全美华人金融协会25周年 开启中美交流新篇章

　　原标题：中方坚持美须先取消加征关税 美方称磋商“气氛相当不错” 参考消息网11月16日报道 外媒称，中国仍在呼吁美国将取消关税作为达成“第一阶段”协议条件的一部分。中国商务部发言人高峰11月14日在例行新闻发布会上说：“贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，这是双方达成协议的重要条件。” 美国消费者新闻与商业频道网站11月14日报道称，高峰说：“如果双方达成第一阶段协议，关税取消的幅度应充分体现第一阶段协议的重要性。” 中国商务部发言人高峰 另据路透社11月14日报道，白宫经济顾问拉里·库德洛当天表示，美国正在接近与中国达成贸易协定。他说与北京的磋商非常有建设性。 库德洛说，世界上两个最大经济体通过电话保持着密切联系，可能很快就会达成协议。 他在外交学会的一次活动上说：“我们正在接近（达成）。气氛相当不错。” 此外，据美媒报道，中国解除对美禽肉进口禁令后，美国对此表示欢迎。 美国贸易代表办公室11月14日发布新闻稿对此决定表示欢迎。美国贸易代表莱特希泽在新闻稿中指出，美国对中国决定最终取消对美国禽肉和禽肉产品的禁令表示欢迎。他说，这对美国农民和中国消费者而言，都是一个好消息。 莱特希泽说：“中国是美国家禽饲养者的重要出口市场。我们估计，他们现在每年可向中国出口价值超过10亿美元的家禽和禽肉产品。”[详情]

　　 新浪财经 魏天谌 发自纽约 新浪财经讯 当地时间11月10日，在纽约召开的第25届全美华人金融协会年会上，来自Citadel对冲基金的首席人工智能官邓力、瑞信银行首席经济学家James Sweeney、Tse资管公司的首席投资官Irene Tse、Helmsley慈善信托基金风险部主任Christopher Rapcewicz等业内权威人士分别对人工智能、大数据、云计算等创新技术在金融领域的应用与影响发表了自己的见解。 Citadel首席人工智能官邓力博士在主旨演讲中重点谈及了目前深度学习技术在投资管理领域的挑战。他说，在传统金融数据的基础上，如何处理、利用另类数据也开始进入各大金融机构的视野；例如摩根大通等公司已经累积了大量另类数据，搜索引擎上的点击信息、通过Alexa等智能语音助理下单购物的信息、手机用户APP使用情况等都属于能够帮助机构预测金融市场、做出投资决策的数据。 邓力强调，金融领域的人工智能应用目前主要面临三大挑战，一是异构数据的问题，意味着不同数据样本之间的差异性较大，传统金融数据和另类数据完全不同、难以整合，哪怕是另类数据中每个样本的格式、标准也差别极大，对处理数据造成了困难。二是数据的信噪比太低，意味着有用信息相对于无用的“噪音”信息来说比例太小，例如从社交媒体上提取的数据，大部分都是对投资无用的信息，如何排除噪音、提取有效信息也是一个难题。 第三是由于金融领域的竞争特性造成的数据非稳定性，金融公司的算法和数据基本不进行共享，且新开发的模型和算法会在竞争中渐渐失去有效性，无法继续使用。邓力提到，金融学界尚未能够提出一个有效模型来解决这个问题。 在年会座谈会上，Helmsley慈善信托基金风险部主任Christopher Rapcewicz表示，随着云计算、开源等技术的低价普及，如今创业的运营成本和门槛大幅降低，他举例说道，在1999年一家处于A轮融资阶段的创业公司至少需要5百万甚至上千万美元才能完成基础设施建设，2016年这个成本已经被控制在25万至50万美元左右。 瑞信银行的首席经济学家兼美国首席投资官James Sweeney表示，科技创新正在创造越来越多的可能性，十年前，人们很难构建对未来的想象，今天在数据、云计算等技术的进步下，想象未来变得没有那么困难。 Tse资管公司的首席投资官Irene Tse则表示，人工智能技术的应用在过去10年来也在发生重大变化，10年前，人们倾向于让机器自行操作、没有人机互动，而今年，如何将人和机器结合变得越来越重要，机器的长处在于可处理的数据量大、速度快、线性分析能力强，而人类则擅长捕捉宏观环境的变化和分析非线性逻辑，例如当特朗普被弹劾时，人能够准确判断这种情况可能对市场产生的影响。因此，人与机器结合是未来人工智能的发展趋势。[详情]

