内地银行集团复杂交易 香港金管局联手出击

　　解局香港“复杂交易”监管风暴：难言针对A股配资 非标整顿为关键 4月24日香港证监会和金管局的一则协同调查通函引起了市场关注，该函剑指一家内地银行通过私募和SPV（特殊目的公司）将贷款包装为投资的行为，认为其未能审慎进行风险评估。 不少市场评论称，此事涉及银行信贷参与配资，穿上“北上资金”的马甲进入A股，21世纪经济报道记者26日采访的数位香港金融业人士认为此事没有确凿证据，此番“复杂交易”监管与北上资金大幅撤出关联也不大，香港监管的目的更多是警惕银行非标业务隐藏的风险。 敲山震虎引发的“剧情” 有知情内地银行人士26日告诉21世纪经济报道记者，此事源头是金管局针对银行信贷风险的常规检查，并不是对于某家银行的专门调查，在调查中偶然发现高风险的“复杂交易”。 根据通函，香港金管局和证监会对一家内地银行集团旗下进行的“复杂交易”进行调查，发现隐匿涉及上市公司股权质押的金融风险，运用的是通过私募机构把保证金融资变成了投资的手法。 这笔复杂交易具体的操作手法是，该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务及营运资金用途。该附属公司其后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资，该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。 通函并未明确具体是哪家内地银行，但有敲山震虎的意味：“这则交易也说明其他在港的内地金融机构存在类似操作，进行复杂而欠缺透明度的融资安排，隐藏交易中的金融风险。” 有市场猜测此事关涉的内地银行为民生银行（6.280， -0.10， -1.57%），涉及的股权质押的上市公司为绿地香港（0337）。 香港知名独立股评人David Webb于4月24日晚发文称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本，以及曾向民银资本借贷3亿港元的“New China OTC Fund 2”，后者由华邦资本管理。Webb认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港。 但21世纪经济报道记者通过权威银行人士了解到，涉事银行并非民生银行，或为另一家股份制银行。另外，绿地香港也在25日下午的公告中澄清，涉及民生的这笔贷款已经悉数偿还，所以市场猜测有误。 一位内地资深银行人士对21世纪经济报道记者表示，能做出上述复杂交易的内地银行集团须得在港各类牌照资质齐全，而香港的金融牌照划分很细，只有大行和少数扎根香港时间较长、或是收购在港银行的股份行有这种能力。再加上中行作为发钞行在港属于比较谨慎的一类银行，部分股份行如兴业和浦发这几年才进入香港，其实能做出复杂业务的内资银行屈指可数。 非标玩法入港 由于上述复杂资金交易符合配资特征，加上4月以来A股北上资金出现净流出超200亿，一反年初疯狂入市的情景，不少市场人士认为与香港的资金监管有关，从而将此次香港调查内地银行“复杂交易”认定为，有人在港套取信贷资金配资加仓A股被查。而被查之后，“假外资”不得不紧急撤离避险。 但被查的真实原因，恐怕不在A股。 “这笔被监管点名的业务与配资炒股关联不大。”一位港股分析师对记者表示。 首先，根据通函，这笔股权质押获取的贷款是用来借新还旧的，看不出流向A股的痕迹。 贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家SPV所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比率超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。证监会认为，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支援的保证金融资贷款。 一位香港投行人士对21世纪经济报道记者解释道，香港的“保证金融资”和内地的股权质押融资本质区别不大，证券公司用交易的股票作为提供贷款的抵押物。目前香港已经关注到保证金融资乱象，因此4月初出台了《证券保证金融资活动指引》，规定经纪行可采用的最高保证金贷款总额相对于资本的倍数最高不超过5倍；单一或关联客户的合计保证金贷款最多不得超过经纪行股东资金的40%。这项规定今年10月即将生效。 其次，金管局的现场检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。金管局认为，这笔贷款缺乏审慎的风险评估，对借款公司的还款能力及该笔贷款拟定用途的评核不够，也没有按照公平原则授出。银行也需要确保一套有效的贷后监控架构，以便及时识别和跟进借款人任何重大的不利发展。金管局认为个案中的股权质押贷款属于高风险投资项目，银行应对借款人参与高风险或偏离正常业务活动重新评估风险。 “这就是一笔绕过监管的非标贷款，”上述港股分析师表示，“这与国内银行表外理财的方式此前规避监管的方式有所类似，表内不能做的业务，通过多层通道嵌套，包括信托、券商资管与基金子公司包装成底层资产难以辨析的产品，迷惑住监管的眼睛。” 上述投行人士认为，罔顾风险的这种非标贷款风险较高，不排除存在短贷长投、期限错配的风险。另外，由于借款方是上市公司，还存在股票波动造成抵押品价值下降的风险。 “很有可能就是在例行检查中进行了穿透式审查，发现这笔高风险非标贷款的问题后通知各家银行和金融机构自查。”上述人士表示。 总结来看，在通函中，监管意识到的风险有二：一是由于用上市公司的股票作为质押，但质押比例超过70%，且流动性较差；二是投向新兴市场国家，投资标的风险较大，这笔贷款违背了审慎监管的要求。 香港金管局亦在接受媒体采访时回应称，已要求有关银行采取补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合通告的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力；联合通告已要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。金管局会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。 事实上，香港证监会在去年8月就发布过通函，对以投资作为掩饰而实际上是保证金融资的安排表示关注。 21世纪经济报道记者26日询问了多名香港业务人士，只能说该案应当不是个例，但对此业务规模有多大，还没有人能说清。 “其实香港总体来说监管制度比较宽松，但大部分银行、券商内控很严格，然而部分内地金融机构作风比较粗放、激进，这件事情就是典型的跨境套利。”上述香港投行人士表示。 21世纪经济报道 周炎炎 辛继召 封面图来自摄图网[详情]

　　解局香港“复杂交易”监管风暴：难言针对A股配资 非标整顿为关键 4月24日香港证监会和金管局的一则协同调查通函引起了市场关注，该函剑指一家内地银行通过私募和SPV（特殊目的公司）将贷款包装为投资的行为，认为其未能审慎进行风险评估。 不少市场评论称，此事涉及银行信贷参与配资，穿上“北上资金”的马甲进入A股，21世纪经济报道记者26日采访的数位香港金融业人士认为此事没有确凿证据，此番“复杂交易”监管与北上资金大幅撤出关联也不大，香港监管的目的更多是警惕银行非标业务隐藏的风险。 敲山震虎引发的“剧情” 有知情内地银行人士26日告诉21世纪经济报道记者，此事源头是金管局针对银行信贷风险的常规检查，并不是对于某家银行的专门调查，在调查中偶然发现高风险的“复杂交易”。 根据通函，香港金管局和证监会对一家内地银行集团旗下进行的“复杂交易”进行调查，发现隐匿涉及上市公司股权质押的金融风险，运用的是通过私募机构把保证金融资变成了投资的手法。 这笔复杂交易具体的操作手法是，该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务及营运资金用途。该附属公司其后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资，该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。 通函并未明确具体是哪家内地银行，但有敲山震虎的意味：“这则交易也说明其他在港的内地金融机构存在类似操作，进行复杂而欠缺透明度的融资安排，隐藏交易中的金融风险。” 有市场猜测此事关涉的内地银行为民生银行，涉及的股权质押的上市公司为绿地香港（0337）。 香港知名独立股评人David Webb于4月24日晚发文称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本，以及曾向民银资本借贷3亿港元的“New China OTC Fund 2”，后者由华邦资本管理。Webb认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港。 但21世纪经济报道记者通过权威银行人士了解到，涉事银行并非民生银行，或为另一家股份制银行。另外，绿地香港也在25日下午的公告中澄清，涉及民生的这笔贷款已经悉数偿还，所以市场猜测有误。 一位内地资深银行人士对21世纪经济报道记者表示，能做出上述复杂交易的内地银行集团须得在港各类牌照资质齐全，而香港的金融牌照划分很细，只有大行和少数扎根香港时间较长、或是收购在港银行的股份行有这种能力。再加上中行作为发钞行在港属于比较谨慎的一类银行，部分股份行如兴业和浦发这几年才进入香港，其实能做出复杂业务的内资银行屈指可数。 非标玩法入港 由于上述复杂资金交易符合配资特征，加上4月以来A股北上资金出现净流出超200亿，一反年初疯狂入市的情景，不少市场人士认为与香港的资金监管有关，从而将此次香港调查内地银行“复杂交易”认定为，有人在港套取信贷资金配资加仓A股被查。而被查之后，“假外资”不得不紧急撤离避险。 但被查的真实原因，恐怕不在A股。 “这笔被监管点名的业务与配资炒股关联不大。”一位港股分析师对记者表示。 首先，根据通函，这笔股权质押获取的贷款是用来借新还旧的，看不出流向A股的痕迹。 贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家SPV所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比率超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。证监会认为，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支援的保证金融资贷款。 一位香港投行人士对21世纪经济报道记者解释道，香港的“保证金融资”和内地的股权质押融资本质区别不大，证券公司用交易的股票作为提供贷款的抵押物。目前香港已经关注到保证金融资乱象，因此4月初出台了《证券保证金融资活动指引》，规定经纪行可采用的最高保证金贷款总额相对于资本的倍数最高不超过5倍；单一或关联客户的合计保证金贷款最多不得超过经纪行股东资金的40%。这项规定今年10月即将生效。 其次，金管局的现场检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。金管局认为，这笔贷款缺乏审慎的风险评估，对借款公司的还款能力及该笔贷款拟定用途的评核不够，也没有按照公平原则授出。银行也需要确保一套有效的贷后监控架构，以便及时识别和跟进借款人任何重大的不利发展。金管局认为个案中的股权质押贷款属于高风险投资项目，银行应对借款人参与高风险或偏离正常业务活动重新评估风险。 “这就是一笔绕过监管的非标贷款，”上述港股分析师表示，“这与国内银行表外理财的方式此前规避监管的方式有所类似，表内不能做的业务，通过多层通道嵌套，包括信托、券商资管与基金子公司包装成底层资产难以辨析的产品，迷惑住监管的眼睛。” 上述投行人士认为，罔顾风险的这种非标贷款风险较高，不排除存在短贷长投、期限错配的风险。另外，由于借款方是上市公司，还存在股票波动造成抵押品价值下降的风险。 “很有可能就是在例行检查中进行了穿透式审查，发现这笔高风险非标贷款的问题后通知各家银行和金融机构自查。”上述人士表示。 总结来看，在通函中，监管意识到的风险有二：一是由于用上市公司的股票作为质押，但质押比例超过70%，且流动性较差；二是投向新兴市场国家，投资标的风险较大，这笔贷款违背了审慎监管的要求。 香港金管局亦在接受媒体采访时回应称，已要求有关银行采取补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合通告的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力；联合通告已要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。金管局会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。 事实上，香港证监会在去年8月就发布过通函，对以投资作为掩饰而实际上是保证金融资的安排表示关注。 21世纪经济报道记者26日询问了多名香港业务人士，只能说该案应当不是个例，但对此业务规模有多大，还没有人能说清。 “其实香港总体来说监管制度比较宽松，但大部分银行、券商内控很严格，然而部分内地金融机构作风比较粗放、激进，这件事情就是典型的跨境套利。”上述香港投行人士表示。 21世纪经济报道 周炎炎 辛继召 封面图来自摄图网[详情]

