聚焦2月经济数据

　　制造业投资为何下滑？ 来源：明晰笔谈 文丨明明债券研究团队 报告要点 2019年1-2月，全国固定资产投资三大项中基建与地产反弹，但制造业投资增速却出现回落。我们认为制造业投资下滑一是由于主动去库存和盈利回落制约固定资产更新维护和扩张，二是由于技改投资虽有提高但体量有限，难以力挽狂澜。后续制造业投资近期的走势仍将受到这两方面因素的局限。我们维持10年期国债收益率3.0%~3.4%的判断，后续若货币宽松政策落地将进一步打开收益率下行区间，10年期国债收益率将突破3.0%下行至2.8%的水平。 制造业投资回落原因一：主动去库存和盈利回落制约固定资产更新维护和扩张。一方面，由于基建和地产施工投资不高，终端的需求疲弱导致利润-产出-投资链条在利润至产出的环节传导不畅。内外需求疲弱环境下制造业企业或由被动补库存阶段渐入主动去库存阶段，库存周期的视角下企业更新维护现有规模固定资产的紧迫性将降低。另一方面，当前工业企业整体面临利润率和利润总额增速同时下滑，考虑到新兴制造业和信息技术行业等在固定资产投资中的占比不高，与盈利能力背离的投资反弹可能难以持续，投资增速仍将向利润增速的走势靠拢。 制造业投资回落原因二：技改投资虽有提高但体量有限，难以力挽狂澜。1-2月份，技术改造投资增长19.5%，在供给侧改革政策框架下传统制造业转型升级投资增长较快。此外，部分中高端制造业领域投资也持续较快增长，技术改造和产业升级对制造业投资增长正贡献。但是制造业技术改造支出在整体制造业固定资产投资中占比不足10%，并且固定资产投资中改建性质的投资占比也始终不高。我们认为技术改造投资虽增长较快，但由于其在整体制造业固定资产投资中的占比较小，在正常固定资产更新维护和扩张投资乏力的拖累下，技改投资独木难支。 制造业投资近期的走势仍将受到两方面因素的局限。一是终端需求羸弱，企业盈利可能回落并制约投资，二是技改和高精尖制造业投资占比的增长需要时间与空间，快速提升难度较大。 结合制造业盈利持续下滑的趋势和技改、高精尖产业投资独木难支的情况，我们认为货币当局将通过宽松手段引导利率下行，为修复盈利-产出-投资链条营造友好的资金量价环境，在此过渡阶段融资需求提升空间存在一定客观局限，这可能导致利率进一步走低。我们维持10年期国债收益率3.0%~3.4%的判断，未来如果进一步宽松的货币政策落地，我们认为10年国债仍可能突破3%，达到2.8%的水平。 正文 2019年1-2月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.1%，其中基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.3%，高于2018年全年增速0.5个百分点，全国房地产开发投资同比增长11.6%，高于2018年全年2.1个百分点，制造业投资增长5.9%，增速回落3.6个百分点。固定资产投资三大项中基建与地产反弹，但制造业出现回落。本文将先就制造业投资增速回落的原因进行分析，并对未来的走势进行探讨。 回落原因一：主动去库存和盈利回落制约固定资产更新维护和扩张 主动去库存阶段企业更新维护现有规模固定资产的紧迫性降低。2018年制造业企业利润、工业增加值累计同比增速均震荡下行，由于基建和地产施工投资不高，终端的需求疲弱导致利润-产出-投资链条在利润至产出的环节传导不畅。从库存周期的视角看，2019年2月官方制造业PMI分项显示，原材料库存和产成品库存双回落指向内外需求疲弱环境下制造业企业或由被动补库存阶段渐入主动去库存阶段，库存周期的视角下企业更新维护现有规模固定资产的紧迫性也将降低。 盈利回落趋势也将制约企业扩大资本开支的规划。2019年3月27日，据国家统计局公布，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润总额7080.1亿元，同比下降14.0%，其中制造业企业利润同比下降15.7%，较前值大幅下降24.4%。分所有制看，国有及国有控股工业企业利润率2018年12月下降0.47个百分点至6.79%，创下当年年内最大跌幅后，2019年1-2月继续下滑至5.26%，私营企业利润率虽在2018年下半年小幅回升至5.59%，但2019年1-2月数据显示利润率下行至4.31%。我们在此前报告《债市启明系列20190129—盈利仍是制约投资的主要矛盾》曾指出，当前工业企业利润表现对投资乃至杠杆水平的影响力仍较为明显，利润总额和利润率共同影响投资和杠杆率的走向，且利润率的环比变动趋势重要性更高。当前工业企业整体面临利润率和利润总额增速同时下滑，考虑到新兴制造业和信息技术行业等在固定资产投资中的占比不高，与盈利能力背离的投资反弹可能难以持续，投资增速仍将向利润增速的走势靠拢。 回落原因二：技改投资虽有提高但体量有限，难以力挽狂澜 技术改造和产业升级对制造业投资增长正贡献。1-2月份，制造业投资同比增长5.9%，其中技术改造投资增长19.5%，增速比去年全年提高4.6个百分点，说明在供给侧改革政策框架下传统制造业转型升级投资增长较快。此外，部分中高端制造业领域投资也持续较快增长，如专用设备制造业投资增长16.3%，通用设备制造业投资增长12.7%，仪器仪表制造业投资增长12.6%，医药制造业投资增长10.5%，高精尖制造业转型升级投资同样也带动了制造业整体投资增长。 制造业技术改造支出在整体制造业固定资产投资中占比不足10%，对制造业投资拉动有限。为估算技改投资占整体固定资产投资的比重，我们将国民经济行业分类（GB/T 4754—2017）中制造业所有子行业的技术改造经费支出进行加总（由于数据缺失，不包含废弃资源综合利用业，但其占比很小可忽略），并计算其在制造业固定资产投资中的占比。2016年制造业技术改造支出在制造业固定资产投资中的占比为6.9%，2017年全年制造业固定资产投资完成额约为86809.4亿元，其中制造业技术改造支出约为5805.0亿元，占比仅为6.7%。从另一个角度看，固定资产投资中改建性质的投资占比也始终不高。2017年全年固定资产投资完成额中新建、扩建和改建平均占比分别为54.0%，10.5%和13.9%。从两个角度推算和验证，我们认为技术改造投资虽增长较快，但由于其在整体制造业固定资产投资中的占比较小，在正常固定资产更新维护和扩张投资乏力的拖累下，技改投资独木难支。 制造业投资增速回升面临两个难题 我们认为制造业投资近期的走势仍将受到两方面因素的局限： 一是终端需求羸弱，企业盈利可能回落并制约投资。当前在基建和地产开工投资快于相关需求品的库存回升，同时原油、铁矿等受海外产能收缩的影响价格回升，制造业企业的盈利能力有一定支撑，但我们认为这种供需错位造成的局部价格回升可能是暂时现象，后续需求延续升势的可能性还有待观察，就目前来看，制造业产成品价格、产量、企业盈利仍有下降可能并将对制造业投资形成制约。 二是技改和高精尖制造业投资占比的增长需要时间与空间，快速提升难度较大。技改或高技术制造业（如专用设备、计算机产品等）投资代表制造业投资增长的升级方向，其绝对规模和占比提升的对未来制造业投资走势的影响将持续增大。目前来看，尽管科创板和资本市场改革某种程度上来看展现了我国往创新、科技方向发展的决心，但一方面资本市场以及投资者观念的需要经历一段培育期，过快的步伐可能欲速不达，近期监管当局传达对资本市场适度降温的希望也体现了这一点；另一方面，制造业更新升级与产品研发密不可分，而产品研发需要有相对友好的需求环境护航，当前国内外经济的下行趋势意味着大多数行业都将面临存量甚至减量博弈，因此技改和高技术制造业投资的占比快速提升的难度较大。 债市策略 自上而下来看，现阶段固定资产投资的总基调是求稳重质，制造业投资自然也在此范畴之内，这种发展目标或理念决定了在需求较为疲弱的当下投资难以放量。结合制造业盈利持续下滑的趋势和技改、高精尖产业投资独木难支的情况，我们认为货币当局将通过宽松手段引导利率下行，为修复盈利-产出-投资链条营造友好的资金量价环境，在此过渡阶段融资需求提升空间存在一定客观局限，这可能导致利率进一步走低。我们维持10年期国债收益率3.0%~3.4%的判断，后续若货币宽松政策落地将进一步打开收益率下行区间，10年期国债收益率将突破3.0%下行至2.8%的水平。 市场回顾 利率债 2019年3月27日，银行间质押回购加权利率大体上行，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了-5.11bps、7.55bps、6.05bps、-7.53bps和59.40bps至2.49%、2.80%、2.93%、3.02%和3.80%。国债到期收益率涨跌互现，1年、3年、5年、10年分别变动-0.37bps、-1.60bps、0.09 bps、2.49 bps 至2.47%、2.72%、2.99%、3.09%。上证综指收涨0.85%至3，022.72，深证成指收涨1.01%至9，609.44，创业板指收涨0.47%至1，637.77。 周三央行未开展逆回购操作，无逆回购到期。 【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2018年3月对比2016年12月M0累计增加4388.8亿元，外汇占款累计下降4473.2亿元、财政存款累计增加5562.4亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。 可转债 可转债市场回顾 3月27日转债市场，平价指数收于96.80点，上涨0.83%，转债指数收于113.39点，上涨0.09%。128支上市可交易转债，除利尔转债、敖东转债横盘外，63支上涨，63支下跌。其中凯发转债（15.98%）、康泰转债（10.06%）、冰轮转债（6.25%）领涨，百合转债（-3.43%）、特发转债（-2.62%）、曙光转债（-2.58%）领跌。128支可转债正股，除中化岩土、众兴菌业、东方雨虹横盘外，73支上涨，52支下跌。其中，康泰生物（9.99%）、凯发电气（9.97%）、冰轮环境（9.95%）领涨，中科曙光（-6.07%）、赣锋锂业（-4.33%）、辉丰股份（-3.91%）领跌。 可转债市场周观点 上周转债市场依旧表现出不乏弹性，多数个券上涨，部分热点板块的个券也表现出不亚于正股的高弹性。而随着权益市场的逐渐企稳，下修、赎回等条款博弈也重回舞台中央。短期而言权益市场暂且观望情绪较浓，映射至转债市场我们依旧建议投资者从两方面着手，逐步兑现高价个券的beta收益，同时寻找aphla增量的机会。 上周打新市场的变化也意味着转债的一级市场步入了新阶段。打新市场的变化主要体现在网下申购环节，前期转债的强势表现以及更具吸引力的发行条款成功吸引了更多且更多元的账户进入打新环节，但信用申购规则下出现了部分多账户超额顶格申购的现象。随着此次收紧，一级市场中签率有望明显抬升，换而言之降低了机构投资者在一级市场获得足够筹码的难度，部分新券上市后的热捧态势有望趋弱。无论如何，清理乱象有利于转债市场更健康地发展。 我们在上周周报中详细讨论过二级市场的新变化。随着年报及一季报逐渐进入披露期，考虑到行业龙头在转债市场的选择有限，我们建议关注部分前期预期较弱，但近期出现一定好转态势的相关板块。除去传统的基本面alpha，我们进一步关注正股层面波动率下的潜在个券alpha，其中尤以已经下修个券为方向。当前发行人已经较为充分地了解转债这类产品的特性，下修转股价往往不是发行人的最终目的、可能只是一个开始，因此其中或存在潜在的aphla机会。至于传统的beta机会我们依旧重申精挑细选、去弱留强的宗旨，大基建、5G等板块依旧是重点方向。 落实至具体操作层面，我们依旧建议把握两条主线：一是以溢价率作为核心参考因素，在具备充分弹性的背景下关注潜在的beta收益，把握部分行业景气度向上或是受到政策支撑的部分标的，建议以基建、新能源、军工、传媒、泛消费电子等方向为主；二是以价格作为核心参考因素，在上涨空间相对充足的背景下关注潜在的alpha收益，具体建议关注环保、汽车产业链等方向。 具体标的方面，对已经满足或者正在触发赎回条款序列中的标的，我们向投资者重申逐步兑现收益的建议，也会逐步将这类标的移出我们的组合。建议重点关注长证转债、天康转债、旭升转债、国祯转债、光华转债、百合转债、航电转债、海尔转债、凯发转债、岭南转债以及银行转债。 风险提示：个券相关公司业绩不及预期。 股票市场 转债市场 [详情]

　　【广发宏观郭磊】三因素框架下的企业利润 来源：郭磊宏观茶座 广发证券首席宏观分析师  郭磊 投资要点 第一，1-2月工业企业利润增速中枢进一步下沉，符合预期。 第二，利润增速的下行是工业增加值（量）、PPI（价）、利润率等三方面的拖累共同导致。 第三，从这三个因素看，3月利润增速有较大概率会有反弹；Q2可能会面临出口和地产开工继续下探的压力（量），但PPI（价）和减税效应（利润率）会形成一定对冲。整体看Q2是否会较Q1反弹尚不明朗，但我们估计不会较1-2月负增长再显著加剧。 第四，从行业景气度看，消费品制造业、装备制造行业利润增速显著超过整体。 第五，我们仍维持对经济走势和政策特征的理解。2019年上半年处于美林时钟意义上的“衰退后期”；Q3会过渡至“复苏前期”，这两个阶段整体来说是权益投资的有利时段。 正文 1-2月工业企业利润增速中枢进一步下沉，符合预期。2018年Q1-Q4季度工业企业利润增速（后三个季度用月均）大致为11.6%、21.0%、9.8%、0%，2019年1-2月进一步降到-14.0%。从前期我们“两轮回落”的框架看，2019年上半年处于名义GDP和企业利润回落的第二阶段，这一数据基本符合预期。 利润增速的下行是工业增加值（量）、PPI（价）、利润率等三方面的拖累共同导致。分拆下影响因素则包括以下几块：1-2月工业增加值累计增速为5.3%，低于去年Q4月均的5.7%；PPI为0.1%，低于去年Q4月均的2.3%；主营业务收入利润率为4.8%，显著低于去年四季度的均值6.47%。简单理解就是，量价因子构成营收，再乘以利润率因子即得到利润，目前这三个因素均对利润增速形成拖累。 从这三个因素看，3月利润增速有较大概率会有反弹；Q2可能会面临出口和地产开工继续下探的压力（量），但PPI（价）和减税效应（利润率）会形成一定对冲。首先看PPI，从翘尾因素分布看，Q2的PPI应有一轮反弹过程；而年初以来的新涨价因素（1-3月原油、CRB指数、南华工业品指数分别环比反弹25%、4%、8%）又进一步强化了这一趋势。 其次看工业增加值，如果我们大致用发电耗煤作为其影子指标，可以看到3月的增速显著好于1-2月。 最后是主营业务收入利润率，1-2月的4.8%是2009年8月以来最低，比较像一个异常值，可能与部分行业的一次性拖累有关，或者与春节假期分布的影响有关。从近年经验看，主营业务收入利润率一般在6%以上波动。 所以3月工业企业利润增速有较大概率反弹。再往后看Q2，经济需求端仍有一定压力尚未释放，一是外需还在继续下行；二是房地产新开工仍在下行趋势中；但Q2的PPI可能会略高于Q1，且会有减税带给企业盈利的影响释放，整体看Q2是否会较Q1反弹尚不明朗（3月也会部分抬高Q1增速），但我们估计不会较1-2月负增长再显著加剧。 从行业景气度看，消费品制造业、装备制造行业利润增速显著超过整体。消费品制造业仍显著好于整体，显示出其在消费升级下的韧性特征。1-2月消费品制造业利润同比增长5.8%，其中酒饮料和精制茶制造业利润同比增长23.3%，烟草制品业增长18.2%，食品制造业增长11.2%，纺织服装服饰业增长7.6%，医药制造业增长4.2%。另一个相对景气的领域是装备制造业，1-2月专用设备制造业利润同比增长14.0%，其中电气机械和器材制造业增长10.9%，金属制品业增长8.8%。装备制造业的高景气与朱格拉周期、产业升级，以及固定资产投资逆周期加速均有关系。 基于1-2月工业企业利润数据，我们仍维持对经济走势和政策特征的理解。美林时钟的衰退后期与复苏前期一般是权益市场有利时段。我们仍维持Q2末经济企稳的判断；而基于当前经济数据，“经济退、政策进”这样一个大的宏观特征亦没有破坏。如前期报告所述，2019年上半年处于美林时钟意义上的衰退后期；Q3则会过渡至复苏前期。这两个阶段整体来说是权益投资的有利时段。 核心假设风险：需求下行速度超预期，中美贸易摩擦超预期 [详情]

　　今年前两月工业利润同比降14%，创十年最大跌幅 国家统计局工业司何平表示，部分重点行业利润下降与春节假期因素是影响工业利润下降的主要原因。 记者：辛圆 国家统计局周三发布的数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润同比下降14.0%，比去年12月放缓12.1个百分点。这是自2009年年中以来最大跌幅。 国家统计局工业司何平在新闻稿中指出，部分重点行业利润下降与春节假期因素是影响工业利润下降的主要原因。与上年1-2月份相比，今年春节假期因素对工业企业生产经营影响周期更长，客观上给企业生产经营带来影响。此外，工业生产、销售增速略有放缓，也一定程度影响企业利润增长。 数据显示，汽车、石油加工、钢铁、化工等主要行业利润下降明显。1-2月份，汽车行业工业品出厂价格同比下降0.4%，石油加工行业下降1.3%，钢铁行业下降2.5%，化工行业下降2.3%。受工业品价格下降等影响，汽车行业利润同比减少370.7亿元，石油加工行业减少317.3亿元，钢铁行业减少290.6亿元，化工行业减少188.8亿元，上述4个行业合计下拉利润增速14.2个百分点。 国家统计局数据显示，1-2月份，规模以上工业企业实现营业收入14.8万亿元，同比增长3.3%；发生营业成本12.5万亿元，增长3.9%；营业收入利润率为4.79%，同比降低0.96个百分点。 2月末，规模以上工业企业资产总计109.7万亿元，同比增长6.4%；负债合计62.4万亿元，增长6.0%；所有者权益合计47.3万亿元，增长7.0%；资产负债率为56.9%，同比降低0.2个百分点。 经济类型来看，国有控股企业实现利润总额2223.7亿元，同比下降24.2%；股份制企业实现利润总额4936.9亿元，下降13.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1773.7亿元，下降14.5%；私营企业实现利润总额1889.5亿元，下降5.8%。 在41个工业大类行业中，20个行业利润总额同比增加，1个行业持平，20个行业减少。主要行业利润情况如下：专用设备制造业利润总额同比增长14.0%，电气机械和器材制造业增长10.9%，电力、热力生产和供应业增长4.2%，非金属矿物制品业增长3.1%。 此外，通用设备制造业增长0.8%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降70.4%，黑色金属冶炼和压延加工业下降59.0%，汽车制造业下降42.0%，有色金属冶炼和压延加工业下降34.5%，化学原料和化学制品制造业下降27.2%，煤炭开采和洗选业下降23.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降21.6%，纺织业下降11.3%，石油和天然气开采业下降5.7%，农副食品加工业下降5.5%。[详情]

　　1-2月份工业利润同比下降 ——国家统计局工业司高级统计师朱虹解读2019年1-2月份工业企业利润数据 国家统计局3月27日发布的工业企业财务数据显示，2019年1-2月份，全国规模以上工业企业利润总额同比下降14.0%。经测算，剔除春节因素，规模以上工业企业利润总额与上年同期持平略降。 一、消费品制造业、主要装备制造行业利润保持较快增长 1-2月份，规模以上消费品制造业利润同比增长5.8%，其中酒饮料和精制茶制造业利润同比增长23.3%，烟草制品业增长18.2%，食品制造业增长11.2%，纺织服装服饰业增长7.6%，医药制造业增长4.2%。 1-2月份，规模以上主要装备制造行业中，专用设备制造业利润同比增长14.0%，电气机械和器材制造业增长10.9%，金属制品业增长8.8%。 1-2月份，规模以上小型工业企业利润同比增长1.1%。 二、资产负债率继续下降 2月末，规模以上工业企业资产负债率为56.9%，同比降低0.2个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为58.6%，同比降低1.0个百分点，国有企业去杠杆成效明显。 三、工业利润下降的主要原因 部分重点行业利润下降与春节假期因素是影响工业利润下降的主要原因。 一是汽车、石油加工、钢铁、化工等主要行业利润下降明显。1-2月份，汽车行业工业品出厂价格同比下降0.4%，石油加工行业下降1.3%，钢铁行业下降2.5%，化工行业下降2.3%。受工业品价格下降等影响，汽车行业利润同比减少370.7亿元，石油加工行业减少317.3亿元，钢铁行业减少290.6亿元，化工行业减少188.8亿元，上述4个行业合计下拉利润增速14.2个百分点。经测算，扣除上述4个行业，规模以上工业利润同比增长0.2%。 二是春节假期移动因素影响。与上年1-2月份相比，今年春节假期因素对工业企业生产经营影响周期更长，客观上给企业生产经营带来影响。 此外，工业生产、销售增速略有放缓，也一定程度影响企业利润增长。[详情]

　　 商务部市场运行司负责人谈2019年1-2月我国消费市场运行情况 根据国家统计局数据，1-2月全国社会消费品零售总额达到6.6万亿元，同比增长8.2%，与上年12月持平，扣除价格因素，实际增长7.1%，比上年12月加快0.5个百分点。从环比看，2月份社会消费品零售总额比1月增长0.81%。 商务部市场运行司负责人指出，2019年消费市场开局平稳，为一季度经济平稳增长打下了良好基础。市场主要特点：   一是服务消费呈现强劲势头。春节前后，年夜饭、团圆饭、亲朋宴等消费持续火爆，1-2月全国实现餐饮收入7251亿元，同比增长9.7%，高于商品零售增速1.7个百分点。“北上赏冰雪、南下享温暖”、传统民俗文化游等成为热门旅游选择，据国家旅游研究院测算，春节黄金周全国旅游接待总人数超过4亿人次，同比增长7.6%，实现旅游收入5139亿元，同比增长8.3%。此外，文娱消费、信息消费增长较快，春节黄金周期间，全国电影票房达到58.4亿元，创下历史新高；全国移动互联网流量同比增长130%。 二是实物商品网上销售较快增长。1-2月全国实物商品网上零售额达10901亿元，同比增长19.5%，高于社会消费品零售总额11.3个百分点，占社会消费品零售总额的比重达到16.5%，较上年同期提高1.6个百分点。据国家邮政局统计，春运期间（1月21日至2月10日），全国邮政行业寄递服务业务量较上年同期增长35%。 三是文化办公用品、通讯器材、化妆品和金银珠宝等商品消费增速加快。1-2月限额以上单位通讯器材、文化办公用品、化妆品、金银珠宝销售额分别增长8.8%、8.2%、8.9%和4.4%，较上年同期分别加快12.8、9.7、7和2.1个百分点；日用品、食品类销售额同比增速均高于社会消费品零售总额增速，分别为15.9    %和8.6%。 四是消费价格温和上涨。1-2月居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅较上年同期收窄0.6个百分点。据商务部监测，1-2月36个大中城市食用农产品价格累计同比回落0.8%， 2月当月同比下降1.8%，结束连续8个月同比上涨态势。[详情]