　　 来新浪理财大学，听王延巍讲《ETF全球投资指南》，带你一个账户，投资全球 新浪财经 魏天谌 发自纽约 新浪财经讯 当地时间11月10日， 第二十五届全美华人金融协会（TCFA）年度会议在纽约顺利举行。新浪财经在年会现场独家对话了瑞信银行的首席经济学家兼美国首席投资官James Sweeney。Sweeney预计2020年美联储不会继续降息，美国GDP增长将略低于2%的水平，不太可能会发生经济衰退。 以下为对话实录： 新浪财经：今年美联储年内降息三次，美国GDP增速放缓，您对2020年美国经济以及美联储政策的预期如何？ James Sweeney：为了缓解制造业和投资的低迷形势，美联储今年进行了三次保险性利率削减，投资者担心就业市场会迅速恶化，我们不这么认为，但预计就业市场很有可能会逐步走弱，我们预计美国明年的失业率可能会上升大约0.1至0.2个百分点，GDP增长将略低于2%的水平，但不会低太多，同时美联储不会继续降息。 新浪财经：所以您不认为明年美国存在较高的经济衰退风险？ James Sweeney：国际地缘形势的紧张会造成经济衰退风险的上升，但目前来看，我们认为这个风险并不高。 新浪财经：您之前接受采访时提到过，当制造业和建造业占整体经济的比重下滑时，触发经济衰退就变得不那么容易了，您能详细解释一下这个观点吗？ James Sweeney：我认为触发经济衰退要满足几个前提条件，而现在的经济结构更加多元化。在80年代中期的前几十年内，制造业的下行基本都直接引发了经济衰退，但在80年代后的几十年里，我们大概经历了3次制造业危机，但经济衰退并没有随之而来。在1960年代，有30%的美国人在制造业或建造业工作，今天这个比例只有大约12%左右，当这个比例下降后，经济的震荡程度也降低了。 所以，今天除了制造业等较为脆弱的板块出现短期下行之外，还需要金融市场的崩坏和资产负债表脆弱性的累积等条件才会触发就业市场下行、经济负增长的后果。 新浪财经：过去二三十年里，美国经济衰退的频率有所降低，但是严重程度增加了。您怎么看这种情况？ James Sweeney：严重程度并没有显著增加。2008年经济危机很严重，但如果你看1937年、1970年等这几次经济危机也同样十分严重。而2001年和1991年的衰退则没有那么严重。我不认为我们现在将迎来一次像2008年危机级别的经济衰退。 新浪财经：现在和08年危机前的情形最根本的区别在哪里？ James Sweeney：08年危机前我们的资产负债表非常大，房地产市场和金融系统的杠杆都很高，存在很大的信贷泡沫。家庭债务在08年危机后大幅减少了，现在没有看到特别明显的增长。公司债务增长了很多，但还没有到特别严重的程度。另外，大家没有任何的投资热情，几乎所有的衰退之前都会先迎来一轮投资大热潮，现在唯一比较热门的投资行业是软件业，但热度完全无法与之前的泡沫相比。 新浪财经：比起过度投资，投资情绪低迷会是另一个问题吗？ James Sweeney：在1995年、1998年、2012年和2015年，投资市场都很低迷。这是投资和制造业的短周期波动，但并没有波及到更广泛的经济。 新浪财经：2015年当时的经济处于周期中部，现在是否处于经济周期的晚期呢？ James Sweeney：我们有工业生产或者说制造业/建造业的周期，这个周期大约在2.5-4年左右，我们现在大约在工业周期的底部，但GDP并没有周期。 新浪财经：但是美国大部分企业并不在制造业，您如何评价如今企业盈利也在下滑的状况？ James Sweeney：企业盈利下滑与制造业是高度相关的，目前大部分盈利下滑的企业都来自制造业，服务业表现尚可。同时，我们面临着企业利润率的下降，但主要原因是劳动力成本在上升，效率受到了影响，并不会造成GDP下滑，因为GDP主要还是靠家庭消费支撑。 新浪财经：有些人相信严峻的贫富差距才是引发08年危机的本质原因，您认为这会加剧经济衰退的风险吗？ James Sweeney：我不同意这种观点，我认为是资产负债表的脆弱性与08年危机的相关性更高。贫富差距的加大导致了家庭负债的增加，但是在过去这几年内，工资增长得比08年之前要快，劳动收入占全部收入的份额在升高，在财富分配上市场正在做出一些调整，毕竟这个问题已经存在了大约30年，政策也会有所改变。 我们的确面临着30年来最严重的贫富差距问题，但是在过去几年内，受低利率和股市回报率不高的因素制约，财富积累没有之前那么容易，贫富差距问题有所改善。 新浪财经：您建议投资者现在采取什么样的策略？ James Sweeney：瑞信建议加仓股票，减仓包括美国国债在内的债券。[详情]

　　新浪财经讯  11月8日星期五，标普500指数创纪录新高，收于3093.08点。但在地缘政治紧张、全球1万亿债券处于负利率等负面背景下，三周前，国际货币基金组织（IMF）对今年全球经济的增长预测下调至3%，为2008年经济衰退以来的最低水平，美联储在今年开始采取宽松货币政策，年内三度降息。 当地时间11月10日，在纽约召开的第25届全美华人金融协会年会上，来自摩根大通的首席经济学家Bruce Kasman，IHS Markit资深执行董事Chris Varvares，以及国际金融协会副首席经济学家Sergi Lanau 在会上对2020年增长、就业、货币政策、利率等全球经济状况进行了展望。大家对明年经济持乐观态度，不认为全球会步入衰退。 Bruce Kasman认为国际地缘政治冲突并不是导致经济放缓的直接因素，而是一些间接的因素影响，比如企业在应对政策不确定性面前有所退缩，以至于就业市场放缓，消费下滑， 以及企业支出大幅下降等。因此，对政策的考量变得极其重要，需优先考虑推出能直接对经济产生支持的政策。 Kasman相信经济会在短期内衰退或反转都是错误的想法，全球会经历一段时间的增长乏力，但接下来开始慢慢恢复。他认为乐观来看，6个月以后全球经济会好很多。他认为我们现在主要面对两大挑战，一是企业面临的挑战，企业利润表现不佳，造成劳动力市场压力；二是通货膨胀挑战，到2020年，经济增长将回升，通胀将重回央行视野。 针对9月份美国隔夜回购利率突然大幅升高、美联储连续多日进行大规模回购操作的情形，Kasman认为这并未反映任何潜在的风险，也不是信贷泡沫或类似信号，对宏观经济没有任何影响，只是可能预示着美联储的监管能力受到了一定限制，需要一些结构性的改变。 Chris Varvares 响应Kasman的观点表示，衰退大概率是可以避免的，根据基本预测，美国目前GDP增长在2%左右，失业率也在历史新低水平。但他也认为市场可能面临几个潜在风险，一是国际局势有可能进一步紧张，导致资本流动受到影响。二是意大利等欧洲国家经济疲软无法恢复，并拖累全球经济。 Varvares认为美联储在面对这些潜在风险时采取的保险性削减政策看起来降低了风险，但是，在经济向好的情况下不该采取这样的政策，风险是必然存在的，但目前没有看到可能导致衰退的导火索。他认为到了2021年，美联储可能会开始加息。 服务业目前占到了全球经济的60%-70%。Sergi Lanau 认为，除非服务业意外下滑，否则美国将不会陷入衰退。但Lanau 提到，仍需要关注的一个长期风险是全球制造业表现不佳，在美国，制造业萎靡不振，今年的经济增长是2012年以来最缓慢的，去年的经济增长多是由减税政策拉动，但这种动力不可持续。 新浪财经 刘晋彤 发自纽约 [详情]