聚焦2016基金三季报

　　PPP概念火爆 25只基金沾光 来源：金融投资报 ■本报记者 刘庆华 三季度以来，ppp概念板块持续火热。根据日前公布的基金三季报，有不少基金进入二三季度以来积极加仓PPP概念，部分基金前十大重仓股中有半数为相关概念股，代表如长城消费增值、长城优化升级、金元顺安新经济主题等。共有25只基金重仓股中有至少3只为PPP概念，其中业绩表现最好的是万家瑞兴。 多个PPP概念股获增持 据统计，三季度以来PPP板块是市场最火的概念板块之一。数据显示，PPP指数自三季度以来至11月4日累计涨幅达到12.1%，几乎相当于同期上证指数涨幅的2倍。区间震幅也达到25.32%，是同期上证指数震幅的3.39倍，活跃度明显高于市场平均水平。 从日前公布的上市公司及基金三季报来看，部分PPP概念股获基金积极增持。中金环境(300145)、铁汉生态(300197)、达实智能(002421)、尚荣医疗(002551)、东江环保(002672)、云投生态(002200)在三季度末的基金持股数占流通股的比例都在10%以上，多只基金重仓持有。 以铁汉生态为例，今年三季度末，铁汉生态前十大重仓股中有4只公募基金在列，且全部为三季度新进，包括国泰金龙行业、国泰中小盘成长、国泰估值优势、国泰金马稳健回报，4只同系基金合计持有6260万股，合计占流通股的比例达到7.93%。除此之外，另有3只基金专户产品和社保基金一一五组合出现在前十大流通股东席位上。 达实智能三季度也吸引了基金等众多机构新进或加仓。三季度末，其前十大流通股东席位上，共有6只公募基金，其中2只为新进股东，包括银华核心价值、南方产业活力，两只基金分别持有656.3万股和559.99万股；另外3只基金较二季度末明显加仓，包括东方精选混合、工银瑞信高端制造业、工银瑞信主题策略，其中，东方精选持有1129.36万股，是第3大流通股东，较二季度末，该基金加仓了近613万股，工银系两只基金则分别持有826.2万股和626.62万股，较二季度末加仓110万股和127万股。 此外，三维丝(300056)、美晨科技(300237)、环能科技(300425)、龙马环卫(603686)、大禹节水(300021)、聚光科技(300203)、岭南园林(002717)等多只个股也被基金明显增持或重仓持有。持仓比在5%以上。 25只基金沾边PPP概念 不仅PPP概念股被基金明显增持，不少基金也是重点出击，大比例持仓，典型的代表如长城基金旗下产品。 据《金融投资报》记者初步统计，截止今年3季度末，前十大重仓股中至少有3只重仓股为PPP概念的基金有25只，其中3只基金有半数重仓股为PPP概念。包括长城消费增值、长城优化升级、金元顺安新经济主题。根据三季报，长城消费增值重仓铁汉生态、葛洲坝(600068)、美晨科技、龙元建设(600491)、中国建筑(601668)。三季度以来截止11月4日，上述5只个股的涨幅分别为13.63%、12.04%、7.76%、25.33%、31.71%，不过，或许是由于调仓至PPP概念太晚，或其他持仓个股表现不佳，该基金三季度以来的收益略有亏损，在同类基金中排名靠后。由同一基金经理管理的长城优化升级也重仓了这5只个股。 金元顺安新经济三季度末也重仓了至少5只PPP概念股，前十大重仓股包括了苏交科(300284)、中金环境、铁汉生态、葛洲坝、云投生态等。三季度以来截止11月4日，该基金净值上涨3.3%，在同类基金中排名中游。其基金经理表示，四季度市场大概率维持弱势震荡。在市场风险偏好难提升的背景下，预计受益于财政发力的基建以及PPP概念股也有望继续获得市场的关注。 交银中证环境治理、长城稳健增利、东吴嘉禾优势前十大重仓股中至少有4只PPP概念股，其中交银中证环境治理为指数型基金，三季度以来收益为7.56%。尽管长城稳健增利的PPP持仓与上述两只长城系基金雷同，不过三季度以来该基金收益率为1.98%，在同类基金中排名中游。 除此之外，博时内需增长、建信健康民生、招商国企改革、万家瑞兴、银华生态环保、民生加银量化等多只基金均持有3只以上PPP概念股。由于不少PPP概念股为生态环保行业，因此，诸多主动管理和被动管理的环保主题基金均持仓较多。 在持有PPP概念股较多的基金中，万家瑞兴业绩表现较佳，三季度以来净值涨幅超过16%。该基金同时抓住了地产基建及相关PPP概念。[详情]

　　原标题：公募三季度利润逾860亿 偏股基金盈利回升 公募三季报披露完毕，108家基金公司共计盈利860.09亿元，相较二季度末增长92.79亿元。天相投顾数据显示，三季度A股市场逐渐企稳，股票型基金盈利回升，实现盈利121.21亿元，混合型基金盈利191.28亿元，而货币型基金规模和利润继续领先，共计盈利288.36亿元，债券型基金则是利润增长最快的品种，相较二季度末利润增长达149.21亿元。 从实现盈利的基金公司来看，三季度有27家公司旗下基金整体盈利超过10亿元，其中华夏、嘉实、天弘、南方和工银瑞信等5家大型公司盈利超过40亿元。以银行系旗舰工银瑞信为例，同花顺数据显示，三季度工银瑞信旗下基金实现盈利42.71亿元，旗下共计18只固定收益产品利润位居榜单前十，13只主动权益类产品利润超市场平均水平，旗下包括工银医疗保健股票、工银信息产业混合在内的14只基金盈利过亿。 优异的利润源于稳定的业绩增长，银河证券数据显示，三季度债券基金平均净值增长率为1.75%，工银瑞信旗下多达13只债券基金区间回报超2%。根据海通证券发布的基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜，工银瑞信前三季度固定收益类基金平均净值增长率为3.78%，位居前十大公司首位。 权益类产品方面，股票基金、混合基金三季度平均净值增长率分别为2.7%、0.94%，工银瑞信旗下7只主动偏股基金三季度净值增长率超过5%，其中工银信息产业混合、工银前沿医疗股票、工银文体产业股票区间回报达9.77%、8.59%、7.1%，工银全球配置QDII、工银全球精选QDII区间回报为8.44%、6.44%，均位居同类领先行列。工银信息产业三季度实现利润1.22亿元，期间业绩超越基准达10.7个百分点，更远超同期上证综指、创业板指2.56%、-3.5%的涨跌幅。 从基金的持仓和投资方向上，以前三季度主动股票型基金亚军获得者工银文体产业为例，该基金今年前三季度累计实现19.22%的回报，其中三季度区间回报达到7.1%，超越基准达9.23%。三季度报告显示，工银文体产业股票在三季度适度调整了持仓结构，降低了家电家居等地产产业链个股的配置，自下而上的配置了一些阿尔法个股。四季度投资方面，将主要进行明年的布局，偏重教育、旅游、传媒等行业。（CIS）[详情]

　　原标题：金价涨涨跌跌看花眼 黄金基金到底还追不追？ 中国网财经11月4日讯(记者 张明江) 一位友人近日与记者谈起“青葱岁月”，TA说“青葱岁月”曾经无限美好，但是都已错过，而今徒留多少遗憾。世间之事往往很相似，正如本篇报道的主题。黄金主题基金是今年整体业绩表现最好的基金品种，但年初金价处于“青葱岁月”的低位时却少有人关注，至今年三季度后金价涨涨跌跌让人看花了眼，很多投资者又都在后悔年初没有买进，那么四季度后金价将走向何方？黄金主题基金到底还追不追？ 制图：中国网财经 三季度依然被追捧 黄金主题基金份额全部增长 公募基金三季报日前发布完毕，Wind数据显示，4只黄金主题QDII、4只黄金ETF和一只黄金主题混合型基金在三季度份额全部实现正增长，有3只份额增长在1亿份以上。其中华安黄金ETF三季度份额增加5.75亿份，是7只黄金主题基金中份额增长最多的基金，前海开源金银珠宝A/C类份额三季度份额累计增加4.11亿份，紧随其后，易方达黄金ETF三季度份额增长2.82亿份， 4只黄金主题QDII份额增长均在1亿份以下。 另据Wind数据显示，截至11月2日，前海开源金银珠宝A今年以来净值累计上涨30.72%，若忽略不计因巨额净赎回导致净值暴涨的基金，前海开源金银珠宝A是今年当之无愧的偏股型基金业绩冠军，前海开源金银珠宝C今年以来净值累计上涨28.25%，业绩同样排在前十之列。 除前海开源金银珠宝A/C外，博时黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF、华安黄金ETF今年以来净值累计涨幅均在26%-28%之间，华夏恒生ETF以11.43%的净值涨幅在ETF基金中排名第五位，黄金ETF平均涨幅是其两倍以上，其他139只ETF今年以来净值平均下跌5.69%，黄金ETF业绩表现格外“抢眼”。 此外，黄金主题QDII基金今年以来业绩同样不俗。汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金、易方达黄金主题四只基金今年来净值涨幅均在22%-25%之间，在全部160只QDII基金中排名5-8位。 黄金基金前景看好 建议黄金资产配置比例在20%以下 今年上半年国际金价、国际原油价格“比翼双飞”，其中春节期间国际金价曾大涨7.05%，金价牛市持续了整个一、二季度，大宗商品类主题基金受益匪浅。但国庆节前后，受到美联储加息预期升温以及全球央行宽松政策可能转向等利空因素影响，黄金价格空前承压再现暴跌行情，国庆节期间国际金价一度暴跌5%。10月下旬后国际金价强力反弹，连涨两周并触及近一个月最高水平。 金价涨涨跌跌让普通投资者看花了眼，美国大选将近，为美元、金市又平添变数，黄金主题基金到底还追不追？ 中国网财经记者联系了多家基金公司，他们认为，未来一段时间内，在诸多因素共同作用，国际金价大概率延续涨势，黄金主题基金仍大有作为。 华安基金认为，2016年以来，全球经济动荡不安，黄金较其他主要金融资产更具有可观回报。今年是全球政治经济风险频发的一年，黄金的避险功能凸显。英国脱欧的影响仍在发酵、意大利等国公投给欧洲带来更多不确定性，而美国大选在即，新任总统的上任必将对美国乃至全球政治经济形势产生重大影响。诸多不确定因素堆积促成了短期内避险情绪推升，资金涌入黄金市场。 博时基金认为，上周五美国FBI称重新启动对希拉里担任国务卿期间使用私人电邮处理公务事件的调查，该消息令黄金作为避险资产的需求上升，从而刺激金价大幅攀升。在目前的节骨眼上暴出这样的事件，无疑令美国大选的变数陡然增加，黄金在此背景下重新被作为避险资产获得青睐，后续若事件进一步升级，无疑将给黄金市场带来持续的提振作用。从交易的角度看，央行当下修正宽松政策已被市场充分预期，沿续这一路径的市场波动较为有限，而若央行政策再度出现调整的迹象，或对金价造成较明显的刺激作用。 华安黄金ETF基金经理徐宜宜认为，当前处于滞涨时期，物质需求不断增长而供给却不足，通货膨胀水平高于无风险利率，在这种投资环境下，实物资产配置就显得尤为重要。实物投资较好的参与方式并不是持有实物，而是持有证券化后的投资标的。投资黄金可以以黄金ETF为标的，黄金ETF100%以实物支撑，实时跟踪金价，将份额缩小至0.01克进行黄金买卖，门槛很低。而且黄金ETF买卖T+0，变现没有中间价差，必要时还可以兑换实物。 济安金信研究中心总经理王群航认为，在当前国内的市场环境中，流动性是一项重要的考量标准，T+0的交易方式也让黄金ETF具有了其他各类型基金所不具备的天然优势。 相信这也是华安黄金ETF和易方达黄金ETF三季度获得大额净申购的原因所在。 不论对于机构投资者还是个人投资者，控制风险至关重要。在你的投资组合中加入一定权重的黄金，你会惊喜地发现波动率大大降低，夏普比率(是基金绩效评价标准化指标，是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一，它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高)显著提高，这是因为黄金和其他风险资产相关性非常低，从过去十年的历史数据来看，黄金和上证综指的相关性均在0.3以下，而在2009年和2011年，黄金和上证综指的相关性甚至为负。而在国际市场上，黄金与股票和高收益债券也呈现负相关性。相信随着FOF的发展和资产配置理念的渗透，会有更多的投资者选择配置黄金。 但是多位业内人士告诉中国网财经记者，投资者依然需要控制黄金主题基金的配置比例，黄金资产占投资总资产的10%—20%最为适宜，建议投资者将债券基金和货币基金等低风险的固定收益类产品的资产占比控制在60%以上。 (责任编辑：郭伟莹)[详情]

　　原标题：单季加仓10%市值增200亿 社保基金高配地产股 本报记者 叶麦穗 广州报道 导读 价值投资并不代表“死了都不卖”，对于一些三季度涨幅较大的个股，社保基金也及时进行了减持或退出。 随着上市公司三季报的披露完毕，社保基金的投资路径全息图也呈现在投资者面前。 虽然三季度A股市场的表现依旧不尽人意，但社保基金的吸筹动作明显。根据同花顺统计，截至三季度末，社保基金进入700只个股的前十大流通股股东，累计持有股份122.3亿股，涉及市值1715.3亿元。相比二季度末，社保基金在三季度增仓17亿股，增幅达到13.9%，更大的惊喜在于市值环比大增200.2亿元。 社保基金持股排位 同花顺的统计显示，三季度社保基金新进138只个股，增持204只个股，156只个股持股没有发生变化，减持202只个股，剔除151只个股，总持股个数为700只。 目前社保基金持有股票数量最多的公司是紫金矿业。 其中全国社保基金108组合和全国社保基金117组合分别持有2.4亿股和1.5亿股，截至三季度末持有市值高达12.5亿元。 排在其次的是华侨城A，共有5只社保基金驻扎其中，合计持股数量达到3.79亿股。其中三只社保基金分别为全国社保基金103组合、全国社保基金101组合和全国社保基金403组合，还分别在三季度加仓9500万股、6773.6万股和5268.8万股。季军则是被国投电力夺得，目前2只社保基金驻扎其中，合计持股量1.59亿股。 从持有的绝对市值来看，华侨城A独占鳌头，社保基金三季度末的持有市值高达22.5亿股。其次是省广股份和招商蛇口，社保基金分别持有18亿元和14亿元。除此之外，社保基金持有市值过10亿的个股还有20只。 从资金分配上来看，社保基金对于地产股的兴趣不小，持有市值排名前十的公司中，有三只个股来自地产板块，分别是华侨城A、招商蛇口和华夏幸福，合计市值高达52.6亿元。 此外大消费也长期受到社保基金的青睐，如海澜之家、长安汽车、伊利股份、贵州茅台和同仁堂等个股的前十大流通股股东中也都出现社保基金的身影。 “和其他机构资金相比，社保基金不会去追求什么黑马股，而是在白马股中优中选优。首先要求的是安全，其次才是收益。整体来看社保基金喜欢的是业绩平稳增长，能够持续分红、估值较低，具有一定的安全边际的个股。以贵州茅台为例，公司每年的分红都十分慷慨，虽然今年的股价已经达到300元，再创历史新高，但是估值仍只有20倍左右，公司通过每年稳定的成长能够消化估值。”煜融投资董事长吴国平对21世纪经济报道记者表示。 一家具有社保基金管理资格的基金公司投资总监则对21世纪经济报道记者坦言：“底线就是不亏钱，全国社会保障基金条例中明文指出，‘要在保证安全的前提下实现社保基金的保值增值’。社保基金一般都是长线资金，受到市场情绪影响的可能性很小，不会因为一时的风头追涨杀跌。” 投资回报率与减持 社保基金对于持有品种在三季度进行了较大的调整，对于计算机行业的浙大网新给予了重点关注，有6只社保基金抱团进驻，合计买入9279.2万股，占流通股比例11.29%。 看行情，浙大网新显然也没有辜负社保基金的青睐，近期的表现也十分亮眼。如果以三季度15.76元的加权平均价计算，社保基金在浙大网新上已经浮盈2.07亿元。 估值较低的银行股也成为社保基金的猎物，社保基金101组合在三季度合计买入南京银行8368.2万股，南京银行三季度以来上涨13.3%。此外泸州老窖、长城汽车、大秦铁路、宁波华夏、上汽集团等个股也都是社保基金主力加仓的品种。 华泰证券董事总经理罗毅表示：“银行股的估值一直较低，比如南京银行的市盈率仅有7倍，安全性很高，这类股一直属于社保基金的‘标配’。随着养老基金入市的渐行渐近，大资金对于绝对收益的诉求也意味高股息率的银行股或将迎来一波行情。” 价值投资并不代表“死了都不卖”，对于一些三季度涨幅较大的个股，社保基金也及时进行了减持或退出。 同花顺数据显示，社保基金减持了202只个股，从持有市值减少的额度来看，五粮液成为被减持的重点对象。全国社保103组合今年三季度已经退出五粮液的前十大流通股股东(此前二季度其持股量为2200万股)，此外社保基金102组合也减持了1828.1万股。相比二季度末，社保基金在五粮液上的持仓市值减少8.9亿元。 社保基金对山东黄金和中金黄金的减持力度也较大，持有市值环比减少7.7亿元和6.1亿元。 整体来看，社保基金三季度的操作较为成功。环比二季度，其持股市值增加200.2亿元，“总市值增加有一部分是因为社保资金提高了仓位，但对比市场走势，以及增持数量，更重要的原因还通过操作赚得的收益”。 社保基金一直是A股的“神枪手”。据统计过去15年，全国社保基金的平均年化回报率为8.8%，2015年虽然市场出现了过山车的走势，但是社保基金的回报率仍达到了15.14%。不但业绩造好，而且相当稳定，回撤率很小。2001年至2005年，上证指数从2245点跌到998点的时期，社保基金依然实现了近3%的年化收益。而其后的10年，除了2008年全球金融危机出现亏损之外(当年亏损6.79%)，社保基金一直都实现正收益。 当然，公开市场变幻莫测，各类风险需投资者自行权衡与把控。 (编辑：李伊琳，邮箱，liyil@@21jingji.com)[详情]

　　文章来源：众禄研究中心/文 一 规模：债基规模大幅提高 定增基金高频发行 1．基金总规模提高 债券型基金规模大幅提高是主因 根据众禄研究中心数据统计，截至2016年第三季度末，基金总数合计3369只，基金份额84219.78亿份，较上季度增加10.28%，较去年同期增加29.93%，资产净值87528.56亿元，比上季度增加10.78%，较去年同期增加31.03%。 其中，开放式基金共82033.47亿份，85242.20亿元，占市场总量的比例分别为97.40%和97.39%，市场结构保持稳定。 三季度末，股票型基金净值共6544.32亿元，混合型基金20858.22亿元，债券型基金12428.57亿元，另类投资基金231.56亿元，QDII基金730.78亿元，货币基金46735.12亿元。 对比两季各类型基金份额和净值的变化，可以发现： 另类投资基金本季度基金份额和基金净值均较上季度明显降低，QDII基金份额降低，基金净值虽上涨，不过涨幅也远低于市场平均水平。 股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币性基金，无论是基金份额还是基金净值均较上季度增加，不过相比市场平均增加水平可以发现，股票、混合和货币性基金份额、净值较上季度增加水平均不及市场平均水平。 债券型基金份额较上季度大幅上涨42.37%，净值较上季度大幅上涨41.29%，远高于市场平均水平。 2．定增基金频发 平均发行规模高于同类 三季度新成立基金以混合型基金和债券型基金为主，本季度共成立这两类基金256只，占本季度成立基金数量的87.37%，这两类基金募集资金共2240.06亿元，占本季度基金募集资金总额的81.79%。 本季度共新发293只基金，总发行份额2738.66亿份，较上季度增加33.29%，也即本季度基金发行募集的资金量较上季度明显增加，不过新发基金平均发行份额9.35亿份，较上个季度减少0.5310亿份，说明新基金成立规模有缩小趋势。 三季度基金平均规模减少的主要原因是受到混合型基金规模大幅减小拖累，本季度发行混合型基金146只，共募集资金1160.79亿元，分别占本季度发行总量和募资总额的49.83%和42.39%，不过单只基金平均募集规模不足8亿，远低于上季度混合型基金平均发行规模10.82亿元的水平。三季度发行的混合型基金中，发行规模最大的是东方红睿华，单日申购份额63.66亿份，此外，定增基金是三季度发行混合型基金的重要组成部分，本季度共有8只定增基金发行，总发行规模101.71亿份，占据混合型基金发行总规模的8.76%，平均发行规模12.71亿份，高于同类平均。 股票型基金本季度平均发行规模12.43亿元，相比上季度平均发行仅4.10亿元，规模水平大幅上升。不过这个数据受到个别基金规模拉升的影响很大，不足以说明股票型基金的整体情况。本季度发行的汇添富中证上海国企ETF指数型基金及其联接基金共计发行174.74亿元，占当季股票型基金发行规模总量的66.94%，极大的抬高了偏股型基金的平均规模水平，若剔除该只基金的影响，剩余基金平均发行规模仅4.31亿份，与上期相差不多，发行规模超过10亿份的仅有华夏创新前沿一只，规模也仅13.24亿份。 三季度基金发行主要集中在8月，当月共发行145只基金，募集1068.89亿元，分别占本季度发行总量和募资总额的49.49%和39.03%，平均发行规模仅7.37亿元。当月发行的基金中90%以上属混合型和债券型基金。 大规模基金主要集中在7月份发行，该月发行的股票型基金平均规模20.79亿元，混合型基金平均规模41.34亿元，这主要是上述汇添富中增国企上海国企ETF基金和东方红睿华基金在7月发行而拉高平均水平的。 二 股票仓位：大部分基金低仓位运行 整体仓位略有上涨 截止三季度末，高仓位（>80%）的偏股型基金共有600多只，占比约35%，中等仓位（>50%，<80%）的基金约400只，占比约22%，绝大多数基金保持低仓位（<50%）运行，显示出市场情绪较低迷。 按照基金披露的三季报，开放式偏股型基金平均仓位为57.34%，主动股票型基金仓位87.85%，指数型基金仓位78.54%，混合型基金仓位47.15%，债券型基金仓位3.19%。 整体上看，偏股型基金仓位较上季度上涨1.18%，这主要是股票型基金仓位上涨的缘故。本季度偏股型基金仓位大幅上涨1.76%，而指数型、混合型和债券型基金仓位分别下降0.87%、1.34%和0.11%。仓位上的分化显示出采取不同策略的基金对于后市市场运行方向的预判有分歧。 主动偏股型基金中，有1048只基金仓位上涨，767只仓位下跌。 与上一季度相对比，华泰柏瑞消费成长、工银瑞信沪港深、金鹰行业优势、建信现代服务业、德邦鑫星稳健等多只基金仓位显著提高。方正富邦优选、中欧价值智选回报、前海开源一带一路、长盛同盛成长优选、银华逆向等基金仓位降低幅度最大。从基金公司看，北信瑞丰、红土创新、兴银基金、金信基金、太平基金和华泰柏瑞基金公司平均仓位提高幅度最高，方正富邦基金、益民基金、东兴证券、财通基金、西部利得基金和国金基金仓位降低幅度最高。 次新基金仓位分布较为极端，指数型基金普遍风格激进，三季度末股票仓位提高至九成以上，主动性次新基金中低仓位（30%以下）运行的占基金总数66.14%，仅交银科技创新、景顺长城量化新动力和华夏高端制造等少数几只基金三季度末仓位运行至80%以上。 三 行业配置：基金在建筑业投资市值增加57.31% 2016年第三季度末，基金重点配置的五大行业分别为：制造业、金融业、信息技术业、批发零售业和房地产业，总市值13520.14亿元，占净值比16.08%；配置最少的三个行业分别是：居民服务业、住宿餐饮业和教育业，总市值28.47亿元，占净值比0.04%。 相比上季度，三季度基金在19个证监会行业中配置资金占基金资产净值的比例为19.33%，环比减少0.36%，分行业看，基金在12个行业中投资的市值增加，较上季度增加比例最大的依次是建筑业、住宿餐饮业、科学技术业，分别增加57.31%，47.45%和25.33%；在居民服务、综合、文化娱乐、信息技术业、农林牧渔业、交通运输业、商务租赁业7个行业中投资的市值减小，尤其在综合和文体娱乐业投资的市值较上季度分别大幅减小23.68%和12.00%。 受益于PPP概念持续大幅上涨，三季度建筑业企业平均上涨9.11%，在该行业中投资了较多资产的基金都取得了相对不错的收益，截至季末，在建筑业投放资金占基金资产净值比例最大的基金主要有诺安鸿鑫保本、长城消费增值、长城优化升级、万家新兴蓝筹、万家新利等，重仓该行业的基金公司主要有万家基金、国金基金、国泰基金、东吴基金和农银汇理基金，其中万家基金持有建筑业证券资产占基金股票资产净值的比例高达21.18%，旗下偏股型基金净值平均上涨4.50%，远高于市场平均值，国泰基金在建筑业的持有比例为13.19%，旗下基金净值平均上涨3.34%。 四 重仓股配置：一带一路和PPP概念股票被基金增持 新出现在基金重仓持有名单中的股票有361只，持有股份数量最多的依次是普洛药业、华谊集团、必康股份、新海股份、开滦股份和银禧科技，数量超过3000万股，富奥股份、皖江物流、方大化工和红太阳4只股票被持有的数量超过2000万股，被基金持有数量超过1000万股的股票共有36只。 被从基金重仓持有名单中剔除的股票共有285只，包括万方发展、三力士、华菱钢铁、模塑科技等上季度基金持有数量超过3000万股的股票，小康股份、盛迅达、三棵树和万方发展等4只股票被30只以上基金从重仓股中剔除。 相比二季度，三季度被基金增持股份数量最多的股票中，上港集团、上海建工、上海电气、铁汉生态、中联重科、中国中治5只股票都与一带一路概念有关。相较上季度增值比例最大的股票中，上海建工、安徽水利、清水源、云投生态、美尚生态、铁汉生态和东方园林等都与PPP概念有关。 [详情]

