美联储6月维持利率不变

　　联储主席耶伦 新浪美股讯 北京时间16日上午消息，周三（北京时间周四凌晨）联储宣布维持货币政策不变，并下调长期利率预期，被市场认为发出鸽派信号。决议公布后黄金上涨、美元下跌。巴克莱(Barclays)仍预计联储将在9月份加息。 巴克莱在报告中指出：“与我们预期一致，联邦公开市场委员会(FOMC)指出两次会议之间经济活动出现加速，尤其是家庭支出领域。委员会尽量淡化劳动力市场的弱势，称‘就业市场改善的步伐有所放缓’并表示预计‘劳动力市场指标走强’。” 不过，相比联储对劳动力市场放缓的忽视，更重要的信号是联储下调未来利率走势，巴克莱指出。此外，尽管联储官员预期的中位值依然是今年加息两次，但这次有6名委员预计今年只加息一次，巴克莱相信耶伦应该属于后者中的一员。 巴克莱维持联储今年只加息一次的判断，时间点是9月份，“不过时间点高度依赖美国国内经济活动的变化，尤其是劳动力市场的反弹”。 巴克莱指出，7月份加息的障碍有所上升，考虑到今年迄今持续的劳动力市场放缓，只有看到几个月强劲的就业数据之后，联储才会放心地加息。 高盛(Goldman Sachs)也指出，联储声明和最新经济预期显示，联储官员对加息更谨慎；预计今年仅加息一次的官员由上次会议的1人增至6人，预计明后两年加息次数也比高盛预期的少，对通胀发展势态也更担忧；美联储主席耶伦看来比高盛预计的还偏鸽派，加息的暂停期可能持续更久。（Tony 编译）[详情]

　　中国证券网讯 据外媒16日消息，德国商业银行高级经济学家周浩表示，美联储释放的鸽派论调加大了中国与其他新兴市场国家推出新一轮宽松政策的空间，因为他们面临的资本外流压力减小。 周浩认为，预计中国央行本月将把基准贷款利率调低25个基点。 美国联邦储备委员会15日宣布，将联邦基金利率维持在0.25%至0.5%不变，同时表示将继续密切关注通胀指标及全球经济和金融形势。[详情]

　　 美国暂定不加息，年内加息或泡汤——16年6月美联储议息会议点评（海通宏观姜超、顾潇啸、梁中华等） 事件：北京时间今日凌晨，美联储6月议息会议决议以10：0全票通过，决定维持当前基准利率不变，联邦基金目标利率仍将维持在0.25%至0.50%的区间。我们的观点是： 美联储6月FOMC会议以10：0全票通过，维持基准利率不变。美联储议息会议委员会认为4月份以来，尽管美国经济活动增速有所回暖，但就业市场的改善却在放缓，通胀依然低于2%的长期目标。美国5月非农数据大跌眼镜，再加上英国脱欧公投悬而未决，所以联储这一决定符合之前市场的预期。 下调GDP、上调通胀预测，滞胀风险升温，下调长期加息预测。在 本次经济预测概要中，美联储下调了16和17年的GDP增速预测，上调通胀预测，反映联储对美国经济复苏的乐观程度相比一季度有所下降，但通胀的回升超出 了之前预期。经济下行和通胀上行的预期意味着美国经济也出现了滞胀风险。尽管美联储官员保留了2016年加息2次的预测不变，但下调了17和18年加息次 数预测，反映了联储加息速度将比之前预期的更慢。 加息预期大幅延后，7月加息概率低，年内加息或泡汤。美 联储议息会议声明和之后耶伦的发言整体偏“鸽”派，市场加息预期大幅延后。当前期货市场显示，7月加息概率仅为7%，9月为29%，12月概率也低于 50%，意味着年内加息或泡汤。尽管7月议息会议召开时美联储可获得更多的经济数据，耶伦也指出7月份加息并非不可能的事。但本次议息声明和耶伦讲话都没 有对7月是否加息给出暗示，意味着7月加息的概率较低，“门槛”却相对较高，经济数据要足够好才能证明5月非农数据的偶然性。 警惕英国脱欧公投的“黑天鹅”效应。英国脱欧公投是本月另一大焦点，且已经成为美联储FOMC决议的考虑因素。如果英国本月决定脱欧，对英镑、欧元都将构成压力，黄金和美元或同步走强，风险资产承压。但如果英国留欧，市场或现反转局面。所以无论留欧还是脱欧，英国公投结果本身都将成为金融市场的“黑天鹅”。 宽松无益经济，只会形成涨价，黄金保值佳选。美 国加息延后意味着宽松延长，但历史经验表明，央行宽松的货币政策对长期经济增长无益，而只会推动价格上涨，而且体现为房价、股价、债价、物价的轮番上涨。 我国也有类似问题，09年以后经济增速持续下台阶，源于工业化到了后期，制造业产能严重过剩，而货币增速始终位于高位，但超发货币无益于解决产能过剩问 题，而体现为各种价格上涨，而在房市、股市、债市均大涨之后，今年以来物价开始上涨。而在滞胀环境下，黄金等抗通胀的资产仍是资产保值的重要选择。 具体来看： 第一、美联储6月FOMC会议以10：0全票通过，维持基准利率不变。 美联储6月FOMC会议决议以10：0全票通过，决定维持0.25%-0.5%的联邦基金利率水平不变。美联储议息会议委员会认为4月份以来，尽管经济活动增速有所回暖，失业率也在下降，但美国就业市场的改善却在放缓。此外，家庭支出增速走强，地产市场进一步回暖，净出口对经济拖累减弱，但固定资产投资依然疲软。受前期能源价格和非能源进口品价格下跌影响，通胀依然低于2%的长期目标。因此本次议息会议决定维持目前利率水平不变，美国5月非农数据大跌眼镜，再加上英国脱欧公投悬而未决，所以联储这一决定符合之前市场的预期。 第二、下调GDP、上调通胀预测，滞胀风险升温，下调长期加息预测。 在本次经济预测概要中，美联储下调了GDP增速预测，上调通胀预测。美 联储将2016年实际GDP增速的预测从3月份的2.2%下调至2.0%，2017年实际GDP增速从2.1%下调至2.0%；将2016年PCE通胀率 的预测从1.2%上调至1.4%，将2016年核心PCE通胀率预测从1.6%上调至1.7%，2017年核心PCE预测从1.8%至1.9%；失业率预 测基本不变。整体来说，此次预测调整反映了美联储对美国经济复苏的乐观程度相比一季度有所下降，但通胀的回升超出了之前预期。经济下行和通胀上行的预期意味着美国经济也出现了滞胀风险。 美联储官员保留了2016年加息2次的预测不变，但17/18年加息次数下调。美 联储官员们预计到2016年年底联邦基金利率将达到0.9%，这意味着年内仍将加息2次，与一季度的预测持平。但本次会议上有6名官员预计年内只加息一 次，较3月会议时的1名官员大幅增加。联储同时下调2017年年底利率预期至1.6%（此前为1.9%），下调2018年年底预期至2.4%（此前为 3.0%）．预测调整反映了美联储加息速度将比之前预期的更慢，但联储仍然保留了年内加息两次的选择余地。 第三、不宜过度解读5月非农数据。 影响美联储加息决策的最重要因素是通胀和就业，首先美国通胀仍在改善。美国4月CPI环 比上涨0.4%，创下2013年2月以来的最快增速。从各分项来看，之前对通胀构成重要拖累的因素也在发生变化，4月能源类价格环比上涨3.4%，交通运 输类环比上涨1.6%。美联储最关注的PCE 4月同比也回升至1.1%，核心PCE回升至1.6%．5月份以来能源商品价格仍在上涨，而进口价格指数环比大涨1.4%，所以美国通胀依然在改善。 就业整体平稳，非农数据仍待观察。美 国5月非农就业增长3.8万，大幅低于前值和市场预期，但也不必过度解读单月的非农数据。首先，非农新增就业数据本身波动就较大，“跳水”现象屡有发生， 只要“跳水”不是趋势性的，就不会影响美联储的加息决策。例如04年6月、7月、11月美国新增非农就业均出现“跳水”的现象，但美联储依然在6-12月 5次加息。其次，其它一些指标显示美国就业状况并没有大幅转差，例如美国5月ADP就业人数增加17.3 万，平均每小时工资环比0.2%，均符合预期。耶伦在新闻发布会上也指出，劳动力市场丧失了部分动能，但仍然健康，薪资上涨是就业市场整体健康的信号，不应过分夸大一次数据的重要性。所以非农转差是否是趋势性的还有待观察。 第四、加息预期大幅延后，7月加息概率低，年内加息或泡汤 美联储议息会议声明和之后耶伦的发言整体偏“鸽”派，市场加息预期大幅延后。当前期货市场显示，7月加息概率仅为7%，9月为29%，11月为31%，12月为47%，均低于50%，意味着年内加息或泡汤。耶 伦在新闻发布会上指出，7月份加息并非不可能的事，没有哪一次会议被排除在可能加息之外。整体来说，7月议息会议召开时美联储可获得更多的经济数据，如果 数据显示经济仍旧向好发展，外部英国公投又尘埃落定，美联储确有加息的可能。但本次议息声明和耶伦讲话都没有对7月是否加息给出暗示，意味着7月加息的概 率较低，“门槛”却相对较高，一方面7月议息会议后无新闻发布会，无法与市场充分沟通，另一方面7月开会时可获得的经济数据要足够好才能证明5月非农数据 的偶然性。 第五、警惕英国脱欧公投的“黑天鹅”效应。 除了美联储议息会议，本月另一大焦点就是英国脱欧公投。根 据耶伦在会后的发言，英国脱欧形势已经成为美联储在6月会议上做决策时考虑的一个因素。英国脱欧对英国和欧盟均是弊大于利的结果（详细分析见我们在4月 18日发布的专题报告《“分手”后依然做“朋友”？》），所以如果英国本月决定脱欧，对英镑、欧元都将构成压力，而二者在美元指数中占比高达70%，再加 上避险情绪升温，黄金和美元或同步走强，而风险资产或备受冲击。近期多项调查显示英国脱欧概率大增，导致市场已经对脱欧有所反应，但如果英国决定留在欧 盟，市场或现反转局面。所以无论留欧还是脱欧，英国公投结果本身都将成为全球金融市场的“黑天鹅”。 尽管近期多项调查显示英国民众支持脱欧比例高于留欧，但我们认为市场或许高估了英国脱欧可能性。首先，现有调查采用的样本相对有限，调查方法有待验证，例如《独立报》调查获得的样本仅为2052个，所以调查结果并不十分可靠，苏格兰独立公投前也曾出现过类似的情况。其次，脱欧对英国弊大于利，而欧盟在今年2月份已经达成协议，决定给予英国“特殊身份”，在移民控制、移民福利、主权、英镑地位等问题上给予英国更大自由，这些措施对挽留英国会起到一定作用。 第六、宽松无益经济，只会形成涨价，黄金保值佳选。 在我们看来，美国加息屡次延后的原因在于就业不佳，而很多就业问题在于结构性失业，比如说网络零售商亚马逊对传统零售商的取代，Uber对汽车生产商的 取代等等，导致收入和消费不佳，经济下滑。而央行的应对只能是延缓加息，延长宽松货币政策，但问题是宽松货币政策也不能解决结构性的失业，只会形成价格上 涨。 历史经验表明，央行宽松的货币政策对长期经济增长无益，而只会推动价格上涨，而且体现为房价、股价、债价、物价的轮番上涨。 我国也有类似问题，09年以后经济增速持续下台阶，源于工业化到了后期，制造业产能严重过剩，而货币增速始终位于高位，但超发货币无益于解决产能过剩问 题，而体现为各种价格上涨，而在房市、股市、债市均大涨之后，今年以来物价开始上涨。而在滞胀环境下，黄金等抗通胀的资产仍是资产保值的重要选择。[详情]

