美联储加息25基点 预计2018年还加息2次

　　 6月14日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平，业界预计2018年还将加息2次。 美联储加息，对我国货币政策会有什么影响？对股市有什么影响？美联储加息短期对中国经济影响有限 6月14日上午，国家统计局新闻发言人毛盛勇在回应美联储加息时表示，短期对中国经济影响有限。从中国过往的经验和现实情况看，美联储加息对中国经济的影响短期来看是有限的。对中国经济全年实现6.5%左右的增长充满信心。 中信建投证券投资顾问孙佳欣对华商报记者分析，美联储加息对国内货币政策还是有影响的，目前市场上已经有央行也会加息的预期，有可能央行后期会有相关的加息动作。对比两个市场，如果美联储加息的话，央行有可能会以加息和降低存款准备金率的方式来开展。央行大幅加息概率小 财经评论人士杨德龙对华商报记者表示，美联储加息抬升资金成本。除了加息，美联储近几年不断“缩表”，对新兴市场影响较大。 杨德龙表示，从最近几次央行在美联储加息之后的反应来看，都没有加息，而是上调了货币政策工具的操作利率，这样对市场整体的影响偏小。当前中美的利差以及人民币汇率的稳定是央行是否加息的一个重要的考虑因素。扩大内需、降低企业融资成本成为当前经济金融工作的主要目标。所以，央行大幅加息的可能性非常小。下半年市场的资金面依然偏紧，预计央行有可能通过降准或者是公开市场操作，向市场释放一定的流动性。预计在货币政策方面，下半年依然保持中性略松的状态。 也有业内人士认为，美国持续加息，央行或在今年下半年跟进，但是幅度会很小。下半年A股比上半年或更加惨淡 英大证券经济学家李大霄在接受华商报记者采访时分析，美联储加息符合预期，市场早有准备了，对A股不会产生较大冲击。 李大霄表示，美联储加息是在预期之中的事情，没有必要恐慌。A股市场未来还是会两极分化，核心资产有望逐渐缓慢上行，一些非核心资产的股票重心会回归合理水平。 开源证券研究所副所长杨海对华商报记者分析，目前更应该关注的是，年内美联储在9月、12月还要再加两次息，这是对国内资本市场最大的利空。美国不但加息，还在缩表。也就是说国际上跟随加息的国家增多，全球流动性收紧，国内降杠杆压力剧增，下半年A股依然可能没有行情，甚至比上半年更加惨淡，投资者要有这个思想准备。 华商报记者 黄涛  [详情]

　　 盘和林：美元周期来袭 新兴经济体如何打好“货币保卫战” 每经编辑 祝裕 盘和林 近日，不少新兴市场国家的央行行长都在为打好“货币保卫战”而奔走。 6月7日，巴西雷亚尔下跌1.89%至3.9274，前一周累计下跌4.8%，自2月以来，已经下跌近19%，巴西央行再度出手，加大干预力度，但未能阻止雷亚尔下跌的趋势。同日，土耳其央行宣布将一周回购利率从16.5%上调至17.75%，同时将隔夜贷款利率上调至19.25%。而前一天的6月6日，印度央行宣布将回购利率从6%上调至6.25%，逆回购利率从5.75%上调至6%，维持中性货币政策立场。这是印度央行自2014年以来首次上调基准利率，以应对印度卢比已经产生的贬值趋势。 这一切都有一个共同的原因——美元周期。所谓的美元周期主要是指美元升值过程中，由于资金外流等影响，不少经济体尤其是新兴经济体受到冲击。第一次美元周期是1980年代的美元升值，带来了拉美国家的债务危机。第二次是1990年代中期的美元升值，带来了1997年的亚洲金融危机。 其实近期的美元升值并不是刚刚发生的，此次美元上涨是由于美联储进入加息周期。从2015年开始，美元就已经上扬了。而2017年末和2018年初的美元贬值只能说是此次上扬的一个小插曲而已。美元在经历一段疲软之后，于今年4月份强势反弹，指数升值5%。 对受冲击的新兴市场国家而言，用“美元周期梦魇”来形容毫不夸张。