　　2月份57城新房价格上涨，二线城市新房价格同比上涨12% 澎湃新闻记者 计思敏  3月15日，国家统计局发布2019年2月份70个大中城市住宅销售价格统计数据，新建商品住宅环比上涨城市数量为57个，4个城市持平，9个城市下调，下调城市主要为岳阳、泉州、蚌埠、无锡、锦州、惠州等三线城市为主。 一二三线城市新房价格环比均上涨 按照国家统计局的监测数据，一线和三线城市新建商品住宅、二手住宅销售价格环比微涨；二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨，二手住宅环比下降。 业内人士指出，整体市场价格分化，一线城市出现反弹，二线城市调整持续。 国家统计局数据显示，2月份，各地继续落实地方调控主体责任，坚持因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。据初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中：北京下降0.2%，上海和广州分别上涨0.3%和1.1%，深圳持平。二手住宅销售价格环比上涨0.1%。其中：北京和深圳分别上涨0.2%和0.5%，上海和广州分别下降0.1%和0.2%。 31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅连续三个月相同；二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。 35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。 58安居客房研究院首席分析师张波表示，2019年以来在“因城施策”政策指导下，各地楼市调控放松的情况开始增多，市场也降温开始趋缓，从统计局发局的数据来看，70个大中城市的房价也总体保持了趋稳态势。 张波认为，目前调控政策虽然不会全面放松，但放松的节奏还在持续中，未来房价尤其是一线城市和部分热点二线城市的二手房价格回调的可能性相对较大，而三四线城市的房价则会继续呈现分化。 二线城市新房价格同比上涨12% 国家统计局数据显示，一线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅比上月扩大，二手住宅涨幅回落；二三线城市新建商品住宅和二手住宅同比涨幅均略有扩大。 具体而言，2月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；二手住宅销售价格同比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，比上年同月回落1.1个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨12.0%和8.2%，涨幅比上月分别扩大0.4和0.2个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨11.1%和8.3%，涨幅均比上月扩大0.1个百分点。 中原地产首席分析师张大伟称，整体看，市场在2018年依然是大部分城市房价上涨，从同比数据看，依然只有个别城市下调，但从预期看，随着房价环比下调的继续，特别是二手房价格，在2019年会越来越多的城市进入环比同比双下调。 从城市看，二手房房价上涨主要集中在三线热点城市。 张大伟认为，二三线线城市棚改等政策带来的高峰期依然存在，部分城市依然是去库存，从全国看，上涨依然是主流，虽然分化趋势持续。一二线城市调控政策力度大，但上涨城市的数量依然较多。特别是中西部面积销售上涨幅度均远超过市场平均涨幅。三线城市成为本轮房价上涨的集中区域。 其次，东部市场调整主要原因是各种约束性房地产调控政策，而东北房地产市场特别是县城的库存积压依然严重。[详情]

　　2019年2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况 新浪财经注： （一）与上月相比，70个大中城市中，新建商品房价格下降的城市有9个，上涨的城市有59个，持平的城市有4个。环比价格变动中，最高涨幅为2.3%，最低为下降0.1%。 （二）与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有0个，上涨的城市有69个，持平的城市有1个。环比价格变动中，最高涨幅为24.2%，最低为下降0%。 其中，西宁、大理、大连环比涨幅领跑，分别为2.3%、1.8%、1.8%。西安、呼和浩特、大理同比涨幅领跑，分别为24.2%、23%、21.4%。 表1： 2019年2月70个大中城市新建商品住宅销售价格指数 城市 环比 同比 定基 城市 环比 同比 定基 - 上月=100 上年同月=100 2015年=100 - 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北京 99.8 102.9 138.6 唐山 100.5 113.2 123.9 天津 100.4 101.4 131.1 秦 皇 岛 100.9 118.7 135.3 石 家 庄 101.1 116.6 144.6 包头 100.6 111.1 117.5 太原 100.8 112.6 126.6 丹东 100.6 118.4 120.3 呼和浩特 100.8 123 132.9 锦州 99.7 112.8 111.5 沈阳 100.5 112.3 130.6 吉林 100.5 114.3 125 大连 101.8 113.3 128.5 牡 丹 江 100.5 113.5 119 长春 100.7 112.7 127.7 无锡 99.7 106.1 141 哈 尔 滨 100.6 115.2 131.9 扬州 100.4 113.3 137.9 上海 100.3 101.5 147 徐州 101.2 118.2 144 南京 100 101.8 148.6 温州 100.3 101.8 116.2 杭州 100.5 106.6 141.6 金华 100.4 105.6 125.6 宁波 100.6 106.7 129.9 蚌埠 99.7 107.6 125.9 合肥 100.8 106 156.9 安庆 100.2 108.9 123.7 福州 100.1 108.9 139.4 泉州 99.6 101.1 111.8 厦门 100.2 100 151.1 九江 100.5 110 133.3 南昌 100.1 110.3 136.3 赣州 100 107.8 125.4 济南 100.6 116.4 142.2 烟台 100.5 113.5 130.8 青岛 100.3 114.2 134.7 济宁 101.3 114.1 125.4 郑州 100 109.9 142.7 洛阳 100.5 112.7 128.6 武汉 101.1 112.5 146.5 平 顶 山 101.1 108.2 121.3 长沙 100.2 111.3 141 宜昌 100.8 113 130.4 广州 101.1 111.3 152.2 襄阳 100.7 114.7 124.7 深圳 100 100.5 145.6 岳阳 99.6 107.2 122.4 南宁 100.6 110.4 136.4 常德 99.9 110.8 123.3 海口 100.3 118.8 139.6 惠州 99.8 102.9 135.1 重庆 100.7 112.2 133.6 湛江 100.7 108 126 成都 100.7 114.2 141 韶关 99.9 105.9 123.2 贵阳 101.3 120.5 141.4 桂林 100.6 110.1 123.4 昆明 100.8 116.2 134.4 北海 100.6 112.8 132.8 西安 101.1 124.2 152.4 三亚 100.1 113.6 145.4 兰州 100.3 110.9 122.1 泸州 100.4 111.9 123.9 西宁 102.3 113.5 122.4 南充 100.3 112.3 126 银川 100.7 109.5 116 遵义 101.2 113.7 125.4 乌鲁木齐 100.6 108.9 116 大理 101.8 121.4 133.2 表2：2019年2月70个大中城市二手住宅销售价格指数 城市 环比 同比 定基 城市 环比 同比 定基 - 上月=100 上年同月=100 2015年=100 - 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北京 100.2 99.3 145.4 唐山 100.2 108.3 114.7 天津 100.5 105.5 135.4 秦 皇 岛 100.7 111.1 121.3 石 家 庄 100.7 105.9 126.1 包头 100.6 106.7 107.9 太原 100.4 109.8 125.4 丹东 100.8 108 109.1 呼和浩特 101.4 120.3 123.4 锦州 100.2 107.6 100.8 沈阳 100.9 109.2 119.4 吉林 100.3 108.8 115.1 大连 100.6 108 116.7 牡 丹 江 100.8 106.4 110.6 长春 100.2 110 117.8 无锡 99.9 104.6 135.6 哈 尔 滨 100.4 111 121.7 扬州 100.3 109.5 123.6 上海 99.9 97.5 137.4 徐州 99.9 109.1 121.8 南京 100.2 101.8 138.6 温州 100.2 101.4 112.8 杭州 100 104 140.3 金华 99.9 103.8 118.8 宁波 100.1 104 123.6 蚌埠 100.1 107.2 120.4 合肥 100 103.7 156.9 安庆 99.9 106.9 121.8 福州 100.2 99.9 125.2 泉州 99.9 101.3 114.1 厦门 100.3 96.5 134.9 九江 100.2 106.8 122.4 南昌 100.4 111.2 131.2 赣州 100.4 108.4 123.9 济南 100.4 111.6 133.2 烟台 100.3 111.6 122.4 青岛 99.7 110.3 133.1 济宁 100.5 117.4 128.1 郑州 99.7 101.1 131.7 洛阳 100 110 117.4 武汉 100 107.8 147.6 平 顶 山 100.7 108.8 115.8 长沙 100 106.7 135.8 宜昌 100.1 110 123.1 广州 99.8 101.6 149.2 襄阳 100.9 111 117.8 深圳 100.5 102.9 151.3 岳阳 99.9 106.1 114.1 南宁 101.2 109.5 127.6 常德 100 107.8 115.2 海口 100 110.3 115.2 惠州 99.9 106.1 130.9 重庆 100.3 109.7 127.1 湛江 99.9 103.4 113.2 成都 100.5 106.5 117.8 韶关 100.1 108.2 115.9 贵阳 100.3 112.6 122.7 桂林 100 106.6 107 昆明 100.7 115.4 127.1 北海 100.5 108.5 121.4 西安 99.8 114.8 120.5 三亚 100.7 114.5 121.3 兰州 100.2 109.8 116.1 泸州 100 109.7 120.2 西宁 101.1 108.2 110.9 南充 99.9 108.6 120.8 银川 100.3 105.8 106.5 遵义 100.3 109.7 118 乌鲁木齐 100.8 112.4 123.5 大理 101.3 116.5 120 表3：2019年2月70个大中城市新建商品住宅销售价格分类指数（一） 城市 90m2及以下 - - 90-144m2 - - 144m2以上 - - - 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 - 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 北京 99.8 101.8 124.9 99.9 101.9 141.5 99.6 104.5 146.7 天津 100.7 102.2 138.7 100.2 101.2 130.3 100.4 101.2 127.3 石 家 庄 102 116.7 142 100.8 116.5 145.7 101.2 116.5 143.4 太原 101 114.5 131 101.1 111.9 127.9 100.3 112.9 123.4 呼和浩特 101.7 121.9 127.7 100.6 122.8 133.7 100.8 124 134.2 沈阳 100.4 110.9 131.8 100.3 113 130.5 100.8 114.4 128.6 大连 102.2 113.5 128.5 101.3 113.5 131.8 101.9 112.9 122.2 长春 100.6 112.5 133.1 100.6 111.6 124.5 100.8 114.6 126.3 哈 尔 滨 100.6 114.1 130.2 100.5 114.8 132.2 100.8 116.9 133.1 上海 100.3 100.5 149.2 100.5 101.3 147.5 100.3 101.9 145.9 南京 100 101.3 153.5 100.1 102.1 148.7 99.8 101.7 144.1 杭州 100.9 107.7 148.1 100.3 105.8 139.7 100.1 105.9 136 宁波 100.5 108.7 137.4 101.1 106.8 130 100.1 105.6 126.7 合肥 100.1 105.6 154.6 101 106 157.4 101 106.6 158.9 福州 99.9 106.6 135.4 100.1 107.3 137.7 100.1 112.5 143.9 厦门 100 98.5 149.7 100.2 100.4 153.1 100.2 100.4 148.8 南昌 99.5 108.6 138.8 100.1 109.9 135.9 100.3 112.5 136.4 济南 100 117.1 140.3 100.6 116.3 142.4 100.6 116.4 142.6 青岛 100.7 115 135.3 100 113.4 135.1 100.3 114.5 132.5 郑州 100.2 110.1 145.2 99.9 109.6 141.8 99.8 110.3 137.8 武汉 101 113.6 148.2 101 111.5 146.6 101.4 114.4 144 长沙 100.3 111.9 140 100.2 111.2 140.8 100.2 111 142 广州 101.2 110.6 154.2 100.4 110.2 150 101.9 113.2 154.3 深圳 100 100.9 144.9 99.9 100.5 145.5 100.1 99.9 147 南宁 100.3 111.1 138.9 100.8 109.5 134.3 100.9 110.9 136.3 海口 100.2 117.9 135.8 100.2 119.9 142.4 100.6 117.1 136.3 重庆 100.6 114.2 138.3 100.6 110.5 130.7 100.9 112 131.3 成都 100.6 115.7 142 100.9 112.6 139.8 100.5 113.7 140.9 贵阳 101 123.1 144.9 101.5 119.3 141.2 101.2 120.4 137 昆明 100.5 114.9 133.4 100.6 115.8 135 101.2 118.3 134.1 西安 101 125.8 154.5 101.1 123.8 151.9 101.2 123.6 151.1 兰州 99.8 112.7 125.4 100.5 110.2 121 100.6 109.9 119.5 西宁 102.2 113.8 124.7 102.5 113.5 122.5 102 113.5 121.3 银川 100.5 108 114.8 100.9 109.9 115.8 100.2 109.4 117.2 乌鲁木齐 100.4 108.8 115.7 100.7 109.2 118.7 100.7 108.3 109 表3：2019年2月70个大中城市新建商品住宅销售价格分类指数（二） 城市 90m2及以下 - - 90-144m2 - - 144m2以上 - - - 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 - 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 唐山 100.2 111 121.4 100.4 114.2 125 101.4 113.6 124.3 秦 皇 岛 101.7 118.3 136.2 100.5 118.9 136.3 101 118.8 130.5 包头 100.3 113.6 122.8 100.4 110.7 116.5 101 110.7 116.8 丹东 100.9 117.1 121.7 100.4 118.9 120.1 100.7 119 118.3 锦州 99.4 112.4 108.5 99.8 113 112.6 100.2 112.8 114.1 吉林 100.4 114.4 125.5 100.5 113.6 124 100.6 116.5 127.1 牡 丹 江 101.4 112.5 117.4 100 114 120.2 100.5 114.7 117.3 无锡 99.4 107.7 147.7 100 105.4 142.5 99.1 106.4 133.1 扬州 101.4 113.7 138.6 100.2 113.7 138.4 100.4 111.9 135.7 徐州 101.1 119.7 145.9 101.2 117.8 143.5 101 118.6 144.8 温州 101.3 104.5 117.1 100.1 101.1 116.9 99.9 100.8 114.6 金华 100.3 107 129 100.7 105.3 126.9 100.1 104.6 120.3 蚌埠 99.2 108.1 125.9 99.9 107.5 126.5 98.9 106.2 118.8 安庆 — 108 124.2 100.3 109.4 124.2 100.2 107.4 120.4 泉州 99 101.7 113.4 100 100.5 110.7 99.4 101.5 112.5 九江 101.1 111.7 137.9 100.4 109.4 131.9 100.4 111.6 136.5 赣州 100.7 105 124.1 99.7 108.2 124.7 100.7 108.8 130.2 烟台 100.4 113.3 127.8 100.5 113.7 134.1 100.6 113.3 126.2 济宁 101 113.6 126.3 101.6 114.8 126.6 100.6 112.7 122.6 洛阳 101 112.4 135.3 100.2 112.8 127.8 100.9 112.6 125.9 平 顶 山 101.7 110.6 119.7 101 107.2 121.9 100.7 108.6 121.2 宜昌 100.5 115.7 133.7 100.8 112.1 129.3 100.9 114.1 132.1 襄阳 100.7 115.6 130.8 100.8 114.7 124 100.5 113.8 120.3 岳阳 99 108.5 123.3 100.2 106.4 120.6 98.7 107.8 125.7 常德 99.7 112.1 128.5 100.1 110.6 121.9 99.7 109.1 117.8 惠州 100.1 104.6 138.5 99.7 101.5 134 99.7 104.3 134.8 湛江 100.7 107.8 124.9 100.6 107.8 126.7 100.7 109.4 125.6 韶关 100.1 107.3 123.8 99.5 104.8 122.8 100.5 107.2 123.6 桂林 100.8 110.5 122.7 100.3 109.5 122.8 101.2 111.2 125.8 北海 100.7 112.1 132.7 100.5 114.1 133.2 100.3 112.4 131.4 三亚 99.6 113.5 145.3 100.7 115.6 147.7 100 110.9 142.5 泸州 99.5 112.3 124.3 100.9 111.8 123.9 99.4 111.8 122.5 南充 100.5 111.9 125.2 100.3 112.7 126.6 99.7 108.3 121.1 遵义 100.9 113.3 127 101.3 113.7 124.3 101.7 114.4 129.5 大理 102.4 120.3 135.7 101.5 122.9 134.9 101.9 120.5 130.5 表4：2019年2月70个大中城市二手住宅销售价格分类指数（一） 城市 90m2及以下 - - 90-144m2 - - 144m2以上 - - - 环比 同比 定基 环比 同比 定基 环比 同比 定基 - 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 上月=100 上年同月=100 2015年=100 唐山 100.1 108.6 116 100.4 108.3 113.9 99.9 106.9 111.5 秦 皇 岛 100.6 110.7 123.1 100.9 111.7 121.4 100 109.6 114.8 包头 100.8 106.9 106.4 100.5 106.3 110.1 100.7 107.1 104.8 丹东 101 107.9 108 100.7 108.7 112.1 100.1 106.6 105 锦州 100.6 109.4 102.8 99.8 105.4 98.4 99.6 105.4 99.4 吉林 100.3 108.8 115.3 100.3 108.9 115.5 100.2 108.8 112.4 牡 丹 江 100.5 106.1 111.4 101.7 107.3 109.6 100.1 107.9 102.1 无锡 100.2 104.5 136.5 100 104.6 134.9 99 104.9 135.6 扬州 100.3 110.5 125.5 100.3 108.3 121.7 100.4 110.3 123.3 徐州 99.8 109.1 122.7 99.9 108.6 119.9 100 111 125.8 温州 100.8 104.3 118.2 99.9 100.6 112.6 100 99.5 108.1 金华 99.8 104.3 121.6 100 103.5 117 99.8 103.3 116.9 蚌埠 100.1 107.5 121.4 100 106.4 118.8 100 108.6 121.4 安庆 99.9 106.8 121.4 99.8 106.9 122.4 99.8 107.4 121 泉州 99.9 101.6 114.3 99.8 100.9 114 100.1 101.8 114.4 九江 100.1 106.6 125 100.3 106.7 120.5 100.3 108.2 119.7 赣州 100.9 110 125.3 100.2 108 124.7 100.4 107.9 121.4 烟台 100.6 112.4 125.6 100 111.2 120.5 100.1 109.3 114.9 济宁 100.4 115.9 126.2 100.6 118.1 129.4 100.2 120.2 129.1 洛阳 99.9 110.6 119.6 100.1 109.8 116.9 99.9 109.5 115.7 平 顶 山 100.5 110.1 112.7 100.7 107.1 116 101 109.6 120.6 宜昌 100.1 109.5 124 100.1 110.3 123.4 100.2 109.2 118.9 襄阳 100.7 110.6 117.4 100.9 111.4 119.7 101.1 110.5 111.9 岳阳 99.9 106.4 115.3 100 105.5 112.6 99.9 107.5 116.2 常德 99.9 107.7 115.6 100 108 114.9 100 107.4 115.1 惠州 100 107.4 133.4 99.9 105.2 129.9 100 106.4 130.1 湛江 99.9 103.4 112.7 99.9 103.2 113.1 99.8 104.2 114.9 韶关 99.7 106.6 113.9 100.3 109.3 118.3 100.4 108 114.4 桂林 99.9 107.6 108.5 100.1 106 105.5 100 105.6 106.8 北海 100.4 107.9 120.9 100.6 108.8 121.9 101.4 110.9 122.8 三亚 101.2 115 122.3 100.6 115.9 123 100.1 111.7 117.2 泸州 100.1 110.5 119.9 100.1 109.7 120.9 99.2 105.9 114.7 南充 99.6 108.8 121.7 100.2 108.3 119.9 99.2 110.1 121.2 遵义 100.3 110.4 119.5 100.4 109.3 117.6 99.9 109.2 115.6 大理 101.3 118.3 121.3 101.3 115.2 120.7 101.2 115.5 116.6 附注： 1．调查范围：各城市的市辖区，不包括县。 2．调查方法：新建商品住宅销售价格、面积、金额等资料直接采用当地房地产管理部门的网签数据；二手住宅销售价格调查为非全面调查，采用重点调查和典型调查相结合的方法，按照房地产经纪机构上报、房地产管理部门提供与调查员实地采价相结合的方式收集基础数据。 3．价格指数的计算方法详见中国统计信息网《住宅销售价格统计调查方案》。 4．个别城市因存在滞后网签和集中网签情况，故对其历史数据进行了修正。 5．表格中若含“—”，表示本月无成交记录。[详情]

　　2019年2月份商品住宅销售价格涨幅稳定 ——国家统计局城市司高级统计师刘建伟解读2月份商品住宅销售价格变动情况统计数据 国家统计局今日发布了2019年2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况统计数据。对此，国家统计局城市司高级统计师刘建伟进行了解读。 一、一线和三线城市新建商品住宅、二手住宅销售价格环比微涨；二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨，二手住宅环比下降 2月份，各地继续落实地方调控主体责任，坚持因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。据初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中：北京下降0.2%，上海和广州分别上涨0.3%和1.1%，深圳持平。二手住宅销售价格环比上涨0.1%。其中：北京和深圳分别上涨0.2%和0.5%，上海和广州分别下降0.1%和0.2%。31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅连续三个月相同；二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。 二、一线城市新建商品住宅销售价格同比涨幅比上月扩大，二手住宅涨幅回落；二三线城市新建商品住宅和二手住宅同比涨幅均略有扩大 2月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；二手住宅销售价格同比上涨0.3%，涨幅比上月回落0.1个百分点，比上年同月回落1.1个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨12.0%和8.2%，涨幅比上月分别扩大0.4和0.2个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨11.1%和8.3%，涨幅均比上月扩大0.1个百分点。[详情]

　　统计局解读经济数据五大看点！失业率上升背后有何原因？ 3月14日，国家统计局公布了今年1-2月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，总的来看，1-2月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。同时也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。 权威回复：去年6.6%的GDP增速可靠 有记者提问：“我们注意到今年年初国家统计局发布了2017年GDP的最终核实数，下调了6000多亿。有声音认为，下调这个数据是为了把2018年的GDP增长率保持在6.6%，请问你怎么看？” 毛盛勇解释称，对GDP数据进行核实修正，是制度要求也是符合国际惯例的。其次，对2017年GDP的最终核实确实不影响2018年初步核算的6.6%的增速。在核算工作方法中，上一年最终核实的数据不会影响下一年初步算经济增长速度，所以它本身没有必然关系。 毛盛勇还对6.6%的增长速度是否可靠进行了回应。他表示，数据是否可靠，可以从几个角度来看，一个国家GDP核算的质量高低最主要取决于两个方面，一个是基础数据的质量，一个是核算方法的科学性。我们国家GDP核算的方法是比较先进的，也是和国际接轨的。同时，我国基础数据质量和前些年相比有明显改进。还有很重要的一点，这些年按照中央的要求，国家统计局不断提高统计数据质量，加大了统计执法检查力度，一定程度上使源头数据质量得到了比较好的保证。所以，现在基础数据质量有明显改善，核算方法也比较先进和国际可比，统计数据质量是可靠的。 “用两句话概括，第一句话，2017年GDP数据的最终核实不是为了抬高2018年6.6%的增速。第二句话，6.6%的增长速度是可靠的，也是经得起检验的。”毛盛勇称。 失业率有所上升 主要受春节因素影响 数据显示，1、2月份全国城镇调查失业率分别为5.1%、5.3%，低于5.5%左右的预期目标，同比分别上升0.1、0.3个百分点，环比均上升0.2个百分点。 国家统计局人口和就业统计司司长李希如表示，受外部需求放缓的影响，部分外向型企业用工减少。更重要的是，春节前后为更换工作高峰期，许多人尤其是农民工在节前辞去工作，节后重新寻找工作，摩擦性失业增加带动失业率上升。自2016年全国月度劳动力调查开展以来，每年春节前后城镇调查失业率均有所上升。 据人力资源和社会保障部数据，今年1-2月份城镇新增就业174万人，维持在较高水平，这些都表明就业形势总体稳定。 不过，李希如也坦言，就业难、招工难并存的结构性矛盾更加突出，需要重点加以解决。一是部分高校毕业生、一些大龄低技能劳动者因与市场需求不匹配，造成供求错位，成为就业难的主要群体。二是企业急需的技术人才短缺现象严重，无论是沿海还是中西部地区，部分企业都发生了技工、熟练工和新型人才短缺的现象。三是化解过剩产能、僵尸企业出清、机器换人等结构调整对中低端产业的就业人员产生挤出效应，使部分岗位人员失业风险和就业压力增大。 时隔44个月 商品房销售面积下降 数据显示，今年1-2月份，我国商品房销售面积达14102万平方米，同比下降3.6%。其中，办公楼销售面积降幅最高，下降了15.7%，商业营业用房销售面积则下降13.6%，住宅销售面积下降了3.2%，降幅较小。 新京报记者注意到，上一次商品房销售面积出现降幅还是在2015年5月份。时隔44个月，商品房销售面积又现降幅，原因何在？毛盛勇解释称，1-2月份商品房销售面积略有下降，下降3.6%，很大程度上是有两个原因，一个原因是春节因素的影响。今年春节因素影响大部分集中在2月份，对人们的购房行为带来了一定影响。第二个原因是当前房地产市场进入了新的发展阶段。按照中央关于房地产“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，同时，加快长效机制的建设，广大老百姓和投资者更加清醒地、更加理性地对待购房行为。 中原地产首席分析师张大伟认为，除非出现突然的政策转向，否则2018年的房地产销售纪录很难被打破。从2018年最后几个月的销售数据看，市场上涨已经乏力，楼市的拐点已经出现。 易居研究院智库中心研究总监严跃进也认为，从这一降幅可以看出，房屋销售正式步入到了降温的态势，市场正在做调整。预计更大的下滑压力在于三、四线城市，而其他一、二线城市其实近期反而是有所回暖的。 与商品房销售面积下滑不同，今年1-2月份，全国房地产开发投资同比增长11.6%达12090亿元，增速比2018年全年提高了2.1个百分点。毛盛勇表示，主要有两个原因，第一个原因是前期土地的购置费增长比较快。第二个原因是今年以来房地产企业施工进度有所加快，推高了房地产的投资。 “关于下一步的走势，存在一些支撑房地产投资平稳较快增长的因素，比如房价，目前表现比较平稳；房地产新开工面积或者施工面积还保持一定增长，这可能会对房地产投资有一定的支撑。另外也有一些制约因素，从1-2月份数据来看，土地购置面积是下降的，商品房销售面积也是下降的。房地产投资有一些支撑因素也有一些制约因素，下一步，一些地方还会继续优化和调整政策，所以，房地产投资走势还需要进一步观察。”毛盛勇说。 中银国际研报观点表示，房地产投资增速大幅上行超出市场预期，主要是由复工所致，但是在去年买地的高基数之上，房地产投资增速难以持续维持当前的高增长。 进出口数据现回暖 但增速较去年同期放缓 1-2月份，进出口总额45441亿元，同比增长0.7%。据有关部门测算，剔除春节因素，2月份进出口、出口和进口总额同比分别增长10.2%、7.8%和12.9%。 具体来看，1-2月份，出口24264亿元，增长0.1%；进口21177亿元，增长1.5%。其中，民营企业进出口增长4.4%，占进出口总额的比重为40.6%，比上年同期提高1.4个百分点。 记者注意到，这一数据与去年12月份相比，已经回暖。海关总署数据显示，经季节调整后，2018年12月份进出口总值同比下降1.2%，其中出口增长0.2%，进口下降3.1%。 不过，若将今年的增速与此前相对比，增速放缓的趋势就十分明显了。如2018年1-2月份，我国的进出口总额同比增幅达16.7%。其中，出口增长18.0%；进口增长15.2%，均实现了两位数的增幅。 为何会出现这样的情况？商务部研究院国际市场研究所副所长白明对新京报记者表示，外部环境出现了一定的变化，美国经济在去年上半年非常好，世界经济也处于复苏中，但现在美国经济的指标连续下滑，美国劳工部公布的数据显示，美国2月非农就业人口变动增加人数创17个月来新低，2月非农就业人口仅新增2万人，而预期为18.1万人。欧盟委员会也将2019年欧元区经济增速预期从1.9%下调至1.3%。所以大势不好，中国作为贸易大国，必然感受最直接。另外，去年年末，有很多企业已经“抢出口”了，所以今年我国进出口会出现局部真空。 社零增速持续放缓 消费整体稳定增长 1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比增长8.2%，增速与上年12月份持平。其中，乡村消费品零售额同比增长9.1%。 记者注意到，虽然前两个月的社零总额增速仍有8.2%，但对比2018年全年增速而言，还是放缓的。据媒体此前报道，2018年全年社会消费品零售总额比上年增长9.0%，是自2004年以来社零增速首次跌破了两位数。 一直保持较高增速的网上零售额，在今年增速也有所放缓。国家统计局数据显示，1-2月份，全国网上零售额13983亿元，同比增长13.6%，其中，实物商品网上零售额10901亿元，增长19.5%。去年全年的数据则为，全国网上零售额90065亿元，比上年增长23.9%。其中，实物商品网上零售额70198亿元，增长25.4%。 中银国际研报认为，1-2月的社零数据对消费的反映不够全面，应综合考虑3月的数据再做判断，不过，从春节期间消费数据来看，虽然增速有所下行，但餐饮零售消费总量超过1万亿，表明消费的需求依然强劲。 毛盛勇表示，从今年前两个月的情况看，消费领域还是比较平稳的。3月份的消费需求可能会好一些，整体来讲消费还是稳定增长趋势。 新京报记者 潘亦纯 编辑 李薇佳 校对 付春愔[详情]