　　FX168财经报社(香港)讯 周三(6月15日)公布的路透调查结果显示，略超半数的华尔街大银行认为美联储（FED）今年升息不会超过1次。在此次调查之前，美联储最新宣布维持利率不变，并调降经济增长预估。 路透对16名初级交易商的调查显示，8人认为美联储或将在2016年剩余时间内升息1次，1人称联储不会有所行动。余下7人则预计升息2次。 路透针对23家初级交易商进行调查之前，美联储结束本周为期2日的货币政策会议，并决定维持联邦基金利率目标在0.25%-0.50%不变，一如外界预期。 此前公布的调查还显示，16家美国受访一级交易商中有9家认为美联储在2016年升息不会超过1次，6月3日调查时为15家中有9家认为如此。 与此同时，调查显示美国一级交易商认为美联储7月升息机率的预估中值为20%(13家回复)，6月3日调查时为34%(15家回复)。 调查还显示，美国一级交易商预期美国未来12个月衰退机率的预估中值为20%(12家回复)。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间16日彭博称，多位分析师指出，美联储信心产生动摇，年内或仅加息一次，并有人认为耶伦就是6位预计年内加息一次的官员之一。 Point72：即使未来经济形势符合预期 美联储加息也将缓慢许多 Point72 Asset Management的经济学家Dean Maki在电话中表示，FOMC公布了“显著”下调的联邦基金利率预测，说明即使未来经济形势符合预期，美联储加息也将缓慢许多。 美联储将会非常积极回应GDP增长、劳动力市场、金融市场、通胀和通胀预期的趋弱迹象；“要让美联储加息，基本上所有这些因素都必须指向正确的方向，”为加息设置了更高门槛。 摩根大通调整美联储加息预期 目前预计2016年仅加息一次 摩根大通经济学家Michael Feroli在报告中写道：“我们现在预计今年只有一次加息，低于之前预计的两次，并且预计最可能的加息月份是9月份。” 鉴于FOMC 6位成员现在预计2016年仅加息一次，“我们猜测耶伦也在其中，”“一般来说对抗（美联储主席）并非明智之举”。 巴克莱：FOMC声明极尽鸽派；相信耶伦就是预测加息一次的6人之一 巴克莱经济学家Michael Gapen和Rob Martin在报告中写道，虽然“略微建设性的”FOMC政策声明为7-9月份加息留下了可能性，但被长期政策路径的严重平坦化完全抵消。 相信耶伦就是预计2016年仅加息一次的6位FOMC成员之一。 维持美联储今年加息一次的预期，在9月份；7月份加息的障碍升高，在得到几个月稳固的劳动力市场数据后，委员会才会更安心加息。 Pantheon：美联储政策行动有落后于劳动力市场的风险 美联储近年来的失业率预测非常糟糕，但由于通胀温和，因此他们的失误并没有造成什么成本。 “可笑的”是美联储预计今年失业率不会进一步下降；随着薪资增长加速，低估失业率的下行压力可能带来更严重的后果。 彭博经济学家：美联储信心动摇 今年加息两次计划或很难实现 彭博经济学家Carl Riccadonna、Yelena Shulyatyeva和Richard Yamarone撰文称，决策者对于经济前景的信心下降，因此使得2016年加息两次的前景显著降温。 美联储官员们似乎在对4月份政策会议后的沟通策略承认失败，这种策略导致市场对年中加息的可能性大幅重估。 三菱东京日联银行：美联储担心程度超过了声明能表达的地步 三菱东京日联银行经济学家Chris Rupkey发表报告指出，利率正常化步伐放缓对于固定收益资产有着深远影响。 市场在问美联储是不是看到了什么他们看不到的地方，这是对的。他们看到的是一个风险四起的世界，这一点不用有疑问。他们实际的担心程度超过了他们的用词所表达的程度。 麦格理：FOMC仍然暗示今年至少加息一次 麦格理策略师Thierry Wizman在电话采访中表示，FOMC的政策声明和经济预测比预期“略微鸽派”，如此多决策者加入到加息一次阵营有点让人吃惊。 耶伦在新闻发布会上的发言“非常温和、节制”，明显避免基于日历日 期的政策指引，而是倾向于由数据决定。 HFE：看起来美联储官员们不急于加息 High Frequency Economics经济学家Jim O’Sullivan在报告中说，政策声明没有花大篇幅来冲淡5月非农就业数据疲弱的影响。 看起来他们并不着急，虽然他们也没朝着哪个方向走发出什么具体的信号。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间16日彭博称，摩根大通经济学家Michael Feroli在报告中写道：“我们现在预计今年只有一次加息，低于之前预计的两次，并且预计最可能的加息月份是9月份。” 摩根大通之前预计2016年加息两次，分别在7月和12月。 鉴于FOMC 6位成员现在预计2016年仅加息一次，“我们猜测耶伦也在其中，”“一般来说对抗（美联储主席）并非明智之举”。 FOMC周三发布的政策公告声明出现“一些明显修改”；对劳动力市场更加谨慎，对消费支出乐观，对通胀预期担忧加重。 7月份加息仍有可能性，但这需要就业增长“漂亮反弹”，未来6周内通胀/通胀预期走强。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间16日彭博称，麦格理策略师Thierry Wizman在电话采访中表示，FOMC的政策声明和经济预测比预期“略微鸽派”，如此多决策者加入到加息一次阵营有点让人吃惊。 耶伦在新闻发布会上的发言“非常温和、节制”，明显避免基于日历日期的政策指引，而是倾向于由数据决定。 她没有排除7月份可能性，表示“并非不可能”，但这听起来并不表明加息已经在路上。 FOMC显然变得更加谨慎。 麦格理维持今年加息一次的预期，预计在9月份，因为到时候美联储会得到更多数据，届时将举行记者会以及发布最新的经济预测。 FOMC立场并不是美元的结构性不利因素；相对于欧元，预计美元将会走强，即使英国脱欧不会发生。[详情]

　　资料图 新浪美股讯 北京时间16日彭博称，美联储主席耶伦周三在记者会上称，“就长期来看，利率走向如何，我们相当不确定。” 耶伦称，美联储已做好准备调整看法“保持经济走在正轨上”。 不想就下一次加息给出时间表；7月份行动也是有可能的。 长期国债收益率水平反映出市场预期和期限溢价。 市场对短期利率未来10年的路径预期“仍然较低”，这是压制长期 利率的一个重要因素。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间16日彭博称，美联储主席珍妮特-耶伦表示，下周的英国退欧公投是美联储周三决定维持利率不变的考虑因素之一。 耶伦在美联储会后的新闻发布会上说，英国退欧公投结果可能对全球金融市场中的经济和金融状况产生影响。她说，如果6月23日的公投结果是退欧，则会进而对美国经济前景产生影响。 对英国退欧的担心升温，已经扰动了金融市场，在过去一周导致全球股市下跌，令投资者躲入德国国债和美国国债等避风港，并导致英镑汇率下跌。本周有5份民意调查显示“退欧”势力领先。 美国财长雅各布-卢上周警告英国退欧对全球经济的影响，英国央行行长卡尼也表示退欧可能导致英国经济衰退。 英国央行已经开始实施一系列额外的市场操作，在公投日前后维持银行资金供应。欧洲央行管理委员会委员Ilmars Rimsevics上周说，欧洲央行准备提供欧元流动性。 英国在1973年加入欧洲经济共同体（欧盟前身），是欧盟28国之中的第二大经济体，仅次于德国。[详情]

　　FX168讯 美联储周三政策声明宣布，维持联邦基金利率目标区间在0.25-0.5%，未来利率点阵图预测中值有所下滑，但仍显示今年将加息两次。联储同时预期明年将加息三次，低于3月预期的四次。应指出的是，此次有6名官员预期今年将加息一次，明显多于3月的1名。 美联储在声明中表示，下调今明两年经济成长预估，预计经济成长2%，不再高于长期趋势。而经济活动自4月会议以来有所增强，但就业市场的改善放缓，不过预计将出现反弹，强调目前的经济形势只适合渐进加息。耶伦随后发表的讲话依然保持了7月加息的可能性，美元触及日低后跌幅缩减。 美联储维持利率不变 点阵图暗示今年仍将加息两次 美联储声明指出，预计未来升息步幅放缓，不过点阵图显示今年仍将加息两次。 美联储3月和6月点阵图对比 金融博客ZeroHedge指出，最新点阵图中2017与2018年都出现了继柯薛拉柯塔之后又一位大鸽派。 利率方面，美联储决策者的预期中值为2016年底适合的联邦基金利率为0.875%（之前预估为0.875%），在2017年底为1.625%（之前预估为1.875%），2018年底为2.375%（之前预估为3.000%），长期联邦基金利率为3.00%（之前预估为3.25%）。 经济预期方面，联储预估中值为2016年GDP增2.0%（之前预估为2.2%），失业率为4.7%（之前预估为4.7%），核心通胀为1.7%（之前预估为1.6%）。 2017年的经济预期数据为：美联储的预估中值为GDP增长2.0%（之前为2.1%），失业率4.6%（之前为4.6%），核心通胀1.9%（之前预估为1.8%）。 联储2018年GDP增长的预估中值为2.0%（之前为2.0%），失业率4.6%（之前为4.5%），核心通胀率为2.0%（之前为2.0%），联储的失业率长期预估中值为4.8%（之前为4.8%），GDP增长率2.0%（之前为2.0%）。 美联储声明指出，2017年开始每年大约升息三次，将长期联邦基金利率预估由3月的3.3%降至3%，同时下调今明两年经济成长预估，预计经济成长2%，不再高于长期趋势。而经济活动尽管自4月会议以来有所增强，但就业市场改善放缓，不过预计将出现反弹。 联邦公开市场委员会（FOMC）自4月会议以来获得的信息显示，就业市场改善的步幅已放缓，而经济活动的增速似乎已加快。虽然失业率下降，但就业岗位增幅减小。家庭支出成长增强。自年初以来楼市继续改善，净出口对经济的拖累已减轻，但企业固定投资疲弱。通胀继续维持在委员会的2%较长期目标水准之下，部分是因之前能源价格下跌以及非能源产品进口价格下降。基于市场的薪酬通胀率下滑，多数基于调查的指标显示，较长期通胀预期基本变动不大。 投票赞成联储货币政策决议的FOMC委员包括：主席耶伦、副主席杜德利、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、理事费希尔、堪萨斯联储主席总裁乔治、克利夫兰联储主席梅斯特、理事鲍威尔、波士顿联邦联储主席罗森格伦、理事塔鲁洛。美联储此次政策决定是一致同意投票通过的。 “美联储通讯社”Hilsenrath点评称，经济增速的放缓及通胀低迷迫使联储官员重新考虑加息的步伐，FOMC官员对经济指标预期的调整表明当前可能的加息速度与之前预期不同。当前联储并未完全排除将7月加息的可能，但声明及经济预期的基调暗示联储需要看到经济出现好转且劳动力市场有所反弹，才会考虑在7月采取行动。 分析师Al-Hammoury点评6月FOMC声明与4月相比共有三处不同： 1．将“尽管经济增速放缓，但就业市场进一步改善”改为“就业市场好改善放缓，但经济增速有所抬头”； 2．增加“就业市场指标将会增强”的表述； 3．此次利率决议一致通过，而非4月时堪萨斯联储主席乔治认为应加息25个基点。 美联储主席耶伦表达对英国退欧担忧 利率将在一段时间内低于长期水平 耶伦指出，联储的政策应支撑经济朝目标进展，近期经济指标良莠不齐，政策没有预设轨道。在调整货币政策上态度谨慎是合适的，经济部分领域的放缓始料未及，能源业以外的企业投资仍疲弱，而首季家庭支出放缓看来是暂时性的，第二季经济指标显示出大幅反弹。 耶伦指出，最近就业市场改善步伐明显放缓，但有迹象显示薪资增长或正在加快，重要的是不要对一两个月就业市场令人失望的数据反应过度，未来几年就业市场料将增强。 此外，预计未来两至三年通胀将升至2%，不能想当然认为较长期的通胀预期很稳定，维持利率不变的决定反映出委员会的谨慎态度，数据良莠不齐及通胀低于目标值支撑了联储的决定。 耶伦表示，利率将在一段时间内低于长期水平。经济面临的不利因素包括海外经济体和生产力增速不足，投资者的感受和对风险的承受能力会骤然变化。目前生产力增速面临许多不确定性，FOMC中有很多人预期不利因素将随着时间消散，预期今年余下时期经济将实现温和增速。 耶伦也表达了对英国退欧公投的担忧，认为这是导致今日联储维持利率不变的一个因素，英国脱欧公投可能对经济和金融市况产生影响，而国际不确定性对联储政策的影响有所放大。 不过耶伦随后指出，随着经济达到就业最大化，就业增长的步幅可能将放缓，在再度升息前需确定经济有足够动能，7月加息不是不可能的事，如果合适的话，未来数月采取行动也是合适的。耶伦同时预期通胀不会出现意外迹象，依然有证据表明通胀正朝2%的目标进展。 美联储政策决议和声明发布后，美指跌至日内低点94.45，但在耶伦讲话后跌幅缩小，非美货币全线上扬，欧元触及1.13水平，澳元触及0.745水平。CBOE波动率指数小幅下跌。 美元指数5分钟走势图 欧元/美元5分钟走势图 COMEX最活跃8月期金于北京时间02：00美联储宣布不加息的一刻成交5528手，大量买单推升金价瞬间上涨近10美元/盎司。 COMEX 8月期金5分钟走势图 标普500指数削减美联储政策声明公布后的涨幅；公用事业和医疗保健股承压。 标普500指数5分钟走势图 联储发布声明后，美元兑日元跌至2014年10月中以来最低。 美元/日元5分钟走势图[详情]