比如，阿根廷比索贬值超过20%，阿根廷政府加息至匪夷所思的40%想竭力稳住比索。这波美元周期来势汹汹且范围广，土耳其、俄罗斯、南非、波兰都被波及，甚至印度卢比的汇率也贬了5%。此轮周期会不会让某些国家陷入经济危机尚不得而知，但目前看，2~3个国家已受到比较严重的影响。 美元周期之所以对新兴市场有如此严重的影响，其原因还是在于，从2008年之后逐渐兴起的各个经济体，其经济发展高度依赖外国资本尤其是美元。受2008年金融危机的影响，美国、欧洲的资产收益率逐渐下降，从而产生大量的流动性大部分都选择流入新兴市场。而当美联储进入加息周期，大量外国资本相较于停留在不稳定、经济发展相对滞缓的新兴市场，都会选择流回美国，流动性的撤出导致了新兴市场的大幅动荡。 与此同时，由于大部分新兴市场发展都急需资金，所以一般外债规模都比较大，而这些外债又基本上都是以美元为计价单位的。因此，当美元走强就意味着本国货币贬值，就会造成同等债务规模所需归还的本国货币量直线上升，这使得新兴经济体难以负担沉重的债务。 例如，第一次美元周期带来的拉美经济危机，正是因为当时美国在拉美国家大量投资，而当美元升值，拉美国家债务负担直线上升，最终导致债务崩盘。1997年的亚洲金融危机同样如此，外国资本看到快速发展的亚洲经济体，纷纷进入这一片土地，最终随着外资的撤出和美元的升值，导致亚洲部分脆弱的经济体出现债务危机，后来蝴蝶效应波及整个亚洲。 不过，美元周期仅仅是导火索，真正的原因还是在于经济体本身。就拿阿根廷比索来说，美元升值的确使得美元对比索价格不断走高，但阿根廷汇率崩盘且拯救不见效的真正原因还是在于阿根廷本国的经济情况。 阿根廷近几年的国民生产总值一直处于下跌状态。从2006年起，阿根廷的GDP已经有十余年没有上涨过了，作为全球唯一一个从发达国家变成发展中国家的经济体，阿根廷国内的经济形势难以让大家对其重燃信心。阿根廷过度依赖外资，而糟糕的经济形势难以吸引稳定的外资只能吸引投机的游资，当大量的游资撤走之时，留给阿根廷的就只有崩盘的比索了。 巴西雷亚尔下跌趋势也主要与巴西国内政局不稳有关，席卷全国的罢工事件叠加10月大选存在的不确定性，许多投资者担心巴西可能会出现新一轮的抛售狂潮。 由此我们不难看出，不否认外部经济形势和美元在国际货币中的地位都会对新兴经济体发展有着至关重要的影响，但一个国家的经济命脉不应当掌握在其他国家手里，也不应该随着美联储的加息周期来决定自己货币甚至国家的命运。从根本上说，经济发展才是硬道理，只有全力发展生产力，提升整体经济实力，才能在错综复杂的国际形势和风云变幻的国际汇率中占据有利位置。 事实上，中国也是受到美元周期影响的新兴市场之一，但由于宏观经济稳增长、扩大外商投资、加快对外开放等举措应对有力，人民币在美元升值预期下保持了长时间的稳定，而市场似乎已不再把人民币当作新兴市场货币，而更像是当作具有避险性质的成熟经济体货币对待。 这带给我们两个方面启示，一是尚未完全摆脱美元周期的中国，要继续保持经济发展的定力，尤其要切实改善外商投资环境，以提高对长期投资的外资而不是游资的吸引力；二是新兴经济体国家除了短期的加息等货币应对措施之外，从根本上来说还是要发展本国内生经济动力，提高对外资的吸引力，这才是打好“货币保卫战”的根本之策。 （作者为中国财政科学研究院应用经济学博士后）[详情]