　　前两月内需稳中有升 经济仍存下行压力 来源：21世纪经济报道 本报记者 肖明 实习生 汪晓宇 北京报道 编者按 3月5日，国务院总理李克强作政府工作报告时表示，今年经济增长的预期目标是6.0%-6.5%，城镇调查失业率在5.5%左右。3月15日，国家统计局公布了2019年中国经济的开年“答卷”。综合来看开局良好，1-2月宏观经济运行总体平稳，国内需求（投资、消费）稳中有升；调查失业率也在目标范围之内，就业稳定。不过出口下滑、地产销售数据走弱、长期的结构性矛盾等问题仍比较突出，经济仍存下行压力。因此，完成全年的预期目标，仍需加大逆周期调节力度。 （杨志锦） 导读 1-2月国内需求稳中有升，尤其是固定资产投资持续加快。不过，外部环境不稳定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。 “从内外需情况来看，当前经济运行总体平稳的趋势能够延续下去。在保持平稳的同时，经济结构调整优化升级、迈向高质量发展的步伐还会继续加快。”3月14日，国家统计局新闻发言人毛盛勇在谈到1-2月经济数据时说。 国家统计局当日发布的数据显示，1-2月国内需求稳中有升。比如1-2月，固定资产投资增速比上年全年加快0.2个百分点。同期，社会消费品零售总额同比增长8.2%，增速与去年12月份持平。扣除价格因素，实际增长7.1%，比去年12月份加快0.5个百分点。 不过，制造业PMI已连续低于50%的荣枯线，显示宏观经济仍面临下行压力。“外部环境不稳定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。”毛盛勇说，“（下一步）要把逆周期调节的各项政策很好地落实到位。” 投资企稳回升 数据显示，1-2月各项经济数据整体稳定，但工业、出口等指标增速放缓。如2019年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，为2001年的月度最低（1-2月按累计计算）。 毛盛勇指出，直接对比的1-2月份规模以上工业增加值增速虽然有所回落，但剔除春节因素影响的增长速度是6.1%，比上年12月还加快了0.4个百分点。从工业运行来看，春节前4天和春节后15至20天都会对企业的生产经营活动带来一定影响。 与工业数据相关的外贸增速也较低。1-2月份，进出口总额45441亿元，同比增长0.7%。 银河证券总裁顾问左小蕾3月14日对21世纪经济报道记者表示，现在工业和出口增速略微放慢，除了与春节因素有关外，也受一些发达国家贸易保护主义的影响有关。“去年上半年有‘抢出口’的因素，出口商加快了出口，后来第三、四季度的订单相应减少，现在贸易增速放慢就是受到了‘抢出口’消退的影响。”她说。 虽然目前工业增速放慢，但就业形势良好。今年1、2月份全国城镇调查失业率分别为5.1%、5.3%，低于5.5%左右的预期目标，同比分别上升0.1、0.3个百分点，环比均上升0.2个百分点。 国家统计局在22个省（自治区、直辖市）开展的节后企业用工专项调研显示，企业节后复工正常，企业员工按时返岗率较高，约80%的企业返岗率超过90%。据人社部数据，今年1-2月份城镇新增就业174万人，维持在较高水平，这些都表明就业形势总体稳定。 此外，消费也保持稳定。2019年1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比名义增长8.2%，与去年12月一致。扣除价格因素后，消费增速加快。 其中，最为亮眼的是固定资产投资继续企稳回升。2019年1-2月份全国固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比2018年全年提高0.2个百分点。据了解，目前投资加快与新开工项目增加有关。比如 1-2月新开工项目计划总投资同比增长4.9%，该数据去年全年是下降17.7%。 毛盛勇认为，从这些指标来看，可以预计国内需求能够延续稳中有升的发展态势。综合看，1-2月份中国经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。 仍存下行压力 不过，毛盛勇也提醒，现在外部环境不平衡、不确定性比较多，特别是世界经济增长、国际贸易增长都出现放缓趋势，国内长期积累的结构性矛盾还是比较突出，经济还是有一些下行压力。 此前，国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望》报告，将2019年全球经济增速预期下调至3.5%，为三年来最低。叠加贸易谈判的不确定性，中国今年的外需面临较大压力。 内部来看，投资结构也有待优化。1-2月投资加快，主要与基建有关，而实体工业投资增速出现下滑。 数据显示，1-2月工业投资同比增长5.8%，增速比2018年全年回落0.7个百分点；基础设施投资同比增长4.3%，增速比2018年全年提高0.5个百分点。 3月14日，中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示，短期内，1-2月投资加快与专项债券发行增加有关。但是借钱投资是要还钱的，现在地方政府支付利息的规模都非常庞大，所以加快投资有增加金融风险的可能。 中国社会科学院数量经济与技术经济研究所研究员娄峰3月14日提醒，现在工业产能利用率、企业利润率都在下降。“因为投资的资金来源一大部分是自有资金。随着企业利润率在下降，未来投资的力度会减缓，制造业投资增速会下降，进而使投资增速承压。”他说。 “中国经济可能会在一季度比较困难的情况下出现一些向好的变化。但是总的来说，中国GDP有90万亿体量，太高速度的增长也是不大可能的。” 刘向东说。 他认为，今年要实现6%—6.5%的增长目标，还要货币、货币政策等方面的有力支持，同时也要防范各类风险。[详情]

　　地产和基建强势拉升 前两月投资加快复苏 来源：21世纪经济报道 本报记者 周潇枭 北京报道 导读 截至2月底已发行地方专项债3078亿元，不仅在时间节点上比往年有了较大提前，而且债券利息有所降低，债券期限有所延长。去年年底，发改委密集批复一批基建项目。地方政府则在积极动员，今年投资要早开工，确保一季度经济平稳开局。 在稳基建、减税降费等积极政策带动下，2月内需有所企稳，其中投资增速还有所加快。 3月14日，国家统计局发布数据显示，前2个月，全国固定资产投资增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点。分领域来看，如果说基建投资小幅回升是政策发力结果，属于预料中的；房地产投资增速继续回升，则又超出市场预期；但制造业投资未能延续去年持续回升态势，出现明显回落。 国家统计局新闻发言人毛盛勇在国新办发布会上表示，投资领域，一方面是社会预期在逐步向好，另一方面推出了一系列的政策，包括简政减税降费的政策、逆周期调节的政策等，这些政策逐步落地后，投资还有望延续企稳回升的态势。 中高端制造业投资崛起 具体来看，制造业投资增长5.9%，相比去年全年数据回落了3.6个百分点；房地产开发投资增长11.6%，比去年全年加快了2.1个百分点；基建投资增长4.3%，比去年全年提高0.5个百分点。 投资增速企稳态势开始于去年9月份，从当时（2018年前9个月）的5.4%逐月小幅回升至今年前2个月的6.1%。 3月14日，国家统计局投资司高级统计师王宝滨表示，补短板投资持续发力，基础设施投资增速继续回升。受项目施工进度加快和土地购置费快速增长的拉动，房地产开发投资增速有所加快。 “前2个月投资数据整体有所回升，房地产是超预期的，出现明显上涨，这跟去年开发商拿地较多、今年要陆续进行土地开发、以及当前部分房地产调控出现边际放松有关。基建投资从去年10月份开始持续反弹，但目前也只有4.3%的增速，表明政策偏积极，但基建要大幅回升也困难”，3月14日，交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对21世纪经济报道记者表示。 中国国际期货研究员汤林闽对21世纪经济报道记者表示，基建投资回升在意料中，这跟今年政策力度加大有关，像地方专项债新增规模达到2.15万亿，相较去年1.35万亿增加了8000亿元，增幅比较大，还有地方债的提前发行，都有助于基建投资的企稳。 今年的政府工作报告指出，今年拟完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工一些其他的项目。 数据显示，截至2月底已发行地方专项债3078亿元，不仅在时间节点上比往年有了较大提前，而且债券利息有所降低，债券期限有所延长。去年年底，发改委密集批复一批基建项目。地方政府则在积极动员，今年投资要早开工，确保一季度经济平稳开局。 这些工作成效明显。像铁路运输业投资增长22.5%，去年全年为下降5.1%；道路运输业投资增长13%，增速比去年全年提高4.8个百分点；生态保护和环境治理业投资增长48.9%，增速提高5.9个百分点。 制造业的投资数据则有所回落。而去年该项数据连续8个月持续回升，全年录得9.5%的高增长。 制造业内部的转型升级、高端产业等投资增速仍快。1-2月份，制造业技改投资增长19.5%，增速比去年全年提高4.6个百分点；部分中高端制造业领域投资较快增长，其中，专用设备制造业投资增长16.3%，通用设备制造业投资增长12.7%，仪器仪表制造业投资增长12.6%，医药制造业投资增长10.5%。 制造业投资数据去年的“逆势回升”，市场分歧较大。有认为是产业更新周期带动，具有可持续性；也有认为是短期环保设备更新、去产能行业恢复性增长带动，未来难以持续。 “去年制造业投资明显好于预期，跟前几年部分行业去产能、产业升级，带来投资的恢复性增长，以及部分新兴领域增长比较快有关。现在来看，恢复性增长的减弱，会影响制造业投资增速”，刘学智指出。 投资有望企稳回升 毛盛勇指出，从投资的先行指标来看，新开工项目计划总投资1-2月份同比增长4.9%，这个数据去年全年是下降17.7%，还有新开工项目到位资金也保持小幅增长。 2月26日，国家发改委依据全国投资项目在线审批监管平台数据——2018年我国拟建项目数量同比增长15.5%，初步预计2019年我国投资将呈现企稳态势。中高端制造业、现代服务业投资成为主要拉动力，基础设施投资增长情况略有好转。具体而言， 2019年制造业和房地产将保持较快增长，基建投资有望保持中速增长。 不过，市场对于投资未来走势有不同的判断。汤林闽指出，制造业投资大概率会出现下行，无论从PMI跌破荣枯线、还是PPI指数的回落来看，制造业都面临着下行压力。不过未来随着2万亿减税降费政策的落地，尤其七成为减税且减税重点向制造业倾斜，都能改善市场预期，对制造业投资有一定积极作用。 3月14日，一家券商分析师对21世纪经济报道记者表示，近年来，PPI难以传导到CPI，说明终端消费品产能过剩的问题仍然存在，制造业的投资整体难以有明显改善。 刘学智表示，部分工业品产值增速放缓、工业企业利润增速放缓等，都会影响制造业投资。减税降费能降低制造业企业经营成本，促进企业利润改善，但只有市场整体需求明显改善时，投资才能上来。 另一边厢，房地产投资的表现则继续超预期，而市场对于房地产投资后续走势依然分歧严重。 汤林闽指出，前2个月房地产投资之所以回升，可能跟开发商预期调控政策会走向宽松有关，但同期房地产销售、土地购置面积等出现了负增长，房地产投资增速是否持续还有待观察。 对于基建投资，外界普遍认为在政策作用下会继续小幅回升。3月14日，发改委研究所体制政策室主任吴亚平对记者表示，今年适度下调经济增速并扩大了调控区间，这实际上从需求侧为投资增长减负，投资增长的“弦”不用绷太紧，实现稳投资的目标即可。考虑到地方隐性债务化解的压力和稳投资的需要，将适度扩大中央预算内投资规模（比上年增加400亿元）、扩大地方政府专项债规模、实质性减税降费等，而且更加强调用市场化投融资方式促进稳投资，包括降低基础设施项目资本金比例、鼓励支持民间资本参与重点领域项目建设以及有序推进PPP模式等。 刘学智指出，未来基建投资回升幅度有限，由于基数过大、从地方债风险防范等考虑，很难回复到很高的增速。[详情]

　　1-2月规上工业增速回落至5.3% 未来有望企稳回升 来源：21世纪经济报道 本报记者 夏旭田 实习生 冯钰林 北京报道 国家统计局3月14日公布的数据显示，2019年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，创下近年来月度数据的新低。分析指出，由于今年春节在2月初，节前节后放假的影响均体现在1-2月份，剔除这一因素影响，工业增长6.1%。 三大门类中，采矿业增速出现了3.3个百分点的回落，但黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业却保持着7.5%、9.3%的增长。分析指出，近几个月PPI尤其是工业生产者购进价格指数的连续大幅回落带来这种背离。 在去年出现负增长的基础上，今年1-2月，汽车制造业增加值再度下降5.3%，汽车产量更是下降了15.1%。尽管新能源汽车产量保持着53.3%的快速增长，但由于体量有限，这种新旧转换注定是个长期过程。 今年的工业面临着更复杂的外部环境，但两会期间，中国在制造业减税降费领域也释放了更多政策利好，工业有望在动态平衡中逐步企稳。 春节因素影响 今年1-2月份的规模以上工业增加值增速由去年12月的5.7%回落至5.3%，创下了多年来的新低。 在3月14日的国新办新闻发布会上，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇指出，尽管增速回落，但剔除春节因素，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速较上年12月份加快0.4个百分点。 他指出，春节前4至5天，节后15至20天会对生产活动带来一定影响。今年春节在2月5日，节前4天也是在2月份，2月5日之后的15至20天也集中在2月份，所以对工业生产来讲，整个春节的影响都集中反映在2月份了。 “而去年春节是2月16日，春节前期效应反映在了2月份，后面的15至20天有一部分延迟反映在3月份。这就是为什么工业增长速度要进行春节因素剔除的原因。” 在工信部赛迪研究院工业经济所工程师张亚丽看来，前2月工业增速略低于预期。3月14日她告诉21世纪经济报道，工业增速的回落一方面是因为上一年基数较高，2018年1-2月的工业增速为7.2%，创下了当年的高点；另一方面则是，三大门类中，采矿业增速出现了明显下降。 分三大门类看，1-2月份，制造业增长5.6%，加快0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%，回落2.8个百分点；而采矿业增加值同比增长了0.3%，增速较2018年12月份回落3.3个百分点。 值得注意的是，采矿业下游行业的增速并不低：黑色金属冶炼和压延加工业增长了7.5%，有色金属冶炼和压延加工业增长了9.3%；与此对应的是钢材产量17146万吨，同比增长10.7%；十种有色金属903万吨，增长6.2%。 张亚丽指出，进入采暖季后，采矿业生产会受到环保整治的影响，上游采矿业受限的背景下，中国可能会通过增加进口来满足下游原材料的供应。 而在中国社科院工经所工业运行研究室副研究员张航燕看来，造成上述背离的主要原因在于原材料价格的下降。 3月14日，她告诉21世纪经济报道记者，前两年上游原材料行业价格高企，抬高了基数，近几个月PPI尤其是工业生产者购进价格指数连续大幅回落，“所以，尽管1-2月钢铁等产品产量仍然大幅增长，但采矿业增加值却出现了增速回落”。 张航燕指出，过去几年间随着过剩产能的出清，采矿业等上游行业的利润明显改善；今年稳投资有望进一步发力，因而下游需求也未见疲态，未来采矿业有望保持较高增长。 工业新动能快速增长 继2018年中国汽车产量同比出现3.8%的负增长之后，今年开年的汽车产量增速再度加速下滑。今年1-2月，汽车制造业全行业增加值下降了5.3%，前2月汽车产量为372万辆，同比下降15.1%。 毛盛勇指出，中国汽车制造业最近几个月生产、销售都出现了回落。实际上全球主要国家的汽车生产、销售都出现了回落，这是一种全球同频共振式的回落。 “尽管汽车生产往下走，但汽车增加值的增长速度并不是同幅度下降的，汽车的产量可能下降得多一点，但增加值下降不一定那么多。为什么？就是因为结构在变化。” 毛盛勇表示。 他指出，近年来汽车的消费和生产在不断升级，这种结构变化使得汽车的产量虽有一定程度下降，但增加值下滑的幅度远没有产量下降幅度那么大。 新能源汽车是汽车生产中的唯一的亮点。1-2月新能源汽车产量13.8万辆，增长53.3%。 张航燕与张亚丽均认为，在“双积分”等多重政策红利中，新能源汽车产销尽管增速很快，但体量仍太小，不足以提振整体汽车行业。去年汽车行业产量高达2796.8万辆，而新能源汽车只有129.6万辆。 国家统计局工业司高级统计师江源指出，工业新动能保持着快速增长：1-2月份，高技术制造业增加值增长6.4%，高于全部规模以上工业增加值1.1个百分点。具有较高技术含量和较高附加值的工业新产品产量保持快速增长。其中，3D打印设备、石墨烯、城市轨道车辆、太阳能电池等产品产量增长较快，同比分别增长199.6%、166.7%、57.1%和13.5%。 不过，正如新能源汽车之于汽车行业而言，由于前者体量太小，这种新旧动能转换注定是一个长期的过程。 私营企业增长加快 展望未来，张亚丽认为，今年的中国工业面临着不确定的隐忧和确定的利好。 前者是指，国际环境波谲云诡，贸易摩擦悬而未解。1-2月，工业企业实现出口交货值17255亿元，同比名义增长4.2%，仍然在低位徘徊。外商及港澳台商投资企业工业生产下降了0.3%，显示其对未来所面临的外部不确定性心存疑虑，不排除部分企业将工厂转移到其他地区。 而后者则体现为，中国政府针对制造业释放了一系列政策红利。比如今年将制造业增值税从16%降低到13%，这将会极大地提振制造业信心。 此外，江源指出，1-2月私营企业增长有所加快。1-2月份，私营企业增长8.3%，增速比规模以上工业增加值高3.0个百分点，较上年12月加快0.5个百分点。 在张亚丽看来，去年三季度以来，中国针对民营企业所面临的困境出台了一系列政策措施，随着这些措施的落地，工业领域的民营经济正在好转。 展望未来，张航燕认为，今年中国工业经济的主基调是“变中求稳”，国内处在结构调整的过程之中，外部环境又发生了很多变化；不过由于制造业领域减税降费力度超出预期，工业领域的预期正在回稳，这有望体现在后几个月的数据上。 张亚丽预计，在内部确定性抵消外部不确定性的动态平衡中，未来的中国工业有望逐步企稳回升，追求更高质量的发展。[详情]

　　通缩不足惧，也不要大意 来源：北京商报 韩哲 3月14日，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇表示，CPI在温和上涨，PPI涨幅回落但仍保持上涨，所以中国出现通货紧缩的可能性比较小。 从通胀到通缩，好像也就是一转脸的工夫。去年夏天，市场讨论的还是“滞涨”的忧虑，现在则开始警惕通缩。通缩往往意味着居民不敢消费，企业不敢投资，银行不敢放贷。判断通缩是否来临，可以从物价、货币和经济增长三个方面来判断，即物价全面下降，货币供给不足，经济增长出现衰退。 比较中国目前的状况，物价走低、资产价格也处于下降通道，但尚未走向“全面”。货币政策趋宽，M2和社融开始反弹，减税降费为经济增长带来乐观情绪。因此，目前的通缩更多是预期之一，而非压倒性的风险。 不过，“通缩”预期其来有自。从经济指标来看，CPI和PPI均超预期持续回落，这触发了人们对于中国经济通缩的某种担心。另一方面，投资和消费没有令人眼前一亮的表现。1-2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，继续回落。社会消费品零售总额同比增长8.2%，汽车和手机消费不足，两位数的增速渐行渐远。 通缩总是和有效需求不足联系在一起，而每一次的政府投资救市，都是在解决当前有效需求不足的同时又加大了长期的有效需求不足。通缩风险隐隐约约，既是因为要消化前期刺激政策，过剩产能需要慢慢出清，也是因为当前企业缺少投资欲望。经济学家许小年就说过，市场不是差钱，而是差可以挣钱的投资机会。这个机会，不是出台一系列的政策和规划就能自动激活的，而是需要在供给端释放市场和企业的经济活力和投资冲动，重构目前低迷的投资预期。 伴随着经济结构和人口结构的双调整，政府投资驱动和人口红利不再属于新常态，储蓄下降，消费不足，成为每个老龄化社会均要遭遇的发展瓶颈。各国经济部门无一例外，都会选择货币宽松政策，长期低利率成为现实。但不同的国家有不同的出路，就在于有没有挖掘出新的经济增长点。美国世纪之交的股市泡沫，为互联网经济提供了足够的资本支撑。因此，当泡沫破裂的时候，互联网经济的资金、技术和人才已经完成储备，为FANG们的横空出世奠定基础。另一个例子，是日本上世纪90年代股市楼市泡沫破裂之后，因为迟迟没有找到新的产业引擎，一直为泡沫所累，直到现在。 对于中国这样的一个转型国家，解决有效需求不足问题，在政府投资之外，更有加快市场改革，激活创新。通过改革，建立服务型政府和民生财政，大幅降低市场环境的制度成本，让民资焕发活力，才能避免坠入“通缩”和“滞涨”，实现又好又快的发展。[详情]

　　新浪财经讯 3月14日消息，今日国家统计局公布数据显示，2019年1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比名义增长8.2%。其中，限额以上单位消费品零售额23096亿元，增长3.5%。对此，申万宏源指出，当前时点下，个税政策已全面落地，居民实际收入提升，增值税税率下调等减税降费措施将全面降低企业负担，但消费同时面临经济增速放缓、消费信心不足、地产周期下行等方面的压力。 申万宏源表示，消费增速企稳和消费升级并存、必需消费稳健和非必需消费增速分化并存的现象将持续，对未来消费趋势保持谨慎乐观态度。 申万宏源建议重点关注全国超市龙头、具备生鲜壁垒的永辉超市；区域生鲜龙头、具备物流优势和机制优势的家家悦；智慧零售赋能、线上线下深度融合的苏宁易购；全国性百货企业、持续推进新零售战略布局的天虹股份、王府井；享受婚庆人口红利，持续深耕三四线市场的周大生。[详情]