　　新浪美股 北京时间16日凌晨讯 美联储周三维持利率不变，但暗示仍计划今年升息两次，预计美国就业市场在近期放缓后将会再度增强。 但是，美联储下调了2016年和2017年的经济增长预估，暗示在今年底以后收紧货币政策步伐将放缓。 联储决策者今日没有暗示何时可能升息，不过，他们的预期仍保留了7月升息的可能性。 “就业市场改善步伐放缓，”联储在声明中称。不过，联储还表示，即使逐渐升息，“经济活动仍将以适度步伐扩张，就业市场指标将会改善。” 美联储决策者的最新预估表明，在可预见的未来国内生产总值（GDP）增长年率仅为2%，略低于3月政策会议时的预期。 决策者一直担心美国就业市场潜在的疲弱；以及如果下周英国公投结果为脱欧，金融市场出现动荡的可能性。联储周三的政策声明中未提及英国脱欧公投。 联储维持隔夜拆借利率目标区间在0.25%-0.50%，继去年底首次升息后，一直按兵不动。 美联储在去年12月进行9年来首次升息，并暗示2016年可能升息四次。对全球经济放缓以及由此导致金融市场震荡的担忧，促使联储此后将升息次数预期从四次减少至两次。 尽管对全球经济体质的担忧已得到缓解，但美国5月新增就业岗位大幅减少令人不安。最近发布的更多数据显示，就业报告可能只是一个例外，美国经济整体依然向好。 美联储今日声明称，自4月以来经济活动看似已加速。此前路透调查的经济学家普遍预计，联储周三升息的几率基本为零。多数经济学家预计，如果美国就业市场改善，且英国脱欧公投不会导致金融市场崩跌，联储会在7月或9月升息。 美联储此次利率决定获得FOMC委员的一致同意。 知名金融博客Zerohedge撰文指出，最新点阵图中2017与2018年都出现了柯薛拉柯塔之后又一位大鸽派。 《华尔街日报》记者、有“美联储通讯社”之称的Hilsenrath指出，经济增速的放缓及通胀低迷迫使联储官员重新考虑加息的步伐。FOMC对经济指标预期的调整表明当前可能的加息速度与之前预期不同。就业增速的放缓及通胀低迷成为联储目前的主要担忧所在，可能是其不愿行动的原因。当前联储并未完全排除将在7月加息的可能，但声明及经济预期的基调暗示联储需看到经济出现好转且劳动力市场有所反弹，才会考虑在7月采取行动。 分析师Al-Hammoury指出，6月FOMC声明与4月相比有三处不同：一是将“尽管经济增速放缓，但就业市场进一步改善”改为“就业市场的改善放缓，但经济增速有所抬头”；二是增加了“就业市场指标将会增强”的表述；三是此次利率决议一致通过，而非4月时堪萨斯联储主席乔治认为应加息25个基点。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间16日彭博称，从点阵图来看，美联储下调了其对2016年加息路径的预期。美元兑多数主要货币下跌，此前美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.5%不变。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间16日彭博称，离岸人民币兑美元（CNH）在美联储宣布利率不变后扩大涨幅，预计年内加息一次的决策者数量从3月时的1位增至6位。 纽约时间周三14：28，CNH报6.5888元，较上一纽约交易日收盘涨0.28%，创6月10日以来最大盘中涨幅。 彭博美元即期指数下跌0.59%报1181.96，跌幅为6月3日以来最大。[详情]

　　汇通网6月16日讯——周三（6月15日）美联储公布6月最新的利率决议，美联储维持联邦基金基准利率0.25%-0.5%不变，符合市场。美联储在决议中下调了利率预期和GDP预期，显示略偏鸽派的信号。路透报道，美联储最新的经济增速预期下调后不再处于长期趋势上方。 决议公布后，美元指数短线大幅下滑；现货金价短线飙升8美元；美国原油价格短线小幅攀升；美国公债收益率下跌；美股股市扩大涨幅。美国五年期TIPS损盈平衡通胀率最新报1.44%，10年期TIPS损盈平衡通胀率最新报1.47%。 美联储在决议声明中指出，FOMC中值预期仍然显示美联储将在2016年加息两次，2017年加息次数预期下降1次至3次。美联储维持贴现利率在1%不变，出口造成的拖累放缓，商业投资“疲软不堪”，基于市场的消费措施（即TIPS均衡率）“下滑”，劳动力市场改善速度已经放缓。 美联储密切关注通胀、全球和金融形势，通胀率料将随着油价和进口物价效应的消退而回升至2%。大多数基于调查的通胀率预期指标（即CPI和PCE）几无变化。 美联储重申经济将保证美联储循序渐进地加息，维持资产负债表再投资政策不变，经济活动增速似乎已经回暖，开支走强，住房市场仍将改善，即便是在失业率下降的情况下，就业增速消退。 评论分析本次决议，“美联储通讯社”Hilsenrath指出，经济增速的放缓及通胀低迷迫使美联储官员重新考虑加息的步伐，FOMC官员对经济指标预期的调整表明当前可能的加息速度并非其过去所想。就业增速的放缓及通胀低迷成为美联储目前的担忧所在，可能是其不愿采取行动的原因。当前美联储并未完全排除将在7月加息的可能，但是声明及经济预期的基调暗示美联储需要看到经济出现好转且劳动力市场有所反弹，才会考虑在7月采取行动。 分析师Al-Hammoury点评6月FOMC声明三处不同称，本次FOMC声明与4月相比共有三处不同，一是将“尽管经济增速放缓，但就业市场进一步改善”改为“就业市场改善放缓，但经济增速有所抬头”；二是增加了“就业市场指标将会增强”的表述；三是此次利率决议一致通过，而非4月时堪萨斯联储主席乔治认为应加息25个基点。 金融博客零对冲的分析师指出，最新点阵图中2017与2018年都出现了继柯薛拉柯塔之后又一位大鸽派。 美元指数5分钟图显示 [详情]

　　新浪美股讯 北京时间6月16日凌晨消息，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明。 在此次会议上，与会的FOMC委员一致投票决定将基准利率维持在0.25%到0.5%的目标区间。会后声明表示，就业市场状况改善的步伐有所放缓，而经济活动的增长速度看起来则有所加快；虽然失业率下降，但就业的增长亦有所下滑。 声明全文如下： 自FOMC今年4月份召开会议以来所收到的信息表明，就业市场状况改善的步伐有所放缓，而经济活动的增长速度看起来则有所加快。虽然失业率有所下降，但就业的增长则有所减弱。家庭支出的增长有所增强。自年初以来，住房部门一直都在继续改善，来自于净出口的拖累看起来已有所减轻，但企业固定投资仍一直保持疲软。通胀继续低于联邦公开市场委员会的长期目标，这部分反映了能源价格早前的下跌以及非能源进口产品价格的下跌。整体而言，最近几个月中以市场为基础的通胀补偿指标有所下降，多数以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。 FOMC正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。FOMC目前预计，通过逐步调整货币政策立场的方式，经济活动将以适度的步伐扩张，就业市场指标将继续增强。但是，全球经济和金融形势发展继续带来风险。预计通胀近期仍将保持在较低水平，部分原因是能源价格进一步下跌；但随着能源和进口产品价格下跌的暂时性影响消散以及就业市场进一步增强，通胀率将在中期上升至2%。FOMC将继续密切监控通胀指标及全球经济和金融形势的发展。 在这种背景下，FOMC决定将联邦基金利率保持在0.25%到0.5%的目标区间不变。货币政策立场仍将保持宽松，从而为就业市场状况的进一步改善和通胀重返2%提供支持。 为了判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机选择和规模，FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内，包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际发展的读数等。鉴于目前通胀尚未达到2%的形势，FOMC将仔细监控朝向通胀目标的实际和预期将有的进展。FOMC预计，经济状况的发展仅可令其有理由逐步上调联邦基金利率；在一段时间之内，联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平。但是，联邦基金利率的实际道路将依赖于未来数据所表明的经济前景。 FOMC将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期，并预计直到联邦基金利率水平的正常化进程顺利展开以前都将继续这样做。这项政策令FOMC的长期债券持有量保持在可观的水平，应可有助于保持融通的金融状况。 在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的委员有：主席珍妮特·耶伦（Janet L． Yellen）、副主席威廉·杜德利（William C． Dudley）、莱尔·布莱恩纳德（Lael Brainard）、詹姆斯·布拉德（James Bullard）、斯坦利·费希尔（Stanley Fischer）、埃丝特·乔治（Esther L． George）、洛丽塔·梅斯特（Loretta J． Mester）、杰罗姆·鲍威尔（Jerome H． Powell）、埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）和丹尼尔·塔鲁洛（Daniel K． Tarullo）。（金良/编译）[详情]

　　 【相关阅读】 耶伦：美联储在7月份加息也是有可能的 耶伦：英国退欧公投是美联储不加息的考虑因素之一 联储声明：就业改善步伐放缓 经济活动提速 观点综述：FOMC声明极尽鸽派 年内料仅加息一次 摩根大通：目前预计2016年美联储仅加息一次 新浪美股讯 北京时间16日凌晨2点美联储宣布，维持0.25%-0.50%的基准利率不变。自去年12月实施9年多首次加息以来，联储已连续四次会议按兵不动，时间之长多个加息周期来罕见。此前市场无人预计今日会加息，芝商所联邦基金期货的最新价格显示，市场预计今天加息概率是1.9%，7月也不过21%。联储声明未明确暗示下一次加息的时间。 从美联储刚发布的预期材料来看，还是有9位官员预计今年将加息两次，但预计今年仅加息一次的官员人数从1人大幅增至6人。 美联储的最新经济评估如下：4月会议以来的资讯表明，劳动力市场改善的速度放缓，而经济活动的增长似乎已开始升温；虽然失业率持续下降，但就业增长亦减少；家庭开支的增长走强；今年初以来，房地产领域持续改善，源自净出口的拖累持续下降，但企业固定投资持续疲软；通胀依然低于联储2%的较长期目标，这部分与稍早时能源价格的下跌及非能源类进口价格的下降有关；近几个月来整体来看，基于市场的薪酬通胀指标下降，多数基于调查的较长期通胀预期几乎没有变化。 鉴于是否加息没有太多悬念，分析师已将目光转向北京时间凌晨2点半开始的美联储主席耶伦发布会。一些分析师表示，耶伦今天的言论在市场的敏感之耳听来可能会偏鹰派，因为她很可能指出，即使五月就业报告疲软，但联储依然可能在今年之内加息两次。 法国兴业银行高级美国经济学家Omair Sharif分析道：“耶伦代表的是整个联储政策委员会的整体看法，而整体而言，该委员会希望保持2016年可能加息两次的选项。” Sharif称，就像本月初5月就业报告发布后不久耶伦所做的，她将强调经济中的正面因素，即依然预计二季度的GDP增速可能反弹，这种乐观在当前市场看来可能是偏鹰的，因为市场期待身为央行行长的耶伦发表更为审慎的论调。 过去几天中，市场对联储7月加息的预期概率一度重跌在15%，而在5月就业报告发布前该数字曾高达55%。目前市场对今年9月加息的预期概率为40%，11月加息的概率仅微涨至41%，直到12月加息的概率才明显增至58%超过了50对50。 经济学家将密切关注本次到底还有多少美联储官员预计今年将加息两次，今年3月的预期点阵图显示，17位货币政策制定者中有9人持这种看法。 Sharif认为，耶伦今天不会有意让市场对7月加息的预期概率重返60%附近的水平，“她将发表更长期的看法，没必要在7月的问题上纠缠”。这位经济学家表示，耶伦可能会盎司“我们将做好准备静心等待，观察今年是否能够加息两次”。 杰富瑞集团的货币市场经济学家Thomas Simons称，耶伦将发出的信息是“联储政策委员会将适时加息”，美联储不可能在7月加息，但几大事件可能影响未来加息的进程，如果6月就业报告强劲、英国退欧公投的不确定性下降、市场保持相对强势，联储将拿起加息发令枪。杰富瑞预计联储将在9月加息。 英国前金融监管高官、全球央行应更创造性刺激论鼓吹者Adair Turner认为，美联储将越来越发现，今年内加息超过一次是非常困难的。 摩根大通经济学家Michael Feroli则指出，耶伦在发布会上将强调不确定性，但仍将保留7月底下次会议上加息的可能性，下次会议是在7月26-27日，届时英国公投已结束，而6月就业报告可能化解经济和市场的一部分不确定性。 Feroli称：“我不认为耶伦会强力推升当前市场对7月加息的低下预期。”但是，目前摩根大通的分析团队依然坚持美联储今年将加息两次，一次在7月一次在12月的判断。Feroli对此的解释是：“我们对这一预期的信心也不是太足”。鉴于影响联储加息的因素纷繁复杂又互相牵扯，预测准联储到底何时行动的难度是非常大的。（立悟/编译）[详情]