　　⊙记者 安仲文 ○编辑 长弓 公募基金三季报已公布完毕，从基金整体持仓情况看，仓位变化不大，但持仓结构有一定改变。计算机、传媒行业受到较大幅度减仓，而银行、建筑、轻工和医药则属于增配较为明显的板块。基金配置的变化显示出目前主流机构投资者行业配置逐渐均衡，前期主要重仓创业板和中小板的格局有所改变。 大摩华鑫基金公司人士认为，从公募基金持股情况看，在市场风险偏好未明显改善的情况下，机构投资者对估值水平仍较高的新兴行业仍持相对谨慎的态度，更加看重行业及个股的基本面，一些白马股取代了部分成长股，成为公募基金的重仓股。在持续震荡的行情背景下，基金更加注重投资标的业绩的确定性及安全边际，避免高估值行业和个股对基金净值可能带来的负面影响。 不过考虑到许多被减持的股票业绩表现都十分给力，因此估值偏高也并非机构减持计算机、传媒等TMT板块的主要原因。深圳一家大型基金公司人士坦言，概念的审美疲劳以及持仓过重是机构三季度大幅减持TMT的主要原因。而这与一家私募基金公司人士的观点大致相似：这些品种被挖掘得十分充分了，上市以来的涨幅非常大，即便业绩很好，也都在预期之内，这类股票的行情已经进入收尾阶段。 基金重仓股乐视网、网宿科技、顺网科技、掌趣科技、天神娱乐、奥飞动漫都有十分靓丽的业绩，但在三季度期间却被大幅减持。网宿科技今年前三季度净利润9.2亿，增幅超过64%。顺网科技今年前三季度净利润3.9亿，增幅超过117%。具体来看，前三季度业绩翻倍的顺网科技被汇添富基金、嘉实基金、易方达基金集体减持，此三家基金公司在今年三季度期间合计减持顺网科技400万股。同时，乐视网、暴风科技、奥飞动漫都遭到机构减持，而诸如网宿科技这样的优质白马股也未能幸免，比尔盖茨基金、瑞银集团、兴全社会责任基金、嘉实优质基金三季度期间合计减持约200万股。 值得一提的是，对于机构目前这种大肆甩卖新兴产业板块、转向价值股的做法，部分基金经理也认为这是矫枉过正的做法。融通新区域基金经理杨博琳认为，价值股的价值已经回归到了一个相对合理的区间，在整体经济L型增长以及地产调控的大背景下，这类资产的整体盈利增速可能会趋缓，在价值洼地被填平后，这类价值类资产后续或仍有上涨空间，但很难成为主基调，而真正能为市场提供活力的只有那些具有创新能力的新兴产业品种。[详情]

　　原标题：三季度规模暴增3000亿元 债基成公募基金“吸金王” 2004至2015年的12年间，无论股市牛熊，纯债基金平均每年都能取得正收益 ■本报记者 赵学毅 近日披露完毕的公募基金三季报数据显示，基金资产管理规模达到8.4万亿元，较二季度增长了5980.18亿元。其中，债券基金成为规模增长主力军，单季度规模增长约3000亿元，占据半壁江山。 《证券日报》记者注意到，债券基金中，纯债基金成为三季度规模增长主力军。时至四季度，纯债基金热度未减，截至11月2日，在发新基金共计118只基金中（各类份额分别计算），其中包括融通稳利债券等在内的纯债基金高达37只，占新发基金超三成。 业内人士认为，纯债基金热销的主要原因是股市低迷之下，市场避险情绪浓厚，与之同时，纯债基金又交出了亮眼的业绩。Wind数据显示，截至10月31日，今年以来纯债基金平均收益率为2.96%，跑赢同期货币基金、混合基金、股票型基金平均1.88%、-2.90%、-7.68%的收益率。另外，纳入统计的624只纯债基金中，611只今年以来取得正收益，即有98%的纯债基金今年是赚钱的。把投资目光拉长可以发现，2004至2015年的12年间，无论股市牛熊，纯债基金平均每年都能取得正收益。其中2007年、2014年、2015年纯债基金的平均收益率高于10%。 在牛市中，纯债基金收益很难与股票型、混合型等权益类基金相提并论，但是在震荡市或者熊市中，风险较低、收益相对稳定的债市型基金成为了投资者的避风港。 以融通稳利债券为例，其基金合同约定，纯债基金不参与二级市场的股票投资、不参与一级市场的新股投资。这也就意味着，纯债基金基本规避了股票市场的风险。 记者获悉，融通稳利债券拟任基金经理为王超。王超现任融通基金固定收益部副总监， 他目前管理融通债券、融通岁岁添利等产品。其中，融通债券是公募基金市场第二只纯债债券基金，自2003年9月30日成立以来至11月2日，该基金成立以来的业绩回报率为110.67%。王超从2013年12月27日管理融通债券，至今取得28.14%的回报率，大幅跑赢同期16.48%的业绩比较基准增长率。 展望债券市场，王超表示，今年以来经济表现平稳，主要原因是地产销售大幅回升带动了地产投资反弹，但国庆节期间一二线城市陆续出台了严厉的限购政策，地产销售将降温并导致地产投资向下，从而拖累投资增速。未来经济仍将长期处于L型走势，经济的基本面利好债市；资金面也是影响债券市场的重要因素，目前来看企业贷款需求非常弱，基本靠个人贷款来维持，随着各地限购政策逐步落地，个人贷款增速也将下降，央行仍将维持稳健宽松的货币政策，这些将对债券市场形成支撑。[详情]

　　原标题：两“金”三季度最新布局：金融大蓝筹仍是最爱 本报记者庞华玮广州报道 机构投资者的持仓情况一向是投资者关注的焦点。随着上市公司三季报全部披露完毕，汇金、证金这两“金”的投资动向 浮出了水面。 天风策略统计显示，三季度，国家 队持有市值共计1.08万亿元。比起二季度，两“金”持有股票家数上升，但股本数下降，这意味着持股集中度下降。此外，两“金”持有市值，以及持有A股流通股市值占比都出现了下降。 最爱金融股 所谓的“国家队”，通常指中央汇金资产管理有限责任公司、中国证券金融股份有限公司、中证金融资产管理计划的十个账户、梧桐树投资平台，以及五只国家队基金(注：华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力灵活配置、易方达瑞惠灵活配置和招商丰庆灵活配置)等。 那么，国家队究竟持有多少股票？来自天风策略的数据显示，不包括投资范围扩展至股市之外的五只国家队基金，截至2016年9月30日，国家相关机构持有A股1196家公司共计市值0.99万亿，同期全部A股流通市值37.4万亿，占流通A股市值的2.6%。 天风策略的结论是，2016年三季度比二季度，国家队持有股票家数上升，但股本数下降，这意味着持股集中度下降。此外，国家队持有市值，以及持有A股流通股市值占比都出现了下降。 包括五只国家队基金，具体数据是，三季度末，汇金2862亿，证金5266亿，中证金融1415亿，梧桐树392亿，五只国家队基金894亿。国家队持有市值共计10831亿元。 不过，记者根据三季报的统计数据发现，“国家队”持仓情况较半年报没有明显变化；从行业分布来看，“国家队”持有数量最多的是金融股，取向仍是大蓝筹。 对此，11月1日，玄甲金融投研总监衷亚成向记者表示，“从国家队三季度所增持的股票品种看，依然是围绕在国有资本控股的上市公司中，并执行了一个大类行业配置策略，涉及金融、电力、有色、航空、基建等，以获取板块轮动收益。” 那么，当国家队抱团进入上市公司时，会对公司的管理施加什么影响呢？ 衷亚成告诉记者，“国家队投资的股票，首先要符合国家队价值投资的理念。另一方面，造成‘抱团’购买个股的现象也是有国家队一致行动利益层面的安排。事实上，国家队重点‘关注’的股票不仅仅只有国家队买入，其他偏股型及股票型公募基金也会‘被要求’参与‘捧场’。” 然而，值得注意的是，证金公司三季度却减持了民生银行、招商银行、浦发银行、光大银行、兴业银行、中信银行、华夏银行等银行股。对此，衷亚成认为，“一方面银行业净利润增长乏力，坏账率攀升，另一方面随着近期一系列城商行股票集中供应上市，导致银行板块整体估值重心下移。这是证金减持银行股的逻辑所在。” 新进股票投资逻辑 事实上，市场最关注的是“国家队”进退具体股票的投资路线，而根据天风策略统计，国家队Q3大规模增持的个股包括安徽合力、中恒集团、思源电气、东方证券、创业软件等；Q3大规模减持的个股包括大北农、长电科技、濮耐股份、金种子酒、浙江龙盛等。 不过，各支“国家队”选择不同，青睐的对象也迥异。 以最大的“国家队”是汇金为例，Wind数据显示，截至9月30日，汇金公司共持有1033只证券，其三季度增持股数量最多的“新宠”Top10是：南方航空、大连港、南山铝业、新湖中宝、申万宏源、北京银行、太平洋、福田汽车、通裕重工、金隅股份。 而另一支“国家队”劲旅——证金公司三季度“新宠”Top10则是：金隅股份、申万宏源、国电电力、兴业证券、北京银行、君正集团、中航资本、中国中车、福田汽车、大秦铁路。 综合来看，三季度，国家队增持股数量较多的“新宠”出身于金融行业仍较多，汇金公司Top10中有3只金融股，证金公司有4只金融股。此外，制造业、运输业等也受到青睐。 分析国家队三季度新进和增持的股票，可发现有两个投资逻辑：一是高景气度的细分行业。如化学制药、旅游综合Ⅱ、工业金属、汽车零部件Ⅱ、商业物业经营、煤炭开采Ⅱ、畜禽养殖Ⅱ、稀有金属等。 而另一个逻辑则是估值相对合理的行业，包括传媒、非银、银行、家电、公用事业、煤炭等。 这种逻辑可以从国家队基金中透露的三季报投资策略和运作分析中窥见一斑，由于其他国家队不用向外披露其投资策略，我们仅能从已公开的国家队基金资料寻找线索。 从样本来看，三季度末，五只“国家队”基金全部盈利，制造业和金融业依然是“国家队”配置最多的行业。 华夏新经济份额净值增长率为 5.81%，为三季度5只基金中收益最高，在三季报中其表示，三季度各行业分化较大，建筑建材、公用事业等板块走势相对较好，电子、有色金属行业有所回调，计算机、传媒等行业则延续上半年的调整走势。事实上，该基金三季度的投资也是根据此判断操作，其总体仓位保持稳定，减持了电子、有色金属股。 而嘉实新机遇指出，在三季度A股在建筑建材、房地产、家电等房地产产业链板块涨幅居前，计算机、传媒、电子等板块跌幅居前，市场呈现结构性行情。其投资策略是，“通过优化大类资产配置、选择安全边际较高和流动性较好的个股”。该基金三季度未增加股票，却大量减持了计算机、传媒、电子等行业股票。 在与上述两家基金对市场的判断一致的基础上，易方达瑞惠指出，其三季度选股指标是“稳健的投资风格和逆向操作策略。注重中长期投资回报，重点考察公司的质量、盈利能力和估值水平，选择具备持续竞争优势、管理优秀、盈利能力强、估值合理的公司构建投资组合。”该基金增持了一只地产股，减持了包括计算机、有色金属、国防军工、传媒等200多只股票。 而对于四季度股资策略，有“国家队”基金也在三季报中指明了方向： 华夏新经济表示，预计4季度市场依旧缺乏趋势性上涨行情，将更多关注结构性与个股行情以及市场调整后的反弹机会。 南方消费活力则指出，将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹个股，主要寻找低估值有安全边际的价值股票。 而对于国家队四季度股市进攻路线，衷亚成认为，“预计四季度依然会遵循国有企业改革、供给侧改革两条主线进行布局。” (编辑：李新江)[详情]

　　证金公司第三季度增持六只券商股 连续三季度加仓东方证券与东吴证券 今年第三季度获得证金公司增持的六家券商分别是东方证券、方正证券、东吴证券、西南证券、兴业证券和光大证券 ■本报记者 吕江涛 由于去年前三季度券商业绩基数较高，而今年以来A股市场的成交量持续萎缩，券商今年前三季度的业绩同比大幅下滑已经在多数投资者的预料之中。然而，随着上市券商2016年三季报全部披露完毕，在主要股东持股变动方面，尤其是中央汇金投资有限责任公司（以下简称，中央汇金）和中国证券金融股份有限公司（以下简称，证金公司）的增减持情况仍然备受投资者关注。 据《证券日报》记者统计，今年第三季度证金公司增持了东方证券、方正证券等六只券商股，与此同时也减持了中信证券、海通证券等九只券商股。而中央汇金在今年第三季度对券商股的持仓并没有主动增减，对太平洋证券和申万宏源的持股数量上升是因为上述两家券商在第三季度都实行了分红送股。 证金公司连续三个季度 增持东方证券、东吴证券 目前，上市券商都已经披露了2016年三季报。与今年第二季度末相比，今年第三季度末这些公司的前十大股东都没有明显的变化，最大的变化是证金公司的持股数量。据本报记者统计，在今年第三季度证金公司增持了六只券商股，分别是东方证券、方正证券、东吴证券、西南证券、兴业证券和光大证券。 其中，东方证券和东吴证券已经连续三个季度被证金公司增持。数据显示，截至今年第三季度末，证金公司持有东方证券17467.9万股，位列其第五大流通股股东，持股比例为2.81%。而2016年半年报显示，截至今年第二季度末，证金公司持有东方证券14667.6万股，持股比例为2.78%。此外，截至今年第一季度末和2015年末，证金公司对东方证券的持股数量分别为13840.4万股和12845.4万股，可见证金公司在今年连续三个季度加仓东方证券。与东方证券情况类似的是东吴证券，从2015年末到今年第三季度末，证金公司对东吴证券的持股数量分别为6090.7万股、6570.3万股、7127.2万股和7841.8万股，也是连续三个季度加仓。 此外，方正证券和西南证券在今年第二季度和第三季度连续两个季度获得证金公司增持。方正证券2016年三季报显示，截至第三季度末，证金公司持股19190.1万股，而今年上半年末和今年第一季度末证金公司的持股数量分别为17443.9万股和16364.5万股。西南证券情况类似，从今年第一季度末到今年第三季度末，证金公司的持股数量分别为7142.5万股、8229.1万股和12080.5万股，也是连续两个季度获得证金公司增持。 只有今年第三季度获得证金公司增持的是光大证券和兴业证券。其中，证金公司截至今年上半年末持有光大证券7476.2万股，到今年第三季度末时持股数量增加至7654万股。而证金公司今年第三季度末是今年以来首次登上兴业证券前十大股东名单，持股数量为9325.2万股，位列第九大流通股股东。 市值前三大券商 均被证金公司小幅减持 除了上述六家券商外，今年第三季度也有九家上市券商被证金公司减持，其中以大型券商为主。 截至昨日收盘，沪深两市总市值最大的三家券商分别是中信证券、海通证券和华泰证券，这三家券商在今年第三季度也都被证金公司小幅减持。三季报显示，截至今年第三季度末，证金公司分别持有中信证券32345.5万股、海通证券38331.8万股和17565万股。而截至今年上半年末，证金公司对上述三家券商的持股数量分别为34202.2万股、38571.5万股和21678.9万股。可见，证金公司在今年第三季度对上述三家券商都有所减持，但减持数量不多。 除了这三家券商外，总市值排名靠前的招商证券和广发证券在今年第三季度也被证金公司减持。证金公司对招商证券的持股数量从上半年末的15495.4万股降至13206.4万股，对广发证券的持股数量从上半年末的21029.5万股降至20490.9万股。不过，截至今年第一季度末，证金公司分别持有招商证券和广发证券13339.4万股和20514.5万股，可见证金公司今年第三季度对上述两家券商的减持数量与第二季度对其增持数量基本一致，可能做了一次低吸高抛。 此外，据《证券日报》记者统计，今年第三季度证金公司还分别对国元证券、国金证券和长江证券减持了376万股、971.9万股和575.7万股。 而太平洋证券三季报显示，今年第三季度末，证金公司从其前十大流通股股东名单中已经消失，第十大流通股股东是北京紫光通信科技集团有限公司，持股数量为6629.9万股。截至今年第二季度末，证金公司持有太平洋证券6020.4万股。9月27日，太平洋证券实施“十送五”的分配方案，如果证金公司不减持的话，持股数量应为9030.6万股。可见，如果以送股后计算，今年第三季度证金公司至少减持了太平洋证券2400.7万股。[详情]

　　 作为A股市场的“国家队”，证金公司、汇金公司的持仓情况向来是投资者关注的焦点。10月31日，随着上市公司三季报全部披露完毕，这两支“国家队”的投资动向也浮出水面。 Wind数据显示，截止9月30日，汇金公司共持有1033只证券，较上期减少11只，持股市值30699077.47万元，较上期增加了849843.96万元。 而另一支国家队证金公司，三季度末持有438只证券，较上期减少26只，持股市值为53201646.87万元，较上期增加了267428.20万元。 值得注意的是，汇金公司三季度“新宠”Top10是：南方航空、大连港、南山铝业、新湖中宝、申万宏源、北京银行、太平洋、福田汽车、通裕重工、金隅股份，它们三季度较上期增持股数量分别为：6451万股、6386万股、6156万股、5831万股、5118万股、4382万股、4244万股、4044万股、3338万股、3328万股。 而证金公司三季度“新宠”Top10则是：金隅股份、申万宏源、国电电力、兴业证券、北京银行、君正集团、中航资本、中国中车、福田汽车、大秦铁路。它们在三季度较上期增持股数分别为13509万股、10712万股、9710万股、9325万股、8812万股、8288万股、8225万股、7832万股、6849万股、6103万股。 综合来看，三季度，国家队的“新宠”出身于金融行业较多，汇金公司增持的Top10中有3只金融股，证金公司有4只。 此外，汇金公司三季度持股市值Top10分别是：中国平安、中国银行、浦发银行、工商银行、农业银行、贵州茅台、中信证券、中国太保、中国中车、中国建筑。它们的持股数量较上期没有变动。 而证金公司三季度持股市值Top10分别是：中国平安、中国银行、工商银行、农业银行、招商银行、民生银行、建设银行、中国人寿、交通银行、兴业银行。 简而言之，这两支最重要的国家队布局主要集中在金融股，总方向来说，就是蓝筹，蓝筹，还是蓝筹…… [详情]

　　原标题：公募基金再度撤离银行股 三季度减持光大5.98亿股 本报记者 叶麦穗 广州报道 基金三季报已经全部披露完毕，基金的持仓线路浮出水面。今年三季度，基金再次大力减持了金融股。基金减持的前十大个股中，前五大均是来自银行板块，分别是光大银行、中国银行、工商银行、农业银行和建设银行。 其中光大银行的减持力度最大，今年二季度曾有164只基金将其列为前十大重仓股，但是到了三季度这个数字变成了34家，7月初到9月底，有130只基金将其清出前十大重仓股。 公募、证金联手减持银行板块 根据同花顺的统计，三季度基金合计持有光大银行1.74亿股，相比二季度的7.72亿股，基金清仓或者减持光大银行5.98亿股。从持有市值来看则更加骇人，今年6月底基金持有光大银行29亿元，而到了三季度末则变成了6.59亿元，一个季度持有市值减少22.4亿元。 和光大银行情况如出一辙，工农中建四大行也被基金“无情”抛弃，今年三季度中国银行被基金减持5.22亿股，工商银行被减持4.54亿股，农业银行被减持4.44亿股，建设银行被减持了3.83亿股。 根据同花顺统计，这已经是基金连续第二个季度减持银行股了。“经过连续几波的大调整，市场的人气涣散，短期内难以恢复。目前市场内存量博弈的迹象明显，启动银行股行情需要大量的资金，目前这种情况下几乎是不可能的。为了提高资金使用效率，短期内我们不会重仓银行股。”北京一家基金公司的基金经理10月29日接受21世纪经济报道记者采访时表示。 除了银行股体量大，需要消耗的资金多之外，基金对于银行股还有的顾虑在于：经济下行背景下，银行股的业绩会出现大幅放缓。根据三季报显示，工农中建交五大行的今年业绩压力都有“一点大”。五大行业绩增速居首位的是中行，同比业绩增幅2.48%；居末位的为工行，仅有0.46%。不过，工行仍然维持了净利润第一的位置，为2227.92亿元。 对银行来说，拨备覆盖率是一个可以调节利润的指标，银行通常在丰年提高拨备覆盖率，反之下调。 三季报显示，工行拨备覆盖率已持续三个季度低于150%，三季度末低至136.14%。同期，建行拨备覆盖率也首度跌破红线至148.78%，中行一季度末也曾跌破过150%，但半年末再度回升至150%以上，三季度末拨备覆盖率为155.83%。 “经济L型已经得到市场的共识，复苏依然是一项艰巨的任务，实体经济不振背景下，银行的业绩想要出现大幅增长，其实是非常困难的一件事。因此虽然银行股的估值低，但是因为弹性小，想象空间有限，因此后续上涨的空间不足，我们只能将此类个股作为基金的底仓，但是不会将其重仓持有。”深圳一家基金公司的基金经理明确表示。 公募基金在减持银行股的同时，“国家队”也同步进行了减持。根据三季报显示，证金公司在三季度除了一致性微幅减持了工农中建交等五大行之外，还减持了招行、民生、浦发等银行。不过减持幅度有限，五大行中证金公司对中行的减持幅度最大，持股比例由半年末的2.7%下降至三季度末的2.53%。 围猎PPP概念股 基金在大举减持银行板块的同时，也加仓了其他种类的股票，其中消费、医药、家电等传统防御性品种成为基金三季度的最爱。此外PPP概念股变身今年的“黑马”，受到基金的围猎。 拥有PPP“第一概念股” 称号的东方园林最受基金欢迎。7月初到10月底，基金加仓1.32亿股，合计持仓量达到1.62亿股。相比二季度，基金对东方园林的持股增长了四倍多，70只基金将其列为前十大重仓股。 国泰基金旗下产品更是“抱团”进驻，根据同花顺统计，今年三季度国泰基金旗下共有14只基金的前十大重仓股新进了东方园林，其中国泰金龙行业精选的力度最大，三季度加仓1515万股东方园林。有了基金的青睐，东方园林在三季度的表现也异常出色，三季度累计上涨63.37%，提前布局的基金获得了较为丰厚的回报。 东方园林发布的三季报显示，今年前9个月其营业收入同比增长46.39%，净利润同比增长97.02%，预计2016年度净利润同比增长70%至100%。截至三季度末，公司股东户数对比6月底，大幅增长至82965户，相比二季度末的40546户，翻了一倍。 除此之外，另一只PPP概念股——铁汉生态也成为基金的宠儿。根据同花顺统计，共45只基金扎堆铁汉生态，共计持股1.27亿股，相比二季度新增8961.5万股，增幅也相当可观。 广发基金的基金经理刘杰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，看好PPP项目加速发展带来的投资机遇。近期，发改委发布的第三批PPP示范项目库总规模达2.14万亿，涉及能源、交运、水利、环保、农业、林业和市政等七个领域的1233个项目，未来市场空间广阔。 (编辑：曾芳，如有意见或建议，请联系zengfang@@21jingji.com)[详情]