　　 张敬伟：美联储再加息吹皱新兴市场一池春水 每经编辑 祝裕 张敬伟 美联储加息的靴子再次落地。 北京时间14日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平。这是美联储今年以来第二次按下加息按钮，符合市场普遍预期；也是自2008年金融危机爆发以来，联邦基金利率首次重新回到2%的整数关口。 市场预计，美联储年内还将继续加息2次。美国经济的基本面趋势向好，决定了美联储加息缩表按照常态节奏进行。 美国市场恢复常态的同时，全球市场却频出状况。特别是部分新兴市场，呈现出债股汇“三杀”的混乱局面。 近一段时期以来，南美的巴西、阿根廷，亚洲的印度、印尼，非洲的南非，再加上土耳其，多个国家都在经历“货币保卫战”。大幅加息维持汇率稳定并抑制资本外流，成为这些国家的标准动作。 但在市场风险信号驱使下，新兴经济体加息效果并不明显，反而可能推升本国的通胀，使加息难以持续。由此，不同国家也开始采取差异化的救市措施。 比如土耳其近期采取国家干预的方式，力图解决债股汇三市困局。阿根廷则向国际货币基金组织（IMF）求救，但从IMF提供500亿美元的情况来看，效果并不好。 对印度而言，虽然第一季度经济增速升至7.7%，但也遭遇了莫迪“废钞”以来最大的尴尬。截至今年4月底，印度净流出2.44亿美元，改变了2017年净流入307.8亿美元的局面。受此影响，印度货币卢比严重贬值，年内累计下跌近5%。印度10年期公债收益率也冲高至7.83%。此外，国际原油价格进入振荡期，据野村控股分析师估计，油价每上涨10美元，可能使印度经常性账户余额及财政收支在GDP的占比分别恶化0.4%、0.1%，这恐将导致该国经济增长率减少15个基点。 正因为如此，印度央行行长开始呼吁美联储放慢加息缩表进程。但实事求是地说，印度等新兴市场债股汇三市乱象，不会对美联储加息缩表进程带来倒逼性影响。 一方面，美国市场的基本面很好，薪资水平、失业率等核心指标让美联储能够维持相对较快的加息缩表节奏。 另一方面，耶伦时代关切的通胀率2%能够长期“维稳”——既能维持美联储加息常态化的水平，又不至于推升美国的通胀水平。 当前的现实是，只要美国能够长期维持2%的“健康”通胀率，美联储加息对外部因素的关切就会大幅降低。包括印度、巴西等新兴市场的货币贬值、资本外流等，不会影响美联储的加息进程。这也表明，近期出现股市、债市乱象的新兴经济体，在全球资本市场中的影响力还有待提升。 除了美联储继续加息进程以外，日本央行、欧洲央行也在调整货币政策。虽然中国货币政策维持不变，但是中国擅打货币政策的组合拳，即通过多手段运用的方式，即通过定向降准、MLF、逆回购操作的方式，向中小微和科创、环保企业释放流动性，让实体经济获得更多资金支持，并解决资金过度流向楼市、股市的难题。中国央行的政策方向是，一方面要防范系统性金融风险，让资金向实体经济倾斜；另一方面又要确保市场面有足够的资金流动性。 中美欧日四大经济体，货币政策虽然不完全同步，但目前均维持着基本的汇率稳定，因此也会大体上维持全球资本市场的基本稳定。在此情况下，新兴市场的债股汇三市困扰，也只是风险可控的市场涟漪。当然，全球主要经济体的市场面基本稳定，也有助于维稳新兴市场。 不过，鲍威尔时代的美联储也面临很多挑战。 首先是特朗普单边主义的贸易政策。中美贸易争端的前景目前依然具有不确定性。美国和欧盟、日本、加拿大等经济体的贸易争端，因为特朗普坚持加征钢铝关税，上述经济体将于7月份开始对美展开同等规模、同等额度的贸易报复。 坚持“美国优先”的特朗普在刚刚闭幕的“七国集团”（G7）峰会上，已经表现出绝不妥协的态度。而且，美国拟将进口汽车的关税提升至25%，果真如此，美国和欧盟、日本、韩国、加拿大等国的贸易摩擦将会扩大化。美国挑起的贸易战，对美国经济和全球市场的影响难以预测，是否影响美联储加息缩表进程也很难评估。 其次是美国大规模减税和财政政策存在一定的矛盾性，加之特朗普尚未启动的大规模基础设施建设，特朗普时代擘画的美国“再伟大”的经济蓝图能否实现，还有待观察。在此情势下，敏感的美联储会根据市场态势的变化进行货币政策的微调。 美联储再加息让一些新兴市场变得更紧张更紊乱，但对全球带来的总体市场效应就目前而言还只是微澜不惊。但如果美国继续贸易战，或者新兴市场救市不利，全球市场也可能迎来不确定性的大风暴。 （作者为中国人民大学重阳金融研究院客座研究员）[详情]

