言，靠舆论和情绪是没办法治国的，如果他是一个真正的商人，那么他会抓住治国的重点——发展经济，而不是挑起国际争端。 对于特朗普的“治国”思路，从胜选演讲出发，我们猜测有以下几点： 第一，以美国GDP增速翻倍为主要目标。在胜选演讲中，特朗普明确表示“我们能够让经济增长率提升一倍，并成为全球最强劲的经济体”，这将成为特朗普一切政策的核心。再强调一遍，特朗普是一个商人，“政治正确”根本不重要，利益才是最重要的。 第二，“宽财政”成为唯一确定性的政策。从特朗普竞选时的言论来看，市场认为最确定的的是两点：一是“宽财政”，二是“贸易保护”。到了特朗普的胜选演讲，则只剩下了“宽财政”。“宽财政”主要有三个方面：一是扩大基建支出，二是减税，三是扩大军事支出。毫无疑问，这三点都将执行下去。 第三，“反全球化”可能只是一个幌子，或者是利益交换的工具。正如前面所说，在特朗普胜选演讲中，我们找不到任何“反全球化”的蛛丝马迹。对于墨西哥、移民问题，特朗普或许会坚持其强硬态度，但对于中国以及其他重要经济体，特朗普或许会争取美国更大的利益，但绝不会采用两败俱伤的方式。 对于资本市场而言，之所以快速由“Risk-off”切换到“Risk-on”，是因为特朗普给了美国一个机会，给了市场一个想象空间。无论是奥巴马执政还是希拉里执政，都是以“货币政策”为核心，财政政策较为保守，而特朗普则效仿中国2014-2016年，将重心由货币政策切换到财政政策。特朗普不一定会成功，但一方面至少短期不会被证伪，另一方面相比奥巴马和希拉里还是更有可能成功。 对于特朗普治国而言，其最大的难点在于防范通胀。从美国历史上看，凡是凯恩斯主义，一般都会导致通胀，甚至滞胀。极端的例子是美国60-70年代，温和的例子是2002-2007年。以2002-2007年为例，尽管小布什不是明确的凯恩斯主义者，但其大搞房地产与大搞基建没有本质区别，结果是美国CPI快速上行至4%，进而导致了连续加息和房地产泡沫的破裂。 特朗普搞基建与小布什搞房地产的区别在于，基建不涉及房地产引发的居民和企业债务危机问题，而只涉及美国政府债务问题，其可持续性要比房地产长得多。事实上，美国2013年之后一直是偏紧的财政政策，财政赤字率持续下降，为特朗普宽财政提供了条件，而且全球投资者对于美国债务问题也没有担心，与2002年之后担忧美国债务问题的市场环境有很大不同。 按照特朗普的竞选演讲以及我们的上述猜测，对资本市场会有以下重大影响： 第一，美国股市受益而非受损。如果特朗普真的让美国GDP增速翻倍，股市受益是毫无疑问的，即使短期没有做到，只要没有证伪，想象空间就还在。由于基建刺激，大盘蓝筹受益程度更高，这也是为何道指涨幅为美国三大股指最高的原因。 第二，美联储加息确定性大幅增加，美债收益率上行。一方面，美联储12月加息预期重新回到80%以上，另一方面，宽财政意味着经济增长、通胀上升，利空美国债市。 第三，美元指数仍然有不确定性，取决于特朗普是否有明确的汇率政策。如果特朗普不干预汇率，则美元指数走强概率较高，因为美债收益率上行和美联储12月加息支持美元走强。但如果特朗普明确采用“弱势美元”政策促进美国出口，则美元走势将走弱，但目前尚无明确迹象支持这一判断。总体而言，美元走势还有待观察。 第四，黄金将取决于“全球央行流动性拐点”与“政治不确定性”之间的博弈。特朗普以美国利益为出发点是确定性的，但是其具体措施确实存在一定的不确定性，特别是国际政策方面和汇率政策方面。如果特朗普真的为了美国短期利益而“反全球化”、明确采用“弱势美元”政策，则黄金上涨概率大，但如果特朗普的“反全球化”仅限于反移民、反墨西哥，则黄金避险价值消失，而如果特朗普没有明确的汇率政策，黄金将受制于全球央行流动性拐点、强势美元而下跌。 第五，全球大宗商品价格、通胀上行。大搞基建必然扩大对工业原料的需求，在全球工业已经经历数年自我和政府主导的出清之后，供给已经明显下滑，而需求回升会导致商品价格上行，全球摆脱“通缩时代”概率较大，中国通胀压力将更为突出。 第六，中国风险资产受益。如果特朗普“反全球化”只是利益博弈筹码，则中美走向僵化和对抗的可能性很低，中国风险资产将受益；如果特朗普真的“反全球化”，让出全球政治经济统治地位，则中国经济短期受损、长期受益；如果特朗普是极端分子，挑起大国直接对抗，则全球风险资产受损（这种情况下，美国股市也难以幸免），但从特朗普胜选演讲来看，特朗普是一个“商人”而不是一个“疯子”，极端情况的可能性几乎不存在。 第七，中国债券市场受损。如前所述，极端情况出现可能性极低，在正常情况下，一方面，全球大宗商品价格上行、通胀上行利空中国债市，另一方面中国风险资产上涨也利空中国债市。更重要的是，从中国自身基本面和货币政策来看，债券收益率大幅上行难以避免。[详情]

　　和讯网消息 11月9日，清华经管中国金融研究中心举行高端金融讲坛，主题是“美国大选后的世界格局”。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授表示，中美经济原则上已脱钩，特朗普即使制裁，中国经济也无需担心，资本外流趋势会放缓。 李稻葵指出，中国经济在07年的时候，对外的外贸顺差占GDP的比例接近9%，现在是2.17%，中国的经济结构已经调整，跟美国经济原则上已经脱钩。即便特朗普对中国采取一些制裁措施的话，至少经济方面不用特别担心。 “经济方面最担心的是什么？是资本的外流，因为中国有高达21万亿美元的货币存量，每一块钱都有可能成为资本外流的侯选者。特朗普如果实行贸易保护、投资保护的话，一定程度上会放缓中国经济外流的趋势。”李稻葵称。 在李稻葵看来，特朗普上台已经创了一个大奇迹，打破了美国一个几十年来的政治经济学规律，也是目前为止美国总统竞选的铁率：当失业率低于7%，同时失业率是下降的话，执政党和总统一定会连任。目前，美国的失业率是5%以下了，而且还在往下降，这种情况下执政党没有保住白宫，而且连国会都没有保住，这是一个大契机。 此外，李稻葵还表示，美国迎来了一个非常奇怪、少见的政治组合，白宫、参议院、众议院全部都是清一色的共和党，“经济上左派的政策只能右派来执行，接下来的四年里，预计特朗普会大刀阔斧的推行一些美国急需的社会福利方面的基本性改革，缓解社会矛盾，从这个意义上讲，其实对美国不一定是坏事情。对华尔街而言，特朗普可能也会大刀阔斧的改革，华尔街大佬们的税收可能要上升了。” 作者：贾昆[详情]

　　新浪美股讯 北京时间10日路透报道，美国总统大选后，评级机构标准普尔周三确认美国投资级“AA+/A-1+”的主权评级，并维持稳定展望不变。 特朗普意外胜选，将于1月入主白宫，此外共和党也在参、众两院取得多数席次。 “我们认为美国长期以来在机构面的优势，及坚实的制衡原则，将为特朗普政权的政策执行提供支持，尽管特朗普缺乏从政经验，令政策提案的不确定性升高，”标普表示。 不过标普也称，美国政府整体债务较高，且其走势的不确定性升高，令标普的评级受抑。（完） （编译 陈宗琦；审校 张荻） （路透中文网）[详情]