　　汇通网6月15日讯——美联储6月的政策会议维持利率不变几乎是板上钉钉的事情，但市场希望从经济预期以及点阵图中寻求更多线索来解读联储下一步的计划。高盛等多个投行预计美联储并不会做出重大调整，同时也会强调未来升息的可能性。 下面笔者从会议的五大看点以及六大投行的前瞻中深入剖析美联储决议。美联储将于北京时间周四凌晨2点公布最新政策声明和经济及利率预期。美联储主席耶伦将于凌晨2：30召开新闻发布会。 ★【会议五大看点】 华尔街日报表示，鉴于美国5月份就业报告表现疲软，外界普遍预计美联储将在本周会议上维持短期利率不变。美联储对经济及其面临风险的解读可能透露出官员们对7月份加息是持开放态度，还是希望等待更多数据的发布。 1．美国国内经济 美联储官员们可能在周三的政策声明中调整对就业前景的评估，承认5月份招聘活动大幅放缓，耶伦曾在6月6日的讲话中称招聘放缓令人担忧。其他就业市场数据喜忧参半：首次申请失业救济人数仍处于历史低位，但4月份雇佣率回落。另一方面，需求增强的迹象可能促使美联储上调经济增长评估。 2．英国脱欧公投 耶伦上周警告称，6月23日的英国脱欧公投可能对经济产生重大影响。在距离公投还有一周多一点时间之际，最新民调显示，对英国退出欧盟的支持率上升；耶伦必将在政策会议后的新闻发布会上回答，她如何看待英国脱欧公投对美国经济的影响。 3．通胀预期 美联储官员对通胀预期下降的担忧日渐升温，他们可能会在周三的政策声明中指出这一点。美国通胀率已连续四年低于美联储设定的2%目标。耶伦上周表示，如果通胀预期下降，将会引发通胀率能否以她预计的速度升至2%的怀疑。 4．点阵图的转变 美联储还将于周三发布官员们对于未来几年美国经济和利率走向的最新预期。考虑到明显处于低位的自然利率（经通胀调整并平衡了投资和储蓄的利率），美联储官员正考量基准的联邦基金利率将升至多高的问题。所谓的点阵图将展示出自3月份以来那些对于联邦基金利率的长期预期发生了什么变化。 5．风险平衡 六个月前，美联储的政策声明中包含了一项对美国经济前景风险状况的评估。尽管美联储官员承认全球风险已经消退，但他们对美国最新的就业数据产生了新的担忧。若此次会议声明中维持这些措辞不变，则表明官员们仍处于观望状态，但希望保留各种选项。 ★【六大投行前瞻】 ①高盛（Goldman Sachs）研究团队表示预计美联储本周会按兵不动，但在不仅的将来仍有加息的可能；预计美联储本周经济展望将几无变动，且经济预测对基金利率中值的预期在今年内都不会改变，且明年初开始，美联储的加息步伐可能显著放缓。 ②摩根大通Michael Feroli在报告中写道，联邦公开市场委员会预测可能“略微调低GDP展望”，也许从2.2%下调至2.0%-2.1%，但失业和通货膨胀的预测可能会更佳。 “点阵图”中位数料仍然会显示2016年加息两次，不过中长期利率均值料下滑，2017和2018年加息次数预测料也会减少一次。 ③美银美林表示，本轮会议上美联储将战术性推迟加息，预期美联储对美国经济前景的预期将不会出现根本变化。因此，美联储利率声明措辞和经济预期摘要可能不会出现较大调整。特别是，尽管市场持续降低美联储加息的概率，但我们认为今年或以后两年美联储加息的中值点不会下移。 尽管美联储主席耶伦不大可能对加息时点提供明确信号，但预期美联储将会认为年底加息较为合适。因此市场可能会将6月利率决议视为鹰派。 ④道明证券研究团队表示本周聚焦美联储决议，预计该央行将平衡短期不确定性（5月非农后就业市场的健康状况和英国公投结果），对美国经济的看法总体将保持乐观。 基于数据加息，对于下次具体的加息时间美联储仍将模糊化，将再次强调逐步加息的节奏。声明料将温和，而点状图不太可能改变。若缺乏新的鸽派信息，则市场将解读为鹰派。 ⑤野村证券（Nomura）研究团队日前指出，美国联邦公开市场委员会（FOMC）很有可能在日内稍晚发布的会议声明中指出，夏季加息依然是很有可能的，预计美联储主席耶伦（Yellen）及其同僚们借此暗示7月仍有可能加息。 预计FOMC不会试图改变“未来数月加息”的预期，预计耶伦会强调上周讲话时的观点，亦即经济增速和通胀前景积极，不过仍有重大不确定性存在。 ⑥加拿大皇家银行（RBC）研究团队表示，在本周美联储货币政策决议之后，美联储主席耶伦在其举行的新闻发布会上可能继续持平衡立场，这和6月6日讲话的立场料一致。 美联储本周料不会调整2016年点阵图，以避免完全排除市场对年内加息的剩余预期，美联储此次将会下修2017年的点阵图，而这将会影响美联储的利率均值，但调整的幅度不足以对利率中值构成影响。 美联储此次还可能对通胀预期做出调整，预计美联储此次还会下调长期失业率预期。[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 这个夏天全球金融市场所关注的焦点依然是美联储是否会加息，周一（6月13日）丹麦银行对此发表了评论。以下为其发言摘要： 我们依然认为因为英国可能退欧公投的影响，美联储在6月加息的可能性不大（已经有数位联邦公开市场委员会即FOMC的成员表达了该事件对联储加息决定的影响）。 此外，最近一份就业报告也可能打消美联储在未来数月加息的可能。联储在决策时十分重视就业数据，因此就业增长大幅下滑将使联储成员在决策时变得更加犹豫。而新的增长势头需要几个月的时间来确立，因此联储在未来几个月中加息的可能性都不大。校对：Joe[详情]

　　图 联储主席耶伦 新浪美股讯 北京时间13日下午消息，高盛(Goldman Sachs)预计美联储本周将维持货币政策不变，但对近期加息保持开放立场。 北京时间周四凌晨2点联储将公布利率决议，随后耶伦将召开新闻发布会。 在5月份非农就业报告严重不及预期之后，投资者基本已经排除了联储6月加息的可能性，预计7月份加息的可能性也非常小。现在最关键的问题是，5月份的就业报告到底是异常，还是代表就业市场严重放缓。 高盛指出，5月份支薪人数的增长的确非常弱，已经无法以正常的月度波动来解释，而且其他指标也部分证实了就业的放缓，比如就业离散指数、ISM服务业指数中的就业分项指数。 不过，高盛认为，现在发出危险警报还为时过早。首先，剔除Verizon罢工因素，就业人数增长并未大幅低于高盛所预估的趋势水平；其次，前几个月就业人数向下修正可能反映了季节性调整，还不能证明是趋势性放缓；第三，其他劳动力市场指标，比如首申失业救济人数，表现依然强劲。 “我们从最近的劳动力市场数据中看到的是放缓，而不是严重滑坡，”高盛分析师指出。 在权衡最近的就业数据和联储官员表态之后，高盛略微调整了联储近几个月加息的概率，将7月加息概率从40%下调至35%，将9月加息概率从30%上调至35%。 高盛坚持认为：“在失业率降至4.7%、工资增速明显上升、金融环境大幅放松的情况下，联储很难一直按兵不动。”（Tony 编译）[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 本周二（6月14日）至周三（6月15日），美联储（FED）将召开6月货币政策会议，但由于此前美国5月非农数据异常疲软，且美联储官员持续发表鸽派言论，市场普遍预期本周会议不会加息。 美银美林（BofA Merrill Lynch）经济学家Michael Hanson上周六（6月11日）在报告中称，美联储主席耶伦（Jannet Yellen）很可能重申，联邦公开市场委员会（FOMC）预期今年加息是合适之举，但不会提及任何时间表。 美银美林预计，“美联储6月份的政策声明相对来说几无变动，因为这是一个‘观望’性质的会议，料不会就之后的会议发出任何明确的信号。” 该行表示，“FOMC或会承认劳动力市场已经走软，但可能通过暗示美国已达到充分就业来加以抵消。同时，美联储不会提供‘风险平衡的评估’，但可能保留密切监控通货膨胀以及全球经济和金融发展的措辞。” 美银美林补充道，“美联储应会继续倡导一种耐心、渐进和依赖数据的方式来实现政策正常化。” 根据当前联邦基金利率期货显示，6月加息概率为0，7月为20%，9月为36%。 美银美林对美联储今年首次加息的基准假定依然是9月份，并称7月份加息的障碍“相对较高”。 该行指出，“美联储2017年和2018年加息次数中位数预期由4次减少至3次的概率相对较低，2017年预测出现变化需要当前预计四次加息的所有5位美联储官员都转到3次。” 此外，美银美林补充道，“在本次FOMC上，生产力前景可能获得积极讨论。如果FOMC将较低的生产力假设融入预测，那么它就有可能下调长期联邦基金目标利率和GDP增长率。” 校对：Sarah[详情]

　　资料图 FX168财经报社（香港）讯 在金融危机后7年美国恢复良好，而美联储（FED）却仅仅在去年12月加息了一次，幅度为0.5%。 自从2011年美国就业岗位增加了逾800万个，GDP远远超过危机前的峰值，从2008年14.7万亿美元到2014年17.4万亿美元。 批评认为，美联储的加息门槛过高。奥巴马（Obama）总统在2008年直面危机的决定让美国经济扶摇直上，增强了信心和投资。 不出意外的话，下周耶伦（Yellen）会维持现有利率。5个制约加息的理由为： 美国就业市场 5月非农数据不佳，就业仅仅增加3.8万人，是自2010年以来的最低水平。共和党候选人特朗普（Trump）在推特上称之为“灾难”。 失业率虽然降至4.7%，不过原因是很多美国人离开了就业市场。事实上，美国劳动参与62%率已经降至62%，是自1977年以来的最低。 薪资增长依然乏力。美国5月时薪环比上涨0.2%，同比增长只有2.5%。 美国制造业 2011年后美国制造业增长依赖页岩油的爆发。可惜2014年夏天后油价崩盘，很多生产商降低产量，对新设备的投资也嘎然而止。 近期油价慢慢反弹至50美元，为行业带来了一丝曙光。 Markit首席经济学家Chris Williamson称，制造业的不景气也有政治原因，特朗普让商界对大规模投资保持谨慎。他相信美元强势打压了美国海外汽车销售，也让本地居民倾向选择进口货。 中国经济放缓 由于去年全球经济放缓和对中国货物的需求下降，北京放宽了信贷以促进经济增长。中国经济非常依赖贸易，因此疲软的数据增加了外界担忧。第一季度信贷增长创下纪录。 习近平主席曾强调过债务风险，而耶伦当然也会将其纳入考虑。 货币战争 自从2012年以来美元回升，而欧洲和日本方面为了促进增长都实行低利率政策。 全球贸易增长一度抵消了美国商品的高价。不过在2014年，世界经济偏离轨道。美国商品在市场上陷入挣扎。北京也遭遇制造业滑铁卢，于是开始在全球市场倾销廉价钢铁。 美元上涨会促使全球投资者购买果园资产，增加美元的需求。美元和欧元日元的差距会进一步拉开，并使中国打压人民币。 不过在去年中国打压人民币后，引起了全球股市和债市的巨大连锁反映，使得耶伦延后了加息。 脱欧公投 经合组织（OPEC）近期称英国公投对全球经济是巨大威胁。法国智囊称，英国脱欧对英国和欧洲乃至世界都是灾难。 经合组织分析师预测2018年前欧元区经济会衰退1%。经合组织34个发达国家的经济增长会下降至逾0.5%。英国则更严重，经济增长在脱欧的情况下会比留欧下降1.5%。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间9日晚，路透社本周进行的调查显示，美联储9月加息的概率约为三分之二，7月加息的概率为40%，6月加息的可能性已基本消失。 美国上周公布的5月非农数据意外疲软，引发了人们对于美国经济正在失去增长动能的担忧。接受路透调查的92位经济学家当中，大约五分之四的人认为联储将在7月或9月的会议上加息。而由于美国雇佣减速和英国“脱欧”公投前的不确定性影响，联储在6月14日至15日的会议上加息的可能性已基本被排除。 受访者预计美国核心PCE通胀率将持续小幅攀升，今明两年的平均通胀率将分别达到1.7%和1.8%，与美联储最新的预测基本一致。 美国经济增长速度在一季度的急剧放缓后预计将会反弹，接受调查的经济学家的预测中值显示，美国二季度GDP年率将增长2.3%，三、四季度将增长2.4%。（羽箭）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间7日彭博称，在美联储主席耶伦暗示今年不无加息可能的情况下，高盛认为7月份美联储加息机率有40%，几乎是债市预期机率的两倍。 高盛驻纽约首席经济学家Jan Hatzius带领的分析师团队在客户报告中称，即便是6月3日公布的美国非农就业数据逊于预期，美联储主席耶伦仍在周一讲话中发表了乐观的经济看法。高盛是23家与美联储直接交易的一级交易商之一。 耶伦讲话使美国10年期国债创出两周最大跌幅。耶伦表示美国经济取得了进展，但闭口不谈再次加息的时间问题。高盛报告称，美联储6月14-15日会议上料按兵不动。 “美国宏观经济基础非常牢固，”Daiwa SB Investments债券经理Kei Katayama说道。“我认为耶伦是想加息的，甚至有可能在7月。”他表示，在下一份就业数据出炉前美国国债可能保持平稳走势。“最终我想收益率会上涨。” 彭博债券交易数据显示，东京时间11：33，基准10年期美国国债价格几无变动，收益率报1.74%，价格报99。周一10年期国债收益率上涨4个基点，为5月18日以来最大涨幅。 彭博基于期货数据汇总得出，美联储在年底前加息的机率有61%，高于一个月前的53%。7月加息机率预期由2月11日的2%升到了22%。[详情]

　　汇通网6月7日讯——周一（6月6日），美国2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）表示，5月就业数据的确是一个令人遗憾的意外，如果美联储准备加息，其更希望在经济方面有好消息的情况下进行。 布拉德表示，单月就业增速数据放缓“可以接受”的，但貌似就业增长20万每月的时代已结束。5月企业招聘疲软，但劳动力市场仍“十分强劲”。美联储官员应停止对可能的加息基点置评。 布拉德表示，据“合理的评估”，美联储6月加息的可能性大降。美联储加息依据应是良好的经济情况。但布拉德同时指出其对6月FOMC会议结果持“开放态度”，不会预先判断。 布拉德在讲话中提及，7月份加息是“可能的”，因这将“缓解”他的担忧。 此外，布拉德指出，在美国总统大选期间对经济的讨论程度无法达到所需要的水平。另外布拉德认为，欧洲和日本采用负利率作为刺激工具的经历不尽人意。与此同时，布拉德重申，不论结果如何，英国退欧公投都不太可能对美国经济构成太大问题。 （注：FOMC将于6月14-15日召开货币政策会议。）[详情]