　　原标题：开板后蜂拥而入 基金猛炒次新股惹关注 证券时报记者 刘明 新股上市为市场不断输入新鲜血液，也是这两年市场火热的主题板块。近日，上市公司和基金的三季报披露完毕，一批次新股在打开连续一字涨停板后，快速迎来基金建仓。贵阳银行、江苏银行、安图生物、科大国创、华舟应急、上海电影等受到基金青睐。 今年7月以来上市的次新股，近期披露了上市后的首份定期报告三季报。在这些初登资本市场的新军中，贵阳银行、江苏银行两家城商行，是三季度以来上市的新股中，被基金加码股份数最多的。三季度末分别被基金持有946.71万股和835.85万股。 以贵阳银行为例，今年8月16日上市，在8月23日打开涨停一字板，然后再冲高后一路向下，到9月30日股价仍然是在下降趋势中。虽然股价开板后一路向下，但基金等机构却在逆势加码。9月30日，前十大流通股东中，万家基金旗下万家新利、万家瑞兴、万家精选3只基金进驻，持股从354.98万股到240.81万股不等。不只是基金，社保和险资也都进驻前十大流通股东，分别买入999.99万股和220万股。 安图生物是9月1日上市的医疗保健股，也是深受基金热捧。9月21日打开涨停一字板，当天至9月30日共8个交易日内，基金大举买入。三季度末前十大流通股东中，基金占据8席，中欧行业成长、基金银丰、鹏华医药科技、国投瑞银医疗保健等基金合计持股506.04万股，合计持股占总流通股本的12%。 科大国创是一家软件服务公司，7月8日上市后的两个多月内，基金也是大量买入。三季度末，该公司前十大流通股东中，基金占7席，社保占1席，另有两名个人股东。金鹰核心资源、富国改革动力、融通新区域等基金持股467.71万股，占该股票总流通股本高达20%。 此外，基金三季度末持股华舟应急逾300万股，而基金对上海电影、中潜股份、爱司凯、苏州恒久、达志科技等次新股的持股数也都在100万股以上。 深圳一位基金经理认为，次新股能给市场带来众多新的标的，有些不错的标的可以淘金。从博弈的角度而言，次新股盘子小、不存在解禁压力，容易受市场追捧，这在存量资金为主的市场，也容易吸引公募基金的兴趣。[详情]

　　中国基金报微信：chinafundnews 【导读】探讨一只投资行为另类的基金，不以道德评价投资方法。 中国基金报牛在那 次新股这两年炒得很热、很受关注。基金君的一位小伙伴说，要说炒次新股，那还是金鹰核心资源杠杠的，我真服他这种敢炒敢当的精神。基金小编这么些年，见过专门押注互联网的、押注房地产的，这还是第一次见这么炒次新股的。 次新股是什么鬼？就是新上市的股票，有的将上市一年内的当次新股，有的将两年内的也算次新股，基金君这里都以上市未满一年的作为次新股。次新股的投(chao)资(zuo)，那也是A股当前历史阶段的特色，盘子小、没有套牢盘、股民群众都喜欢。这类股票的特色就是大起大落高波动，一般价值投资者喜欢远离他们。 作为专业机构投资者，公募基金总被认为是价值投资、长期投资理念的践行者，不过这两年也见群起炒“市梦率”。而今一只基金专注次新股的挖掘与投资，也算是行业内的一朵另类的“花朵”。 今天基金君要说的这只基金，名字全称为“金鹰核心资源>>立即购买，金鹰基金公司的旗舰产品。基金三季报和上市公司三季报刚披露完，先上该基金持股情况。 1、  基金前十大重仓股(10只重仓股7只为次新股) 2、上市公司前十大流通股东中持股(9只个股全部为次新股) 从基金重仓股和上市公司前十大流通股东名单来看，金鹰核心资源可谓是一只彻底的次新股基金。 而翻看报告，该基金的次新股投资始于今年，一季度末前十大重仓股中有5只，二季度末前十大重仓股中有7只，三季度末前十大重仓股中有7只。 值得注意的是，在现身的19家上市公司前十大流通股东名单中，金鹰核心资源成为其中16家公司的第一大流通股东，并在9家上市公司的持股比例占该公司流通股本的5%以上。 3、再来看看该基金的净值走势(波动远远大于比较基准) 该基金的基准为沪深300指数*75%+中证全债指数*25%，从黄线来看，今年以来基本比较横盘，这也大致代表今年大盘走势。而金鹰核心资源的净值则是上蹿下跳，大幅波动。 从好的一面来看，在今年5月中旬启动的一波次新股行情中，该基金一举从1.295元大涨到1.749元，涨幅高达35%，不到两个月的时间，真是牛逼。 然而，次新股指数经历调整，而后继续往上创新高。但由于次新股也有分化，该基金净值在7月初创出高点，当时也超越了年初的净值，然而后续并没有像次新股指数那么继续走牛，而是震荡向下，最新单位净值为1.517元，从高点下来回落了13.26%。 4、份额剧增(0.97亿份-4.59亿份-13.9亿份) 不知是否受到了鲜明的次新股投资特色影响，该基金此前一直萎靡的基金份额今年以来逆势大爆发，从年初的不到1亿份，暴增至三季度末的13.9亿份。 或许是受到5月到7月那波35%的净值暴涨刺激，大部分的资金正是在那波净值飙升后，三季度相对高位进场。 基金份额从年初的不到1亿份骤增到当前的13.9亿份，一举成为金鹰基金最大的偏股型基金产品。 5、基金经理冼鸿鹏和金鹰基金 2012年5月成立，此前一直不怎么引入注目，然后在今年开始画风突变。买基金就是买基金经理，我们就从这只基金现在的基金经理说起。 现任基金经理为冼鸿鹏。公开资料如下： 数量经济学专业硕士。曾任职于广发证券，2007年4月加入金鹰基金，先后担任行业研究员、研究组长、金鹰中小盘精选混合型基金基金经理助理等职。2010年12月20日至2014年11月19日任金鹰主题优势基金的基金经理，2014年9月30日起任金鹰核心资源基金的基金经理。 这位冼经理，在2014年9月任职后，也没有特别之处，只是看之前的持仓经常有环保股。然而今年开年后，不知是受高人点拨，还是突然悟道，打通任督二脉似的。在经历熔断之后，投资风格和持仓大变。 “一面大举投资选股以次新股为主，另一面换仓也是很快，每个季度前十大重仓股基本都要来一遍大换血。”二季度末前十大重仓股到三季度末还在前十大重仓的只有4只。 金鹰基金成立于2002年，时间不算晚，但规模与行业地位一直并不突出。尤其与同城的另两大豪门易方达基金和广发基金相比，赶脚就是玩不到一起的节奏。该公司最新资产规模为225亿元，其中100亿元为货币基金，权益类主打产品金鹰核心资源基金的资产规模就达20.13亿元。 6、最后的话 最后呢说下，现在社会越是发达，价值观呢也越是多元化。像巴菲特做价值投资固然为人称道，但A股特色的次新股主题投资也是多元化投资的一门路子，因而也无须过度非议。专业的角度看，巴菲特让人朝拜，索罗斯也并不是恶魔，王亚伟也曾投重组股。 市场归市场，道德归道德。只是，投资者买一只基金之前，还是了解它的脾性(赌性)对不对自己胃口。 做投资都说盈亏同源，看到赚钱的时候，想想怎么赚来的，亏起来会亏多大。 “[详情]

　　原标题：险资三季度持有584只个股偏爱银行等三大行业 ■本报记者 傅苏颖 随着上市公司三季报陆续披露，以恒大人寿为代表的保险资金表现活跃，频繁出现在上市公司前十大流通股股东之列，成为市场关注的焦点。《证券日报》记者通过同花顺统计发现，截至记者昨日发稿前，在已披露三季报的上市公司中，险资第三季度共持有584只个股，累计持股数量为625.75为亿股，合计持股市值9578.11亿元(以第三季度末收盘计算，下同)。其中，险资本期新进236只个股，增持120只个股，减持105只个股。 在险资本期新进和增持的个股中，从行业分布来看，按持股数来排名，非银金融、银行、电子行业排名前三，另外，险资在房地产、钢铁、机械设备、交通运输、公用事业、通信、电气设备等行业表现也很积极。 在险资本期新进的个股中，新进个股数量排名第一的当属光大银行，由中国再保险(集团)股份有限公司持有，新进持股数达7.1亿股，市值达26.9亿元。同属银行股的建设银行本期也由和谐健康保险股份有限公司新进1.31亿股，持股市值达6.8亿元。险资本期新进的个股超过1亿股的还有京东方A、中国铁建和山东钢铁三只个股，持股数分别达1.43亿股、1.22亿股和2.02亿股，持股市值分别为3.4亿元、10.96亿元和4.94亿元。另外，险资本期新进的个股超过5000万股的有中联重科、广发证券、中国联通和梅雁吉祥，持股数量达7454.99万股、5094.85万股、7106.76万股和9395.83万股，持股市值达3.45亿元、8.34亿元、2.95亿元和4.97亿元。 另外，险资本期新进的个股数持股超过3000万股的分别有大洋电机、神州泰岳、金洲管道、广深铁路、旗滨集团、深圳惠程和三友化工，分别持有3604.23万股、3553.54万股、3086.09万股、3413.91万股、3292.56万股、3372.77万股和3977.44万股。而险资本期新进持股数量超过1000万股的分别包括金圆股份、泸州老窖、东北证券和苏宁环球在内的逾40只个股。 在险资本期增持的个股中，险资本期增持的个股中持股数量排名第一的是中国平安，持股数为15.31亿股，持股市值达537.9亿元。另外，险资本期增持持股数量超过5000万股的分别有平安银行、金地集团、三安光电和中国太保，持股数量分别为6659.99万股、5949.8万股、5055.12万股和5283.25万股。而险资本期增持个股持股数超过3000万股的分别有中储股份和金隅股份，持股数分别为3936.23万股和4901.04万股；而险资本期增持个股持股数超过1000万股的包括海南海药、中色股份和华兰生物在内的20只个股。 联讯证券研究总监付立春对《证券日报》记者表示，从保险公司增持和新进的上市公司股票所在的行业来看，与房地产、基建等相关的行业受到了比较大的追捧。另外，大盘蓝筹受同样受到险资的关注。出现这个现象背后的原因，或与房地产贷款催生的房地产市场繁荣相关，以及宽松的财政政策支持基建等相关行业发展相关。当然，不能忽视的是经济金融和股票市场当中的风险，所以保险资金对相对比较稳定的行业青睐有佳。另外，包括银行在内的行业选择，存在着比较大的分歧。因为业务增长的同时，也同时意味着更大的风险在积累。 分析人士认为，保险公司需要投资对象能够持续分红，以平衡现金流量。所以，险资选择的个股大多是旅游、电力、食品饮料、地产、银行等未来业绩相对确定且现金流量较佳的行业。这些行业从事的大多是居民不可或缺的业务，盈利能力和可持续性较强，他们因此成为保险公司重点关注的对象。[详情]

　　原标题：九成基金公司抱团“吃药”仅32只偏股基金三季度仓位提升逾10个百分点 华商系6只基金增持东方时尚 宝盈系坚定持有九洲药业7个季度 ■本报见习记者 侯小溪 当同一家基金公司的主动管理型基金持有一家上市公司股票占其流通股比超20%时，这家基金公司的举手投足将对上市公司股价造成较大影响，这类股票一般被称为基金同门重仓股。 对于同门基金重仓股来说，如占上市公司流通股比过大，同一基金公司旗下的基金同时动作，可能对股价造成较大影响。同时重仓一只个股，如同时卖出，往往出现踩踏(如安硕信息)，而若买入得当，则基金公司多只基金都能获得较好收益(如宝盈基金重仓九洲药业)。 《证券日报》基金新闻部记者据WIND数据统计发现，三季度，主动管理型基金共重仓1918只基金，其中，恒华科技被重仓持有占流通股比数量最高，21只基金重仓该股占流通股比达42.23%。其次是耐威科技，27只基金重仓该股占流通股比36.85%，此外，主动管理型基金重仓新海股份、康弘药业、东方时尚、华宇软件这4只个股占上市公司流通股比均超过30%。 而在同门重仓方面，仅2只个股被同门基金重仓占上市公司流通股比超20%，分别是华商基金重仓东方时尚和宝盈基金重仓九洲药业。其中，宝盈基金抱团重仓九洲药业已达7个季度，而华商基金今年三季度才“看上”东方时尚，抱团重仓该股。 华商基金增持东方时尚 据此前统计，今年以来，基金抱团重仓股逐渐呈减少趋势，仅见基金从同门抱团重仓股中离开却未见新的基金同门重仓股出现。而三季度，华商基金旗下基金持有东方时尚占流通股比超过了20%。 据三季报数据显示，三季度，华商基金旗下共6只基金重仓该股，合计持有东方时尚1031.55万股，占流通股比达20.63%。而二季度末，华商基金旗下基金合计持有东方时尚仅345.53万股，占流通股比6.91%。 持有东方时尚的基金中，华商领先企业持有数量最多，持有584.36万股，三季度增持了328.54万股。此外，华商基金旗下，华商量化进取、华商双驱优选、华商健康生活等基金均持有该股持股数量高于100万股。 据华商领先企业三季报，该基金基本保持二季度以来的投资思路，维持股票仓位的总体稳定，精选个股，注重所持股票的风险收益比，均衡配置并动态调整，使组合不断得到优化。三季度以来截至上周，该股已下跌了9.71%。 10月17日，民生证券针对东方时尚三季报点评，给予该股“强烈推荐”的评级，认为该股推进异地扩张，控制管理费用。该报告认为：“考虑公司北京地区市场份额稳定，收入略有下滑，北京区域以外驾校四季度维持增长势头，并控制管理费用，考虑未来其他地区业务拓展可能带来的收入”，给予“强烈推荐”评级。 宝盈重仓九洲药业超7个季度 与部分基金公司“抱炒”同门重仓股后套利离开不同，宝盈基金持有九州药业已有7个季度，而与此同时，也获得了较好的收益。 据基金半年报全部持股数据，宝盈基金旗下主动管理型基金持有九州药业占该股流通股比达28.54%。而三季度末，宝盈基金重仓持有九洲药业占流通股比22.81%。 据《证券日报》基金新闻部记者统计，宝盈基金旗下基金已持续7个季度抱团持有九州药业，持股数量每季度有一定变动，但已连续6个季度持股合计占九州药业流通股比超20%，且宝盈基金抱团持有期间，九州药业股价复权后已上涨逾50%。 九州药业于2014年10月10日上市交易，而据东方财富网数据，2014年年报中，6只宝盈基金旗下基金抱团持有九州药业。2015年一季报显示，宝盈基金旗下6只基金持有九州药业占该上市公司流通股比例已达29.27%。由此，宝盈基金旗下基金抱团持有九州药业已逾6个季度。复权后，九州药业自宝盈基金旗下6只基金重仓的2014年四季度末以来截至10月28日上周收盘，股价上涨了52.16%。 据三季报数据，宝盈新价值、宝盈科技30、宝盈策略增长、宝盈资源优选这4只基金重仓九洲药业，三季度上述4只基金分别减持了44.27万股、45.72万股、61.54万股和70.35万股。宝盈旗下基金中，宝盈资源优选持有862.93万股，持股数量最高。[详情]

　　原标题：三季度13家基金管理人规模增幅超50%广发基金规模增至3506.32亿元再跻身前十 货基债基扛大旗 三季度13家基金管理人规模增幅超50% 广发基金规模增至3506.32亿元再跻身前十 货基债基扛大旗 ■本报见习记者 张颖晓 《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，三季度有13家基金公司规模增幅超过50%，其中更有财通基金规模增幅达到111.6%，而其中规模超过百亿元的有8家，资产规模过千亿元的仅广发基金。由此可见，多家基金管理人能够取得如此大规模增幅，缘于公司原有规模基数小。 从规模增长的角度看，三季度，在二季度跌出规模排名前十的广发基金规模增长1208.14亿元至3506.32亿元，109家基金管理人中，规模增长最多。从该公司旗下基金净申赎角度看，货币基金及债券基金成为该公司规模增长的主力军。规模增长紧随其后的工银瑞信基金也由此跻身排名第二位。 据知情人士透露，广发基金三季度规模增长迅速，无不跟其市场体系加大投入与持续营销有关。 常言道：“没有压力就没有动力”。作为规模一直排名前十位的广发基金，在二季度意外的被甩出前十名，想必公司的整个市场体系倍感压力。三季度一鼓作气，不过，短短一个季度规模能上涨一千亿元以上，该公司的持续营销能力也不容小觑。 三季度13家基金管理人 规模增幅超过50% 《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，三季度， 64个交易日内，上证综指累计上涨2.56%，创业板指跌3.5%。在各板块轮番上涨的情况下，基金经理的操作难度增加。即使在这样的环境下，仍有13家基金管理人与年中规模相比，增幅超过50%。 从公司类别看，13家规模增幅超过50%的基金管理人中，有11家基金公司，2家证券资管公司。具体看来，2家证券资管公司分别为东兴证券股份有限公司和上海东方证券资产管理有限公司。数据显示，三季度末，东兴证券公募基金规模增加38.22亿元至83.46亿元，与年中相比，规模增幅为84.48%。而从具体基金类型规模角度看，东兴证券旗下混合型基金规模由年中的5.02亿元减少至2.87亿元，而货币型基金则由年中的40.21亿元增加至80.59亿元，增加40.38亿元。对于上海东方证券资产管理有限公司而言，规模由二季度末的249.4亿元增加134.62亿元至384.03亿元，增幅为53.98%。旗下基金类型包括混合型及债券型，三季度均实现规模增加。 从规模增幅角度看，13家基金管理人中，有2家三季度规模增幅超过100%，分别为财通基金和中金基金，分别为111.6%和109.18%。三季度，财通基金规模增加108.05亿元至204.86亿元，中金基金规模增加14.78亿元至28.31亿元，但值得注意的是，财通基金旗下股票型、混合型、债券型基货币市场型基金规模均有增加。从上述13只基金管理人公司规模角度看，三季度末，超过百亿元的有8家，而资产规模过千亿元的仅广发基金。由此可见，多家基金管理人能够取得如此大规模增幅，缘于公司原有规模基数小。 三季度广发基金 规模增长最多逾1208亿元 三季度，有30家基金管理人规模增长超过100亿元，而超过千亿元的仅1家，为广发基金。 《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据整理显示，三季度末广发基金公募基金资产规模为3506.32亿元，在可比109家基金管理人中排名第6位，而值得注意的是，在二季度末，广发基金曾跌出规模排名前十，位列第12位。整体看来，三季度，广发基金规模增长1208.14亿元至3506.32亿元，规模增长率达到52.57%。而从各类型基金规模角度看，三季度广发基金旗下仅另类投资基金规模为负增长，规模增幅最多的两类基金分别为货币市场型基金和债券型基金。具体看来，货币市场型基金由二季度末的1348.02亿元增加至2272.8亿元，增加924.78亿元，增幅达到68.6%。债券型基金也有二季度末的164.1亿元增加至418.2亿元，增加254.1亿元，增幅为154.84%。而这两者规模增加1178.88亿元，占总增加额的97.58%，也就是说广发基金债券型基金和货币市场型基金扛起了三季度规模增长的大旗。 而从广发基金旗下基金角度看，净申购最多的为广发货币B，三季度净申购份额427.37亿份，截至三季度末，该基金资产净值为1282.24亿元，与二季度末相比，增加427.37亿元；广发货币A三季度同样为净申购，净申购份额为16.9亿份，资产净值由二季度末的67.2亿元增加至84.1亿元。净申购份额紧随广发货币B的为广发天天红B基金，三季度同样净申购百亿份，为386.07亿份，截至三季度末资产净值为550.76亿元；而广发天天红A三季度遭遇净赎回14.92亿份，资产净值由二季度末的107.23亿元缩减至92.32亿元。 值得注意的是，三季度，广发基金旗下广发集利一年定期开放债券基金在三季度实现单季净申购70.11亿份，截至三季度末，该基金资产净值由二季度末的20.09亿元增加至99.8亿元，增加78.9亿元，而该基金中报显示，其机构投资者占比为32.68%。对此，业内分析人士透露，这或许跟广发基金加大了机构持续营销有关，新增的80亿元，或许为机构资金。 三季度，公募基金规模增加紧随广发基金的为工银瑞信基金，期间规模增加765.81亿元至5588亿元，规模增幅15.88%，工银瑞信也凭借三季度规模的快速增加，在基金公司规模排名中实现超越华夏基金，位列第二位。[详情]

　　原标题：三季报揭示社保基金喜好银行股 社保新进个股占比靠前的三个行业为银行、休闲服务和计算机 ■本报记者 孙 华 据同花顺数据，随着A股上市公司三季报披露完毕，社保基金第三季度新进130只个股，分属于申万行业的26个行业，其中，新进个股占比靠前的三个行业为银行、休闲服务和计算机，分别占成份股个数的9.09%、8.82%和8.38%。 统计数据显示，计算机行业的浙大网新本期最受社保基金的青睐，这只个股从新进持股数量、占流通股比例看，都位列新进个股的第一位。持有浙大网新9279.18万股；占流通股比例11.29%。 “银行股低估值下稳健价值受到关注。随着养老基金入市渐近，大资金对于绝对收益的诉求也意味高股息率的银行股或将迎来一波行情。”华泰证券董事总经理罗毅对记者表示。 市场人士认为，计算机行业力推经济转型升级，因此受到社保基金的重视。国家从去年起就开始积极布局“互联网+”与大数据领域，2015年7月份，国务院印发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，其中明确了人工智能是重点布局的11个领域之一；2015年8月份，国务院印发大数据发展的首个权威性、系统性文件《促进大数据发展行动纲要》，提出了我国大数据发展的顶层设计，大数据成为国家战略。2016年8月26日国家发改委发布《关于请组织申报大数据领域创新能力建设专项的通知》和《关于请组织申报“互联网+”领域创新能力建设专项的通知》，国家发改委组织建设国家工程实验室是进一步落实国家战略布局的重要措施，通过国家工程实验室建设创新平台，集聚整合创新资源，为战略性新兴产业注入全新动力。 另外，数据显示，社保基金三季度减持185只个股，从减持的数量看，位居前10只个股的分别为：中金黄金、阳泉煤业、中色股份、碧水源、五粮液、长电科技、大华股份、康得新、春兴精工、新和成。其中，中金黄金减持数量最多，达5641.97万股。 从社保基金三季度减持的行业看，减持个股占比居前的行业为医药生物、农林牧渔、食品饮料等。医药生物行业减持了24只个股，其中，新和成被减持2436.93万股。 “由于‘健康中国’主题前期市场已有所发酵，相关个股也有所异动，虽然从中长期的角度对行业构成利好，但短期部分概念股还需要注意回避，因此，社保基金减仓也可以理解。”一位券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。[详情]

　　原标题：三季度“国家队”基金均盈利制造业配置占比居首位 三季度“国家队”基金均盈利 制造业配置占比居首位 ■本报见习记者 杜雨萌 随着基金三季报报告披露完毕，5只“国家队”基金的最新动向也浮出水面。值得注意的是，截至第三季度末，5只“国家队”基金全部盈利，持仓情况与第二季度基本持平，制造业和金融业依然是“国家队”基金最青睐的行业。 所谓“国家队”基金，是指去年7月份证金公司出资2000亿元认购的5只公募基金，主要为稳定股指而成立。这5只公募基金分别为华夏新经济、易方达瑞惠、嘉实新机遇、南方消费活力和招商丰庆A。 《证券日报》记者据同花顺数据库统计发现，截至9月30日，“国家队”5只基金在3个月内的总回报率均为正值，其中，华夏新经济表现最好，第三季度总回报率为5.8%，易方达瑞惠紧随其后，总回报率为5.5%，招商丰庆混合A、嘉实新机遇、南方消费活力的收益率分别为4.14%、2.58%和2.1%。 从盈利情况来看，华夏新经济第三季度利润达到18.54亿元，居于首位。易方达瑞惠、嘉实新机遇和南方消费活力以及招商丰庆A的利润则分别为9.66亿元、8.91亿元、8.04亿元和6.88亿元。 从已披露的持仓情况看，制造业和金融业依然是“国家队”基金的首选配置。嘉实新机遇、华夏新经济、南方消费活力、易方达瑞惠、招商丰庆混合A的制造业持仓占比分别为34.24%、30.23%、17.15%、10.49%、7.12%，持仓市值占比均为第一。金融业的持仓占比也同样较高，华夏新经济、南方消费活力的金融业持仓占比为18.72%和14.7%，行业配置占比第二。 需要注意的是，虽然上证指数在10月份以来累计上涨了3.58%，但易方达瑞惠与招商丰庆A却在同期累计上涨了4.67%和4.55%，并且另外3只基金同期涨幅也都在3%左右。 南方消费活力指出，第一季度的大幅下跌充分释放风险后，第二季度、第三季度A股市场整体缓慢攀升，无风险利率再次下行进一步加强了资产转换逻辑，叠加经济阶段性企稳，各项改革加速推进，有利于提振投资者风险偏好，有利于权益类资产投资价值的体现。 华夏新经济则表示，目前工业生产之所以保持平稳，主要依赖于房地产和基建投资拉动，两者难以持续保持强劲，未来经济继续疲软的风险依然存在。在国内经济改善可持续性不强以及第四季度美联储加息预期依然存在的背景下，预计第四季度市场依旧缺乏趋势性上涨行情，更多的是关注结构性与个股行情以及市场调整后的反弹机会。[详情]