　　昨天特朗普迎来美国大选中的历史性胜利，最不开心的可能是美国的科技公司。昨天美股开盘后，苹果、谷歌、微软、亚马逊和Facebook的股价一度纷纷下跌，跌幅最小的也接近1%，跌幅最大的超过2%。事实上从竞选一开始，硅谷就对特朗普投上了反对票。 特朗普的竞选中对科技公司最不利的是他封闭的态度，第一是对人才，这与移民政策有关，第二是对制造回流，他说要把苹果生产线搬回美国。美国科技大佬担心禁锢的政策不利于创新的发展。而科技创新本就需要一个自由的环境。 Peter Thiel成最大赢家 在硅谷，特朗普从来就没有受人待见过。除了一个人，那就是Facebook的董事，著名投资人Peter Thiel。Peter Thiel曾在共和党的一次全国大会上公开表示，他要用100万美元支持特朗普。昨天他赢了。 其余来自科技界的声音几乎是一致反对特朗普的。从总统竞选的筹款数目来看，包括苹果、谷歌、微软、亚马逊、facebook等美国最大的科技公司的员工平均每人为特朗普捐1美元，就要为希拉里捐60美元。 这五家美国最大的科技公司的市值相加超过2.2万亿。 根据美国政治响应中心（Center for responsive politics）的统计数据，截至大选关键日前夕，这些企业共为希拉里筹得了300万美元，但仅为特朗普筹得5万美元。而截至到10月19日，希拉里所获得的科技公司的捐款占到捐款总额的97%，特朗普获得的筹款不到3%。 在美国科技公司的聚集地硅谷和西雅图，希拉里的支持率始终保持领先。这种一边倒的现象是前所未有的。事实上，特朗普的很多政策倾向，包括种族和女性，以及气候变化议题和移民政策等，都受到了科技巨头们的一致反对。 一名硅谷的投资人Zach Zhang告诉第一财经记者，如果特朗普当选，那么硅谷公司真的要翻桌子了。他们相信希拉里在商业方面的政策将更为宽松友好。 前上海美国商会公共关系事务主管Michael Cole对第一财经记者表示：“在加州大部分是创业的年轻人，和传统的中西部和南部的保守派商界人士不同，他们更加信奉民主党。” 传统来讲，美国商界如果支持共和党人，很大程度上是处于财政保守派的影响。他们相信共和党在税收和监管方面将会对企业更为有利。但是在这次的选举中完全不是这样。 阻止电信传媒并购 美国通信和电子行业为希拉里及其相关团队募集的资金已经超过5.57亿美元，是募给特朗普的100万美元的超过55倍！而在2012年奥巴马和罗姆尼以及2008年奥巴马和麦凯恩的那两场竞选中，奥巴马的募集捐款额分别超过对手3倍和6倍。特朗普的上台对于美国电信行业大张旗鼓的并购潮绝对不是一件好事。在上个月AT&T宣布要收购时代华纳后，特朗普当天就进行表态，称如果他当选总统，将立即叫停该收购。 这也可以看出，特朗普和科技公司的敌对已经是公开的表态了。特朗普的竞选纲领中关于要把工作还给美国，并对华采取强硬态度、取消贸易补贴等政策都令业界深感担忧。他甚至在多个场合表示要将苹果的生产线搬到美国制造。 在今年1月的一次演讲中，特朗普说：“苹果以后会在美国制造它们的电脑，而不是在其它国家。”他还公开攻击亚马逊总裁CEO 贝索斯（Jeff Bezos）。他指责亚马逊把《华盛顿邮报》变成自己的政治工具，而且亚马逊没有公平地纳税。上个月贝索斯也毫不留情地公开予以还击。他在旧金山《名利场》大会上指责特朗普试图影响媒体。他说：“特朗普在对个事件上对媒体威逼利诱报复，这是不正当的。” 去年特朗普竞选早期，就曾扬言要在美国和墨西哥之间建立一堵墙，打击控制移民，遭到美国科技公司的冷遇。“很多科技公司都是移民建立起来的，科技行业很大程度上是依赖具有工程师等技能的移民和外籍人士的。”一名在硅谷工作的加拿大籍墨西哥员工Sandiego对第一财经记者表示。 相比特朗普，希拉里更加知道如何去迎合这些为美国经济撑起大半边天的科技公司。这很大程度上得益于希拉里拥有一位曾经在谷歌工作过的科技事务主管。而且希拉里的竞选纲领中把科技和创新列在五星级的首要任务中。在希拉里的竞选纲领中提到了一些关键支撑科技行业的因素，其中包括促进科学和科技教育方面的投资，为初创公司提供更多资金支持，尤其是对女性和种族人口。此外，她还提出要为数字化经济建立适合的优惠体制。 紧盯现金税计划 那么现在既然生米已煮成熟饭，科技公司开始把目光聚焦到了特朗普那些“看似不切实际的承诺上”。对于西雅图和硅谷的科技公司而言，特朗普的“现金税计划”是为数不多的能够吸引他们的有利政策。 特朗普在竞选纲领中称，如果共和党控制国会，那么他就会推行“海外现金重新流回美国本土的计划”。由于目前美国对于企业现金盈利的税收比例较高，导致很多包括苹果、微软这样的科技公司把现金资产转移到国外的“避税天堂”。但是特朗普一直扬言要把这些现金重新带回美国。 为此，他的计划是把美国在国外设有子公司的企业回流资金的税率从目前的35%大幅降低到10%。目前美国科技公司中，海外现金持有量最多的前五大公司是苹果、微软、谷歌、思科和甲骨文。根据穆迪的统计，其中苹果持有2300亿美元的海外现金；微软持有1130亿美元海外现金。这五家公司的海外现金流相加可能高达1.4万亿美元，占到了他们全部收入的接近90%。按照10%的税收来算，也将为美国贡献超过1400万美元的收入。 把现金流带回美国有什么好处？汇丰银行经济学家Kevin Logan在一份报告中写道：“最显而易见的就是美国的投资者可以分红并且能进行股票回购，甚至资金投资。”此外，征得的税收还可以用来资助美国本土的基础设施建设项目。 瑞穗证券分析师Abhey Lamba在一份报告中写道：“考虑到共和党控制国会和议会，可能会有一些降税的政策，这或许能刺激一些公司把海外资金带回美国本土。”花期银行分析师Walter Pritchard认为，国会和议会看起来没有理由会阻止10%的税收优惠政策通过。他还预测，Adobe、Autodesk、Red Hat和VMware这些公司最有可能让现金回流美国。 苹果CEO库克曾经表示，他非常乐意让现金回流到美国。但是他说过去苹果需要交40%的税收，这相当于整个美国所有的州加起来的税收！但是降税后，苹果是否会让资金回流，现在仍然很难预测。不管怎样，这至少为企业提供了另一种选择，让它们在全球竞争的过程中拥有更大的财政方面的自由。[详情]

　　文/特约撰稿 陶短房 11月9日，共和党候选人特朗普在最后关头上演逆转、最终赢得选举、入住白宫。这一结果震惊了世界，欧美股市齐齐跳水，对这个结果和未来特朗普的政策一片茫然。 由于本届选战成了“泼污大战”，两位候选人均未能在主动、系统阐述各自政纲方面作充分发挥，特朗普将如何振兴美国经济、如何“修理”华尔街那些桀骜不驯且在选战中纷纷“站队”希拉里的大亨、“白手套”，如何面对全球化和反全球化的两难问题，恐怕都得“边走边看”。从共和党传统及特朗普本人行为逻辑推断，特朗普上台后推行减税已成定局（这是共和党和商界最基本的利益和共识所在），在TPP和TTIP两大自贸协定方面也势必会“倒退”（这两大协定带有太浓厚的奥巴马-希拉里色彩，必须从符号上摒弃，一如8年前奥巴马必须从阿富汗、伊拉克撤军以表明摒弃布什主义），而奥巴马最热衷的医保、“绿色经济”等计划、概念被取消或缩水，也恐只是时间问题。 但对于这些经济方面可能的变化必须具体分析。 其中一些变化将是“表里如一”的，推行会更坚决，也不会被偷换概念，如前面提到的减税，不论作为共和党人或商界大佬，减税都绝对符合特朗普的利益和胃口，也不会在共和党一统天下的内阁及参众两院中受到像样的阻力；而另一些变化则可能较为微妙，如对自贸协定的“反攻倒算”就可能如此，因为共和党和商界传统上反倒是自由贸易和全球化的支持者（尽管自“茶党”崛起以来这种色彩大大淡薄了），鉴于美国国内反全球化情绪高涨，加上“去奥巴马-希拉里色彩”的功利需要，特朗普时代在全球化和自贸协定方面或许会“退一步、进两步”——从概念上摒弃TPP和TTIP，但私下里却设计新的“特朗普版”自贸协定框架，将“旧酒”装入“新瓶”。 值得一提的是，特朗普并无任何像样的从政经历，而美国总统需要提名从政府阁员到白宫幕僚再到任满大使的几套班子，而这几套班子的人选未必都要来自同一个党（跨党任职在欧洲和加拿大被目为另类，在美国则见怪不怪），从现在到明年1月20日（总统就职宣誓日），“货卖识家”的专业人士固然或跃跃欲试，或待价而沽，自初选起就始终和特朗普若即若离的许多共和党内派系首领、大佬也会想方设法进行利益交换，从而竭力将新总统“拉回本阵”，这些都会给未来（至少中期选举前的两年）特朗普政府的执政风格、路数，带来各种各样的变数。总之，同样不知所措的美国精英层和共和党高层，也同样需要“回过味来”，赶紧加入到利益整合的行列中来。 特朗普上台后，美中关系会如何发展变化？ 选战之初，特朗普“喷”过中国不少话，但选战后期则明显缓和，甚至还说了一些“好话”。作为商人，特朗普和中国间其实有过长期合作，他和他的家庭在美国更属于“知华派”范畴，这样的一位总统会更务实地处理中美间的关系（包括合作和分歧），且不论合作或龃龉，也都更容易切中肯綮。 中美作为世界排名前两位的经济大国，彼此间既有许多共同利益，也有不少原则性矛盾，且和美俄不同，中美间的“相互关联”很多，你中有我，我中有你，这使得双方既难以成为亲密无间的伴侣，也难以彻底撕破脸皮“对掐”。 特朗普时代的中美关系或许会显得比较“常规”——既没有奥巴马时代突兀而起的剑拔弩张，也不会有诸如“中美国”之类曾经的“闪光点”。必须注意的是，未来两年间白宫和两院都为共和党一党所控制，这是1920年以来从未有过的局面，在这两年间，被戏称为“元老院”的参众两院议员倘出于选区或背后利益集团压力，抛出一些对中国不利的法案（如“双反”之类），同属一党的白宫恐很难加以牵制。[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 以“大嘴巴”闻名的特朗普（Donald Trump）意外赢得美国总统大选之后，金融市场瞬间“翻天覆地”，但在市场情绪渐渐平复之后，各大资产纷纷走出V型反转。不过对于华尔街来说，眼下有一个问题将在未来一段时间久久萦绕在他们心头：美联储主席耶伦的命运究竟如何？此外，原本高概率的12月加息如今也变得高度不确定起来，这也可能会令年底前各资产走势充满变数。 美国共和党候选人特朗选在周二（11月8日）美国总统大选中意外击败民主党总统候选人希拉里（Hillary Clinton），成为美国第45任总统，这也令多数市场人士“大跌眼镜”，金融市场也掀起“惊涛巨浪”。 （图片来源：路透、FX168财经网） 特朗普此前曾多次“炮轰”美联储（FED）主席耶伦（Janet Yellen），他还称威胁称，假如自己在11月当选美国总统，肯定要换掉耶伦。 知名财经网站Business Insider最新撰文称，特朗普当选后引发诸多不确定性，其中一个很可能会成为现实的情况就是美联储遭遇“巨震”。 杰富瑞（Jefferies）经济学家Sean Darby指出，对于未来经济可能面临的问题来说，“主要风险就是货币政策不确定性”。 对于一些分析师来说，最主要的不确定性就是美联储的政治独立性——政策决定不受政权更替影响一直以来是美联储的关键特质之一。 但一些分析师眼下认为，这种独立性可能难以再得到保证。 T． Rowe Price‘首席美国经济学家Alan Levenson在周二发布的一份报告中写道：“最终，特朗普的提议将威胁全球对于美联储独立性以及美国地缘政治的信心。” 此外，考虑到特朗普此前对于美联储政策以及耶伦领导力的“尖锐”指责，一些市场人士已经对耶伦是否会在新政府下保留她的工作发出质疑。 FBR Capital Markets分析师Edward Mills表示：“耶伦的美联储主席职位前景以及美联储货币政策的宽松立场眼下存在疑虑。” 德意志银行（Deutsche Bank）策略师George Saravelos也同意，耶伦眼下的命运充满不确定性。 （图片来源：路透、FX168财经网） Saravelos在一份报告中指出：“更加重要的是，市场希望得到证实的一点事，耶伦将不会辞职。特朗普对耶伦格外不满，因此政策延续性将尤其重要。” 摩根大通（JPMorgan）经济学家Michael Feroli在大选前发布报告称，耶伦不太可能提出辞职。Feroli指出，特朗普似乎不太可能真的“炒掉”耶伦。 Feroli还表示，让一位美联储主席下台将是史无前例的，而且，让耶伦留任也有其它政治原因。 针对耶伦命运问题，华尔街日报最新报道称，尽管最近数周外界疯传，特朗普可能会施压美联储主席耶伦提出辞职，但特朗普的经济顾问Judy Shelton周三表示，当选总统并未寻求让耶伦下台。 Shelton告诉华尔街日报：“他根本没有在敦促她辞职”。按正常程序，耶伦在2018年2月结束为期四年的任期。 尽管特朗普不会让耶伦过早下台，但Shelton指出，特朗普将不会任命耶伦连任美联储主席，相反，他会任命其他人执掌美联储。 短期而言，分析师们对于美联储是否会加息也存在分歧。根据彭博数据，美联储在12月加息已经自周二的84%急剧下滑，隔夜最低一度触及42%。 一方面，在大选之后的市场波动性已经令一些分析师确信，美联储将会“按兵不动”。 T． Rowe Price国际债券经理Quentin Fitzsimmons表示，大选引发的市场不确定性将导致美联储以及其它央行在调整政策之前，等到事态更加明朗。 Fitzsimmons称：“当面临波动性局面时，央行倾向于将皮球继续踢下去，因此他们可能会在宽松周期内越走越远。” Saravelos同意，12月加息已经宣告“死亡”。他说道：“短期来说，就货币政策而言，12月加息似乎已经不再选项之内。” 摩根大通基金（JPMorgan Funds）首席全球策略师David Kelly指出，特朗普胜选至少降低了加息的概率。 他在一份报告中写道：“美国大选之后的不确定性以及波动性眼下降低了美联储在12月加息的可能性，尽管美联储希望保留这一可能性直至其能评估大选结果的市场和经济影响。” 另一方面，其他一些分析师表示，美国经济的强劲基本面将令美联储处于加息轨道之上。 德意志银行首席美股策略师David Bianco说道：“除非市场波动性令实体经济，尤其是就业承压，我们依然认为美联储会在12月加息。” 校对：卢瑟[详情]