　　补救、即时检讨！香港金监警示内资机构影子银行风险 财经杂志  龚奕洁 吴海珊  香港金管局表示，已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理；且要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。“这就像内地此前流行的资管套利，即借影子银行隐匿信贷风险。”一位银行业内人士表示。 香港金融管理局（金管局）与香港证券及期货事务监督委员会（证监会）的一则针对内地银行集团的联合监管通函，在4月25日引发市场诸多推测。 4月24日晚间，香港金管局和香港证监会，发出针对内地银行集团的监管通函，指出在现场检查一家内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团时发现，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易。 4月25日，市场猜测现场检查的内地银行集团是哪一家。香港独立股评人Davaid Webb撰文指向民生银行及其在香港的控股公司民银资本。但民生银行人士向《财经》记者否认了这一推测。随后民生银行官方回应，援引其香港分行及民银资本有关负责人的说法：公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。 “从香港金管局和证监会的表述看，目前只是提示风险，这意味着根据现有规定，这样做也许并不违规，但是金管局认为有风险，而且也指出类似情况具有一定普遍性，故而提示关注。”一位银行业人士表示。 但一位国际投行分析师告诉《财经》记者，目前是否违规难以定夺，但总的来说，这些结构很可能不符合会计标准对于风险加权资产等的计算，存在会计套利。 一家香港律所对《财经》记者表示，香港证监会以前也有发出过类似的警告，但是他们没有了解到有法律上的跟进。 按照通告披露的信息，该银行集团同时在港经营商业银行业务、拥有持牌法团及附属公司，和拥有放债人牌照的附属公司。《财经》记者通过梳理银行年报发现，多家国有大行和中信、光大等股份行都可能涉嫌从事类似业务操作。 中资银行一般将香港作为国际化业务的桥头堡。目前多家国有大行和股份制银行通过其香港分行、或设立商业银行牌照的全资子公司、设立证券投行业务为主的持牌法团及附属公司，以实现境内外联动，为客户提供多元化、国际化、一体化服务。 在对《财经》记者的回应中，香港金管局表示，已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理；且要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。 高风险项目复杂融资引关注 通告指出，香港金管局与证监会最近对一家内地银行集团所属的一家银行及持牌法团的一家附属公司所拥有的持牌法团进行了协调现场检查，对涉及多个主体的一系列复杂交易表示关注。 该内地银行集团附属公司从所属银行取得信用借贷来作一般业务及营运资金的用途，实际上该笔信贷最后成为了特定公司某项目的支持性的融资保证金。 根据通告的描述，这笔信贷前后一共经历了多步操作安排：该内地银行集团的附属公司从集团所属银行，以一般业务及营运资金用途取得一笔信贷；该附属公司向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资，信贷资金进入了该私募基金；该基金向一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份，最初的资金转化为了贷款A；贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的贷款（贷款B），而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。 由于贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比率超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。香港证监会认为，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支持的保证金融资贷款。香港证监会表示8月份就对这类保证金贷款的做法表示关注。 “这就像内地此前流行的资管套利，即借影子银行隐匿信贷风险。”一位银行业内人士表示，即借资管公司规避了贷款对风险加权资产和资本的计提。注重“审慎”监管的香港监管部门出台出手实属正常。 此外，香港证监会亦发现该集团的有关附属公司，透过其一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例非常高（高达70%），并属欠缺流通性且质素成疑的股份。 值得一提的是，并未明确是A股上市公司还是港股上市公司。港股上市公司极少披露股权质押比例；根据wind显示，截至4月25日晚，A股上市公司中，股权质押比例在70%以上的公司有14家。 中资银行在港加大金融布局 按照通函披露的信息，该银行集团应当同时在港经营商业银行业务、拥有持牌法团及附属公司，和拥有放债人牌照的附属公司。 香港金融业按牌照及分类实行细分的监管。 香港所认可的银行体系机构分为三类：持牌银行、有限制牌照银行、及接受存款公司。根据香港金管局所披露的数据，截至2019年3月末，在港注册的持牌银行有25家，有限牌照银行13家，接受存款公司16家；香港外注册的持牌银行（银行香港分行）与有限牌照银行分别有130家、5家。 根据香港证监会的材料，他们将持牌法团分为证券交易、期货合约交易、杠杆式外汇交易等十类业务资格（见下表）。多数中资银行所控股的持牌法团拥有第1、2、4、6、9类业务资格。 香港金融局2018年5月份的一则消息显示，越来越多的内地机构选择通过设立新的持牌法团或收购现有的持牌法团，在香港建立或扩展其金融服务业务。自2012年起，内地已经超越美国成为持牌法团的控股股东的最大来源地。目前在所有持牌法团中约有13%受内地企业股东所控制，而2012年则为9%，这反映了内地与香港的金融市场渐趋融合。 至于香港放债人牌照，是由香港特别行政区政府公司注册处管理发放的一种牌照，是不同于银行的可以从事放贷业务的牌照。任何人在香港经营放债人业务必须领取放债人牌照，有严格的续期审核，由牌照法庭负责就放债人牌照作出裁定并发出牌照。不少财务公司会申请放债人牌照，目前香港政府网站上公布的持牌放债人名单中，不乏中资背景的公司。 由于涉及银行、持牌法团、基金、上市公司，该次现场检查由香港金管局银行监管部与证监会中介机构部协调进行。 香港金管局的现场检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。银行须确保向其本身拥有或其控股公司拥有的附属公司及联属公司所授予的贷款都是经过审慎的风险评估，及按照公平原则授出。有关评估须至少与对没有关联的公司所进行的评估同样严谨，其中须包括对借款公司的还款能力及该笔贷款拟定用途的评核。 香港证监会提醒持牌法团的控股公司或控制人审慎管理集团整体财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，及遏制可能影响持牌法团几务稳健性的连锁风险。[详情]