　　QFII三季度增持27股 更热衷于制造业 ■本报记者 苏诗钰 据同花顺统计数据，截至10月30日，沪深两市有196家上市公司三季报出现了QFII的身影，本期持股市值达83.28亿元(以第三季度末收盘计算，下同)。 从QFII持续增持情况来看，第三季度有27只个股被QFII持续增持，较上期持股数量变动较大的有华策影视、博世科、应流股份、鼎汉技术、福成股份，增持比例分别为279.47%、197.97%、177.02%、84.12%、82.97%。持股数量分别为3084.98万股、226.93万股、460.68万股、608.28万股、964.22万股。占流通股比例分别为2.68%、3.27%、1.92%、1.63%、2.54%。 从QFII持续减持情况来看，有14只个股被QFII持续减持。分别为双汇发展、新宙邦、惠而浦、上汽集团、中国国贸、艾迪西、聚光科技、苏泊尔、上海机场、阳谷华泰、格力电器、爱尔眼科、鱼跃医疗、中国交建。较上期，减持比例分别为54.65%、54.50%、49.72%、49.17%、31.30%、22.55%、20.78%、17.97%、12.84%、12.04%、10.09%、2.50%、2.07%、1.88%。 据同花顺统计数据，按证监会行业划分，比较受QFII青睐的前五类行业分别是制造业；交通运输、仓储和邮政业；批发和零售业；建筑业；信息传输、软件和信息技术服务业。 有关专家表示，从行业来看，QFII加仓行业主要集中在具有业绩估值支撑的制造业，包括电气机械和器材制造业、专用设备制造业和通用设备制造业，以及计算机、通信和其他电子设备制造业。在QFII重仓品种中，银行、食品饮料、计算机暂成为其重仓前三大行业，从三季度报可以看出，这三个行业持股占比都有一定幅度提升，说明QFII的关注度相较中报时有明显变化。 西南证券一位分析师告诉《证券日报》记者，长久以来，QFII非常喜欢低估值的蓝筹股，通常重仓股估值水平在30倍以下，在目前的市场震荡行情中，出于资金安全性考虑，蓝筹股自然成为其主攻目标。[详情]

　　 原标题：牛股何来 牛基何往——基金三季报A股投资盘点 ⊙本报记者 弘文 2016年的基金三季报日前完成披露。在近3000份基金季报的海量信息里，究竟蕴含了怎样的投资底细和博弈故事？在三季度，最牛的基金经理是靠什么策略上位的？在三季度，基金圈又哺育了怎么样的牛股？ 这些牛股与牛基的故事，随着季报的公布一一揭开。 牛基为谁？ 第三方统计数据显示，三季度股票型基金的最佳收益率为18.61%，最差的基金收益率为-8.74%。两者相差27个百分点。 不要小看这27个百分点，上证指数同期涨幅为6%，创业板指同期涨幅为-2%。在这段史上“最典型”的窄幅盘整行情中，基金经理们无论是做出18个点的正收益，或是做出8.7个百分点的亏损，都是件难度很高的事情。 这样高难度的事情，因何同时发生，又蕴含了怎样的投资线索？ 首先看下业绩榜，剔除海外基金，三季度业绩靠前的基金包括国泰金鑫、大摩品质生活、申万菱信量化中小盘、汇丰晋信大盘、安信价值优选、上投摩根核心成长、富国新兴产业等。 业绩相对落后的则是，北京的一只农业产业股票基金、广州的一只量化精选基金、深圳的一只移动互联网产业基金等。 仅从名称上看，业绩领涨的基金和落后的基金高度相似，都有量化基金，都有新兴产业类的基金，也都有传统行业的基金。因此，真正让基金业绩拉开差距的不是市场和行业的分化表现，而是基金经理选择个股的能力。在三季度里，任何一类的基金都可能成功，只要基金经理踩对了市场的节奏。 那么三季度业绩靠前的基金都有什么特点呢？ 第一点，“勤快”。三季度里业绩最佳的基金经理都是交易换手比较勤快的。 我们简单盘点了几家业绩领先的基金，可以发现，这些基金在三季度内重仓股的更换频率都超过了50%。 业绩相对靠前的大摩品质生活，三季度里新增了六只重仓股。其中丽珠集团、齐翔腾达、四川路桥等个股后程发力出色，再加其前期持有的东方雨虹、大亚圣象等个股同期涨幅惊人，直接推升了基金业绩。 类似的，安信价值精选在三季度内更换了七只重仓股，三季度内业绩也表现不错。国泰金鑫将十只重仓股悉数替换，其组合表现最强，三季度中，其重仓股中有累计涨幅55%以上的亨通光电，累计涨幅64%的东方园林，以及累计涨幅超过20%的欣旺达、中国医药、信维通信。当然，该基金的业绩也因其基金经理的果断换股而在全行业中排名靠前。 第二点，重注。在三季度中，还有一类基金是依靠其对个股的熟悉把握，敢于重仓位持有而斩获颇丰的。 汇丰晋信大盘基金就是这个做法的典型代表。尽管持股集中于大盘股中，但是依托目标股良好的流动性，汇丰晋信大盘基金一直敢于下重注，也斩获不错收益。其长期重仓持有的北新建材，在三季度内累计上涨了29%，格力电器累计上涨了25%，新增股当中，央企中国建筑在过去四个月上涨超过30%，电子城上涨23%。加之银行地产股整体表现较强，汇丰晋信大盘延续了过去几个季度的强势业绩表现。 另一个类似风格的是上投摩根核心成长，从换股频率上看，这只基金在其他排名靠前的基金中算很低的。但是它每换一个重仓股都会对业绩有明显的正贡献。三季度内该基金新增的必康股份，在这一季度中累计上涨了44%。而其另一只新增股信维通信涨幅达到22%。前期已经投资的长盈精密在大幅加仓中也斩获了35%的收益。更重要的是该基金的持股集中度明显高于其他基金，辅之以正确的组合调整，终令业绩出现了较好的表现。 牛股何来？ 如果说，三季度的牛基展现了“勤、准、狠”特点的话，那么三季度里的牛股则从另一个角度展示了机构投资者的未来。 根据统计，基金持有的重仓股中，三季度内表现最佳的是一批新上市的个股，其中最大涨幅新股科大国创，累计涨幅达到729%，其次是华锋股份，涨幅为591%，第三名中潜股份涨幅为505%。 由于上述个股仅限于机构申购新股，对A股投资借鉴意义不大，所以我们就不多盘点。 真正值得看的是，剔除新股后，基金持有的重仓股的状况，这批股票大概可以分为两类。 第一类是，在三季度内公告重大资本运作方案的个股，即通常所说的“重组类个股”。比如新海股份、方大化工、华仁药业等。这些个股的涨幅通常会达到100%，甚至远远超过100%。 但是这类个股的捕捉难度是非常高的，虽然有潜伏成功的案例，比如广发制造业精选基金就成功潜伏了方大化工，社保109组合潜伏了新海股份等，但根据我们分析，绝大多数基金都是在重组方案公布后入场的。重组导致的公司价值提升，持股的基金未必能分享到。 第二类则是，受益于某项产业政策或是成功实现业务转型的上市公司。这批公司的累计涨幅达不到100%这样的幅度，但是胜在耐力惊人，有比较多的买入机会，而且三季度涨幅也能达到40%至80%。这类个股恰恰是不少基金提升业绩的关键。 这其中比较典型的基金重仓股是电科院、长盈精密、东方园林、红阳能源、东旭光电等。按照一些券商的研究报告，东方园林受益于高层新近力推的PPP政策、长盈精密受益于其主营产品和业务的持续扩张、电科院受益于其军工类业务的快速增长等。 从统计上看，上述公司多数受益于某项大的产业背景或国家政策，同时相关公司也多数公告了业绩增长的正面信息。这些基本面的变化，刺激了基金等机构的持续介入，成为上述个股中期上涨的动力。 上述个股的存在，也从另一个角度证明，即便市场指数波动幅度不彰，但是通过相对准确的选股，重仓持有，基金也是有机会通过中线投资创造较好业绩的。基金所擅长的“由下至上”的策略，依然有其一定的发挥空间。 投资何往？ 当然，投资的最终看点在未来，基金经理们对于未来的判断，以及组合中透露的一些有意思的细节，也值得关注。 过去一段时间投资操作顺利、业绩突出的基金经理们的看法显然值得一读。 国泰中小盘基金的杨飞认为，国内房地产调控政策的影响可能对地产产业链会带来负面的影响，因此四季度基金组合会保持相对中性的仓位，该基金将在三季报验证景气周期延续的前提下布局结构性的投资机会，继续看好通信、环保、建筑、电子、医药等行业。 从其组合看，其三季度重点增持的个股为铁汉生态、东方园林、中国医药和亨通光电。 嘉实环保低碳基金的李化松认为，以新能源车和能源互联网为代表的环保低碳行业的长期前景依然看好，同时在经济整体下台阶的背景下，环保、电力等行业的投资将会成为重要的经济增长点，也有PPP等商业模式的创新和改革红利。该基金会择机增加长期空间大的优质公司的配置。 从其组合看，其三季度重点增持的个股为长江电力、桂东电力、宏发股份、涪陵电力、碧水源等。水电等具备稳定分红特征的个股，成为该基金三季度比较偏好的对象。 前海开源再融资基金则体现了团队相对偏好布局大周期的特点，该基金经理在三季报中认为，以供给侧为代表的各项改革加速推进将有利于增强国内经济的长期发展潜力，并显著改善市场对于经济长期发展前景的预期。该基金的策略是精选发展前景和业绩增长确定性高、估值相对较低的行业和个股进行配置。 从其组合看，其三季度重点增持的个股为格力电器、网宿科技、大亚圣象和冀中能源。 另外，从基金新增的个股中也可以发现一些配置的线索。综合各方面信息看，部分基金新增持有的重仓股，基金买入的时点较为靠后，买入的成本也相对较高。 比如，本季度基金重点增持的重组类个股新海股份，其主要的持有机构为华安基金和交银施罗德。综合其公司季报、交易所公开信息和个股复牌时间考虑，新入场的基金应该是在该股复盘大涨后的震荡走势中逐步建仓的。 另外，新股科大国创也吸引了不少基金适量买入。根据天相对基金三季报的统计显示，有多只基金合计持有该股1.98亿元，而根据交易所的公开交易信息显示，有机构席位在8月16日累计购入该股约7000万元；8月30日，又有机构席位购入3700万元左右的该股。从中可以推断，部分基金对科大国创的买入时点较为靠后，目前持股的盈利不会太高。 类似的银禧科技、索菱股份、西部牧业、全筑股份等，基金的持有或单家集中持有，或几家分散持有，但综合各方面信息看，多数基金都没有赶上前期大幅上涨的阶段。基金相对高位买入的后续结果，值得市场观察。THE_END[详情]

　　原标题：上交所基金市场财富管理功能初步显现 截至2016年第三季度末，上交所基金市场共有156只产品，整体规模接近5000亿元。其中主要是ETF产品，包括股票ETF(含跨市场、行业、主题的ETF)、货币ETF、债券ETF、黄金ETF、跨境ETF等五类，合计93只，整体规模超过4100亿元，期间交易额合计接近1.8万亿元。此外，还有一些创新封闭式基金、普通LOF产品以及分级基金等。 一、代表性产品脱颖而出 第三季度，上交所基金市场中一些传统旗舰产品继续表现优异，一些新的具有代表性的产品也脱颖而出。 股票型ETF有上证50ETF(510050)、沪市300ETF(510300)和中证500ETF(510500)，均对应相关的衍生品。上证50ETF和沪深300ETF日均规模分别接近300亿元和200亿元，日均交易额均超过4亿元。 货币基金有华宝添益(511990)、银华日利(511880)实施了T+0交易，堪称场内资金蓄水池，日均规模分别超过1000亿元和500亿元，日均交易额合计超过130亿元。 商品型基金有黄金ETF(518880)、黄金基金(518800)和南方原油(501018)，均实施了T+0交易。黄金ETF日均规模超过60亿元，日均交易额为3亿元，且为融资融券标的。南方原油为国内首只跟踪境外原油期货的上市基金。 投资内地以外市场的基金有H股ETF(510900)、香港中小LOF(501021)、港中小企LOF(501023)，均实施了T+0交易。H股ETF借助沪港通的势头发展迅速，日均规模接近100亿元，日均交易额为3.5亿元，且可以融资融券。香港中小LOF和港中小企LOF则为中小投资者提供了投资中国港股中小盘的机会，也有望分享深港通的政策红利。 二、新产品将陆续上市 第三季度，又有财富宝E(511850)、国寿货币(511970)、上海国企ETF(510810)、国泰军工ETF(512660)、国泰证券ETF(512880)、军工行业(512810)、券商ETF(512000)、安信货币(511680)、建信添益(511660)等产品相继上市。其中，上海国企ETF(510810)是国内首只地方国企改革主题ETF，首发规模达到152亿元，是场内基金助力国企改革的又一次成功尝试。 未来，美元债(501300)、博时安康定开债、中概互联网ETF等重要产品相继推出。美元债在当前人民币贬值预期下应运而生，博时安康定开债有望成为收益高于货币基金且交易便利的场内理财标杆产品，中概互联网ETF以中国概念互联网企业为投资主题，有望成为间接挂牌交易BAT等中国最优秀互联网公司的载体。 三、场内基金发展具备有利因素 当前，发展场内基金、投资场内基金已经具备了一些有利因素和客观条件，具体可概括为三方面。 1、银行理财需求外溢促进场内基金发展。银行理财零售端和投资端的不匹配可能促使理财需求由银行渠道外溢，场内基金凭借其投资高效率、低成本、低门槛、合理避税等优势有望成为银行理财的有益补充。 2、FOF的创设有望带动场内基金的发展。“FOF指引”于9月23日公布，为FOF在国内大发展吹响号角。场内基金作为FOF最优的底层工具，其发展也有望获得带动。 3、场内基金财富管理功能有所加强。目前，上交所基金市场产品业态相对健全、资产类别相对丰富，特别是交易机制不断完善，包括多样化的申赎、T+1或T+0交易、融资融券、质押回购以及基金做市等，使得场内基金市场财富管理功能初显。THE_END[详情]

　　原标题：“国家队”热衷金融股QFII加仓三行业  三季报勾勒机构进退路线图 □本报记者 戴小河 作为A股市场的长线资金，“国家队”、社保基金、保险、QFII以及券商的持仓情况历来是投资者关注的焦点。截至10月27日，A股市场已有1351家上市公司披露三季报，机构三季度的进退“路线图”渐渐清晰。已有三季报数据显示，“国家队”持仓较半年报无明显变化，其最热衷金融股，持有8家金融类公司约2000亿元市值的股票。此外，还新进8家公司，增持19家公司，减持27家公司，另有263只股持股量保持不变。 QFII三季度加仓行业主要集中在具有业绩估值支撑的制造业领域，包括电气机械和器材制造业、专用设备制造业和通用设备制造业，以及计算机、通信和其他电子设备制造业。公募基金的加仓对象为基建及国企改革等细分领域或概念板块。 “国家队”热衷金融股 “国家队”中有两大主力干将，分别是中央汇金资产管理有限责任公司(简称“汇金”)和中国证券金融股份有限公司(简称“证金”)；除此之外，还有社保理事会、梧桐树投资两大投资主体，以及博时、大成等公募基金公司管理的10只证金资产管理计划。 截至10月27日晚间，在三季报中，317家上市公司出现了“国家队”的身影。从行业分布上看，“国家队”持有数量最多的是金融股，基建、电力、化工等周期性行业个股也获得“国家队”的小幅增持。 Wind数据显示，“国家队”三季度持仓数量最多的依然是金融股，按照10月27日的收盘价计算，持仓市值约2000亿元。这一数据在半年报中约为3000亿元，其中的差距主要是因个别金融类公司尚未披露三季报，暂无从统计。除金融股这些“大块头”外，“国家队”三季度还新进8家公司，增持19家公司，减持27家公司，另有263只股持股量保持不变。 与半年报相比，“国家队”三季度新进的公司分别为山东威达、拓日新能、*ST蓝丰、万安科技、通裕重工、陕西黑猫、新城控股、新澳股份。其中，三季度“国家队”持股量最多的是通裕重工，三季度末持有3338万股；持股量最少的是万安科技，持股量86万股，其余几只股“国家队”持股量均在100万股至500万股之间。 值得注意的是，“国家队”新进前十大流通股东的情况要具体分析。如新城控股为去年末上市的次新股，中国证券金融股份有限公司今年三季度末位列公司第8大流通股东，持股量486.78万股，不仅与半年报相比为新进，也是“国家队”首次现身该股。又如万安科技，汇金三季度末为公司第9大流通股东，持股量占流通股比例为0.24%，这是市场大调整以来“国家队”首次现身该股前十大流通股东名单，不过“国家队”的持股量显著小于之前半年报第十大流通股东的持股量，三季度是新进买入还是前期已持有，无法猜测。再如通裕重工，三季度汇金持有3338万股，与半年报相比虽为新进，但今年一季度及去年年末汇金都曾出现在前十大流通股东名单，考虑到分红送转，三季度汇金持股量与今年一季度及去年末相等，真实情况是半年报“国家队”被挤出前十大的概率更大，三季度“国家队”并非新进买入该股。 “国家队”三季度共对19个公司进行增持，以增持幅度统计，中恒集团、天马股份两只股三季度“国家队”增持比例超过100%；首开股份(、国药一致、风华高科“国家队”增持幅度也在50%以上。三季度末共有12个“国家队”账户现身中恒集团前十大流通股东名单，合计持股量3.49亿股，环比增幅达206%。对比发现，三季度除“国家队”相关资管计划集体现身前十大流通股东名单外，证金三季度也进行了增持。 天马股份三季度共有5个“国家队”账户出现在前十大流通股东名单，合计持有4447万股，环比增幅119%。具体来说，与半年报相比，汇金持股保持不变，4个资管计划账户新进前十大流通股东名单，不过这4个账户并非首次出现，一季度末曾现身流通股东名单，且持股量相同。 QFII加仓三行业 Wind数据显示，有83家公司三季报出现了QFII的身影，其中部分公司同时被三四家QFII抱团持有。 从行业来看，QFII加仓行业主要集中在具有业绩估值支撑的制造业领域，包括电气机械和器材制造业、专用设备制造业和通用设备制造业，以及计算机、通信和其他电子设备制造业。其中，电气机械和器材制造业包括长城电工、平高电气、森源电气、阳光电源和理工环科等；专用设备制造业领域有大族激光和赢合科技；通用设备制造领域有永和智控和广电运通；被申通快递借壳的艾迪西，同时被挪威中央银行和比尔及梅琳达盖茨信托基金会持有；电子设备制造业包括长园集团、立讯精密、海康威视、大华股份等。 从重仓情况来看，QFII三季度新进34家公司，其中大族激光、东安动力、老板电器、森源电气等同时被两只QFII持有。大族激光三季报显示，香港上海汇丰银行、富邦人寿保险及富达基金(香港)三季度同时入驻。被增持的还有冀东水泥、卫士通、圣农发展、漳泽电力、黔轮胎A等。 截至10月27日晚的数据显示，QFII持仓市值最多的公司为海康威视，瑞士联合银行、摩根大通银行、摩根士丹利及新加坡政府投资合计持有2.44亿股，三季度末市值合计近60亿元。挪威中央银行三季度末持有歌尔股份1892万股，三季度末持仓市值为5.7亿元；同时被三只QFII持有的大族激光，合计持仓市值为4.4亿元。 公司估值较低并且具有一定的成长性，是QFII做出新进及加仓选择的重要标准。以海康威视为例，今年前三季度营收211.36亿元，同比增长26.74%；净利润48.5亿元，同比增长28.65%。多家券商研报认为，从今年第二季度开始，国内市场整体回暖，带动海康威视业绩增长，并且通过产品结构调整，盈利能力大幅提升。大华股份、歌尔股份、老板电器等公司市盈率均为二三十倍左右，在A股公司中属于低估值并且具有成长性的公司。 在现身A股公司的QFII中，领航新兴市场股指基金值得关注。其共出现在16家公司十大流通股东中，其中14家公司为三季度新进，而其二季度末现身的10家公司已经退出8家，相对其他QFII来说，调仓换股频率颇高，与多数QFII的稳健风格迥异。 公募聚焦改革与转型 公募基金和国家队类似，对金融股情有独钟。中国银行获48只公募基金持有，工商银行是62只，兴业银行是138只，民生银行是108只。这样的例子不胜枚举。 除金融股外，基建、国企改革等细分领域或者概念板块也获得公募基金青睐。多只上海国企概念股票在三季度受到基金大幅增持。上港集团成为基金增持股份数量最多的个股。三季度，汇添富上海国企改革ETF增持了22176.09万股上港集团股份，占流通股的比重0.97%；上海建工排名第四，基金三季度大幅增持13097.32万股；上海电气排名第五，基金大幅增持了12533.86万股。 两只基建权重股，中国建筑和中国电建也受到公募基金的青睐。截至目前披露的信息显示，截至三季度末，50只基金累计持有中国建筑24850.08万股，较二季度末增持了11051.28万股。15只基金持有中国电建7253.36万股，环比增持了5932.29万股。 对于接下来的投资机会，多位基金经理认为，在缺乏趋势性行情的情况下，机会主要在改革转型与成长中。宝盈策略增长基金经理彭敢认为，实体经济增速放缓趋势依然严峻，但对创业者的政策环境支持，以及通过资本市场改革来扶持新兴企业发展，体现了国家对经济结构转型升级的决心，“需要耐心地寻找产业转型的新方向和政府职能转变后的新机遇。” 博时国企改革主题基金经理林景艺表示，在投资策略上，将围绕兼并重组、治理优化、业绩改善和资产重估四条投资主线，紧密跟踪国企改革主题，并根据市场实际变化情况来调整。博时产业新动力基金经理蔡滨表示：“将持续从产业升级和改革转型方向挖掘优质投资标的，主要采取行业比较、精选个股的投资策略，重点关注环保、新能源、自动化、高端装备、信息化、新材料等产业中的优质企业的投资机会。” 国泰金鼎价值精选基金经理邓时锋表示，未来将从以下几方面布局：首先是受益于国企改革、供给侧改革的蓝筹板块，或是处于周期性底部、具备涨价可能的大宗商品；其次是符合经济结构转型方向的成长性行业，如信息服务、环保、传媒、高端装备制造等；三是业绩增长确定性强的食品饮料和医药等消费品行业；最后是管理优秀、执行力强、积极转型的传统行业龙头。[详情]