　　汇通网讯——美联储6月利率决议宣布加息25个基点，将基准利率提高25个基点到1.75%至2.00%之间，加息的决定获得一致通过，政策声明指出美联储预估显示2018年加息四次，此前的预估为三次，对于美联储年内加息四次能否成行，三大投行机构的意见不尽相同。 北京时间周四（6月14日）凌晨美联储6月利率决议宣布加息25个基点，将基准利率提高25个基点到1.75%至2.00%之间，加息的决定获得一致通过，政策声明指出美联储预估显示2018年加息四次，此前的预估为三次，对于美联储年内加息四次能否成行，瑞典北欧斯安银行（SEB）、西太平洋银行（Westpac）和道明证券（TDS）发表了各自的看法，具体如下。 反对阵营 西太：美联储年内加息四次能否成行，需看长端利率曲线脸色  汇通网指出，该行认为在近期的交流方式中，美国联邦公开市场委员会（FOMC）仍对经济前景乐观，不过加速收紧货币政策步伐方面仍谨慎，这点在隔夜的6月货币政策会议中得以体现。 美联储预计2018年GDP经济增长预期中值为2.8%，此前预期为2.7%，2019年GDP预测中值为增长2.4%，之前为2.4%，更重要的是，美联储重申经济活动保持强劲增长，此前描述为稳健增长。 鉴于美国经济增长的强度，美联储将年内加息次数预估从此前的三次提升至四次并不令人意外，不过仅一位委员转变立场，因此相关转变并不确切的，西太认为美联储年内加息四次能否成行，将取决于美国长端利率曲线的波动。 若下半年美国10年期国债收益率大幅升破3.00%，那么年内可能仅加息三次，若美国10年期国债收益率维持在当前水平附近，那么年内可能加息四次。 赞同阵营 瑞典北欧斯安银行：美联储年内料再加息两次，鲍威尔发出鹰派暗示 隔夜美联储鹰派加息，暗示该行对美联储年内加息次数的预期与美联储一致，即美联储将分别于9月和12月分别再加息25点，暂时仍预计2019年美联储将加息两次，不过美联储修正后的预期暗示2019年可能加息三次。 此外美联储将超额准备金利率提高20个基点，美联储主席鲍威尔在决议后的新闻发布会上重点谈到了从2019年1月开始，将在每次FOMC政策会议结束后举行新闻发布会，以改善沟通，市场可能对此作出鹰派解读。 道明证券：美联储6月鹰派加息，9月和12月料各加息两次 据fx678观察，该行认为在今年经济增长较佳的背景下，较3月货币政策会议而言，美联储调高2018年底及2019年利率预期，FOMC也删除了大量前瞻指引措辞。该行提升美联储年内剩余加息次数预期，预计将分别于9月和12月分别再加息25点。 美联储主席鲍威尔强调未来加息进程将视经济数据表现而言，未来将持续渐进加息，从而平衡通胀面临的风险，虽然美国经济增长料持续保证美联储再度加息，但全球经济增长面临大量风险，可能导致明后两年的加息步伐不及利率预期“点阵图”暗示的速度。[详情]

　　 中新社北京6月14日电 （夏宾）在市场强烈预期之下，美联储年内的第二次加息终于靴子落地。北京时间14日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率上调25个基点，至1.75%至2%的区间。 最新的加息点阵图显示，美联储官员对于今明两年利率预期中值均有提高，预计2018年还有2次加息。 从历史经验来看，美联储的加息周期往往会给新兴经济体带来较为严重的影响。 就在此次美联储加息之前，包括阿根廷、土耳其等多个新兴经济体货币呈现多米诺骨牌式贬值，大量资本外流，“股债汇”三市一度陷入危机，而上述国家则已提前加息应对本次美联储加息所带来的影响，值得注意的是中国央行在14日当天并未上调公开市场操作利率。 