　　民生银行香港分行及民银资本方面表示，公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营 新京报讯 （记者侯润芳）香港金管局4月24日消息，香港金管局就“复杂交易”对一家内地银行进行现场检查。25日，有媒体爆出，民生银行与绿地或卷入障眼法放贷交易。对此，民生银行昨日回复新京报称，针对有关人士的猜测和一些媒体的报道，民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示，公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。 为高风险投资项目进行融资的复杂安排 香港金管局4月24日消息，香港金融管理局（金管局）与证券及期货事务监察委员会（证监会）最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查。金管局及证监会发现，作为其中一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易。 香港监管当局将这一交易定义为“为高风险投资项目进行融资的复杂安排”。那么，这一复杂交易到底如何操作的？ 据香港金管局，监管机构发现，该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务及营运资金用途。该附属公司其后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。 贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比例超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。 金管局的现场检查还发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。此外，香港证监会也发现该集团的有关附属公司，透过其一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例非常高（高达70%），并属欠缺流通性且质素成疑的股份。 有内地市场人士认为，有这种复杂交易结构的肯定不止一家，如果联系近期北向资金持续卖出A股的情况，这项检查可能与A股存在一定联系。 绿地香港否认，民生银行态度模糊 4月25日，21世纪经济报道引用香港知名独立股评人David Webb4月24日晚的文章称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本，以及曾向民银资本借贷3亿港元的“New China OTC Fund 2”，后者由华邦资本管理。Webb认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港。 25日午间，绿地香港控股有限公司发布公告称，知悉一名财经评论员近日于网站登载报告，指该公司执董王伟贤已就中国内地银行一笔涉及基金的贷款质押该公司若干股份。绿地表示，上述贷款及基金与该公司无关，亦并非为该公司的任何利益而设立。本公司、董事或本公司高级管理层于该报告发布前并未获上述财经评论员接洽以就上述自称、建议或陈述作出处理或澄清。绿地香港还表示，已从王氏得悉，上述贷款已悉数偿还。根据香港联合交易所有限公司有关权益披露的网站，上述质押已获解除。 25日早些时候，民生银行回复新京报称，针对有关人士的猜测和一些媒体的报道，民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示，公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。 （本文来自于新京报）[详情]

　　一家内地银行集团进行“复杂交易” 香港监管出拳！ 民生银行、绿地香港这样回应…… 华夏时报（chinatimes.net.cn）记者朱丹丹 北京报道 一家内地银行集团透过私募基金及其他实体进行复杂交易引起香港监管部门的高度关注。 4月24日，香港证券及期货事务监察委员会官网发布的一则通函显示，香港金融管理局（金管局）与证券及期货事务监察委员会（证监会）最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查。 “发现作为其中一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易。”上述通函指出。 不过，通函中并未指出是内地哪家银行，一时之间业内议论纷纷。 而据21世纪经济报道消息，香港知名独立股评人David Webb于4月24日晚发文称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本等等。同时，Webb还认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港。 对此，民生银行方面在4月25日回应称，该行香港分行及民银资本有关负责人均表示：“我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。” 绿地香港亦发布《澄清公告》称，“一名财经评论员近日于网站登载报告，指该公司执董王伟贤已就中国内地银行一笔涉及基金的贷款质押该公司若干股份。上述贷款及基金与该公司无关，亦并非为该公司的任何利益而设立。” 香港监管直指内地某银行集团“复杂交易” 4月24日，香港证券及期货事务监察委员会官网发布的上述通函显示，香港金融管理局与证监会最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查。发现作为其中一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易。 具体如何进行复杂交易？ “监管机构发现，该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务及营运资金用途。该附属公司其后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。“上述通函指出，贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比率超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。 事实上，证监会在2018年8月3日的通函中，曾对于以投资作掩饰而实际上是提供保证金融资的安排表示关注。证监会认为，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支援的保证金融资贷款。 与此同时，香港金管局的现场检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。 “银行须确保向其本身拥有或其控股公司拥有的附属公司及联属公司所授予的贷款都是经过审慎的风险评估，及按照公平原则授出。有关评估须至少与对没有关连的公司所进行的评估同样严谨，其中须包括对借款公司的还款能力及该笔贷款拟定用途的评核。” 香港金管局指出。 香港金管局还表示，银行亦须确保一套有效的贷后监控架构，以便及时识别和跟进借款人任何重大的不利发展。若借款人参与高风险活动（在本个案中是为高风险投资项目融资所进行的保证金融资贷款）或进行偏离其正常业务范围的活动，银行须重新严谨地进行风险评估，包括有关活动会如何影响借款人的还款能力及银行的信誉。银行亦须采取适当的风险缓减措施，以降低所识别的风险。金管局将透过对银行的持续监管工作审视银行风险管控措施的成效。 此外，香港证监会亦发现该集团的有关附属公司，透过其一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例非常高（高达70%），并属欠缺流通性且质素成疑的股份。 “希望提醒所有持牌法团的控股公司或控制人应审慎管理集团的整体财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，及遏制可能影响持牌法团财务稳健性的连锁风险。” 香港证监会指出。 民生银行、绿地香港双双回应了！ 而据21世纪经济报道消息，香港知名独立股评人David Webb于4月24日晚发文称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本，以及曾向民银资本借贷3亿港元的“New China OTC Fund 2”，后者由华邦资本管理。 4月25日，民生银行回应称，“针对有关人士的猜测和一些媒体的报道，民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示：公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。” 值得一提的是，Webb还认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港。 对此，绿地香港则发布《澄清公告》称，“一名财经评论员近日于网站登载报告，指该公司执董王伟贤已就中国内地银行一笔涉及基金的贷款质押该公司若干股份。上述贷款及基金与该公司无关，亦并非为该公司的任何利益而设立。本公司、董事或本公司高级管理层于该报告发布前并未获上述财经评论员接洽以就上述自称、建议或陈述作出处理或澄清。” 绿地香港亦表示，已从王先生处得悉，上述贷款已悉数偿还。根据香港联合交易所有限公司有关权益披露的网站，上述质押已获解除。 责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东 （本文来自于华夏时报网）[详情]

　　“复杂交易”监管风暴引发担忧 业内人士：或并非针对资金进入A股的调控 香港金融管理局一纸监管公告在市场中发酵，公告称内地银行集团进行一连串“复杂交易”。25日，接近香港金融监管当局的人士向中证君透露，存在参与“复杂交易”嫌疑的银行包括内地某金融控股集团下属的股份制银行。 有市场人士认为，近期北向资金撤离，一方面和A股市场连续上涨后，有获利回吐的需求有关，另一方面，和香港金管局近期的监管措施有关。 不过，据业内人士表示，该检查或是常规动作，是针对银行信贷风险的常规检查，可能并不是针对资金进入A股市场有意为之的调控。 4月24日，香港金融管理局（香港金管局）发布《金管局与证监会采取协调方法监管银行及持牌法团》公告，公告称香港金管局与香港证监会（香港证券与期货监察委员会）最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团进行了现场检查。香港金管局及香港证监会发现，这家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，进行了一连串引起值得严重关注的复杂交易。 “复杂交易”套路浮出水面 金管局所指的复杂交易是这样的：某集团所属银行贷款给集团旗下公司，公司拿到贷款去投资私募基金，而这个私募基金拿到钱向一家上市公司大股东的特殊目的公司发放贷款，该特殊目的公司拿到贷款之后用以偿还该上市公司大股东另一个特殊目的公司的欠款，第二特殊目的公司向一个新兴市场项目提供了融资，钱最终流到了新兴市场项目。 来源：香港金管局公告制表：中国证券报 这笔交易看起来是投了一只私募基金，实际上是经过复杂的交易链条，钱最终流向新兴市场项目，交易包含的风险被隐匿了。此外，这里贷款使用的抵押品是上市公司股票，且贷款有追缴保证金的安排，当贷款与抵押品比例超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。 香港金管局针对中国证券报记者问询回应道：金管局已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合通函的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力。联合通函已要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。金管局会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。 检查或并非有意调控资金进入A股市场 香港金管局的检查引发了A股市场的担忧。 一位投资人士表示：“香港证监会可能会整治处罚这些违规银行，也将可能引发一批资金出逃”。市场人士认为，近日北向资金从A股净流出或与此有关。 某银行人士表示：“此事应该算是北向资金大流出的一个导火索，被爆出来应该也不是空穴来风。据我了解，民间资金这种操作的多一些，银行受强监管，风险部门都处于比较保守的审批状态，应该做的还比较少。但民间资金也不可小视。” 实际上，香港金管局检查信贷风险与调控资金进入A股市场是两码事。 中证君根据公告上的联络方式致电金管局，金管局相关人士也表示此公告面向银行，其负责与银行相关人士接洽。 有市场人士称如此复杂的交易结构有可能涉及洗钱。据了解，香港的反洗钱由财经事务及库务局负责协调，公告并未显示该局参与这一事宜。不过，一切需以最终的调查结果为准，但目前可获得的信息并未显示此次调查与资金进入A股有关系。 据业内人士表示，该检查或是常规动作，是针对银行信贷风险的常规检查，可能并不是针对资金进入A股市场有意为之的调控。 北向资金流入趋势或不会扭转 一位香港对冲基金权益投资总监说，香港金管局对于银行的监管调查，对北向资金进入A股市场影响不大。少部分杠杆资金可能受到一定冲击，但是杠杆资金不是北向资金的主流。 针对近期的北向资金持续净流出，业内人士表示，一方面，有一定获利了结因素。北向资金卖出的标的，估值下跌之后仍有很可能会被再买回来；另外部分资金也转向了前期相对冷门的个股，此前外资青睐的大盘蓝筹被抛售，具体来看，25日部分蓝筹白马股遭北向资金净卖出。25日，中国平安净卖出3.49亿元，贵州茅台净卖出1.98亿元，五粮液净卖出1.97亿元，格力电器净卖出1.44亿元，美的集团净卖出0.97亿元。 另一方面，从历史经验来看，美元指数一直是包括A股在内的新兴市场资金流向的重要指标。美国经济数据超预期，美元随之走强。4月25日，美元指数走强至98.2，强美元也将成为影响北向资金短期流向的重要因素。 总体来看，北向资金流入的大趋势不会轻易扭转。中证君采访的外资机构均表示，鉴于A股中目前外资占比仅3%，不仅距离发达国家市场有较大距离，也与亚洲其它发展中国家市场有较大距离。外资中长期持续流入A股趋势确定，且不会因为短期市场波动而改变。 （文章来源：中国证券报）  [详情]

