中银研究：稳固工业服务业恢复，助力实体经济稳增长

　　意见领袖丨中银研究

　　近日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议指出工业和服务业在经济发展和稳定就业中起着骨干支撑作用。当前工业经济稳定恢复态势仍不牢固，服务业因受疫情等影响存在一些特殊困难行业，近期要抓紧出台措施，加大帮扶力度。主要关注点如下：

　　第一，加大减税政策力度，加强对中小微企业纾困帮扶。会议指出加大工业、服务业所得税减免力度，具体包括：加大所得税减免，对中小微企业新购置价值500万元以上设备器具，折旧为3年的可一次性税前扣除，折旧为4年、5年、10年的可减半扣除；延长制造业中小微企业缓税政策；扩大地方“六税两费”减免政策适用主体范围。中小微企业一直以来是国民经济的重要组成部分，2020年小微企业占国内实有各类市场主体比例已经达到96.8%。疫情以来，经济下行压力增大，小微企业面临复工复产难、上游原材料供应短缺、下游订单减少等一系列生产经营问题。国家加大跨周期政策调节，出台了一系列减税降费政策措施，2021年为制造业中小微企业办理缓缴税费2162亿元。进入2022年，虽然经济整体呈现向好趋势，但是疫情反复、外部环境变化、内需不振等仍然影响小微企业的长期发展。因此，通过持续推动减税政策，一方面缓解了中小微企业经营压力，保障企业生产经营活动的有序恢复和持续；另一方面有效充盈了企业现金流，有利于企业增强抗风险能力。

　　第二，加大金融支持，推动金融有效服务实体经济发展。会议指出人民银行提供激励资金支持增加普惠小微贷款等，推动制造业中长期贷款较快增长，促进企业综合融资成本稳中有降。2021年下半年伴随需求收缩和供给冲击的双重压力，人民银行货币政策保持灵活精准、合理适度，并在下半年开始前瞻性发力，持续支持实体经济发展。2021年末，普惠小微贷款余额同比增长27.3%，2021年11月新发放的普惠小微企业贷款利率比2020年12月下降0.1个百分点。2021年，制造业中长期贷款增速为31.8%。由于信用风险、缺乏担保，小微企业面临融资难问题，由于贷款不良率相对较高、传统信贷模式约束，制造业企业面临中长期贷款不足问题，相应举措能在一定程度上解决小微企业、制造业企业融资过程中的难点和痛点。未来，应当进一步加强金融对实体经济的带动作用：首先，完善信用担保机制，引导金融机构加大贷款支持。充分发挥担保体系作用，创新担保模式，由政府牵头，联动企业、社会资金、其他金融机构为银行开展助保贷等业务；其次，进一步加大多层次资本市场支持，促进小微企业、制造业企业多渠道融资。针对企业不同发展阶段的融资需求提供全方位的金融支持，满足企业融资需求的同时进一步促进企业长期持续发展；最后，加强科技创新，推动金融科技赋能金融产品和服务。通过科技金融实现各类企业信息互联共享，解决服务过程中的信息不匹配问题，精准服务的同时有效降低风险。

　　图1：普惠小微贷款余额和制造业中长期贷款增速（%）

　　资料来源：Wind，中国银行研究院

　　第三，推进制造业强链补链和产业基础再造。会议指出加快新型基础设施建设、重点领域节能降碳技术改造等，扩大有效投资。目前已有13个省份提出2022年5G基站建设计划，建设数量合计达42.5万个，预计“十四五”时期新基建投资规模将超过15万亿元。产业链和供应链的安全稳定是构建新发展格局的基础，当前新一轮科技革命和产业变革风起云涌，全球产业链供应链竞争日趋激烈，创新发展、绿色发展不仅是我国打造高质量产业链供应链的时代要求，也是实体经济高质量发展的长期主题。一方面，加快新基建、推动低碳技术改造有利于稳定短期宏观经济大盘，保障宏观经济短期平稳运行；另一方面，通过大数据、5G、物联网、云计算、AI和区块链等新一代信息技术支持新型基础设施建设、节能降碳技术改造，将进一步助力产业转型升级，是推动宏观经济长期发展的重要引擎。

　　第四，加大支持服务业中特殊困难行业，促进稳就业和消费恢复。会议指出2022年免征公交和长途客运、轮客渡、出租车等公共交通运输服务增值税，继续按80%比例暂退旅游服务质量保证金等。疫情以来，服务业修复速度滞后于工业。2022年随着国内疫情形势趋于稳定、国外需求旺盛、线上服务模式兴起、居民消费倾向好转，服务业整体趋势向好。同时，疫情下生鲜电商、直播带货、在线教育、远程办公等疫情带动的新兴服务行业也催生了一系列新就业形态的出现。通过一系列手段扶持特殊困难行业，不仅保证了服务业当前的平稳发展，有利于服务业加快复苏，同时也是保民生、稳就业的重要手段，有利于进一步推动内需恢复。

　　（点评人：中国银行研究院 刘晨）

　　(本文作者介绍：中国银行总行一级部门。研究领域涵盖全球经济、国际金融、宏观经济与政策、金融市场、银行业发展等。)