　　原标题：万科A三季度遭遇基金 “用脚投票”超八成主动管理型基金选择卖出 ■本报见习记者 侯小溪 10月27日晚间，万科A公布三季报，第三季度万科A实现营业收入人民币422.6亿元，同比增长44.1%，实现归属于上市公司股东的净利润人民币 29.1 亿元，同比增长45.0%。 自今年7月万科A复牌以来，各方动态并未由上市公司三季报等途径披露出来，而各基金公司及万科A三季报的披露，基金的万科A持股地图彻底暴露。 《证券日报》基金新闻部记者据WIND数据统计发现，万科A作为多只指数基金的成分股，并未遭被动管理型基金“抛弃”，然而重仓万科A的主动管理型基金“用脚投票”，仅剩9只，重仓该股的主动管理型基金数量季度环比下降了83.92%。 主动管理型基金 八成卖出万科A 即便万科A在三季报中称，面对复杂的经营环境，公司团队齐心协力，全力保障各项业务的有序开展，基金还是选择了“用脚投票”。作为多只指数基金的成分股，被动管理型基金的增持和减持情况无法明晰基金公司对该股的态度，然而可以看到的是，重仓万科A的主动管理型基金，却从从56只锐减至9只，数量减少了逾八成。 对比基金二季报和三季报重仓数据，《证券日报》基金新闻部记者发现，相较二季度重仓数据，三季度被动指数型基金减少了6只，但重仓万科A的主动管理型基金，已从56只锐减至9只，重仓该股的主动管理型基金数量下降了83.92%。而剩余9只主动管理型基金中，2只为新进，二季度末持有万科A的56只主动管理型基金，有49只逃离了该股，占比87.5%，逾八成基金逃离该股。 据基金三季报数据，共104只基金重仓万科A，其中被动指数型、增强指数型基金分别为82只、13只，混合型基金、灵活配置型基金和普通股票型基金分别为5只、3只和1只。由此，重仓万科A的基金中，91.34%的基金为被动管理型基金。而二季报重仓持股数据中，重仓万科A的基金合计144只，其中被动管理型基金88只，主动管理型基金56只，被动管理型基金占61.11%。 9只主动管理型基金中，3只为灵活配置型基金，4只为偏股基金，2只为偏债型基金，1只为普通股票型基金。易方达瑞惠持有万科A 1379.60万股，是目前持有万科A数量最高的主动管理型基金。而博时信用债券A这只债券型基金持有万科A 278.08万股，持股数量在主动管理型基金中排名第2位。其余7只基金，重仓持有万科A均不足100万股。而其中重仓持股万科A数量最少的，是灵活配置型基金国联安中证股债动态，仅持有万科A 743股。 此外，此前持股万科A数量最大的基金管理人东证资管，已无基金重仓该股。三季度末，合计持股万科A最多的基金公司易方达基金，旗下易方达深证100ETF等4只指数型基金和易方达瑞惠这1只灵活配置型基金持有该股。前海开源股息率100强是重仓万科A的唯一一只普通股票型基金，然而仅持有73.4万股。 而据2016年基金二季报数据，万科A复牌前，东证资管旗下8只基金合计持有万科A 3984.32万股，持股占流通股比0.41%，易方达基金持有3261.08万股，排名第二。三季度东证资管旗下8只基金，已均不见踪迹。东证资管旗下东方红中国优势混合等基金，2015年二季度就开始持有该股。 此前万科A复牌前，东证资管相关负责人接受《证券日报》基金新闻部记者采访时曾表示，公司在万科A遭举牌前就持有万科A，是看中其投资价值，会在尘埃落定后发表自己的意见。 证金减持 三季度天弘调研 万科A三季报中，证金公司的减持和天弘基金等基金公司的调研情况引人关注。 据万科A三季报，该上市公司十大流通股东名称并未变化。第一大流通股东仍为华润股份有限公司，QFII管理人HKSCC NOMINEES LIMITED位列其后，深圳市钜盛华股份有限公司位列第三。其中，2只基金资管计划，德赢1号专项资产管理计划、西部利得金裕1号资产管理计划的持股也无变动。 其中，仅中国证券金融股份有限公司的持股数量和名次同时出现变动，从十大流通股东第六位落至第七位，减持了1115.58万股，变动比例为-3.38%。 万科A披露了报告期内接受基金等机构调研情况，三季度内，天弘基金、富国基金、交银施罗德基金调研了该公司，而平安资产管理有限责任公司、泰康资产、华银精治资产管理有限公司、迈睿思资产管理公司等资管公司也对万科A进行了调研。而三季度以来，深交所互动易中，并无调研信息。作为规模最大的基金公司，天弘调研后是否将有所动作，而其他2家基金公司又为何关注万科A？《证券日报》基金新闻部将持续关注。 代码名称持股数量(万股)季报持仓变动(万股)投资类型 001769.OF易方达瑞惠1379.600.00灵活配置型基金 050011.OF博时信用债券A278.0934.29混合债券型二级基金 519664.OF银河美丽优萃A92.9986.35偏股混合型基金 000916.OF前海开源股息率100强73.4023.59普通股票型基金 519642.OF银河大国智造主题25.00灵活配置型基金 202019.OF南方策略优化21.527.79偏股混合型基金 660006.OF农银汇理大盘蓝筹15.25-0.16偏股混合型基金 000125.OF上投摩根天颐年丰A4.88偏债混合型基金 000060.OF国联安中证股债动态0.07-0.04灵活配置型基金 三季度末仅剩的9只重仓万科A主动管理型基金一览 数据来源：《证券日报》基金新闻部及WIND数据[详情]

　　原标题：三季度基金赚钱逾860亿元5家基金公司组成盈利“突击团” 业内人士表示，基金公司旗下权益与固收产品双赢，是保证利润排名居前的关键，而基金公司人员及投研团队稳定对于基金的业绩至关重要 ■本报记者 赵学毅 基金三季报披露完毕，108家基金公司旗下基金盈利榜出炉。《证券日报》基金新闻部及天相投顾统计显示，三季度基金合计盈利860.09亿元，相较二季度末增长92.79亿元。从实现盈利的基金公司来看，三季度有27家公司旗下基金整体盈利超过10亿元，其中华夏、嘉实、天弘、南方和工银瑞信等5家大型公司盈利超过40亿元，成为基金盈利“突击团”。 三季度A股市场逐渐企稳，股票型基金盈利回升，实现盈利121.21亿元，混合型基金盈利191.28亿元，而货币型基金规模和利润继续领先，共计盈利288.36亿元，债券型基金则是利润增长最快的品种，相较二季度末利润增长达149.21亿元。以银行系旗舰工银瑞信为例，同花顺iFinD数据显示，三季度工银瑞信旗下基金实现盈利42.71亿元，旗下共计18只固定收益产品利润位居榜单前十，13只主动权益类产品利润超市场平均水平，旗下包括工银医疗保健股票、工银信息产业混合在内的14只基金盈利均超过1亿元。 《证券日报》基金新闻部分析发现，基金公司整体优异的利润源于旗下权益及固收产品稳定的业绩增长。 权益类产品方面，股票基金、混合基金三季度平均净值增长率分别为2.7%、0.94%，工银瑞信旗下7只主动偏股基金三季度净值增长率超过5%，其中工银信息产业混合、工银前沿医疗股票、工银文体产业股票区间回报达9.77%、8.59%、7.1%，工银全球配置QDII、工银全球精选QDII区间回报为8.44%、6.44%，均位居同类领先行列。工银信息产业三季度实现利润1.22亿元，期间业绩超越基准达10.7个百分点，更远超同期上证指数、创业板指数2.56%、-3.5%的涨跌幅。 固定收益类基金方面，三季度债券基金平均净值增长率为1.75%，工银瑞信旗下多达13只债券基金区间回报超2%。另据海通证券发布的基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜，工银瑞信前三季度固定收益类基金平均净值增长率为3.78%，位居前十大公司首位。 业内人士分析，人员及投研团队稳定对于基金产品的业绩至关重要，对于基金公司的发展有着深远的影响。Wind资讯统计，截止到三季度末，工银瑞信旗下基金经理人数达45人，数量高居业内第二位，且是今年基金经理数量TOP10公司中，唯一一家无基金经理离职的公司。 赚钱能力较强的基金经理，其后市观点被人们看重。前三季度主动股票型基金亚军获得者工银文体产业基金，前三季度累计实现19.22%的回报，截至10月26日，年内回报率达21.72%。基金经理胡文彪、袁芳在三季报中称，“三季度适度调整了持仓结构，降低了家电家居等地产产业链个股的配置，自下而上的配置了一些阿尔法个股。四季度，将主要进行明年的布局，偏重教育、旅游、传媒等行业。”[详情]

　　原标题：委外涌入 刷新基金规模榜 109家公募基金管理人旗下基金产品三季报于近日全部披露完毕。天相投顾数据显示，三季度公募基金总体规模出现较大增长，在银行理财等机构委外资金的大量涌入下，近半数银行系基金公司规模大增超百亿元。 北京商报记者注意到，银行系基金公司工银瑞信基金三季度规模增长765.9亿元，三季度末以5589.64亿元的规模超过华夏基金排名第二。此外，三季度基金规模增长超百亿元的银行系基金公司还有中银基金、建信基金、招商基金、民生加银和鑫元基金，三季度规模分别增长416.7亿元、391.7亿元、258.3亿元、141.9亿元、100.9亿元。 然而，北京商报记者注意到，银行系基金公司背后大股东的身份也并不能保证基金公司规模必然出现增长。天相投顾数据显示，银行系基金公司农银汇理基金和永嬴基金三季度规模不升反降，规模分别缩水116亿元和4.11亿元，排名分别位居第32名和第80名。 一位城商行人士介绍，今年以来“银行委外”需求激增，源于去年下半年股市震荡加剧，投资者风险偏好大幅下降，大量资金回流银行寻求安全收益，银行普遍面临“钱太多”和“资产荒”的难题，于是越来越多的银行将理财资金和自营资金委托给外部机构管理，代替原本的非标资产，以追求多元化资产配置和相对较高的收益。 基金三季报收官后，市场对各家基金公司规模情况尤为关注。从市场上市整体情况来看，天弘基金三季末以8320.79亿元规模继续高居榜首，但受到余额宝规模缩水影响，天弘基金三季度规模下跌184.41亿元，成为前十大公司中惟一一家三季度规模缩水的公司。此外工银瑞信基金和华夏基金以5589.64亿元、5363.96亿元的基金规模分别位列亚军、季军。 规模排名前五名的基金公司中，除了工银瑞信基金三季度规模大增超越华夏基金名次上移一位外，其他3家基金公司名次均没有变化。此外，广发基金三季度规模增长1208亿元跻身规模排行榜单前十名，规模增幅高达51.61%，在基金规模排行榜上排名第6，而二季度末广发基金的规模为2341亿元，排名第12位。此外虽然建信基金三季度基金规模大增391.7亿元，但是在基金规模排行榜上，位次从今年二季度末的第9名下滑至第11名。 而从规模增长幅度看，一些成立时间较晚、成立规模较小的基金规模增长强劲，财通基金和中金基金管理规模增长均超一倍以上，三季度规模增幅分别为111.6%和109.18%。此外，东兴证券、创金合信基金、安信基金、前海开源基金等公司规模增长均超过了50%。 北京商报记者 苏长春 实习记者 王晗[详情]

　　原标题：基金三季报收官 中邮、长盛垫底 北京商报讯(记者 苏长春 实习记者 王晗)今年三季度A股走势震荡上行，市场出现回暖态势，超八成基金公司三季度利润获得正收益。但几家欢喜几家忧，北京商报记者注意到，中邮基金和长盛基金利润亏损均超10亿元，三季度利润分别亏损10.81亿元、10.01亿元，在三季度各大基金公司利润排行榜单中排名倒数。值得一提的是，中邮基金连续两个季度垫底基金公司利润排行榜。 今年以来中邮基金一直没有摆脱负利润的尴尬局面。有数据显示，今年一季度末中邮基金公司旗下基金产品利润巨亏75.89亿元，在全行业中排名靠后，二季度末中邮基金利润亏损1.7亿元排名垫底，三季度随着股市行情的好转中邮基金却依然没有扭转利润亏损的局势，依然亏损10.81亿元垫底盈利排行榜单。此外，长盛基金二季度末利润盈利0.89亿元，排名第69位，三季度利润亏损10.01亿元，排名下滑至108位，位次下滑39位。 中邮基金三季度惨遭垫底与当季偏股混合基金不佳的业绩不无关系。同花顺iFinD数据显示，中邮基金28只产品中，共有11只收益出现亏损，其中10只为偏股混合型基金，均跑输偏股混合基金三季度平均0.9%的收益水平。其中，中邮创新优势灵活配置混合基金表现最差，三季度亏损7.143%，此外，中邮风格轮动灵活配置混合基金、中邮核心成长混合基金、中邮低碳经济灵活配置混合基金三季度收益也分别亏损7.138%、5.168%、4.61%。 在基金公司三季报成绩单上，华夏基金三季度公司盈利超百亿元，成为最会赚钱的一家基金公司。华夏基金也是惟一一家三季度公司盈利超百亿元的基金公司。 从三季度基金公司盈利能力排名变化方面来看，三季度华夏基金相较于二季度利润大增47.4亿元，成功从第8位上升至首位。此外，在二季度盈利状况排名前五的基金公司中，部分基金公司三季度利润排名出现小幅调整，易方达基金公司和富国基金公司三季度掉出前五名，分别位列第7位、第97位。[详情]

　　原标题：公募清盘危机：200多只基金跌破5000万元红线！最小基金不再死扛决定清盘 中国基金报微信：chinafundnews 【导读】基金君和大家一起看一下迷你基金的问题有多严重。 中国基金报记者刘宇辉 迷你基金年年有，今年特别多。近年来，新基金发行热潮之下，催生了一大批迷你基金的批量诞生，这些迷你基金在各家基金公司中均广泛存在，一些公司迷你基金数量较多，问题较为严重。按照有关基金法规要求，公募基金规模如果连续20个工作日低于5000万元大关，需要向监管层提交问题解决方案。 截至今日刚刚公布完毕的基金三季报显示，截至三季末，共有多达201只公募基金净值规模不足5000万元，占基金总数的6.32%，此外，还有多达542只基金净值规模在5000万元到2亿元的危险区域，一旦发生大的赎回或股市债市调整，这些基金的规模也随时有跌破5000万元红线的风险。 迷你基金要解决规模过小的问题，一般有三个途径，一是通过转型为其他基金，吸引投资者购买，从而扩大规模；二是积极通过持续营销或找来帮忙资金认购，从而增加规模，三是终止基金合同，也就是通常所说的清盘。三季末规模最小的公募基金国联安中证股债动态已经在三季报中表示，拟召开持有人大会提议终止合同。 接下来，基金君和大家一起看一下迷你基金的问题有多严重。 迷你基金类型分布： 股票型是重灾区 从三季末规模跌破5000万元迷你基金的类型分布看，股票型基金特别是指数型产品毫无疑问是重灾区，该类型基金的数量达到86只，占迷你基金总数的42.79%，混合型基金以67只紧随其后，不过，相比其较大基数而言，这样的数量并不算多，另一个重灾区则是QDII基金，尽管今年人民币贬值使得QDII基金受到热捧，但额度限制使得不少QDII基金无法获得更多资金流入，规模无法获得增长。 不过，随着公募FOF时代的到来，作为工具型产品的指数型基金规模普遍过小的问题有可能迎来转机，但那些同质化的或者边缘化的产品依然难有太大起色。 迷你基金成立时间分布： 多达52只成立于2015年 从这201只迷你基金成立时间看，接近一半成立于2014年之后。特别是有多达52只成立于2015年，占比超过四分之一，成立于2011年到2013年的也较多，分别达28只、29只和28日，成立于2014年和今年前7月的均有19只。 可以看出，2015年股市牛转熊使得不少新基金遭遇了净值和份额双杀的梦魇(一般新基金开放后份额均会大幅缩水，再加上股市大跌)，最终沦为一只只迷你基金，等待处置。 迷你基金管理人分布： 12家基金公司有5只及以上迷你基金 究竟这201只基金归属于哪些基金公司，基金君在此也进行了梳理。总体看，这201只基金分属于70家基金公司，其中天弘基金、信诚基金和大成基金迷你基金数量最多，分别达到14只、9只和8只，不过，天弘基金之所以出现这么多迷你基金，主要是去年大量发行了行业指数发起式基金，本身成立规模就不大，再加上受股灾影响出现不同程度亏损，从而规模更加迷你。除了天弘基金这种较为特殊的情况，其他基金公司则多是非发起式基金。无论是实力较强的大中型基金公司，还是小型基金公司或次新基金公司，迷你基金的问题都十分普遍。这也成为困扰整个行业的顽疾和隐患。 迷你基金规模分布： 48只不足2000万元  如果把这201只基金的规模进一步细分，可以发现，共有48只净值规模不足2000万元，属于极度迷你状态，而更有14只基金不足1000万元，规模最小的国联安中证股债动态净值规模只有328万元！ 迷你处置在行动： 最小基金已决定清盘还有基金要死扛 按照有关规定，基金公司需要在定期报告中披露资产净值预警说明，而在本周公布完毕的三季报中，已经有一些迷你基金披露了处置动向，最小的公募基金国联安中证股债动态将要进行清盘处理。 以下是部分迷你基金三季报公布的资产净值预警说明 1、国联安中证股债动态 2015年1月5日-2016年9月30日本基金资产净值低于5000万元。 基金管理人拟召开基金份额持有人大会提议终止基金合同并进行基金财产清算 2、万家上证50ETF 本报告期内本基金自7月1日至9月30日基金资产净值连续64个工作日低于五千万元。我公司已经将该基金情况向证监会报备，公司将加强该基金的宣传工作、组织相关营销，引入机构投资者，争取尽早解决该基金规模较小的情况。 3、易方达中证500ETF 本报告期，本基金均存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元和基金份额持有人数量不满二百人的情形。鉴于基金资产净值和基金份额持有人数量的下滑主要受市场环境影响，本基金将继续运作。 4、工银瑞信全球资源 本基金在报告期内出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，根据2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件，我司已向证监会递交解决方案，并说明有关情况 可以看出，清盘、持续营销积极争取更多资金、乃至转型成为当下迷你基金解决规模过小问题的主要方式，如工银瑞信全球资源基金本周公布，将召开持有人大会，基金拟转型为工银瑞信国际原油证券投资基金(LOF)，转型后的基金将是一只FOF，投资于境外市场原油基金和原油相关商品类基金(包括ETF)。 不过，也有相当数量的迷你基金最终走上清盘道路。根据公开信息统计，截至本周，今年以来共有16只基金实施清盘，发起式基金触发清盘条款和迷你基金召开持有人大会表决清盘成为清盘主要方式。最新清盘的是富安达信用主题轮动纯债债券型发起式基金，该基金于昨日进入清算期，其三季末规模为0.145万元。 今年以来基金公司大量发行了委外定制基金，一旦债市发生系统性风险、委外资金大举撤出，将会导致众多委外基金规模暴跌，最终很可能走上清盘道路。整个基金行业要保持一份清醒。 [详情]

　　文章来源：上海证券报基金圈 公募基金的规模纪录正在不断“刷新”，据天相数据统计，2016年三季度共计3042只基金的资产规模高达8.4万亿元，较此前一个季度增长了5980.18亿元。 而与此同时，基金公司规模座次重新排定，三季度末天弘基金的规模虽然有所缩水，但依然凭借高达8320.79亿元的规模稳居第一。二季度规模排名第二的华夏基金，则被“银行系”的工银瑞信基金一举超越。 从实现盈利的公司来看，三季度有27家基金公司旗下基金整体盈利超过10亿元，最赚钱的华夏基金旗下基金整体盈利达到了95.11亿元 基金业资产规模重排座次 “得委外者得天下”，这一趋势逐步在基金公司的规模座次排序上得以显现。三季度基金资产规模达到8.4万亿元的新高度，债券基金“爆发式”增长势头不止。在股市震荡债市慢牛的背景下，委外资金成为各大基金公司规模争夺的“主战场”，并逐步影响着基金公司的规模排名。 债券基金规模持续飙升 公募基金的规模纪录正在不断“刷新”，据天相数据统计，2016年三季度共计3042只基金的资产规模高达8.4万亿元，较此前一个季度增长了5980.18亿元。 债券基金成为规模增长的“最大赢家”。在长达两年多的债券牛市中，债基规模一路飙升。去年四季度，债基的规模还仅有7955.5亿元，今年二季度，债基规模已经一举突破了1万亿元，今年三季度进一步攀升至1.32万亿元。 债券基金的申赎数据足以看出资金对于该类基金的青睐。二季度末债券基金份额共计9039.22亿份，三季度净申购比例高达29.82%，份额增长至1.17万亿份。 值得注意的是，债市近期波动加大，在债券基金经理看来，资金面紧张与前期债市过快上涨是债市大跌的主因，对于机构投资者而言，需要持续关注理财监管和金融“去杠杆”的政策动向，这将是影响未来一段时间债市走势的重要因素。 此外，三季度规模实现大幅增长的还有货币基金，其规模由二季度末的4.18万亿元增长至4.41万亿元，一个季度间规模增长2356.78亿元。 事实上，货币基金的规模已经占据了整个公募基金资产的“半壁江山”，虽然其收益率一路下行，但也无法阻挡“无处安放”的巨量资金持续涌入。 此外，开放式股票型基金三季度规模达到6255.06亿元，较二季度增加了413.19亿元。 混合型基金的规模为1.62万亿元，较二季度增加了98.37亿元。 保本型基金的规模为3360.60亿元，较二季度增长了132.40亿元。 部分QDII基金今年来虽然表现亮眼，但在投资者“落袋为安”的心态下，遭遇了赎回，规模有所缩水。三季度QDII基金规模为510.43亿元，较此前一个季度下滑222.76亿元。 基金公司规模座次重新排定 在基金公司的资产规模排名争夺战中，各家公司各有其制胜的“独门秘籍”，其竞争可谓异常激烈。即便是一些经过多年“搏杀”奠定了一定“江湖地位”的大型基金公司，也开始逐渐受到后起之秀的威胁。 统计数据显示，三季度末天弘基金的规模虽然有所缩水，但依然凭借高达8320.79亿元的规模稳居第一。二季度规模排名第二的华夏基金，则被“银行系”的工银瑞信基金一举超越。（三季度规模前十大基金公司↓） 事实上，随着各类资产收益率的下行，银行面临的资产配置的压力非常大。业内人士透露，银行不得不将资产更多通过委外获得相对稳健的收益。而隶属“银行系”的公募基金，自然成为银行委外资产投向的主要受益者，成功实现弯道超车。据统计，三季度工银瑞信旗下债券基金规模从1728.94亿元增加至2336.29，规模增长了607.35亿元。 规模排名前五的还有华夏基金、易方达基金以及南方基金，3季度末规模分别为5149.99亿元、4298.08亿元和3681.33亿元。 值得注意的是，“千亿”规模的基金公司已经达到了20家，上述20家基金公司规模合计5.97万亿元，行业占比达到71.09%，集中度较此前一个季度进一步提升，这意味着基金业的“马太效应”进一步凸显。 此外，还有35家基金公司资产规模不足100亿元，其中，还有6家基金公司规模不足10亿元，最小的基金公司资产规模甚至不到1亿元。 （注：以上基金规模数据均不含联接基金） 三季度公募基金盈利860亿元 受益于基础市场的复苏，三季度公募基金整体盈利较二季度有所回暖，达到了860.09亿元。其中，各类型基金均有所“入账”，货币基金凭借庞大的规模优势成为最赚钱的品种。从基金公司角度而言，行业“马太效应”持续凸显，各基金公司的盈利水平差距巨大。 货币基金“最赚钱” 虽然货币基金收益率在过去几个季度持续下滑，目前年化收益率普遍不足3%，但在严重的资产配置荒下，货币基金三季度还是继续扩容，截至三季度末，该类产品的规模已经高达4.41万亿，凭借规模优势，该类基金成为三季度的“盈利大户”，共计盈利288.36亿元。 （三季度各类基金盈利情况↓） 其中，天弘基金的余额宝依旧是最为赚钱的一只基金，该基金三季度盈利高达48.55亿元，仅仅这只基金的盈利，就占据天弘基金旗下基金盈利总额的85%以上。（余额宝具体盈利情况↓） 此外，三季度债券市场整体上涨，规模扩张最快的债券型基金也盈利颇丰，盈利达到了184.35亿元。 就股票市场而言，三季度A股市场逐渐企稳，结构性机会纷呈，其中，上证指数上涨2.56%，沪深300指数上涨3.15%，创业板和中小板指数有所调整，市场表现有一定差异，但投资者的悲观情绪有所修复。在此背景下，三季度股票型基金盈利回升，实现盈利121.21亿元，混合型基金实现盈利191.28亿元。 此外，保本型、QDII基金以及商品型基金分别实现盈利31.79亿元、42.23亿元和0.87亿元。 基金公司分化明显 从基金公司角度而言，行业“马太效应”持续凸显。大型基金公司旗下基金整体盈利水平远高于中小公司，盈利规模首尾差距甚至超过了100亿元。 有数据统计的108家基金公司中，共计93家基金公司旗下基金三季度实现盈利，但还有15家基金公司旗下基金整体出现了不同程度的亏损。 从实现盈利的公司来看，三季度有27家基金公司旗下基金整体盈利超过10亿元，最赚钱的华夏基金旗下基金整体盈利达到了95.11亿元，此外，嘉实、天弘、南方以及工银瑞信基金等公司旗下基金三季度整体盈利跻身前五，分别实现盈利74.58亿元、53.85亿元、52.25亿元和42.71亿元。 （三季度盈利超过10亿元的基金公司↓） 而旗下基金整体出现亏损的公司中，也不乏中型基金公司的“身影”，其主要原因在于公司产品布局的重点在偏股型基金上，如中邮、华商等基金公司，上述两家基金公司旗下基金三季度整体分别亏损10.81亿元和6.99亿元。 （三季度亏损的基金公司↓） [详情]

　　□本报记者 徐金忠 天相投顾最新统计数据显示，截至10月26日，公募基金产品今年三季度本期利润为883.27亿元，比二季度的767.3亿元有所增长。货币市场基金仍是盈利冠军，三季度共获得295.9亿元的利润。混合型基金和股票型基金的本期利润分别为185.5亿元和120.57亿元，债券型基金则获得了186.71亿元的盈利。 天相数据显示，三季度，110家公募基金公司中，除两家公司未披露相关数据外，共有73家公募基金公司三季度利润相比二季度利润实现增长，占比为66.37%。 具体来看，各家基金公司在三季度的表现不一，华夏基金、嘉实基金、博时基金、南方基金、华泰柏瑞基金分列利润增长绝对值的前五位。其中，华夏基金86只产品三季度末利润总额为95.11亿元，相比二季度末的28.84亿元增长66.27亿元，增幅达229.77%；嘉实基金112只产品三季度末实现利润74.58亿元，相比二季度末增加20.43亿元，增幅为37.73%；博时基金162只产品三季度末利润为39.13亿元，相比二季度增加17.44亿元，增幅为80.40%。 按照增长幅度来看，华宸未来基金、安信基金、江信基金、中邮创业基金、华泰柏瑞基金分列增利润增幅榜前五位。其中华宸未来基金的1只产品三季度末相比二季度末利润大幅上涨6128.49%；安信基金31只产品利润增幅为919.15%；江信基金6只产品利润增幅为667.57%；中邮创业基金33只产品利润增幅为536.93%；华泰柏瑞基金46只产品利润增幅为416.64%。 与此同时，有35家基金公司三季度末利润下滑，占所有基金公司数量的31.82%。[详情]