　　 这笔交易看起来是投了一只私募基金，实际上是经过复杂的交易链条，钱最终流向新兴市场项目，交易包含的风险被隐匿了。此外，这里贷款使用的抵押品是上市公司股票，且贷款有追缴保证金的安排，当贷款与抵押品比例超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。 香港金管局针对中国证券报记者问询回应道：金管局已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合通函的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力。联合通函已要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。金管局会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。 检查或并非有意调控资金进入A股市场 香港金管局的检查引发了A股市场的担忧。 一位投资人士表示：“香港证监会可能会整治处罚这些违规银行，也将可能引发一批资金出逃”。市场人士认为，近日北向资金从A股净流出或与此有关。 某银行人士表示：“此事应该算是北向资金大流出的一个导火索，被爆出来应该也不是空穴来风。据我了解，民间资金这种操作的多一些，银行受强监管，风险部门都处于比较保守的审批状态，应该做的还比较少。但民间资金也不可小视。” 实际上，香港金管局检查信贷风险与调控资金进入A股市场是两码事。 中证君根据公告上的联络方式致电金管局，金管局相关人士也表示此公告面向银行，其负责与银行相关人士接洽。 有市场人士称如此复杂的交易结构有可能涉及洗钱。据了解，香港的反洗钱由财经事务及库务局负责协调，公告并未显示该局参与这一事宜。不过，一切需以最终的调查结果为准，但目前可获得的信息并未显示此次调查与资金进入A股有关系。 据业内人士表示，该检查或是常规动作，是针对银行信贷风险的常规检查，可能并不是针对资金进入A股市场有意为之的调控。 北向资金流入趋势或不会扭转 一位香港对冲基金权益投资总监说，香港金管局对于银行的监管调查，对北向资金进入A股市场影响不大。少部分杠杆资金可能受到一定冲击，但是杠杆资金不是北向资金的主流。 针对近期的北向资金持续净流出，业内人士表示，一方面，有一定获利了结因素。北向资金卖出的标的，估值下跌之后仍有很可能会被再买回来；另外部分资金也转向了前期相对冷门的个股，此前外资青睐的大盘蓝筹被抛售，具体来看，25日部分蓝筹白马股遭北向资金净卖出。25日，中国平安净卖出3.49亿元，贵州茅台净卖出1.98亿元，五粮液净卖出1.97亿元，格力电器净卖出1.44亿元，美的集团净卖出0.97亿元。 另一方面，从历史经验来看，美元指数一直是包括A股在内的新兴市场资金流向的重要指标。美国经济数据超预期，美元随之走强。4月25日，美元指数走强至98.2，强美元也将成为影响北向资金短期流向的重要因素。 总体来看，北向资金流入的大趋势不会轻易扭转。中证君采访的外资机构均表示，鉴于A股中目前外资占比仅3%，不仅距离发达国家市场有较大距离，也与亚洲其它发展中国家市场有较大距离。外资中长期持续流入A股趋势确定，且不会因为短期市场波动而改变。 编辑：张楠 曹帅 [详情]

　　香港资金监管风暴劲吹，波及A股！“复杂交易结构”或涉配资与洗钱，隐晦说法更引来多重猜测 作者：贺辉红  A股或多或少看着北上资金的脸色，北上资金看着监管机构的脸色！这就是目前市场的真实写照。 24日，香港监管层突发公告，称最近对一内地银行集团所属的一家在香港经营的银行及附属公司所拥有的持牌法团进行协调现场检查时发现，该集团通过私募基金及其他实体，进行了一连串“复杂交易”。 市场纷纷猜测，这家银行就是民生银行。然而，民生银行对此亦回复称，公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。 且不论民生银行对此次事件回复的力度如何，也不管到底是哪家银行存在复杂交易结构的情况。从香港监管机构的表述来看，或许不止一家金融机构存在上述复杂交易结构。 有香港市场人士告诉记者，如果仅仅只是涉及到证券市场，香港证监会出手即可，而此次是证监会和金管局两大监管机构联合出手，“说明事情可能比较大，复杂的交易机构不仅涉及到证券，更有可能涉及到利用证券市场‘洗钱’的行为。而从复杂交易结构来解读，涉及到配资行为的可能性也相当大。” 从目前的情况来看，北上资金的连续流出已经在一定程度上影响到了A股市场的稳定。今日沪指大跌2.43%，深成指大跌3.21%，跌破10000点大关。4月北上资金大举流出已经超过200亿元。 北上资金在这个过程当中的角色已经发生变化，之前杀跌时是稳压器，现在已经变成为杀跌的一股力量。分析人士认为，这在一定程度上跟香港市场对资金的监管存在关系。 复杂交易结构或涉配资，影响A股 香港金融管理局与香港证监会于4月24日联合发布公告，最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查，发现该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易。 在联合公告中有一种表述值得关注。即“该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务营运资金用途。该附属公司随后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（下称贷款A），而贷款A的抵押品主要为该上市公司的股份。贷款A被用作偿还该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的部分贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排，根据有关安排，当贷款与抵押品的比例超过某个议定水平，借款人需提供额外的现金或证券抵押品。” 这一表述表明，上述复杂交易结构具备明显的配资特征。只是资金来源采取的是上市公司股权质押。由于公告并未指出是内地的上市公司还是香港的上市公司，所以目前无法断定究竟这笔融资的合法性。若是内地上市公司的股权在香港做抵押则会存在着非常明显的洗钱痕迹。 而从融资款的去向来看，监管机构发现，该集团的操作是为高风险投资项目进行融资的复杂交易。表面上该集团虽然是为其附属公司向私募基金作出的投资，但实质上是一项以所属银行提供的资金作支持的保证金融资贷款。也就是说，以股权质押融到的这笔钱，也是用来做贷款的，这很容易让人联想到内地的配资模式。 如果这些资金用来配资，配资客户再利用这些资金进入内地，那么北上资金就存在诸多“马甲”，而这些马甲里可能还有一些是用来洗钱的户，照此推荐断则事情就真的变得复杂起来。 随着监管的强化，北上资金撤离的力度可能还会加大。4月份，北上资金已经出现连续净流出现象，截止25日发稿，净流出总额已经达到了209.4亿元。北上资金失速，想要恢复，还要等到北上违规资金被清理完毕之后。中金公司认为，年内仍有2000-4000亿资金流入的可能。 若涉洗钱，事情会更加复杂 细心的市场人士还会发现，此次是两家监管机构联手监管。如果仅仅涉及到银行，无需证监会出手；如果仅仅涉及到证券，则无需金管局出手。此次显然既涉及到银行，又涉及到证券。从公告的表述来看，一连串复杂交易的确涉及到了股权质押和信贷问题。那么，这一连串复杂交易究竟释放的是怎么样的信号呢？ 在香港金融管理局的网站上，券商中国记者发现，金管局有一个专门的职能就是打击洗钱。 该网站显示：金融管理专员是《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（《打击洗钱条例》）下的有关当局，负责监管认可机构遵守《打击洗钱条例》及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引》（认可机构适用）所载的法定及监管规定。 此外，规定认可机构须设立打击洗钱及恐怖分子资金筹集政策、程序及管控措施以管理及缓减洗钱及恐怖分子资金筹集风险。金管局对认可机构采取的打击洗钱及恐怖分子资金筹集政策与监管方法载于《监管政策手册》单元 AML-1“打击洗钱及恐怖分子资金筹集的监管方法”。 透过与政府及业界紧密合作，确保银行业就打击洗钱∕恐怖分子资金筹集方面能担当有效的把关角色。我们透过参与不同的国际组织（包括财务行动特别组织），确保香港就打击洗钱∕恐怖分子资金筹集所采取的风险为本监管模式与国际做法一致，并能更有效地运用资源应对较高风险的范畴。 一位香港市场人士告诉记者，香港银行股权相关业务，受证监会和金管局双重监管。证监会要监管股票层面的操控和内幕交易等，金管局则更侧重了解资金来源和防止洗钱，对结构的透明度要求比较高。按理来说，此次一连串复杂交易涉及洗钱的概率并不低。“香港资金利用北上通道先买入A股，然后用内地资金托住股价，香港资金再卖出股票，就相当于利润转移至离岸市场了。”上述人士表示。 另外，有业内人士表示，事出反常必有妖，越复杂的交易结构，越可能存在猫腻。在较早之前，有些洗钱手法与此有类似之处。即将资产抵押给银行，然而利用较为复杂的结构，再将抵押融资款通过多种渠道交易出去，最后钱再以合法的方式回到个人账户。 违规银行可能并非一家 今日，有人质疑上述被监管机构盯上的银行是民生银行。不过，事后民生银行做出了回应。民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示：公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，公司会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。 香港金管局亦在接受媒体采访时回应称，已要求有关银行采取补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合通告的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力；联合通告已要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。金管局会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。 同时，香港证监会提醒所有持牌法团的控股公司或控制人，应审慎管理集团的整体财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，及遏制可能影响持牌法团财务稳健性的连锁风险。金管局与证监会将继续加强监管合作，并与内地监管机构进行密切协调，以分享彼此在监管工作中取得的数据及观察到的事项。 业内人士认为，香港证监会的这种表述似乎可以解读为存在类似复杂交易结构的公司可能并非只有一家。证监会早在去年8月3日的通函中，曾对于以投资作掩饰而实际上是提供保证金融资的安排表示关注，但未见相关处罚。按惯例，只要有一家银行做了而未受到处罚，其它银行也会跟进。[详情]