　　新浪美股讯 北京时间10日上午消息 亚太股市追随隔夜欧美市场反弹，周四大幅高开，日本股市早盘发力涨逾6%。市场已经消化特朗普当选美国总统的意外。 日经225指数开盘涨1.9%，早盘持续拉升，目前涨幅达到6.53%，抹去昨日跌幅，现报17313.50点；韩国首尔综指开盘上涨1.61%，目前维持涨势，报1，987.50点，涨幅1.49%；澳大利亚S&P/ASX 200指数早盘大涨3%，报5，311.50点。MSCI亚太指数涨幅扩大至1.4%。 隔夜美股周三大幅收高，医药保健与工业股领涨。特朗普大冷爆门当选美国总统提振市场风险投资偏好，推动美股上扬。衡量市场恐慌程度的VIX指数大幅降低。道指涨1.4%，标普指数涨1.11%，纳指涨1.11%。 欧洲股市周三急升，受到制药类股和金融类股上涨的驱动，股市上演急剧逆转。泛欧STOXX 600指数盘初最多下跌2.4%，因特朗普政策立场具有不确定性，但该指数之后逐渐反转，收盘上涨1.5%，报339.8点，为10月31日以来的最高收位。 瑞信：特朗普当选后市场动荡是过度反应 随着美国大选结果出炉，全球市场的相关交易和避险操作激增，但瑞士信贷亚太区首席投资长John Woods称，可能是时候回到股市了，理由是特朗普出任总统可能并不像市场所认为的那样具有不可预测性。 周三他在电话中表示，瑞信的基本观点是，共和党正统将占上风，并降低这种不可预测性。他还称，当前的宏观经济前景并没有任何不同，全球股市的大幅下挫看来是反应过度。 Woods表示，以基础设施支出为形式的美国激进财政政策将为公司利润提供动能，而对海外利润汇回国内提供税收优惠政策有望给美元带来极大的积极影响。[详情]

　　昨日，特朗普击败政治老手希拉里，成功入主白宫。不过，金融市场并不待见这位美国新总统，无论是股市还是汇率市场，一场惨烈的绞杀战让无数人身心俱疲，钱包受累。 图片来源：东方IC 不仅仅是亿万人受到影响，特朗普的杀伤力还波及国家层面。特朗普保守的经济政策将引发一系列连锁反应，进而影响他国的经济前景。综合一些研究机构的观点，同时参照各个国家具体的经济状况，特朗普的经济政策（在选举期间的说法）可能对下面5个国家带来最大的杀伤力，且听每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者一一道来。 NO.5 加拿大：最怕邻居关上门 加拿大人过去对美国政治并不大关心，冷眼看白宫风云，乐得过闲云野鹤般的宁静生活。然而这次有些不同，因为特朗普上台后，美国的后院加拿大可能要过苦日子了。 加拿大一直是美国最主要的进口来源国。今年1~9月，美国从加拿大进口了2064.52亿美元的商品，同期加拿大出口总额为2858.83亿美元，即美国就贡献了加拿大72%以上的出口额。可以说，加拿大是世界上最依赖美国的国家。 加拿大之所以能向美国出口大量商品，除了地理位置、产品优势等因素外，北美自由贸易协定同样功不可没。该协定由美、加、墨 三国组成，于1994年1月1日正式生效，旨在促进三国之间的贸易。 加拿大进出口（单位：10亿加拿大元），深蓝色线为出口，淡蓝色线为进口 不好的消息是，特朗普对于北美自由贸易协定抱有强烈的敌意。特朗普曾表示，“北美自由贸易协定是我国有史以来所签署的最糟糕的贸易协定”，让美国中产阶级的生活每况愈下，他上台后要么重新谈判，要么彻底废弃自贸协定。 如果美国关上大门，加拿大人的日子怎么过？ 不过，对加拿大人来说，目前还不值得特别担忧，因为加拿大对美贸易较为均衡。今年1~9月，加拿大从美国进口了2001.36亿美元的商品，其对美国的净出口只有60多亿美元。换句话说，美国也需要加拿大这一市场，以带动其产品出口和国内就业。 虽然特朗普对美国和加拿大贸易动手的概率不大，但这种小概率事件发生，对加拿大冲击将十分明显。在昨日的外汇市场（截至北京时间23点），尽管美元指数下跌，加拿大元对美元却大幅贬值1.4%，或许就是出于对于这一风险的担忧。 加拿大元对美元汇率走势图 NO.4 韩国：军事和经济双重受压 昨日，韩元对美元一度贬值接近2.5%，创下英国退欧以来最大贬值幅度，是昨天表现最差的货币之一。昨日，韩国股市也大跌2.43%。 韩国KOSPI指数 韩元和韩国股市双双暴跌，最主要的因素可能与军事有关。因为特朗普曾表示，包括韩国在内的盟友应承担100%的防卫费用。一个有趣的现象是，据此前一份调查，亚洲国家对美国大选共和党总统候选人唐纳德-特朗普的支持率中，韩国最低，仅有7%；韩国人对希拉里颇有好感，支持率高达95%。 除了军事方面的因素，经济因素同样重要。特朗普不但要求重新签订北美自由贸易协定，同时坚决反对奥巴马政府推行的TPP（跨太平洋伙伴关系协定）。特朗普指责奥巴马和共和党领导层广泛支持的TPP将摧毁美国制造业，称自己将来绝不会签署类似的大型区域贸易协议，而只进行双边谈判。 10月11日，据日本共同社报道，正在韩国访问的日本经济团体联合会（经团联）会长榊原定征10日表示，韩国将正式决定参加TPP。但是特朗普上台后，TPP前途渺茫，韩国加入TPP的计划也蒙上了一层阴影。 花旗（Citi）集团称，特朗普当选为美国总统的话，将会拖累全球经济，并且还会剧烈冲击出口导向型的韩国经济，令韩国明年经济增速明显放缓，韩国2017年的经济增速预计由2.7%降至2.1%左右。 NO.3 越南：TPP恐成黄粱一梦 特朗普上台，越南似乎波澜不惊，但这并不代表越南就能独善其身。因为特朗普上台影响的不是现在的越南，而是未来的越南。 和韩国一样，越南对加入TPP抱有极高的期望，成员国之间的低关税甚至零关税有助于越南产品出口。因为这有助于发挥其廉价劳动力的优势，将更多的越南制造推向全球。 越南是纺织、服饰和鞋类制造业的出口大国，加入TPP等同于拿到了进入美国和日本市场的“特权”。越南纺织品的最大出口国是美国，占出口比重近五成，其次是欧盟和日本，而这还是在越南纺织品和鞋类出口美国税率为17%~32%的情况下。可以预见，低关税和零关税将带来更多好处。这也是很多服装和鞋类生产企业将工厂从中国迁往越南的原因。 越南出口（单位：百万美元） 越南政府希望TPP在未来10年内或将为其带来335亿美元的经济效益，相当于其目前国内生产总值（GDP）的1/5。事实上，2010年以来，越南对美国的出口额就提高了38%。彼得森国际经济研究所（PIIE）相关模型更预测称，越南服装和皮鞋等主要工业部门的出口金额将于2025年通过免税出口到其他各国而增长46%，达到1650亿美元。 据世界银行最新研究预测，如TPP一旦生效，越南将会是TPP12个成员国中获益最大的国家。越南出口额将因此在2030年激增30.1%，该国经济也将增长10%。 指望加入TPP的越南，只能静候特朗普政府对于TPP的处置了。 NO.2 日本：想要弱势日元不容易 和加拿大、韩国、越南不同，特朗普上台对日本的影响，不是通过贸易，而是通过汇率。 安倍晋三上台后，提出了“安倍经济学”，并释放出了“三支箭”：宽松的货币政策、积极的财政政策以及结构性改革。在“三支箭”当中，第一支箭尤为引人关注，因为这是刺激日本物价水平上升、摆脱长期通缩困扰的重大举措。为此，日本央行推出了量化宽松政策（QQE），直接从市场购买国债，甚至推出了负利率政策。 日本央行的大规模宽松，导致的直接结果是日元汇率大幅下滑。从2012年年底到2015年年中，日元对美元汇率从1：75一线，贬值到1：125，贬值幅度超过40%；同期日元对人民币汇率贬值幅度则在60%以上，由此引发了一轮中国人赴日旅游的热潮。尽管日元汇率从去年年中以来有所回升，但其累积的贬值幅度仍十分可观。 2012年年底以来日元对美元汇率（月线） 维持弱势日元对“安倍经济学”的成败至关重要，因为强势日元意味着输入通缩（进口商品用日元计价变得更为便宜），这与“安倍经济学”提高日本通胀水平的目标背道而驰。但让日本央行一直头疼的是，最近1年多来，日元作为避险货币的属性逐渐在加强，一旦国际金融市场有风吹草动，日元往往会大幅升值。 这样的情况在昨日最为典型。在美国大选计票期间，美元指数一度大跌2%，但日元对美元却大幅升值，升值幅度一度超过3.6%，成为昨日最坚挺的货币，这是日元避险属性的体现；日元大涨，但日本股市却大幅下挫，昨天跌幅高达5.43%，是昨天表现最差的股市，体现了市场对日本经济的担忧。 图片来源：东方IC 虽然日元昨晚回吐了所有涨幅，但从长期来看，日元仍有可能维持强势，因为特朗普很可能维持弱势美元，进而对日元造成升值压力。 特朗普并未明确对美国的汇率政策作出阐述，但在接受CNBC的采访时，他曾表示：“如果我们上调利率，而美元变得过强，那么就会遇到很大的问题。我喜欢美元走强的概念，但如果看看美元走强会带来的破坏就会明白，美元走强只是听起来好听，但实际上没那么好。” 民生证券认为，特朗普的经济主张和政治主张均较明确得指向了弱势美元前景。特朗普支持率上升的同时美元走弱、黄金走强，或许并非巧合。 特朗普明确表示退出TPP，甚至可能退出WTO。民生证券分析称，这两大贸易协定实质上均以美元为中心，强化美元的中心地位，退出这两大贸易协定必然削弱美元在贸易中的中心地位，1994年WTO成立，促进世界范围内的自由贸易，成为随后8年美元指数上涨的重要原因之一。同时，特朗普的贸易保护主义将限制全球范围内的资本流动，降低美元的需求量，造成美元贬值。 NO.1墨西哥：成也美国，败也美国 要论特朗普当选后境遇最惨的国家，墨西哥说第二，没人敢称第二。 昨天，墨西哥货币比索对美元汇率跌幅一度超过13%，比英国退欧公投当天英镑的跌幅还要惨烈，更令人担忧的是，墨西哥经济的稳定性与英国不可同日而语。此外，昨日墨西哥最大的股票ETF在美国早盘下跌9.4%。 墨西哥比索对美元汇率 新湖期货此前发布的研报就表示，特朗普当选，墨西哥比索将遭遇灭顶之灾。因此，墨西哥也被认为是此次美国大选全球经济最薄弱的环节。 墨西哥最大的威胁和加拿大相似——特朗普威胁重新签订甚至废止北美自由贸易协定。 如果说加拿大和美国是“互惠互利”（即双方贸易基本平衡），那墨西哥就是直接从美国人手里拿钱了。美国商务部统计数据显示，今年前三季度，美国总计从墨西哥进口了2223.72亿美元的商品，但美国只向墨西哥出口了1779.24亿美元的商品，墨西哥人从美国身上净赚444.48亿美元。 据中国商务部网站的数据，墨西哥最主要的出口市场是美国，占其出口总额的70%以上，墨西哥汽车产量和出口量分别居全球第七位和第四位，对美出口汽车占墨汽车出口总量的60%，墨西哥生产的汽车在美国市场占26%。此外，墨西哥世界上主要的农产品出口国，主要出口美国；墨西哥还是重要的石油生产和出口国，是美国三大石油进口来源国之一。 图片来源：东方IC 美国和墨西哥的贸易不平衡一直存在，这让声称为美国人创造更多劳动岗位的特朗普大为光火。此前，特朗普宣称要对墨西哥征收45%的关税；他甚至扬言，要在美国与墨西哥边境建设城墙，以制止非法移民，如果墨西哥不一次性支付50亿~100亿美元来建造城墙的话，他将会切断通过汇款方式进入墨西哥的现金流。 无论是45%关税，还是阻止墨西哥人口流入（流入的墨西哥人每年会给墨西哥带来大量外汇），这对墨西哥都是巨大的打击，未来特朗普是否会兑现其竞选时的承诺，相信答案很快就会揭晓。[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 美国共和党总统候选人特朗普击败被普遍看好的民主党候选人希拉里，当选美国第45任总统。 虽然一度闪崩（美股期货触及熔断等），但是在特朗普几乎胜券在握之后，市场终于开始“接受现实”。这一次，从开始下跌至收复过半跌幅，市场的恐慌维持了大概7个小时。 安联首席经济顾问埃利安（Mohamed El-Erian）周三（11月9日）表示，总统当选人特朗普可以做三件事情来稳定市场，防止其进一步下滑。 “特朗普先生以非常亲切的方式出场，这至关重要，这就是市场从‘5%下限’归来转而表现不再那么让人担忧的原因所在，”埃利安表示。 继当地时间周二夜间暴跌高达800点之后，道指周三美市开盘走低，但随后走高并再次下滑。周二晚间的大跌正位于芝加哥期权交易所（CME）确定的“限制性跌势”上方。 “对于过去选择不支持我的那些人来说，我将寻求你们的指引和帮助，让我们携手合作，把我们伟大的国家团结在一起，”特朗普在获胜演讲中表示。 埃利安认为，市场将对特朗普专注于税制改革、基建投资以及放松管制的计划作出积极反应。不过，金融市场不会对严厉的贸易保护主义作出友好回应。他称，特朗普应淡化其重新谈判贸易条款平台以及对中国征收关税提议。 他还指出，特朗普需要保持其获胜演讲中的亲切语气。 “新债王”Jeffrey Gundlach表示，美股上涨，是因为投资者预计，短期内特朗普当选总统比希拉里当选总统，更利好美国经济。债市下跌，是因为特朗普政策不太利好债券市场，可能会增加通胀压力。 Gundlach坦言道，他给特朗普投了支持票，他从不相信民调，民调大幅低估了特朗普的支持率。 校对：浚滨[详情]