　　新华社北京3月14日电 题：经济总体平稳 下行压力仍存——解读前两月经济数据 新华社记者陈炜伟、胡璐 国家统计局14日发布今年1至2月份经济运行主要数据。统计显示，多数指标保持平稳。国家统计局新闻发言人毛盛勇当日在国新办发布会上说，1至2月份经济继续运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，向好的趋势逐步显现。 毛盛勇分析，前两个月经济运行呈现几个特点： ——国内需求稳中有升。从投资来看，1至2月份，固定资产投资同比增长6.1%，增速比去年全年加快0.2个百分点。从消费来看，1至2月份，社会消费品零售总额同比增长8.2%，增速与去年12月份持平；如果扣除价格因素，实际增长7.1%，比去年12月份加快0.5个百分点。 ——就业物价总体稳定。从物价来看，1至2月份全国居民消费价格平均上涨1.6%，延续了温和态势。从就业来看，2月份全国城镇调查失业率为5.3%，比1月份略升0.2个百分点。 毛盛勇说，2月份调查失业率上升的主要原因是春节因素的影响。春节后，大量外来务工人员集中返城寻找工作，推高了失业率。另外，根据对全国22个省份用工情况进行的专项调查，八成左右的企业员工返岗率在90%以上，就业形势总体稳定。 ——结构优化态势持续。从生产端看，如果剔除春节因素影响，1至2月份，全国规模以上工业增加值实际增速比去年12月份有所加快；战略性新兴产业增加值增速达到10.1%；现代服务业增长势头也比较好。从需求端看，民间投资增速较快，同比增长7.5%；高技术产业投资、工业技术改造投资增速分别快于全部投资2.5和13.4个百分点。 ——市场预期趋势向好。2月份，消费者信心指数比1月份提高2.3个点，制造业采购经理指数里的新订单指数也比1月份上升1个百分点，反映出需求面有所改善。 “总的来看，1至2月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。同时也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。”毛盛勇说。 前两个月，汽车制造业增加值同比下降5.3%，产量则下降了15.1%。毛盛勇分析，汽车制造业最近几个月生产、销售出现回落。但同时，高技术制造业等行业增长在加快。下一阶段，对制造业发展的市场预期在逐步好转，支持实体经济、微观主体发展的减税降费政策会逐步落地，制造业增长仍有政策支撑。 针对过去几个季度经济增速的小幅回落，毛盛勇表示，我国经济增速高一点、低一点不必过分关注，要把民生改善、就业保障、居民收入增长、生态环境改善与经济增长放在一起考虑，保证经济运行在合理区间的同时，推动经济结构调整和转型升级。 毛盛勇说，下一步，要把逆周期调节的各项政策落实到位，确保经济运行平稳，积极扩展向好趋势，促进我国经济发展开好局起好步。[详情]

　　中新网3月14日电 据国家统计局网站消息，国家统计局工业司高级统计师江源14日解读了1-2月份工业生产数据。他分析称，2019年1-2月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。工业生产运行总体平稳、稳中有进，多数行业和产品保持增长态势，新动能和消费品制造业增长较快，私营企业增长加快，工业品出口平稳增长。 一是剔除春节因素工业生产增速较快。据测算，剔除春节因素，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，增速较上年12月份加快0.4个百分点。 二是多数行业保持增长。1-2月份，41个大类行业中38个行业增加值实现同比增长。其中，烟草行业增长15.0%，增速较上年12月份加快32.7个百分点；化纤行业增长13.1%，加快10.2个百分点；专用设备制造业增长10.0%，有色金属加工行业增长9.3%，非金属矿物制品行业增长8.8%。 三是工业产品增长面扩大。1-2月份，统计的605种主要工业产品中，有351种产品产量实现同比增长，增长面为58.0%，较上年12月份扩大2.6个百分点。其中，挖掘铲土运输机械增长25.3%；钢材增长10.7%；乙烯增长8.9%；卷烟增长8.2%。 四是新动能增长较快。1-2月份，高技术制造业增加值增长6.4%，高于全部规模以上工业增加值1.1个百分点。具有较高技术含量和较高附加值的工业新产品产量保持快速增长。其中，3D打印设备、石墨烯、城市轨道车辆、新能源汽车、太阳能电池等产品产量增长较快，同比分别增长199.6%、166.7%、57.1%、53.3%和13.5%。 五是消费品制造业增长较快。1-2月份，消费品制造业增长6.8%，增速比规模以上工业增加值高1.5个百分点，较上年12月加快3.9个百分点。 六是私营企业增长有所加快。1-2月份，私营企业增长8.3%，增速比规模以上工业增加值高3.0个百分点，较上年12月加快0.5个百分点。 七是工业产品出口平稳增长。1-2月份，规模以上工业出口交货值同比增长4.2%。十大工业品出口行业中，8个行业实现增长。其中，化学原料和化学制品制造业增长9.8%，通用设备制造业增长7.0%。[详情]

　　中新网3月14日电 据国家统计局网站消息，国家统计局投资司高级统计师王宝滨14日解读了2019年1-2月份投资数据。王宝滨称，2019年1-2月份，全国固定资产投资开局平稳，共完成固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比去年全年加快0.2个百分点，自去年9月份起呈现平稳回升的态势。 ——补短板投资持续发力，基础设施投资增速继续回升 2018年下半年以来，国家加大补短板政策支持力度，加快地方专项债发行进度，特别是年初以来，截至2月底已发行地方专项债3078亿元，不仅在时间节点上比往年有了较大提前，而且债券利息有所降低，债券期限有所延长。同时，去年12月份国家发改委密集批复一批基础设施建设项目，今年2月份18部门联合印发了《加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量促进形成强大国内市场的行动方案》。随着国家层面补短板稳投资政策不断向纵深推进，各地区也结合本地实际，积极出台相应政策，推动重大投资项目落地实施。 上述举措有力地带动了基础设施等短板领域投资。 1-2月份，基础设施投资同比增长4.3%，增速比去年全年提高0.5个百分点，延续了自去年四季度以来企稳回升的运行态势。其中，铁路运输业投资增长22.5%，去年全年为下降5.1%；道路运输业投资增长13%，增速比去年全年提高4.8个百分点；信息传输业投资增长16.1%，增速提高13个百分点；生态保护和环境治理业投资增长48.9%，增速提高5.9个百分点。 社会领域投资继续保持较快增长。1-2月份，社会领域投资同比增长10.2%，其中，教育投资增长14.8%，文化体育和娱乐业投资增长16.1%。 ——转型升级成为拉动制造业投资增长的重要因素 1-2月份，制造业投资同比增长5.9%，增速虽比去年全年回落3.6个百分点，但仍高于去年同期1.6个百分点。传统制造业转型升级投资快速增长，1-2月份，制造业技改投资增长19.5%，增速比去年全年提高4.6个百分点，比全部制造业投资高13.6个百分点。部分中高端制造业领域投资较快增长，其中，专用设备制造业投资增长16.3%，通用设备制造业投资增长12.7%，仪器仪表制造业投资增长12.6%，医药制造业投资增长10.5%。 ——房地产开发投资增速有所加快 受项目施工进度加快和土地购置费快速增长的拉动，1-2月份，房地产开发投资同比增长11.6%，增速比去年全年提高2.1个百分点；其中，住宅投资增长18%，增速比去年全年提高4.6个百分点。房地产开发企业房屋施工面积增长6.8%，增速比去年全年提高1.6个百分点，自去年初以来增速持续回升。 ——民间投资继续保持平稳增长 1-2月份，民间投资同比增长7.5%，增速虽比去年全年回落1.2个百分点，但仍高于全部投资1.4个百分点，高于国有控股投资2个百分点。民间投资中，制造业投资增长5.8%，基础设施投资增长4.1%，社会领域投资增长17.4%，房地产开发投资增长14.6%。 ——西部和东北地区投资增速加快 1-2月份，东部地区投资同比增长3.3%，增速比去年全年回落2.4个百分点；中部地区投资增长9.4%，回落0.6个百分点，但高于全国3.3个百分点；西部地区投资增长7.6%，提高2.9个百分点，高于全国1.5个百分点；东北地区投资增长5.7%，提高4.7个百分点。 ——投资增速回升拉动了投资类产品较快增长 投资增速的稳步回升，带动了工程机械类设备及相关建材产量的较快增长。1-2月份，挖掘、铲土运输机械产量增长25.3%，混凝土机械产量增长11.5%，钢材产量增长10.7%，平板玻璃产量增长7.8%。[详情]

　　中新网3月14日电 据国家统计局网站消息，统计局今日发布2019年1-2月份社会消费品零售总额数据。国家统计局贸易外经司统计师张敏解读称，消费品市场开局平稳，社会消费品零售总额实际增速有所加快。此外，网上零售保持快速增长，实体店零售增势平稳。 ——市场销售平稳增长，社会消费品零售总额实际增速有所加快 从名义增长看，1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比增长8.2%，增速与上年12月份持平，比11月份高0.1个百分点；从实际增长看，扣除价格因素，社会消费品零售总额实际增长7.1%，比上年12月份加快0.5个百分点，比上年全年加快0.2个百分点。 ——基本生活类商品基本平稳，部分升级类商品增速加快 基本生活类商品继续保持平稳增长。1-2月份，限额以上单位粮油食品类商品同比增长10.1%，增速比上年全年略降0.1个百分点；限额以上单位日用品类商品增长15.9%，继续保持平稳较快增长。 部分与消费升级相关的商品增速加快。1-2月份，限额以上单位文化办公用品、通讯器材和化妆品类商品同比分别增长8.8%、8.2%和8.9%，增速分别比上年12月份加快12.8、9.1和7个百分点。 ——网上零售保持快速增长，实体店零售增势平稳 1-2月份，全国实物商品网上零售额增长19.5%，增速比社会消费品零售总额高11.3个百分点，占社会消费品零售总额的比重为16.5%，比上年同期提高1.6个百分点。据测算，1-2月份实体店零售增速比2018年全年加快0.3个百分点。 ——餐饮消费增速加快，旅游文化市场持续增长 餐饮市场方面，1-2月份，餐饮收入同比增长9.7%，增速比商品零售高1.7个百分点，比上年12月份加快0.7个百分点。其中，限额以上单位餐饮收入增速比商品零售高4.9个百分点。 旅游市场方面，据中国旅游研究院（文化和旅游部数据中心）综合测算，今年春节假期，全国旅游接待总人数超过4亿人次，同比增长7.6%；实现旅游收入5139亿元，同比增长8.2%。 文化市场方面，据国家电影局初步统计，今年春节假期，中国电影票房达58.4亿元，观影人次达1.3亿。其中，2月5日（正月初一）的单日票房超过14亿元，刷新了上年正月初一的单日票房纪录。[详情]

　　新华社北京3月14日电（记者胡璐、陈炜伟）国家统计局新闻发言人毛盛勇14日在国新办发布会上说，2月份我国消费者信心指数比1月份提高，制造业采购经理指数（PMI）中的新订单指数也比1月份回升，反映国内需求有所改善。 国家统计局发布的数据显示，市场预期总体向好。反映消费预期的消费者信心指数，2月份达到126，环比上升2.3个点。制造业PMI中的新订单指数回升到50.6%，比1月份上升1个百分点。 国家统计局14日还发布了今年1至2月份国民经济运行主要数据。 从生产来看，1至2月份，全国服务业生产指数同比增长7.3%，增速与上年12月份持平；规模以上工业增加值增长5.3%，剔除春节因素增长6.1%。 从需求来看，1至2月份，全国固定资产投资同比增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点；社会消费品零售总额同比增长8.2%，增速与上年12月份持平。 统计还显示，1至2月份，全国城镇新增就业174万人。2月份，全国城镇调查失业率为5.3%，低于5.5%左右的预期目标。 “总的来看，1至2月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。同时也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。”毛盛勇说。[详情]

　　中新网3月14日电 据国家统计局网站14日消息，国家统计局人口和就业统计司司长李希如解读2019年1—2月就业形势。他指出，就业形势总体稳定，失业率有所上升主要是受春节因素影响。此外，就业结构性矛盾需要关注。 李希如指出，受外部需求放缓和春节等因素影响，今年前两个月全国城镇调查失业率有所上升，但总体上看，就业形势保持稳定。随着各项稳就业政策不断落地见效，春节后求职者逐渐找到工作，就业形势将进一步改善。 ——就业形势总体稳定，失业率有所上升主要是受春节因素影响 今年1、2月份全国城镇调查失业率分别为5.1%、5.3%，低于5.5%左右的预期目标，同比分别上升0.1、0.3个百分点，环比均上升0.2个百分点。国家统计局在22个省（自治区、直辖市）开展的节后企业用工专项调研显示，企业节后复工正常，企业员工按时返岗率较高，约80%的企业返岗率超过90%。据人力资源社会保障部数据，今年1—2月份城镇新增就业174万人，维持在较高水平，这些都表明就业形势总体稳定。 受外部需求放缓的影响，部分外向型企业用工减少。更重要的是，春节前后为更换工作高峰期，许多人尤其是农民工在节前辞去工作，节后重新寻找工作，摩擦性失业增加带动失业率上升。自2016年全国月度劳动力调查开展以来，每年春节前后城镇调查失业率均有所上升。 ——就业结构性矛盾需要重点关注 在就业形势总体保持稳定的同时，就业难、招工难并存的结构性矛盾更加突出，需要重点加以解决。 一是部分高校毕业生、一些大龄低技能劳动者因与市场需求不匹配，造成供求错位，成为就业难的主要群体。 二是企业急需的技术人才短缺现象严重，无论是沿海还是中西部地区，部分企业都发生了技工、熟练工和新型人才短缺的现象，据人力资源社会保障部数据，近年来技能劳动者求人倍率一直在1.5以上，高级技工求人倍率甚至在2.0以上。 三是化解过剩产能、僵尸企业出清、机器换人等结构调整对中低端产业的就业人员产生挤出效应，使部分岗位人员失业风险和就业压力增大。 ——就业优先政策有利于就业形势保持稳定 近年来，中国经济运行保持总体平稳，为就业稳定提供了坚强支撑。中央经济工作会议将“稳就业”摆在“六稳”之首，今年政府工作报告首次将就业优先政策置于宏观政策层面，不断强化各方面重视就业、支持就业的导向。 随着就业优先政策全面实施，扎实做好重点群体就业、加强就业困难人员帮扶、降低企业社保缴费负担、加强对灵活就业和新就业形态支持、实施职业技能提升行动等措施将全面发力，各项稳就业、促就业政策措施落地见效，就业形势仍将保持稳定。[详情]

　　前两月中国CPI同比涨1.6% PPI涨0.1% 中新社北京3月14日电 （记者 阮煜琳）中国国家统计局新闻发言人毛盛勇14日在国务院新闻办举行的新闻发布会上表示，2019年前两个月，中国居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%，继续延续了温和上涨的趋势，出现通货紧缩的可能性比较小。   国家统计局14日发布数据显示，2019年前两个月，中国居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%，涨幅比上年12月份回落0.3个百分点，创2018年2月以来新低。其中，食品烟酒价格同比上涨1.6%。 毛盛勇说，从价格走势来看，1-2月份全国居民消费价格平均上涨1.6%，其中1月份上涨1.7%、2月份上涨1.5%，继续延续了温和上涨的趋势，也反映出全国消费品市场供求关系趋于基本平衡。如果把能源和食品价格剔除，核心CPI近半年多来基本稳定在1.8%-1.9%的合理水平。 数据显示，1至2月份，中国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.1%，涨幅比上年12月份回落0.8个百分点。毛盛勇说，1月、2月两个月PPI涨幅有所回落，影响因素一方面是由于上一年的翘尾因素在逐渐消减，另一方面是受国际因素影响。前一段时间，国际大宗商品价格出现一定回调，使PPI涨幅出现回落。 对于PPI下一步的走势，毛盛勇说，近一段时间大宗商品价格有所回升。随着投资增速企稳回升，PPI合理上涨还是有支撑因素的。 “价格涨得太高了不是什么好事，价格低了也有可能引发通货紧缩的担忧。”毛盛勇说，当前CPI还在温和上涨，PPI涨幅有所回落但仍在上涨，出现通货紧缩的可能性比较小。（完）[详情]

　　国家统计局释疑汽车产量和增加值降幅为何不同步：结构在变化 澎湃新闻记者 张宁 张静 今年1-2月，制造业增加值增长5.6%，和去年12月份比略加快0.1个百分点。不过，汽车制造业增加值同比下降5.3%，汽车产量同比下降15.1%。社会消费品零售总额中，汽车类商品零售同比下降2.8%。 3月14日，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇在谈到今年1-2月汽车制造业的情况时表示，尽管汽车生产往下走，但汽车增加值的增长速度并非同幅度下降，这是因为结构在变化，汽车制造业增加值下降幅度没有产量下降幅度那么大。 “制造业里有一块是汽车制造业，汽车制造业最近几个月生产、销售出现了回落，同时，全球主要国家的汽车生产、销售都出现回落，全球好像有点同频共振，都在往下走。” 毛盛勇分析，尽管汽车生产往下走，但汽车增加值的增长速度并不是同幅度下降的，汽车的产量可能下降得多一点，但增加值下降不一定那么多。毛盛勇解释，这是因为结构在变化。“这几年汽车的消费和生产在不断升级，结构变化了以后，汽车的产量虽有一定程度下降，增加值也因此下降，但是下降幅度没有产量下降幅度那么大。” 另外，汽车生产、销售在往下走，制造业跟去年12月相比还在加快，毛盛勇分析，从制造业的构成看，汽车、手机行业都在往下走，但是其他行业增长速度在加快，比如智能家电增长比较快，其他的先进制造业，代表高技术的制造业也在加快，虽然个别产业个别行业增速回落，但也有一些行业增长在加快。 制造业增加值的增长和去年12月份比略加快0.1个百分点。对于下一阶段制造业的发展，毛盛勇表示，现在的市场预期在逐步好转，支持实体经济、支持微观主体发展的降税减费政策会逐步落地，下一步制造业增长还是有政策支撑的。[详情]

　　国家统计局：中国出现通货紧缩的可能性比较小 澎湃新闻记者 张宁 张静 3月14日，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇在谈到中国经济下一步是否存在较大的通缩压力时表示，中国下一步出现通货紧缩的可能性比较小。 “通缩是指一定时期内社会物价全面持续下跌。根据这样的定义，CPI在温和上涨，PPI涨幅回落但仍保持上涨，所以出现通货紧缩的可能性比较小。”毛盛勇分析，从1-2月份价格走势来看，1月份CPI上涨1.7%，2月份上涨1.5%，两个月平均上涨1.6%，属于比较温和的增长速度。1-2月份居民消费价格的涨幅也反映了消费品市场供求关系趋于基本平衡。“价格涨得太高了不是什么好事，价格低了也有可能引发通缩的担忧。” “工业生产者出厂价格指数PPI这两个月涨幅有所回落，都是上涨0.1%。”毛盛勇分析，影响PPI的因素，一方面是上一年的翘尾因素逐渐消减，另一方面是国际因素。“前一段时间，国际大宗商品价格出现了一定回调，使PPI涨幅出现回落，这是目前价格运行的情况。” 毛盛勇说，从PPI下一步的走势看，近一段时间，大宗商品价格有所回升。下一步，随着投资增速企稳回升，工业生产者价格合理上涨还是有支撑的。[详情]

　　为何1-2月份房地产投资有所加快？国家统计局解读 中新网3月14日电  在今日的国新办新闻发布会上，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇指出，1-2月份，房地产投资有所加快。主要有两个原因，第一个原因是前期土地的购置费增长比较快。第二个原因是今年以来房地产企业施工进度有所加快，推高了房地产的投资。 会上有记者问：今年1-2月份房地产投资同比增长达到11.6%，这个数字是过去一年来的最高值，大家对房地产市场的关注也比较高，对于市场回暖包括国家定调落实城市主体责任的态度也比较关注，请您解读一下现在房地产投资11.6%的增长。 毛盛勇介绍，1-2月份，房地产投资有所加快，比上年全年加快2.1个百分点，增长达到11.6%。去年全年维持在10%左右这样比较高的水平。今年1-2月份为什么会加快？主要有两个原因，第一个原因是前期土地的购置费增长比较快。第二个原因是今年以来房地产企业施工进度有所加快，推高了房地产的投资。 毛盛勇指出，关于下一步的走势，存在一些支撑房地产投资平稳较快增长的因素，比如房价，目前表现比较平稳；房地产新开工面积或者施工面积还保持一定增长，这可能会对房地产投资有一定的支撑。另外也有一些制约因素，从1-2月份数据来看，土地购置面积是下降的，商品房销售面积也是下降的。房地产投资有一些支撑因素也有一些制约因素，下一步，一些地方还会继续优化和调整政策，所以，房地产投资走势还需要进一步观察。[详情]

　　国家统计局：经济运行速度高一点、低一点不必过分关注 澎湃新闻记者 张宁 张静  3月14日，国新办就1-2月份国民经济运行情况举行发布会。有外媒记者提问，从季度经济增长的情况来看，去年四季度GDP增速回落到了6.4%。从今年一季度情况看，GDP增速是否还会继续回落，何时能见底？ 对此，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇回应，2018年全年经济增长6.6%，在前五大经济体里面也是最快的。从2018年各季度看，经济增长速度有小幅回落。从今年前两个月的内外需情况看，当前经济运行总体平稳的趋势能够延续下去，在保持平稳的同时，经济结构调整优化升级、迈向高质量发展的步伐还会继续前进。他同时表示，“经济运行的速度高一点、低一点不必过分关注。” 从全年的情况看，毛盛勇说，“2018年全年经济增长6.6%，这个速度是不低的，放在全球主要经济体里位居前列，在前五大经济体里面也是最快的；经济增量也是可观的，对世界经济增长的贡献接近30%。” 毛盛勇表示，中央对经济的判断是经济运行总体平稳、稳中有进，但也面临一些下行压力。比如，2018年从各个季度看，经济增长速度有小幅回落。 毛盛勇认为这种情况的出现，第一是因为外部环境的新变化，不确定性因素在增加。去年下半年来，世界经济、国际贸易都出现了新变化，增速在放缓。外部因素的影响不容忽视。 第二，从中国自身来讲，经济运行的速度高一点、低一点不必过分关注，民生的改善、就业的保障、居民收入的增长、生态环境的改善和经济增长放在“一揽子”一起来考虑，才能够保证经济运行在合理区间的同时，促进经济结构调整和转型升级。 毛盛勇说，从今年前两个月的情况看，消费领域还是比较平稳的。3月份的消费需求可能会比上年还好一些，整体来讲消费还是稳定增长趋势。投资领域，一方面是社会预期在逐步向好，另一方面推出了一系列的政策，包括简政减税降费的政策、逆周期调节的政策等，这些政策逐步落地后，投资还有望延续企稳回升的态势。所以，内需保持了稳中有升的发展趋势。 外需方面，毛盛勇分析，从前两个月的情况来看，尽管有春节因素影响，但进出口总额整体还是保持了小幅增长。 “因此，从内外需情况来看，当前经济运行总体平稳的趋势能够延续下去，在保持平稳的同时，经济结构调整优化升级、迈向高质量发展的步伐还会继续前进。”毛盛勇说。[详情]