　　A股或多或少看着北上资金的脸色，北上资金看着监管机构的脸色！这就是目前市场的真实写照。 24日，香港监管层突发公告，称最近对一内地银行集团所属的一家在香港经营的银行及附属公司所拥有的持牌法团进行协调现场检查时发现，该集团通过私募基金及其他实体，进行了一连串“复杂交易”。更多详情可点击《震惊！内地银行把高风险股权质押做到香港！香港金管局证监会重拳监管，近期北上资金大流出或与此有关》。 市场纷纷猜测，这家银行就是民生银行。然而，民生银行对此亦回复称，公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。 且不论民生银行对此次事件回复的力度如何，也不管到底是哪家银行存在复杂交易结构的情况。从香港监管机构的表述来看，或许不止一家金融机构存在上述复杂交易结构。 有香港市场人士告诉记者，如果仅仅只是涉及到证券市场，香港证监会出手即可，而此次是证监会和金管局两大监管机构联合出手，“说明事情可能比较大，复杂的交易机构不仅涉及到证券，更有可能涉及到利用证券市场‘洗钱’的行为。而从复杂交易结构来解读，涉及到配资行为的可能性也相当大。” 从目前的情况来看，北上资金的连续流出已经在一定程度上影响到了A股市场的稳定。今日沪指大跌2.43%，深成指大跌3.21%，跌破10000点大关。4月北上资金大举流出已经超过200亿元。 北上资金在这个过程当中的角色已经发生变化，之前杀跌时是稳压器，现在已经变成为杀跌的一股力量。分析人士认为，这在一定程度上跟香港市场对资金的监管存在关系。 复杂交易结构或涉配资，影响A股 香港金融管理局与香港证监会于4月24日联合发布公告，最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查，发现该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易。 在联合公告中有一种表述值得关注。即“该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务营运资金用途。该附属公司随后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（下称贷款A），而贷款A的抵押品主要为该上市公司的股份。贷款A被用作偿还该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的部分贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排，根据有关安排，当贷款与抵押品的比例超过某个议定水平，借款人需提供额外的现金或证券抵押品。” 这一表述表明，上述复杂交易结构具备明显的配资特征。只是资金来源采取的是上市公司股权质押。由于公告并未指出是内地的上市公司还是香港的上市公司，所以目前无法断定究竟这笔融资的合法性。若是内地上市公司的股权在香港做抵押则会存在着非常明显的洗钱痕迹。 而从融资款的去向来看，监管机构发现，该集团的操作是为高风险投资项目进行融资的复杂交易。表面上该集团虽然是为其附属公司向私募基金作出的投资，但实质上是一项以所属银行提供的资金作支持的保证金融资贷款。也就是说，以股权质押融到的这笔钱，也是用来做贷款的，这很容易让人联想到内地的配资模式。 如果这些资金用来配资，配资客户再利用这些资金进入内地，那么北上资金就存在诸多“马甲”，而这些马甲里可能还有一些是用来洗钱的户，照此推荐断则事情就真的变得复杂起来。 随着监管的强化，北上资金撤离的力度可能还会加大。4月份，北上资金已经出现连续净流出现象，截止25日发稿，净流出总额已经达到了209.4亿元。北上资金失速，想要恢复，还要等到北上违规资金被清理完毕之后。中金公司认为，年内仍有2000-4000亿资金流入的可能。 若涉洗钱，事情会更加复杂 细心的市场人士还会发现，此次是两家监管机构联手监管。如果仅仅涉及到银行，无需证监会出手；如果仅仅涉及到证券，则无需金管局出手。此次显然既涉及到银行，又涉及到证券。从公告的表述来看，一连串复杂交易的确涉及到了股权质押和信贷问题。那么，这一连串复杂交易究竟释放的是怎么样的信号呢？ 在香港金融管理局的网站上，券商中国记者发现，金管局有一个专门的职能就是打击洗钱。 该网站显示：金融管理专员是《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》（《打击洗钱条例》）下的有关当局，负责监管认可机构遵守《打击洗钱条例》及《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引》（认可机构适用）所载的法定及监管规定。 此外，规定认可机构须设立打击洗钱及恐怖分子资金筹集政策、程序及管控措施以管理及缓减洗钱及恐怖分子资金筹集风险。金管局对认可机构采取的打击洗钱及恐怖分子资金筹集政策与监管方法载于《监管政策手册》单元 AML-1“打击洗钱及恐怖分子资金筹集的监管方法”。 透过与政府及业界紧密合作，确保银行业就打击洗钱∕恐怖分子资金筹集方面能担当有效的把关角色。我们透过参与不同的国际组织（包括财务行动特别组织），确保香港就打击洗钱∕恐怖分子资金筹集所采取的风险为本监管模式与国际做法一致，并能更有效地运用资源应对较高风险的范畴。 一位香港市场人士告诉记者，香港银行股权相关业务，受证监会和金管局双重监管。证监会要监管股票层面的操控和内幕交易等，金管局则更侧重了解资金来源和防止洗钱，对结构的透明度要求比较高。按理来说，此次一连串复杂交易涉及洗钱的概率并不低。“香港资金利用北上通道先买入A股，然后用内地资金托住股价，香港资金再卖出股票，就相当于利润转移至离岸市场了。”上述人士表示。 另外，有业内人士表示，事出反常必有妖，越复杂的交易结构，越可能存在猫腻。在较早之前，有些洗钱手法与此有类似之处。即将资产抵押给银行，然而利用较为复杂的结构，再将抵押融资款通过多种渠道交易出去，最后钱再以合法的方式回到个人账户。 违规银行可能并非一家 今日，有人质疑上述被监管机构盯上的银行是民生银行。不过，事后民生银行做出了回应。民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示：公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，公司会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。 香港金管局亦在接受媒体采访时回应称，已要求有关银行采取补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合通告的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力；联合通告已要求所有从事类似业务的银行进行即时检讨，及采取合适措施管理相关风险。金管局会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。 同时，香港证监会提醒所有持牌法团的控股公司或控制人，应审慎管理集团的整体财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，及遏制可能影响持牌法团财务稳健性的连锁风险。金管局与证监会将继续加强监管合作，并与内地监管机构进行密切协调，以分享彼此在监管工作中取得的数据及观察到的事项。 业内人士认为，香港证监会的这种表述似乎可以解读为存在类似复杂交易结构的公司可能并非只有一家。证监会早在去年8月3日的通函中，曾对于以投资作掩饰而实际上是提供保证金融资的安排表示关注，但未见相关处罚。按惯例，只要有一家银行做了而未受到处罚，其它银行也会跟进。 （券商中国）[详情]