　　原标题：新进49只个股 社保基金三季度主攻医药行业 中国证券报记者根据数据统计，截至10月26日，在目前已公布三季报的上市公司中，全国社保基金分别出现在了242家上市公司的前十大流通股东名单中。其中共56家被社保基金增持，77家受到减持，另外有49家为社保基金新进持股。从行业来看，医药、汽车、计算机等制造业受到社保基金重点关注。 从增减持数据可看出，三季度的社保基金对各行业的喜爱程度有升有降。据数据，三季度共有56只个股受到社保基金增持，而有77只个股遭遇减持。 从增持动作来看， 丽珠集团 、聚飞广电、 联化科技 、 三全食品 、 东方园林 、 新野纺织 、 长城汽车 、 索菲亚 这8只个股中社保基金的增仓幅度均超100%，其中丽珠集团幅度最大，三季度社保基金增仓176.78%。而从减持动作来看， 大华股份 、 康得新 、 春兴精工 、 松芝股份 等77家上市公司遭到社保基金减持，受到减持的行业多为材料、食品、饮料与烟草行业。减仓幅度最大的是松芝股份，减仓比例为74.33%。 从社保基金持股数量来看，隶属 有色金属 矿采选行业的 紫金矿业 位居第一，有两只社保基金共持3.90亿股，而该股同时也是242只个股中被增持股数最多的。除此之外，排名前五的个股还有 巨化股份 、 长城汽车 、 南京银行 和 宁波银行 。从持股数量占流通股的比例来看， 一心堂 、 国药股份 、巨化股份、 华斯股份 、 小天鹅A 位居前五名。此外，社保持股比例超过5%的还有 济川药业 、 云图控股 、 好莱客 、 天邦股份 等18只个股。 而今年三季度，最受社保基金关注的个股要属批发业的国药股份和属化学原料与化学制品制造业的巨化股份，其均有4家社保基金持股，而且均有两家社保基金为新增持股。 按照申万一级行业分类，在242只社保持有个股中，三季度社保基金持股市值排名前5的行业分别为 医药生物 、化工、计算机、农林牧渔和电子，分别持有证券数量为31、20、17、16、16只；而第二季度该类排名前5的行业则为 医药生物 、传媒、电子、 房地产 、 食品饮料 。值得注意的是，三季报绝大多数行业的持股市值较二季度变动均为负数，仅 银行业 增长了10.57亿元，增幅高达130%。据数据分析，其增长的主要原因来自于三季度全国社保基金一零一组合对南京 银行 的新增持股。 从机构新进持股来看，在新增加的49只个股中，有29只个股属制造业，其中医药生物、汽车、计算机、通信和其他电子设备类受到了更多关注。[详情]

　　金融地产小幅上位 基金大手笔增持格力电器 □本报记者 徐文擎 公募基金三季报披露落下帷幕。天相投顾数据显示，随着三季度A股开启震荡整理模式，基金仓位的变化十分微弱，可比的股票方向基金的平均仓位仅从二季度末的64.27%上升至64.37%，混合型开放式基金的平均仓位也几乎不变，从61.57%“平移”至61.47%。 重仓行业方面，制造业、信息技术和金融业位居三甲，金融业和批发零售业受到基金增持。重仓股方面，格力电器成为基金第一大重仓股，同时也是基金增持的第一大股，增持股数达到2.07亿股。贵州茅台和伊利股份位列第2、第3名。 小幅加仓金融地产 制造业、信息技术(信息传输、软件和信息技术服务)的基金持仓市值虽较二季度有所缩减，但依然占据前两名；金融业则从二季度的第4位上升至第3位，与批发和零售业调换位置。其中，金融业持仓市值增加62.14亿元，占比上升0.38个百分点。另外，房地产业、建筑业、电力、热力、燃气及水生产和供应业的市值与占比均有小幅上升，而其他行业绝大部分出现“双降”。 三季度基金前十大重仓股中，消费品及服务占据4席，三季度的明星股格力电器与美的集团位居前列。信息技术仅占2席，较之去年底今年初的“强势”明显失色。另外，投资品、金融、医药、原材料各占1席，较为分散。其中，格力电器复牌后成为基金第一大重仓股，135只基金合计持有2.85亿股，共计63.25亿元的市值；贵州茅台以116只基金共持有60.03亿元的市值紧随其后，伊利股份排名第三，68只基金共持有56.11亿元。 增持前十大重仓股方面，格力电器再次拔得头筹，基金增持股数达到2.07亿股，重仓持有的基金数量增加了93只。而由于家电股整体的赚钱效应，美的集团三季度基金增持市值也达到24.05亿元。在基金增持前50大名单中，消费品及服务类股票占据9席，金融占据9席，另外投资品中的建筑行业总数也十分靠前。 被基金大幅减持的主要是信息技术业个股，在前50大被减持个股中占据23席，体现了市场之间比较充分的筹码交换。值得注意的是，在这份榜单中，仅有三聚环保、金贵银业、五粮液、三七互娱的期间涨幅为正数，其余全部是负回报。 在新增前50大重仓股中，消费品及服务也依然占据强势地位，新海股份、银禧科技、中天科技等受到基金经理的青睐；而在被剔除出重仓股的前50大个股中，信息技术业继续占较多席位，万方发展、三力士、鹿港文化遭到基金集体“抛弃”。 年底行情变化或更剧烈 基金经理普遍认为，四季度不确定因素增多，资产去杠杆、去泡沫将成为常态。不过，利率长期处于低位，资金在各大类资产间轮动，有一定合适的时机和触发因素，A股或仍具赚钱效应。 国泰融丰认为，四季度市场仍然是资金的存量博弈。除了个别景气度较高的子行业外，大部分中小市值股票估值维持在较高水平，业绩增速并没有显著变化，未来还需要通过时间来消化估值。随着近期地产调控政策的出台，房地产产业链也会受到一定影响。基于目前的流动性以及市场维稳的需求，他们判断个别高景气子行业还是会受到资金的集中追捧，看好PPP相关行业、消费电子行业以及受益于产品价格上行的部分化工股。 华富健康文娱综合分析认为，结构性行情难以打破，只是年底可能行情变化更为剧烈，后续市场主力板块的变化节奏可能加快，幅度也会更加惊人，精选板块以及精选个股仍将是四季度的主要投资思路，关注增长潜力大、持续性强的行业和业绩预期差大的行业，以及出现拐点、符合消费升级大方向的消费股等。[详情]

　　私募股权基金三季度平均首募19.2亿元 互联网行业最热 □本报记者 黄莹颖 清科集团最新数据显示，尽管三季度私募股权基金成立数量有明显下降，但是募集资金总额同比却有近六成左右的增幅，单只产品的募集金额更是有明显的上升。从私募股权投资案例看，互联网行业仍是私募机构最青睐的行业。 规模猛增 与2016年前两季度相比，中国私募股权市场第三季度基金募集在数量方面有所放缓。根据清科集团私募通统计数据，今年第三季度共募集基金247只，较2015年同期下降58.8%，较今年第二季度环比下降27.4%；其中，披露募集金额的144只基金共募集2，767.61亿元人民币，募资金额同比、环比分别上升62.3%和38.9%。从单只基金平均募资额来看，2016年第三季度平均募资额从上一季度的8.19亿元人民币，大幅上升至19.2亿元人民币。 从新募基金类型来看，2016年第三季度新募基金主要由成长基金、房地产基金、基础设施基金和并购基金构成。成长基金作为最主要的基金类型，募集数量和募资总额依然最高，三季度共募集172只，披露金额的88只成长基金共募集1958.65亿元人民币，单只基金募集规模超过20亿元人民币。并购基金本季度共募集33只，继续成为第二大基金类型，但由于平均募资额不高，24只披露金额的基金共募集188.88亿元人民币。房地产基金的募集情况在第三季度有所好转，共募集基金22只，环比上升266.7%；募集金额为157.08亿元人民币，超过上半年的募集总和。第三季度共募集基础设施基金20只，募资金额为463.01亿元人民币，值得关注的是，基础设施基金在本季度的平均募资额遥遥领先，平均募资金额为38.58亿元。 私募继续热捧互联网行业 根据清科集团私募通数据，2016年第三季度共发生投资案例801起，同比减少2.2%，环比增长1.6%。就投资总额来看，披露金额的727起投资案例共涉及投资金额1，141.03亿元人民币，同比下降4.9%，环比下降51.1%。其中，百胜中国从春华资本集团和蚂蚁金融服务集团两方共获得4.6亿美元；此外，王府井百货获得由上海懿兆实业投资有限公司、三胞集团南京投资管理有限公司和北京京国瑞投资管理有限公司三方共同投资的20.82亿元人民币。本季度单笔投资额过20亿的投资案例还包括威马汽车、百世物流、易鑫金融、天泰酒店、哈投股份、白云山、比亚迪、51信用卡、中文在线等。 从投资行业来看，2016年第三季度互联网行业的投资案例继续高居榜首，第三季度PE机构参与的投资案例中投向互联网行业的案例数高达185起，环比增长5.9%；披露金额的164起案例中，总投资金额达到210.29亿元人民币，平均投资额近1.28亿元人民币。中文在线完成20.05亿元人民币融资，为三季度互联网行业最大一笔融资案例。此外，三季度汽车行业的投资总额迅速增长，跃居行业第三位，达到107.42亿元人民币。其中，新能源汽车、汽车零配件制造和汽车互联网平台均为汽车行业热点投资领域。 IT、金融、生物技术/医疗健康、娱乐传媒在三季度继续获得较高的关注，投资案例数和投资金额与上半年相比依然保持在高位。娱乐传媒行业作为今年私募机构青睐的热门行业之一，投资规模较大的投资案例包括百纳影视融资1.98亿元人民币、蓝港影业融资1.30亿元人民币、美空完成B轮融资1亿元人民币等；此外，体育行业也备受关注，包括KEEP、暴风体育、懒熊体育、来跑吧、极限追踪等在内的多家企业在三季度获得融资。[详情]

　　原标题：“国家队”基金 偏爱制造业和金融业 □本报记者 曹乘瑜 吴娟娟 天相投顾数据显示，截至三季度末，5只“国家队”基金全部盈利。仓位上，5只基金股票持仓占比与二季度几乎持平，大部分基金继续重仓二季度重仓个股。 天相投顾数据显示，华夏新经济表现最佳，三季度获利18.54亿元，净值增长率达到5.81%。易方达瑞惠、嘉实新机遇、南方消费活力、招商丰庆的利润分别为9.66亿元、8.91亿元、8.04亿元和6.88亿元，净值增长率分别为5.50%、2.58%、2.10%、4.14%。 从仓位上来看，5只“国家队”基金仓位稳定。4只基金仓位变化在一个百分点以内，南方消费活力变化幅度最大，股票持仓从二季度的85.82%下降到82.44%。 三季度，“国家队”基金独宠制造业和金融业。嘉实新机遇、华夏新经济、南方消费活力和易方达瑞惠的制造业持仓占比分别达到34.24%、30.23%、17.15%和10.49%，市值占比也均为第一。 金融业中的银行股也是5只“国家队”基金的重仓股。以华夏新经济为例，浦发银行(600000)、兴业银行(601166)和招商银行(600036)位列其前三大重仓股，3家银行净值占该基金资产净值的11.89%。 与二季度相比，南方消费活力重仓个股中未出现新股；华夏新经济新重仓了东旭广电，国电电力(600795)则退出其重仓序列；嘉实新机遇新重仓股包括康美药业(600518)、康得新(002450)、贵州茅台(600519)、网宿科技(300017)，易方达瑞惠重仓个股中新吸收了中国建筑(601668)。 展望未来，南方消费活力指出，一季度的大幅下跌充分释放风险后，二三季度A股整体缓慢攀升，无风险利率再次下行进一步加强了资产换逻辑，叠加经济阶段企稳，各项改革加速推进，有利于提振投资者风险偏好，有利于权益类资产投资价值的体现。将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹个股。 华夏新经济则认为，未来经济继续疲软的风险依然存在。“在国内经济改善可持续性不强以及四季度美联储加息预期依然存在的背景下，预计四季度市场依旧缺乏趋势性上涨行情，更多的是关注结构性与个股行情，以及市场调整后的反弹机会。”[详情]

　　原标题：三季度调仓明显基金市场话语权增加 ⊙记者 赵明超 ○编辑 于勇 最新披露的基金三季报显示，在三季度的震荡行情中，基金整体仓位变动不大，但在建筑、采矿、传媒等少数行业中，基金调仓幅度较大，同上述行业市场走势趋同，表明基金已经成为影响市场的重要力量。 从今年三季度市场表现看，7月上旬的向上行情，回落后受到恒大举牌万科刺激提振，沪指站上3100点，但是市场做多热情不足，从8月下旬再度回落。三季度市场整体呈现震荡格局。从行业方面来看，申万28个一级行业普遍上涨，受益于PPP推进和房地产火爆的建筑材料板块涨幅最大；计算机板块由于估值相对偏高，跌幅最大。传媒、有色金属等行业跌幅居前。 从基金三季末持仓数据看，以基金持有市值所属行业统计，制造业、信息软件服务业和金融业位居前三。从基金对行业持仓变动情况看，基金加仓的行业领涨，减仓的行业表现落后，表明公募基金已经成为影响市场的重要推动力量。 天相投顾提供的数据显示，1406只主动管理型基金，三季度加仓幅度最大的是建筑业，截至三季度末，基金持有建筑业板块公司市值为314.51亿元，持股市值占净值比为1.9%，而二季度末持股市值仅有186.7亿元，持股市值占净值比例为1.12%，基金三季度持有建筑业仓位增加0.78%，在18个行业中增幅最大；其次是金融行业，基金持股占净值比例从二季度末的2.89%提高到三季度末的3.27%；批发和零售业从二季度末的3%提高到3.23%。 从减仓行业看，公募基金同样是影响市场变动的重要力量。从基金减仓行业看，三季度跌幅居前的计算机、传媒和采矿业，基金或是“砸盘”的主要力量。三季度跌幅最大的计算机行业，遭到基金大肆卖出，统计数据显示，二季度末基金持有计算机板块总市值占基金净值比为6.49%，到三季度末减为5.7%，下降0.79%；文化、体育和娱乐行业也从二季度末的1.47%降为1.25%；采矿业也从二季度末的2%降为1.94%。 从基金三季度末的仓位情况看，基金整体仓位为64.81%，比二季度微升0.13%，其中股票型平均仓位为88.4%，混合型基金平均仓位为61.41%，均比二季度末有小幅提升。从基金持股行业集中度看，基金持有前三名的行业总市值，三季度末占基金净值比为48.11%，比二季度末下降了0.64%。表明基金持有行业更为分散一些。 在业内人士看来，基金持仓变动，对市场产生明显影响，表明基金的市场话语权增加。主要原因在于：在三季度持续窄幅震荡行情中，主要赚钱机会仅出现在建筑装饰和PPP等少数几个板块中，赚钱效应缺失，让追求绝对收益的私募基金趋于谨慎，仓位普遍不高，也让散户跟风入场意愿不强，这使得在资金层面上，公募基金的市场话语权变得相对强大，公募基金的调仓换股变化，对市场影响也随之放大。THE_END[详情]

　　原标题：基金新进重仓股曝光 货币基金成“盈利大户” ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 于勇 受益于基础市场的复苏，三季度公募基金整体盈利较二季度有所回暖，达到了860.09亿元。其中，各类型基金均有所“入账”，货币基金凭借庞大的规模优势成为最赚钱的品种。从基金公司角度而言，行业“马太效应”持续凸显，各基金公司的盈利水平差距巨大。 货币基金“最赚钱” 虽然货币基金收益率在过去几个季度持续下滑，目前年化收益率普遍不足3%，但在严重的资产配置荒下，货币基金三季度还是继续扩容，截至三季度末，该类产品的规模已经高达4.41万亿元，凭借规模优势，该类基金成为三季度的“盈利大户”，共计盈利288.36亿元。 其中，天弘基金的余额宝依旧是最为赚钱的一只基金，该基金三季度盈利高达48.55亿元，仅仅这只基金的盈利，就占据天弘基金旗下基金盈利总额的85%以上。 此外，三季度债券市场整体上涨，规模扩张最快的债券型基金也盈利颇丰，盈利达到184.35亿元。 就股票市场而言，三季度A股市场逐渐企稳，结构性机会纷呈，其中，上证指数上涨2.56%，沪深300指数上涨3.15%，创业板和中小板指数有所调整，市场表现有一定差异，但投资者的悲观情绪有所修复。在此背景下，三季度股票型基金盈利回升，实现盈利121.21亿元，混合型基金实现盈利191.28亿元。 此外，保本型、QDII基金以及商品型基金分别实现盈利31.79亿元、42.23亿元和0.87亿元。 基金公司分化明显 从基金公司角度而言，行业“马太效应”持续凸显。大型基金公司旗下基金整体盈利水平远高于中小公司，盈利规模首尾差距甚至超过了100亿元。 有数据统计的108家基金公司中，共计93家基金公司旗下基金三季度实现盈利，但还有15家基金公司旗下基金整体出现了不同程度的亏损。 从实现盈利的公司来看，三季度有27家基金公司旗下基金整体盈利超过10亿元，最赚钱的华夏基金旗下基金整体盈利达到95.11亿元，嘉实、天弘、南方以及工银瑞信基金等公司旗下基金三季度整体盈利跻身前五，分别实现盈利74.58亿元、53.85亿元、52.25亿元和42.71亿元。 而旗下基金整体出现亏损的公司中，也不乏中型基金公司的“身影”，主要原因在于公司产品布局的重点在偏股型基金上，如中邮、华商等基金公司，上述两家基金公司旗下基金三季度整体分别亏损10.81亿元和6.99亿元。 基金三季度盈利情况 [2016年二季度末] 基金类型 只数 本期利润(亿元) 上期利润(亿元) [2016年三季度末] 混合型 1548 191.28 331.38 债券型 1096 184.35 35.14 股票型 634 121.21 62.18 货币型 429 288.36 288.90 保本型 178 31.79 11.89 QDII 73 42.23 30.58 商品型 14 0.87 7.24 合计 3972 860.09 767.30 资料来源：天相投顾 三季度末规模前十基金一览 公司 2016年三季度末 2016年二季度末 天弘基金 8320.79 8505.20 工银瑞信基金 5585.91 4822.10 华夏基金 5149.99 5022.59 易方达基金 4298.08 3932.23 南方基金 3681.33 3346.57 广发基金 3442.65 2294.99 汇添富基金 2952.16 2845.39 嘉实基金 2897.48 2912.53 建信基金 2782.01 2451.88 博时基金 2731.76 2496.87 单位：亿元(数据不含联接基金) 基金三季度末行业持仓情况 2016年三季报 2016年二季报 市值(亿元) 占净值比例(%) 市值(亿元) 占净值比例(%) 制造业 6484.41 39.14% 6524.98 39.26% 信息传输、软件和信息技术服务业 944.38 5.70% 1078.01 6.49% 金融业 542.19 3.27% 480.05 2.89% 批发和零售业 534.96 3.23% 497.82 3.00% 房地产业 342.34 2.07% 324.29 1.95% 采矿业 321.97 1.94% 331.62 2.00% 建筑业 314.51 1.90% 186.70 1.12% 电力、热力、燃气及水生产和供应业 212.83 1.28% 204.55 1.23% 文化、体育和娱乐业 207.72 1.25% 244.43 1.47% 农、林、牧、渔业 166.10 1.00% 187.22 1.13% 交通运输、仓储和邮政业 164.17 0.99% 193.87 1.17% 租赁和商务服务业 159.51 0.96% 172.42 1.04% 水利、环境和公共设施管理业 119.74 0.72% 117.47 0.71% 科学研究和技术服务业 89.79 0.54% 72.49 0.44% 卫生和社会工作 89.70 0.54% 79.96 0.48% 综合 19.16 0.12% 33.00 0.20% 教育 14.18 0.09% 11.55 0.07% 住宿和餐饮业 10.21 0.06% 8.51 0.05% 居民服务、修理和其他服务业 0.00 0.00% 0.05 0.00% 行业集中度(前三名) 7970.98 48.11% 8100.81 48.75% 数据统计日期：2016年9月30日 基金持股占流通股比例较高的新进重仓股 (万股) 基金个数 名称 占流通股 持股数 持有该股的 比例(%) 新海股份 35.7 3467.04 40 全筑股份 11.56 744.01 5 歌力思 10.84 900.51 9 分众传媒 8.9 4514.15 5 泰豪科技 7.71 3869.07 6 银禧科技 7.65 3061.2 20 科大国创 7.2 165.53 2 地尔汉宇 7.08 416.46 4 中潜股份 6.58 139.76 4 高能环境 5.87 1425.1 16 索菱股份 5.85 515.54 8 石大胜华 5.48 769.44 3 西部牧业 5.23 1100.26 14 THE_END[详情]

　　原标题：公募基金三季度盈利860亿 仓位小幅提升 ⊙记者 吴晓婧○编辑 于勇 随着基金三季报披露完毕，公募基金三季度成绩单浮出水面，整体盈利达到860.09亿元。 在三季度持续窄幅震荡的行情中，公募基金的持仓变动开始对市场产生明显影响，市场话语权有所提升。进入四季度，随着各项宏观经济指标逐渐改善以及上市公司盈利增长和估值切换后吸引力增加，基金经理对于A股的信心开始回暖。 具体来看，据天相统计数据显示，受益于基础市场的复苏，三季度公募基金整体盈利较二季度有所提升，达到860.09亿元。其中，各类型基金均有所“入账”，货币基金凭借庞大的规模优势成为最赚钱的品种，三季度共计盈利288.36亿元。债券型基金也盈利颇丰，盈利达到了184.35亿元。此外，三季度A股市场逐渐企稳，结构性机会纷呈，股票型基金盈利回升，实现盈利121.21亿元，混合型基金实现盈利191.28亿元。 A股市场历经几轮调整之后，市场风险得以大幅释放，估值泡沫消化较为充分。从基金的仓位来看，依旧存在加仓空间。据统计，三季度基金仓位整体变动不大，其中股票型平均仓位为88.4%，混合型基金平均仓位为61.41%，均比二季度末有小幅提升。 从基金三季度的持仓数据来看，以基金持有市值所属行业统计，制造业、信息软件服务业和金融业位居前三。值得注意的是，基金加仓的行业领涨，减仓的行业则表现落后，这意味着公募基金正逐渐成为影响市场的重要推动力量。 对于后市，中欧时代先锋的基金经理表示，过去几个月的PMI、工业增加值、工业企业利润等数据显示经济在企稳回升，这一方面来自于地产销售等非可持续性因素，另一方面也反映经济的诸多细分领域出现了可持续的新亮点。 “我们预计地产调控政策仅会影响短期的经济数据，不会打断中期经济企稳的趋势。”该基金经理指出，未来能看到石化化工、煤炭等行业的周期复苏趋势，也能看到如自主乘用车、自主品牌消费电子创新、高端装备持续进口替代等新兴成长行业的亮点，而各线城市的中产阶层消费升级的大浪潮也将到来。在其看来，这些或许是未来数年我国经济“新周期”形成的开端。  [详情]