　　中美关系大格局不会变（望海楼） ■ 温 宪 来源：人民日报海外版 当地时间11月8日，在经历了一场悬念丛生的大选后，美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普最终赢得选举，当选下一届美国总统。在美国自身和世界格局正在发生深刻变化的当下，特朗普肩上担子不轻。 半个月前的10月22日，特朗普在葛底斯堡发表了一项百日计划。这是特朗普参选后最为具体明确地提出施政计划，其中包括允诺在上任百日内将力促国会通过中产阶级税务减轻和简化等约10项法案。可以看出，他的政策主张及竞选过程基本上是破旧，而执政则为立新。 破旧当然很难，立新同样不易。每个国家都有自己的难题，对美国来说，诸如贫富悬殊依然严重、社会不公难以改变、种族冲突和非法移民等社会矛盾加剧不满等等问题，这些都需要美国新政府应对。对于外界来说，特朗普的外交政策取向备受瞩目。 毋庸置疑，特朗普的当选会对包括中美关系在内的整个国际形势产生一定影响。就中美关系而言，大的格局不会改变。中美建设新型大国关系的努力基于两国人民实实在在的利益诉求，促进两国经贸关系健康发展更是实现这种利益诉求的重要渠道。 中美关系是世界上最重要的双边关系之一，亦是美国总统选举期间备受关注的话题。两国利益交融的典型体现是，双边贸易额去年已经达到5500多亿美元，2024年有望超过1万亿美元。在当今世界，中美两国“和则两利，斗则两伤”是客观事实。在中美关系中秉持不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢的原则，是符合中美两国人民长远和根本利益的明智抉择。 毋庸讳言，中美之间有分歧，但更重要的是，中美两个大国已经有一套成熟的、行之有效的框架模式去处理分歧。中美关系的发展从来不是一帆风顺，今后构建中美新型大国关系也不会是一马平川。而中美作为两个成熟的大国，能够处理好大量复杂敏感问题，能在双边、地区、全球层面各领域合作，以建设性方式管控分歧，这已被事实证明。 尤其是近年来，两国有意识地增进战略互信。从“庄园会晤”到“瀛台夜话”，从“白宫秋叙”到“西湖漫步”，两国元首多次进行战略沟通。中美战略与经济对话和中美人文交流高层磋商，分别举行到了第八轮和第七轮，卓有成效。 中美都是世界大国，影响大，责任也大。作为最大的发展中国家和最大的发达国家、世界前两大经济体，中美两国在维护世界和平稳定、促进全球发展繁荣方面肩负特殊的重要责任，拥有广泛的共同利益。近年来，在应对气候变化、能源安全等全球性挑战以及处理朝核、伊核、阿富汗、叙利亚等热点问题上，两国都保持着密切协调与合作，富有成果。 发展长期健康稳定的中美关系，符合两国人民根本利益，也是国际社会普遍期待。在未来，正如中国国家主席习近平在致特朗普的贺电中所说，两国要“推动中美关系在新的起点上取得更大进展，更好造福两国人民和各国人民”。 （作者为人民日报原北美中心分社首席记者）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间10日彭博称，18个月之后，美联储的领导层、权力以及政策可能与现在会有天壤之别。 美国当选总统唐纳德-特朗普不能在现任美联储主席珍妮特-耶伦的4年任期结束之前解除她的职务。然而，到2018年年中，特朗普就可以更换美联储的最高领导人，并有可能改变货币和监管政策。共和党控制之下的国会议员可能也会将美联储的独立性作为攻击的目标。 布鲁金斯学会的研究人员Aaron Klein：“特朗普具有给这个国家的中央银行改头换面的能力。” 然而，对美联储任何潜在人事变动的考虑都面临着的另外一个问题：对于特朗普可能会提名什么样的人进入美联储，他青睐怎样的监管风格，目前却没有任何观察人士有十足的自信。 在竞选过程中，特朗普对2010年通过的《多德-弗兰克法案》进行了抨击，但同时也表示将会恢复银行贷款和证券承销业务之间的隔离。《多德-弗兰克法案》大大增加了在美国开展业务的银行所受到的约束。 正如乔治-华盛顿大学政治学教授Sarah Binder所言：“我每一次关于特朗普当选总统的对话，都会有一个不可预见性的注脚。”[详情]