　　就内地银行被查一事，香港金管局、持牌机构这样说 段思宇 陈洪杰 4月25日，针对在港持牌内地银行集团被查一事，香港金融管理局（下称“金管局”）对第一财经记者表示，已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合通函的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力。 此外，联合通函已要求所有从事类似业务的银行进行及时检讨，及采取合适措施管理相关风险。金管局会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。 4月24日晚间，香港证券及期货事务监察委员会官网显示，金管局近期对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了现场检查。 根据官网通函，金管局所查业务涉及保证金融资。通函称，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支援的保证金融资贷款。 而在去年8月，香港证监会就曾对以投资作掩饰而实际上提供保证金融资的安排表示关注，不过彼时针对的机构主要是券商。香港证监会当时称，在检查券商过程中，注意到多家券商在证券保证金融资业务方面的保证金借贷手法过于激进，且风险监控力度不足等问题。如今，这一监管之风吹到了银行业。 关于此次被调查的内地银行到底是哪家？市场也予以强烈关注，第一财经记者就此致电询问内地在港持牌的10余家银行，目前收到回复如下。 民生银行：针对有关人士的猜测和一些媒体的报道，民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示：公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。 兴业银行：香港分行称“不是”，且在香港没有持牌子公司。 中信银行：没有听说。 上海银行：香港子公司并未接到这方面调查。 截至发稿，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、光大银行、浦发银行等对第一财经回复称“还在询问”。 附内地在港持牌银行名单： [详情]

　　内地金融机构的复杂交易引起香港监管部门的高度关注并采取相关监管措施。香港金融管理局与香港证监会于4月24日联合发布公告，声称最近对一内地银行集团所属的一家在香港经营的银行及附属公司所拥有的持牌法团进行协调现场检查时发现，该集团通过私募基金及其他实体，进行了一连串“复杂交易”。由于公告没有点名，业内人士纷纷猜测，有人称公告所指为银行集团是民生银行及旗下民银资本。 对此，民生银行今日中午回应表示：“针对有关人士的猜测和一些媒体的报道，民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示：公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。” 香港监管部门所指的复杂交易究竟如何操作？公告称，该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务营运资金用途。该附属公司随后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的就是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（下称贷款A），而贷款A的抵押品主要为该上市公司的股份。 贷款A被用作偿还该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的部分贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排，根据有关安排，当贷款与抵押品的比例超过某个议定水平，借款人需提供额外的现金或证券抵押品。 监管机构发现，该集团的操作是为高风险投资项目进行融资的复杂交易。表面上该集团虽然是为其附属公司向私募基金作出的投资，但实质上是一项以所属银行提供的资金作支持的保证金融资贷款。 不仅如此，该集团的有关附属公司通过其中一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例高达70%，并属于欠缺流通性且成分可疑的股份。 此外，该银行的贷款审批及贷后监控手法也并不完善。因此，香港金管局提出要求称，银行需确保一套有效的贷后监控架构，以便及时识别出借款人任何重大的不利发展。若借款人参与高风险活动或进行偏离正常业务范围的活动，银行需重新进行严谨的风险评估，并采取适当的风险缓减措施，以降低风险。 虽然公告中并未指明是哪家银行集团，但强调这一交易引发严重关注。 同时，香港金管局和香港证监会还警示其他在港内地金融机构，检讨自身“复杂且欠缺透明度的融资安排”，并提醒称，该做法可能隐藏交易带来的金融风险，金融机构需采取一切必要措施处理所有相关风险。 香港证监会提醒所有持牌法团的控股公司或控制人，应审慎管理集团的财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，遏制可能影响持牌法团财务稳健性的连锁风险。香港金管局与香港证监会表示，未来将继续加强监管合作，并与内地监管机构进行密切协调 据报道，香港知名独立股评人David Webb于4月24日晚发文称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本，以及曾向民银资本借贷3亿港元的“New China OTC Fund 2”，后者由华邦资本管理。Webb认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港。 今日，香港金管局回应媒体时仍未透露这一内地银行集团的具体信息，但该局进一步表示，已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合公告的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力。公告中已要求所有从事类似业务的银行及时自查，并采取合适措施管理相关风险。香港金管局表示，会审视银行的自查结果，并采取适当的跟进行动。 文/北京青年报记者 程婕[详情]

　　格隆汇4月25日丨绿地香港（00337.HK）公告称，公司董事知悉，一名财经评论员近日于网站登载报告，指王伟贤已就中国内地银行一笔涉及基金的贷款质押公司若干股份。 董事表示，上述贷款及基金与公司无关，亦并非为公司的任何利益而设立。公司、董事或公司高级管理层于该报告发布前并无获上述财经评论员接洽以就上述指称、建议或陈述作出处理或澄清。 公司已从王伟贤得悉，上述贷款已悉数偿还。根据香港联合交易所有限公司有关权益披露的网站，上述质押已获解除。[详情]

　　不是民生！香港监管调查的内地银行集团并非民生银行 4月25日，民生银行回应市场对其卷入香港监管调查复杂交易的猜测，被一些人士解读为变相承认，然而21世纪经济报道通过权威知情人士了解到，本次监管发函所指对象并非民生银行及旗下香港子公司民银资本。 4月24日，香港证券及期货事务监察委员会官网显示，香港金融管理局对一家内地银行集团旗下进行的复杂交易进行调查，发现隐匿涉及上市公司股权质押的金融风险，运用的是通过私募机构把保证金融资变成了投资的手法。有市场猜测此事关涉的内地银行为民生银行。 香港知名独立股评人David Webb于4月24日晚发文称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本，以及曾向民银资本借贷3亿港元的“New China OTC Fund 2”，后者由华邦资本管理。Webb认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港（00337）。 4月25日，民生银行对21世纪经济报道回应称：针对有关人士的猜测和一些媒体的报道，民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示，公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。[详情]

　　4月25日，民生银行回应市场对其卷入香港监管调查复杂交易的猜测，被一些人士解读为变相承认，然而记者通过权威知情人士了解到，本次监管发函所指对象并非民生银行及旗下香港子公司民银资本。（21）[详情]

　　 证券时报e公司讯，香港金融管理局与香港证监会于24日联合发布公告称，最近对一内地银行集团所属的一家在香港经营的银行及附属公司所拥有的持牌法团进行协调现场检查时发现，该集团通过私募基金及其他实体，进行了一连串“复杂交易”4月25日，香港金管局回应时虽未透露这一内地银行集团的具体信息，但该局进一步表示，已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合公告的要求。（中国证券网） [详情]

　　绿地香港在港交所发布澄清公告称，一名财经评论员近日刊登报告，指王伟贤已就中国内地银行一笔涉及基金的贷款质押本公司若干股份。上述贷款和基金与公司无关。公司已从王伟贤得悉贷款已悉数偿还。上述质押股份已获解除。[详情]

　　 e公司讯，香港金融管理局与香港证监会于24日联合发布公告称，最近对一内地银行集团所属的一家在香港经营的银行及附属公司所拥有的持牌法团进行协调现场检查时发现，该集团通过私募基金及其他实体，进行了一连串“复杂交易”4月25日，香港金管局回应时虽未透露这一内地银行集团的具体信息，但该局进一步表示，已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合公告的要求。（中国证券网） [详情]

　　4月25日，民生银行回应市场对其卷入香港监管调查复杂交易的猜测，被一些人士解读为变相承认，然而21世纪经济报道通过权威知情人士了解到，本次监管发函所指对象并非民生银行及旗下香港子公司民银资本。 4月24日，香港证券及期货事务监察委员会官网显示，香港金融管理局对一家内地银行集团旗下进行的复杂交易进行调查，发现隐匿涉及上市公司股权质押的金融风险，运用的是通过私募机构把保证金融资变成了投资的手法。有市场猜测此事关涉的内地银行为民生银行。 香港知名独立股评人David Webb于4月24日晚发文称，监管机构所指的是中国民生银行旗下的香港附属公司民银资本，以及曾向民银资本借贷3亿港元的“New China OTC Fund 2”，后者由华邦资本管理。Webb认为，通函中所指涉及被抵押的上市公司股份是绿地香港（00337）。 4月25日，民生银行对21世纪经济报道回应称：针对有关人士的猜测和一些媒体的报道，民生银行香港分行及民银资本有关负责人均表示，公司均具有完善的风险控制管理体系，严格按照监管机构的要求合规合法经营。同时，我们也留意到此次金管局通函中提到有些香港金融机构存在类似情况，我们会结合监管要求加强自查和合规管理，确保业务合规合法。[详情]