　　 FX168财经报社（香港）讯 美联储主席耶伦周一（6月6日）在费城发表讲话之后，外媒撰文指出，按照耶伦今日的讲话来推测，美联储今年可能会加息两次，这与当前市场的预期相去甚远。 尽管耶伦并没有公开表达这样的愿望，但其周一演讲中的一个关键部分强烈暗示今年可能会加息两次： 下 周，除了我们的政策会议之外，联邦公开市场委员会（FOMC）还将发布一系列新的经济预测。当然，其可能不同于3月时的预测。但对我而言，虽然美国经济最 近一直受到相互抵消力量的影响，但我认为有很好的理由认为，支持就业增长和更高通货膨胀的积极力量将继续大于消极因素。 对于这一讲话的解读相对简单：FOMC每个季度都发布前最新经济预期，其主要是反映委员们对经济前景的展望，以及美联储利率目标的可能路径。 3月会议上，FOMC委员们表示，今年可能加息两次。耶伦的讲话表明自此之后其观点并未改变。 “这仍然是她的感觉。她仍然对经济持谨慎乐观态度，”标准普尔道琼斯指数董事长兼董事总经理David Blitzer表示，“她只是看数据，现在如果有人懂她的心思，她仍然期待今年年底前加息两次。” 到目前为止，耶伦高度善于建立共识，美联储加息两次的可能性料将增加，即便市场目前并不这样期望。 耶伦的演讲之后，市场预计今年夏天的概率很低，6月加息概率只有4%，7月为31%。9月加息概率为52%，与耶伦讲话之前持平。但芝加哥商业交易所的跟踪表明，12月再次加息的可能性仅为21%。 “从 耶伦今日的评论中你所看到的是，美联储不愿放弃今年晚些时候至少加息两次的承诺，”State Street Global Advisors首席投资策略师Michael Arone指出，“美联储相当于在说，再坚持一会儿，经济中的许多积极因素正在发挥作用，我们依然认为，今年可能会加息两次。”[详情]

　　事件：耶伦费城发表讲话。        联系人：张瑜 deany-zhang ①5月非农数据不佳，但不要过度解读。 耶伦讲话中称“非农就业报告令人失望，但表示不要过度解读一份报告。美国劳动力市场整体是向好的。会关注这个动向，但预计薪金增速最终会上涨，如果五月只是一个意外，未来就业增速就会恢复”。 非农就业主要受罢工事件影响，美国政府上周既已发布报告预警五月就业将会因此减少（估计约降低就业4万左右），除去罢工人数非农依然大幅低于预期，主要因为罢工事件具有一定的扩散效应以及数据难以短期准确衡量。由于ADP与PMI分项相对稳定，尚难以认定非农就业为趋势性下滑。      ②经济其余数据运行平稳。 耶伦讲话中称“不要对非农报告反应过激。大体对美国经济乐观，利多美国劳动力市场和通胀的因素超过利空因素”。 薪金增速代表劳动收入，房产市场代表资产收入，对于家庭而言这是两个影响支出、消费的最重要指标，目前来看薪金与房地产表现稳定，薪金增速连续三个月提升，4月成屋销售环比5.1%大幅超预期0.7%。     ③牢记本次加息的初衷，宁稳勿伤。 耶伦讲话中称“美联储很可能需要缓慢地提升联邦基金利率”，但其并未提及“未来几个月”字样。 目前来看，由鸽转鹰毫无疑问，但是鹰派未满，期货市场隐含加息预期来看，6、7月加息概率小升至5.6%，37.4%，小升的原因是非农反应过激后的调整，但依然位于绝对低位（大幅低于非农前的30%、60%）。过去几轮加息是抑制经济过热，这一轮加息是出于防范风险目的而实行的货币政策回归常态化，因此核心要义是“宁稳勿伤”，不伤害对方的最好方式就是良好的沟通，市场的伤心与恐惧的根源其实是预期落差，因此一方面联储会牵引市场预期朝特定位置走，一方面位置没到联储也不会贸然行动。维持年内加息一次的判断，最早关注时点9月。 ④提示了英国退欧风险，表扬了中国汇率机制。 耶伦讲话中称“影响美联储年初加息的全球风险因素在消失，不过英国退欧可能对经济产生显著影响，中国人民币走势的可预见性在近期得到提高，中国资本外流减缓”。 央妈的确已经形成较清晰的汇率形成机制，两条腿走路更为稳健，与各大行报价默契明显提升，现在是基于报价公式基础上的波动调整，不同于过去的简单调控时代。这一轮美元加息冲击，人民币贬值压力可控，央行应对将更为从容，中间价理论最高贬至6.75。[详情]

　　 【相关阅读】 耶伦：如果条件满足 循序渐进加息可能是合适的 联储布拉德：6月加息几率大降 7月加息是“可能的” 新浪美股 北京时间7日凌晨讯 美联储主席耶伦周一在费城世界事务委员会发表演讲时表示，黯淡的5月就业报告导致市场对美国经济前景产生重大质疑，给正考虑何时上调基准利率的联储官员带来压力，周五的就业数据总体来看令人担忧。耶伦作出这一表态后，此前反复震荡的美元指数终于找到方向，应声下落近0.2个百分点，创5月11日以来新低。 美联储网站率先公布了耶伦的书面演讲稿。耶伦的讲稿指出，美国经济仍面临相当大不确定性，政策路径将取决于如何应对不确定性，有合理的理由预计促进经济的正面力量将继续超过负面因素，估计美国经济将继续扩张，仍认为联邦基金利率很可能需要缓慢上涨，过去一段时间的就业市场总体来看表现正面，不能太过强调一个月的就业数据。美指首先作出短时上冲的反应，而美股表现相对平静，三大股指基本在日高点附近徘徊。 耶伦进一步表示，政策的路径将持续根据变化的经济前景作出调整，由于经济前景面临不确定性，因此政策不能有既定道路，若通胀率仍较低，联储采用仍接近零的政策只能提供有限刺激；当前温和宽松的政策仍是合适的，由于政策的滞后性，因此在联储的目标达到之前，就必须移除政策的宽松性，联储官员将继续根据新进数据、经济前景面临的风险作出决策。 在有所起色但依然不高的通胀率问题上，耶伦坦承，不清楚通胀率能多快回升至2%的目标，近来通胀预期的下降值得关注，但不清楚这是否反映了真实的下降，若油价、美元仍保持稳定，预计通胀率将在未来一两年内回升至2%，随着低油价和强势美元的影响减退，自己对通胀回归2%的目标感到乐观。 耶伦还表示，大量且无法避免的不确定因素可能影响美国经济前景及合理的货币政策路径，这些因素主要包括疲弱的全球增长、低迷的商业投资、美国的生产率增速低迷及围绕通胀前景的不确定性等四方面。 在迫近的英国公投可能退出欧盟的问题上，耶伦指出，英国公投的结果如果是脱欧可能突然改变投资者的风险偏好，带来重大的经济反响。 展望经济前景时耶伦指出，近期零售、汽车消费数据表明消费者支出正大幅上扬，预期住房市场会取得进一步发展，而企业投资活动将反弹，近来的投资疲弱可能是暂时的，下周联储将公布的新季度经济展望可能会不同于3月展望，海外经济形势在去年曾大幅抑制美国经济增长，自己对全球性阻力正在减退持谨慎乐观态度。（立悟/编译）[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间7日凌晨路透社称，美国联邦基金利率期货合约周一午盘跌幅略微收窄，此前美联储主席耶伦在讲话中维持了对经济前景的乐观论调，但承认最近的就业数据引发了更多问题。 联邦基金利率期货合约的价格下跌暗示，交易员们认为联储9月加息的概率正在上升，并预计年内不会再次加息。 耶伦周一在费城的一次演讲中表示，她认为经济积极因素超过负面因素。如果条件许可，循序渐进加息可能是合适的。（羽箭）[详情]

　　资料图 新浪美股讯 北京时间7日彭博称，美联储主席耶伦表示，支持美国就业增长和通胀上行的积极力量仍可能会超过负面因素的影响。她并认为进一步渐进加息是合适之举，但没有透露确切时间表。 耶伦周一在费城演讲的书面文稿显示，“我仍然认为，联邦基金利率将可能需要随着时间的演进而渐进上调，以保证中长期内的物价稳定和最大化的可持续就业。” 耶伦对于她所认为美联储应该再度加息时机的描述，相比以前显得更为模糊。她5月27日在美国哈佛大学讲话时表示，在“未来数月”加息可能是合适的；这一措辞在本周一的讲话文本中没有出现。美国劳工部上周五公布，美国5月非农就业人数增幅为近六年来最低，从而导致市场对加息的预期急剧降温。 她表示，五月的就业数字“令人失望”，但他同时指出报告中一些令人鼓舞的迹象之一---平均时薪的上涨。 “最近有迹象显示新增就业岗位放缓，这需要加以密切关注，”耶伦表示。“如果5月份就业报告是一种失常现象，或者仅仅是反映了今年初经济活动疲软所造成的暂时放缓，那么就业增长就应该会回升，并支持收入的进一步增长。” 耶伦此番言论发布的八天之后，美联储决策官员将齐聚华盛顿，以便考虑是否要实施自去年12月以来的首次加息。 全球“颠簸” 美联储主席表示，她正在观察经济前景的“四个不确定性领域”，包括投资趋势疲软、上周的非农就业报告；这些不确定性在相当巨大的全球阻碍因素背景下引发对美国经济韧性的疑虑。 耶伦表示，全球风险也值得关注。她引述了中国经济增长速度以及英国退欧公投。她指出，对于美国生产力是否会回升，以及通胀将以何种速度向央行设定的2%目标回归，仍存有不确定性。 耶伦此番表态可能是随着6月14日至15日联邦公开市场委员会会议的临近，美联储官员进入传统缄默期前最后一次公开讲话。 除了利率政策，决策者还将发布最新季度预测。今年三月时，他们预计今年实施两次每次25个基点的加息将是合适之举。根据联邦基金利率期货合约的价格，投资者目前预计今年只会加息一次。[详情]

　　环球外汇6月6日讯 -- 道明证券研究团队周一报告称，迄今为止风险资产和整体金融状况较好地经受住了美联储加息预期升温的冲击，但疲软的非农就业报告应会营造一种围绕联储政策立场的不安情绪。 报告主要内容如下： 假如联储主席耶伦今天继续表明加息仍在选项之内的话，就更是如此。这种情景“非常诡异”地类似于今年1月和2月发生过的局面。 联储在去年12月刚进行过加息，并暗示2016年会加息四次。然而，经济数据开始恶化，引发外界对美国经济会衰退的担忧。 尽管非农报告和ISM非制造业报告令人感到失望，但总体而言，美国经济增长一直较为稳固。眼下的局面与联储去年12月加息前有非常大的差别。尽管市场预期联储年底前加息的概率超80%，但随后的加息脚步要缓慢得多。 假如市场继续预估明年仅加息一次，我们相信，美元不会显著走强，风险资产依然不会受到大的冲击。然而，假如耶伦暗示今年会加息两次，并在2017年加息更多次；或6月会后的点阵图继续表明2017年会加息四次，我们相信，风险资产的平静局面可能很快会瓦解。 联储主席耶伦将于北京时间周二00:30在费城世界事务理事会就经济前景和货币政策发表讲话，许多交易商猜想她将发出讯号令外界继续预期7月依然可能加息。 环球外汇行情中心显示，北京时间17:30，美元指数报94.10/20。[详情]

　　新浪美股北京时间6日讯 DoubleLine Capital首席执行官冈拉克（Jeffrey Gundlach）说，上周五发布的5月就业报告简直是一场“彻头彻尾的惨败”，这种情况下之下，本月晚些时候的加息已经成为“不可能”。 在接受路透电话采访时，有新债王之名的冈拉克还说，美国股市在就业报告后表现出了“难以置信”的弹力。标普500指数当日最终只跌收6.13个点。 “这是一份可怕的就业报告，失业率降低只是因为人们放弃了希望。大家正在退出。这报告怎样都裹上糖衣了。” 冈拉克指出，之前的4月，最初的就业机会增长数字为16万，后来修订中大幅削减为12万3000，这就意味着“在5月的可怕报告之后，下个月的就业报告将变得罕见的重要。也许，我们会遭到‘三振出局’的命运”。 冈拉克补充说，现在的局面下，亚洲市场会如何开盘很值得关注。“我想要知道，他们对5月就业报告是否会一样的漠视。” 劳工统计局周五发布的报告显示，美国上个月新增就业机会只有3万8000个，为2010年9月以来最低。 上周早些时候，冈拉克曾经表示，从临时劳工数据看来，就业劳动力市场现在已经在趋向疲软。“当你看到临时工的数字时，就会明白雇主已经不需要人了。这一数据就是一个早期警报。”（子衿）[详情]