由此，在美国货币紧缩步伐不断加快，中国央行“按兵不动”的情况下，此次加息对中国“股债汇”三市将有何影响？ 中信建投研究团队认为，从市场整体来看，美联储加息将影响长端利率的上行，从而限制全球风险资产的估值高度，对A股市场而言，若采用加强资本管制的方式维持稳定，那么A股市场受到的冲击较小。 中国银行国际金融研究所研究员王有鑫在接受中新社记者采访时则表示，从估值贴现公式看，随着市场利率中枢上移，所有风险资产价格都将面临调整，尤其是近期A股市场还面临贸易摩擦所产生的风险，将抑制出口企业和相关上市公司的业绩表现，这部分公司和上下游企业股价都面临调整压力。 “考虑到年内美联储可能还加息2次，在加息前后市场情绪还将发酵，股市面临的短期波动性加大。”王有鑫说。 再看人民币汇率。当天，人民币对美元汇率中间价上调194个基点，终结“四连跌”，升破6.4，报6.3962。 中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明告诉中新社记者，从2017年初以来，美元指数显著走低，已进入到下降通道，而从2015年12月美联储启动加息进程后的屡次加息反应来看，加息并不必然导致美元汇率升值。 王有鑫则认为，今年美联储加快加息节奏，叠加缩减资产负债表计划和减税措施，后续美元将继续震荡上行，部分收复前期失地，人民币在今年三季度前贬值压力依然较大，不过，贬值幅度预计可控，不会出现类似2015和2016年的恐慌情绪和超调现象。 那加息对中国债市又有何溢出效应呢？民生证券研究院宏观固收主管、首席宏观分析师张瑜表示，无论此次中国央行是否跟随美联储“加息”，对债市来说都不是坏事。 张瑜解释称，从2016年以来，除了2017年6月美联储加息，央行并未跟进以外，其余每次美联储加息后，中国央行都上调了以OMO（公开市场操作）、MLF（中期借贷便利）等为代表的政策利率，因此市场对央行公开市场跟随美联储微“加息”有一定预期，而近期社会融资回落、信用风险等因素更为重要，所以外围影响较有限。 相反，本次央行没有跟随“加息”，反而超出市场预期，对债市形成利好。（完）[详情]

　　 新华社华盛顿6月13日电 财经观察：美联储暗示今年加快加息节奏 新华社记者高攀 美国联邦储备委员会13日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平，为今年以来第二次加息。美联储同时将今年全年加息次数的预期从3次上调至4次，暗示将加快加息节奏。 美联储当天结束货币政策例会后发表声明说，5月份以来的信息显示，美国就业市场继续保持强劲，经济活动稳步扩张。近期数据显示美国家庭消费增长回升，企业固定资产投资继续强劲增长。美国整体通胀和剔除食品与能源的核心通胀水平都已接近美联储2%的目标。 与上次货币政策例会后发表的声明相比，美联储对通胀和利率前瞻指引的描述有两处明显变化：一是美联储删除了“仔细观察实际和预期通胀变化”的表述，表明美联储官员对实现2%的通胀目标更有信心。美联储当天发布的季度经济预测显示，2018年至2020年，美国整体通胀水平都将达到2.1%，略高于2%的目标。 二是美联储删除了“联邦基金利率可能仍将在一段时间内低于长期正常水平”的表述，意味着联邦基金利率将逐步靠近与美国经济稳健增长、实现物价稳定与充分就业两大政策目标相符的长期正常水平。这样的利率水平既不会对经济产生刺激作用，也不会抑制经济增长，而是保持恰到好处的中性，美联储官员也称之为中性利率水平。 根据美联储发布的联邦基金利率预测中值，美联储官员预计今年共加息4次，多于3月份预测的3次，暗示美联储今年将加快加息节奏。去年美联储共加息3次。此外，美联储官员预计2019年和2020年将分别加息3次和1次。 