　　原标题：社保基金新进增持103只个股 “绩优+中盘”或成养老金入市路径 ■本报记者 莫 迟 受市场期待已久的养老金入市终于正式进入倒计时，10月25日人社部新闻发言人表示，人社部会同财政部、社保基金理事会一起制定的委托投资合同已经印发，年内将优选出第一批养老基金管理机构，正式启动投资运营。 规模上，机构普遍预测，首批进入A股市场的基本养老保险基金规模约在4000亿元左右，而在投资标的选择上，多家机构均认为当前社保基金的投资风格将为养老金入市提供很大的参考价值，其中，长江证券表示，市场上常说的社保基金，是社会保障基金，与养老金的概念完全不同，但其作为基本养老保险的补充，在投资经验和投资风格上，有着重要的借鉴意义。 因此，最新一期社保基金的持股情况或成为投资者提前布局养老金潜在买入标的的重要风向标。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，截至昨日，两市共有243家公司前十大流通股股东中出现社保基金的身影，其中49家公司为社保基金本期新进品种，54家公司本期受到增持，即本期新进或增持公司共103家，此外还有50家公司本期社保持仓数量不变，90家公司受到减持。 从本期新进持有个股来看，南京银行本期获社保基金新进持有8368.20万股，截至昨日，新进持有数量居首，而三花股份(3230.58万股)、三友化工(3000.39万股)、万里扬(2517.65万股)、一心堂(2218.59万股)、兴蓉环境(2200.00万股)、川投能源(2199.98万股)、浙江龙盛(2120.01万股)等个股社保基金本期新进持有数量也均在2000万股以上。值得一提的是，一心堂(10.60%)、曲美家居(5.29%)2只个股三季度社保基金新进持有股份数量占总股本比例均在5%以上。 增持方面，截至昨日，紫金矿业获社保基金增持数量居首，达到17022.63万股，而长城汽车、云图控股、国药股份、三全食品、信邦制药、聚飞光电等6只个股本期社保基金增持数量也均在1000万股以上。 最新持股市值方面，除三季度社保基金减持个股外，若社保基金在四季度未进行操作，其持有的巨化股份、紫金矿业、小天鹅A、宁波银行、长城汽车等5只个股最新市值均超过10亿元，分别为16.73亿元、12.80亿元、10.99亿元、10.65亿元、10.59亿元。而包括国药股份、通化东宝、南京银行、中工国际等个股社保基金最新持股市值也均超过5亿元。 综合本期未受社保基金减持的153家公司情况来看，社保基金投资主要呈现两大特征，首先，绩优股，在这153家公司中，前三季度实现净利润超亿元的公司有100家，占比65.36%；本期业绩实现同比增长的公司有110家，占比71.9%，均显著高于A股平均水平。其次，百亿元市值以上的中盘股，据统计显示，这153只个股中，最新总市值超百亿元的个股有87只，占比57%，高于A股整体15个百分点。 而分析人士也表示，投资风格稳健的社保基金，在投资上更侧重于基本面良好的各行业龙头企业，而伴随着与其投资风格相似的养老金逐步入场，此类个股有望持续走出不俗表现。 证券代码证券名称三季度末持股数量(万股)最新收盘(元)月内涨幅(%)持股比例(%) 603558健盛集团383.8829.1629.265.12 002051中工国际3547.9823.8518.953.86 601700风范股份500.988.4618.650.45 002630华西能源2261.9212.8215.913.69 000825太钢不锈1999.834.0915.860.35 600262北方股份149.9928.4114.830.88 002301齐心集团379.4824.6012.841.07 002635安洁科技187.2034.2612.030.88 002286保龄宝1188.6016.0111.724.56 002443金洲管道1021.9814.3910.952.03 社保基金部分重仓股行情一览[详情]

　　中国基金报微信：chinafundnews 【导读】规模大小似乎意义并不大，能否真正为投资者带来稳定回报才是整个行业健康发展之根本。基金业不能为了纸面的规模忘记了自己的使命。 中国基金报记者刘宇辉 截至今日晚间，109家公募基金管理人旗下基金三季报全部公布完毕。在委外资金助推和货币基金大幅增长助推下，三季度公募基金规模出现较大增长。但基金公司之间规模出现较大分化，一些公司抓住委外资金大爆发的机会，使得自身管理规模出现较大提升，一些公司规模不升反降，排名随之下滑。整体看以工银瑞信基金为代表的银行系基金公司的快速崛起是三季度公募规模变动的最典型特征。而委外资金的蜂拥而入在很大程度上改变着行业的竞争格局。 但是，随着央行监管银行表外理财，委外资金还有多大动能继续流入基金业，决定了未来公募基金行业是否会重新洗牌，一切都是变化中。但对投资者来说，规模大小似乎意义并不大，能否真正为投资者带来稳定回报才是整个行业健康发展之根本。基金业不能为了纸面的规模忘记了自己的使命。 单季规模增加8834亿元 十大基金公司名次生变 三季度公募基金规模增长明显。根据基金业协会此前公布的各月基金规模来看，截至9月底，各类公募基金总规模为88331.68亿元，比年中的79497.15亿元增长8834.53亿元，增长幅度达11..11%。按照109家基金管理人平均，每家公司平均增长81亿元。 最受业内关注的十大基金公司排位赛中，天弘基金三季末以8320.79亿元规模继续高居第一，但受到余额宝规模缩水影响，天弘基金三季度规模下跌184.41亿元，成为前十大公司中唯一一家三季度规模缩水的公司。 银行系基金典型代表的工银瑞信基金三季度大举发力，单季度规模大增765.85亿元，三季末以5589.64亿元规模升至第二名，较中期规模上升一个名次。华夏基金则以5363.96亿元的规模排名第三位，华夏基金三季度规模也增长207亿元。易方达基金和南方基金分别以4451亿元和3883.81亿元规模排名第四和第五名，和年中相比排名没有变化。 和年中相比，第六到第十名的基金公司位次变化明显，广发基金以3548.89亿元规模升至第六位，嘉实基金、汇添富基金、博时基金和中银基金位居第七到第十名。建信基金、招商基金、鹏华基金和富国基金排名第11到第14名，规模均在2000亿元以上。 目前看，十大基金公司的争夺主要发生在前12名基金公司之间，其他公司暂时还不具备冲击十强的能力。年底马上要来了，又有规模大战好戏看了。 部分基金公司规模大增排名急升  三季度各家基金管理人规模普遍增长，其中有29家公司单季规模增加100亿元以上，规模增加300亿元以上的有9家，包括广发基金、工银瑞信基金、南方基金、中银基金、鹏华基金、易方达基金、建信基金、博时基金和富国基金。 与此同时，有29家基金公司三季度规模出现缩水，天弘基金、国投瑞银基金和农银汇理基金三季度规模缩水超过100亿元大关，中融基金和宝盈基金规模也有明显下滑。 而从规模增长幅度看，一些中小基金管理人规模增长强劲，财通基金和中金基金管理规模均增长1倍以上，财通基金主要得益于旗下定增基金的发行规模较大。东兴证券、创金合信基金、安信基金、鑫元基金、长安基金、圆信永丰基金、前海开源基金、上海东方证券资管和西部利得基金等公司规模增长均超过了50%，而从名次变化看，有16家基金管理人三季末排名较中期上升至少5个名次，创金合信基金、东兴证券和前海开源基金均上升了9个名次，上升最为明显。 行业分化趋势难改 20大公司占比达71% 可以说，三季度行业整体规模上升中的分化继续上演。有人欢喜有人忧。尽管中小公司仍可以抓住诸如委外或定增的机会实现规模跃升，但就整个行业来说，规模的两极分化局面依然难改。 根据天相投顾统计显示，三季末规模最大的十家基金公司合计管理规模为43159.81亿元，占基金总规模的48.86%，而排名前20家基金公司合计管理规模为62751.52亿元，占到了整个公募行业的71.04%。在有多达21家基金公司管理规模超过1000亿元大关的同时，却有36家基金管理人公募规模不足100亿元，一些成立时间较长的基金公司管理规模陷入长期滞涨局面。 [详情]

　　起底私募规模激增之谜 传统企业家、机构资金暗涌股权投资 □本报记者 刘夏村 短短3个月，私募基金规模就增长了1.74万亿元，这在资管行业内引发广泛关注。中国证券报记者了解到，三季度私募基金规模激增的主要原因是私募股权投资基金的快速崛起。 根据私募外包机构海峰科技的统计，截至9月底，私募股权投资基金的认缴规模为5.19万亿元，较6月底增加了1.32万亿元；而私募证券投资基金的认缴规模为2.53万亿元，较6月底仅增加0.24万亿元。 对此，业内人士认为，私募股权投资基金规模大增与7、8月份私募“保壳”有一定关系，但更是股权投资价值凸显的一个缩影。在股市、债市缺乏投资机会的背景下，一些资管机构加大了一级股权投资业务的力度。同时，以传统企业家为代表的高净值客户通过私募股权投资基金参与“新经济”，及传统金融机构加大对私募股权投资的布局，也使得私募股权投资基金规模迅速膨胀。 私募突击保壳 中国证券投资基金业协会的最新统计结果显示，截至2016年9月底，基金业协会已登记私募基金管理人17710家，已备案私募基金41230只，认缴规模8.57万亿元，实缴规模6.66万亿元。值得关注的是，截至6月底，私募基金认缴规模还仅为6.83万亿元。这就意味着，仅在三季度的三个月时间里，私募基金的规模就增长了1.74万亿元。 私募基金规模快速增长引发舆论关注，甚至有观点认为已经直逼公募基金规模——截至9月底，公募基金规模合计8.8万亿元。不过，中国证券报记者了解到，三季度私募基金规模激增，主要是因为私募股权投资基金的快速崛起。海峰科技提供的数据显示，截至9月底，私募证券投资基金的认缴规模为2.53万亿元，较6月底增加0.24万亿元；私募股权投资基金的认缴规模为5.19万亿元，较6月底增加了1.32万亿元。 对于私募股权投资基金在三季度的快速增长，一些业内人士认为，这与7月、8月份的私募保壳行为有一定关系。根据中国证券投资基金业协会2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，自该公告发布之日起，新登记的私募基金管理人在办结登记手续之日起6个月内仍未备案首只私募基金产品的，中国证券投资基金业协会将注销该私募基金管理人登记；已登记满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在2016年5月1日前仍未备案私募基金产品的，中国证券投资基金业协会将注销该私募基金管理人登记；已登记不满12个月且尚未备案首只私募基金产品的私募基金管理人，在2016年8月1日前仍未备案私募基金产品的，中国证券投资基金业协会将注销该私募基金管理人登记。 中国证券报记者了解到，临近8月1日大限时，不少私募火线备案其首只产品，其中不少是私募股权基金。海峰科技的统计数据亦显示，截至6月30日，私募股权基金的认缴规模为3.97万亿元，到7月15日就增加至4.08万亿元，7月29日进一步增加至4.31万亿元，到8月1日，规模达到4.36万亿元。在7月份发行的私募股权投资基金中，有868只是其管理人第一次发行产品并且后续再没有发行新产品。 传统企业家拥抱新经济 不过，在业内人士看来，三季度股权投资基金规模爆发式增长，更是股权投资价值凸显的一个缩影。某知名财富管理公司业务总监透露，今年以来，股市难现投资机会，固收领域风险加大，因此加码股权投资业务力度。海峰科技的统计数据亦显示，另一家知名财富管理机构通过旗下多家公司布局了证券投资基金、股权投资基金、委托贷款、影视基金等业务，在今年三季度，该公司旗下的私募股权类基金规模大幅上涨，增长势头远超私募证券基金产品。 对此，该财富管理机构高管对中国证券报记者表示，重工业化到达一定程度后，中国的经济结构将发生调整，技术的创新、民众财富的增加，导致人们的消费结构逐渐向“游、乐、购、医、养老”等领域进行转变，以技术驱动、模式创新、消费升级、轻资产、高估值为代表的新兴行业正在经历高速发展，以互联网、TMT、智能制造为代表的新经济将成为下一轮经济结构调整的重要增长点。对于以传统企业家为主的高净值客户来说，与新经济的崛起共舞的是新的投资机遇和财富管理理念。他进一步表示，美国等成熟市场的发展经验表明，推动新经济崛起的重要基础是以PE/VC为代表的资本力量。中国未来五到十年，股权投资是历史性的机会。 机构资金青睐股权投资 值得关注的是，今年以来，机构资金也开始对私募股权投资青眼有加。 多位业内人士透露，保险资金参与私募股权投资增多是今年PE行业的一大特点。保险资金具有长期、稳定的独特优势，而私募股权基金的期限较长，险资在设立并参与私募基金项目时，对其优化资产配置、强化资产负债匹配管理都起到了一定的作用。经历了监管层的逐步放开，保险公司目前可进行直接投资、作为LP或GP投向私募股权投资基金、创业投资基金、并购基金、夹层基金、房地产基金。 此外，银行资金参与私募股权投资规模也有望扩大。业内人士透露，早前银行资金一直是曲线参与私募股权投资，如商业银行偏向在香港设立境外投资子公司，然后在境内设立私募股权投资基金管理公司，以此模式曲线落地，更多的中小型商业银行则通过走通道的方式间接参与私募股权投资。 值得关注的是，今年9月相关监管部门负责人表示，要允许有条件的银行设立子公司从事科技创新股权投资，通过并表综合算大账的方式，用投资收益对冲贷款风险损失。对此，一些业内人士认为，此种情况显示，传统金融机构资金涌向私募股权投资基金领域的时代已经到来。发达市场经验显示，股权投资几乎都是大机构的阵地，顶级的管理人一般只接受来自机构客户的资金，个人投资者已经无法进入。在国内，随着PE/VC的逐渐成熟，个人投资者的窗口期也将逐渐关闭。[详情]

　　原标题： 35只次新偏股基金首次公布的季报显示：股建仓速度分化严重 对四季度不悲观 证券时报记者 方丽 随着公募基金2016年三季报的逐渐披露，在今年5月下旬至8月中旬成立的次新偏股基金建仓情况也随之曝光。据Wind纳入统计近七成基金的2016年三季报显示，35只首度公布季报的次新偏股基金建仓速度呈现出极大分化，建仓较快的产品仓位超过九成，而不少建仓较慢的基金仓位不足5%，甚至有基金零仓位运作。 据统计，首次公布季报的35只主动偏股基金(各类型合并计算)三季度末平均仓位为44.25%，整体仓位不算高，态度中性偏谨慎。 具体到单只基金，激进派和保守派立场鲜明。交银科技创新、景顺长城量化新动力、南方新兴龙头、大成国家安全、富国创新科技、广发沪港深新机遇等基金采取较快建仓策略，三季度末仓位均超过八成，其中，交银科技创新、景顺长城量化新动力、南方新兴龙头仓位已分别达到94.49%、93.75%、92.86%。 此外，6只次新基金仓位处于60%~79%区间内，另有13只次新基金目前仓位处于10%~55%之间，建仓速度属于中性水平。 与此形成鲜明对比，不少基金建仓谨慎得多，其中，一些灵活配置型基金三季度末的仓位均不足10%，甚至有基金仍处于零仓位状态。对市场趋势的判断显然是基金经理建仓速度分化的主要原因。 展望四季度，这些次新基金对市场不悲观，纷纷认为A股指数可能以波动为主，不排除阶段性上行的可能。 交银施罗德科技创新基金季报表示，首先，股票在未来一个季度的配置价值将初步显现；其次，成长股经过连续五个季度的调整，其中有些优质公司连续五个季度利润都是增长的，现在从价格和利润的角度看，已经非常具有吸引力，判断成长股有望迎来持续性的表现。 景顺长城量化新动力基金季报表示，展望第四季度，经济数据仍可能低位企稳，财政发力维稳经济的概率较大。美元12月份加息概率增大，国内经济短期企稳，风险偏好有所提升。A股指数可能以波动为主，不排除阶段性上行的可能，投资组合仍然会维持价值和成长之间的平衡。 南方新兴龙头灵活配置混合型基金季报表示，展望四季度，对市场的判断不悲观。在国际方面，一些负面因素在弱化。在国内方面，政策有的放矢，对经济和市场起到良好的支撑作用；经济运行平稳，有进一步改善的空间；流动性和市场情绪均有所好转，将积极把握四季度可能出现的追求绝对收益的良机，以期为投资者获得稳健的回报。[详情]

　　 基金三季度成绩单出炉，汹涌南下香港的基金取得了靓丽的业绩。 根据数据计算，三季度29只主要投资于港股的QDII录得平均回报率8.94%，8只主要投资于港股的沪港深主题基金的平均回报率为8.90%。 与之相对，A股193只普通股票型基金三季度平均回报率为2.20%。这也意味着，三季度南下基金完胜A股普通股票型基金。 而对于港股后市走向，10月25日，汇添富恒生分级基金经理赖中立告诉21世纪经济报道记者：“香港市场4季度仍将保持强势。”多只南下基金在三季报中表示了类似的观点。 不过，美联储加息仍是悬在港股头上的一把利剑。部分基金担心短期港股有回调风险，表示对四季度港股持谨慎态度，但普遍观点仍认为，中长期港股向好。 南下基金业绩出色 今年三季度，在人民币贬值和深港通开通在即的推动下，大量资金南下。 数据显示，整个三季度，港股通净流入达到786.57亿元。与之相对的是，沪股通的这个数据仅为222.9565亿元。 相应地，沪港深主题基金也在三季度出现井喷。仅三季度就有8只沪港深主题基金成立，截至10月25日，市场上已有41只沪港深主题基金(注：A类、C类分开统计)。 这种趋势仍在继续。根据证监会网站的最新统计，目前尚有10多只申报的沪港深主题基金在等待最终的决定。 不过，尽管目前沪港深主题基金发行数量达到了41只，但是这些基金中，有很大一部分基金目前仍以投资A股为主，较少投资港股，此外，目前新成立的一批沪港深主题基金尚未公布其持仓数据，无从判断，在排除这两类情况后，据记者统计，目前可确定的主要投资港股的沪港深基金为8只，包括景顺长城沪港深精选、富国沪港深价值精选、前海开源沪港深蓝筹、前海开源沪港深优势精选、工银瑞信沪港深、中海沪港深价值优选、嘉实沪港深精选、广发沪港深新机遇等。 这8只主要投资于港股的沪港深主题基金在三季度都取得了好成绩。数据显示，在41只沪港深基金中，前5名全部是主要投资于港股的沪港深主题基金，它们在三季度都录得了10%以上的回报率。其中，前海开源沪港深优势精选以13.69%的收益位居榜首，紧随其后的是嘉实沪港深精选12.84%、前海开源沪港深蓝筹12.67%。 值得注意的是，瞄准港股市场的不仅仅是沪港深基金，QDII也纷纷相机而动。 不过，外管局已有一年多的时间没有增加QDII额度，额度紧张。数据显示，目前国内共有24只港股QDII基金，这些基金明确表示其投资区域是“中国香港”。此外，还有一些其他QDII基金投资于港股的仓位也较高，如一些投资区域为大中华地区、亚洲、亚太等的QDII基金。根据其重仓股为港股作为统计依据，显示，目前共有29只港股QDII。 主要投资港股的QDII在三季度也交出了一份漂亮的成绩单。 Wind数据显示，在29只港股QDII中，三季度有28只录得正收益，其中14只回报率在10%以上。而汇添富恒生指数B以25.68%的收益位居榜首，紧随其后的是嘉实海外中国股票14.00%、南方恒生ETF13.99%。 与南下基金相对的，A股的普通股票型基金，在三季度有三成回报率为负，平均收益在2%左右。 博弈港股中长期行情 富国沪港深价值精选基金在季报中指出，3季度香港市场和A股市场的走势有比较明显的差异。恒生指数在整个3季度实现了12%的正收益，而沪深300指数只有3.2%的正收益。 富国沪港深价值精选基金在3季度重点配置在高息股，估值合理的成长股以及和不受人民币贬值因素影响的香港资产股和出口导向股。行业来看，主要集中在互联网，电子，汽车，医药，银行，高速公路，博彩等。 而三季度本基金处于建仓期的广发沪港深新机遇基金也指出，三季度，英国脱欧作为近年来最大的黑天鹅事件，改变了国际资金的配置战略，为新兴市场和港股投资创造了很好的投资机会。 值得注意的是，三季度腾迅控股(0700.HK)是南下基金配置的重仓股首选，29只港股QDII中，有18只第一重仓股是腾迅控股。 对于四季度的港股行情，多位业内人士表示看好。 赖中立认为，香港市场4季度仍将保持强势，主要驱动因素主要来自于三个方面：首先，经历了此前市场的下跌，香港市场整体估值已经非常便宜，风险也得到了充分释放，其投资价值在全球范围内较为突出；其次，深港通稳步推进给予市场情绪较大催化，四季度深港通有望落地，市场预期在未来两地互联互通的新环境下，香港市场将大大受到青睐；最后，人民币后续存在一定的贬值压力，境内资金有配置海外资产的需求，出海资金有望涌入香港市场寻求资产避风港，低估值的港股将会是良好的投资标的。 持同样观点的玄甲金融投研总监衷亚成告诉记者，“未来投资港股基金的机会将大于风险。” 衷亚成认为理由是，随着美联储四季度加息预期加强，导致近期美元汇率逐步走强，而港币是盯住美元的，因此人民币贬值驱使下内地人民币基金具有配置港股的需求。另一方面，监管层对沪港通、深港通不设总额度限制，未来资金流入港股变得极为可期，使得港股市场流动性较之前充裕，进而获取相应估值溢价。此外，港股市场具有估值优势，存在较高的安全边际。 同样的，广发沪港深、景顺沪港深等多只主要投资港股的基金在三季报中对4季度港股表示乐观。 不过，由于美联储在四季度加息的几率较大，也有部分基金经理对四季度港股保持谨慎态度，但对中长期港股趋势仍表示乐观。一位QDII基金经理告诉记者，“深港通这个利好已经炒得差不多了，随着美国加息步伐，港股有可能会有一波比较明显的回调，这种回调可能一直到年底，不过，如果跌得比较多，是一个逢低吸纳的好机会。我中长期看好港股。”[详情]

　　原标题：华商基金增持南天信息逼近举牌线 ⊙记者 覃秘 ○编辑 邱江 三季报股东榜频现机构新的踪迹。南天信息今天披露的三季报显示，华商系基金于今年三季度抱团大举增持公司股份，截至三季度期末其合计持股比例达到4.93%，逼近举牌线。 据南天信息三季报，公司前十大股东榜中，华商基金旗下有四支基金现身，分别是华商盛世成长混合型基金、华商价值精选混合型基金、华商创新成长灵活配置混合型发起式基金和华商健康生活灵活配置混合型证券投资基金，分别位居第四、第五、第八和第十大股东，持股比例分别为1.99%、1.61%、0.72%和0.61%，合计持股比例达到4.93%。 对照南天信息半年报可以发现，华商系基金抱团在三季度进行了大手笔的增持。在南天信息的半年报中，仅有华商盛世成长混合型基金和华商价值精选混合型基金出现在股东榜中，其持股比例分别为0.67%和0.41%，合计仅为1.08%。 南天信息的三季报业绩并不理想。据财报，公司今年前三季度实现营业收入12.64亿元，同比减少1%；归属于上市公司股东的净利润为亏损4907万元。报告期内，公司曾筹划重大资产收购，与北京卡拉卡尔科技股份有限公司股东签署了《资产收购框架协议》，但因合作双方对本次交易的支付条件和支付进度等事项上存在较大分歧，最终未能达成一致意见。THE_END[详情]

　　原标题：业绩地雷难防 基金重仓股冰火两重天 ⊙记者 安仲文 ○编辑 于勇 基金重仓股三泰控股等公司的业绩地雷令相关基金损失惨重。在基金重仓股三季报和全年业绩冰火两重天的背景下，虽然业绩向好可能在表面上具有某些优势，但一些基金经理也坦言，由于成长性的预期随着时间变化，业绩较好的品种也并不总是能在股价上体现出业绩的优势。 三泰控股近日披露的三季报令市场大跌眼镜，使得寒冬中艰难度日的部分基金经理又踏上了业绩地雷，三泰控股股价一度承受较大调整压力。三泰控股这家备受基金经理关注的公司公告称，前三季度实现归属于上市公司股东净利润为-2.7亿元，同比下滑75.39%。三泰控股同时预告，预计2016年实现净利润为亏损约11亿元。 然而，仅仅在六个月前，一些基金经理谈及三泰控股还给出了一家白马公司的判断，多数券商在今年二季度给三泰控股的业绩分析还仍然是2016年将获得数亿元的净利润预测。显而易见的是，三泰控股的现实情况大幅度偏离了基金经理对三泰控股的判断。 三泰控股去年11月份公告，以每股20.18元的发行价募集资金29.4亿元，本次非公开发行股票发行对象为财通基金、易方达基金、申万菱信、泰达宏利基金、工银瑞信基金、金鹰基金等共计8家特定对象，预计增发股份的上市流通时间为2016年11月17日。而今，考虑到三泰控股今年将亏损约11亿元的现实，上述参与增发的基金悉数被套后，恐怕短期内难以在三泰控股上翻身。 除了三泰控股外，虽然暴风集团、金证股份等基金重仓股尚未出现巨额亏损，但就目前业绩与估值、市值匹配的程度看，也令重仓其中的基金难以顺利脱身。其中市值超过250亿元的金证股份今年上半年净利润仅3700万元，下降幅度超过50%，公司将于10月27日晚间披露三季报，但目前来看，其业绩恐怕也不会令基金乐观。 相比于三泰控股业绩地雷给基金经理带来的麻烦，青岛金王、联络互动、同花顺、三七互娱、蓝色光标等基金重仓股都实现业绩大幅增长。其中社保基金、华夏基金、交银施罗德基金重仓持有的青岛金王今年前三季度净利润为1.15亿，增长超过40%。青岛金王还预计2016年净利润为1.72亿至1.99亿元之间，同比利润增长或超过100%。 需要指出的是，对于第四季度成长投资与业绩匹配的问题，尤其是业绩增长相对不错的品种也并未显现出明显的股价强势。南方基金投资总监史博向上海证券报指出，业绩持续增长且估值合理的成长股可以持续跑赢市场，但就某一季度而言，也无法判断。 上述基金公司人士指出，成长股一般在大牛市里有大幅跑赢市场平均的表现，但在震荡市中并非一定占优。因为成长股的基本面也在随着经济基本面的转型改革而慢慢蓄势，经营绩效很难大幅超脱经济基础而出现全面重大改善。THE_END[详情]