　　绿地香港（00337）公布，公司董事获悉，一名财经评论员近日于网站登载报告，指王伟贤已就中国内地银行一笔涉及基金的贷款质押该公司若干股份。 董事谨此表示，上述贷款及基金与该公司无关，亦并非为公司的任何利益而设立。该公司、董事或公司高级管理层于该报告发布前并无获上述财经评论员接洽以就上述指称、建议或陈述作出处理或澄清。该公司已从王伟贤得悉，上述贷款已悉数偿还。根据香港联合交易所有限公司有关权益披露的网站，上述质押已获解除。[详情]

　　智通财经APP讯，绿地香港（00337）公布，公司董事获悉，一名财经评论员近日于网站登载报告，指王伟贤已就中国内地银行一笔涉及基金的贷款质押该公司若干股份。 董事谨此表示，上述贷款及基金与该公司无关，亦并非为公司的任何利益而设立。该公司、董事或公司高级管理层于该报告发布前并无获上述财经评论员接洽以就上述指称、建议或陈述作出处理或澄清。该公司已从王伟贤得悉，上述贷款已悉数偿还。根据香港联合交易所有限公司有关权益披露的网站，上述质押已获解除。[详情]

　　上证报中国证券网讯（记者 张骄）香港金融管理局与香港证监会于4月24日联合发布公告称，最近对一内地银行集团所属的一家在香港经营的银行及附属公司所拥有的持牌法团进行协调现场检查时发现，该集团通过私募基金及其他实体，进行了一连串“复杂交易”。 4月25日，香港金管局回应上证报时虽未透露这一内地银行集团的具体信息，但该局进一步表示，已要求有关银行采取合适补救措施，加强信贷风险管理，以符合联合公告的要求，包括对借款人进行严谨的贷前风险评估和贷后监控，并定期审视借款人的财务状况和还款能力。 公告中已要求所有从事类似业务的银行进行及时检讨，并采取合适措施管理相关风险。香港金管局表示，会审视银行的检讨结果，并采取适当的跟进行动。[详情]

　　震惊！内地银行把高风险股权质押做到香港！香港金管局证监会重拳监管，近期北上资金大流出或与此有关 来源：券商中国 作者：贺辉红 一笔复杂交易结构引发监管风暴！香港金管局、证监会联合出重拳监管了，业内人士看来，内地、香港两地协同监管已在路上，近期北上资金大流出或与此有关。 据香港证券与期货事务监察委员会消息，香港证监会最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查。金管局及证监会发现，作为其中一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起值得严重关注的复杂交易。  香港金管局、证监会连带警告更多内地金融机构，检讨自身所做“复杂欠透明的融资安排”。 有香港基金经理表示，只要证监会和金管局看不懂的交易都可以算复杂交易，上述复杂交易架构肯定会被查。这项交易可能涉及股票，而好的交易架构应该可以穿透最上层的资产持有人和最终参与各方。这次协调检查有利于消除潜在的金融风险。 有内地市场人士认为，显然，做这种复杂交易结构的肯定不止一家，如果联系近期北向资金持续卖出A股的情况，这项检查可能与A股存在一定联系。 之前曾出现过内地资金透过香港操纵A股的情况，随着中国证监会的监管的强化，这部分资金可能通过复杂的交易结构安排，再度进入A股市场。 一笔复杂交易结构引发监管 据香港证监会的消息，监管机构发现，上述内地银行集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务及营运资金用途。该附属公司其后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。 贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比率超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。 香港证监会在2018年8月3日的通函中，曾对于以投资作掩饰而实际上是提供保证金融资的安排表示关注。香港证监会认为，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支援的保证金融资贷款。 香港金管局的现场检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。银行须确保向其本身拥有或其控股公司拥有的附属公司及联属公司所授予的贷款都是经过审慎的风险评估，及按照公平原则授出。有关评估须至少与对没有关联的公司所进行的评估同样严谨，其中须包括对借款公司的还款能力及该笔贷款拟定用途的评核。 香港将与内地协调监管 香港证监局表示，银行亦须确保一套有效的贷后监控架构，以便及时识别和跟进借款人任何重大的不利发展。若借款人参与高风险活动（在本个案中是为高风险投资项目融资所进行的保证金融资贷款）或进行偏离其正常业务范围的活动，银行须重新严谨地进行风险评估，包括有关活动会如何影响借款人的还款能力及银行的信誉。银行亦须采取适当的风险缓减措施，以降低所识别的风险。金管局将透过对银行的持续监管工作审视银行风险管控措施的成效。 香港证监会亦发现该集团的有关附属公司，透过其一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例非常高（高达70%），并属欠缺流通性且质素成疑的股份。 香港证监会希望提醒所有持牌法团的控股公司或控制人应审慎管理集团的整体财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，及遏制可能影响持牌法团财务稳健性的连锁风险。金管局与证监会将继续加强监管合作，并与内地监管机构进行密切协调，以分享彼此在监管工作中取得的资料及观察到的事项。 复杂交易结构或与A股有关 沪港通和深港通开启之后，内地资金通过香港市场来炒作A股的情况时有发生，内地证监会亦查处过相关案例。港交所已经多次通报过沪股通异常交易行为。 前几年，证监会查实的“小商品城”操纵案中，庄家利用3个香港账户和1个内地账户，利用资金优势，通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法，对“沪股通”标的股票“小商品城”实施了操纵行为，短短几个月交易金额高达30亿，非法获利4188万余元。 此外，从2015年12月至2016年8月，两家私募基金管理人的相关从业人员预先合谋，集中6个资管产品筹集的资金，利用资金优势，在香港开立沪股通账户的同时，在内地以多位员工、亲友的名义开立数个A股账户，该沪股通账户与境内多个关联账户相互配合，在盘中或尾盘采用大单买入、虚假申报等手法拉升股价，并于日内或隔日大额反向交易等手法操纵菲达环保等4只沪市股票，交易金额近33亿元。 从业内人士处了解到，目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。这可能是过半年时间，北上资金大举杀入A股的重要原因。 今年4月4日，香港证监会就建议的《证券保证金融资活动指引》发表咨询总结。根据文件显示，经纪行可采用的最高保证金贷款总额相对于资本的倍数将会被设定为五倍，以免杠杆过高。证监会行政总裁欧达礼表示：“新的指引将能确保一个公平的竞争环境和一致的风险管理手法。”该指引将于2019年10月4日生效。这表明，内地资金绕道香港进入内地已经引起了监管层面的关注。 有专业人士表示，内资透过香港进入内地，还会引起港汇的大幅变动，今年二三月份，港元屡屡触及弱方保证，就与香港资金进入内地有很大关系。所以，慢慢的会有一些复杂的交易结构出现在香港市场，这样可以规避掉一些操纵股价和内幕交易的痕迹。此外，还应该注意到，A股市场已经放松了期指，如果加入衍生品，结构会更为复杂，监管难度会更大。[详情]

　　据券商中国报道，一笔复杂交易结构引发监管风暴！香港金管局、证监会联合出重拳监管了，业内人士看来，内地、香港两地协同监管已在路上，近期北上资金大流出或与此有关。据香港证券与期货事务监察委员会消息，香港证监会最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查。金管局及证监会发现，作为其中一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起值得严重关注的复杂交易。 香港金管局、证监会连带警告更多内地金融机构，检讨自身所做“复杂欠透明的融资安排”。[详情]