　　 来源：微信公众号 北大光华管理学院 2016年美国总统大选终于在硝烟与狗血齐飞中落下帷幕，特朗普以276：218战胜希拉里，入主白宫。这一结果与美国精英群体、金融市场等预期差异较大。特朗普的当选，对金融市场、全球经济以及中国，将产生哪些影响？ 为此，我们采访了北京大学光华管理学院研究教授颜色。他先介绍了特朗普当选的背景，然后从短期和长期两个方面，解答了我们的疑问。 首先，特朗普当选有两大背景值得关注：一方面，美国大萧条以后，包括美国在内的很多发达经济体并没有真正复苏，精英阶层过度沉迷于货币政策，没有采取行之有效的深层次结构性改革；另一方面，过去数十年来，全球化、贸易自由化、人员流动等被视为潮流甚至是金科玉律，其背后是政治正确被强化，中下层百姓的福利并没有得到足够的重视。 特朗普任美国下一届总统，将会产生哪些后续影响？ 短期影响 从短期来看，金融市场将受到冲击，外汇市场将呈现两极分化。 大选当日市场其实已呈现大起大落，尽管脱欧风波已使得市场风险防范意识增强，但市场波动依然会持续相当一段时间。 市场避险情绪大增，黄金、白银等贵金属短期内会迅速看涨。而经济增长和政策的不确定性将使得石油等能源和金属矿产等大宗商品价格承压。 大选结果将对货币政策产生重要影响。之前市场一边倒认为美联储会在12月份加息。但我一直认为不一定会加息，即使加息，也不会开启持续的加息周期。现在特朗普上台更强化了我的观点。我预计，有相当大的可能，美联储不会加息。 外汇市场将呈现两极分化。一方面，美元恐慌指数上升，美元将进一步走弱，日元、瑞士法郎、欧元、英镑等传统避险货币将会升值；另一方面，对以澳元为代表的资源出口国货币和亚洲许多新兴市场货币将进一步承压，进而进一步贬值，甚至可能超过美元贬值幅度。 而人民币压力短期内会减弱，甚至有望成为避险货币。我注意到，9、10月份，中国资本外流还是相当严重，外储进一步下降，汇率贬低到6.8左右。但是特朗普上台后，资本外流压力降低。即使央行允许人民币缓慢贬值，人民币汇率仍然有望在年底前维持在6.7—6.8之间。 就美元资产而言，美国长期国债是避险性资产，压力不会太大，而短期国债承压可能加大。总体来看，考虑到特朗普2017年1月20日才正式就任，他的经济政策将很大程度上受到新任国会、最高法院、总统内阁等的影响，因此短期内，对全球经济基本面几乎没有影响。 长期影响 从长期看，中国经济可能有负面影响，但是会展现韧性。 我认为，经济影响取决于特朗普的经济政策，他现在很多争议性政策可能是选举语言，是否会被落实目前很难判断。 但我认为他当选后的首要任务是确保再次当选。他之前靠着反传统的政策主张，在美国政治生态丛林中杀出一条血路，所以他为了再次当选必须要保持他的独特政策，因此说一套做一套的可能性较小。 预计他采取的国内经济政策，将更加重视基础设施建设，重视石油能源行业，重新检视奥巴马医改，将进一步减税，更加强调效率，其经济政策将更趋于现实主义。 对全球和中国经济而言，特朗普可能采取的贸易保护主义政策，在中长期或许会产生较大的负面影响，但也不必过于担忧。这是因为：其一，我们可以加强多边合作，在世贸体系下通过多边磋商解决贸易争端；其二，中国经济增长的动力越来越多来源于内需，对美贸易依赖逐步减弱。中国经济有相当大的韧性和承压能力。 从全球来看，特朗普当选受影响最大的不一定是中国，而是经济结构单一、高度依赖美国市场的中小型经济体。另一个值得注意的是，全球贸易格局或将因此而重新洗牌，旧的贸易和投资格局将被打破，会有很多贸易和投资被转移到中国等其他相对稳健的经济体。 总之，谈论特朗普具体政策为时尚早，但是其对中国以及全球经济影响的不确定性在加大，我们需要充分防范风险但也不必过于悲观。特朗普曾指责中国抢夺美国人的就业，但他也提及中国尊重强者，称赞中国人能干和有雄心。他有他的意识形态，但他也是一个现实主义者和商人。未来美国政策或许依然是意识形态和现实利益的混合体。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间10日凌晨，路透社周三公布的最新调查结果显示，虽然特朗普当选美国总统对金融市场造成冲击，但大部分经济学家仍然认为，美联储将在12月会议上加息。 路透社对62位经济学家的调查显示，大约85%的受访者表示，联储将在下月进行一年来的首次加息。 瑞士信贷驻纽约经济学家施瓦茨（Jeremy Schwartz）表示：“我们认为经济环境和联储措辞均指向12月加息。” 高频经济（High Frequency Economics）的首席美国经济学家奥沙利文（Jim O‘Sullivan）表示：“我们不会急于改变我们对12月加息的呼吁。” 他表示：“在12月之后，如果股市下跌有限，经济仍具有弹性，而国会仍然大幅减税，我们对联储未来一年继续收紧货币政策的预期可能只会增高而不会下降。”“不过，目前而言，下行风险似乎远大于上行风险。” 路透的调查显示，大部分经济学家认为联储在明年年底前将加息三次。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间10日凌晨，特朗普周三赢得美国总统大选，受此影响，美国枪械类股票大跌，而私营监狱股票大涨。 私营监狱运营商Corrections Corporation of America股价周三盘中暴涨逾37%，成为纽交所上市股票中涨幅最大的一只。Geo Group股价大涨逾17%。 奥巴马政府今年8月宣布，计划逐步停止使用私营监狱，受此影响，私营监狱股票大跌。而特朗普就任总统后可能推翻这一决定，因此利好监狱类股票。 与此同时，美国枪械类股票大跌，Sturm Ruger与史密斯韦森股价均大跌逾12%。分析师认为，监管担忧是推动枪械需求的最大因素之一。 在美国总统大选之前，由于担心支持控枪民主党候选人希拉里上台，美国枪械销量一度大幅上升。而共和党候选人特朗普反对限制攻击性武器的销售，他的当选缓解了人们对于美国政府将加强枪支管控的担忧。[详情]

　　新浪美股 北京时间9日晚讯 全球市场在美股开盘迅速转涨的带领下全线飘红，目前美股三大指数基本平盘，意味着道指收复了特朗普逐渐确立大选胜势后高达800点的跌幅。欧股全线走升，泛欧斯托克50指数一度冲上持平线，德英法三大市场转升。 美元指数扭亏为盈，创下日内新高98.423点，已超出特朗普当选冲击波来临前的水平，同时创下11月1日以来新高。 与此同时，金价涨幅大幅缩水，北京时间23：30，美市主力期金涨1.14%，报1289美元/盎司，此前金价一度大涨5%。美油和布油也摆脱此前低谷，恢复到大选各州逐步开票前的水平。 市场初步摆脱了特朗普当选后的恐慌，开始思考如何面对现实并发掘潜在盈利的可能。高盛的首席美股策略师David Kostin预计，标普500指数到2016年底将在2100点，比周二收盘水平低仅1.8%，他认为特朗普赢得总统大选对美股的影响有限，并表示股市未来几年可能恢复上涨。 中银香港首席经济学家鄂志寰评论称，特朗普的政策主张在竞选期鲜明激进，而具有吸引眼球的功效。而在未来四年的总统任期内，他所推进的改革需要纳入现行的治理框架，必须务实可行，因此整体上应对于提高美国增长动力有利，从而为金融市场奠定基础。 北京时间23：30，道指跌8.08点，报18324.66点，跌幅0.04%；标普指数跌5.38点，报2134.18点，跌幅0.25%；纳指跌28.60点，报5164.89点，跌幅为0.55%。 欧股方面，泛欧斯托克50指数小跌0.12%，报3018.5点；德国DAX 30指数涨0.27%；英股富时100涨0.37%；法股CAC 40指数涨0.19%。 此前已收盘的亚太股市跌势惨重。东京股市剧烈震荡，日经指数盘中跌幅超1000点。截至收盘，日经225指数大跌5.4%，报16251.54点。澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘跌1.9%，报5156.60点；韩国首尔综指收盘跌2.25%，报1958.38点。鉴于欧美市场给力，预计明日亚太市场的状况将改善。 受美国大选结果影响，美联储12月加息的几率一度骤降至50%之下。但是，根据最新的联邦基金利率期货价格显示，市场隐含的联储12月加息几率又重返71.5%之上，市场似乎对联储维持既有政策恢复了信心。 瑞信亚太区首席投资长John Woods称，其实可能是时候回到股市了，理由是特朗普出任总统可能并不像市场所认为的那样具有不可预测性。瑞信的基本观点是，共和党正统将占上风并延续亲商政策，将降低这种不可预测性。他还称，当前的宏观经济前景并没有任何不同，全球股市的大幅下挫看来是反应过度。 Woods认为，以基础设施支出为形式的美国激进财政政策将为公司利润提供动能，而对海外利润汇回国内提供税收优惠政策有望给美元带来极大的积极影响。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间9日晚CNBC称，由于特朗普当选引发市场避险情绪，国际金价周三大幅上涨。凯投宏观（Capital Economics）在给客户的一份研究报告中上调了金价预期，预计今年年底金价将升至每盎司1400美元，到明年年底将升至1450美元。 曾成功预测2008年大宗商品价格大跌的“大宗商品之王”加特曼（Dennis Gartman）周三表示，特朗普在美国总统大选中获胜，将对铜、钢、煤炭和黄金等大宗商品利好。 他在接受CNBC采访时称：“我认为这个世界没有为特朗普获胜做好准备。因此资金正流行更安全的避风港，流向黄金和日元。” 虽然特朗普胜选当日美元兑一揽子货币的汇率下跌，但加特曼表示：“我认为我们将看到美元因此而变得更强，我的确认为特朗普有些倾向于贸易保护主义。但谁会因此受到损害？受损失的将是欧洲人，是过分依赖贸易出口的德国人。” 加特曼较早时对CNBC称，他在大选中投了特朗普的票，但对于贸易关税感到“恐惧”。他表示：“我认为黄金市场会因为不确定性而受益。我认为这将相当持续地发生。”[详情]