美联储政策声明公布后，金融市场对美联储今年下半年再加息两次的预期也迅速升温。芝加哥期货交易所的联邦基金利率期货数据显示，目前交易员预计美联储9月份加息的概率约为79%，12月份再次加息的概率约为52%。 美联储主席鲍威尔表示，美联储仍然认为渐进加息是促进美国经济持续扩张、就业市场保持强劲和通胀处于2%目标附近的最好方式。他警告，加息太慢可能会导致未来货币政策被迫大幅收紧以应对通胀或金融风险意外大幅上升，进而将破坏美国经济复苏；而加息太快则会令美国经济增长放缓和通胀持续低于2%的目标。 为加强政策沟通，鲍威尔宣布从明年1月开始，美联储将改变目前召开季度新闻发布会的做法，在每年8次货币政策例会结束后均召开新闻发布会。 此外，特朗普政府近期宣布对欧盟、加拿大、墨西哥等经济体钢铝产品征收高关税，并对进口汽车及零配件发起国家安全调查，遭到美国国内商界和主要贸易伙伴的强烈反对，部分经济体已出台反制举措，令全球贸易摩擦再度升温。 纽约一家宏观经济研究公司总裁朱莉娅·科罗纳多表示，一方面特朗普政府的减税增支等财政刺激政策令美国经济增长加快，另一方面贸易争端带来下行风险，因此美联储继续执行渐进加息是合适的，况且美国失业率下降并未带来很强的通胀压力。 美国俄勒冈大学经济学教授蒂姆·迪伊认为，如果其他贸易伙伴对美国的贸易报复举措只是集中在部分美国农产品和工业制成品，对美国整体经济的影响有限，美联储的加息节奏将保持不变；但如果贸易摩擦带来的负面冲击超出预期，美联储官员认为美国经济过热的风险降低，美联储可能会转向更为“鸽派”的政策立场。[详情]

　　来源：汇众资讯 阿根廷比索又崩盘了！越演越烈的货币危机何时休？而阿根廷央行在这场抛售浪潮前，显得“独木难支”，完全已把控不了局势！ 尽管美联储的决议已经被市场预料到，但是却依然给新兴市场带来了冲击，在美联储周三宣布加息后，阿根廷比索对美元在6月13日再度遭到抛售。 年初至今，阿根廷比索兑美元累计跌幅42%，目前汇率已经跌至26.2的历史高位。 从5月份开始时，阿根廷比索对美元就开始持续大跌，一直从20：1，一路跌至现在的26.2。 为遏制比索抛售危机，阿根廷央行在5月时将利率提升至40%的惊人水平，与此同时，阿根廷央行还在外汇市场上“抛售美元、买入比索”来护盘。 本周三，阿根廷财政部长NicolásDujovne宣布，该国央行将在外汇市场抛售75亿美元，以稳定本币比索。但这一表态并没有收到市场的回报。而75亿美元基本上相当于目前阿根廷外储总量的1/8，加上5月份累计抛售到外汇市场的数额，阿根廷今年“救市”已经动用了20%左右的外汇储备。 为了应对危机，阿根廷央行还向IMF寻求资金援助。经一个月磋商，6月7日，阿根廷政府与IMF达成500亿美元救助协议。这是IMF史上最大一笔援助贷款，也是该组织第二次驰援阿根廷。上一次是在2000年，当时的贷款额为400亿美元。 不过，阿根廷央行的外储和IMF的500亿援助，都难以抵挡抛售大潮。 阿根廷当地外汇交易员表示，“市场上根本没有美元供给，唯一在卖美元的只有阿根廷央行，买主主要是外国投资者。” 阿根廷当地经纪商MaxValores的研究主管EzequielZambaglione表示，“资本流入和经常账户赤字之间的缺口依然很大，而且今年看上去资本流入并不能得到保障，阿根廷要么需要重新把外国投资者吸引回来，要么就需要经常账户赤字大幅下降。” 其他新兴市场货币在近期也受到了抛售的压力，如土耳其里拉，巴西雷亚尔，印度卢比等。我们在此前的文章《新兴市场：外债危机与货币危机共振》和《正在发生的新兴市场危机，到底是怎么回事？》中写道：新兴市场之所以本币遭到剧烈抛售，一方面是因为美联储加息使得美元利率上升、美元升值，另一方面是由于这些国家的贸易赤字和高企的美元债务（偿债成本增加）。因担忧违约风险，持有新兴市场美元债券的投资者正在大量抛售美元债，并引发市场恐慌，造成资本大幅外逃，本币遭抛售。[详情]