　　本文来源：券商中国 (ID:quanshangcn)，作者：贺辉红 一笔复杂交易结构引发监管风暴！香港金管局、证监会联合出重拳监管了，业内人士看来，内地、香港两地协同监管已在路上，近期北上资金大流出或与此有关。据香港证券与期货事务监察委员会消息，香港证监会最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查。金管局及证监会发现，作为其中一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起值得严重关注的复杂交易。 香港金管局、证监会连带警告更多内地金融机构，检讨自身所做“复杂欠透明的融资安排”。有香港基金经理表示，只要证监会和金管局看不懂的交易都可以算复杂交易，上述复杂交易架构肯定会被查。这项交易可能涉及股票，而好的交易架构应该可以穿透最上层的资产持有人和最终参与各方。这次协调检查有利于消除潜在的金融风险。有内地市场人士认为，显然，做这种复杂交易结构的肯定不止一家，如果联系近期北向资金持续卖出A股的情况，这项检查可能与A股存在一定联系。之前曾出现过内地资金透过香港操纵A股的情况，随着中国证监会的监管的强化，这部分资金可能通过复杂的交易结构安排，再度进入A股市场。一笔复杂交易结构引发监管据香港证监会的消息，监管机构发现，上述内地银行集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务及营运资金用途。该附属公司其后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比率超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。香港证监会在2018年8月3日的通函中，曾对于以投资作掩饰而实际上是提供保证金融资的安排表示关注。香港证监会认为，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支援的保证金融资贷款。香港金管局的现场检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。银行须确保向其本身拥有或其控股公司拥有的附属公司及联属公司所授予的贷款都是经过审慎的风险评估，及按照公平原则授出。有关评估须至少与对没有关联的公司所进行的评估同样严谨，其中须包括对借款公司的还款能力及该笔贷款拟定用途的评核。香港将与内地协调监管香港证监局表示，银行亦须确保一套有效的贷后监控架构，以便及时识别和跟进借款人任何重大的不利发展。若借款人参与高风险活动（在本个案中是为高风险投资项目融资所进行的保证金融资贷款）或进行偏离其正常业务范围的活动，银行须重新严谨地进行风险评估，包括有关活动会如何影响借款人的还款能力及银行的信誉。银行亦须采取适当的风险缓减措施，以降低所识别的风险。金管局将透过对银行的持续监管工作审视银行风险管控措施的成效。 香港证监会亦发现该集团的有关附属公司，透过其一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例非常高（高达70%），并属欠缺流通性且质素成疑的股份。香港证监会希望提醒所有持牌法团的控股公司或控制人应审慎管理集团的整体财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，及遏制可能影响持牌法团财务稳健性的连锁风险。金管局与证监会将继续加强监管合作，并与内地监管机构进行密切协调，以分享彼此在监管工作中取得的资料及观察到的事项。复杂交易结构或与A股有关沪港通和深港通开启之后，内地资金通过香港市场来炒作A股的情况时有发生，内地证监会亦查处过相关案例。港交所已经多次通报过沪股通异常交易行为。前几年，证监会查实的“小商品城”操纵案中，庄家利用3个香港账户和1个内地账户，利用资金优势，通过虚假申报、盘中拉抬、对倒等手法，对“沪股通”标的股票“小商品城”实施了操纵行为，短短几个月交易金额高达30亿，非法获利4188万余元。此外，从2015年12月至2016年8月，两家私募基金管理人的相关从业人员预先合谋，集中6个资管产品筹集的资金，利用资金优势，在香港开立沪股通账户的同时，在内地以多位员工、亲友的名义开立数个A股账户，该沪股通账户与境内多个关联账户相互配合，在盘中或尾盘采用大单买入、虚假申报等手法拉升股价，并于日内或隔日大额反向交易等手法操纵菲达环保等4只沪市股票，交易金额近33亿元。从业内人士处了解到，目前香港配资价格仅相当于内地一半的水平，香港的资金价格具备很大的优势，而且杠杆水平也可以做得比较高，不少内地资金透过香港进行配资，再绕道回A股的情况也比较多。这可能是过半年时间，北上资金大举杀入A股的重要原因。今年4月4日，香港证监会就建议的《证券保证金融资活动指引》发表咨询总结。根据文件显示，经纪行可采用的最高保证金贷款总额相对于资本的倍数将会被设定为五倍，以免杠杆过高。证监会行政总裁欧达礼表示：“新的指引将能确保一个公平的竞争环境和一致的风险管理手法。”该指引将于2019年10月4日生效。这表明，内地资金绕道香港进入内地已经引起了监管层面的关注。有专业人士表示，内资透过香港进入内地，还会引起港汇的大幅变动，今年二三月份，港元屡屡触及弱方保证，就与香港资金进入内地有很大关系。所以，慢慢的会有一些复杂的交易结构出现在香港市场，这样可以规避掉一些操纵股价和内幕交易的痕迹。此外，还应该注意到，A股市场已经放松了期指，如果加入衍生品，结构会更为复杂，监管难度会更大。[详情]

　　据香港金管局和香港证监会公告，这两家监管机构最近对一个内地银行集团所属的一家银行进行了协调现场检查，发现其通过私募基金及其他实体进行了一连串的“复杂交易”。公告中没有指明是哪家银行集团，其所进行的交易引起了“严重关注”。检查结果说明其他在港内地金融机构也有通过复杂架构进行“复杂且欠缺透明度的融资安排”的做法。[详情]

　　新浪财经讯 4月24日消息，香港金融管理局（金管局）今日发布通告称，其与证券及期货事务监察委员会（证监会）最近对一个内地银行集团所属的一家银行及由该集团的一家附属公司所拥有的持牌法团（该集团）进行了经协调的现场检查。检查发现，作为其中一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团，该集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起严重关注的复杂交易。 通告称，这次协调检查有助说明其他在港的内地金融机构可能也有透过复杂架构，进行复杂且欠缺透明度的融资安排，以致可能隐藏交易所带来的金融风险，从而难以为相关交易进行审慎的风险评估。香港金管局及证监会表示，鼓励所有透过持牌实体附属公司或联属公司进行类似融资安排的机构，对相关的情况进行即时检讨，及采取一切必要的措施处理所有相关风险。 为高风险投资项目进行融资的复杂安排 通告称，监管机构发现，该集团的附属公司从集团所属的银行取得一笔信用借贷作一般业务及营运资金用途。该附属公司其后向一家由持牌资产管理公司成立的私募基金作出大额投资。该基金的唯一目的是向由一家上市公司的大股东所拥有的一家特定目的公司提供一笔贷款（贷款A），而这笔贷款的抵押品主要为该上市公司的股份。 贷款A被用作偿还部分该名大股东拥有的另一家特定目的公司所欠的贷款，而该笔贷款是为新兴市场的项目进行融资。贷款A备有追缴保证金的安排；根据有关安排，当贷款与抵押品比率超过某个议定水平，借款人须提供额外的现金或证券抵押品。 香港证监会在2018年8月3日的通函中，曾对于以投资作掩饰而实际上是提供保证金融资的安排表示关注。证监会认为，该集团设立的有关安排，表面上虽然为其附属公司于私募基金的投资，但实质上是一项以该银行提供的资金作支援的保证金融资贷款。 未尽完善的贷款经营手法 通告称，金管局的现场检查发现该银行的贷款审批及贷后监控手法未尽完善。银行须确保向其本身拥有或其控股公司拥有的附属公司及联属公司所授予的贷款都是经过审慎的风险评估，及按照公平原则授出。有关评估须至少与对没有关连的公司所进行的评估同样严谨，其中须包括对借款公司的还款能力及该笔贷款拟定用途的评核。 银行亦须确保一套有效的贷后监控架构，以便及时识别和跟进借款人任何重大的不利发展。若借款人参与高风险活动（在本个案中是为高风险投资项目融资所进行的保证金融资贷款）或进行偏离其正常业务范围的活动，银行须重新严谨地进行风险评估，包括有关活动会如何影响借款人的还款能力及银行的信誉。银行亦须采取适当的风险缓减措施，以降低所识别的风险。金管局将透过对银行的持续监管工作审视银行风险管控措施的成效。 协调监管 通告称，香港证监会还发现该集团的有关附属公司，透过其一家持有放债人牌照的附属公司，同时向其他上市公司提供贷款，并由相关上市公司的大股东提供抵押品。某些借款人所质押的股份占相关上市公司已发行股份总额的比例非常高（高达70%），并属欠缺流通性且质素成疑的股份。 香港证监会希望提醒所有持牌法团的控股公司或控制人应审慎管理集团的整体财务风险，以确保集团有能力为持牌法团提供财政支持，及遏制可能影响持牌法团财务稳健性的连锁风险。 通告表示，香港金管局与证监会将继续加强监管合作，并与内地监管机构进行密切协调，以分享彼此在监管工作中取得的资料及观察到的事项。  [详情]

　　本文源自:金融界网站据香港金管局和香港证监会公告，这两家监管机构最近对一个内地银行集团所属的一家银行进行了协调现场检查，发现其通过私募基金及其他实体进行了一连串的“复杂交易”。公告中没有指明是哪家银行集团，其所进行的交易引起了“严重关注”，检查结果说明其他在港内地金融机构也有通过复杂架构进行“复杂且欠缺透明度的融资安排”的做法。两家监管机构鼓励进行类似融资安排的机构对相关情况进行及时检讨，采取一切必要措施处理所有相关风险。（彭博）[详情]

　　新浪财经讯 4月24日消息，据外媒报道，香港金管局和香港证监会公告，这两家监管机构最近对一个内地银行集团所属的一家银行进行了协调现场检查，发现其通过私募基金及其他实体进行了一连串的“复杂交易”。公告中没有指明是哪家银行集团，其所进行的交易引起了“严重关注”，检查结果说明其他在港内地金融机构也有通过复杂架构进行“复杂且欠缺透明度的融资安排”的做法。两家监管机构鼓励进行类似融资安排的机构对相关情况进行及时检讨，采取一切必要措施处理所有相关风险。[详情]