　　原标题：基金三季报披露完毕嘉实成长收益A赚29亿元 ■本报见习记者 侯小溪 今日，随着天弘、易方达等多家基金公司三季报的披露，公募基金三季报数据彻底浮出水面。经历了7月份A股先涨后跌，8月份指数再度走高再到9月份市场人气日渐萎靡，这个三季度基金到底怎样调控仓位，而优秀的基金到底赚了多少呢？ 《证券日报》基金新闻部记者据WIND数据统计发现，截至记者昨日发稿， 802只可比偏股基金(普通股票型基金、偏股混合型基金及灵活配置型基金)平均股票仓位为66.58%。而此前，2016年第二季度，可比基金股票仓位占比为64.38%，偏股基金仓位上涨了2.2个百分点。 在行业分布上，偏股基金持有制造业个股市值占净值比显著上升。807只可比偏股基金，制造业平均占净值比41.78%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比5.62%，再次是批发和零售业，占比3.20%。而金融业以3%的占比名列重仓行业第4位。相较二季度末数据，可比基金持股制造业占净值比上升了1.95个百分点。 截至记者昨日发稿，三季度最赚钱的2只基金，均为嘉实基金旗下。可比955只基金中，嘉实成长收益A（>>立即购买）暂列利润榜榜首，该基金三季度利润为28.99亿元，暂列偏股基金利润榜首位。而偏股基金利润榜次位亦为嘉实基金管理，为嘉实新机遇，三季度利润为8.90亿元。南方消费活力列第三位，三季度赚了8.03亿元。值得注意的是，可比955只偏股基金中，699只利润为正，占73.19%，仅不足三成基金利润为负。 而债券型基金利润榜中，工银瑞信包揽了债券型基金利润前5名，截至记者昨日发稿，工银瑞信恒享纯债利润达2.55亿元，暂列三季度债券型基金利润榜第1位。[详情]

　　 本报记者 叶麦穗 广州报道 导读 “万科的核心价值就是品牌和管理团队，其中管理团队的重要性要更胜一筹。目前股权大战最终鹿死谁手仍不得而知，但可以看到的现象是万科的管理团队在不断流失，据我们了解的情况，整个公司是人心惶惶。目前万科A的动态市盈率已经逼近30倍，股息率也大大降低，我们趁高位兑现其实是好事。”华南一家基金公司的基金经理对21世纪经济报道记者表示。 万科的股权大战成为今年资本市场上的“大戏”，万科和宝能的争斗从去年底开始爆发，今年三季度进入高潮阶段，其间恒大、安邦等公司陆续加入，使得剧情更加跌宕起伏，扣人心弦。不过就在险资不断买入之际，基金公司却开始大举减持万科。 根据同花顺和基金三季报统计数据显示，目前万科A已经从197只基金的前十大重仓股中消失了，另有32只基金重仓股里仍有万科但进行了减持。今年7月份万科复牌以来至三季度末，基金已经累计减持2.33亿股万科A，涉及金额达到41.2亿元。 宝能系、恒大系双双浮盈 今年7月4日，停牌长达8个月的万科A复牌之后，连续出现两个跌停。具备高杠杆的宝能系资管计划当时已经逼近清盘线，情况危急。为了避免功亏一篑，宝能系开始了一系列的自救活动，不断加仓买入，希望摊低成本，根据披露的公告显示，宝能系最新持有万科的股份达到28亿股，持股比例25.4%，成万科第一大股东。 不过情况并没有出现实质性的改善，直到恒大系的突然加入，使剧情发生逆转。 恒大系的突然加入，不但使得宝能系转危为安，还让宝能系大赚了一笔。截至10月25日收盘，万科A报25.01元，虽然相比27.68元的高点有所回落，但是仍处于历史高位。据21世纪经济报道记者粗略统计，宝能系为了这场股权大战，动用资金438亿，而截至25日，宝能系所持有股权的账面价值达到700.3亿，如果不计算资金成本，则姚振华目前浮盈接近262.3亿元，账面收益率达到59.9%。 恒大系也成为这场戏的赢家，目前恒大系持有万科A的最新市值为188.3亿元，相比145.7亿元的成本，已经浮盈42.6亿元(收益率为29.3%)。 不过这一切暂时都是纸上富贵，“万宝大战”至今还没有落下帷幕，万科的股权最终鹿死谁手还不得而知。但随着硝烟四起，基金开始大举撤离万科。根据基金三季报及同花顺的统计，目前已经超过200只基金在三季度减持了万科A的股份。其中万科A从197只基金的前十大重仓股中消失，另有32只仍然重仓万科A的基金也进行了减持，累计减持数量达到2.33亿股(由于部分基金三季报还未公布，该数字还有上升的可能)，涉及金额达到41.2亿元。截至三季度末，基金持有万科A的份额为7437.4万股，持有金额为19.5亿元，相比二季度末出现大幅下降。 三季度减持万科A数量较多的基金是东方红中国优势灵活，今年二季度末该基金持有万科A的数量是2100万股，当时的市值为3.82亿元，不过到了三季度末，万科A已经从其前十大重仓股行列中消失。国泰国证房地产的减持数量也较多，今年6月底其持有万科A的数量是2034.3万股，但是到了9月底，该基金持有万科A的数量已经低至1093.4万股，减仓940.9万股。 截至目前，三季度仅有8只基金加仓了万科，加仓幅度也都十分有限，加仓数量最多的是申万菱信深证，也仅加仓47.8万股。 基金加快出逃离场观望 险资在左，基金在右，大相径庭的投资手法在万科身上显示得淋漓尽致。对于大举减持万科的原因，基金公司表示主要有两点。一是被动减仓。去年12月万科A在高位停牌，而今年一季度市场因4次熔断，指数重挫，个股也出现较大跌幅的下跌，万科A在基金中的仓位比例被动上升，一批公募基金被动突破或者逼近“双十红线”。 根据21世纪经济报道记者测算，在万科复牌前，有8只基金持有万科A的市值占基金净值的比重超过10%，突破了“双十规定”红线。这些基金分别是：华安中证细分地产ETF、嘉实深证基本面120ETF、建信深证基本面ETF、鹏华中证800地产、博时深证基本面200ETF、工银瑞信深证红利ETF、国泰国证房地产、交银深证300价值ETF。其中，国泰国证房地产基金持有万科A超过2000万股，占基金净值比15.47%。因此在复牌之后，基金需要被动减仓。 另一种则是主动减仓，不看好万科A的未来。“从去年开始万科经历了太多事情，对于大多数机构投资者来说，万科的核心价值就是品牌和管理团队，其中管理团队的重要性要更胜一筹。目前股权大战最终鹿死谁手仍不得而知，但可以看到的现象是万科的管理团队在不断流失，据我们了解的情况，整个公司是人心惶惶。这种情况如果持续，对于公司来说肯定不是好事。再加上经过恒大、宝能、安邦等机构的先后角逐，万科A的股价已经不便宜，动态市盈率已经逼近30倍，股息率也大大降低，我们趁高位兑现其实是好事。”华南一家基金公司的基金经理对21世纪经济报道记者表示。不过他也表示，万科仍是优质资产，虽然已经大幅度减持了万科A，但是仍会继续观察公司的一举一动，“如果最终事情得以完满的解决，我们也会再买回来。”该基金经理补充道。 根据公告万科将于10月28日公布三季报，目前公司并没有披露业绩预告。不过根据万科10月9日晚间发布的9月销售及近期新增项目简报显示，2016年9月，公司实现销售面积213.4万平方米，销售金额253.8亿元；2016年1-9月份公司累计实现销售面积1992.1万平方米，销售金额2629亿元。对比半年报(2016 年1-6月份累计实现销售面积1409.0万平方米，销售金额1900.8亿元)，业绩增幅较为平稳。 [详情]

　　公募围猎次新股 新晋44家公司股东 谢丹敏 [作为机构投资者，公募基金更倾向于通过网下配售的途径来参与新股申购。在有效报价投资者确定以后，主承销商对参与申购的网下投资者进行分类，同类投资者将获得相同的配售比例] [Wind资讯显示，据不完全统计，公募基金在三季度新晋44家次新股股东，并呈现出一家基金公司旗下多只基金抱团持仓的情况。] [截至9月30日，25只基金公司持有无锡银行16.9438万股股份，占流通A股的比重为0.09%。] [无锡银行9月23日以4.47元的发行价上市后，连续8个交易日封涨停。截至10月14日，股价最高达到13.97元，涨幅超过200%。] 无需先缴款的“打新”新规一经推出便激发了各路资本的参与热情。作为网下配售的A类机构投资者，公募基金自然积极应对。 Wind资讯显示，据不完全统计，公募基金在三季度新晋44家次新股股东，并呈现出一家基金公司旗下多只基金抱团持仓的情况。 截至目前，上市公司三季报仅部分披露。若近3000份上市公司三季报披露完毕后，公募基金三季度新进非次新股十大流通股股东的情况，也将被外界普遍所知晓。 公募围猎次新股 三季度，A股市场经历了上半年的大幅调整后，出现了触底回升的势头。截至9月30日，当季，上证综指上涨2.56%，深成指上涨0.74%，创业板指跌3.5%。然而，多数基金公司抱团买入的次新股的强势远远超过了大盘的表现。 三季度最能吸引基金抱团买入的股票是一些次新股，作为机构投资者，大量基金通过网下配售获得一定的股份，并在上市之后，获得不错收益。截至目前无锡银行(600908.SH)仍未披露三季报，但从目前的公开信息看它显然是新股中的热门。 截至9月30日，25只基金公司持有该公司16.9438万股股份，占流通A股的比重为0.09%。其中国泰基金一家就有9只基金持有该公司5.7223万股股份；长城基金旗下四只基金持有2.8322万股无锡银行股份。无锡银行9月23日以4.47元的发行价上市后，连续8个交易日封涨停。截至10月14日，股价最高达到13.97元，涨幅超过200%。如此涨幅对持仓该股的基金净值产生一定向上的影响。 紧随无锡银行之后的兆易创新(603986.SH)，虽然截至目前该股仍未披露三季报，但Wind资讯显示其三季度吸引了20只基金驻足，累计持股36.5456万股，占流通股的比重达到1.46%。 其中国投瑞银基金旗下各有6只基金持仓该股0.4342万股；长城基金旗下4只基金累计持有0.4154万股。不过，这两家公司合计的持股数量均远远少于富国基金，后者旗下的富国消费主题一只基金就持有34.8032万股该公司股份，占流通股的比重高达1.39%。 虽然持股的基金数量有所减少，但其他42只次新股也或多或少吸引了公募基金三季度买入，但基本上均是从网下配售而来。 打新效应使然 公募大量持仓次新股并非偶然。2016年起，新股发行改革后，各类投资者只需先申购确定中签后再缴款，使得一时间打新热情大幅升温，中签率随之变得微乎其微，跌至万分之几的水平。 作为机构投资者，公募基金更倾向于通过网下配售的途径来参与新股申购。在有效报价投资者确定以后，主承销商对参与申购的网下投资者进行分类，同类投资者将获得相同的配售比例。公募基金与社保基金委A类投资者，配售完成后，两者合计获配数量占网下实际发行数量的比例不低于40%。 虽然配售比例相比中签率获得大幅提升，但从当前的来看绝对数值仍在万分之一至千分之一的区间中。对于大资金申购的A类投资者而言，仍能配售到一定数量的新股。在资产配置荒时代，没有多少去处的前提下，多数公募基金公司显然热衷于打新。 不过，在打新热潮下，一些公募基金公司也牵扯了违规打新的问题。据中国证券业协会日前披露，因参与丰元股份、哈森股份、海波重科等新股网下申购时“提供有效报价但未参与申购”或“未按时足额缴付认购资金”，61个股票配售对象被列入黑名单，期限从2016年10月18日至2017年4月17日。其中，安信基金、摩根士丹利华鑫等几家基金公司赫然在列。 为规范首次公开发行股票网下投资者及其配售对象的询价与申购行为，今年年初中国证券业协会(下称“中证协”)发布了修订的自律规则《首次公开发行股票承销业务规范》(下称《业务规范》)和《首次公开发行股票网下投资者管理细则》。 根据上述两项自律规则，中证协建立首发股票网下投资者黑名单制度，将主承销商、协会、证券交易所、监管部门在业务开展和监测检查中发现存在《业务规范》第六章所述违规行为的网下投资者列入“黑名单”，并在协会网站公示。 据相关媒体报道，这并非中证协首次披露黑名单。2016年至今还有5份类似的黑名单公告，首份黑名单是发布于1月26日，当时只有10个股票配售对象被列入黑名单。而到了第3份公告，也就是6月8日，这一数据突然激增至68个。而到了这第6份黑名单，人数总量仍维持在61个。如果从统计总数来看，今年共有235个对象被列入了网下配售黑名单。[详情]

　　原标题：28只股票分级基金三季度半数缩水 北京商报讯(记者 苏长春 实习记者 王晗)昨日，三季报开始密集披露，部分分级基金规模变化情况也随之揭晓。在北京商报记者统计的28只股票型分级基金中，一半基金产品三季度出现规模缩水的现象。 北京商报记者注意到，部分股票型分级基金规模缩水情况较为严重，如国投瑞银中证创业板指数分级基金三季度规模缩水近6亿份，其次是国泰食品饮料行业指数分级基金三季度规模缩水3.16亿份。此外，国泰深证TMT50指数分级基金、博时证券保险指数分级基金、国联安双禧中证100指数分级基金三季度基金规模缩水均超千万份。 截至三季度末，在28只股票型分级基金中，共有7只规模低于5000万份，沦为迷你基金。分别为长信中证一带一路指数分级基金、长城久兆中小板300指数分级基金、长盛上证50指数分级基金、长盛同辉深100等权重分级基金、长盛同瑞中证200分级基金、工银中证新能源指数分级基金和工银深证100指数分级基金。 所谓分级基金又被称为结构型基金，分级基金的A份额与B份额资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年需要向A份额的持有人支付约定利息，支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担，B份额因为较大程度地参与剩余收益分配或承担损失而获得杠杆，这也在一定程度上造成B份额更容易受到基金净值下折的风险。 事实上，牛市中曾备受热捧的分级基金，如今已成明日黄花。去年极端行情中，分级基金B类产品纷纷下折，投资者因不了解个中情况而积极申购，因而损失惨重。为此，监管部门于去年8月叫停分级基金新产品的注册，数据显示，当时待批的近200只分级基金无一获批。时隔一年，今年8月监管层正式暂停分级基金审批，伴随着建信中证申万有色金属指数分级发起式证券投资基金合同运作的终止，存量的最后几只未上市分级基金也相继完成清盘或转型。 分析人士认为，部分分级基金大幅缩水，一方面源于股市低，另一方面可能与近期《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》的出台有关，导致了成交量低迷，未来分级基金生存状况更加严峻。[详情]

　　三季度28家公募规模排名率先出炉！暂列第一的规模达5589.64亿(名单) 中国基金报微信：chinafundnews 【导读】多家基金公司前三季度规模成绩单抢先版。 中国基金报记者陈思扬 近期，随着各家公募陆续发布三季报，多家基金公司前三季度规模成绩单也陆续“浮出水面”。作为基金公司管理费收入、公司利润的重要来源，基金公司管理规模一直是公募“必争之地”，也是评价基金公司市场占有率、核心竞争力的关键指标。 今天，天相投顾对首批公布了三季报的28家公募基金公司作了规模统计(未公布三季报的按照成立规模估算，包含8、9月份成立的新基金)，现在，就和基金君一起来看看三季度公募规模的“抢先版”榜单： 工银瑞信基金暂列规模首位 从天相投顾公布的数据来看，宇宙第一大行工商银行旗下基金公司工银瑞信基金目前暂列排行榜第一位，截至2016年三季度末，公司规模5589.64亿元，三季度规模增长765.85亿元，环比增速为15.88%。 广发、博时、富国等大型公募依然轻松跻身“千亿规模俱乐部”，公司规模分别为3548.89亿元、2853.31亿元、2154.13亿元，环比二季度都有两位数的增长幅度。 其中，广发基金三季度规模增长最快，新增规模高达1208.1亿元，增速高达51.61%，在千亿规模的体量下实现这样快速的增长真心不易啊，目前公司规模暂列第二位。 从三季度公司规模增速排名来看，规模小的公司在增速上更占优势。财通基金111.6%的增速位列首位，公司在二季度末规模还仅为96.82亿元，三季度末已经增至204.87亿元，一个季度内增长108.05亿元，公司规模也实现了翻倍。 另外，创金合信基金、安信基金、长安基金等公司规模也实现了高速增长，三季度规模增速分别为82.16%、82%、72.24%，公司规模实现快速发展。 委外或成今年规模排名最大变数 比完了三季度的规模和增速，再来看看三季度的数据比去年底有何变化。 从天相投顾数据来看，工银瑞信基金依然是前三季度规模增长最多的，三季度末的数据比2015年末还增长1159.18亿元，增速为26.16%。 北京一位公募投资总监曾告诉基金君，银行面临的资产配置的压力非常大，为了实现理财产品3%以上的收益，不得不将资产更多通过委外让基金公司管理增厚收益。银行系旗下的公募基金是银行委外资产投向的主要受益者，这也导致银行系公募在2016年“资产荒”期间实现弯道超车，资产规模迅速崛起。 基金君感觉此言不虚，但只有工银瑞信基金的数据还不够，其他银行系数据如果都有大的突破，就是行业性的大趋势了。 除了工银瑞信基金，博时、广发、富国基金前三季度规模增长也不少，分别增长794.06亿元、248.66亿元、230.53亿元。 几家欢喜几家愁，有规模增长欢喜的，也有规模缩水苦恼的。 在规模缩水的基金公司中，大成基金前三季度规模为996.98亿元，比2015年年末规模缩水310.42亿元，规模萎缩了23.74%。此外，宝盈、光大保德信、国投瑞银3家基金规模缩水也都在200亿元以上，规模缩水幅度分别高达1/4甚至1/3，看来剩下不足三个月的时间要加倍努力了。 从规模增速看，财通基金依旧位列首席：2015年底，财通基金的规模仅有56.27亿元，三季度末规模已经跃升为204.87亿元，前三季度增长148.59亿元，增幅高达264.06%。 此外，创金合信、方正富邦、国开泰富等基金公司也实现了快速增长，前三季度规模增速分别为181.79%、151.34%、51.37%。 今天先这样，28家公司的样本还是小，等三季度数据出全了基金君再来解读，尤其是天弘、华夏、易方达、南方、嘉实、汇添富这些规模相对靠前的公司数据还没出来，建信、中银、农银汇理等银行系基金公司的数据也没有。 但基金君隐隐觉得，委外资金将成为今年公募规模排名最大的变数。毕竟，今年前三季度债市、股市都不给力，很难从老百姓手里募集到资金，委外这块“大蛋糕”就不得了了，银行、保险等机构投资者委托的资金，分分钟可以吃成一个胖子。 今天，距离2017年元旦还有68天，不管已经走了多远，明天仍是新的起点。剩下的每一天，努力每一天。 [详情]

　　基金三季度投资路线图浮出水面 斥资近37亿元增持57只个股 ■本报记者 任小雨  随着三季报进入密集披露期，基金三季度持股动向和喜好也逐渐浮出水面。《证券日报》记者根据同花顺统计显示，在已披露三季报的公司中，有243只个股的前十大流通股股东中出现基金的身影，累计持股数量为29.90亿股，持股市值达545.11亿元，假设10月份以来基金没有减持，月内基金账面浮盈13.35亿元。其中，有57只个股获得基金增持，以9月末的收盘价计算，增持资金达36.93亿元。 具体来看，在上述57只基金增持股中，东方园林、国电南自、东安动力、友阿股份、索菱股份、合锻智能、京汉股份和红旗连锁等8只个股三季度基金增持股份数量均超1000万股，分别为3676.05万股、2247.22万股、1406.47万股、1356.96万股、1240.89万股、1172.87万股、1063.82万股和1034.20万股。另外，黔轮胎A(635.23万股)、首旅酒店(589.83万股)、佳士科技(572.95万股)、铁岭新城(543.22万股)、漳州发展(499.47万股)、广济药业(469.34万股)、双杰电气(443.96万股)、苏泊尔(420.30万股)、沃华医药(416.80万股)、克明面业(402.88万股)、丽鹏股份(372.31万股)和南京化纤(300.06万股)等个股三季度基金增持股份数量也均在300万股以上。 东方园林目前基金增持股份数量最多，达到3676.05万股，增持后最新持股数量为6646.09万股。对于该股，机构普遍看好未来发展，其中，国信证券维持“买入”评级，其表示，东方园林积极转型生态环保，2015年至今在手PPP订单超600亿元，是未来业绩高增长的保障，生态环保PPP龙头公司潜质凸显；股权激励行权条件对应2016年至2018年净利润分别为12.3亿元、16.8亿元、23.3亿元，对应每股收益分别为0.47元、0.62元、0.87元。 行业方面，目前三季度基金增持的57只个股主要扎堆在化工、食品饮料、商业贸易、机械设备等四大行业，其中，今年三季度基金增持化工类股票数量最多，达到8只个股，分别为红墙股份、黔轮胎A、南京化纤、银禧科技、清水源、辉隆股份、双象股份、三棵树，持股数量分别为7.93万股、920.00万股、735.20万股、442.29万股、259.60万股、203.38万股、476.72万股、75.16万股。另外，食品饮料、商业贸易、机械设备等三行业三季度基金增持个股数量均为5只。 从市场表现来看，上述基金增持的个股中，10月份以来股价实现上涨的个股有45只，占比78.95%。其中，红墙股份、丽鹏股份、通合科技、黑芝麻、兰州黄河等个股期间累计涨幅均超10%，分别为34.26%、13.72%、13.16%、11.26%、10.63%。另外，铁岭新城(9.34%)、新野纺织(8.66%)、三棵树(8.43%)、东方创业(8.07%)、皖通科技(6.51%)、奥维通信(6.41%)、南京港(6.30%)、克明面业(6.23%)、东安动力(5.56%)、辉隆股份(5.56%)、东方园林(5.31%)、吉林高速(5.30%)和三江购物(5.27%)等个股期间累计涨幅也均在5%以上。[详情]

　　□本报记者 徐文擎 博时、富国、广发、国泰、大成和融通等基金管理公司日前率先披露旗下基金三季报。部分基金经理表示，展望四季度，不确定因素增多，资产去杠杆、去泡沫将成为常态。不过，利率长期处于低位，资金在各大类资产间轮动，在一定的合适时机和触发因素下，A股可能仍具赚钱效应。 三季报显示，部分基金保持较高仓位运作，但随着三季度A股冲高回落，基金对四季度的市场变得谨慎。国泰国证新能源汽车指数基金(LOF)认为，四季度形势更为复杂，有较多不确定事件，如美国总统大选、美联储加息、12月流通受限股票解禁规模较大。同时，A股在经历了年初的调整后，未能有效突破上方压制，对市场信心有一定影响。从有利的角度看，利率将长期处于低位，流动性充裕，资金在各大类资产间轮动，在一定的合适时机和触发因素下，A股可能仍具赚钱效应。此外，年初风险释放充分，系统性连续下跌风险有限，如果出现深度调整，可能是较好的逐步介入点，预计总体震荡格局概率较大。考虑到四季度后两个月不确定事件较多，季初可能是不错的时间窗口。对于新能源汽车行业，季报认为，该行业具有超越周期的属性，是整体经济放缓、各行业景气度下滑的背景下为数不多的亮点，可以满足不同类型消费者的多层次需求，具备较强的成长性。 广发中证医疗指数基金三季报指出，今年以来，供给侧结构性改革贯穿宏观经济和资本市场。展望四季度，宏观经济内部变量和外部变量正在发生重大变化，短期内经济指标的反弹可能是季节性的，可能会出现阶段性行情。从指数角度来看，除今年初大盘指数跌幅较大外，其它时间指数基本都在一定区间窄幅震荡。对于未来的投资机会，仍要关注供给侧下的经济转型带来的市场行情。 广发沪深300指数基金三季报认为，四季度整体市场可能延续震荡行情，同时受政策和事件影响，市场依然存在结构性行情和局部性机会。例如，调结构过程中推广PPP(政府与社会资本合作)模式将带来投资机会，对环保、养老等公共服务行业产生刺激效应，并有望在短期内提振整体市场；深港通等既定政策预期的落实也将提振市场信心。 国泰军工基金三季报认为，四季度经济仍有下行压力，房地产是较大的不确定性因素，流动性边际效用递减，市场仍将以结构性机会为主。稳增长政策措施持续发力，尤其是财政政策提供支持，航天军工、环保、金融等行业将出现结构性机会，同时继续看好有业绩支撑、高股息率和受益于新兴经济发展的银行、券商、新能源汽车、TMT信息技术、医疗医药技术等行业。[详情]