　　美联储主席耶伦在哈佛大学讲话，摄于2016年5月27日。 REUTERS/BRIAN SNYDER 新浪美股讯 北京时间6日路透报道，投资者本周将力图从美国联邦储备委员会（美联储/FED）主席耶伦口中，寻找该央行下一步利率政策走向的蛛丝马迹。周五出炉的美国非农就业报告意外疲弱令人震惊，几乎扼杀了本月升息的所有希望。 但市场关注焦点也不会远离英国的形势进展，该国民众将于6月23日投票决定是否留在欧盟。 美国周五发布的非农就业报告显示，5月仅新增3.8万个就业岗位，远低于16.4万的增幅预估。这令市场对美联储下次升息时间的预期推后至7月或更晚。 耶伦周一在费城参加的一个活动，将成为她在6月14-15日联储货币政策会议之前的最后一次机会，向外界传递出有关美联储想法的线索，因为会议前的联储官员“缄默期”即将开始。 “我们将不得不仔细倾听她（对于非农就业报告）的分析，该报告无疑表明就业市场状况恶化，”法国巴黎银行分析师在报告中写道。 投资者将关注，在非农就业报告出炉后，耶伦是否仍坚持此前的论调。她在上个月曾表示，预计将在“未来几个月内”升息。 美联储去年12月实施近10年来的首次升息，但此后一直按兵不动，因为今年稍早曾出现对全球经济放缓与金融市场震荡的担忧情绪。 英退疑虑 关于英国脱欧公投的最新民调结果将影响投资者的风险偏好。最近的调查显示，脱欧阵营的支持率正在缓慢攀升。 投行摩根大通周五表示，民调结果暗示，“留欧”阵营的领先优势已经从一周多以前的近8个百分点，缩小至仅有2个百分点。 “随着公投日期的临近，市场可能对相关民调结果传达的讯息更为敏感，”意大利裕信银行（UniCredit）固定收益策略师Kornelius Purps在报告中写道。 英国周三发布的4月制造业产出数据将显示，公投不确定性对该国经济的破坏性有多大。分析师平均预期制造业产出持平。 在欧元区，工业部门的表现将透露一些线索，表明该地区第二季经济复苏的状况如何。 路透访问的分析师平均预期，德国周二将公布4月工业生产跳增0.6%，逆转前月下跌1.3%的跌势。 法国4月工业生产预计回升0.4%；意大利4月产出料增加0.9%，3月为持平。 此外，中国分别将在周一和周三发布的外汇储备与贸易数据，也将帮助外界对该国经济是否对较慢的增长速度适应良好作出最新的判断。 美国财长雅各布-卢周五对路透表示，他将在6月6-7日访问北京时，“继续施压”中国官员，要求后者坚守改革承诺，并兑现削减过剩工业产能的诺言。（完） （编译 徐文焰；审校 戴素萍）（路透中文网）[详情]

　　新浪美股 北京时间4日凌晨讯 美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）周五在美国外交关系协会演讲称，暂缓加息，等待数据证实美国经济已确实反弹和近期内的国际风险已过去有诸多的好处。 稍早时，美国政府发布了奇差的5月就业报告，市场对美联储近期内可能加息的预期骤降。 作为联储理事，布雷纳德拥有联储货币政策的长期投票权，她与联储主席耶伦也是仅有的两位女性联储理事。 布雷纳德在英国可能退出欧盟问题上的看法是，联储等待英国退欧公投后再决定是否加息更好。 她在评论美国经济状况时表示，二季度迄今的经济数据喜忧参半，联储希望对经济反弹抱有更大的信心后再有所决策。 布雷纳德还称，美国通胀在中期内重返2%的风险处在中性至下行之间。 布雷纳德特别指出，2月中旬以来金融市场的紧张状况已消退，但可能促成新一轮潜在动荡的因素大部分还没有消失，与去年相比，汇率对联储意外政策的反应已变得强烈得多。 她还专门点评了5月的就业报告，她表示，整体而言今天的劳动力市场数据表明，劳动力市场的增长已放缓，而基于市场的薪酬通胀指标依然非常之低。 新浪美股认为，在疲软的就业报告后，联储官员的言论鸽派了很多，7月加息的可能性都很低，6月根本无望。（立悟/编译）[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 加拿大帝国商业银行（CIBC）周五撰文称，6月加息需就业数据全面爆发，可惜今天毫无悬念地落空。 美国5月非农就业人数仅增加3.8万人，上2个月的总增长也被下调5.9万。失业率降至4.7%，远好于预期，不过美联储会认为这是劳动参与率暴跌的结果。工资环比增长0.2%，和预期相符。 非农奇差的背后的原因不只是电信业罢工造成的就业减少3.6万，而服务业的就业提振也十分有限。 我们对第二季度美国经济仍然看好，但需要多几个月的良好经济数据来使联储重回加息轨道。4月贸易数据显示赤字扩大，3月的贸易数据被下调，尽管从数据看出口当月反弹了1.5%。 就目前而言，我们坚信9月会加息。  校对：冷静[详情]

　　FX168财经报社(香港)讯 法国巴黎银行周五在获悉最新的5月非农数据后发表如下分析： 5月奇低的就业数据进一步证明了美国经济已放缓，今年不会有任何加息。 美5月非农就业人数仅增加3.8万人，创2010年9月以来最低每月增幅，远不及市场预期的增16.0万。美国5月份失业率为4.7%，预期为4.9%。 虽然就业报告整体消极，不过最大失望还在于建筑业和批发业，只有健康护理业带来了一丝曙光，5月就业增加4.6万。 威瑞森通讯(Verison)的员工罢工导致信息行业就业损失3.5万人。美国劳工部统计局在官方报告中称，罢工导致信息业的就业变少，并指出有3.5万人不在公司员工册中。不过即使算上这些人，5月就业人数也只增长7.3万，异常糟糕。 调查显示5月劳动人口仅增26000人，劳动参与率降至62.6%，这使失业率降至4.7%。平均时薪环比涨0.2%，低于预期；同比涨幅保持2.5%。 目前失业率低于联邦公开市场委员会(FOMC)4月会议纪要的长期失业率目标：4.8%-5%。如果劳动参与率不变的话，失业率应为5.1%。 预期美联储将对此作出负面解读，预计联邦公开市场委员会在2016-2017年都不会有任何加息。 校对：冷静[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 周五，美国发布近六年以来最差的非农就业报告，不仅引爆全球市场动荡，也令各大投行大跌眼镜，更有外媒报道称，5月就业报告出炉后，分析师们齐声大呼：哎呦喂！ 美国劳工部报告称，美5月非农就业人口仅增加3.8万，为2010年9月以来最低增速；失业率骤降至4.7%，为2007年8月以来最低，但这主要与更多人不找工作有关。 各大机构和媒体纷纷发表评论： 华尔街日报：美5月失业率降至4.7%，创2007年11月以来最低，而这却反映出有更多劳动力离开就业市场；失业率在危机前一直维持在4.6%左右，而在2009年达到10%的峰值 数据出炉后，美国劳工部长佩瑞兹表示：我们实现了薪资增速，这是良好的迹象；从大的基本面看，就业市场依旧强劲；美国需要提振劳动参与率。 富国银行分析师John Silvia：应指出的是，美国电信运营商Verizon的罢工造成3.5万至4万的人员流失。 据彭博数据，美国联邦基金利率期货显示，市场交易员预期联储六月加息几率仅为6%，非农公布前为19%；美国联邦基金利率期货显示市场预期七月加息几率为42%，非农公布前为59%。 图片来源：FX168财经网 彭博社：非农就业报告令联邦基金利率期货市场完全打消了对年内加息的估价，5月份非农就业人口大逊预期，仅增加3.8万人，市场预期16万人，令联邦基金利率期货市场重估加息可能；市场预期的100%下一次加息可能的月份后移至2017年3月，隐含利率水平62.5个基点，即50-75个基点目标区间的中点。据“非常低迷”的数据表现来看，在可预见的将来，联储政策都将保持按兵不动。 前美银首席经济学家Rosenberg：对疲软就业报告的反应过度；薪资走高是非农报告中的亮点；疲软的就业报告导致6月不太可能加息；薪资持续上涨反应劳动力市场收紧。 “美联储通讯社”、华尔街日报记者Jon Hilsenrath称：非农数据表现疲软，使得联储在6月加息变得不太可能，不过7月加息仍在日程中；周五就业数据减弱了人们对劳动力市场状况持续加强的看法，同时也会给联储官员传递出应暂停在六月加息的信号。 “债王”格罗斯：报告肯定会令联储打消6月加息的想法，但7月仍有可能，联储希望通过点阵图令市场相信今年会加息两到三次；在当前全球低利率环境下，央行们似乎没有进一步宽松的空间；联储可能在7月行动，之后是12月。 路透社：美国5月非农就业令人大跌眼镜，季调后非农就业人口仅增3.8万，说明罢工对国非农数据的拖累大于预期。虽然失业率降至4.7%，但这是因为劳动力人口减少所致，预计联储6月加息几无可能。  校对：贝比诺[详情]

　　FX168讯 周五欧市盘中，美元指数徘徊在95.50关口附近，市场聚焦晚间公布的美国5月就业报告。这也是联储6月议息会议前最后一份就业报告。 美银美林分析师Athanasios Vamvakidis在最新报告中称，鉴于当前驾驶座上坐着的“司机”是联储，今夏的市场可能会起伏不定。 报告指出，由于技术性看跌信号日渐增多，料美元进一步上涨的空间有限。美元将巩固5月涨幅；基于实际利差考量美元似已处于公允价位。 美元5月的走势虽然一定程度上受到联储和数据因素的驱动，但传统上5月也是一个美元走强的月份，而数据也还肩负着为联储未来数周鹰调日益趋浓提供依据的重任。 美银表示，鉴于当前市场价格暗示的7月联储加息几率超过50%，加上美元指数5月3%的上涨，美元走势很可能会与市场预期不太相称。 除了今天的非农就业外，美银还在报告中指出，联储6月会议日益临近之际，市场会重点关注主席耶伦下周的讲话。 美银预计，在上周五作出未来数月加息较为适宜的表述后，耶伦很难再表现出更强的6月加息倾向，因此其讲话对市场产生影响的可能性已有所下降。 校对：贝比诺[详情]

　　FX168讯 在外界普遍预期美联储即将加息之际，芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）周五释放超级鸽派信息，他认为在核心通胀未达到联储2%的目标值前，延迟加息有合理理由。 如果当前联储对通胀水平的预测坚守不动，埃文斯认为将意味着美国当前货币政策会延续到2018年。 埃文斯表示，他不支持推迟加息太长时间，并且他对合适政策的基本看法一直是在2016年底前加息两次。此即3月联储决策者对加息路径所作出的预测，也是他们作出的最近一次公开预测。 埃文斯在将于伦敦发表的书面演讲稿中指出：在核心通胀水平达到2%前，将利率维持在当前0.25%-0.5%之间的想法作为一项政策选择同样有一些吸引力。 埃文斯称，未预见核心或总体通胀水平将在未来三年增长到2%，并预估核心通胀将在本年末达到1.6%。 交易商现普遍预测美联储将于夏季加息，只要美国经济从1季度的缓慢增长中反弹，且就业持续增加。美国劳工部将在周五晚些时候发布备受瞩目的5月非农就业数据。 美联储官员们同样释放了鼓舞人心的信号：通胀水平将很快回升至联储的2%目标值。 与之相反，埃文斯称就三年内实现2%的GDP增长、通胀水平达到联储2%目标值的预期存在下行风险。 虽然经济数据目前符合他3月的预期，且年内加息两次将允许联储持续采取渐进的加息速度，但埃文斯称，“我同样认为，在通胀在可持续基础上确实达到2%目标值前，延迟加息亦属合理。” “坦白说，在现在这个时刻，脑中两种矛盾思像在打架，并且我想这种矛盾将伴随我参加下次联储会议，”他称。联储下次利率会议将在6月14日到6月15日召开。校对：长阳[详情]

　　新浪美股讯 北京时间3日路透报道，因对于英国退欧公投将带来的经济后果的担忧与日俱增，美国联邦储备委员会（美联储/FED）可能将不得不推迟在6月会议上升息的意向。 尽管美联储内部对于升息达成明显共识，认为美国经济增长趋强及就业市场紧俏，已为升息提供理由，但地缘政治风险很可能使得升息计划至少推迟到7月。 英国退欧公投将在6月23日举行，美联储会议则正好在前一周的6月14-15日召开。若公投结果为退出欧盟，势将震动金融市场，引发信贷利差扩大，促使资金流入避险资产，从而推高美元。 美元近期的稳定走势是美联储对于升息更有把握的原因之一。美联储决策者可能希望等到英国退欧公投的威胁过去，再展开升息。 美联储理事塔鲁洛周四加入了那些对英国公投发出警告的人群，他对彭博表示，在美联储6月会议上，英国退欧事件将是他考虑的一个因素，他并称，英国公投对于市场的影响将很关键。 最新民调显示，英国“脱欧”和“留欧”两派的力量可谓是旗鼓相当。 在美联储6月14日和15日开会之前，五位位于华盛顿的理事至少就有四位会公开表达对利率前景的看法，例如理事布雷纳德（Lael Brainard）将于周五发表演说，主席耶伦则是下周将在费城发言。 美联储官员在6月会议上除公布政策声明外，也会发布最新的经济预测，而耶伦则将举行会后记者会。 两位曾经提及英国退欧公投的理事，迄今提醒要保持谨慎。 “我真的认为有可能对英国和欧盟的经济成长造成实质性打击，”美联储理事鲍威尔上周表示。“我可以想像即将举行的退欧公投，成为支持谨慎看待升息的一个因素。” 欧洲举行数场秘密磋商显示出对英国公投后续发展的不确定性。 前美联储员工、现为霍普金斯大学经济学教授的Jon Faust表示，静观退欧公投是一件“明摆着的事”。“为什么要现在行动，而不是从现在起的数周后呢？” 保持谨慎 除了少数例外，地区联储总裁发出的信号还是一致的，那就是即将进行的英国脱欧公投或许是阻碍美联储6月升息的一个因素。 而这仅仅是美联储在两年间努力使货币政策正常化所遇到的最新阻碍。 在2014年，油价崩跌以及美元汇率飙升打击了美国出口，并大大推低了通胀。 去年，中国经济意外放缓以及欧洲和日本的困难引发全球市场动荡，以及对全球衰退的普遍担忧。这一令人烦恼的情况使美联储一直等到12月才开始升息。 现在，如果不考虑英国脱欧，美联储很快升息的前景几乎是板上钉钉的。美国4月失业率已降至5%；随着低油价和美元走强的拖累作用消退，通胀似乎正在获得动能；由于消费者支出和住房市场显得尤为强劲，过去几个月增长陷入停滞的情况已被证明只是暂时的。 芝加哥商业交易所集团（CME Group）编撰的联邦基金期货交易数据显示，6月升息的可能性目前约为17%，而7月升息的机率为57%。 虽然英国投票赞成脱离欧盟的影响还存在不确定性，但一个普遍预料而且是直接的结果或许是：美元汇率飙升，而这将进一步打击美国出口商，并对美联储仍认为过低的通胀构成又一拖累。 弃6月，选7月 官员们已经暗示，如果美联储6月会议真的按兵不动，他们将准备在7月行动。 美联储3月政策会议记录显示官员在为夏季某个时候加息做准备。7月之后的下个行动时间选择将是9月，正值美国选战期，美联储和耶伦很可能在选战中成为争论焦点。 美联储12个地区联储总裁中有四位已要求上调商业银行短期贷款利率，这就相当于说目标利率应上调。 如果美国联邦公开市场委员会（FOMC）6月会议暂不加息，耶伦将必须设法解释，为什么官员一方面努力要社会大众相信美联储的决定“取决于数据”，另一方面却又让全球性因素的考量再次压过国内经济数据。 分析师称，耶伦可以采取的一个作法是，暗示美联储官员一致赞成未来几年缓步加息，但强调由于通胀偏低，因此没有立即开始升息的迫切需要，尤其是即将面临像英国公投这种可能影响重大的一次性全球性事件。 “即便英国退出欧盟被视为可能性不大，但我们认为极其谨慎的美联储主席可能觉得多等七周再行动，成本很小，”苏格兰皇家银行分析师Michelle Girard和Kevin Cummins在报告中称。（完） （编译 高琦/戴素萍/汪红英/李爽 审校 蔡美珍/许娜/孙茉莉）（路透中文网）[详情]

