大湾区行情短暂 长线仍看基本面

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 陈锦兴

　　大湾区政策虽然令人充满期待，但仍只是规划，具体企业能否从中受惠，需看后续的执行能力。

　　临近两会，利好政策密集出台。国务院本周一公布《粤港澳大湾区发展规划纲要》，推动相关板块走升。由于纲要中有很大篇幅提及香港，反映了香港繁荣稳定对于区域及国家的重要性，也表明中央肯定和支持香港作为国际金融中心的重要地位。不过，港股对相关消息的热情较短暂，市场仍聚焦中美贸易谈判、美联储议息及即将到来的企业财报季。目前最直接受惠板块是基建和区内金融股份，若政策落实，未来将有利于资金的跨境流动，大幅提升区内金融服务的需求。

　　《粤港澳大湾区发展规划纲要》对大湾区的战略定位是充满活力的世界级城市群、具有全球影响力的国际科技创新中心、‘一带一路’建设的重要支撑、内地与港澳深度合作示范区及宜居宜业宜游的优质生活圈。由于目前仅是框架，具体如何落实仍需看后续的政策细节，不过可以肯定的是，为了促进各地交流和1小时生活圈的完善，道路交通设施势必陆续投入建设。因今年经济下行压力较大，加上今年是建国70周年，基建投资明显回暖，1月份发改委批复的基建投资项目已超5000亿元人民币，而大湾区规划为基建股份带来更强的上升动力。除了传统龙头中铁建（1186.HK）、中交建（1800.HK）、中国中铁（390.HK）受惠外，区内业务较多的深圳高速公路（548.HK）、华润水泥（1313.HK）、广深铁路（525.HK）也将受惠。

　　值得留意的是，纲要中提及要扩大两地居民进行跨境投资的空间，有序推动大湾区内基金、保险等金融产品跨境交易，不断丰富投资产品类别和投资管道，建立资金和产品互通机制。有消息指，两地正探讨‘理财通’，让内地居民透过境内银行在香港开户，投资海外金融产品，包括股票、债券、纸黄金等。现时‘沪港通’、‘深港通’的开通主要集中在股票投资，如开放‘理财通’可进一步活跃香港的资本市场，于区内有业务的银行、券商、保险公司及港交所（388.HK）均可受惠，近两日受此消息刺激持续走升。

　　银行业可留意中银香港（2388.HK），其作为香港人民币业务的清算行，可受惠于人民币跨境使用规模及产品业务增加，另外它与母公司中行（3988.HK）在推进粤港澳银行服务一体化方面早已先行一步，如推出‘中银尊享跨境通’、‘大湾区BOC Pay’及跨境金融支付等业务，此前在港银中走势较落后，有较大的上升空间。两地资金互联互通将为港交所带来更多收益，而更多的内地投资者参与本港金融产品投资，也将为新经济股带来上升空间。

　　不过，大湾区政策虽然令人充满期待，但仍只是规划，具体企业能否从中受惠，需看后续的执行能力。正如过去‘港股通’推出时相关股份热炒数日便陷入沉寂，始终企业的实际盈利能力和估值才是投资者买入的最重要依据。比如券商板块，政策面的利好已基本出炉，现需关注A股是否真正见底回升，而这需要整体经济环境的配合。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)