意见领袖 | 李德林
贾跃亭的心在滴血，他仰天长叹：对于FF真实价值和资本市场价值严重背离的表现，我其实是最心急如焚的。字里行间，贾跃亭都在泣血，自信取得30大进展，其造车之路却如一场马拉松，每一次承诺后，他的股票都会魔幻般地一跌绵绵无绝期。市值已经不足FF融资额的1%，所有的人都颗粒无收，令贾跃亭百思不得其解，为什么没有人买FF的股票？
9年前，贾跃亭漂洋过海，跨越万里，抵达洛杉矶创立FF，投注了他的一切。他一如既往地喜欢用最时髦的词汇去描绘自己的事业，他在美国创业很难，尤其是在被誉为皇冠上明珠的“极智科技顶奢”AI电车产业的创业，更是无比的艰难。老贾说他说自己经历了想象不到的一切最糟糕的事。
造车是一项系统工程，贾跃亭飞跃万里时，他的乐视帝国正是风雨飘摇。令人意想不到的是，贾跃亭在大洋彼岸时，乐视居然起死回生，吸引了首富公子王思聪、联想教父柳传志、影视明星孙俪、中信银行、平安银行、招商银行等机构和个人投资。贾跃亭在病床上还召见了大成基金等5家机构的基金经理。公募基金冠军任泽松更是一呼百应，将乐视市值推向千亿巅峰。
无限风光在险峰。乐视崩溃的前夜，乐视汽车的PPT令联想控股、民生信托、深创投、英大资本、新华联、宏兆基金等机构趋之若鹜，第一轮10.8亿美元的融资成为2016年中国新能源汽车最大的一笔融资。贾跃亭意气风发，畅想着乐视汽车再融资3轮，到2022年总投入将达到79亿美元。乐视汽车为了在2022年实现IPO，预计2019年就能实现盈亏平衡。
乐视网的千亿市值，冠军基金经理的振臂一呼，柳传志为首的大佬们用真金白银的背书，乐视汽车还没有来得及蒙眼狂奔，乐视帝国就开始土崩瓦解。贾跃亭再次出走美国之前，让自己的老乡、融创中国的老板孙宏斌花了一百多亿接盘了乐视，贾跃亭满脸的笑容，感动得孙宏斌鼻涕一把泪一把，只是一年时间不到，孙宏斌就发现100多亿打水漂了。
第二次远赴重洋的贾跃亭，留下乐视系投资者哀鸿遍野，除了谩骂诅咒，就是泪水涟涟。没有乐视的牵绊，贾跃亭把乐视汽车等资产全数跟FF整合，他将自己的一切希望都押注到了FF上。失去信誉的贾跃亭，依然奔走于世界各地，为了FF能够实现他的汽车梦想。世上除了贾跃亭，恐怕没有第二个人能够让许家印也心甘情愿往外掏几十亿。
贾跃亭做到了，他把准了许家印的脉搏。2017年，恒大的资金链已经非常紧张，许家印从苏宁投资、正威集团、山东高速等机构募集了1300亿。那个时候的许家印意识到造车是一条更宽广的赛道，也只有造车能成为恒大的第二增长曲线。当时，各种造车新势力如雨后春笋，唯有贾跃亭的FF起步更早，而且整个研发中心在美国，距离世界顶尖技术更近。
许家印的战车上岂止苏宁张近东等人的1300亿？他跟贾跃亭一样，旗下的恒大物业、汽车、房车宝等都进行单独融资，马云的云锋基金、腾讯的马化腾、香港的大佬刘銮雄、郑家纯等都成了许家印的投资人。许家印在商场上都是他弄别人的钱，唯一从许家印身上薅走几十亿的只有贾跃亭。许家印飞到洛杉矶，参观了FF的工厂，决定向FF投资20亿美元。
在FF工厂，贾跃亭脸上堆满了笑容，陪同许家印参观。许家印首笔8亿美元投下去后，两人闹掰了。为啥呢？贾跃亭一直把FF当成自己一生最心爱的作品，自己理所当然是老大。许家印不那么想，觉得自己投20亿美金下去，持股45%，我才是第一大股东。其实，在参观工厂时就露出端倪，恒大的宣传文案里，许家印的身后，贾跃亭犹如一个小跟班儿。
许家印断粮后，贾跃亭四处搞钱。期间，乐视系的债主们追到美国，逼着贾跃亭还钱。贾跃亭只得把FF的权益让出来，交给债券信托持有。为了让债主们权益最大化，贾跃亭想方设法把FF弄到美国股市上去。一辆车没有，FF经常资金链紧张，想在美股上市何其之难？美国有一个SPAC的借壳上市模式拯救了贾跃亭。2021年，FF以每股13.78美元价格上市。
FF的上市没有能够让债权人看到希望，更让贾跃亭心急如焚。贾跃亭倒不是担心许家印会到洛杉矶继续主张他的大股东权益，而是FF的上市没能重演2014年乐视网股价的绝处逢生，现在FF的市值只有2814万美元，距离上市时股价跌去了92%。跟30多亿美元的现金融资相比，不到1%，再这么下去，零头都快没了。望着可怜的股价，贾跃亭无比的痛心和失望。
贾跃亭想不明白，如果说2023年8月之前，投资者不看好FF是因为没有车辆交付，可是8月向FF历史上第一名塔尖用户和开发者共创官交付了FF12.0未来主义者联盟版，9月向美国地产经纪大亨等用户交付了新车。10月2日还宣传交付了4辆未来主义者联盟版。可是，美国的投资者们不识货，他们要么不买FF股票，要么就发报告大张旗鼓做空FF股票。
除了交付可以掰着手指头的几辆车，贾跃亭跟黄冈市签署了战略合作框架协议，拟在黄冈市设立FF中国总部公司，并且成立了湖北FF，注册资本1亿美元。FF还任命陈雪峰为全球首席执行官常驻中国。为了刺激FF股价，FF还宣布了贾跃亭为首的高管增持计划，计划在未来三个月用工资的50%购买FF的A类普通股，所买股票至少锁定180天。
在贾跃亭的FF市值捍卫战中，除了高管增持外，还专门聘请了公关公司对潜在的非法卖空行为展开调查，希望以此通过诉讼遏制做空者。贾跃亭的6项拯救计划中，还包括公司的组织升级、降本增效、邀请媒体参访。更重要的是继续寻找战略投资者。尽管贾跃亭觉得这两年FF已经取得了诸如交付等30大进展，一个毁灭价值的FF还能找到许家印那样的金主？
贾跃亭最大的困惑是为啥没有人买FF的股票。尽管乐视网曾经市值千亿，成为中国当时最大市值的科技公司，可能贾跃亭到现在还没有明白一个道理，股票的今天很重要，未来更重要，如果一家公司没有信誉，谎言都看不到明天的太阳，哪有未来呢？乐视系犹如一把把刀，刺痛投资者的心，毁灭了的岂止是千亿的财富，毁灭的是最宝贵的信任，他们割掉了贾跃亭的未来。面对贾跃亭的心急如焚，也许，老百姓会说他现在是板凳儿上睡觉，不好翻身。
(本文作者介绍：尺度商业，以价值为尺、投资有度的视角，观察和洞见商业文明、科技创新，官方微信公众号：delinshe)
责任编辑：李琳琳
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