　　国家统计局：2017年GDP核实下调不是为了抬高去年增速 澎湃新闻记者 张宁 张静 3月14日，国新办就1-2月份国民经济运行情况举行发布会。有记者提问，今年年初国家统计局发布的2017年GDP最终核实数下调了6000多亿，有声音认为，下调这一数据是为了把2018年的GDP增长率保持在6.6%。 对此，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇回应，“用两句话概括，第一句话，2017年GDP数据的最终核实不是为了抬高2018年6.6%的增速。第二句话，6.6%的增长速度是可靠的，也是经得起检验的。客观来说，GDP核算方法仍有一些地方需要进一步改进，比如居民自有住房的核算还要进一步完善，支出法GDP的核算还要进一步完善。” 2017年最终核实的GDP数据显示，最终核实结果对2017年的经济总量下调了6000多亿，同时对2017年的经济增长速度下调了0.1个百分点，从6.9%下调到6.8%。 毛盛勇表示，第一，对GDP数据进行核实修正，是制度要求也是符合国际惯例的。 按照中国的核算制度，GDP的核算分为两个阶段，第一阶段是初步核算，第二阶段是最终核实。初步核算一般是季后20天内进行。GDP是反映一个国家和地区所有的常住单位在一年之内或者一定时期内新创造出来全部产品和劳务的市场价值的总和，中国近14亿人口超过1亿户的市场主体，基础数据需求量很大，所以季后20天内把初步的GDP数据核算出来，“我们有一套高效的调查和统计管理体系，有比较敬业的统计人员队伍。” 初步核算的时候，一方面是统计部门的数据，还有部门数据和行政记录数据，这些数据并不是非常完善，有些数据可能还要根据我们专业人员的经验进行一定程度的推算，这样是初步核算得到的数据。第二年年末，要根据各专业统计年报的数据、各个部门的财务数据和比较完善的行政记录数据，进行最终核实。这样能够修正初步核算数据，使它更加准确、更加全面地反映经济的真实情况。 “对GDP的数据进行核实国外都是这样做的，西方主要发达国家初步核算一般是在季后的一个半月到两个月，比我们晚一个多月。它们修正的次数比我们多，美国一般是4次，加拿大是3次。只要发现了新的数据来源，有了新的信息，就对历史数据进行修正。”毛盛勇表示，还有一种情况，比如统计方法制度和分类标准发生了大的变化，或者是进行了重大的国情国力调查之后，也会对历史GDP数据进行修正，这也是国际通行做法。 第二，对2017年GDP的最终核实确实不影响2018年初步核算的6.6%的增速。 “刚才已经讲了怎么开展最终核实2017年的GDP，就是根据各个方面更全面的数据来核，可能会上调也可能会下修。” 毛盛勇说，从最近连续三年情况看，2016年和2017年两年往下调，2015年是往上修的，上调和下修完全取决于我们所获得的更加完整、全面和可靠的基础资料的情况。 “事实上，在核算工作方法中，上一年最终核实的数据不会影响下一年初步算经济增长速度，所以它本身没有必然关系。”毛盛勇强调。[详情]

　　国务院新闻办公室于3月14日上午10时举行新闻发布会，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍2019年1-2月份国民经济运行情况，并答记者问。 以下为文字实录： 中国新闻社记者： 请问毛司长，我们注意到今年年初国家统计局发布了2017年GDP的最终核实数，下调了6000多亿。有声音认为，下调这个数据是为了把2018年的GDP增长率保持在6.6%，请问您怎么看？ 毛盛勇： 今年年初我们发布了2017年最终核实的GDP数据，最终核实结果对2017年的经济总量下调了6000多亿，同时对2017年的经济增长速度下调了0.1个百分点，从6.9%下调到6.8%。怎么看这个事情，我用这个机会给大家作下介绍。 第一，对GDP数据进行核实修正，是制度要求也是符合国际惯例的。按照中国的核算制度，GDP的核算分为两个阶段，第一阶段是初步核算，第二阶段是最终核实。初步核算一般是季后20天内进行。GDP是反映一个国家和地区所有的常住单位在一年之内或者一定时期内新创造出来全部产品和劳务的市场价值的总和，中国近14亿人口超过1亿户的市场主体，基础数据需求量很大，所以季后20天内把初步的GDP数据核算出来，我们有一套高效的调查和统计管理体系，有比较敬业的统计人员队伍。初步核算的时候，一方面是统计部门的数据，还有部门数据和行政记录数据，这些数据并不是非常完善，有些数据可能还要根据我们专业人员的经验进行一定程度的推算，这样是初步核算得到的数据。第二年年末，要根据各专业统计年报的数据、各个部门的财务数据和比较完善的行政记录数据，进行最终核实。这样能够修正初步核算数据，使它更加准确、更加全面地反映经济的真实情况。 对GDP的数据进行核实国外都是这样做的，西方主要发达国家初步核算一般是在季后的一个半月到两个月，比我们晚一个多月。它们修正的次数比我们多，美国一般是4次，加拿大是3次。只要发现了新的数据来源，有了新的信息，就对历史数据进行修正。还有一种情况，比如我们的统计方法制度和分类标准发生了大的变化，或者是我们进行了重大的国情国力调查之后，也会对历史GDP数据进行修正，这也是国际通行做法。 第二，对2017年GDP的最终核实确实不影响2018年初步核算的6.6%的增速。刚才已经讲了怎么开展最终核实2017年的GDP，就是根据各个方面更全面的数据来核，可能会上调也可能会下修。从最近连续三年情况看，2016年和2017年两年往下调，2015年是往上修的，上调和下修完全取决于我们所获得的更加完整、全面和可靠的基础资料的情况。事实上，在核算工作方法中，上一年最终核实的数据不会影响下一年初步算经济增长速度，所以它本身没有必然关系。 至于你刚才提到6.6%的增长速度是不是可靠，可以从几个角度来看，一个国家GDP核算的质量高低最主要取决于两个方面，一个是基础数据的质量，一个是核算方法的科学性。这和我们生产一样，要看原材料怎么样，加工过程技术是不是高、过程质量监控是不是好。我们国家GDP核算的方法是比较先进的，也是和国际接轨的。12日宁局长在部长通道时候给大家专门讲了中国GDP核算的制度和方法是科学的，和西方发达国家方法上、理念上完全一致。同时，我国基础数据质量和前些年相比有明显改进。这些年我们充分结合新技术，改进了统计调查方法。这些年来，推进“四上”企业进行联网直报，企业直接把数据报给国家统计局，减少了中间环节的干扰，这样的企业100多万户，尽管数量不多，但在整个经济中的份额和权重是比较大的，很多领域和指标占到80%，抓住了这些也就等于抓住了整体。还有大量的“四下”企业怎么办呢？国家统计局统一设计抽样调查方案，国家统计局直属调查队独立调查、独立上报数据。有些社会公众认为统计数据是企业报给乡镇、乡镇报给县、县报给市，市报给省，省再报给国家，这是很早以前的统计方式，这些年来大大改变了。还有很重要的一点，这些年按照中央的要求，国家统计局不断提高统计数据质量，加大了统计执法检查力度，一定程度上使源头数据质量得到了比较好的保证。所以，现在基础数据质量有明显改善，核算方法也比较先进和国际可比，统计数据质量是可靠的。 这些年来发展理念在转变，我们迈向高质量发展，不是一味追求GDP的增长速度，只要经济运行保持在合理区间，速度高一点、低一点，大家都可以接受，也没有必要人为抬高GDP的增长速度。2018年6.6%的增速，还可以从实物量的指标进行观察，2018年，全社会用电量增长8.5%，这也是2010年以来最高的；铁路货运量增长9.1%，所以大体是匹配的。与经济增长比较密切的是就业数据，经济学上的“奥肯定律”表明，经济增长和就业之间是高度相关的。我们这些年做过一些测算，最近几年经济增长的就业弹性基本在180-200万之间，也就是说经济每增长一个百分点，可以增加非农就业180-200万人。最近几年城镇新增就业都在1300万人以上，没有6.5%、6.6%的增长速度是很难实现这样的新增就业目标任务的，所以这也是比较匹配的。我们还做了一些研究，发现季度的调查失业率和季度的经济增长情况也是比较协调的。 综合这些情况，用两句话概括，第一句话，2017年GDP数据的最终核实不是为了抬高2018年6.6%的增速。第二句话，6.6%的增长速度是可靠的，也是经得起检验的。客观来说，GDP核算方法仍有一些地方需要进一步改进，比如居民自有住房的核算还要进一步完善，支出法GDP的核算还要进一步完善。[详情]

　　国家统计局：把逆周期调节落实到位，中国经济能保持平稳运行 澎湃新闻记者 张宁 张静 3月14日，国新办就1-2月份国民经济运行情况举行发布会。国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇在评价今年开局的中国经济表现时表示，1-2月份中国经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。他也提到，“现在外部环境不平衡、不确定性比较多，特别是世界经济增长、国际贸易增长都出现放缓趋势，国内长期积累的结构性矛盾还是比较突出，包括像汽车等领域也出现了回落，经济还是有一些下行压力。” 毛盛勇表示，在这种情况下，按照中央经济工作会议和政府工作报告的部署，把逆周期调节的各项政策很好地落实到位，中国经济能够保持平稳健康运行。 毛盛勇认为，1-2月份主要经济运行有4个特点。第一，国内需求稳中有升。毛盛勇说，从投资来看，1-2月份，固定资产投资同比增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点。从去年9月开始，投资增速就出现企稳回升的趋势。从消费来看，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长8.2%，增速与去年12月份持平；如果扣除价格因素，实际增长7.1%，比12月份加快0.5个百分点。“所以，投资、消费总体呈现国内需求稳中有升的态势。” 从一些先行指标看，消费者信心指数2月份比1月份提高2.3个点，PMI（中国制造业采购经理指数）里的新订单指数2月份也比1月份上升了1.0个百分点，这实际反映出需求面有所改善。 “从投资的先行指标来看，新开工项目计划总投资1-2月份同比增长4.9%，这个数据去年全年下降17.7%，还有新开工项目到位资金也保持小幅增长。从这些指标来看，可以预计国内需求能够延续稳中有升的发展态势。” 第二，结构优化态势持续。毛盛勇介绍，从生产端看，1-2月份，全国规模以上工业增加值增速如果剔除春节因素影响，实际增长比去年12月份略有加快；工业内部的战略性新兴产业增加值增长速度10.1%；私营企业增长8.3%，比去年12月份加快0.5个百分点。从服务业看，现代服务业增长势头比较好，比如信息传输、软件和信息技术服务业保持26.5%的较高增长速度。 从需求端看，民间投资增速较快，增长7.5%。第三产业、社会领域和工业技术改造领域的投资，增速有所加快或保持比较高的增长。所以无论从生产端还是需求端看，结构优化的趋势都在延续。外贸结构也在不断优化，出口保持增长的同时结构也在优化，一般贸易比重在提高。 第三，就业、物价总体稳定。毛盛勇提到，从就业来看，2月份全国城镇调查失业率为5.3%，比1月份略回升0.2个百分点。2月份调查失业率的上升主要原因也是春节因素的影响，春节后大量外来务工人员集中返城寻找工作，带来了摩擦性失业，推高了失业率。 此外，国家统计局对全国22个省份用工情况进行了专项调查，八成左右的企业返岗率在90%以上，就业形势总体稳定。 从价格来看，1-2月份居民消费价格CPI平均上涨1.6%，其中1月份上涨1.7%、2月份上涨1.5%，还是延续了温和上涨的趋势。如果把能源和食品价格剔除，核心CPI连续半年多来基本稳定在1.8%-1.9%的合理水平。从工业生产者出厂价格PPI来看，1月份、2月份均同比上涨0.1%，保持小幅上涨。 第四，市场预期趋势向好。2月份，消费者信心指数比1月份提高了2.3个点，PMI新订单指数比1月份上升1.0个百分点，股票市场成交比较活跃，这也是市场信心的反映。人民币汇率保持总体平稳，外汇储备连续4个月有所增加，这些都是市场信心增强的综合反映。 “另外，从目前掌握的情况看，3月份前10天全国日均发受电量同比是两位数增长，海关总署前几天发布了3月份1日至9日的进出口情况，进出口和出口增速均在20%以上。从3月份前10天数据来看，趋势向好的态势明显。”毛盛勇说。[详情]

　　统计局：经济有下行压力，但能保持平稳健康运行 中新网3月14日电 在14日的国新办新闻发布会上，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇指出，目前外部环境不平衡、不确定性比较多，特别是世界经济增长、国际贸易增长都出现放缓趋势，国内长期积累的结构性矛盾还是比较突出，包括像汽车等领域也出现了回落，中国经济还是有一些下行压力。但是，中国经济能够保持平稳健康运行。 会上有记者问：刚才介绍的数据当中有些指标出现了回落，但也有一些指标继续保持平稳，请问如何评价今年开局的中国经济表现？ 毛盛勇表示，刚才我给大家介绍了1-2月份经济运行的基本情况。绝大多数指标的表现还是比较平稳，一部分指标还在向好。如果说1-2月份主要经济运行的特点，可以从几个方面来看： 第一，国内需求稳中有升。从投资来看，1-2月份，固定资产投资同比增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点。从去年9月开始，投资增速就出现企稳 回升的趋势。从消费来看，1-2月份，社会消费品零售总额同比增长8.2%，增速与去年12月份持平；如果扣除价格因素，实际增长7.1%，比12月份加快0.5个百分点。所以，投资、消费总体呈现国内需求稳中有升的态势。再来看一些先行指标，比如消费者信心指数2月份比1月份提高2.3个点，PMI（中国制造业采购经理指数）里的新订单指数2月份也比1月份上升了1.0个百分点，这实际反映出需求面有所改善。从投资的先行指标来看，新开工项目计划总投资1-2月份同比增长4.9%，这个数据去年全年是下降17.7%，还有新开工项目到位资金也保持小幅增长。从这些指标来看，可以预计国内需求能够延续稳中有升的发展态势。 第二，结构优化态势持续。从生产端看，1-2月份，全国规模以上工业增加值增速如果剔除春节因素影响，实际增长比去年12月份略有加快；工业内部的战略性新兴产业增加值增长速度10.1%；私营企业增长8.3%，比去年12月份加快0.5个百分点。从服务业看，现代服务业增长势头比较好，比如信息传输、软件和信息技术服务业保持26.5%的较高增长速度。从需求端看，民间投资增速较快，增长7.5%；民间投资占全部投资的比重比上年同期在继续提高。第三产业、社会领域和工业技术改造领域的投资，增速有所加快或保持比较高的增长。所以无论从生产端还是需求端 看，结构优化的趋势都在延续。外贸结构也在不断优化，出口保持增长的同时结构也在优化，一般贸易比重在提高。 第三，就业、物价总体稳定。从就业来看，2月份全国城镇调查失业率为5.3%，比1月份略回升0.2个百分点。2月份调查失业率的上升主要原因也是春节因素的影响，春节后大量外来务工人员集中返城寻找工作，带来了摩擦性失业，推高了失业率。另外，我们对全国22个省份用工情况进行了专项调查，八成左 右的企业返岗率在90%以上，就业形势总体稳定。从价格来看，1-2月份居民消费价格CPI平均上涨1.6%，其中1月份上涨1.7%、2月份上涨 1.5%，还是延续了温和上涨的趋势。如果把能源和食品价格剔除，核心CPI连续半年多来基本稳定在1.8%-1.9%的合理水平。从工业生产者出厂价格 PPI来看，1月份、2月份均同比上涨0.1%，保持小幅上涨。 第四，市场预期趋势向好。2月份，消费者信心指数比1月份提高了2.3个 点，PMI新订单指数比1月份上升1.0个百分点，股票市场成交比较活跃，这也是市场信心的反映。人民币汇率保持总体平稳，外汇储备连续4个月有所增加，这些都是市场信心增强的综合反映。另外，从目前掌握的情况看，3月份前10天全国日均发受电量同比是两位数增长，海关总署前几天发布了3月份1日至9日的 进出口情况，进出口和出口增速均在20%以上。从3月份前10天数据来看，趋势向好的态势明显。 毛盛勇指出，综合这些情况看，1-2月份中国经济运行保持在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。现在外部环境不平衡、不确定性比较多，特别是世界经济增长、国际贸易增长都出现放缓趋势，国内长期积累的结构性矛盾还是比较突出，包括像汽车等领域也出现了回落，经济还是有一些下行压力。但是，按照中央经济工作会议和政府工作报告的部署，把逆周期调节的各项政策很好地落实到位，中国经济能够保持平稳健康运行。 （本文来自于中国新闻网）[详情]

　　国务院新闻办公室于3月14日上午10时举行新闻发布会，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇介绍2019年1-2月份国民经济运行情况，并答记者问。 以下为文字实录： 日本经济新闻记者： 1-2月份，全国商品房销售面积下降3.6%，这背后是什么原因呢？您怎么看去年房地产销售的情况？ 毛盛勇： 房地产领域大家一直都很关注，从1-2月份来看，有几个比较突出的特点： 第一，房价走势总体平稳。从监测到的全国70个大中城市房价变化情况看，总体比较平稳。 第二，从1-2月份的数据来看，全国商品房销售面积这一数据没有经过季节调整，没有剔除春节因素。1-2月份商品房销售面积略有下降，下降3.6%，很大程度上是有两个原因，一个原因是春节因素的影响。今年春节因素影响大部分集中在2月份，对人们的购房行为带来了一定影响。第二个原因是当前房地产市场进入了新的发展阶段。按照中央关于房地产“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，同时，加快长效机制的建设，广大老百姓和投资者更加清醒地、更加理性地对待购房行为。所以房地产市场在这样的情况下，随着长效机制的不断完善，将来会更好地保持平稳健康发展。[详情]

　　【联讯证券】李奇霖、张德礼评2月经济数据： 1、整体来看，2月生产和需求两端的数据都不差，尤其是地产投资。但从一些领先指标看，这种趋势可能难以持续，经济最差的时候没有到来，二三季度难以见底。 2、生产端，工业增加值增速5.3%，低于前值5.7%。统计局称剔除春节因素影响后，同比增长6.1%。三大门类中，采矿业与电力、热力、燃气及水生产和供应业的增速回落明显，主要靠制造业支撑。这种分化同环保限产放松有较大关系，受环保影响比较明显的钢材，产量增速继续回升。 3、固定资产投资增速提高0.2个百分点至6.1%。全口径基建投资累计增速2.5%，相比于前值小幅回升了0.7个百分点，基建补短板的效果并不明显。制造业投资累计增速从9.5%，大跌到5.9%，与之同步性较高的民间投资增速，也从8.7%下降到7.5%。始于2018年2季度的民间制造业企业被动设备更新，已经进入下行周期。 4、房地产投资高增速与房企赶工有关，可持续性不强。房地产的数据让人感觉很分化，除了投资完成额、施工面积这两个数据较强外，新开工、销售、到位资金、国房景气指数等都明显下降。我们认为这种分化，源于销售不景气下，房企加快施工推盘。从数据上看竣工整体增速从-7.8%下降到-11.9%，但是住宅竣工面积增速依然从-8.1%收窄至-7.8%，开发商加快建设已有项目。 5、2月社消增速8.2%，与前值持平。去年消费最大的拖累项汽车，同比从-8.5%上升到-2.8%。地产相关的消费，如家电家具、建筑及装潢材料类，增速继续放缓。 6、考虑到制造业投资见顶、基建投资反弹幅度不大，以及领先指标显示地产投资高增速难以持续，根据社融领先实体的经验来推断经济在二三季度企稳可能过于乐观，未来需要逆周期政策加码以托底经济。[详情]

　　中国会出现通货紧缩？ 统计局回应：可能性比较小 中新网客户端3月14日电 （记者 李金磊 阮煜琳）1-2月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%，涨幅比上年12月份回落0.3个百分点。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨0.1%，涨幅比上年12月份回落0.8个百分点。这引发外界对于通货紧缩的担忧，对此，国家统计局新闻发言人毛盛勇14日回应称，1.6%的CPI涨幅比较合理、温和，目前来看中国出现通货紧缩的可能性比较小。[详情]

　　国家统计局：春节假日移动会对统计数据带来影响 中新网3月14日电 在今日的国新办新闻发布会上，国家统计局国民经济综合统计司司长、新闻发言人毛盛勇指出，从工业来看，春节前4天和春节后大概15至20天都会对企业的生产经营活动带来一定影响。从消费来看，春节前一段时间消费增长比较快，同时也会拉高居民消费品价格；春节后有一段时间消费增长速度会有所放缓。 会上有记者问：刚刚发布工业数据的时候，提到剔除春节因素后的1-2月份工业增加值，如果我们把1、2月份合在一起统计，还会有春节因素的影响吗？ 毛盛勇表示，春节假日移动会对统计数据带来影响。春节在中国来讲是非常重要的一个传统节日，而且它对人们的生产生活的影响也不仅仅局限于7天的长假。根据我们的经验来看，春节前大概4至5天，春节后大概 15至20天都会对人们的生产生活行为带来一定影响。春节有的时候在1月份，有的时候在2月份，有时候在月份的上半段，有时候在月份的后半段，春节时间的变化就会对1月份、2月份的一些经济指标的同比和环比增速带来一些扰动，甚至有时候对3月份的指标也会带来影响，这种现象我们叫做“春节假日移动影响”。 毛盛勇指出，从工业来看，春节前4天和春节后大概15至20天都会对企业的生产经营活动带来一定影响。从出口来看，出口企业在春节前一般有“抢出口”的情况，春节后的复工会有一定的时滞。再从消费来看，春节前一段时间消费增长比较快，同时也会拉高居民消费品价格；春节后有一段时间消费增长速度会有所放缓。金融领域也有这样的情况。 毛盛勇表示，对工业生产来讲，整个春节的影响都集中反映在2月份。这就是为什么工业增长速度要进行春节因素剔除的原因。直接对比的1-2月份规模以上工业增加值增速虽然有所回落，但剔除春节因素影响的增长速度是6.1%，比上年12月还加快了0.4个百分点。 毛盛勇提到，上述短期数据波动也给我们一些启示，我们不要太刻意看一些指标短期的波动，短期的波动可能有经济面因素的影响，也可能有政策因素带来的影响，还有可能有季节因素的影响。我们要把背后的影响因素都分析清楚，最好的办法是把分析时间拉长一点来看，这样能够更加全面准确地把握指标变化的 趋势和规律。 （本文来自于中国新闻网）[详情]

　　统计局回应商品房销售面积下降：两方面原因影响 中新网客户端3月14日电（记者 李金磊 阮煜琳）1-2月份全国商品房销售面积14102万平方米，下降3.6%。对此，国家统计局新闻发言人毛盛勇回应称，目前房地产市场总体平稳。前两月商品房销售面积略有下降，主要是两方面原因：一是春节因素，对购房行为带来影响；二是房地产市场进入新发展阶段，强调“房住不炒”，老百姓买房更为理性。随着长效机制的建立完善，房地产市场会保持平稳健康发展。[详情]