　　新浪美股讯 北京时间1日凌晨，安联投资（Allianz Global Investors）美国投资策略师Kristina Hooper表示，耶伦上周的讲话留出了7月份之后加息的可能性。 美联储主席的讲话“奠定了很好的基调，拉回了预期，”Hooper周二接受彭博电视台采访时表示 ，“我觉得她为7月份之后加息仍敞开着大门。” 美联储政策制定者在其4月份会议纪要中暗示，如果经济持续改善，则6月份加息是可能的，从而提振市场对他们将在6月中旬会议上采取行动的预期。 耶伦上周五在哈佛大学发表演讲称，如果经济和劳动力市场继续走强，“未来几个月”加息可能是合适之举，并指出央行将“谨慎”上调利率。 Hooper表示，即便市场在对抗中国引发的短期风险，货币政策放松的穷尽可能是未来几年最大的挑战。 “我们正在接近，这似乎是美联储口头上给6、7月份加息可能性升温的原因之一，”她说。[详情]

　　新浪美股讯 北京时间31日晚，法国巴黎银行以Steven Saywell为首的策略师们在报告中称，该行经济学家预计本周美国数据都会令人失望。 策略师称FOMC倾向于加息，但疲弱的数据或金融状况有所收紧都可能让他们按兵不动。 5月非农就业新增人数应该会降至11万，连续第四个月恶化：其中3-4万是罢工造成的；但即便排除罢工因素，就业增长也会是处在美联储可能合理视为劳动力市场持续改善的低端。 （来源：彭博社）[详情]

　　对于A股而言，美联储的政策紧缩显然不是好消息，尽管国内股市的反应已经不那么剧烈，但货币流动性抽离的程度还是需要观察，加上没有任何实际利好、政策取向模糊和长线机构资金迟迟不肯入场，调整压力仍将持续。[详情]

　　近期国际原油价格持续在相对高位盘整，布伦特盘中一度突破了50美元的敏感价位。截至5月27日收盘，WTI收于49.33美元/桶，布伦特收于49.32美元/桶。而事实上，早在半个月之前，油价便已逼近50美元了，但是挣扎许久，收盘却始终未能突破50。 隆众石化网分析师李彦表示，油价之所以在50美元/桶附近遭遇了强劲阻力，是因为50美元代表的特殊意义。市场普遍认为，在布伦特原油站上50美元之后，更多美国页岩油生产商可能重启钻探活动，特别是如果油价升至55美元左右。一旦油价站稳50后，美国原油产量可能止跌回升，加剧供应过剩的局面，而这是部分交易商和市场不愿看到的情景。因此如果后市加拿大火灾和尼日利亚局势没有进一步恶化，那么利好支撑不足，油价冲击50的动力很可能是欠缺的，毕竟超供压力和高库存还是不容忽视的。因此近期，油价不断震荡徘徊，向上和向下的趋势都不明显。 而接下来，能为油价走势提供重要指引的事件，是即将于6月14-15日举行的美联储会议。 接下来让我们看看，美联储女掌门耶伦的最新讲话： 5月27日，美联储主席耶伦在哈佛大学发表演讲时称，如果经济数据改善，未来数月加息很可能是合适的。该言论一出，市场对6、7月FOMC会议上加息的预期随之升温。 耶伦讲话后，美联储在6月份加息的可能性从耶伦讲话前的30%上升4个百分点，达到34%；7月份加息可能性也上升4个百分点，达到62%，创下历史新高。与之对比，美联储4月会议纪要公布前，这两个月份加息的预期仅分别为19%和38%。 值得注意的是，耶伦周五的讲话与2013年10月份FOMC会议纪要非常相似，当时的会议纪要称"未来数月"缩减QE规模将是合适的，而FOMC在2013年12月宣布了削减QE。 从上图可以看出，近期受美联储加息预期升温的影响，美元已经开始从低位反弹，同时也对油价形成了抑制，是拖累油价冲击50美元关口的利空因素之一。而美联储加息山雨欲来风满楼，一旦6月加息消息坐实，无疑将刺激美元抬升，也将是对油价和市场心态的显著冲击，油价走势有可能因此而逆转。对于布伦特来说，上半年50美元一线可能仍是难以逾越的关隘，想要短暂突破不难，但是想要站稳并不容易。 来源:隆众石化网 以上内容仅供参考，据此入市风险自负[详情]

　　FX168讯 德国商业银行（Commerzbank）策略师Ulrich Leuchtmann周二（5月31日）发布报告称，市场认为美联储（FED）6月加息的概率仅有36%，这可能是由于耶伦讲话中提到的许多“如果”和“但是”（换言之，耶伦对于未来数月的加息设置了一定的条件），包括美元汇率稳定和经济增速提升等。 报告显示，市场对于美联储在6月或者7月加息的预期也取决月7月会议之前是否有足够充分的正面经济数据。 Leuchtmann指出，有鉴于此，未来数周美元汇率对于美国经济数据的反应将极度敏感。 因美联储即将加息的预期升温，美元指数周二亚市早盘保持坚挺，接近两个月高点。美元指数周一一度高见95.97，较本月稍早触及的15个半月低点91.92跳升4.4%，最新报95.58。 （数据来源：彭博 图表制作：FX168财经网） 美元多头的最新一个利好来自美联储主席耶伦的讲话。她上周五表示，如果经济和就业市场持续改善，那么未来几个月加息将是“适宜的”。 Leuchtmann指出，尽管更早加息会支持美元升值，但汇率太多强势将意味着，汇率稳定环境这一加息条件尚未得到满足。 他认为，假如汇市意识到了这种两难处境，可能会避免让美元显著走强。 （图片来源：Efxnews） 从主席耶伦到副主席费希尔（Stanley Fischer）等美联储官员均曾警告，美元走强会限制加息步伐。 Leuchtmann补充道，若美联储给出接下来一次加息行动对于未来政策路径影响的暗示，则美元汇率也会受到影响。 事实上，也有一些专家认同上述观点，他们指出，美元过强反而会导致美联储推迟加息。 策略师们表示，美元自2014年年中以来飙涨的走势损害了美国经济和通胀前景，导致美联储推迟到去年12月才将利率从近零水平上调。 Chapdelaine & Co．驻纽约外汇主管Douglas Borthwick说： 美联储进退两难。美联储不能加息，因为这意味着美元会走强，同时也意味着全球通缩压力。美联储面临大费口舌的压力，但实际上能做的不是很多。 Fort Washington Investment Advisors Inc．首席经济学家和高级投资顾问Nick Sargen表示： 美联储开了绿灯，但他们不能控制的一件事就是，市场如何对于美联储紧缩预期做出反应。疯狂的局面在于，假如经济转好，大家就会有美联储加息的预期，然后美元就走强，但这对经济又构成拖累。 校对：巴飞特[详情]

　　我这里有个小菜谱，选用的食材有趋软的服务业、正在萎缩的企业获利和资本支出，再加上美国联邦储备理事会升息。要上菜了，站远点啊！ 端出来的也许不是一道冷盘，但我们享用菜品时的经济环境肯定是在降温。 当然，我们也很有可能并不一定要吃这种特殊的美联储升息馅饼，因为美联储官员所暗示的6月或7月升息将被推迟。 “根据数据以及风险形势的变化，近期再次升息或许是适宜的，”美联储理事鲍威尔周四表示；他是最新一位暗示今夏可能升息的美联储官员。但他随后又缓和立场，提到围绕英国6月退欧公投的担忧，并称“再等等”的风险“不是那么大”。 周四公布的耐久财报告虽然整体数字在飞机订单激增的支撑下表现亮丽，但无疑显现出一些根本性的疲弱迹象。4月扣除飞机的非国防资本财订单较前月下降0.8%，较上年同期则是下降4.1%该数据不但能指示当前状况，也是衡量未来企业经营活动的很好指标。 而此前刚刚公布的Markit服务业采购经理人指数（pmi）处于六年半最低点，换句话说，仅高于上次衰退刚刚结束时的低点。一些经理人称这是因为总统大选带来不确定性，随着11月的慢慢临近，这一因素的影响只会越来越大。调查显示，整体数据仍显示扩张，但服务业就业岗位增速在下降。服务业占经济产出的三分之二。 过去一年企业总体库存销售比有所上升，达到2009年春季--也就是上次衰退末期以来所未见的水平。该指标可衡量市场需求和企业健康状况。说了这么多，我们还没考虑外部风险因素，无论是前边提到的英国退欧公投，还是中国当前仍未理顺的稳增长、促转型努力。 美联储无疑热切希望升息，哪怕是在经济真正陷入低迷之前再提高一点点。但现在升息似乎天时不利。 企业获利与全球贸易 Levy Forecasting Center经济学家David Levy指出，不仅主要和新兴经济体的企业获利正在下滑，全球贸易也已经放缓。他在致客户报告中写道，“全球各经济体苦于获利下滑的状况，这通常会导致企业节约支出，从而启动衰退的恶性循环。” “获利下滑普遍存在于各国及各行业。此外，全球贸易也不断萎缩，不论从贸易量及贸易值而言都是如此。贸易萎缩加上获利下滑，通常是衰退的征兆。” 可以确定的是，虽然事况让人明显感觉到景气尾声，但并不存在强烈迹象显示我们一定会在近期步入衰退。就业仍旧强劲--尽管这种状态通常会持续到衰退即将爆发之际，但这更常被视为形势良好的迹象。存货增加也是一样，这或许对于获利能力及需求而言不是个好现象，但也说不上是陷入困境的讯号。唯有开始积极清理存货时，那才真是陷入困境，同时楼市状况一点也说不上很糟。 我们观察到的多数现象符合低度成长的年代，年度产出料增加1-2%。通常，我们不会将这种情况与紧缩循环联系在一起。 不难理解美联储官员为何希望能在6月或7月升息。若不是在接下来的两次会议上升息，那么他们和我们就得一起面对总统大选，而在总统选举日到来之前，就只还剩两次会议。这并不是说美联储有责任旁观选举，而是在这次特别的选举下--特朗普（Donald Trump）是候选人之一，潜在的政府政策结果格外地难以捉摸。 在预期可能会发生贸易战的情形下，要怎样制定货币政策呢？只能小心为上了。 期货市场显示，预期7月之前联邦基金利率调升至0.75%或1.00%的机率为54%。但若接下来的数据和服务业PMI或耐久财数据表现一样，美联储恐怕就很难很快升息了。（完）[详情]

　　□本报记者 杨博 美国圣路易斯联储主席布拉德5月30日表示，全球市场似乎已经为美联储夏季加息做好准备。联邦公开市场委员会（FOMC）将随着时间推移，逐步让利率缓慢正常化。布拉德拥有今年货币政策决策投票权。 布拉德表示，美国第一季度GDP增速上调令人鼓舞，第二季度经济增速似乎正在反弹，但他没有明确表示美联储将在何时采取行动。此前他曾称对6月会议“保持开放性”。 布拉德还表示，去年12月到今年1月期间，美联储点阵图显示的加息预期有些过头。如果不用点阵图进行指引，本来是可以避免预期混乱。在回答美国总统大选结果会否给美联储货币政策带来改变的提问时，布拉德表示无论谁当选总统都不会影响美联储政策，美联储是独立的，不会遵循任何特定的政治处方。[详情]

