众禄评2016基金3季报：建筑业股票获基金增持 |基金|公募|混合型基金_新浪财经

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　　文章来源：众禄研究中心/文

　　一规模：债基规模大幅提高定增基金高频发行

　　1．基金总规模提高债券型基金规模大幅提高是主因

　　根据众禄研究中心数据统计，截至2016年第三季度末，基金总数合计3369只，基金份额84219.78亿份，较上季度增加10.28%，较去年同期增加29.93%，资产净值87528.56亿元，比上季度增加10.78%，较去年同期增加31.03%。

　　其中，开放式基金共82033.47亿份，85242.20亿元，占市场总量的比例分别为97.40%和97.39%，市场结构保持稳定。

　　三季度末，股票型基金净值共6544.32亿元，混合型基金20858.22亿元，债券型基金12428.57亿元，另类投资基金231.56亿元，QDII基金730.78亿元，货币基金46735.12亿元。

　　对比两季各类型基金份额和净值的变化，可以发现：

　　另类投资基金本季度基金份额和基金净值均较上季度明显降低，QDII基金份额降低，基金净值虽上涨，不过涨幅也远低于市场平均水平。

　　股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币性基金，无论是基金份额还是基金净值均较上季度增加，不过相比市场平均增加水平可以发现，股票、混合和货币性基金份额、净值较上季度增加水平均不及市场平均水平。

　　债券型基金份额较上季度大幅上涨42.37%，净值较上季度大幅上涨41.29%，远高于市场平均水平。

　　2．定增基金频发平均发行规模高于同类

　　三季度新成立基金以混合型基金和债券型基金为主，本季度共成立这两类基金256只，占本季度成立基金数量的87.37%，这两类基金募集资金共2240.06亿元，占本季度基金募集资金总额的81.79%。

　　本季度共新发293只基金，总发行份额2738.66亿份，较上季度增加33.29%，也即本季度基金发行募集的资金量较上季度明显增加，不过新发基金平均发行份额9.35亿份，较上个季度减少0.5310亿份，说明新基金成立规模有缩小趋势。

　　三季度基金平均规模减少的主要原因是受到混合型基金规模大幅减小拖累，本季度发行混合型基金146只，共募集资金1160.79亿元，分别占本季度发行总量和募资总额的49.83%和42.39%，不过单只基金平均募集规模不足8亿，远低于上季度混合型基金平均发行规模10.82亿元的水平。三季度发行的混合型基金中，发行规模最大的是东方红睿华，单日申购份额63.66亿份，此外，定增基金是三季度发行混合型基金的重要组成部分，本季度共有8只定增基金发行，总发行规模101.71亿份，占据混合型基金发行总规模的8.76%，平均发行规模12.71亿份，高于同类平均。

　　股票型基金本季度平均发行规模12.43亿元，相比上季度平均发行仅4.10亿元，规模水平大幅上升。不过这个数据受到个别基金规模拉升的影响很大，不足以说明股票型基金的整体情况。本季度发行的汇添富中证上海国企ETF指数型基金及其联接基金共计发行174.74亿元，占当季股票型基金发行规模总量的66.94%，极大的抬高了偏股型基金的平均规模水平，若剔除该只基金的影响，剩余基金平均发行规模仅4.31亿份，与上期相差不多，发行规模超过10亿份的仅有华夏创新前沿一只，规模也仅13.24亿份。

　　三季度基金发行主要集中在8月，当月共发行145只基金，募集1068.89亿元，分别占本季度发行总量和募资总额的49.49%和39.03%，平均发行规模仅7.37亿元。当月发行的基金中90%以上属混合型和债券型基金。

　　大规模基金主要集中在7月份发行，该月发行的股票型基金平均规模20.79亿元，混合型基金平均规模41.34亿元，这主要是上述汇添富中增国企上海国企ETF基金和东方红睿华基金在7月发行而拉高平均水平的。

　　二股票仓位：大部分基金低仓位运行整体仓位略有上涨

　　截止三季度末，高仓位（>80%）的偏股型基金共有600多只，占比约35%，中等仓位（>50%，<80%）的基金约400只，占比约22%，绝大多数基金保持低仓位（<50%）运行，显示出市场情绪较低迷。

　　按照基金披露的三季报，开放式偏股型基金平均仓位为57.34%，主动股票型基金仓位87.85%，指数型基金仓位78.54%，混合型基金仓位47.15%，债券型基金仓位3.19%。

　　整体上看，偏股型基金仓位较上季度上涨1.18%，这主要是股票型基金仓位上涨的缘故。本季度偏股型基金仓位大幅上涨1.76%，而指数型、混合型和债券型基金仓位分别下降0.87%、1.34%和0.11%。仓位上的分化显示出采取不同策略的基金对于后市市场运行方向的预判有分歧。

　　主动偏股型基金中，有1048只基金仓位上涨，767只仓位下跌。

　　与上一季度相对比，华泰柏瑞消费成长、工银瑞信沪港深、金鹰行业优势、建信现代服务业、德邦鑫星稳健等多只基金仓位显著提高。方正富邦优选、中欧价值智选回报、前海开源一带一路、长盛同盛成长优选、银华逆向等基金仓位降低幅度最大。从基金公司看，北信瑞丰、红土创新、兴银基金、金信基金、太平基金和华泰柏瑞基金公司平均仓位提高幅度最高，方正富邦基金、益民基金、东兴证券、财通基金、西部利得基金和国金基金仓位降低幅度最高。

　　次新基金仓位分布较为极端，指数型基金普遍风格激进，三季度末股票仓位提高至九成以上，主动性次新基金中低仓位（30%以下）运行的占基金总数66.14%，仅交银科技创新、景顺长城量化新动力和华夏高端制造等少数几只基金三季度末仓位运行至80%以上。

　　三行业配置：基金在建筑业投资市值增加57.31%

　　2016年第三季度末，基金重点配置的五大行业分别为：制造业、金融业、信息技术业、批发零售业和房地产业，总市值13520.14亿元，占净值比16.08%；配置最少的三个行业分别是：居民服务业、住宿餐饮业和教育业，总市值28.47亿元，占净值比0.04%。

　　相比上季度，三季度基金在19个证监会行业中配置资金占基金资产净值的比例为19.33%，环比减少0.36%，分行业看，基金在12个行业中投资的市值增加，较上季度增加比例最大的依次是建筑业、住宿餐饮业、科学技术业，分别增加57.31%，47.45%和25.33%；在居民服务、综合、文化娱乐、信息技术业、农林牧渔业、交通运输业、商务租赁业7个行业中投资的市值减小，尤其在综合和文体娱乐业投资的市值较上季度分别大幅减小23.68%和12.00%。

　　受益于PPP概念持续大幅上涨，三季度建筑业企业平均上涨9.11%，在该行业中投资了较多资产的基金都取得了相对不错的收益，截至季末，在建筑业投放资金占基金资产净值比例最大的基金主要有诺安鸿鑫保本、长城消费增值、长城优化升级、万家新兴蓝筹、万家新利等，重仓该行业的基金公司主要有万家基金、国金基金、国泰基金、东吴基金和农银汇理基金，其中万家基金持有建筑业证券资产占基金股票资产净值的比例高达21.18%，旗下偏股型基金净值平均上涨4.50%，远高于市场平均值，国泰基金在建筑业的持有比例为13.19%，旗下基金净值平均上涨3.34%。