　　1-2月份经济运行总体平稳 （2019年3月14日） 国家统计局 1-2月份，在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，加大稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期政策落实力度，经济继续运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，向好的趋势逐步显现。 一、服务业平稳增长，现代服务业发展较快 1-2月份，全国服务业生产指数同比增长7.3%，增速与上年12月份持平；其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业同比分别增长26.5%和7.9%，增速分别快于全国服务业生产指数19.2和0.6个百分点；金融业增长5.9%，增速比上年12月份加快1.5个百分点。2月份，服务业商务活动指数53.5%，继续保持在荣枯线以上，延续良好发展态势。铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务、租赁及商务服务业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。服务业新订单指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，服务业业务活动预期指数为60.6%，比上月上升1.8个百分点。 二、工业生产总体平稳，新产业新产品较快增长 1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速比上年12月份回落0.4个百分点。据测算，剔除春节因素，1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。从环比看，2月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.43%。1-2月份，分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.4%，股份制企业增长6.4%，外商及港澳台商投资企业下降0.3%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长0.3%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。战略性新兴产业增加值同比增长10.1%，增速快于全部规模以上工业4.8个百分点。新能源汽车产量同比增长53.3%，比上年12月份提高37.8个百分点；太阳能电池产量增长13.5%，提高0.4个百分点。1-2月份，发电量同比增长2.9%，2月份增长6.8%。2月份，制造业采购经理指数中新订单指数为50.6%，比上月上升1.0个百分点，市场预期出现向好趋势。 三、投资增长有所加快，第三产业和高技术产业投资增速较快 1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点。其中，民间投资26963亿元，增长7.5%。分产业看，第一产业投资同比增长3.7%；第二产业投资增长5.5%，其中制造业投资增长5.9%；第三产业投资增长6.5%，增速比上年全年加快1.0个百分点，其中基础设施投资增长4.3%。高技术产业投资、工业技术改造投资同比分别增长8.6%和19.5%，增速分别快于全部投资2.5和13.4个百分点。1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%；全国商品房销售面积14102万平方米，下降3.6%；全国商品房销售额12803亿元，增长2.8%。从环比看，2月份固定资产投资比上月增长0.43%。 四、市场销售增速平稳，升级类商品消费增速较快 1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比增长8.2%，增速与上年12月份持平。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额56210亿元，同比增长8.0%；乡村消费品零售额9854亿元，增长9.1%。按消费类型分，餐饮收入7251亿元，增长9.7%；商品零售58813亿元，增长8.0%。升级类商品消费增速较快。1-2月份，限额以上单位商品零售额中，书报杂志类、化妆品类、文化办公用品类同比分别增长33.9%、8.9%和8.8%，增速分别比社会消费品零售总额快25.7、0.7和0.6个百分点。1-2月份，全国网上零售额13983亿元，同比增长13.6%。其中，实物商品网上零售额10901亿元，增长19.5%，占社会消费品零售总额的比重为16.5%，比上年同期提高1.6个百分点。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.81%。 五、就业形势总体稳定，调查失业率低于预期目标 1-2月份，全国城镇新增就业174万人。2月份，全国城镇调查失业率为5.3%，低于5.5%左右的预期目标；31个大城市城镇调查失业率为5.0%。其中，全国主要就业人员群体25-59岁人口调查失业率为4.9%，低于全国城镇调查失业率0.4个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为44.9小时。 六、居民消费价格温和上涨，工业生产者价格涨幅回落 1-2月份，全国居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅比上年12月份回落0.3个百分点。分类别看，食品烟酒价格同比上涨1.6%，衣着上涨1.8%，居住上涨2.1%，生活用品及服务上涨1.4%，交通和通信下降1.2%，教育文化和娱乐上涨2.6%，医疗保健上涨2.7%，其他用品和服务上涨2.1%。在食品烟酒价格中，粮食价格同比上涨0.5%，猪肉价格下降4.1%，鲜菜价格上涨2.6%。分月看，1、2月份全国居民消费价格同比分别上涨1.7%和1.5%，环比分别上涨0.5%和1.0%。 1-2月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，涨幅比上年12月份回落0.8个百分点。分月看，1、2月份全国工业生产者出厂价格同比均上涨0.1%，环比分别下降0.6%和0.1%。1-2月份，全国工业生产者购进价格同比上涨0.1%，比上年12月份回落1.5个百分点。 七、进出口保持增长，外贸结构不断优化 1-2月份，进出口总额45441亿元，同比增长0.7%，上年12月份为下降1.2%。据有关部门测算，剔除春节因素，2月份进出口、出口和进口总额同比分别增长10.2%、7.8%和12.9%。1-2月份，出口24264亿元，增长0.1%；进口21177亿元，增长1.5%。进出口相抵，贸易顺差3087亿元。一般贸易进出口增长3.9%， 占进出口总额的比重为60.5%，比上年同期提高1.9个百分点。民营企业进出口增长4.4%，占进出口总额的比重为40.6%，比上年同期提高1.4个百分点。1-2月份，全国规模以上工业企业实现出口交货值17255亿元，同比增长4.2%，增速比上年12月份加快0.1个百分点。 总的来看，1-2月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。同时也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。下阶段，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实中央经济工作会议精神和政府工作报告部署，坚持稳中求进工作总基调，充分调动各方面积极性，狠抓各项政策落实，确保经济运行平稳，积极扩展向好趋势，促进经济发展开好局起好步。 附注 （1）服务业生产指数是指剔除价格因素后，服务业报告期相对于基期的产出变化。 （2）规模以上工业增加值及其分类项目增长速度按可比价计算，为实际增长速度；其他指标除特殊说明外，均按现价计算，为名义增长速度。 （3）规模以上工业的统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业。 由于规模以上工业企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围尽可能相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要原因：一是统计单位范围发生变化。每年有部分企业达到规模纳入调查范围，也有部分企业因规模变小退出调查范围，还有新建投产企业、破产、注（吊）销企业等影响。二是部分企业集团（公司）产品产量数据存在跨地区重复统计现象，根据专项调查对企业集团（公司）跨地区重复产量进行了剔重。 （4）根据统计执法检查和第四次全国经济普查单位清查结果，对上年同期固定资产投资数据进行修订，增速按可比口径计算。 （5）社会消费品零售总额统计范围是：从事商品零售活动或提供餐饮服务的法人企业、产业活动单位和个体户。其中，限额以上单位是指年主营业务收入2000万元及以上的批发业企业（单位）、500万元及以上的零售业企业（单位）、200万元及以上的住宿和餐饮业企业（单位）。 由于限额以上批发和零售业、住宿和餐饮业企业（单位）范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算限额以上单位消费品零售额等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业（单位）统计范围相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要原因：一是每年都有部分企业（单位）达到限额标准纳入调查范围，同时也有部分企业（单位）因规模变小达不到限额标准退出调查范围，还有新开业企业、破产、注（吊）销企业（单位）的影响。二是2019年月报结合第四次全国经济普查单位清查（2018年8月-12月）结果，对2018年底限额以上单位重新核实认定，对于未达到限额标准的企业（单位）纳入限额以下单位调查范围。 网上零售额是指通过公共网络交易平台（包括自建网站和第三方平台）实现的商品和服务零售额之和。商品和服务包括实物商品和非实物商品（如虚拟商品、服务类商品等）。 社会消费品零售总额包括实物商品网上零售额，不包括非实物商品网上零售额。 （6）就业人员是指16周岁及以上，有劳动能力，为取得劳动报酬或经营收入而从事一定社会劳动的人员。 （7）进出口数据来源于海关总署；城镇新增就业人口数据来源于人力资源和社会保障部。 （8）部分数据因四舍五入的原因，存在总计与分项合计不等的情况。 附表： 2019年1-2月份主要指标数据   指 标 2 月 1-2月 绝对量 同比增长（%） 绝对量 同比增长（%） 一、规模以上工业增加值 … … … 5.3 （一）分经济类型         国有控股企业 … … … 4.4 股份制企业 … … … 6.4 外商及港澳台商投资企业 … … … -0.3 私营企业 … … … 8.3 （二）分三大门类         采矿业 … … … 0.3 制造业 … … … 5.6 电力、热力、燃气及水生产和供应业 … … … 6.8 （三）主要行业增加值         纺织业 … … … 0.2 化学原料和化学制品制造业 … … … 4.3 非金属矿物制品业 … … … 8.8 黑色金属冶炼和压延加工业 … … … 7.5 通用设备制造业 … … … 4.4 汽车制造业 … … … -5.3 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 … … … 7.9 电气机械和器材制造业 … … … 8.0 计算机、通信和其他电子设备制造业 … … … 6.0 电力、热力生产和供应业 … … … 6.1 （四）主要产品产量         发电量（亿千瓦时） … … 10982 2.9 生铁 (万吨) … … 12659 9.8 原煤（万吨） … … 51367 -1.5 粗钢 (万吨) … … 14958 9.2 钢材 (万吨) … … 17146 10.7 水泥 (万吨) … … 21181 0.5 原油加工量（万吨） … … 10249 6.1 十种有色金属 (万吨) … … 903 6.2 焦炭（万吨） … … 7389 7.6 硫酸（折100％） (万吨) … … 1381 5.0 烧碱（折100％） (万吨) … … 613 6.1 乙烯 (万吨) … … 331 8.9 化学纤维 (万吨) … … 789 10.5 平板玻璃 (万重量箱) … … 14222 7.8 微型计算机设备 (万台) … … 3782 2.9 集成电路 (亿块) … … 230 -15.9 汽车 (万辆) … … 372.0 -15.1 其中：轿车 (万辆) … … 145.8 -17.8 （五）产品销售率（%） … … 97.9 -0.3 (百分点) （六）出口交货值（亿元） … … 17255 4.2 二、服务业生产指数 … … … 7.3 三、固定资产投资（不含农户） （亿元） … … 44849 6.1 其中：民间投资 … … 26963 7.5 分产业         第一产业 … … 950 3.7 第二产业 … … 13864 5.5 第三产业 … … 30035 6.5 四、房地产开发         （一）房地产开发投资（亿元） … … 12090 11.6 其中：住宅 … … 8711 18.0 办公楼 … … 669 2.5 商业营业用房 … … 1315 -9.0 （二）房屋施工面积（万平方米） … … 674946 6.8 其中：住宅 … … 466340 8.3 办公楼 … … 30634 0.8 商业营业用房 … … 82937 -2.7 （三）房屋新开工面积（万平方米） … … 18814 6.0 其中：住宅 … … 13597 4.3 办公楼 … … 723 38.0 商业营业用房 … … 1774 -2.6 （四）房屋竣工面积（万平方米） … … 12500 -11.9 其中：住宅 … … 8926 -7.8 办公楼 … … 432 -29.3 商业营业用房 … … 1477 -21.4 （五）商品房销售面积（万平方米） … … 14102 -3.6 其中：住宅 … … 12319 -3.2 办公楼 … … 321 -15.7 商业营业用房 … … 838 -13.6 （六）商品房销售额（亿元） … … 12803 2.8 其中：住宅 … … 11028 4.5 办公楼 … … 505 -6.2 商业营业用房 … … 958 -9.4 （七）房地产开发企业到位资金（亿元） … … 24497 2.1  其中：国内贷款 … … 4976 -0.5 利用外资 … … 52 328.1 自筹资金 … … 7279 -1.5 定金及预收款 … … 7366 5.6 个人按揭贷款 … … 3458 6.5 土地购置面积（万平方米） … … 1545 -34.1 商品房待售面积（万平方米） … … 52251 -10.6 五、社会消费品零售总额（亿元）     66064 8.2 其中：限额以上单位消费品零售额 … … 23096 3.5 （一）按经营地分         城镇 … … 56210 8.0 乡村 … … 9854 9.1 （二）按消费类型分 餐饮收入 … … 7251 9.7 其中：限额以上单位餐饮收入 … … 1517 8.1 商品零售 … … 58813 8.0 其中：限额以上单位商品零售 … … 21580 3.2 粮油、食品类 … … 2549 10.1 饮料类 … … 325 8.0 烟酒类 … … 770 4.6 服装鞋帽、针纺织品类 … … 2332 1.8 化妆品类 … … 451 8.9 金银珠宝类 … … 505 4.4 日用品类 … … 937 15.9 家用电器和音像器材类 … … 1211 3.3 中西药品类 … … 930 10.3 文化办公用品类 … … 443 8.8 家具类 … … 257 0.7 通讯器材类 … … 736 8.2 石油及制品类 … … 3030 2.5 汽车类 … … 5976 -2.8 建筑及装潢材料类 … … 264 6.6 六、进出口（亿元）         进出口总额 18111 -9.4 45441 0.7 出口额 9228 -16.6 24264 0.1 进口额 8883 -0.3 21177 1.5 七、居民消费价格 … 1.5 … 1.6 食品烟酒 … 1.2 … 1.6 衣着 … 2.0 … 1.8 居住 … 2.2 … 2.1 生活用品及服务 … 1.3 … 1.4 交通和通信 … -1.2 … -1.2 教育文化和娱乐 … 2.4 … 2.6 医疗保健 … 2.8 … 2.7 其他用品和服务 … 2.0 … 2.1 八、工业生产者出厂价格 … 0.1 … 0.1 生产资料 … -0.1 … -0.1 采掘 … 1.8 … 1.5 原材料 … -1.5 … -1.5 加工 … 0.3 … 0.3 生活资料 … 0.4 … 0.5 食品 … 0.8 … 0.8 衣着 … 1.6 … 1.6 一般日用品 … 0.2 … 0.2 耐用消费品 … -0.6 … -0.3 九、工业生产者购进价格 … -0.1 … 0.1 注： 1.规模以上工业增加值及其分类项目增长速度按可比价计算；其他指标除特殊说明外，增长速度均按现价计算。 2.以往发布的集体企业数据，是指企业登记注册类型为“集体”的企业，随着现代企业制度的建立，登记为“集体”的企业比重不断下降（2018年集体企业营业收入占全部规模以上工业企业的比重仅为0.18%），故从2019年起，取消发布集体企业数据。 3.进出口数据来源于海关总署。 4.此表中部分数据因四舍五入的原因，存在总计与分项合计不等的情况。   [详情]

　　 延伸阅读： 统计局：1-2月天然气生产增长9.2% 进口继续快速增长 统计局：1-2月份经济运行总体平稳 就业形势总体稳定 新浪财经讯 3月14日，国家统计局发布我国1-2月经济数据。1-2月份，全国城镇新增就业174万人。2月份，全国城镇调查失业率为5.3%，低于5.5%左右的预期目标；31个大城市城镇调查失业率为5.0%。其中，全国主要就业人员群体25-59岁人口调查失业率为4.9%，低于全国城镇调查失业率0.4个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为44.9小时。[详情]

　　 延伸阅读： 统计局：1-2月份经济运行总体平稳 就业形势总体稳定 统计局：1-2月全国房产开发投资12090亿 同比增11.6% 1-2月份，规模以上工业原煤生产同比下降，原油、电力生产增速放缓，天然气生产保持较快增长。 一、原煤生产下降，煤炭价格平稳 1-2月份，原煤生产同比下降1.5%，上年12月增长2.1%，增速由正转负；生产原煤5.1亿吨，日均产量871万吨。 1月份进口煤炭3350万吨，增长19.5%；2月份进口1764万吨，下降15.6%。 2月25日，秦皇岛港5500大卡煤炭综合交易价格为每吨569元，5000大卡煤炭每吨511元，4500大卡煤炭每吨454元，均与上年12月24日基本持平。 二、原油生产稳定，进口较快增长，价格震荡反弹 1-2月份，生产原油3069万吨，增长0.5%，增速比上年12月回落1.5个百分点；日均产量52万吨。 原油进口较快增长。1月份和2月份分别进口4260万吨和3923万吨，增长5.1%和21.6%。 原油价格震荡反弹。2月28日，布伦特原油现货离岸价格为65.03美元/桶，比上年12月28日的50.57美元/桶上涨28.6%，与2018年初基本持平。 三、原油加工增速加快，日均加工量再创新高 1-2月份，原油加工量10249万吨，增长6.1%，增速较上年12月加快1.7个百分点；日均加工173.7万吨，再创新高。 四、天然气生产加快，进口继续快速增长 1-2月份，生产天然气286.8亿立方米，增长9.2%，增速较上年12月加快0.4个百分点；日均产量4.9亿立方米。 1月份和2月份分别进口天然气981万吨和757万吨，增长26.8%和9.0%，进口量继续快速增长。 五、电力生产放缓 1-2月份，发电10981.9亿千瓦时，日均发电186.1亿千瓦时，增长2.9%，增速较上年12月回落3.4个百分点，同比增速回落较多主要受同期基数较高、今年天气偏暖等因素影响，但2月份发电量同比增长6.8%，增速比1月份明显上升。 分品种看，1-2月份，火电、核电和风电生产增速有所回落，水电、太阳能发电增速加快。其中，火电增长1.7%，增速较上年12月回落3.4个百分点；核电增长23.0%，回落14.9个百分点；风电下降0.6%，上年12月增长20.6%；水电增长6.6%，上年12月下降0.9%；太阳能发电增长3.8%，加快1.6个百分点。 附注 1．指标解释 原煤：指煤矿生产的、经过验收符合质量标准的原煤。即：从毛煤中选出规定粒度的矸石（包括黄铁矿等杂物）并且绝对干燥灰分在40%以下的原煤。绝对干燥灰分虽在40%以上，但经有关部门批准开采，并有消费需求的劣质煤，亦应计入原煤产量。原煤分为无烟煤、烟煤、褐煤，在烟煤中又分为炼焦烟煤和一般烟煤两种。原煤不包括石煤、泥煤（泥炭）和伴随原煤生产过程而采出的煤矸石。 日均产品产量：是以当月公布的规模以上工业企业总产量除以该月日历天数计算得到。 2．统计范围 报告中的产量数据统计口径均为规模以上工业，其统计范围为年主营业务收入2000万元以上的工业企业。 由于规模以上工业企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围相一致，和上年公布的数据存在口径差异。 3．调查方法 进口数据来源于海关总署，其中2月份数据为快讯数据；煤炭价格数据来源于中国煤炭市场网；原油价格数据来源于美国能源信息署（EIA）。 4．天然气单位换算关系：1吨约等于1380立方米。[详情]

　　刚刚，今年1-2月中国经济“成绩单”公布 中新经纬客户端3月14日电 国家统计局14日发布2019年1-2月中国经济“成绩单”。1-2月份，在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，加大稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期政策落实力度，经济继续运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，向好的趋势逐步显现。 一、服务业平稳增长，现代服务业发展较快 1-2月份，全国服务业生产指数同比增长7.3%，增速与上年12月份持平；其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业同比分别增长26.5%和7.9%，增速分别快于全国服务业生产指数19.2和0.6个百分点；金融业增长5.9%，增速比上年12月份加快1.5个百分点。2月份，服务业商务活动指数53.5%，继续保持在荣枯线以上，延续良好发展态势。铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务、租赁及商务服务业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。服务业新订单指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，服务业业务活动预期指数为60.6%，比上月上升1.8个百分点。 二、工业生产总体平稳，新产业新产品较快增长 1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速比上年12月份回落0.4个百分点。据测算，剔除春节因素，1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。从环比看，2月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.43%。1-2月份，分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.4%，股份制企业增长6.4%，外商及港澳台商投资企业下降0.3%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长0.3%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。战略性新兴产业增加值同比增长10.1%，增速快于全部规模以上工业4.8个百分点。新能源汽车产量同比增长53.3%，比上年12月份提高37.8个百分点；太阳能电池产量增长13.5%，提高0.4个百分点。1-2月份，发电量同比增长2.9%，2月份增长6.8%。2月份，制造业采购经理指数中新订单指数为50.6%，比上月上升1.0个百分点，市场预期出现向好趋势。 三、投资增长有所加快，第三产业和高技术产业投资增速较快 1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点。其中，民间投资26963亿元，增长7.5%。分产业看，第一产业投资同比增长3.7%；第二产业投资增长5.5%，其中制造业投资增长5.9%；第三产业投资增长6.5%，增速比上年全年加快1.0个百分点，其中基础设施投资增长4.3%。高技术产业投资、工业技术改造投资同比分别增长8.6%和19.5%，增速分别快于全部投资2.5和13.4个百分点。1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%；全国商品房销售面积14102万平方米，下降3.6%；全国商品房销售额12803亿元，增长2.8%。从环比看，2月份固定资产投资比上月增长0.43%。 四、市场销售增速平稳，升级类商品消费增速较快 1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比增长8.2%，增速与上年12月份持平。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额56210亿元，同比增长8.0%；乡村消费品零售额9854亿元，增长9.1%。按消费类型分，餐饮收入7251亿元，增长9.7%；商品零售58813亿元，增长8.0%。升级类商品消费增速较快。1-2月份，限额以上单位商品零售额中，书报杂志类、化妆品类、文化办公用品类同比分别增长33.9%、8.9%和8.8%，增速分别比社会消费品零售总额快25.7、0.7和0.6个百分点。1-2月份，全国网上零售额13983亿元，同比增长13.6%。其中，实物商品网上零售额10901亿元，增长19.5%，占社会消费品零售总额的比重为16.5%，比上年同期提高1.6个百分点。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.81%。 五、就业形势总体稳定，调查失业率低于预期目标 1-2月份，全国城镇新增就业174万人。2月份，全国城镇调查失业率为5.3%，低于5.5%左右的预期目标；31个大城市城镇调查失业率为5.0%。其中，全国主要就业人员群体25-59岁人口调查失业率为4.9%，低于全国城镇调查失业率0.4个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为44.9小时。 六、居民消费价格温和上涨，工业生产者价格涨幅回落 1-2月份，全国居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅比上年12月份回落0.3个百分点。分类别看，食品烟酒价格同比上涨1.6%，衣着上涨1.8%，居住上涨2.1%，生活用品及服务上涨1.4%，交通和通信下降1.2%，教育文化和娱乐上涨2.6%，医疗保健上涨2.7%，其他用品和服务上涨2.1%。在食品烟酒价格中，粮食价格同比上涨0.5%，猪肉价格下降4.1%，鲜菜价格上涨2.6%。分月看，1、2月份全国居民消费价格同比分别上涨1.7%和1.5%，环比分别上涨0.5%和1.0%。 1-2月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，涨幅比上年12月份回落0.8个百分点。分月看，1、2月份全国工业生产者出厂价格同比均上涨0.1%，环比分别下降0.6%和0.1%。1-2月份，全国工业生产者购进价格同比上涨0.1%，比上年12月份回落1.5个百分点。 七、进出口保持增长，外贸结构不断优化 1-2月份，进出口总额45441亿元，同比增长0.7%，上年12月份为下降1.2%。据有关部门测算，剔除春节因素，2月份进出口、出口和进口总额同比分别增长10.2%、7.8%和12.9%。1-2月份，出口24264亿元，增长0.1%；进口21177亿元，增长1.5%。进出口相抵，贸易顺差3087亿元。一般贸易进出口增长3.9%， 占进出口总额的比重为60.5%，比上年同期提高1.9个百分点。民营企业进出口增长4.4%，占进出口总额的比重为40.6%，比上年同期提高1.4个百分点。1-2月份，全国规模以上工业企业实现出口交货值17255亿元，同比增长4.2%，增速比上年12月份加快0.1个百分点。 总的来看，1-2月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。同时也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。下阶段，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实中央经济工作会议精神和政府工作报告部署，坚持稳中求进工作总基调，充分调动各方面积极性，狠抓各项政策落实，确保经济运行平稳，积极扩展向好趋势，促进经济发展开好局起好步。（中新经纬APP）[详情]

　　 延伸阅读： 统计局：1-2月城镇固定资产投资44849亿 同比增6.1% 统计局：1-2月社会消费品零售总额66064亿 同比增8.2% 统计局：1-2月份经济运行总体平稳 1-2月份，在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，加大稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期政策落实力度，经济继续运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势，向好的趋势逐步显现。 一、服务业平稳增长，现代服务业发展较快 1-2月份，全国服务业生产指数同比增长7.3%，增速与上年12月份持平；其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业同比分别增长26.5%和7.9%，增速分别快于全国服务业生产指数19.2和0.6个百分点；金融业增长5.9%，增速比上年12月份加快1.5个百分点。2月份，服务业商务活动指数53.5%，继续保持在荣枯线以上，延续良好发展态势。铁路运输业、航空运输业、电信广播电视和卫星传输服务、货币金融服务、租赁及商务服务业等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。服务业新订单指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，服务业业务活动预期指数为60.6%，比上月上升1.8个百分点。 二、工业生产总体平稳，新产业新产品较快增长 1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速比上年12月份回落0.4个百分点。据测算，剔除春节因素，1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。从环比看，2月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.43%。1-2月份，分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.4%，股份制企业增长6.4%，外商及港澳台商投资企业下降0.3%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长0.3%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。战略性新兴产业增加值同比增长10.1%，增速快于全部规模以上工业4.8个百分点。新能源汽车产量同比增长53.3%，比上年12月份提高37.8个百分点；太阳能电池产量增长13.5%，提高0.4个百分点。1-2月份，发电量同比增长2.9%，2月份增长6.8%。2月份，制造业采购经理指数中新订单指数为50.6%，比上月上升1.0个百分点，市场预期出现向好趋势。 三、投资增长有所加快，第三产业和高技术产业投资增速较快 1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比上年全年加快0.2个百分点。其中，民间投资26963亿元，增长7.5%。分产业看，第一产业投资同比增长3.7%；第二产业投资增长5.5%，其中制造业投资增长5.9%；第三产业投资增长6.5%，增速比上年全年加快1.0个百分点，其中基础设施投资增长4.3%。高技术产业投资、工业技术改造投资同比分别增长8.6%和19.5%，增速分别快于全部投资2.5和13.4个百分点。1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%；全国商品房销售面积14102万平方米，下降3.6%；全国商品房销售额12803亿元，增长2.8%。从环比看，2月份固定资产投资比上月增长0.43%。 四、市场销售增速平稳，升级类商品消费增速较快 1-2月份，社会消费品零售总额66064亿元，同比增长8.2%，增速与上年12月份持平。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额56210亿元，同比增长8.0%；乡村消费品零售额9854亿元，增长9.1%。按消费类型分，餐饮收入7251亿元，增长9.7%；商品零售58813亿元，增长8.0%。升级类商品消费增速较快。1-2月份，限额以上单位商品零售额中，书报杂志类、化妆品类、文化办公用品类同比分别增长33.9%、8.9%和8.8%，增速分别比社会消费品零售总额快25.7、0.7和0.6个百分点。1-2月份，全国网上零售额13983亿元，同比增长13.6%。其中，实物商品网上零售额10901亿元，增长19.5%，占社会消费品零售总额的比重为16.5%，比上年同期提高1.6个百分点。从环比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.81%。 五、就业形势总体稳定，调查失业率低于预期目标 1-2月份，全国城镇新增就业174万人。2月份，全国城镇调查失业率为5.3%，低于5.5%左右的预期目标；31个大城市城镇调查失业率为5.0%。其中，全国主要就业人员群体25-59岁人口调查失业率为4.9%，低于全国城镇调查失业率0.4个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为44.9小时。 六、居民消费价格温和上涨，工业生产者价格涨幅回落 1-2月份，全国居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅比上年12月份回落0.3个百分点。分类别看，食品烟酒价格同比上涨1.6%，衣着上涨1.8%，居住上涨2.1%，生活用品及服务上涨1.4%，交通和通信下降1.2%，教育文化和娱乐上涨2.6%，医疗保健上涨2.7%，其他用品和服务上涨2.1%。在食品烟酒价格中，粮食价格同比上涨0.5%，猪肉价格下降4.1%，鲜菜价格上涨2.6%。分月看，1、2月份全国居民消费价格同比分别上涨1.7%和1.5%，环比分别上涨0.5%和1.0%。 1-2月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，涨幅比上年12月份回落0.8个百分点。分月看，1、2月份全国工业生产者出厂价格同比均上涨0.1%，环比分别下降0.6%和0.1%。1-2月份，全国工业生产者购进价格同比上涨0.1%，比上年12月份回落1.5个百分点。 七、进出口保持增长，外贸结构不断优化 1-2月份，进出口总额45441亿元，同比增长0.7%，上年12月份为下降1.2%。据有关部门测算，剔除春节因素，2月份进出口、出口和进口总额同比分别增长10.2%、7.8%和12.9%。1-2月份，出口24264亿元，增长0.1%；进口21177亿元，增长1.5%。进出口相抵，贸易顺差3087亿元。一般贸易进出口增长3.9%， 占进出口总额的比重为60.5%，比上年同期提高1.9个百分点。民营企业进出口增长4.4%，占进出口总额的比重为40.6%，比上年同期提高1.4个百分点。1-2月份，全国规模以上工业企业实现出口交货值17255亿元，同比增长4.2%，增速比上年12月份加快0.1个百分点。 总的来看，1-2月份国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进发展态势。同时也要看到，外部环境不稳定不确定因素较多，国内结构性矛盾突出，经济下行压力依然存在。下阶段，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真贯彻落实中央经济工作会议精神和政府工作报告部署，坚持稳中求进工作总基调，充分调动各方面积极性，狠抓各项政策落实，确保经济运行平稳，积极扩展向好趋势，促进经济发展开好局起好步。[详情]