　　 新浪美股 北京时间9日晚彭博讯，随着市场消化特朗普在美国大选胜出的影响，一位著名华尔街分析师仍维持其年终标准普尔500指数目标不变。 高盛集团首席美国股票策略师David Kostin预计，该基准指数到2016年底将在2100点，比周二收盘水平低仅1.8%。他的预测是彭博调查分析师中并列第二悲观。他认为特朗普赢得总统大选的影响有限，并表示股市未来几年可能恢复上涨。 美国股指期货削减了一半以上跌幅，此前特朗普意外胜利的消息刺激股指期货重挫。市场揣测共和党将采取的对商业友好的政策抵消了一些围绕他崛起所带来的广泛不确定性。 “我们预计股市对选举结果的反应将有限，”Kostin周三在一份客户报告中写道。 “美国经济的扩张已持续了七年时间，并继续以疲弱的速度增长。我们预计美股在未来几年将缓慢攀升，表现与盈利增长相符。“ 另一位策略师，Fundstrat Global Advisors的Tom Lee则预测标普500指数从周三开盘水平将开始反弹，到今年底有望上涨7%左右。Lee把他的年终预测点位下调100点至2225，但表示，共和党掌控国会和行政部门应有利于经济增长，并阻止联储实施紧缩政策。 “不受欢迎的总统并不等同于糟糕的经济和股市结果，”Lee周三在致客户的报告中写道。 “这是给政治体系恢复一些稳定力量。联储可能会在12月维持利率不变，美元疲软将缓解金融状况。两者都应被投资者视为短期利多。”[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间9日晚CNBC称，美国总统选举周三落幕，特朗普击败希拉里当选美国总统。这一结果让一个名为“MogIA”的人工智能（AI）系统再次受到关注，因为早在大选前一周，当舆论普遍认为希拉里胜算更高之时，该系统便预测特朗普终将获胜。 这一系统由印度初创型企业Genic.ai开发的。它从谷歌、Facebook、Twitter等网站上收集了2000万个数据点，对这些数据进行分析，以形成无偏见的预测。该系统创建于2004年，此前已成功预测三届美国总统大选结果，事实证明，这一次它又预测对了。 Genic.ai创始人桑杰夫-雷（Sanjiv Rai）表示，这对人工智能而言是一个突破性的时刻。 Rai在发给CNBC的邮件中称：“民意调查在AI的世界里已经过时了，因为它被各种偏见所左右。而AI如果被设计成无偏见的，就不会落入（民意调查的）陷阱。”[详情]

　　新浪美股 北京时间9日晚讯 施罗德投资周三称，特朗普登上总统宝座，预期初期的刺激后，可能导致国际贸易战爆发，出现较疲弱的增长及通胀可能升温；市场对日元及瑞士法郎等避风港货币的需求很可能有所上升，投资者还可能倾向于投资黄金。 以下为施罗德首席经济师及策略师Keith Wade的评论摘要： *爆发贸易战的可能性不低* 特朗普的财政政策将包括减税及减少开支，这将导致利率上升，通胀及财政赤字扩大。我们预计新总统的财政政策不一定能在国会顺利通过，但他在贸易方面有更大自由度。因此我们预计，政府财政开支将出现温和增长，而随着对中国及墨西哥增加关税，贸易战也随之爆发。 虽然减税将对经济带来短暂刺激， 但随着通胀及利率上升，相信对经济之净影响是经济增长将放缓。随着关税上升推高产品价格，及外劳减少导致工资上升，整体经济将可能出现滞胀，即增长放缓及高通胀。 *低息环境逆转，市场可能出现波动* 这些现象将对市场带来不利影响：债券孳息将会上升，因为投资者面对通胀风险上升，将期望获得更高回报，而股票预计将普遍被降级。然而，随着最近几年，一直支持股票市场的股价，及推动债券型股票发展的低息环境突然逆转，我们预计市场将出现明显波动。 降低企业税率将在一定程度上减低这些负面影响，而部分行业，如能源及金融，将因为放宽政策而受惠。 广泛而言，保护主义的兴起及全球经济增长放缓将打击全球股市及风险资产。由于新兴市场非常依赖国际贸易，因此将首当其冲。 **避险资产需求升 惟美元前景不明朗** 目前难以预测在此环境下的美元走势：有人认为，随着收益率上升，美元将会走强，但是，由于高通胀也会随之而来，因此目前还是难以下定论，此外，很多投资者相信美国与其他国家的外交关系将会恶化，因此，对美元持保留态度。市场对日元及瑞士法郎等避风港货币的需求很可能有所上升，此外，投资者还可能倾向于投资黄金。（完）[详情]

　　新浪美股 北京时间9日晚讯 中银香港首席经济学家鄂志寰周三评论称，特朗普当选对金融市场的影响除了短期因事实严重偏离预期而出现巨幅调整外，还因美国经济体对全球市场的系统重要性，而将产生长期性和全面性的综合影响。 她认为，特朗普入主白宫对金融市场的冲击程度和持续时间可能超过英国脱欧，而美国货币政策前景的不确定性明显上升，美国内部相关政策可能出现较大调整，其对美国经济增长的影响值得关注。此外，全球贸易保护主义可能进入加快发展期，但综合影响可能是利弊互现。 以下为其评论全文： 2016年11月9日，特朗普当选美国第45任总统。全球金融市场步英国脱欧公投的后尘，再一次遭受黑天鹅冲击，出现剧烈震荡。特朗普当选不同于英国脱欧，其对金融市场的影响除了短期因事实严重偏离预期而出现巨幅调整外，还因美国经济体对全球市场的系统重要性，而将产生长期性和全面性的综合影响。 一、特朗普入主白宫对金融市场的冲击程度和持续时间可能超过英国脱欧 随着美国总统投票结果的陆续显现，特朗普入主白宫的序幕缓缓拉开，全球金融市场陷入一场意料之外、情理之中的剧烈震荡。墨西哥货币以新一轮大跌引领全球市场表现，亚太区股市随即作出反应，普遍急挫，除中国内地股市波动较温和外，区内各地股市跌幅介乎1%至5%。受日元急升影响，日本股市跌幅最大，日经指数跌5.4%。美元受压，美汇指数曾跌穿96，但弱势并非一面倒，主要体现在兑日元汇率，日元曾逼近101水平，显示市场避险情绪高涨。另外，黄金升超过40美元一盎司，创英国公投脱欧后最大升幅。 回顾英国脱欧公投的发展路径，外汇市场和股票市场均因事实严重偏离预期而出现剧烈震荡，但市场震荡的持续时间短暂，经过数周便转向基本面，且表现出汇率调整幅度远远超过股票市场的特征。 比较脱欧和特朗普入主白宫两大事件，尽管二者均是由于事实严重偏离预期而起，但其对金融市场的冲击模式可能会有所不同，主要区别在于特朗普入主白宫，不仅是特朗普击败希拉里，更重要的是共和党保住国会优势，形成白宫与国会均被共和党掌控的局面，未来立法难度下降，有助于特朗普在政治、经济、军事、外交等方面推行其政纲，从而对全球金融市场产生长期影响。 因此，特朗普爆冷入主白宫对金融市场的冲击程度和持续时间均可能超过英国脱欧。 二、美国货币政策前景的不确定性明显上升 近日，联储局频频暗示12月可能加息，市场预测12月加息的机率攀升至八成。如果大选引起的全球金融市场动荡持续到12月，本次加息亦可能成为一个“高高拿起、轻轻放下”的假摔事件。 此外，特朗普在竞选时屡次指责耶伦的超宽松货币政策制造资产泡沫的繁荣假像，偏帮民主党。事实上，暂且不谈特朗普的指责是否有根据，联储局的日常运作与政策决定始终不受华府及国会直接影响，决策者无需对选民负责。当然，联储局主席有法定任命程式，但是，特朗普进入白宫后，其曾经讲过的“解雇耶伦”威胁付诸行动的可能性亦不容忽视，并将影响未来货币政策的方向。 三、美国内部相关政策可能出现较大调整，其对美国经济增长的影响值得关注 共和党废除“奥巴马医改”势在必行。《可负担医保法案》（Affordable Care Act， 或称为奥巴马医改）是奥巴马推出的最重要一项法例。法例生效后，美国中产阶级需要交付的保费普遍飙升，企业负担加重，保险公司亦陆续退出奥巴马医改的交易市场。奥巴马医改负面影响渐趋明显，共和党一贯主张废除该法案，目前已扫清障碍，相信势在必行。美国中产阶级、保险公司、雇主的选择自由有望失而复得，对支持经济增长有正面作用。 但是，大刀阔斧改革税制有难度。针对美国税法过于繁复，特朗普提倡显着简化税制及降低税负。个人所得税税阶从7个减至3个，企业税从35%急降至15%。多年来美国税法条文繁复程度有增无减，影响营商环境外，增加社会成本。特朗普的简单税制、低税率主张，是共和党提倡但一直未能实现的改革重点。税制改革的方向对经济有利，但最终力度或要打折扣，毕竟改革难以一步到位，且要避免扩大贫富差距。 四、全球贸易保护主义可能进入加快发展期，但综合影响可能是利弊互现 特朗普在贸易方面的政纲包括：1）宣布将重新谈判北美自贸协议（NAFTA）或直接退出；2）宣布退出跨太平洋伙伴协议（TPP）；3）指示财政部长标签中国为汇率操控国。特朗普的保护主义态度明显背离了自由贸易原则，可能在全球贸易整体低迷的环境下，产生更加严重的影响，但其整体影响可能有利有弊。 首先，不少自贸协议打着自由贸易的旗号，但事实上或受政治目的操控、或为保障跨国企业利益、或写入多项严格条款，以设定游戏规则，为说客创造收入，而TPP正是这种名不副实的自贸协议典范。美国退出TPP，不见得是坏事。 其次，虽然特朗普不时把中国汇率问题作为攻击对象，但在奥巴马任内，美国同样以各种理由对多项中国出口征收惩罚性关税，中美贸易纠纷实际上从未间断。 再次，届时的财政部长及共和党主要成员，相信亦会与特朗普私下磋商，可能出现相对务实的结果。 总之，特朗普的政策主张在竞选期鲜明、激进，而具有吸引眼球的功效。而在未来四年的总统任期内，他所推进的改革需要纳入现行的治理框架，必须务实、可行，因此，整体上应对于提高美国增长动力有利，从而为金融市场奠定基础。（完）[详情]