　　 随着廉价资金时代渐行渐远，过去十年间支撑风险资产的一大支柱垮塌，新兴市场货币今年下半年或将继续贬值。 周三，美联储宣布实施今年以来的第二次加息，并将2018年全年的加息预期提升到四次。由于加息路径向更加鹰派转变，投资者担心，发展中国家的货币将进一步走低。 当天，一项追踪新兴市场货币的指数跌至其50周移动均线下方，这是2016年12月以来的首次。一些分析师认为，这是继续走低的信号。由于美元上涨，本季度以来，除两周外，该指数一直在下跌。这也反映出这些国家的央行在应对货币问题时的无力。 对经常账户赤字不断扩大、通胀加剧、政治风险上升的新兴市场国家而言，他们的央行所面临的压力尤其大。 虽然已经获得了国际货币基金组织（IMF）的救助、耗费了约20%的外汇储备，阿根廷比索的跌势仍在继续。周三，阿根廷财政部宣布，将在外汇市场上抛售多达75亿美元，但这一表态并没有产生什么效果。截至北京时间周四14：30，比索兑美元汇率接近26.26的高位，年初至今，其累计跌幅已超过40%。 纽约投行布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的全球新兴市场策略主管温胜（Win Thin）对彭博社称，美联储采取了更加“鹰派”的立场，“新兴市场货币将继续承压”。 土耳其里拉也处在了风暴的中心。周三，土耳其里拉兑美元大跌1.81%，报4.6799：1，创本月以来新低。本周跌幅超过4%，完全抹去了上周央行实施第二次大幅加息带来的涨幅。截至北京时间周四14：30，里拉兑美元汇率报4.67：1。 土耳其对大量外部融资的需求，使其在面对美联储加息时尤其脆弱；另外，投资者也对总统埃尔多安宣称要干涉货币政策感到担忧。今年1月至今，里拉兑美元汇率已下跌了约五分之一。 兴业银行分析师Jason Daw指出，土耳其在6月大选后最可能出现的情况是，财政状况恶化，机构独立性减弱、经济增速放缓，这一切都将使本币承压。 与此同时，巴西央行也于周三宣布将第三次拍卖货币互换合约，来稳定汇市。此后巴西雷亚尔抹去跌幅。 在墨西哥，该国比索也触及自2017年1月以来的最低水平。当然，这部分也有美国对墨西哥实施钢铝关税，以及北美自贸协定重谈受阻的影响。 Jason Daw预计，今年下半年，新兴市场货币将继续贬值。他在致客户信中写道：“廉价资金时代的结束将加大新兴市场面临的风险。” “好消息是，大部分国家的基本面都很扎实，破坏有限；坏消息是，不太可能出现资金流入，而新兴市场的风险平衡和政策周期已经恶化。” 互联网金融公司“个人资本”（Personal Capital）投资组合管理的执行副总裁波克（Craig Birk）说，投资者认为美国利率上升不利于新兴市场。他指出：“许多新兴市场将迎来更高的借款成本，美国利率走高也将有助于美元升值，但是就这些因素对新兴市场企业（尤其是全球大型企业）的冲击而言，人们的反应有些过激了。” 全球战略（Global Strategies）的总裁兼创始人Komal Sri-Kumar认为：“那些十年前因美联储实施量宽政策和近零利率而得了低价资金好处的国家，现在正在遭受全球流动资产撤出的痛苦，”而且未来可能还有更多障碍。 部分投资者表示，和美联储相比，周四欧洲央行的决定可能对新兴市场货币带来更大的风险。外界预计，欧洲央行行长德拉吉可能在这次会议上暗示启动缩减购债规模的计划。 不过，新兴市场并不是唯一下跌的板块。周三，道指下跌120点，至25201点，跌幅0.5%。标普500指数下跌0.4%，纳指下跌0.1%。基准10年期国债收益率由周二的2.959%涨至2.979%，连续第四个交易日走高。[详情]