　　 延伸阅读： 统计局：1-2月社会消费品零售总额66064亿 同比增8.2% 统计局：2月份全国城镇调查失业率为5.3% 2019年1-2月份全国固定资产投资（不含农户）增长6.1% 2019年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）44849亿元，同比增长6.1%，增速比2018年全年提高0.2个百分点。从环比速度看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.43%。其中，民间固定资产投资26963亿元，同比增长7.5%。 分产业看，第一产业投资950亿元，同比增长3.7%，增速比2018年全年回落9.2个百分点；第二产业投资13864亿元，增长5.5%，增速回落0.7个百分点；第三产业投资30035亿元，增长6.5%，增速提高1个百分点。 第二产业中，工业投资同比增长5.8%，增速比2018年全年回落0.7个百分点；其中，采矿业投资增长41.4%，增速提高37.3个百分点；制造业投资增长5.9%，增速回落3.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降1.4%，降幅收窄5.3个百分点。 第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.3%，增速比2018年全年提高0.5个百分点。其中，水利管理业投资下降1.8%，降幅收窄3.1个百分点；公共设施管理业投资下降2.9%，2018年全年为增长2.5%；道路运输业投资增长13%，增速提高4.8个百分点；铁路运输业投资增长22.5%，2018年全年为下降5.1%。 分地区看，东部地区投资同比增长3.3%，增速比2018年全年回落2.4个百分点；中部地区投资增长9.4%，增速回落0.6个百分点；西部地区投资增长7.6%，增速提高2.9个百分点；东北地区投资增长5.7%，增速提高4.7个百分点。 分登记注册类型看，内资企业投资同比增长6.4%，增速比2018年全年回落0.1个百分点；港澳台商投资与上年同期持平，2018年全年为下降11.5%；外商投资增长3.4%，增速回落2.7个百分点。 2019年1-2月份固定资产投资（不含农户）主要数据   - - - 指标 1-2月份 - 同比增长（%） 固定资产投资（不含农户） 6.1 其中：国有控股 5.5 其中：民间投资 7.5 按构成分 - 建筑安装工程 5.4 设备工器具购置 0.3 其他费用 14.5 分产业 - 第一产业 3.7 第二产业 5.5 第三产业 6.5 分行业 - 农林牧渔业 4 采矿业 41.4 制造业 5.9 其中：农副食品加工业 -4.4 食品制造业 3 纺织业 17.8 化学原料和化学制品制造业 8.1 医药制造业 10.5 有色金属冶炼和压延加工业 -10.6 金属制品业 6.4 通用设备制造业 12.7 专用设备制造业 16.3 汽车制造业 8.1 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 -9.7 电气机械和器材制造业 -2.2 计算机、通信和其他电子设备制造业 -2.6 电力、热力、燃气及水生产和供应业 -1.4 交通运输、仓储和邮政业 7.5  其中：铁路运输业 22.5  道路运输业 13 水利、环境和公共设施管理业 -0.4  其中：水利管理业 -1.8  公共设施管理业 -2.9 教育 14.8 卫生和社会工作 -3.1 文化、体育和娱乐业 16.1 分注册类型 - 其中：内资企业 6.4 港澳台商投资企业 0 外商投资企业 3.4 注：此表中速度均为未扣除价格因素的名义增速。 - 附注 1．指标解释 固定资产投资（不含农户）：是以货币形式表现的在一定时期内完成的建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称。 国有控股：在企业的全部实收资本中，国有经济成分的出资人拥有的实收资本（股本）所占企业全部实收资本（股本）的比例大于50%的国有绝对控股。 在企业的全部实收资本中，国有经济成分的出资人拥有的实收资本（股本）所占比例虽未大于50%，但相对大于其他任何一方经济成分的出资人所占比例的国有相对控股；或者虽不大于其他经济成分，但根据协议规定拥有企业实际控制权的国有协议控股。 投资双方各占50%，且未明确由谁绝对控股的企业，若其中一方为国有经济成分的，一律按国有控股处理。 行政和事业单位的投资项目都属于国有控股。 登记注册类型：划分企业登记注册类型的依据是工商行政管理部门对企业登记注册的类型，按照国家统计局、国家工商行政管理总局联合印发《关于划分企业登记注册类型的规定》的通知（国统字〔2011〕86号）执行。划分个体经营登记注册类型是依据国家统计局相关规定，按照国家统计局《关于“个体经营”登记注册类型分类及代码的通知》（国统办字〔1999〕2号）执行。 固定资产投资统计报表制度规定，基层统计单位均要填报登记注册类型。登记注册类型由从事固定资产投资活动的企业或个体经营单位填报。已在工商行政管理部门登记的，按登记注册类型填报，未登记的，按投资者的登记注册类型或有关文件的规定填报。 其中内资企业包括国有企业、集体企业、股份合作企业、联营企业、有限责任公司、股份有限公司、私营企业和其他企业。 港澳台商投资企业包括合资经营企业、合作经营企业、港澳台商独资经营企业、港澳台商投资股份有限公司和其他港澳台商投资企业。 外商投资企业包括中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业、外商投资股份有限公司和其他外商投资企业。 2．统计范围 计划总投资 500万元以上的固定资产项目投资及所有房地产开发项目投资。 3．调查方法 固定资产投资统计报表按月进行全面调查（1月份数据免报）。 4．东、中、西部和东北地区划分 东部地区包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省（市）；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省（市、自治区）；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 5．行业分类标准 执行国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2017）。 6．环比数据修订 根据季节调整模型自动修正程序，对2018年2月份以来的固定资产投资（不含农户）环比增速进行修订。修订结果及2019年2月份环比数据如下： 年 度 月 份 环比增速（%） 2018年 2月 0.46 - 3月 0.46 - 4月 0.47 - 5月 0.45 - 6月 0.45 - 7月 0.44 - 8月 0.43 - 9月 0.44 - 10月 0.46 - 11月 0.45 - 12月 0.44 2019年 1月 0.45 - 2月 0.43 7．同比增速说明 根据统计执法检查和第四次全国经济普查单位清查结果，对上年同期固定资产投资数据进行修订，增速按可比口径计算。[详情]

　　1-2月份规模以上工业增加值增长5.3%，剔除春节因素增长6.1% 2019年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），据测算，剔除春节因素影响增长6.1%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.43%。 分三大门类看，1-2月份，采矿业增加值同比增长0.3%，增速较2018年12月份回落3.3个百分点；制造业增长5.6%，加快0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%，回落2.8个百分点。 分经济类型看，1-2月份，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长6.4%，外商及港澳台商投资企业下降0.3%；私营企业增长8.3%。 分行业看，1-2月份，41个大类行业中有38个行业增加值保持同比增长。其中，农副食品加工业增长6.3%，纺织业增长0.2%，化学原料和化学制品制造业增长4.3%，非金属矿物制品业增长8.8%，黑色金属冶炼和压延加工业增长7.5%，有色金属冶炼和压延加工业增长9.3%，通用设备制造业增长4.4%，专用设备制造业增长10.0%，汽车制造业下降5.3%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长7.9%，电气机械和器材制造业增长8.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长6.0%，电力、热力生产和供应业增长6.1%。 分地区看，1-2月份，东部地区增加值同比增长3.1 %，中部地区增长8.7%，西部地区增长5.8%，东北地区增长5.3%。 分产品看，1-2月份，605种产品中有351种产品同比增长。其中，钢材17146万吨，同比增长10.7%；水泥21181万吨，增长0.5%；十种有色金属903万吨，增长6.2%；乙烯331万吨，增长8.9%；汽车372.0万辆，下降15.1%，其中，轿车145.8万辆，下降17.8%；新能源汽车13.8万辆，增长53.3%；发电量10982亿千瓦时，增长2.9%；原油加工量10249万吨，增长6.1%。 1-2月份，工业企业产品销售率为97.9%，比上年同期下降0.3个百分点。工业企业实现出口交货值17255亿元，同比名义增长4.2%。 2019年1-2月份规模以上工业生产主要数据 指标 1-2月绝对量 同比增长（%） 规模以上工业增加值 … 5.3 分三大门类 - - 采矿业 … 0.3 制造业 … 5.6 其中：高技术制造业 … 6.4 电力、 热力、燃气及水生产和供应业 … 6.8 分经济类型 - - 其中：国有控股企业 … 4.4 其中：股份制企业 … 6.4 外商及港澳台商投资企业 … -0.3 其中：私营企业 … 8.3 主要行业增加值 - - 农副食品加工业 … 6.3 食品制造业 … 6 纺织业 … 0.2 化学原料和化学制品制造业 … 4.3 医药制造业 … 5.9 橡胶和塑料制品业 … 2.2 非金属矿物制品业 … 8.8 黑色金属冶炼和压延加工业 … 7.5 有色金属冶炼和压延加工业 … 9.3 金属制品业 … 8.5 通用设备制造业 … 4.4 专用设备制造业 … 10 汽车制造业 … -5.3 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 … 7.9 电气机械和器材制造业 … 8 计算机、通信和其他电子设备制造业 … 6 电力、热力生产和供应业 … 6.1 主要产品产量 - - 布 （亿米） 66 -5.2 硫酸（折100%）（万吨） 1381 5 烧碱（折100%）（万吨） 613 6.1 乙烯（万吨） 331 8.9 化学纤维（万吨） 789 10.5 水泥（万吨） 21181 0.5 平板玻璃（万重量箱） 14222 7.8 生铁（万吨） 12659 9.8 粗钢（万吨） 14958 9.2 钢材（万吨） 17146 10.7 十种有色金属（万吨） 903 6.2 其中：原铝（电解铝）（万吨） 569 5 金属切削机床 （万台） 8 0 工业机器人（套） 20041 -11 汽车（万辆） 372 -15.1 其中：轿车（万辆） 145.8 -17.8 运动型多用途乘用车（SUV）（万辆） 123 -21.3 其中：新能源汽车（万辆） 13.8 53.3 发电机组（发电设备）（万千瓦） 1117 -9.4 微型计算机设备（万台） 3782 2.9 移动通信手持机（万台） 23626 -12.3 其中：智能手机（万台） 17166 -12.4 集成电路（亿块） 230 -15.9 原煤（万吨） 51367 -1.5 焦炭（万吨） 7389 7.6 原油（万吨） 3069 0.5 原油加工量（万吨） 10249 6.1 天然气（亿立方米） 287 9.2 发电量（亿千瓦时） 10982 2.9 火力发电量（亿千瓦时） 8427 1.7 水力发电量（亿千瓦时） 1352 6.6 核能发电量（亿千瓦时） 484 23 风力发电量（亿千瓦时） 572 -0.6 太阳能发电量（亿千瓦时） 147 3.8 产品销售率（%） 97.9 -0.3 （百分点） 出口交货值（亿元） 17255 4.2 附注 1、指标解释 工业增加值增长速度：即工业增长速度，是用来反映一定时期工业生产物量增减变动程度的指标。利用该指标，可以判断短期工业经济的运行走势，判断经济的景气程度，也是制定和调整经济政策，实施宏观调控的重要参考和依据。 产品销售率：是销售产值和工业总产值的比率，用来反映工业产品的产销衔接情况。 出口交货值：是指工业企业自营（委托）出口（包括销往香港、澳门、台湾地区）或交给外贸部门出口的产品价值，以及外商来样、来料加工、来件装配和补偿贸易等生产的产品价值。 日均产品产量：是以当月公布的规模以上工业企业总产量除以该月日历天数计算得到。 2、统计范围 规模以上工业的统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业。 由于规模以上工业企业范围每年发生变化，为保证本年数据与上年可比，计算产品产量等各项指标同比增长速度所采用的同期数与本期的企业统计范围尽可能相一致，和上年公布的数据存在口径差异。主要原因是：（一）统计单位范围发生变化。每年有部分企业达到规模纳入调查范围，也有部分企业因规模变小退出调查范围，还有新建投产企业、破产、注（吊）销企业等影响。（二）部分企业集团（公司）产品产量数据存在跨地区重复统计现象，根据专项调查对企业集团（公司）跨地区重复产量进行了剔重。 3、调查方法 规模以上工业企业工业生产报表按月进行全面调查（1月份数据免报）。 4、东、中、西部和东北地区划分 东部地区包括北京、天津、河北、上海、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南10个省（市）；中部地区包括山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南6个省；西部地区包括内蒙古、广西、重庆、四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆12个省（市、自治区）；东北地区包括辽宁、吉林、黑龙江3个省。 5、行业分类标准 执行国民经济行业分类标准（GB/T 4754-2017），具体请参见http://www.stats.gov.cn/tjsj/tjbz/hyflbz。 6、发布内容调整 以往发布的集体企业数据，是指企业登记注册类型为“集体”的企业，随着现代企业制度的建立，登记为“集体”的企业比重不断下降（2018年集体企业营业收入占全部规模以上工业企业的比重仅为0.18%），故从2019年起，取消发布集体企业数据。 7、环比数据修订 根据季节调整模型自动修正结果，对2018年2月至12月份规模以上工业增加值环比增速进行修订。修订结果及2019年1、2月份环比数据如下： 月份 环比增速（%） - 2018年 2月 0.57 - 3月 0.38 - 4月 0.63 - 5月 0.51 - 6月 0.39 - 7月 0.42 - 8月 0.51 - 9月 0.47 - 10月 0.48 - 11月 0.38 - 12月 0.49 2019年 1月 0.43 - 2月 0.43 8、为了消除春节日期不固定因素带来的影响，增强数据的可比性，按照国家统计制度，历年1-2月份数据一起调查，一起发布。[详情]

　　今年前两月全国规模以上工业增加值同比增长5.3% 1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，增速比上年12月份回落0.4个百分点，据测算，剔除春节因素，1-2月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%。从环比看，2月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.43%。1-2月份，分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.4%，股份制企业增长6.4%，外商及港澳台商投资企业下降0.3%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长0.3%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。战略性新兴产业增加值同比增长10.1%，增速快于全部规模以上工业4.8个百分点，新能源汽车产量同比增长53.3%，比上年12月份提高37.8个百分点；太阳能电池产量增长13.5%，提高0.4个百分点。1-2月份，发电量同比增长2.9%，2月份增长6.8%。2月份，制造业采购经理指数中新订单指数为50.6%，比上月上升1.0个百分点，市场预期出现向好趋势。[详情]

　　稳预期 央行详解2月金融数据“放缓” 前两月社融规模增长平稳 来源：经济参考报 □记者 张莫 实习生 何蕊 北京报道 央行最新发布的数据显示，2月当月人民币贷款增加8858亿元，社会融资规模增量为7030亿元，二者环比1月的“天量”数据均有回落，也引发市场关注。央行相关部门负责人11日对此表示，2月份主要金融数据较1月份有所放缓，主要是春节因素导致的季节性波动，符合历史规律，属于正常情况。把1、2月份数据合并起来看，前两个月货币信贷和社会融资规模合理增长，总体适度，货币政策保持稳健，继续对实体经济提供较强支持。 央行11日在其官网特别发布2019年2月份金融数据解读新闻稿称，2月末，M2同比增长8%，社会融资规模存量同比增长10.1%，保持了平稳增长。前两个月，人民币新增贷款4.1万亿元，同比多增3748亿元；社融新增5.3万亿元，同比多增1.05万亿元。社融同比增速连续两个月均高于2018年末，连续下滑的态势得到初步遏制，为2019年经济金融开局提供保障。 央行称，2月末，社会融资规模存量同比增长10.1%，增速连续两个月高于去年末。今年以来社会融资规模增速出现回升，主要是由贷款同比多增较多、债券融资大幅增加、委托贷款降幅缩小等推动。总体上说，前两个月社会融资规模增速出现回升主要是由于宏观调控加大逆周期调节力度、货币政策传导出现边际改善的影响。央行还特别说明，看待社会融资规模，要考虑季节性因素，应把1、2月份甚至更长时间的数据统筹考察，不宜对单月数据过度关注。把前两个月结合起来看，社会融资规模增长平稳，预计全年社会融资规模增速与GDP名义增速相匹配。 数据还显示，今年前两个月，社会融资规模中的三项表外融资合计减少217亿元，与去年四季度月均减少2092亿元相比，今年表外融资情况明显好转。其中委托贷款仅减少1208亿元，与去年四季度月均减少1490亿元相比，降幅明显收窄；信托贷款、未贴现银行承兑汇票均由减转增，前两个月分别增加308亿元、683亿元。 央行表示，下一阶段，将继续实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，把握好调控的度，保持流动性合理充裕，促进货币信贷和社会融资规模合理增长，同时继续引导优化信贷结构，更好地服务于实体经济，推动高质量发展。[详情]

　　2月金融数据大幅回落 债市利率“走势相反”为哪般？ 来源：21世纪经济报道 本报记者 黄斌 北京报道 3月10日，央行发布的2月金融数据显示，当月社会融资规模增量为7030亿元，信贷规模增加8858亿元，均较1月大幅回落。 一般而言，社融乏力，意味着经济基本面缺乏支撑，利好债市，尤其是长债。但市场的走势却未按剧本进行。 3月11日，10年期国债到期收益率报收3.14%，与上一交易日基本持平；10年期国开债到期收益率报收3.61%，上行2bp；国债期货震荡下行，10年期主力合约收跌0.15%，5年期主力合约跌0.09%。 “虽然2月份金融数据大幅回落，但现阶段由于股市比较强势，股债跷跷板效应比较明显，导致债市反而在下行。”3月11日，中国银行国际金融研究所研究员李赫对21世纪经济报道记者表示，尽管近日国债利率上调，但受经济数据空窗期、2月金融数据回落较多可能促使央行二季度降准、美国经济金融数据不理想等因素影响，未来“国债利率预计还会有所下行。” “有好几个因素，比如股市起来了，市场情绪出现了变化；另外，央行周末提到，近期可能降准概率不大市场，而之前消化了一部分央行降准的预期，所以导致利率回调。”北京某券商资管部人士11日对21世纪经济报道记者解释称，短期内，左右债市走向的核心因素，依旧是中美贸易谈判的进展。 2月信贷、社融均不及预期 央行公布的2月份金融数据显示，2月新增人民币贷款8858亿元，市场预期0.96万亿元，前值32300亿元；2月社会融资规模增量7030亿元，市场预期1.3万亿元，前值46353亿元。 受1月份“开门红”、2月份春季因素的共同影响，2月金融数据大幅低于1月份不足为奇。若与去年同期相比较，2月份信贷数据还略有增长，而社融数据则大幅缩水。 信贷方面，2月新增人民币贷款8858亿元，同比多增465亿元，尽管“同比多增”的数据处于正值，但依旧低于市场预期；而2月社融增量为7030亿元，比去年同期少4847亿元，远低于预期，同比增速下滑至10.1%。 对于数据的下滑，中金公司利率分析师陈健恒认为，这是“起于票据，落于票据”，从票据来看，1月份表内外票据合计近9000亿，创单月历史新高，也推动了表内贷款和整体社融的回升；但2月份，随着监管关注票据套利的情况，票据套利自然回落，2月份表内外票据合计萎缩了约1400亿，比1月份明显回落，也低于去年2月份的水平。尤其是，表外未贴现票据萎缩3100亿，是除贷款以外，社融分项中最主要的拖累项目。 实际上，央行也在引导市场将1-2月数据合并来看，其在3月10日以“答记者问”的形式表态：从人民币贷款看，前2个月贷款新增4.11万亿元，同比多增3748亿元。社会融资规模前2个月增量为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元，增长幅度较大。 央行称，把1、2月份数据合并起来看，前两个月货币信贷和社会融资规模合理增长，总体适度，货币政策保持稳健，继续对实体经济提供较强支持。 国债利率或还有下行空间 “单纯看2月份金融数据是低于预期，前两个月合并来看，比去年底稍有回暖。”11日，北京某股份行资管部人士对21世纪经济报道记者表示，2月10.1%的社融增速，比去年底的9.8%提高0.3个百分点，M2增速8.0%，则与上年末的8.1%低了0.1个百分点，“M2和社融是否触底，在很大程度上影响债市利率的走势和空间。” 陈健恒认为，关于社融和M2是否触底，市场各方存在争议，但可从一个有效视角观察：历史上来看，房地产回落周期中，言及社融增速触底为时尚早，理由是“房地产相关融资已经是中国最大的融资需求来源，一旦房地产销量和开发商拿地量回落，房地产的融资需求萎缩都将压制社融的反弹，基建本身难以推高社融和M2增速，何况基建本身仍受制于地方政府隐性债务不能升高。” “接下来国债利率预计还会有所下行。”李赫表示，首先，由于近期是经济数据的空窗期，由于供需双弱，1-2月的经济数据预计不是很乐观，所以股市会有所调整，基本面对债市是有支撑作用的；其次，2月的金融数据回落较多，预计降准会在二季度施行，有利于债市持续牛尾行情；最后，近期美国经济金融数据并不理想，美联储频繁鸽派表态，市场甚至预计今年美联储会没有加息。这就为国债利率的下行打开了空间。 中信证券固收分析师明明认为，整体而言，融资环境虽有所改善，但结构性问题仍存，未来宽松的货币政策将延续，预计债券利率中枢将在3%-3.4%的区间，若未来降息兑现，十年国债收益率将下行至2.8%。[详情]

　　央行：2月份主要金融数据较1月份放缓 属正常情况 中新网3月11日电 据人民银行网站消息，人民银行相关部门负责人11日表示，2月份主要金融数据较1月份有所放缓，主要是春节因素导致的季节性波动，符合历史规律，属于正常情况。 中国人民银行。资料图 中新社发 杨明静 摄 图片来源：CNSPHOTO 人民银行相关部门负责人就2月份主要金融数据答问。有记者提问，3月10日，人民银行公布了2月份货币信贷和社会融资规模数据，主要金融数据较1月份有所放缓，引起市场关注，对此应如何看待？ 该负责人表示，2月份主要金融数据较1月份有所放缓，主要是春节因素导致的季节性波动，符合历史规律，属于正常情况。把1、2月份数据合并起来看，前两个月货币信贷和社会融资规模合理增长，总体适度，货币政策保持稳健，继续对实体经济提供较强支持。从人民币贷款看，前2个月贷款新增4.11万亿元，同比多增3748亿元。社会融资规模前2个月增量为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元，增长幅度较大。2月末，社会融资规模增速为10.1%，比上年末提高0.3个百分点，M2增速为8.0%，与上年末基本持平，总体看货币和社会融资规模增速与名义GDP增速是基本匹配的。 该负责人指出，由于我国春节假期不固定，比较特殊，金融数据受春节季节性因素的影响较大，应当把1、2月份甚至是一季度的数据统筹观察。总的来说，观察货币信贷数据宜将考察周期拉长一些。在一个时点上，不能只看一个点，要看数据的加权平均值；在一段时间序列上，也不能只看一个点，要看数据的移动平均值。 该负责人强调，下一阶段，人民银行将继续实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，把握好调控的度，保持流动性合理充裕，促进货币信贷和社会融资规模合理增长，同时继续引导优化信贷结构，更好地服务实体经济，推动高质量发展。[详情]