　　“末日博士”麦嘉华（MarcFaber） 新浪美股讯 北京时间9日晚CNBC称，有“末日博士”之称的著名投资者麦嘉华（MarcFaber）周三表示，特朗普当选美国总统也无法阻止美国政府债务在八周内突破20万亿美元大关。 特朗普周三击败民主党候选人希拉里-克林顿，当选美国第45任总统。麦嘉华此前曾表示，无论希拉里还是特朗普当选，都不可能扭转美国政府债务的激增趋势。 他在接受CNBC采访时称：“无论在特朗普还是希拉里领导下，政府赤字都将大幅上升。货币政策已基本失败。”“过去12个月，美国政府债务增加1.4万亿美元，并将很快在一到两个月内达到20万亿美元。” 麦嘉华还攻击了整个西方世界的低利率政策，称这对退休基金和保险公司构成了主要问题。他表示：“大多数有识之士都知道，西方式的民主已基本破产。无资金预备的负债是个巨大问题。零利率对于退休基金和保险公司构成巨大问题。”[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间9日晚，受特朗普当选美国总统推动，美国私营监狱运营商的股票周三盘前大幅上涨。 Corrections Corporation of America股价盘前一度飙升近20%，GEO Group股价大涨近10%。 而在特朗普胜选之前，两只股票今年均大幅下跌。截至周二收盘，Corrections Corp股价下跌46.4%，GEO股价下跌17.4%。今年较早时有消息称，美国司法部计划逐步停用私营监狱。[详情]

　　新浪美股 北京时间9日晚讯 全球市场在特朗普逐渐巩固胜势后一度重跌，但欧市时段进入午盘后情况逐步好转，欧股跌幅缩减至约1%，今日开盘欧股低开2.1%。英国股市重演脱欧公投后的神奇一幕，富时100指数已回升至持平线附近。美元指数跌幅缩减至0.4%，此前一度重跌1.7%以上。 美股三大期指的跌幅均明显缩减，标普500指数期货的跌幅缩减至2%以内，此前跌幅超5%触及短时跌停。 北京时间18：50，英国富时100指数跌0.13%。法国CAC 40指数跌1.09%。德股DAX 30指数跌0.92%。西班牙IBEX指数下跌2.09%，意大利股市FTSE MIB指数下跌1.88%。 此前已收盘的亚太股市自然跌势惨重。东京股市剧烈震荡，日经指数盘中从上涨200多点的高位跳水，盘中跌幅超1000点。截至收盘，日经225指数大跌5.4%，报16251.54点。澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘跌1.9%，报5156.60点；韩国首尔综指收盘跌2.25%，报1958.38点。 受美国大选结果影响，美联储12月加息几率骤降。据联邦基金利率期货价格显示，市场隐含的联储12月加息几率从82%下滑到50%以下。避险资产日元与黄金期货大涨，但涨幅均开始回落。 市场的反应已经从初步的震惊转向较理性分析，瑞士信贷亚太区首席投资长John Woods称，其实可能是时候回到股市了，理由是特朗普出任总统可能并不像市场所认为的那样具有不可预测性。瑞信的基本观点是，共和党正统将占上风，并降低这种不可预测性。他还称，当前的宏观经济前景并没有任何不同，全球股市的大幅下挫看来是反应过度。 Woods认为，以基础设施支出为形式的美国激进财政政策将为公司利润提供动能，而对海外利润汇回国内提供税收优惠政策有望给美元带来极大的积极影响。[详情]

　　新浪美股 北京时间9日晚讯 随着美国大选结果出炉，全球市场的相关交易和避险操作激增，但瑞士信贷亚太区首席投资长John Woods称，可能是时候回到股市了，理由是特朗普出任总统可能并不像市场所认为的那样具有不可预测性。 周三他在电话中表示，瑞信的基本观点是，共和党正统将占上风，并降低这种不可预测性。他还称，当前的宏观经济前景并没有任何不同，全球股市的大幅下挫看来是反应过度。 Woods表示，以基础设施支出为形式的美国激进财政政策将为公司利润提供动能，而对海外利润汇回国内提供税收优惠政策有望给美元带来极大的积极影响。[详情]

　　文：方正宏观任泽平、卢亮亮 事件： 11月9日，美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普战胜民主党候选人希拉里·克林顿赢得总统选举，将成为美国第四十五任总统。 点评： 1）2016年美国大选毫无疑问是年末最大的黑天鹅，从英国脱欧到美国大选，为什么黑天鹅一再上演？面对具有丰富政治经验、曾担任“第一夫人”参议员国务卿、有华尔街和主流媒体力挺的希拉里，毫无从政经验、一路被媒体黑、不被华尔街看好的地产大亨电视明星——特朗普不仅在共和党内战中以黑马崛起，更在最终选战中逆袭，问鼎全球最有权力的美国总统宝座。 由于“幸福”来的太突然，国际金融市场显然没有准备好迎接特朗普总统，全球股市暴跌，纳指期货跌停跌幅5.08%，标普500期指现跌停跌幅5.02%，日经跌5.36%，恒指跌2.25%，上证综指隔岸观火跌0.62%，墨西哥比索兑美元山崩日内跌幅超13%，现货金价格暴涨4.5%，美元兑日元隔夜波动率升至2008年以来最高。 从英国脱欧到美国大选，为什么这些重大事件结果纷纷大幅超出市场预期，难道不值得反思吗？这是否传递出了新的时代新信号？ 2）反思之一：过去八年货币过度宽松引发资产价格暴涨、财富差距拉大，底层“沉默大多数”被剥夺感强化，特朗普逆袭反映了底层“沉默大多数”的呼声甚至怒吼。QE和零利率虽然没有有效推动经济增长和创新，但却引发资产价格大涨，美国股市房市债市全部大涨，社会收入差距拉大。2008年次贷危机的始作俑者——华尔街“大而不能倒”的巨头不仅没有被惩处，反而获得美国政府利用纳税人钱的救助，这进一步增强了民众的不公平感，并引发了“占领华尔街”运动。 希拉里代表了美国精英主义，获得了华尔街、政坛、商界精英的力挺，却失去了底层“沉默大多数”的支持。而特朗普作为电视明星，非常善于把握底层“沉默大多数”的诉求（类似我们的网络大V），比如批评低利率政策、主张缩减政府开支、加大财政刺激、加强贸易保护、反全球化、反对非法移民、对中国采取强硬立场等。因此，特朗普逆袭反映了底层“沉默大多数”的呼声甚至怒吼。华尔街用金钱表达意见，主流媒体用引导舆论表达意见，而底层“沉默大多数”却是用实实在在的选票表达意见，这就是为什么美国大选大超金融市场和主流媒体预期的原因。从各州投票来看，特朗普能入主白宫很大程度上得益于在几个关键摇摆州的胜选。 总之，特朗普逆袭，是“沉默大多数”对精英主义的胜利，是民众呼唤改革改善收入分配对货币放水拉大收入差距的胜利。世界经济的前途再次变得扑朔迷离，但“沉默大多数”投出了他们的选票，前有英国脱欧，后面还有意大利公投等等。政治和商业精英们需要听听来自底层民众的声音。 3）反思之二：特朗普胜选反映了美国民众对长期货币宽松的失望及其负面效果的反抗。2008年次贷危机以来，美欧日央行货币大放水，但至今仍经济低迷。2009年当美国实施大规模QE、中国实施4万亿刺激计划时，全球曾宣称“我们找到了避免大萧条的办法！”现在看来过于乐观了，斯蒂格利茨在2014年曾写道：“在2008年爆发的全球金融危机5年后的年终写一个总结是令人抑郁的。是的，我们避免了大萧条Ⅱ，却步入了大萎靡（Great Malaise），发达经济体的大部分人收入几乎没有增长。” 美国两位总统候选人的货币政策思路存在很大分歧：希拉里会延续宽松，特普朗批评低利率政策。市场预计希拉里大概率会延续奥巴马时代的宽松货币政策。但特朗普曾多次抨击美联储低利率政策带来的扭曲，甚至扬言要换掉联储主席耶伦，市场预计特朗普可能调整低利率政策。特普朗的胜选意味着美国民众对过去八年过度放水的反思及其负面效果的反抗。 4）反思之三：特朗普胜选反应了美国民众对谋求新出路的愿景，及民粹主义和贸易保护主义思潮的抬头。无论是奥巴马的“YES WE CAN”，还是安倍的“三支箭”，最终都沦为货币放水和精英间的同流合污，而当年信誓旦旦的改革宣言均未能推动。回想起80、90年代里根、撒切尔、沃尔克、邓小平、朱镕基、金大中等改革家英雄辈出的时代，过去这八年全球经济是多么平庸和暗淡。特朗普胜选反映了民众谋求新出路的愿景，以及民粹主义和贸易保护主义思潮的抬头。但反全球化、反移民等显然不是正确的道路，这究竟是特朗普的竞选策略还是真实的政策主张，尚需观察。特朗普发表的获胜演讲中强调：“美国人是时候团结一致弥合分歧，向每位公民保证将是每个人的总统，将重新修建城市和基础设施，将致力于全国性的增长和重建项目，将在全球寻求合作而非冲突。” 5）反思之四：特朗普真的不靠谱吗？那些激进言论是竞选策略还是真实政策主张？过去一段时间，主流媒体可能过度渲染了特朗普的激进言论，但从过往经历看，特朗普却是人生大赢家：成功的地产商人、电视明星、教子有方、运动健将。同时，美国政治体制的稳定和制衡决定了无论谁当选美国总统，对国内经济政策也不能任性而为。需要注意的是，在经济金融全球化的今天，网络的普及和社交媒体的流行，重要人物的言论会对全球金融市场造成重大影响。特朗普的个人风格比较激进，作为下一任美国总统，其“任性”的言论会给金融市场带来超预期的不确定性，可能会增加市场的波动性。 6）反思之五：特朗普当选总统后会继续任性吗？其在大选期间的政策主张是自由主义、民粹主义和贸易保护主义的混合体。特朗普政策比较激进，之前没有执政经验，给市场带来的不确定性较大。特朗普在大选期间主张通过缩减政府开支缓解赤字问题，通过减税和拉动基建刺激经济。特朗普支持取消奥巴马政府的全民医疗保险方案及停止政府部门的新员工招聘（除了国防和公共健康部门）以减少政府支出。 简化税制和大幅减免税收刺激国内投资和消费，通过税收优惠的方式引导私人资本参与基建以达到收支平衡，而非单纯以政府投资的形式加大基建投资。他的改革方案还包括对能源行业和金融行业监管的放松。特朗普预计这一经济计划将使得美国GDP增速达到4%、产生2500万个新工作。货币政策方面，工作将围绕修复低利率政策造成的扭曲，很大可能会加速美联储的加息步调。特朗普的移民政策偏极端，他宣称当选后会在墨西哥边境筑墙，并驱逐1100万的非法移民。 特朗普的另一政策重心是贸易保护政策和反全球化。他在演讲中宣布将重新对NAFTA（北美自贸协定）进行谈判，或行使2205条款完全退出，同时宣布退出TPP。对中国的出口贸易采取强硬态度，宣布中国为汇率操纵国。 7）特朗普当选美国总统对金融市场的影响：（1）希拉里的政策思路更多是对当前奥巴马政府执政思路的延续和修正，而特朗普则代表着政策“改弦更张”，由于他的政策思路比较激进，引发市场对其政策带来不确定性的担忧和风险溢价的上升，但也反应了民众谋求改变的诉求。（2）由于金融市场之前普遍预计希拉里胜选概率大、延续奥巴马时期政策并有利于金融市场稳定，特朗普胜选大超市场预期，风险溢价上升，利空美股和美元，利多黄金。由于特朗普未来可能调整低利率政策和加大财政刺激，利空美债。特朗普孤立主义的贸易政策将冲击新兴经济体的汇市和股市，利空墨西哥等新兴经济体的股市和汇率。（3）由于特朗普胜选大超市场预期，市场短期可能会过度反应，但考虑到美国政治的稳定和制衡，以及特朗普可能没那么不靠谱，市场可能会逐步矫正预期，或许可参考英国脱欧公投后的金融市场反应模式。[详情]

