文/新浪财经意见领袖专栏作家 姚振山
纳斯达克指数创新高了，道琼斯和标普指数也快收复失地了。在美股繁荣幻象的背后，是企业基本面复苏所贡献的力量更大？还是流动性注水的成份更多一些呢？前者是真实的复苏，而后者，却是虚假的繁荣，击鼓传花的游戏，不知道谁会接最后一棒。
最近这段时间，有两个数据形成明显的反差，第一个数据是美国确诊病例数持续居高不下，另一个数据是美国股市，二、三月份一度持续暴跌，期间还经历了几次熔断，然而最近又涨回来了，其中，纳斯达克指数已经创了历史新高，6月10号收盘已经站上10000点大关；而道琼斯和标普500指数也收复了大部分的失地。
个股当中，像特斯拉，从3月中旬以来的盘中低点350美元附近反弹至今，本周三报收于1000美元上方，创下历史最高收盘价，在不到三个月时间里，股价已经翻了一倍有余，而且已经超越丰田汽车的市值。
疫情还在持续，世卫组织认为全球疫情还在恶化，而世界银行最新发布的报告预测，今年全球经济可能萎缩5.2%。然而美股的表现，似乎却是同一屋檐下的两个版本。
但是，美股的这种高歌猛进，在繁荣背后也存在大量注水的因素。
推动美股三大指数近期反弹的动力来看，主要是来自于一批大型权重股，无论是微软、苹果，还是谷歌，脸书，亚马逊，包括新能源汽车的领头羊特斯拉。它们有一个共同的特点，业务全球化，在疫情冲击下，业务的抗风险能力比较强。这也是美股近十年持续走强的一个核心原因。通过一批在全球提供优质产品和服务的国际化公司，让美国的商业企业保持住全球竞争力。
这一点，值得国内企业学习和借鉴。如何让产品全球化，为世界提供商品和服务，获取收益。这里面，华为是个代表，可惜没有上市，无从对比。而无论是市值超过宇宙大行~工商银行的茅台，还是其它几大市值公司，主要业务还是集中在国内这一个单一市场上。
但是商业的竞争力和企业的价值完全是本次美股重新走强的原因吗？我想，不完全是。
在应对本次疫情期间，无论是美国政府中小企业贷款支持计划，还是针对国民的现金支持计划，都离不了美联储持续将债务货币化。可以说，本次应对疫情，美联储所采取的量化宽松规模，远远大于2008年金融危机期间。可是，当时是经济危机，注入流动性，很多经济活动可以正常进行。而这次疫情，带来的是生产和经营活动的停滞。停滞状态下，流动性来了，却无法有效进入生产领域，于是，股市成为这些资金的最好去处。
纳斯达克指数创新高了，道琼斯和标普指数也快收复失地了，一度被认为陷入空前危机的波音，股价从3月份的低点算起，累计的最大反弹幅度也超过160%。在美股繁荣幻象的背后，是企业基本面复苏所贡献的力量更大？还是流动性注水的成份更多一些呢？
前者是真实的复苏，而后者，却是虚假的繁荣，击鼓传花的游戏，不知道谁会接最后一棒。
见仁见智。
(本文作者介绍：CCTV财经频道主持人，财经评论员)
责任编辑：陶然
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