　　在多位美联储高官相继发表鹰派言论后，5月27日耶伦在哈佛大学发表讲话时再度向外界传递出可能于近期加息的信号。分析人士表示，随着美联储政策立场趋于强硬，美元指数预计维持易涨难跌的强势运行格局。 加息概率提升 作为上周末美国金融市场的重磅事件，美联储掌门人耶伦在哈佛大学的讲话，再次令市场感到有些意外。耶伦表示，如果经济数据改善，则未来数月进一步加息很可能是合适的。对于美国的就业及经济增长情况，耶伦称，美国经济已经取得长足进步，一直处于缓慢复苏之中的劳动力市场以任何方式衡量实际上都在改善。此外，提及通胀时，耶伦强调，通胀缺口系油价下跌和美元走强所致，而美国的通胀水平将继续朝着2%的水平回升。 对于本次耶伦的最新讲话，市场人士认为，这一表态相对此前市场的预期要更偏鹰派。光大证券分析称，市场此前认为耶伦一般不会在此类非正式场合的讲话中透露关于未来货币政策的信息，而耶伦谈及“未来加息可能是合适的”令市场有些意外。这一暗示类似2015年10月份会议声明中“将在下次会议上评估加息的可能性”，令市场对于美联储在今年中期的加息预期升温。其次，耶伦本次讲话对通胀的看法相对其3月会议的讲话更加乐观，她认为美国经济经历了一季度放缓后将加速增长，当前油价和美元走势趋于稳定，有利于通胀朝美联储制定的通胀目标靠近。耶伦讲话后，联邦利率期货对6月和7月的加息预期进一步提升至32%和62%。 分析人士指出，综合耶伦的最新政策表态和利率期货市场的最新交易定价来看，即将到来的美联储6月议息会议和7月议息会议，可能兑现近期多位美联储高官有关即将启动第二次加息的言论。 美元震荡走强 对于此次耶伦有关美联储加息的最新表态，目前市场主流观点认为，这将使得美元汇率未来较长时间维持强势运行格局。 FXTM富拓中国市场分析师钟越表示，耶伦此次发言与之前她不断向市场泼冷水的表态，形成鲜明对比。在这样的言论下，美国生产方面数据疲软以及工资方面增长缓慢都已经被忽略，市场对6、7月加息的预期陡然飙升，7月加息预期概率更是达到62%的历史新高。从对外汇市场的影响而言，耶伦的最新政策立场，已经使得美元指数大幅升至接近98点的近两个月新高。在耶伦这种乐观言论的影响下，预计短期内美元继续维持上行的可能性较大。整体而言，即便美联储在6月不会立即加息，但美元在外汇市场主要币种中，仍然会持续展现出潜在的做多机会。 外汇交易商易信指出，从技术分析来看，此前时间周期已经显示，在完成了持续的看涨信号之后，美元可能出现较重要的底部。随着底部的加速探明，二季度依然有望见到美元触底回升。短期来看，5月非农就业数据公布之前，美元指数运行基调还会以多头格局为主。 目前多家国际投行也看好美元汇率下一阶段表现。上周加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，欧元对美元汇价可能继续考验1.1000至1.0000区间，即可能重新回撤至1.452的年内低点水平附近。这将意味着，美元指数有望重新上涨至100点上方。记者 王辉[详情]

　　新浪美股北京时间31日讯 圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）周一宣称，全球市场似乎已经做好了“充分准备”，要迎接联储在夏季加息了，只是他并没有明确点出加息的具体时间。 “我的感觉是，全球市场已经做好了充分准备要面对可能的加息了，考虑到我们从去年12月就已经起步，要准备缓慢而循序渐进地让利率恢复正常化，这其实并没有什么值得吃惊的。”布拉德在首尔参加一次学术研讨会后，在新闻发布会上表示，“因此，我认为，只要一切正常，加息将非常顺畅。” 布拉德补充说，美国国内生产总值增长的反弹第二季度看上去已经落实，但是在被问及联储到底是该在6月、7月抑或是下一次会议上加息时，他没有明确表态。 上周五发布了修订数字，显示美国第一季度经济增长其实并没有最初看上去那么疲软。因此，经济学家们相信，第一季度的修订加上第二季度的增速会使得联储有更大的理由最早在下个月就做出加息决定。 有记者提问特朗普如果当选，是否会给美国货币政策带来改变，布拉德回答说，联储是独立的，不会遵循任何特定的政治指示行事。 “我不认为白宫发生的任何变化会影响联储的政策。”他说，“我希望，选战双方都不要打将联储政治化的算盘。”（子衿）[详情]

　　美联储主席耶伦上周五发表偏向鹰派的讲话，刺激美元指数在本周一盘中刷新两个月来的高位。分析人士预计，在加息预期不断升温的条件下，美元将持续获得上升动力。 鹰派言论提振美元 美联储主席耶伦上周五在出席哈佛大学活动时表示，如果经济增长如预期般回暖，就业市场继续改善，美联储“在未来几个月内加息可能是合适的”。此前的两周内，多位美联储高层纷纷表态，强调近期可能加息，整体立场从此前的偏向鸽派转为偏向鹰派。 此外，美国商务部上周公布的美国一季度GDP修正值从此前的同比增长0.5%上调至增长0.8%，印证了一季度的经济增长放缓只是暂时现象的看法。在本月中旬发布的4月会议纪要中，美联储也表达出对经济复苏的认可。 美联储的鹰派表态加上经济数据良好，推动美元指数连续四周攀升，本周一盘中一度冲高至接近96的水平，刷新两个月高位。 布朗兄弟哈里曼分析师表示，美元兑几乎所有主要货币已经在5月初见底，市场预期美联储将继续逐步恢复货币政策正常化进程，是美元反弹的“强大推动力”。耶伦对加息的认可是汇市希望看到的线索，这令已然被看多的美元继续走升。近期出炉的一连串美国乐观经济数据，以及多位联储官员的讲话，都支持了美联储近期将进一步收紧政策的观点，从而提振美元。预计未来任何影响美联储加息预期的事件都会影响美元走势，其中6月23日的英国“退欧”公投将是影响美联储决策的最大的外部风险。 经济数据决定后市走势 本周美国将有多个重要数据出炉。周二将公布个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储最青睐的通胀指标，花旗预期核心通货通胀率将达到1.6%，显示通胀正低位企稳，并逐渐靠近美联储2%的目标水平。周五将公布5月非农就业数据，这是美联储6月议息会之前的最后一次就业数据，影响力可能大于平时。 除了重要的通胀和就业数据之外，美联储还将于北京时间本周四凌晨发布褐皮书，这也将为美联储决策层提供重要参考。此外，耶伦将在6月6日再次发表公开演讲，分析师认为耶伦在这次演讲中的表态将最大程度暗示6月加息的可能性。 富拓外汇分析师表示，在耶伦偏向鹰派的言论影响下，预计本周前半周美元继续维持上行的可能性较大。后半周则可能会因为密集的经济事件出现较大的不确定性，这些数据包括各主要经济体的PMI数据、欧央行利率决议、澳大利亚和加拿大的GDP数据等。最重要的仍然是美国5月非农就业数据，投资者不仅要关注增加的就业人数，还要关注工资是否增加，如果出现较大幅度增长，对于美联储6月加息将是有利的帮助。 一直以来都看多美元的高盛近期更发表报告直呼“就是要看多美元”。该行分析师表示：“我们是美元多头，高盛美国经济学家预计美联储此次紧缩周期会加息300基点（到2019年），这将令美元获得15%的升幅。” 高盛分析师还表示，未来日元走势不会很乐观，因为日本央行行长黑田东彦很可能会扔出一枚令市场震惊的“炸弹”（很可能会加码宽松打压日元），预计日元兑美元到明年此时将下跌12%。[详情]

　　央行应对美加息预期猜想： 中间价持续下跌提前解压 稳定内外汇差防套利 一位国有大型银行外汇交易员透露，从最近数天中间价走势观察，中国央行似乎在反其道而行之，即大幅下调中间价汇率，直接触及多数市场交易者的心理预期，由此令国际投机资本找不到沽空套利空间。 与此同时，央行通过国有大型银行在离岸市场悄悄干预汇市，确保境内外人民币汇差空间始终保持在100-200个基点之间，令投机资本的套利交易无利可图，确保人民币汇率在美联储加息前，平稳地释放贬值压力。 来源：21世纪经济报道 本报记者 陈植 上海报道 随着美联储近期加息预期持续升温，人民币汇率正面临越拉越高的贬值压力。 30日，人民币兑美元中间价报在6.5784，较上一个交易日大幅贬值294个基点，创下2011年2月以来的最低值。 受中间价大跌影响，当天境内外市场人民币汇率均出现大幅下跌，截至30日19时，在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）徘徊在6，5800附近，较上一个交易日跌去193个基点；离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）徘徊在6.5902附近，较上一个交易日跌去144个基点。 “30日外汇市场人民币抛单远远多于买单，很多交易者认为人民币贬值压力再起。”一位外资银行外汇交易员表示。 但他发现，近日人民币外汇市场似乎存在着一只无形的调控之手，比如人民币中间价连续大跌期间，境内外人民币汇差始终被保持在100-200个基点之间，令国际投机资本很难利用套利交易达到大举沽空人民币的目的。 记者多方了解到，不少对冲基金揣测这或许是中国央行有意为之。 “显然，人民币近期的蜜月期已经结束，中国央行必须找到新的应对美联储加息策略。”一家美国对冲基金经理张刚指出。此前数月趁着美元下跌，中国央行一面引导人民币兑一篮子货币汇率小幅贬值，一面促使人民币兑美元汇率有所走强，在释放人民币贬值压力同时成功避免了资本外流与国际投资资本沽空压力；如今随着美元加息步步逼进，中国央行的上述做法将变得难以奏效，可能转变策略，即默许人民币兑美元汇率中间价持续下跌，赶在美联储加息之前，先释放人民币贬值压力，再通过保持人民币兑一篮子货币汇率相对稳定，避免国际金融市场波动。 一位国有大型银行外汇交易员透露，央行究竟会采取哪种应对策略，目前市场还没有统一的观点，但有一点可以肯定，央行不会容忍国际投机资本趁着人民币中间价持续走低，大举沽空人民币套利。 人民币中间价大跌探因 值得注意的是，金融市场对30日人民币兑美元中间价大跌，似乎早有预期。 在中间价公布前，澳新银行曾预测30日人民币兑美元中间价可能会下调0.5%，至6.5819。 究其原因，随着美元指数近期反弹令非美货币大幅回落，导致人民币兑一篮子货币汇率随之走低，加之上周末美联储主席耶伦暗示近期可能加息，令30日早盘银行做市商收到企业更多的换汇需求，顺势下调了人民币兑美元汇率报价。 多位外汇交易员也坦言，近日人民币兑美元汇率中间价跌幅如此大，的确出乎市场预期。 “很多机构曾判断，中国央行可能会对中间价进行干预，以此限制人民币波动区间，令汇率短期企稳。” 上述外资银行外汇交易员表示。从最近数天中间价走势观察，中国央行似乎在反其道而行之，即大幅下调中间价汇率，直接触及多数市场交易者的心理预期，由此令国际投机资本找不到沽空套利空间。 与此同时，央行通过国有大型银行在离岸市场悄悄干预汇市，确保境内外人民币汇差空间始终保持在100-200个基点之间，令投机资本的套利交易无利可图，确保人民币汇率在美联储加息前，平稳地释放贬值压力。 不少市场交易者由此产生新的判断——央行汇率干预策略正出现转变，即默许人民币兑美元中间价更趋于市场供需关系而有所贬值，但保持人民币兑一篮子货币汇率基本稳定，由此抵御外界对人民币策略性贬值的猜测。 中信证券分析师张文朗发布最新报告称，短期内中国相关部门维稳人民币汇率意图依然相当明显，预计全年人民币对美元贬值幅度低于5%，低于年初预计的5%-7%。 力保外汇储备不会大幅下降 在业内人士看来，尽管中国央行采取种种措施确保人民币在美联储加息前“平稳”释放贬值压力，但这不等于对冲基金等国际投机资本毫无作为。 张刚坦言，不少对冲基金依然在等待中国外汇储备受近期人民币贬值冲击而大幅下跌，营造新的人民币沽空市场氛围。 他透露，有对冲基金甚至将当前人民币贬值趋势与1月份人民币汇率大幅贬值环境进行比较。他们认为1月份人民币中间价仅仅跌破6.5，又引发中国外汇储备连续数月出现千亿美元下跌，此次人民币中间价已经跌破6.57。加之美元加息脚步临近，中国资本外流状况可能加重，令外汇储备面临更大的下跌压力，由此为投机资本再度大手笔沽空人民币创造良好条件。 “事实上，目前对冲基金们之所以不敢趁着人民币中间价连日较大幅度下跌期间，开展大规模的沽空动作，主要还是忌惮中国央行近3万亿美元外汇储备的威慑力。”他坦言。 在上述外资银行交易员看来，这可能也会影响中国央行下一步的遏制投机沽空资本措施。 “只要外汇储备不出现大幅下降，这对投机资本而言，就是悬在头上的达摩克利斯之剑，令他们不敢兴风作浪，加之央行有效管控境内外人民币汇差区间，将进一步令他们沽空策略变得束手束脚。”他分析说。 记者多方了解到，此前部分国内银行已经采取措施限制资本兑换与跨境流动规模，包括逐月减少结售汇逆差额度，单月结汇额高于售汇额、全面放缓企业购汇提前偿还美元债务业务等。 “目前还没收到进一步收紧资本兑换额度的通知。”一位国有大型银行国际业务负责人透露。 在他看来，中国央行近期大幅下调人民币中间价，主要是基于市场化定价因素，主要目的有两点，一是在美联储加息前提前释放人民币贬值压力，二是在确保人民币汇率整体平稳波动的前提下，短期默许人民币汇率波动幅度有所增加，创造更大的人民币汇率双向波动空间。 （编辑：曾芳，如有意见或建议，请联系：zengfang@@21jingji.com）[详情]