　　新浪美股 北京时间9日下午讯 市场咨询机构Agora Partners周三称，为何中国大陆股市今日没有追随周边股市的大跌走势，要知道日经指数下跌超过5.3%，香港和韩国股市分别下跌超3.2%、2.3%，但上证综指仅跌0.62%。 Agora的总经理William Barkshire指出，这是因为特朗普胜选被更多中国人，甚至可能是决策者视为对中国有利，特朗普是一个商人，特朗普当选总统为中美贸易协议提供了更广阔的空间，尤其是他一直声称反对跨太平洋伙伴关系协定（TPP），而这一协定不包括中国。 Barkshire称，从地缘政治上看，短期内特朗普上台可能确实会降低美国对亚太地区的影响力。 Barkshire还表示，虽然特朗普一直声称要对中国出口商采取强硬立场，并威胁要对他们增加关税，但是中国人相信，一旦特朗普上任，双方其实可以就贸易协议展开积极讨论。短期内，投资者可能会关注黄金、日元及公用事业和电信板块等抗跌避险资产，而规避科技类股。[详情]

　　新浪美股 北京时间9日下午讯 汇丰经济学家马晓萍周三表示，尽管特朗普竞选时大谈中国的不是，但他上台后将通过财政扩张和减税提振美国经济增速的计划有可能刺激对中国商品的需求。 马晓萍表示，由于特朗普声称中国操纵汇率，人民币汇率未来有可能面临上行压力；从特朗普的竞选言辞（比如他承诺的高关税）来看，他的当选将对中国经济造成诸多不利影响，不过最终更重要的是需求而非其它方面。[详情]

　　 汇金网11月9日讯——今年最大的黑天鹅出现了，北京时间周三（11月9日）共和党人特朗普率先获得超过270票，成功击败对手民主党人希拉里，成为美国历史上的第45任总统。截止至北京时间15：30，希拉里合计赢得218票，特朗普合计赢得276票。 本次美国大选再次验证了，民调这种东西是不靠谱的，就在前几天多数民调显示，希拉里将入主白宫。连不断揭露猛料的维基解密创始人阿桑奇也曾表示，特朗普赢不了大选，因银行、海外资金、媒体等大机构全都统一在希拉里身后。 然而再多的判断，再多的背书也改变不了汹涌的民意。特朗普赢了，美国即将迎来一个“疯子”总统。 金融“哥斯拉”登陆 FBI维持希拉里无罪判断曾让市场兴奋不已，而周三从第一个州选票开出结果起，因特朗普多数时候保持领先，市场一直处于动荡之中。 特朗普被称为“疯子”，作为一个民粹主义者，他反对全球化和自由贸易，主张美国企业应将生产搬回本国，他还将炮口瞄准中国，声称中国夺走美国人的机会，引发众多美国工人的共鸣。 对于金融市场而言，特朗普是最大的威胁，因为其政策立场不明确，且作为一个贸易保护主义者，他与这个全球化时代似乎有些格格不入，无怪乎市场将其视为洪水猛兽。 美联储12月加息再生变数 此外，特朗普曾炮轰美联储主席耶伦，称低利率对美国来说是个巨大问题。耶伦应对此感到羞耻。他甚至曾扬言一上台就要炒了耶伦。 不过特朗普的“反复无常”也是出了名的，他在另一个采访中也曾表示，“我不认为耶伦干得不好，碰巧我也赞成低利率除非通胀抬头。”且摩根大通经济学家Michael Feroli指出，美联储法案只允许美国总统因合理原因解职一位美联储理事，这一权力从未被总统滥用。 但鉴于特朗普当选给美国未来政治、经济走向带来重大不确定性，美联储12月加息或迎变数。 巴克莱分析师Rajiv Setia、Anshul Pradhan、Amrut Nashikkar称，如果特朗普当选，市场将立即做出反应，避险情绪迅速升温，避险买盘涌入中期美国国债，30年期与5年期美国国债收益率曲线变陡，金融环境持续紧张将降低美联储12月加息的可能性。 美元短期承压，黄金或将涨至1500美元 在周三大选开票过程中，美元指数震荡下行，但兰特商人银行（Rand Merchant Bank）认为，尽管特朗普当选将令美元短期承压，但长期将提振美元，因特朗普削减计划和5000亿美元的基础建设支出将提振通胀，这将推动美国提高利率水平，美元相对吸引力增强。 在金融市场“哥斯拉”特朗普威胁下，避险资金纷纷涌入黄金，周三，现货黄金大涨，汇丰控股预期，如果特朗普当选，黄金将涨至1500美元/盎司左右。 ETF Securities投资策略研究主管James Butterfill认为，特朗普入主白宫将支撑黄金在1年内上涨10%，因特朗普政策方向不明朗，且通胀料将上升，这名共和党候选人曾抨击美联储独立性。 包括Edward Morse和Nell Agate在内的花旗银行分析师也表示，特朗普获胜代表“重大的政策不确定性”，市场有可能产生“膝跳反应”，使黄金上涨至1400美元/盎司。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间9日下午消息 据中国新闻网报道，美国总统选举初步结果揭晓，共和党总统候选人唐纳德-特朗普战胜民主党候选人、前国务卿希拉里-克林顿赢得总统选举，将成为美国第四十五任总统。 受美国总统选举影响，9日全球市场大地震，东京股市剧烈震荡，日经指数从上涨200多点的高位跳水，盘中跌幅超过1000点。截至收盘，日经225指数收盘大跌5.4%，报16251.54点。 澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘下跌1.9%，报5156.60点；韩国首尔综指收盘下跌2.25%，报1958.38点。 A股三大股指早盘低开低走，午间一度下挫盘中失守3100点，创业板一度 跌超2%，随后，两市迅速企稳拉升。上证综指收盘下跌0.62%，报3128.37；深证成指收盘下跌0.61%，报10697.11；创业板指下跌1.23%，报2123.84；香港恒指延续低迷，报22317.391点，跌幅2.58%。 标普500期指一度跌停，现跌幅3.9%，道琼斯指数期货现跌3.29%，纳斯达克指数期货跌幅4.39%。 汇市表现最为激烈，有“特朗普风向标”的墨西哥比索跌幅略有收窄， 此前一度重挫逾13%刷新历史新低。美元兑墨西哥比索现涨9.1%，报19.9862。 美元指数大跌1%，美元兑日元跌幅略收窄至2%。随着特朗普接近赢得美国总统大选，避险日元飙升。 受美国总统选举影响，9日东京股市剧烈震荡，日本政府和央行将在下午召开干部会议。日本财务省财务官浅川雅嗣讲话时暗示，日本政府已做好干预汇市的准备。 纽约黄金期货一路飙涨，刷新近六周新高，现报1315.4美元/盎司，涨幅3.21%。 受大选结果影响，美联储12月加息几率骤降。据美国隔夜指数掉期，市 场隐含的美联储12月加息几率从82%下滑到50%以下。 市场一直倾向于希拉里当选，认为她当选会保持现状 。而特朗普若胜选将引发经济不确定性，从而降低美联储（FED）12月升息的可能性。 苏格兰皇家银行首席美国分析师Michelle Girard警告 称。“反之，特朗普胜选将引发严重的不确定性，至少一开始会不利于风险资产 ，然后可能阻止美联储在今年升息。”[详情]

　　 美国总统大选结果出炉 特朗普当选 【美国总统大选结果出炉！特朗普赢了】美国总统选举初步结果揭晓，共和党总统候选人唐纳德-特朗普战胜民主党候选人、前国务卿希拉里-克林顿赢得总统选举，将成为美国第四十五任总统。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间9日彭博报道称，特朗普预计将赢得美国总统大选。 [详情]

　　 新浪美股讯 北京时间9日下午消息 受美国总统选举影响，9日东京股市剧烈震荡，日经指数从上涨200多点的高位跳水，盘中跌幅超过1000点。截至收盘，日经225指数收盘大跌5.4%，报16251.54点。 澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘下跌1.9%，报5156.60点；韩国首尔综指现跌2.63%，报1，950.70点。 A股三大股指早盘低开低走，午间一度下挫盘中失守3100点，创业板一度跌超2%，随后，两市迅速企稳拉升。截至发稿，沪指回暖报3138.10点，跌幅0.31%；香港恒指延续低迷，报22251.119点，跌幅1.87%。 受美国总统选举影响，9日东京股市剧烈震荡，日本政府和央行将在下午召开干部会议。 日本财务省财务官浅川雅嗣讲话时暗示，日本政府已做好干预汇市的准备。随着特朗普接近赢得美国总统大选，避险日元飙升。目前美元兑日元大跌3%，报101.9620点。[详情]