　　姜超2月数据点评：社融增速回落 稳杠杆而非加杠杆 本文作者：姜超、李金柳，来源：海通证券 3月10日，央行公布2月金融统计数据：2月新增社融7030亿元，同比少增4847亿元；M2增速回落至8.0%；金融机构贷款增加8858亿元，同比多增465亿元。我们的观点是：社融增速回落，稳杠杆而非加杠杆。 一、信贷、票据回落。2月新增社融7030亿元，同比少增4847亿元。其中，2月对实体发放贷款7641亿，同比少增2558亿元，企业开具汇票降温，未贴现银行承兑汇票2月减少3103亿元，同比多减3200亿元，委托贷款和信托贷款分别同比少减242亿元和多减711亿元，表外非标融资整体再度萎缩，同比多减3600多亿。企业和地方债直接融资仍是贡献，企业债券净融资805亿元，同比多增191亿元，地方政府专项债净融资1771亿元，同比多增1663亿元。从结构来看，1月大幅改善的贷款和票据未能持续，背后存在年初冲量和季节性因素，后续信贷的改善仍需过程，而宽信用政策和积极财政背景下，企业债券和地方专项债发行持续多增，是近几个月支撑社融的主要来源。 二、居民信贷少增，企业信贷平稳。2月人民币贷款增加8858亿元，同比多增465亿元。其中居民部门贷款减少706亿元，同比少增3457亿元，居民短贷减少2932亿元，同比多减2463亿元，创近年新低，中长贷增加2226亿元，同比少增994亿元；企业部门新增贷款8341亿，同比多增近900亿元，结构上，票据融资同比多增2470亿元，贡献仍大，企业短贷同比多增约70亿，而中长贷同比少增近1500亿。今年春节在2月初且早于去年，1月信贷集中增加后，也导致2月偏弱。2月非银金融机构贷款增加1221亿元，同比多增3000多亿。 三、M1回升，M2回落。2月财政存款增加3242亿元，同比多增8500多亿，或与地方债提前发行但仍待投放有关。春节时间错位，节后现金重回存款，M0同比-2.4%，M1同比回升到2.0%，高于去年12月，2月财政存款增加叠加节后货币回笼，M2同比回落至8.0%。 四、稳杠杆而非加杠杆。当前口径社融存量增速从1月的10.4%回落到10.1%，我们测算若不含专项债社融存量增速从9.7%回落到9.2%，政府和社会总融资存量增速从10.8%回落到10.6%。综合来看，春节错位造成金融数据扰动，2月社融增速较1月放缓，但仍高于18年末水平。今年2月与春节假期有较大重合，信贷较多集中到1月，利率下行趋势也强化了1月信贷冲量的效果，从而2月信贷偏弱。去年春节较晚，如果要完全排除春节的扰动，还需结合一季度全部数据判断。《政府工作报告》强调既要不搞“大水漫灌”，又要灵活运用货币政策工具，缓解实体融资问题，说明本轮经济政策在宽信用的同时也在避免过度依赖举债和货币超发，我们认为，未来经济进入稳杠杆阶段，但稳杠杆并不是加杠杆，社融仍是缓慢企稳趋势，未来社融增速既不会大幅回升、也不会大幅跳水。 3月10日，央行公布2月金融统计数据：2月新增社融7030亿元，同比少增4847亿元；M2增速回落至8.0%；金融机构贷款增加8858亿元，同比多增465亿元。我们的观点是：社融增速回落，稳杠杆而非加杠杆。 1．信贷票据回落，债券仍是多增 2月新增社融7030亿元，同比少增4847亿元。其中2月对实体发放贷款7641亿，同比少增2558亿元，未贴现银行承兑汇票减少3103亿元，同比多减3200亿元，委托贷款和信托贷款分别同比少减242亿元和多减711亿元。企业和地方债直接融资仍是贡献，企业债券净融资805亿元，同比多增191亿元，地方政府专项债净融资1771亿元，同比多增1663亿元。 从结构来看，1月大幅改善的贷款和票据未能持续，背后存在年初冲量和季节性因素，后续信贷的改善仍需过程，而在宽信用政策和积极财政背景下，企业债券和地方债发行持续多增，是近期支撑社融的主要来源。 1月非标融资改善，但2月再度萎缩，主要原因是企业开具的银行承兑汇票同比少增。这背后有季节性原因，2月未贴现的银行承兑汇票往往低增，并且由于今年春节在2月5日（类似16年，在2月8日），企业生产经营暂停，也对全月开票情况有影响，此外部分票据套利行为被监管注意到，也令开票有所降温，此外信托贷款也同比少增，表外非标融资整体萎缩，同比多减3600多亿，若参考16年情况3月未贴现承兑汇票有所改善，则非标融资对社融的拖累仍将减轻。 2．居民信贷少增，企业信贷平稳 2月人民币贷款增加8858亿元，同比多增465亿元。 居民部门贷款减少706亿元，同比少增3457亿元，居民短贷减少2932亿元，同比多减2463亿元，中长贷增加2226亿元，同比少增994亿元。2月通常都是居民贷款增加的低点，2月中长贷大幅少增，一方面或与1月已增加不少有关，另一方面也反映地产需求偏弱。2月恰逢春节，居民短贷负增也不奇怪，但今年2月短贷减少近3000亿元创历史新低，背后或有超季节性因素存在，未来趋势仍需观察。 企业部门新增贷款8341亿，同比多增近900亿元，结构上，企业短贷增加1480亿，同比多增约70亿，中长贷增加5127亿，同比少增近1500亿，而票据融资增加1695亿元，同比多增2470亿元，仍是最大贡献。今年春节在2月初，且早于去年，1月信贷集中增加后，也导致2月偏弱。此外，2月非银金融机构贷款增加1221亿元，同比多增3000多亿。 3.M1增速回升，M2增速回落 2月财政存款增加3242亿元，同比多增8500多亿，或与地方债提前发行但仍待投放有关。居民和企业部门存款分别增加1.33万亿和减少1.2万亿，分别同比少增了1.54万亿和少减了1.2万亿，主要是春节时间错位导致。 由于春节时间错位，节后现金重新回笼，2月M0同比-2.4%，3月或再度转正，类似16年；2月M1同比回升到2.0%，高于去年12月，企业部门短期流动性或继续改善；2月财政存款增加较多叠加节后货币回笼，M2同比回落至8.0%，而3月为财政投放大月，有望支撑M2增速小幅回升。 4．稳杠杆而非加杠杆 2月当前口径社融存量增速从1月的10.4%回落到10.1%，我们测算若不含专项债社融存量增速从9.7%回落到9.2%，政府和社会总融资存量增速从10.8%回落到10.6%。企业各类总融资增速6.2%，较1月回落，但好于18年12月。 综合来看，春节错位造成金融数据扰动，2月社融增速较1月放缓，但仍高于18年末水平。今年春节在2月5日，2月与春节假期有较大重合，因而信贷较多集中到1月，叠加利率呈下行趋势，银行希望早投放早收益，更强化了1月信贷冲量的效果，从而2月信贷整体偏弱。去年春节为2月16日，假期的影响甚至延续到3月上旬，因而如果要完全排除春节的扰动，还需结合一季度全部数据判断。 《政府工作报告》强调既要不搞“大水漫灌”，又要灵活运用货币政策工具，缓解实体融资问题，说明本轮经济政策在宽信用的同时也在避免过度依赖举债和货币超发，我们认为，未来经济进入稳杠杆阶段，但稳杠杆并不是加杠杆，社融仍是缓慢企稳趋势，未来社融增速既不会大幅回升、也不会大幅跳水。[详情]

　　2月末社融规模存量同比增10% 来源： 北京日报  本报讯（记者 潘福达）央行昨天发布了2月金融统计数据报告。根据统计，2月末，广义货币增长8%。社会融资规模统计数据方面，2月末社会融资规模存量为205.68万亿元，同比增长10.1%；前两个月社会融资规模增量累计为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元。 其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.33万亿元，同比多增6259亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加238亿元，同比少增115亿元；委托贷款减少1208亿元，同比少减251亿元；信托贷款增加308亿元，同比少增763亿元；未贴现的银行承兑汇票增加683亿元，同比少增860亿元；企业债券净融资5546亿元，同比多3740亿元；地方政府专项债券净融资2859亿元，同比多2751亿元；非金融企业境内股票融资408亿元，同比少471亿元。 2月当月，社会融资规模增量为7030亿元，比上年同期少4847亿元。 “2月末社融保持了平稳增长，1月社融相对较高明显是季节因素，要综合前两个月的数据看。”央行行长易纲分析，今年以来，社融增速连续两个月高于2018年底增速，社融持续下滑态势得到初步遏制，为2019年经济金融开局提供保障。[详情]

　　季节性因素致信贷增速回落 但结构仍在持续改善 杜川 [从结构上看，前两个月票据累计新增6855亿元，同比多增7283亿元，远高于过去3年同期均值，票据已成为新增贷款中的重要力量。此外，一方面居民短期消费贷占比比去年同期下降7个百分点；居民中长期贷款新增9195亿元，占比22.34%，比去年同期下降2个百分点；另一方面，非金融企业及机关团体贷款新增3.41万亿元，占比82.95%，比去年同期提升15.4个百分点，反映信贷对实体经济的支持力度持续增强。] [2019年2月末M2同比增长8%，小幅回落，多位专家认为，M2增速回落主要受春节季节性因素影响。] 与1月相比，2月金融数据出现了一定程度回落。3月10日，央行发布的2月金融数据显示，当月社会融资规模增量为7030亿元，比上年同期少4847亿元；广义货币(M2)余额186.74万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分点。 “1月份社融增速相对高一些，这明显是季节因素。所以我们要把前两个月的数综合起来看。”3月10日，在十三届全国人大二次会议记者会上，中国人民银行行长易纲表示，前两个月人民币贷款新增4.1万亿，同比多增了3748亿元，社融新增5.3万亿，同比多增1.05万亿元，社融增速连续两个月高于2018年年底的数据。社融持续下滑的态势得到了初步遏制，为2019年经济金融开局提供了保障。 M1触底反弹，M2增速回落 央行数据显示，2019年2月末M2同比增长8%，小幅回落；M1同比增长2%，增速回升。多位专家认为，M2增速回落主要受春节季节性因素影响。 交通银行首席经济学家连平认为，M2增速回落主要受春节季节性因素影响，新增贷款低于预期。更重要的是2月财政性存款增加3242亿，占前两月财政性存款增量8579亿的37.8%。尽管货币政策正向松适度调整，但财政力度低于市场预期仍一定程度制约着M2增速的反弹。 截至2月末，M2同比增长8%，分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分点。“叠加春节后股市开门红，分流部分企业及居民存款，导致M2再次降回去年6月的最低水平。”民生银行研究所首席研究员温彬称。 此外，2月末，M1同比增长2%，比上月末高1.6个百分点，比上年同期低6.5个百分点。 “M1触底反弹主要受国内股市阶段性快速上涨影响较大，2月非银行金融机构存款增加6757亿元，住户存款增加1.33万亿元，非金融企业存款减少1.2万亿。因此，当前M1触底反弹可能是暂时的，并不代表企业投资意愿反转，有待进一步观察。”连平称。 温彬认为，M1增速略有回升，M1和M2剪刀差收窄，反映企业现金流有所改善，融资难问题正在得到边际缓解，但仍需进一步畅通货币政策传导机制，尽快由宽货币转为结构性宽信用。 票据融资规模回落 1月人民币贷款增加3.23万亿元，创历史新高，其中，票据融资增长5160亿元，贡献较大，引发市场关注。但从2月数据来看，票据融资规模出现回落，为防止市场对于2月时点性的数据出现误读，央行特别将1~2月的数据整合在公告中发布。 具体来看，2月新增人民币贷款8858亿元，同比多增465亿元；前两个月新增人民币贷款4.11万亿元，同比多增3748亿元。 温彬表示，从结构上看，前两个月票据累计新增6855亿元，同比多增7283亿元，远高于过去3年同期均值，票据已成为新增贷款中的重要力量。此外，一方面居民短期消费贷占比比去年同期下降7个百分点；居民中长期贷款新增9195亿元，占比22.34%，比去年同期下降2个百分点；另一方面，非金融企业及机关团体贷款新增3.41万亿元，占比82.95%，比去年同期提升15.4个百分点，反映信贷对实体经济的支持力度持续增强。 连平认为，2月信贷增量环比回落在意料之中，然而8858亿的当月信贷增量低于市场预期，信贷增速由此前的13.5%降至12.7%，回落接近1个百分点。这就不仅仅是春节假期季节性因素所致，可能还存在一定程度的基数效应。 “2019年前两月，居民新增贷款9192亿，企业及机关团体新增贷款3.41万亿，其中票据融资有6855亿。可以看到信贷投向结构较2018年已有明显改善，金融支持实体经济仍有提升空间。”连平称。 由于1月票据融资规模显著增加，引发了市场关于票据套利的讨论。对此，易纲也在10日的记者会上给出了回应，“我们把整个结构性存款有多少、票据贴现有多少、票据贴现的利率和结构性存款利率的利差有多大，结合全国的数字都进行了分析。” 易纲表示，1月份的数据增长比较快，有季节性因素，需要和2月份数据合在一起来看；其次，光是1、2月份合在一起也不行，今年2月和阴历正月重合比较多，数据还要反映在3月上，要更全面地把1、2、3月综合来看。 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜同时表示，人民银行作为票据融资市场监管的部门之一，下一步，要加强票据融资利率和资本市场利率之间的联动和传导，对于可能存在的套利和资金空转保持警惕，及时采取措施；此外，要引导金融机构加强内部管理，完善业务考核，发挥票据对实体经济的支持作用，防止有关行为的扭曲和风险的累积。 委托、信托贷款负增长不影响趋势改善 数据显示，2月社会融资规模增量7030亿元，同比少增4847亿元，社融存量同比增长10.1%，增速保持在两位数以上。 “当月社融增量虽同比有所下降，但因春节效应，有必要将前两个月作为整体进行分析。”温彬表示，1~2月社融增量累计为5.31万亿元，同比多增1.05万亿元。从结构上看，表内信贷投放较强和债券等直接融资回暖是社融保持平稳的重要支撑；表外融资萎缩趋势明显放缓且出现分化，前两个月委托、信托、未贴现承兑合计减少217亿元。 央行数据显示，2019年前两个月，社会融资规模增量累计为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元。其中，委托贷款减少1208亿元，同比少减251亿元；信托贷款增加308亿元，同比少增763亿元；2月当月，委托贷款减少508亿元，同比少减242亿元；信托贷款减少37亿元，同比多减711亿元。 “2月委托贷款负增长508亿，信托贷款负增长37亿，但如果综合1、2月两个月的变化来看，委托贷款、信托贷款两者仍是向积极方向改善，两者的融资功能正逐渐从表外融资监管加强以来的持续负增长‘漩涡’中解脱出来。”连平分析。 连平表示，主要原因有两方面：一是新规实施已经有段时间，不合规的部分已经逐渐到期消化清理。更重要的是，一段时间以来委托、信托贷款的萎缩其实给实体企业融资可得性带来的冲击早已显露无遗；二是助力实体经济企稳，改善企业融资可得性，表外融资功能恢复适度增长必不可少。监管层一段时间以来，明显存在由金融去杠杆时期“紧货币、紧信用”向“宽货币、增信用”调整的动向。虽未到达“宽”的局面，但较去杠杆时期已经改善不少。[详情]

　　【广发宏观郭磊、周君芝】社融全年目标大致确定，无非是节奏问题 本文来源：郭磊广发证券资深宏观分析师，周君芝博士 投资要点 第一，客观看待社融预期增速，1月的50%不会持续出现，1-2月合并的25%依旧不低。 第二，政府工作报告指出“M2和社会融资规模增速要与GDP名义增速相匹配，以更好满足经济运行保持在合理区间的需要”，在这一匹配原则（实际GDP增速+平减指数+货币深化速度）下，社融存量增速目标区间应是大致确定的，无非是节奏问题。 第三，2月新增社融下降主要源头是表外票据融资和居民短期贷款回落。 第四，表外票据走弱或与票据套利检查有关，非标融资改善趋势未变，委托和信托贷款缩幅较去年仍然显著收窄；社融存量增速前期底部亦大概率不会破坏。 第五，居民短期贷款缩量可能也是一个政策方向，政策引导方向主要还是企业贷款。 第六，M1触底后首月回升显示资金在活期化，同时M1和M2增速缺口企稳，这一趋势对资本市场来说是积极的迹象。 正文 客观看待社融预期增速，1月的50%不会持续出现，1-2月合并的25%依旧不低。全年目标应是大致确定的，无非是节奏问题。2月新增社融7030亿，同比少增4847亿；在1月偏强后本月偏弱。历年1-2月份社融易有波动，但从1-2月累计的5.3万亿来说，仍是近年最高。1月50%的社融增速无疑不会持续，1-2月合并25%的增速依然不低，不排除后续会继续小幅收敛。政府工作报告指出“M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配，以更好满足经济运行保持在合理区间的需要”，在这一匹配原则（实际GDP增速+平减指数+货币深化速度）下，社融存量增速目标区间应是大致确定的，无非是节奏问题。 2月新增社融下降主要源头是表外票据融资和居民短期贷款回落。居民贷款和非标两项融资同比少增7121亿元，可以说是2月新增社融偏弱的主因。拆解细分项，居民贷款和非标融资同比少增分别由居民短期贷款和表外票据所致。2月居民短期贷款融资-2932亿元，同比少增2463亿元；2月表外票据融资-3103亿元，同比少增3209亿元。两者累计同比少增5672亿元。 表外票据走弱或与票据套利检查有关，非标融资改善趋势未变；社融存量增速前期底部亦大概率不会破坏。2月非标融资-3648亿元，同比少增3664亿元，我们认为2月非标融资或主因票据套利检查有关。1、2月票据融资波动带动整体非标融资呈现波动。事实上2月委托和信托贷款分别单月融资-508亿元和-37亿元，缩幅较去年仍然显著收窄。目前非标融资改善的趋势仍未打破。 去年10月以来非标融资持续收敛情况下表外票据融资基本稳定在-600亿元以上水平；若没有票据年初冲高后压缩的一次性冲击，票据融资大概率在-500亿及以上水平，则2月新增社融规模在9600亿左右，仍大致正常。展望未来，非标缩量预计进一步收敛；去年非标缩量始于3月，基数效应带来的社融增速改善效应将会在3月及以后得到显现。去年12月形成的社融存量增速底部亦大概率不会破坏。 居民短期贷款缩量可能也是一个政策方向，政策引导方向主要还是企业贷款。一般2月居民贷款会显著弱于其他月份，尤其是低于前后1月和3月。但控制季节性因素，今年2月居民贷款同比少增幅度仍大于以往一些年份，并且居民短期贷款缩量明显。考虑到居民短期贷款在流向上并不完全可控，违规流入其他市场的情况经验上存在，居民短期贷款缩量可能也是一个政策方向。政策引导信贷的方向主要还是企业贷款。 2月实体企业部门贷款同比12%，增幅不弱；中长期贷款占企业贷款的比重持续去年四季度以来的持续改善趋势。预计2019年贷款流向中，企业部门贷款占比会有所提升。 M1触底后首月回升显示资金在活期化，同时M1和M2增速缺口企稳，这一趋势对资本市场来说是积极的迹象。M1同比增长2.0%，属本轮周期中首月回升，显示出存款在活期化；同时M1和M2增速缺口企稳。这一趋势对于资本市场来说是一个积极的迹象。 核心假设风险： 需求下行速度超预期，中美贸易摩擦超预期。[详情]

　　同比向下，环比向上，通胀阶段性触底 来源：海清FICC频道  邓海清，陈曦  2019年2月CPI同比1.5%，市场预期1.3-1.5%，前值1.7%；PPI同比0.1%，市场预期0.2%，前值0.1%。 同比向下，主因高基数效应 2月CPI同比连续4个月下滑，降至1.5%，为2018年1月以来新低。CPI同比下滑主要因为2018年2月的超高基数，2018年2月CPI同比高达2.9%，同比为2013年11月以来最高，CPI环比高达1.2%，环比为2016年2月以来最高。 2018年2月的超高基数主要源于春节错位效应，2018年3月CPI环比大幅下降1.1%，为2003年6月以来最低值，带动CPI同比大幅下降至2.1%，表明2018年春节波动较大，并无任何经济学意义，3月之后回归正常。 环比向上，CPI底部已现 在CPI同比连续4个月下滑的同时，CPI环比连续3个月上升，2月CPI环比1%，略超市场预期。 从基数效应看，2018年3月的超低基数，将导致2019年3月CPI同比大幅上行。 从3月已经公布的高频数据看： （1）蔬菜价格在春节后的下降速度显著慢于往年，导致2019年3月蔬菜价格同比可能处于很高的水平，带动CPI同比向上； （2）猪肉价格在春节后整体震荡，“猪周期”并未启动，但是需要注意2018年2月底之后“猪瘟”蔓延，导致2018年2月底开始猪肉价格开始暴跌，这导致猪肉价格存在超低基数，也就是即使此轮“猪周期”不启动，只要猪肉价格保持平稳，那么3-5月猪肉价格同比就将被动上行； （3）蛋类同样存在类似效应，2019年2月蛋类价格大幅下滑，是拖累CPI的重要因素，而随着2018年3月蛋类价格暴跌，蛋类价格同比降幅也将收窄。 我们基于3月整体价格相对于3月首周变化不大的假设，结合2018年3月的超低基数，推断2019年3月CPI同比将大幅会回升至2%以上，2019年2月的CPI同比1.5%或为年内最低点。 从更长期来看，我们对油价担忧较低，对猪价担忧相对较高。猪肉价格取决于多方面因素，包括对于猪肉需求的趋势性下降、生猪存栏的大幅下降、猪瘟能否解除等等，其影响方向并不相同。从最新的仔猪价格看，已经开始出现反弹，我们整体认为猪肉价格反弹方向较为确定，但是幅度或许低于市场预期。 PPI阶段性触底，反弹概率较大 PPI与CPI类似，近期趋势同样是同比向下，环比向上，PPI同比2月与1月持平，均为0.1%，而PPI环比则连续3个月上行，2月PPI环比为-0.1%，略低于市场预期，也低于PMI隐含的环比价格变化。 我们认为，除非全球经济和中国经济出现超预期的大幅下滑，否则2019年整体大宗商品价格将维持区间偏弱震荡格局。在这种情况下，PPI同比将主要取决于基数。 从基数效应看，2018年3-4月PPI环比基数较低，意味着2019年PPI同比将在3-4月回升，2019年2月PPI为阶段性低点。 从更长期看，2018年5-10月PPI环比基数大幅上升，意味着2019年PPI同比将在5月后重新下行，PPI通缩仍然是大概率事件，但这种基数效应导致的下降与2012-2015年的产能过剩导致的趋势性下降不可同日而语。 通胀并非货币政策主要矛盾 尽管1-2月CPI、PPI均较低，但是从已知数据可以分析出2019年2月的CPI、PPI均为阶段性低点，未来均会出现反弹，因此1-2月的通胀不足以触发央行的货币政策加码。 未来CPI、PPI都将回升，但是在需求整体偏弱的大背景下，出现显著的通胀压力可能性也非常低，2019年货币政策大概率不取决于通胀数据的变化。 从央行近期官员表态来看，央行仍然希望通过“两轨合一轨”的方式来引导实体经济融资成本下降，我们猜测，央行可能认为降息的必要性不是太大。我们之前也分析过，央行可能需要更强的证据来证明经济下行加速，以及美联储货币政策方向的转向的确认，才能作为降息的依据。 与我们猜测的央行的态度不同，政府工作报告中，明确提出“适时运用利率等价格手段”，导致市场对降息的预期增强，因此降息的可能性不能排除。考虑其中也加了“适时”，这可能意味着降息仍然需要一定的触发条件。对于2019年，我们整体认为货币维持较为宽松的环境是没有疑问的，悬念只是在于程度如何。通胀并非货币政策的主要矛盾，货币政策主要取决于国内宽信用情况、经济能否回升、以及美国经济和货币政策变化。[详情]